Informe Final Reemprendimiento

Análisis del Emprendimiento Fallido y Diseño de Mecanismos para la Reentrada de Emprendedores

Análisis del Emprendimiento Fallido y Diseño de
Mecanismos para la Reentrada de Emprendedores
CHILE_BID_FOMIN_CH-T1013

INFORME FINAL

Equipo de consultores:

Amparo De San José
Jose Luis Dominguez
Gabriel Hidalgo
Raúl Rivera
Joan Roure
Antonio Sartorius

Madrid, Febrero de 2007

Informe Final 1


ÍNDICE DE CONTENIDOS
1. INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 5

1.1. Contexto y alcance del análisis........................................................................... 6

1.2. Resumen del trabajo realizado ......................................................................... 12

2. FRACASO Y REEMPRENDIMIENTO EN CHILE: CAUSAS E IMPACTO DEL
FRACASO, BARRERAS AL REEMPRENDIMIENTO Y PAPEL DEL ENTORNO
INSTITUCIONAL, LEGAL Y FINANCIERO. ........................................................... 19

2.1. Metodología y definición de parámetros ........................................................... 19

2.2. Resultados del Análisis..................................................................................... 21

3. INVENTARIO DE MEJORES PRÁCTICAS............................................................ 33

3.1. Alerta y detección temprana de dificultades financieras.................................... 33

3.2. Sistemas legales de salvamento, reorganización y liquidación ......................... 42

3.3. Reducción del estigma y facilitación del re-emprendimiento empresarial.......... 50

3.4. Resumen mejores prácticas internacionales (ver Anexo II).............................. 53

3.5. Benchmarking de mejores prácticas Chile – OCDE .......................................... 55

4. DISEÑO DE UN PROYECTO PILOTO .................................................................. 58

4.1. Relevancia........................................................................................................ 58

4.2. Propuesta de actividades.................................................................................. 61

4.3. Coordinación con otros programas de emprendedores, innovación y desarrollo
empresarial en Chile..................................................................................................... 81

4.4. Entidades e Instituciones Chilenas interesadas en el proyecto piloto................ 90

5. CRONOGRAMA DE EJECUCIÓN ......................................................................... 95

6. PRESUPUESTO Y FONDOS DE CONTRAPARTIDA ........................................... 96

7. ESTRUCTURA INSTITUCIONAL, GESTIÓN, MONITOREO Y EVALUACIÓN DEL
PROYECTO PILOTO............................................................................................. 98

8. CONCLUSIONES PRELIMINARES ..................................................................... 105

Informe Final 2


ANEXO I: RESULTADOS DETALLADOS DE ENCUESTAS A LOS EMPRENDEDORES E
INSTITUCIONES ................................................................................................. 109

ANEXO II: MEJORES PRÁCTICAS INTERNACIONALES............................................ 144

ANEXO III: MARCO LOGICO DEL PROYECTO PILOTO ............................................. 186

ANEXO IV PRESENTACIÓN EN POWERPOINT DEL PROYECTO PILOTO EN
WASHINGTON DC .............................................................................................. 186

ANEXO V BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA................................................................ 186

ANEXO VI CUESTIONARIOS UTILIZADOS ................................................................. 186

Informe Final 3


“Queremos hacer una política que establezca un círculo virtuoso en que
se nace, se prospera, se sale y se reemprende ( ) Esta última
dimensión que se relaciona con el re-emprendimiento, tiene algo de legal
y algo de cultural. Algo de legal en un cierre simplificado que permita que
aquel que no pudo pagar, que fue insolvente, resuelva rápido su
problema, liquide rápido los activos y esté en condiciones de
reemprender. Pero es también un cambio cultural que debemos hacer en
Chile para que el fracaso no siga considerándose un estigma ( ) un
castigo, una lápida que suele ponerse a aquel que ha fracasado. Hay
mucho por avanzar en esta dimensión hasta hacer comprender que quien
fracasó obtuvo una experiencia que probablemente hará exitosa su
próxima incursión en los negocios”

Alejandro Ferreiro, Ministro de Economía de Chile
XII Congreso de Finanzas y Negocios organizado por ICARE, Diciembre de 2006

Informe Final 4


1. Introducción

El Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) se estableció en 1993 como un mecanismo
especial del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) para promover el
crecimiento económico participativo en América Latina y el Caribe. Esta diseñado como
un mecanismo novedoso para estimular la innovación y explorar nuevas áreas de
cooperación que trascienden los programas bilaterales e internacionales existente de
ayuda para América latina y el Caribe. El objetivo central del FOMIN es usar donaciones e
inversiones de capital para buscar nuevas formas de desarrollo de la micro y pequeña
empresa, promover la capacitación laboral, fortalecer la gestión ambiental y mejorar el
funcionamiento de los mercados financieros.

El fomento de la actividad y dinamismo empresarial ha sido estudiado intensamente
desde el punto de vista de los incentivos y sensibilización y consolidación del espíritu
empresarial, a través por ejemplo de servicios de asesoramiento o financieros, y en
general podemos decir que existe un amplio conocimiento y experiencia acumulada en
estas áreas. Sin embargo, existe una mayor desconocimiento de las posibilidades del
emprendimiento basado en el aprendizaje de los errores o experiencias no exitosas de
iniciativas empresariales.

En este sentido, el FOMIN en el marco de sus competencias, solicita y adjudica a la
empresa INYPSA (España), en colaboración con IESE (España) y Octantis (Chile), a
través de un concurso público, la realización de un estudio con los objetivos de analizar
las causas y los efectos del fracaso empresarial en Chile, así como las barreras que
impiden a los empresarios fallidos poner en marcha una nueva actividad empresarial,
conocer las mejores prácticas y lecciones aprendidas internacionales en
reemprendimiento, y proponer un proyecto piloto facilitar la reentrada a emprendedores
con una primera experiencia no exitosa.

De acuerdo con los términos de referencia (TDR), el análisis se focaliza en Chile, por una
serie de razones, entre otras su estabilidad macroeconómica, la representatividad, a nivel
de Latinoamérica (LAC), de sus tasas de creación y mortalidad empresarial, el ser un

Informe Final 5


referente económico y empresarial para la región, así como el conocimiento y experiencia
del FOMIN en Chile. Todas estas razones convierten al entorno Chileno, en un excelente
“laboratorio” para explorar experiencias piloto que puedan después ser replicadas a otras
economías de la región.

Conforme a lo establecido en los TDR, la empresa INYPSA, conjuntamente con IESE y
OCTANTIS, presentan a continuación el informe final del estudio.

Aunque una de los primeros comentarios al borrador del presente informe ha sido cambiar
el título del proyecto, por el perfil negativo del término emprendimiento fallido, este se ha
mantenido porque a nivel formal y contractual, este es el nombre del proyecto. Sin
embargo se recomienda identificar un nombre más atractivo para el proyecto piloto. Un
ejemplo puede ser ChilE+A (Chile emprende y aprende).

1.1. Contexto y alcance del análisis

La economía chilena ocupa el lugar 27 de 125 naciones en el último índice de
competitividad global 2006-7 del Foro Económico Mundial, le sigue España con el lugar
28. El crecimiento en 2005 fue del 6,5% del PIB, se espera un 4,8% para 2006 y un medio
punto superior para el próximo año. La economía Chilena tiene como principal fuente de
divisas el cobre, que mantiene precios record por encima de 3 dólares y que genera 9.500
millones de dólares de superávit este año1.

