1. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN CONDUCENTE A
LA OBTENCIÓN DEL DIPLOMA DE ESTUDIOS
AVANZADOS
Director: Prof. Dr. Ricardo PALOMO ZURDO
Deando: Sergio Iván Zapata Sierra
Las dificultades de financiación de las PYMES:
Aplicación al caso de la PYME colombiana del
Sur del Valle de Aburrá

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Justificación del estudio
• Mortalidad de las PYMEs en cualquier país que se analice. Cerca del
80% de las PYMEs desaparecen antes de los 5 años y escasamente el
10% llega a los 10 años (Carril, 2006)
• Las PYMEs colombianas son el motor de la economía tanto en
empleo con un 60% (Cárdenas, 2002) como en producción con el
40% (Puyana, 2002) y es una tendencia común.
• Uno de los retos principales para las PYMEs es la consecución de
recursos que le permitan competir en un entorno tan cambiante, con
más productos y servicios, pero el riesgo y los costes hacen que ellos
sean lejanos y de difícil adquisición
• En la región objeto de la investigación no se conoce ningún trabajo
realizado sobre los problemas de financiación de las PYMEs y la
responsabilidad del Estado y del Sistema Financiero para dar
respuesta a necesidades de los empresarios para continuar aportando
en el desarrollo social del país.
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Objetivo e Hipótesis
• Objetivo general
Identificar las principales dificultades de financiación de las
PYMEs en el caso aplicado a la PYME colombiana del Sur del
Valle de Aburrá.
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• Hipótesis principal
Las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá tienen como principal
problema para el crecimiento y permanencia el acceso a
recursos del sistema financiero.
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Objetivo e Hipótesis
• Hipótesis secundaria
Las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá requieren información
sobre la forma de acceder a los diferentes productos y
entidades del sistema financiero y su implicación en las
decisiones organizacionales que permitan el crecimiento,
permanencia y generación de valor.
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Fases del proyecto de investigación-DEA
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Referente teórico-Marco teórico
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Métodos
• Tipo de investigación: Descriptivo y empírico
• Contrastación empírica
I. Muestreo por conveniencia
II. Aplicación del Instrumento: La encuesta fue aplicada a diez
(10) Pymes del sur del Valle de Aburrá. Se utilizó además la
base de datos de 24.670 empresas que reportan información
a la Superintendencia de Sociedades
III. Procesamiento y análisis de la información
Se utilizó Excel para la tabular y hacer los gráficos de las
encuestas y analizar la información financiera de las 24.670
empresas.
• Unidad de análisis: La encuesta fue aplicada a diez (10) Pymes del
sector de la construcción, comercial y manufacturero. El análisis de
los datos de empresas que reportan a Supersociedades se clasificó
hasta determinar las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá.
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Resultados
La mayor financiación es con
proveedores y obligaciones
bancarias, así como préstamos
extrabancarios y de socios y
poco uso de Factoring, leasing,
títulos como acciones, bonos y
papeles comerciales.
No sienten apoyo del Estado o
del sistema financiero para
créditos hacia las PYMEs en
capital de trabajo o en créditos
de fomento.
Fuente: Datos obtenidos de la encuesta. Elaboración propia.
Proveedores
18%
Oblig. Bancarias
20%
Factoring
8%
Renting
0% Leasing
10%
Titularización
2%
Papelescomerciales
2%
Bonos
3% Acciones
3%
Fondospropios
8%
Oblig. Laborales
5%
Oblig. Tributarias
8%
Préstamos de socios
5%
Préstamos
extrabancarios
8%
Otros
34%
Tipos de financiación
Los principales obstáculos son las
altas tasas, y los requisitos que
solicitan los establecimientos de
crédito.
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Resultados
Esto refleja más aún el manejo de los recursos de corto plazo,
y poco para el crecimiento del negocio por reposición o
inversión en activos fijos.
Fuente: Datos obtenidos de la encuesta. Elaboración propia.
Pago proveedores
27%
Distribucion
utilidades
13%
Reponer activos
fijos
19% Reponer capital
trabajo
22%
Pago obligaciones
fin.
19%
Otros
41%
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Resultados
• Al analizar las condiciones por las cuales las PYMEs acuden al
sistema financiero a solicitar recursos, el 30% indica que no tiene otra
opción a pesar de los requisitos y costes, el 40% por las condiciones
favorables y el otro 30% por sus buenas relaciones con el sistema
financiero.
•Las medianas empresas del Sur del Valle de Aburrá presentan un
endeudamiento del 53.85%, las pequeñas del 54.58% y las
microempresas por las pérdidas acumuladas superan el 100%, de las
cuales casi el 80% corresponde a deudas de corto plazo y muchas con
costes financieros altos cuando son préstamos extra bancarios.
•La financiación de las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá está
distribuida el 79% en financiación a corto plazo y el 21% en deudas de
largo plazo, lo cual continúa corroborando los planteamientos de
problemas de las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá para acceso a
créditos de largo plazo que permitan capital de trabajo de largo plazo
para el crecimiento y permanencia.
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Resultados
Nivel de formación del personal directivo
Poder de decisión centralizado en dueños
La principal fuente de financiación de corto plazo sigue siendo el
proveedor
Las mayores dificultades de acceso a recursos se presentan por los
trámites, requisitos y costes de financiación
No hay apoyo del Estado y del Sistema Financiero para acceso a créditos
Poco conocimiento de los productos financieros
Los recursos financieros tienen por destino los proveedores y los bancos,
antes de garantizar capital de trabajo y crecimiento del negocio
Prima la liquidez que el largo plazo y el crecimiento del negocio
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Conclusiones
• De acuerdo con lo planteado en el objetivo de la investigación, se
concluye que las PYMEs del Sur del Valle de Aburrá no son ajenas a
los problemas de financiación y operación y muestran altos niveles de
endeudamiento y bajos resultados en la rentabilidad en los últimos
años.
• Las PYMEs utilizan siempre los mismos mecanismos de financiación
de proveedores, crédito bancario y crédito de socios.
• Dentro de los principales obstáculos de las PYMEs para su
permanencia y crecimiento, están el acceso al financiamiento con sus
requisitos y tasas de interés, la situación económica, el sistema
tributario, el acceso a los mercados, el apoyo del Estado, la legislación
laboral, la calidad y disponibilidad del recurso humano.
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Valoraciones
• Si bien el Estado ha buscado mecanismos de apoyo a las PYMEs, como
el caso de la creación de bancos de segundo nivel y entidades de
fomento a determinados sectores como solución a la problemática de
estas, se hace necesario realizar investigaciones sobre los problemas de
las PYMEs y buscar alternativas y modelos de solución, básicamente en
factores como mercado y acceso a recursos financieros.
• El Estado debe continuar con su apoyo en mecanismos de capacitación
y formación a los empresarios sobre las diferentes alternativas
financieras y su impacto en las organizaciones para que sus
administraciones puedan tomar decisiones estratégicas que conduzcan
a la generación de valor y al largo plazo más allá del manejo de la
liquidez.
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Futuras líneas de investigación
Línea 1
Estudio de las fuentes de financiación de las
PYMEs en Colombia frente a los mecanismos
existentes, ampliando la base de estudio por
número de empresas y zonas
Línea 2
Análisis de las decisiones financieras y el
papel de los directores, frente a la
continuidad, crecimiento y generación de valor
de las PYMEs.
Línea 3 Estudio de los modelos y productos actuales
de financiación a las PYMEs ofrecidos por el
Estado, otras instituciones, círculos de
empresarios, gremios, Cámaras de Comercio y
su impacto en el crecimiento y permanencia de
las PYMEs como motor de la economía.
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