Chile invierte menos del 1% de su producto bruto en I+D. Un 80 % de la inversión en I+D
tiene su origen en el sector público – mayoritariamente en la forma de subsidios sin
devolución- y sólo un 20% de origen privado. El esfuerzo en I+D, se realiza principalmente
por empresas y grupos de empresas de materias primas o productos que usan
crecientemente alta tecnología y que realizan innovación en sus procesos, más que en la

1
Ver negocios pagina 29, en La Tercera, miércoles 1 de noviembre de 2006, Saldo fiscal llega a 6,5% del PIB
a los nueve primeros meses de este año.

Informe Final 6


generación de productos finales2 o innovación disruptiva3. Asimismo, el gasto en
innovación es liderada por empresas establecidas más que por nuevos entrantes, este
tipo de innovación, al ser endógena4, no libera la experiencia fallida necesaria para el
éxito, ocultando la dinámica natural de ensayo y error.

La creación y destrucción de empresas chilenas es similar a Canadá o EEUU, no así la
generación de emprendimiento dinámico o de alto potencial de crecimiento5, ya que por
ejemplo sólo 13 empresas llegaron a ser grandes partiendo del menor tamaño entre 1996
y el 2001. Y otras 50 lo hicieron partiendo del nivel pequeño o mediano, para alcanzar
ventas de “una gran compañía”. Un determinante de éxito empresarial o de producción de
emprendimiento dinámico, sería la presencia de emprendedores con educación superior e
incluso post grado, igual aporte hace la experiencia previa como empresario o ejecutivo
de empresa medianas o grandes6.

El desarrollo de entornos emprendedores que faciliten el crecimiento de las empresas
jóvenes es por su importancia económica una de las prioridades de los gobiernos en la
actualidad, incluido el Chileno. Los elementos que aparecen alrededor del fracaso o
quiebra de los intentos emprendedores tienen una influencia significativa sobre la

2
Presencia de Consorcios Tecnológicos al estiló Australiano o Neocelandés están cambiando este panoramas
con inversiones conjuntas basadas en el uso de biotecnología, tecnologías de información y próximamente
nanotecnología, dichos consorcios son incentivados mediante apoyo estatal en programas patrocinados por el
Banco Mundial.
3
Las innovaciones incrementales son propiciadas por empresas existentes (incumbentes) más que por nuevos
entrantes, en los sectores más emblemáticos como el vino, acuicultura (salmón), fruta, etc.
4
El carácter endógeno y de procesos de industrias de este tipo es estudiado por Uterback de MIT, para
distinguirlo de sectores e industrias más modulares o de alta tecnología final, donde se dan fenómenos de
desplazamiento de viejas empresas por nuevos emprendedores, llamado esto ultimo también el dilema de los
innovadores por Christensen de Harvard.
5
Entendemos por emprendimiento dinámico empresas con alto grado de diferenciación cuando no
innovación, con ventas iniciales bordeando los 100.000 USD y tasas de crecimiento de 35% al año, las cuales
como vemos deberían ser ajustadas al menos a un 65% para Chile. Empresas que Lleguen a ser al menos
medianas empresas y que tengan voluntad de acumulación. El GEM en tanto denomina emprendimiento de
alto potencial de crecimiento a este tipo de firmas y sus estudios señalan que estas empresas son las
principales contribuyentes de empleo neto de calidad, es decir, mejor remunerado y fundado en un alto grado
de preparación.
6
Según José Miguel Benavente, los empresarios exitosos de emprendimientos dinámicos tienen experiencia
previa (2,1 negocios), no obstante sus posibilidades disminuyen a mayor edad e intentos sucesivos tipo
emprendimiento “serial”, para esto ver Informe País Chile Empresarialidad en Economías Emergentes BID
2004 del mismo autor.

Informe Final 7


disposición de potenciales emprendedores para empezar nuevos negocios y la posibilidad
para emprendedores con intentos fallidos de retomar la creación de nuevos negocios.

Según estimaciones del Banco Mundial, en Chile iniciar un negocio requiere de 9 tramites,
27 días y un 10% del ingreso per cápita. En Canadá se necesitan sólo 2 trámites, 3 días
con un costo de 0,9% del ingreso per capita. El proceso de quiebra en Chile toma 5,6
años. Lo cual genera altos costos de transacción que ocasionan una baja tasa de
recuperación por parte de los acreedores, que es incluso bastante menor que el promedio
latinoamericano. En Canadá una quiebra toma 0,8 años con una recuperación del 90%7.
Los acuerdos preventivos o judiciales no superan los 50 al año, cifra irrelevante respecto
a las empresas que dejan de operar y se declaran “sin movimiento”8, situación en la que
pueden permanecer hasta tres años, fecha en la que expiran las obligaciones tributarias,
para luego cerrar9.

En mayor o menor medida, el fracaso y la quiebra tienen connotaciones negativas en la
gran mayoría de los países desarrollados, incluido Chile. En general, el fracaso es una
consecuencia natural de un buen porcentaje de emprendimientos por distintas razones:
cambios en el mercado, deficiencias empresariales internas, coyunturas económicas
adversas, etc., y hasta cierto punto saludable para el buen funcionamiento de una
economía dinámica y competitiva. Sin embargo, tiende a estigmatizarse al emprendedor
como un director incompetente, a menudo además se le considera negligente o
fraudulento, e incluso en algunos países se restringe notablemente o supervisa su
posterior actividad económica, financiera y emprendedora.

Además del impacto del fracaso en la actividad emprendedora, éste es importante por el
efecto directo que tiene sobre el entorno empresarial más inmediato. Los empleados,
inversores, acreedores, clientes, proveedores y las administraciones públicas (seguridad

7
Leonidas Montes Universidad Adolfo Ibáñez, El Mercurio Economía y Negocios, Domingo 22 de Octubre
de 2006.
8
Información proporcionada por superintendencia de quiebras para hacer análisis comparativo con países de
OCDE el cual se presenta en ANEXO 1.
9
el Servicio de Impuestos Interno SII esta facilitando este proceso mediante XXXXX (completar con
antecedentes de la modernización que esta realizando y colocando el sitio de apertura y cierre de negocios que
generó hace unos tres meses.

Informe Final 8


social o impuestos) sienten los efectos negativos de la desaparición de una empresa. La
situación se vuelve más dramática cuando los emprendedores no han sabido/podido
gestionar el proceso que desemboca en una quiebra. Es frecuente que ante la aparición
de las primeras dificultades se desencadene un efecto dominó que si no se detiene a
tiempo termine con una acumulación de deudas excesivas e imposibles de repagar, el
embargo de los bienes personales de los emprendedores o acusaciones de negligencia
por las que se pueden exigir responsabilidades civiles.

El fracaso o la quiebra se producen por lo tanto tras un proceso que ofrece como primeros
signos la aparición de dificultades financieras. Estas pueden haber sido causadas por la
quiebra a su vez de un cliente importante, por una situación de iliquidez o el impacto del
abandono de personal clave. Detectar y subsanar a tiempo estos problemas puede
significar la supervivencia y la posibilidad de retomar la senda de crecimiento de muchas
empresas. No se debería con ello de mantener vivas empresas con graves problemas
para competir en el mercado y en situación insalvable.

Por lo tanto, la prevención, el rescate de empresas en dificultades transitorias, la
posibilidad de reemprender y reintegrar social y económicamente a los emprendedores
fallidos en el ciclo emprendedor no hacen sino mejorar el entorno para el emprendimiento
dinámico.

La figura 1 representa el marco de análisis utilizado en este proyecto para afrontar el
estudio de las causas y efectos del fracaso empresarial, las barreras al reemprendimiento,
las prácticas existentes para prevenir y agilizar el fracaso empresarial y facilitar el
reemprendimiento.

Figura 1. Marco de análisis del proceso de fracaso empresarial

Informe Final 9


Sistemas Éxito Supervivencia
prevención

Fracaso Reorgani- Supervivencia
zación

Nueva Dificultades Declaración
Empresa financieras insolvencia Fracaso

Acuerdo Fracaso Liquidación Rehabilitación
no-judicial

Éxito
Cese de
Supervivencia operaciones

La prevención

La aparición de las primeras dificultades financieras no implica necesariamente que la
empresa que las experimenta no sea viable. Las empresas de nueva creación y las
empresas jóvenes especialmente muestran a menudo cierta debilidad financiera. Las
causas de la aparición de los problemas son variadas entre otras las deficiencias en la
capacidad de gestión del equipo emprendedor, la falta de rigor en la gestión financiera, la
pérdida de un cliente o proveedor clave. En general se podrían resumir en una
combinación de una pobre gestión (incapacidad de reacción de la dirección a cambios
dentro y fuera de la compañía, a menudo a nivel estratégico) a una excesiva estructura de
costes, y derivado de ésta, a una inadecuada gestión financiera a partir de la información
financiera de la compañía.

Los casos de emprendimiento fallido analizados y otras fuentes consultadas, indican que
los emprendedores y directivos de empresas jóvenes centralizan sus esfuerzos en
aspectos de mercado o tecnológicos. Los emprendedores más inexpertos tienden a

Informe Final 10


focalizarse en como incrementar las ventas, conseguir nuevos clientes, lanzar nuevos
productos o mejoras tecnológicas, en el caso de emprendedores de origen científico y
universitario, como mejorar las prestaciones tecnológicas de los productos, incrementar la
I+D, etc. A menudo, por desconocimiento o una errónea priorización descuidan aspectos
de gestión interna, especialmente financiera.

Distintos agentes próximos a las empresas como los bancos y distintos tipos de asesores
(fiscales, contables, etc.) podrían jugar un papel importante en la observación temprana
de potenciales problemas. Las organizaciones sectoriales, el sector financiero (bancos,
sociedades de garantía, o inversores) o las autoridades pueden alertar a los
emprendedores de inminentes dificultades financieras y cómo enfrentarse a ellas.

El rescate

Dado el impacto negativo de la quiebra empresarial en los empleados, acreedores e
inversores en muchos casos es preferible intentar el saneamiento y la supervivencia de la
empresa antes que su liquidación. Por supuesto, no se trata de facilitar ni promover la
supervivencia de empresas no aptas para competir en el mercado.

Una vez que las dificultades financieras se han manifestado en insolvencia, o en una
incapacidad de hacer frente a las deudas contraídas, la supervivencia de la empresa pasa
por su reorganización. Una reorganización es un proceso, judicial o no, con vistas a
restablecer la salud financiera de una empresa, manteniendo la entidad legal.

Generalmente, la reorganización implica tomar acciones a nivel operativo y financiero
para alcanzar o renovar la rentabilidad (que puede escalar hasta la reorientación
estratégica). Las medidas más comunes en el marco de un proceso de reorganización
financiera son la renegociación de los pagos y las deudas y la presentación de un plan de
viabilidad empresarial.

La liquidación y la liberación

Informe Final 11


En el caso de que la salvación de una empresa no sea viable es importante contar con
mecanismos eficientes de liquidación. La liquidación de una empresa implica el término de
la existencia de una empresa, la venta de sus activos y la distribución de las ganancias
obtenidas entre los acreedores.

Si se trata de una empresa de responsabilidad limitada, los activos personales de los
emprendedores están salvaguardados, salvo los utilizados como garantías a préstamos a
la empresa. En casos de otro tipo de empresas el emprendedor es responsable por las
deudas de ésta. En algunos países el emprendedor fallido puede solicitar una liberación o
condonación de toda o parte de la deuda.

Uno de los aspectos más importantes del entorno de la quiebra empresarial es su relación
con el emprendimiento. El fracaso, el empresarial también, aporta experiencia y la
capacidad de aprender de los errores que eviten a los emprendedores cometer de nuevo
los mismos errores.

Siguiendo el esquema descrito, las áreas principales de análisis seguidas en este estudio
son:
- la alerta y detección temprana de dificultades financieras en las empresas
dinámicas.
- los mecanismos de resolución de situaciones de crisis empresariales.
- el estigma asociado al fracaso y la rehabilitación y reemprendimiento de los
fallidos.

Este mismo marco ha sido utilizado anteriormente por la OCDE y la Comisión Europea en
distintas iniciativas en el ámbito de la quiebra y reemprendimiento.

1.2. Resumen del trabajo realizado

La realización del presente estudio ha incluido las siguientes técnicas y tareas:

Informe Final 12


Examen y análisis de la documentación disponible de los programas y
experiencias similares y comparación con las mejores prácticas internacionales y
experiencia acumulada sobre programas similares en otros países de
Latinoamérica y Europa.
Diseño de las herramientas metodológicas, cuestionarios, identificación y
selección de indicadores, etc., para la recogida, procesamiento y análisis de la
información cuantitativa relacionada con el análisis de causas, efectos y barreras.
Estas herramientas se detallan en el anexo 6, y fueron apoyadas por otras
entrevistas personales y telefónicas.
Misiones sobre el terreno de los consultores españoles a Chile.
Identificación del marco muestral e informantes clave o relevantes para el estudio,
instituciones de apoyo al sector privado, instituciones financieras, organismos
públicos, juristas, etc.
Realización de las entrevistas personales con los informantes clave y talleres de
trabajo. El método de trabajo ha constado de entrevistas cualitativas y
cuantitativas, estas últimas en formato de cuestionario, a emprendedores fallidos,
distintas organizaciones de apoyo empresarial e instituciones financieras.
Estudio de mejores prácticas internaciones, estudios de casos seleccionados y
realización de un benchmarking de instrumentos de apoyo al reemprendimiento
entre Chile y los países OECD
Elaboración y presentación de Informe de avance
Diseño del Programa Piloto y envío de un borrador de Informe final al FOMIN para
comentarios.
Evento de discusión y recepción de comentarios y conclusiones en Washington
DC.
Envío de informe final editado.

Este informe, por tanto responde a los términos de referencia presentando un análisis de
las causas, efectos y barreras del fracaso empresarial y ha sido presentado en formato de
borrador, y discutido con el FOMIN en Washington el 15 de Febrero de 2007. Los
comentarios y recomendaciones de esta jornada de trabajo con la Unidad de Innovación y

Informe Final 13


Gestión del Conocimiento del FOMIN se han incorporado a la versión final del informe que
se entrega en copia dura y en versión electrónica.

Se ha tomado como referencia el “proceso” del fracaso empresarial: El fracaso
empresarial no se produce de la noche a la mañana, si no que el emprendedor recorre un
camino que le ofrece distintas vías de salida; su posterior reintegración en el ciclo
emprendedor responde en gran medida a su comportamiento a lo largo del proceso. Se
ha dejado al margen el componente “legal” o relacionado con el entorno regulatorio para
los procesos de quiebras, que queda fuera del alcance de la propuesta del proyecto piloto.

La propuesta de componentes y actividades del proyecto pilotó tiene en cuenta éste
marco de análisis y es el resultado del contraste de la realidad local, una estimación
preliminar del potencial de demanda del programa piloto y de la capacidad operativa y
financiera de las distintas alternativas de las contrapartes Chilenas, así como su interés y
compromiso, con el análisis de mejores prácticas realizado.

El presente informe tiene la finalidad de presentar los resultados del estudio y contiene los
siguientes apartados principales:

Análisis de las causas, efectos del fracaso empresarial y barreras a la reinserción
en el ciclo emprendedor

En base a la revisión literaria realizada y los requerimientos del proyecto se decidió utilizar
una metodología que combinaba la recogida de información cualitativa a través de un
cuestionario preparado en consenso por el equipo y cuyo trabajo de campo se llevó a
cabo por los socios y consultores locales, incluidos la realización de entrevistas y mesas
de trabajo con emprendedores y agentes relevantes en el entorno empresarial. La
muestra de entrevistados incluye:

- emprendedores fallidos
- organizaciones de apoyo empresarial (cámaras de comercio, incubadoras,
abogados y consultores), e

Informe Final 14


- instituciones financieras

Para el diseño de los cuestionarios se tuvo en cuenta análisis anteriores realizados por la
OCDE y el Banco Mundial.

La principal limitación de elaborar la muestra para este estudio, un total de 50
encuestados, de los cuales 25 son emprendedores fallidos, ha sido la dificultad de
acceder a una base de datos sistemática de emprendedores con experiencias de fracaso,
quienes además se suelen mostrar reticentes a compartir este tipo de experiencias
negativas. Es posible también que la narración en primera persona de las causas de su
fracaso empresarial y los efectos introduzca un importante elemento de subjetividad.

Durante la primera semana de julio se realizó una misión de una semana de duración en
la que se mantuvieron entrevistas y mesas de trabajo con más de 20 emprendedores,
instituciones financieras, inversores privados, fondos de capital riesgo, abogados,
cámaras de comercio o distintos departamentos gubernamentales como la Tesorería, el
Ministerio de Economía o el Servicios de Impuestos Internos.

El resultado de este proceso se detalla en la sección 2 de este informe (Fracaso y
reemprendimiento en Chile: Causas e impacto del fracaso, barreras al reemprendimiento
y papel del entorno institucional, legal y financiero) y en el Anexo 1 que incluye la
totalidad de las respuestas recibidas.

Inventario de mejores prácticas existentes entorno al fracaso empresarial

En distintos países, tanto desde instancias públicas como privadas, se dedican esfuerzos
a crear un ecosistema que prevenga o anticipe los fracasos empresariales, mitigue el
efecto del fracaso tanto en los emprendedores como en su entorno, y que facilite la
reincorporación de los emprendedores fallidos, mejorando en su conjunto el ecosistema
de emprendimiento dinámico.

Informe Final 15


El estudio de los sistemas legales de insolvencia y quiebra y del entorno del fracaso
empresarial ha sido objeto anteriormente de distintos esfuerzos por parte de organismos e
instituciones internacionales.

Así, por una parte el Banco Mundial ha promovido una iniciativa que busca identificar los
principios y los patrones para la creación de sistemas de insolvencia estables y para el
fortalecimiento del equilibrio entre los derechos de los acreedores y los deudores en
países emergentes10. Como parte de la iniciativa FSAP (Financial Sector Assessment
Program) del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional se han realizado los
informes ROSC (Reports on the Observance of Standards and Codes), que proporcionan
un perfil basado en los principios del Banco Mundial que permite a los países evaluar su
sistema de insolvencia y de derechos de crédito. Además de realizar los análisis ROSC,
los expertos del Banco Mundial proporcionan asistencia técnica a los países para
desarrollar dicho sistema.

Por otra la Comisión Europea11 también ha incluido el fracaso y la quiebra dentro de los
temas que requieren atención dentro de los objetivos de Lisboa. En 2004 lanzó el
proyecto “Estigma de la quiebra e instrumentos de prevención” en el que tomaron parte
expertos nacionales con el objetivo de desarrollar mejores sistemas de prevención e
información sobre la quiebra. Ese mismo año, dentro del marco del procedimiento BEST
de la Dirección General de Empresa se realizó una comparativa sobre sistemas de
“Reorganización Quiebra y Nuevo Comienzo”. La Comisión Europea ha mantenido desde
entonces el interés y celebra una conferencia anual, la última en 2006, en la que se
repasan los avances respecto al entorno de la quiebra y la insolvencia.

Mediante la revisión de la literatura existente, la información disponible en Internet y el
recurso a expertos en la materia, se han identificado una serie de mejores prácticas en los
cuatro elementos principales del proceso de fracaso y reemprendimiento. El informe
recoge 14 mejores prácticas, las cuales se detallan en la sección 3 y en el anexo 2. 5 de

10
http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/TOPICS/LAWANDJUSTICE/GILD/0,,contentMDK:200
86184~menuPK:146153~pagePK:64065425~piPK:162156~theSitePK:215006,00.html
11
http://ec.europa.eu/enterprise/entrepreneurship/support_measures/failure_bankruptcy/index.htm

Informe Final 16


de las mejores prácticas identificadas, reciben una especial atención debido a su
relevancia, eficacia o idoneidad para su aplicación en Chile. Estas son:

- Información y diagnóstico: El Centro de Información sobre la Prevención (CIP) en
Francia.
- Asistencia y asesoramiento a los emprendedores en dificultades: El
Ondernemersklankbord en Holanda.
- Reducción del estigma social: Iniciativa de difusión sobre la quiebra y el fracaso
Tweede Kans en Holanda.
- Apoyo y asesoramiento para el re-emprendimiento: Asociación re-créer en
Francia.
- La liberación de las restricciones tras la quiebra y reducción del estigma legal y
financiero: Nueva ley de Empresas en Reino Unido.

Benchmarking de mejores prácticas Chile – OCDE

Con el objetivo de aprovechar el reciente proyecto de la OCDE12, “Policy Indicador on
Bankruptcy13”, y siguiendo su misma metodología, se ha aplicado un cuestionario
adicional dirigido a la Administración Pública, en concreto a la Superintendencia de
Quiebras de Chile. Este estudio de la OCDE incluye a 24 países miembros y se busca
obtener información sobre las iniciativas en materia de prevención de los fracasos,
reorganización de las empresas en dificultades, rehabilitación de los emprendedores y
reemprendimiento.

Con las respuestas obtenidas por parte de la superintendencia se ha obtenido una visión
comparativa de Chile respecto a otros 24 países que se presenta en la sección 4.

Propuesta de Proyecto Piloto

12
http://www.oecd.org/document/57/0,2340,en_2649_34197_2505273_1_1_1_1,00.html
13
Esta iniciativa forma parte del Plan de Acción de la PYME y la Iniciativa Emprendedora. El objetivo de
este proyecto es establecer una serie de indicadores relacionados con el emprendimiento.

Informe Final 17


El proyecto presentado en este informe finaliza con la presentación de un diseño
orientativo para un proyecto piloto que tendría lugar en Chile. Para su desarrollo se han
tenido en cuenta los resultados y el aprendizaje de los tres elementos anteriores.

El proyecto presenta 4 componentes específicos a los que se suman los requerimientos
de seguimiento, evaluación y difusión de las actividades y los resultados (ver sección 5).
Estas componentes son:

- Componente I. Detección y alerta temprana de dificultades empresariales
- Actividad 1. Desarrollo de instrumentos disponibles on-line que ofrezcan
información para prevenir y detectar la aparición de dificultades
empresariales
- Actividad 2. Fortalecimiento y promoción del uso de instrumentos de
detección y prevención entre la comunidad empresarial, agentes
financieros, organizaciones empresariales, administración pública

- Componente II. Resolución de situaciones de crisis empresariales (desaparición /
salvación)
- Actividad 3. Establecimiento de una Red de especialistas en la gestión de
situaciones de crisis que presten asesoramiento a Pymes innovadoras para
la resolución de situaciones de crisis
- Actividad 4. Fortalecimiento de los servicios prestados a las empresas
innovadoras en crisis mediante la capacitación y formación de
profesionales de gestión de crisis (experto facilitador, contadores,
abogados, etc.)

- Componente III. Apoyo al re-emprendimiento
- Actividad 5. Diseño de mecanismos para reintegrar al mercado a los
emprendedores fallidos a través de nuevos o recientes emprendimientos
- Actividad 6. Ayudas al re-emprendimiento

Informe Final 18


- Componente IV. Reducción del estigma asociado al fracaso y simplificación de los
procesos de quiebra
- Actividad 7. Campaña de sensibilización sobre el valor de la experiencia
como motor de aprendizaje
- Actividad 8. Creación de un Foro de debate sobre el fracaso empresarial y
el reemprendimiento entre las instituciones

La formulación se acompaña de un presupuesto indicativo, cronograma y la mención a las
distintas instituciones que podrían ser adecuadas para la ejecución de los distintos
elementos del proyecto piloto.

2. Fracaso y reemprendimiento en Chile: Causas e impacto del fracaso,
barreras al reemprendimiento y papel del entorno institucional, legal y
financiero.

2.1. Metodología y definición de parámetros

Las reuniones realizadas durante la misión de coordinación que se realizó del 2 al 9 de
Julio en Santiago de Chile, permitieron clarificar dos aspectos clave. Por un lado la
definición de los criterios para la selección de las empresas objeto de estudio: empresas
dinámicas (conocidas como empresas de crecimiento rápido), que presentan el perfil
siguiente:
• Han alcanzado al menos un mínimo USD 100.000 facturación
• Alto crecimiento (20-25% anual)
• Sectores valor añadido

Por tanto, los emprendedores (empresas) analizados en el estudio, presentan las
siguientes características:
• Empresas creadas entre los años 1988 y 2003.
• Desarrollaron su actividad en promedio 4 años hasta que comenzaron a tener
problemas (entre 1 y 14 años).

Informe Final 19


• Estuvieron en promedio 1 año en declive hasta su cierre definitivo (entre 0 y 6
años).
• Las empresas contaban con un promedio de 32 empleados al momento del cierre
(entre 1 y 400), y con una facturación media de 60 millones de pesos (entre 0.11 y
424 millones).
• Forma de cierre
o cese de operaciones 63%
o término de giro 29%
o convenio judicial 8%

Una de las limitantes del estudio fue la dificultad de identificar emprendedores fallidos, por
lo que el tamaño del marco muestral es limitado y no pretende por tanto obtener
conclusiones con una validez estadística.

Las reuniones también permitieron clarificar la delimitación del fenómeno del fracaso
empresarial. Una de las limitaciones para aproximarse a los emprendedores resultaron
ser las connotaciones negativas el término fracaso empresarial. También, el del uso de la
acepción quiebra, como es habitual en los estudios existentes en inglés, “bankruptcy”,
limitaba la perspectiva, ya que una buena parte de los agentes identifican el término
“quiebra” únicamente con la ocurrencia del procedimiento judicial de quiebra. La situación
más habitual en Chile es simplemente dejar de operar y realizar una declaración anual de
inactividad, lo que al cabo de un cierto número de años supondrá la erradicación definitiva
de los registros. Por esta razón se ha utilizado (y aclarado a los participantes en el
estudio) un concepto de emprendimiento fallido o fracaso empresarial que incluye:

• la discontinuidad permanente en la actividad de la empresa,
• el cierre de la empresa o
• la quiebra como figura legal.

Estos tres casos se materializan en una declaración de inactividad, en un término de giro
o en un proceso de quiebra y liquidación.

Informe Final 20


Los cuestionarios y las entrevistas de trabajo buscan recoger las experiencias, en primera
persona y respecto a terceros de las:

- Razones del fracaso empresarial.
- Actitudes frente al fracaso (propio y ajeno), y
- Obstáculos para el re-emprendimiento y alcance del estigma asociado al
fracaso.

Un segundo nivel considera la situación de las estructuras sociales, jurídicas y
económicas entorno al fracaso y al reemprendimiento empresarial en Chile. El objetivo es
conocer la existencia, uso y efectividad de los siguientes elementos del ecosistema:

- Medidas dirigidas a prevenir y detectar a tiempo las dificultades financieras de
las empresas.
- Procedimientos y sistemas de apoyo, judiciales y no-judiciales, en el ámbito de
la reorganización y liquidación de empresas, que incluirían los acuerdos no
judiciales entre emprendedores y acreedores, los acuerdos judiciales de
organización frente a los procesos de liquidación de los bienes de la empresa.
- Rehabilitación de emprendedor cuyo emprendimiento ha fracasado, que
incluiría las fórmulas para facilitar el re-emprendimiento (impacto de las
consecuencias legales) y la reducción del estigma de la quiebra.

2.2. Resultados del Análisis

Causas del fracaso empresarial. Todos los factores que influyen en la creación y el éxito
de una empresa son susceptibles de invertir su evolución y ser la causa del cierre. Según
Gustavo Crespi (2005) las empresas chilenas mueren porque no alcanzan la escala
mínima eficiente para competir en los sectores en los que se aventuran, se salvan las que
crecen sostenidamente a tasas que superan incluso crecimientos de 65% al año por
varios años desde su fundación. La muerte de los negocios se anuncia con la observación
de una disminución de las ventas situación que puede ser detectada tanto tributaria como

Informe Final 21


financieramente14. Causa de muerte sería también el endeudamiento prematuro para
empresas pequeñas con instituciones bancarias e incluso con proveedores. La ejecución
también es importante, ya que no aumentar la productividad en forma sostenida al corto
plazo (2 a 3 años), conduce al fin de crecimiento o cierre.

Según los resultados de este estudio, los fracasos empresariales se pueden agrupar en
dos grandes bloques. El primer grupo estaría dominado por un mal planteamiento inicial
del modelo de negocio, el producto o servicio, o el “timing” para el lanzamiento que haría
inviable su supervivencia desde un principio; también se relacionaría con la incapacidad
de la empresa para responder a los cambios en el mercado e incluso para adecuar su
gestión interna acorde con su crecimiento en el mercado (lo que coloquialmente se
denomina morir de éxito).

En segundo lugar están las causas relacionadas con la gestión empresarial de la empresa
ante la aparición de dificultades financieras o internas. En algunos de estos casos, cuando
aparecen dificultades que podrían ser transitorias, por ejemplo pérdida de algún cliente
importante o falta de liquidez, se desencadena una espiral que desemboca en la
acumulación de deudas impagadas y que los acreedores empiezan a ejecutar. En estas
situaciones, la motivación, decisión e ilusión que caracteriza a los emprendedores se
torna en imposibilidad de analizar la realidad y el alcance de los problemas y en un
exceso de optimismo respecto a las posibilidades de la empresa. En esta situación, el
deudor comienza a hacer toda clase de malabarismos y a dañar al entorno económico,
haciendo que las consecuencias para si mismo, sus socios, acreedores y empleados sean
dramáticas.

Un elemento mencionado recurrentemente son las limitaciones del mercado de capital
riesgo para empresas iniciales (fondos semilla e inversionistas ángeles) y a una
mentalidad adversa al riesgo entre los proveedores financieros, los emprendedores tienen
dificultades para encontrar la financiación más adecuada al riesgo que representan y la

14
De acuerdo a Gustavo Crespi, la experiencia de entrada y salida de firmas en Chile es consistente con la
experiencia internacional disponible. En efecto de unas 70.000 empresas creadas el año 1996, cerca de 40.000
salieron el 2001.

Informe Final 22


previsión de los flujos de caja. Esto hace que muchos de ellos se vean obligados a recurrir
a instituciones bancarias que prestan fondos a cambio de una garantía personal. La forma
en la que un emprendedor se financia tiene mucho que ver con la forma en la que fracasa.
Cuando la situación de insolvencia se presenta y los acreedores ejecutan sus títulos, la
situación personal financiera del emprendedor e incluso su familia se ve comprometida y
el emprendedor/es tienen que hacer frente a las deudas durante varios años. De lo
contrario, el emprendedor resultaría inmediatamente aislado del sistema financiero (no
podría obtener más crédito) e incluso socialmente estigmatizado.

En tercer lugar aparecerían casos en los que el emprendedor ha actuado con negligencia
o descuido en la gestión de la empresa.

En particular, según los propios emprendedores, las causas que llevaron al fracaso están
relacionadas con aspectos relativos al mercado (52%), a razones financieras (29%) y por
último a causas relacionadas con los recursos humanos:
• Insuficiente conocimiento del mercado y los cambios en éste, 8%
• Crecimiento demasiado rápido 7%
• Entrada de nuevos competidores más fuertes, 6%
• Insuficiente marketing y ventas, 6%
• Pobre control del cashflow, 5%
• Abandono de un directivo/empleado clave, 4%
• Incorrecta fijación de precios, 4%
• Débil control de los costes, 4%

En cuanto al papel de los bancos en el proceso de fracaso, no aparece una tendencia
clara en su actitud cuando se presentaron las dificultades de pago de las empresas. Si
bien un 42% de ellos estuvieron abiertos a renegociar las deudas, un 53% optaron por la
ejecución de las deudas pendientes con la empresa. Uno de los factores que pueden
jugar un peso aquí es el alejamiento de banco y empresa antes de las dificultades, ya que
el 90% de los empresarios declaran que solo acudían al banco para hacer gestiones
puntuales.

Informe Final 23


Cuando las empresas entran en dificultades financieras y estas transcienden, se produce
un efecto inmediato en su entorno financiero: los bancos cancelan sus líneas de crédito
(34%), los empleados se van (26%), los proveedores dejan de servirles (23%) y pierden
clientes (17%). Para evitar estas reacciones en cadena, el 45% de los emprendedores
encuestados optan por no comunicarlas hasta que estas dificultades son obvias e
insalvables.

Los procesos y procedimientos de quiebra. A pesar de los recientes cambios en la
legislación chilena, tanto emprendedores como instituciones de apoyo e instituciones
financieras coinciden señalar distintos elementos que no se resuelven satisfactoriamente
el dinamismo y flexibilidad que requeriría el entorno de la quiebra.

De forma generalizada, la práctica totalidad de los entrevistados coinciden en que la
legislación chilena actual no promueve el inicio de procedimientos de reorganización y
salvación lo antes posible. Esta falta de operabilidad según los entrevistados se
realimenta debido a que los emprendedores desconocen el funcionamiento de este tipo
de procesos. Además, en su opinión, los convenios preventivos y judiciales son
excesivamente lentos, complicados y poco accesibles.

Alerta y prevención de dificultades financieras. La mayor parte de los emprendedores
entrevistados (70%) coinciden en que el fracaso empresarial puede ser evitado. Aunque ni
en el momento de las dificultades empresariales ni al responder el cuestionario, conocen
ningún programa que pudiese ayudarles.

En la actualidad, la provisión de mecanismos de alerta temprana y prevención de las
situaciones graves de insolvencia son prácticamente inexistentes en Chile. Otros agentes
privados que juegan un papel relevante en distintos países, como por ejemplo las
Cámaras de Comercio o las Sociedades de Garantía Reciproca, en Chile no prestan
habitualmente servicios o apoyo en temas de prevención.

Informe Final 24


Los sistemas de alerta existentes como los avisos de impago por ejemplo por parte de las
autoridades tributarias, y que permiten renegociar la deuda o condonar los intereses y
multas, llegan en general tarde y cuando la empresa además ya ha acumulado diversos
tipos de deudas. Este sistema de alerta no suele complementarse con un apoyo técnico o
asesoramiento en como afrontar la situación empresarial con vistas a resolverla.

Existen distintos elementos que se pueden utilizar con la colaboración de autoridades
tributarias y bancos que podrían utilizarse para remitir al emprendedor a una institución de
ayuda. Entre los mencionados en las reuniones celebradas en la misión de coordinación,
el primer impago de IVA o la emisión de talonarios de cheques más intensamente. Según
los emprendedores entrevistados, una de las fórmulas que mencionan como más
efectivas es la disponibilidad de un profesional externo que asesore y ayude a los
emprendedores a negociar con los distintos afectados del proceso.

Sistemas de salvamento, reestructuración y quiebra. A pesar de los recientes cambios
en la legislación chilena, tanto los emprendedores como las instituciones de apoyo e
instituciones financieras entrevistados coinciden señalar distintos elementos que no se
resuelven satisfactoriamente el dinamismo y flexibilidad que requeriría el entorno de la
quiebra.

De forma generalizada, la práctica totalidad de los entrevistados coinciden en que la
legislación chilena actual no promueve el inicio de procedimientos de reorganización y
salvación lo antes posible. Esta falta de operabilidad según los entrevistados se
realimenta debido a que los emprendedores desconocen el funcionamiento de este tipo
de procesos. Además, en su opinión, los convenios preventivos y judiciales son
excesivamente lentos, complicados y poco accesibles. Algunas de las respuestas, en este
sentido, han sido las siguientes:

La legislación chilena promueve que las empresas en dificultad inicien lo antes posible los
procedimientos de salvación:
Organizaciones de apoyo: 88% no
Emprendedores: 100% no

Informe Final 25


Instituciones financieras: 100% no

Los procesos de reestructuración y salvación (convenios preventivos y judiciales) son (1=
muy complejos, 5= sencillos):
Organizaciones de apoyo: normales (50%), ligeramente sencillos (50%)
Emprendedores: muy complejos (44%), complejos (38%), normales (18%)
Instituciones financieras: muy complejos (50%), normales (50%)

Los emprendedores conocen el funcionamiento de los procedimientos y los juzgados
competentes en materia de quiebra
Instituciones Financieras: 60% vagamente, 40% no mucho
Organizaciones Empresariales: 78% no los conocen, 22% vagamente
Emprendedores: 71% no los conocen, 29% vagamente

Cuando las dificultades se hacen manifiestas en la empresa y se hace necesario informar
y negociar a los distintos acreedores, socios, proveedores y clientes, el papel de un
mediador profesional sería positivamente valorado por todos los afectados. Si bien, el
acuerdo sobre la efectividad de una posible supervisión judicial de las empresas en
dificultades no es compartido. Solo el 54% de los emprendedores cree que la supervisión
judicial sería positiva.

Recientemente se ha introducido en Chile una nueva ley de quiebras que modifica la
anterior en distintos aspectos. Uno de las principales modificaciones afecta al papel y la
regulación de la figura de los Síndicos. La actividad de los Síndicos mantiene su carácter
privado, pero se han establecido criterios y condiciones para mejorar y supervisar esta
actividad como la realización de un examen anual o la pertenencia a ciertas profesiones y
la exigencia de un mínimo de experiencia.

Otra de las novedades del nuevo marco legal es la creación de una Superintendencia de
Quiebras que viene a suplir el papel de la anterior Fiscalía de Quiebras. La
Superintendencia de Quiebras es significativamente de menor tamaño que otras

Informe Final 26


instituciones como por ejemplo la de Seguros. Con la nueva ley de quiebras se han
introducido también modificaciones que afectan al proceso de quiebra y realización de
acuerdos preventivos y judiciales. A continuación se resumen brevemente los pasos a
seguir en un proceso de quiebra.

Tres situaciones pueden dar inicio al procedimiento: a) la petición de quiebra que formula
el propio deudor; b) la solicitud que presenta alguno de sus acreedores y c) la declaración
de quiebra por parte del juez sin expresa. Esta última situación se produce cuando se
acoge una acción de resolución, nulidad o impugnación de un convenio suscrito entre el
deudor y sus acreedores, o bien, cuando se rechazan las proposiciones de convenio
preventivo que el deudor haya presentado entre otras causas.

La ley permite la petición de quiebra por parte del deudor “cuando ya ve que la empresa
está muy mal”, en concreto establece que la tendrá que solicitar antes de que transcurran
quince días contados desde la fecha en que haya cesado en el pago de una obligación
mercantil. Lo que en la práctica dejaría proclives a pedir la quiebra a todos los
empresarios de Chile. En la nueva ley de Quiebras los tres mayores acreedores acuerdan
el Síndico que proponen. El deudor, y no el Síndico, estipula quienes son los tres mayores
acreedores. Después de que el Síndico rinde cuentas, los acreedores deciden si ratifican
o no la petición de quiebra al Síndico.

El Síndico convoca una Junta en la que los acreedores verifican sus deudas. La prioridad
de los créditos es establecer que acreedores serán pagados primero en un proceso de
quiebra y el interés de éstos es ser pagados respecto a sus créditos. En los casos en los
que la empresa no tiene suficientes bienes para paga las deudas contraídas, no hay
interés para un acreedor importante en acudir a una Junta para solicitar una quiebra ya
que sabe que no será pagado a través de la quiebra.

Uno de los objetivos de la modificación de la ley era agilizar y simplificar la consecución
de convenios. La nueva ley pretende reducir el coste y las formalidades para alcanzar
convenios. Sin embargo, dado el corto periodo desde la promulgación de la ley es muy
difícil reportar avances significativos en la práctica.

Informe Final 27


En Chile no existe la figura orgánica de la reorganización empresarial, que no es posible
sino como resultado de un convenio. Una vez que se ha producido la declaración de
quiebra el futuro de la empresa está en manos de los acreedores y del Síndico.

Los acuerdos no-judiciales. Los acuerdos no judiciales, posibles en Chile, son de carácter
privado, y puesto que no existe ninguna obligación de publicitarlos y tampoco existe un
organismo de apoyo a la consecución de estos acuerdos, es muy difícil determinar la
amplitud y el impacto de su uso.

El deudor puede celebrar con la unanimidad de sus acreedores un convenio extrajudicial,
con el objeto de dar solución a todas sus obligaciones pendientes y evitar la declaratoria
de quiebra. Un convenio extrajudicial debe cumplir las siguientes reglas: 1) que sea
aceptado por la unanimidad de los acreedores; 2) que el deudor haga una exposición del
estado de sus negocios y que un ejemplar del convenio y del balance o inventario suscrito
por el deudor y sus acreedores sea protocolizado en notaría. Este convenio puede
pactarse sin intervención de la justicia, aunque también puede celebrarse bajo el control
del juez, en cuyo caso se convertirá en un convenio judicial preventivo. Normalmente se
pactan remisiones parciales de deudas o de intereses, ampliación de plazos para el pago,
o constitución de nuevas garantías. En el convenio puede acordarse -como una garantía
para el acreedor- que el deudor quede sujeto a intervención de un síndico.

La ley actual fomenta la opción de reunirse con los acreedores principales de forma extra-
judicial, pero no hay un sistema que acompañe a su utilización. Para que un sistema de
arbitraje o de apoyo a la realización de acuerdos no-judiciales supongan una garantía
para los acreedores y aporten confianza a los emprendedores, estos equipos de asesoría
deberían contar con un equipo especializado en quiebras: abogado, un experto en
finanzas, etc.

Los Acuerdos Judiciales. Dentro del convenio judicial, a su vez, existen dos tipos: los
preventivos o los simplemente judiciales. Las proposiciones de uno y otro deben discutirse
y aprobarse, según sea el caso, en junta de acreedores, y las que fueren aceptadas de

Informe Final 28


otro modo, no tendrán valor alguno, salvo lo dispuesto para el convenio extrajudicial.
Tanto el deudor/fallido como cualquiera de los acreedores pueden hacer proposiciones de
convenio en cualquier estado de la quiebra.

Convenio Preventivo Judicial. El convenio judicial preventivo es el que se propone con
anterioridad a la declaración de quiebra. En tanto, el convenio simplemente judicial es el
que se propone durante el estado de quiebra. El convenio se presenta ante el tribunal e
incluirá algunas de las siguientes medidas: que el deudor quede sujeto a la intervención
de un síndico; que el síndico informe al tribunal sobre las proposiciones de convenio; que
todos los acreedores presenten los documentos justificativos de sus créditos; que los
acreedores concurran a una junta para deliberar sobre las proposiciones de convenio, y
finalmente, que se notifique de la resolución al síndico, titular y suplente y a los
acreedores.

Sobre las temáticas de las proposiciones de los convenios éstas pueden ser sobre la
remisión de parte de las deudas; sobre ampliación de plazos; sobre lo uno y lo otro a la
vez; sobre abandono total o parcial de activos; sobre la continuación de la actividad del
deudor o la enajenación de sus bienes como unidad económica, en los términos que se
estipulen en el convenio, y sobre cualquier otro objeto lícito.

Los Convenios Preventivos son una figura bastante sofisticada a la que no acuden más
que empresarios de un cierto tamaño ya que requiere un entorno legal y de asesores que
la empresa más pequeña generalmente no tiene. En la práctica, los empresarios tratan de
conseguir previamente el acuerdo de los acreedores y presentan el Convenio Preventivo
armado.

El Convenio Judicial. El Convenio Judicial es una forma de regular la quiebra cuando ya
se decretó. El Síndico está presente en la negociación de los convenios, e interviene
directamente. Puede ser que los acreedores prefieran que la empresa siga intentando
sobrevivir y buscar un acuerdo para reorganizar el pago de las deudas. El Convenio
Judicial no implica necesariamente la liquidación.

Informe Final 29


Sin embargo, no se plantea como una reorganización, ya que el periodo de
mantenimiento del término de giro es por un año, sujeto a una prórroga más.

Procedimientos de reorganización rápida (fast track procedures)
No existen

Procedimientos de quiebra rápida (fast track procedures)
Disponibles para quiebras con deudas por menos de 1000 UF

Tolerancia al fracaso. La totalidad de las instituciones financieras y de apoyo
empresarial entrevistadas considera que hay un estigma asociado al fracaso empresarial.
Sin embargo, aunque perciben positivamente la capacidad de aprendizaje y éxito futuro
de los emprendedores, señalan que los emprendedores fracasados tendrán dificultades
para reemprender, mientras que las organizaciones empresariales son más optimistas al
respecto. En concreto, el 60% de las instituciones financieras apuntan que será casi
imposible para los emprendedores fallidos encontrar financiación crediticia tras la quiebra,
y un 40% cree que tendrán más dificultades para encontrarla.

De los 25 emprendedores entrevistados, el 80% ha reemprendido algún negocio,
indistintamente en actividades relacionadas con la inicial o no. De éstos, un 90%
reconocen haber tenido dificultades para encontrar financiación para su nuevo
emprendimiento. Los emprendedores restantes (20%) no encontraron la motivación o la
financiación suficiente para volver a emprender tras la quiebra. Sin embargo, parece que
el fracaso no supone una dificultad significativa para reinsertarse en la carrera laboral
dependiente en puestos acordes a la capacitación del emprendedor.

Por último, existe un acuerdo generalizado en la conveniencia de que el gobierno apoye y
facilite el reemprendimiento en la sociedad.

Informe Final 30


Impacto del fracaso. El principal elemento de credibilidad crediticia es el DICOM15, base
de datos que indica la morosidad de las persona, aunque no existe una medida de
recuperación o de experiencia de las personas, como se da, en donde florece el capital de
riesgo, etc..Aunque por ley no se debe rechazar personas que resolvieron asuntos de
deuda, los Bancos conservan información de historial pasado para tomar decisiones, y no
hay forma así de distinguir entre el buen y mal fallido. En el ámbito cultural incluso el
deportivo pesan las derrotas, se premia más al esfuerzo que al resultado, hay más
parecido a los británicos que a los norteamericanos que miden el éxito en función del
resultado final en una contiendas deportiva16. Empresarios entrevistados corroboran que
les tomo muchos años recuperarse y la mayoría se convirtió en empleado hasta que logro
recuperarse por completo de sus deudas17.

No son pocos los casos de ahora exitosos empresarios que tiene historias de brillantes
fracasos que les proporcionaron lecciones notables, sin embargo estos no son
destacados, ni por ellos ni por el entorno cultural o medial18. La desconfianza puede estar
alimentada por crisis económicas pasadas (una por década al menos en las ultimas tres),
no obstante las redes sociales son aún muy segmentadas, faltando una buena dosis de
capital social del tipo que hace más emprendedora una sociedad que acepta y tolera el
fallo como parte del aprendizaje y acervo disponible innovar19.

Rehabilitación y reemprendimiento. En algunos países los fallidos honestos son
automáticamente liberados del resto de las deudas una vez que ha terminado el
procedimiento de liquidación: Bélgica, Reino Unido, Estados Unidos o Francia entre
otros. En otros países, el fallido tiene que solicitar la liberación y seguir un plan de repago
al menos de parte de las deudas (Holanda, Finlandia, Noruega o México, etc.) y
finalmente en otros países el fallido no puede obtener la liberación (como por ejemplo

15
www.dicom.cl
16
Este comentario esta basado en el análisis acerca del éxito y fracaso presentado por Rosabeth Moss Kanter
en Confianza ed. Norma 2005.
17
Ver informe de entrevistas realizadas ANEXO 2.
18
La referencia a “brillantes fallos” esta basada en el especial de NewsWeek “Eureka we feil”.
19
Utilizamos aquí el enfoque de Sankaran Venkataraman de Darden Institute, que sostiene que los ambientes
favorables al emprendimiento, la innovación y capital de riesgo deben proporcionar medios de reciclaje y
recuperación de los emprendedores que fallan.

Informe Final 31


Grecia, Italia, Nueva Zelanda o México). La liberación permite que los emprendedores que
han seguido las reglas pueden esperar un nuevo comienzo sin estar sujetos de por vida a
las deudas relativas al emprendimiento fallido.

En Chile tampoco se prevé la liberación. Durante la quiebra, la administración que
conserva el fallido de los bienes personales de la mujer e hijos, o de los que tenga el
usufructo legal, quedará sujeta a la intervención del síndico mientras subsista el derecho
del marido, padre o madre en falencia. El síndico cuidará de que los frutos líquidos que
produzcan estos bienes ingresen a la masa. El tribunal, en tanto, determinará la cuota de
los frutos que correspondan al fallido para sus necesidades y las de su familia, habida
consideración a su rango social y a la cuantía de los bienes bajo intervención.

El desasimiento comprende también los bienes futuros que adquiera el fallido, es decir,
podrán éstos ser sometidos a intervención, y los acreedores sólo tendrán derecho a los
beneficios líquidos que se obtengan, pero se dejará al deudor lo necesario para sus
alimentos.

En cuanto al estigma social parece ser importante ya que por una parte no se produce
una liberación (discharge) del emprendedor que pueda ser asociado a una rehabilitación
social. En general, la sociedad asume que si un emprendedor ha fracaso o quebrado es
por que “algo habrá hecho mal”.

El BCI ha creado un programa, RENACE, orientado a facilitar el reemprendimiento por
parte de los emprendedores fallidos. El proyecto estima en unos 3.000 los emprendedores
que podrían beneficiarse de esta línea. Si bien es muy pronto para avanzar resultados de
este programa, un efecto positivo colateral sería su contribución a reducir la actual
percepción popular sobre el fracaso empresarial y reducir su estigma social.

Informe Final 32


3. Inventario de mejores prácticas

Tanto a nivel público como privado y en distintos países y regiones se han puesto han
práctica mecanismos en los distintos ejes que articulan este estudio:
- Alerta y detección temprana de dificultades financieras
- Resolución de situaciones de crisis empresarial (reorganización/ rescate)
- Reducción del estigma del fracaso
- Impulso al reemprendimiento

3.1. Alerta y detección temprana de dificultades financieras

La alerta rápida a una empresa a la que acechan problemas financieros es un elemento
clave para la preservación del negocio. Asimismo, el reconocimiento tardío de estos
problemas es uno de los elementos causantes del fracaso empresarial. El momento en
que los problemas son reconocidos y se toma una acción apropiada es, a menudo,
demasiado tarde para salvar el negocio.

Figura 2. Objetivo de los sistemas de alerta temprana y prevención

Establecer plan
Empresa viable
de rescate

Detección de Evaluación de la
problemas situación

Empresa no- Acelerar la
viable liquidación

Esta alerta temprana se refiere a la detección de problemas dentro de una compañía en
un estadio ante-crítico y la adopción de medidas para prevenir el posterior deterioramiento
de la situación financiera de la compañía. Las medidas de alerta pueden ayudar a
detectar empresas con problemas y limitar los daños que normalmente conlleva una
situación de insolvencia. Organizaciones independientes o instituciones de apoyo

Informe Final 33


empresarial pueden facilitar en gran medida el proceso de supervisión y monitoreo de
empresas y dar la alerta temprana cuando proceda.

Los procedimientos y herramientas para detectar compañías con problemas financieros
en una etapa temprana y alertar a terceros de la inminencia de estos problemas varían de
país a país. Las herramientas de detección que existen en distintos países pueden ser
formales o informales, internas o externas a la compañía.

Figura 3. Causas de las dificultades y enfoques de prevención y alerta

Inexperiencia de la dirección
Gestión financiera deficiente
Recesión económica
Deficiencias Problemas
Pérdida de clientes o proveedores clave
de partida emergentes
Financiación inadecuada
Iliquidez
Enfermedad o deceso del emprendedor

Tipos de soluciones

Apoyo a la creación de Diagnóstico temprano: Aplicaciones de urgencia:
empresas y la calidad de - Asesoría/consultoría - Arbitraje
emprendimiento: - Instrumentos on-line - Asesoría/consultoría
- Incubadoras - Cursos especializados -…
- Fondos capital riesgo - Sistemas de seguimiento
-… -…

A pesar de que los procedimientos de detección pueden permitir la identificación
temprana de dificultades financieras y por lo tanto servir de base para su eventual
supervivencia, estos a menudo se llevan a cabo a través de procedimientos que implican
hacer público el deterioro financiero de la empresa. Como el mercado es propenso a
reaccionar negativamente y colocar un estigma de fracaso en la empresa en crisis, el
resultado es que deudores, socios y público en general pierden confianza en el negocio, y

Informe Final 34


causan una espiral descendente de la situación financiera de la compañía y comprometer
sus posibilidades de supervivencia.

La detección de las dificultades en una fase temprana es muy importante, pero puede no
ser suficiente. La aparición de dificultades debería estar acompañada de un plan de
acción por parte de la empresa. En muchos casos los empresarios necesitan apoyo para
definir e implementar las soluciones requeridas. Este apoyo puede venir de asesores
especializados en distintos aspectos empresariales. También puede estar organizado
como una actividad con o sin ánimo de lucro y gestionado por instituciones privadas o
públicas. El objetivo es facilitar que las empresas solucionen por si mismas los problemas
financieros antes de plantearse un procedimiento de reorganización formal o informal.

Según un reciente estudio de la OCDE al menos 15 países cuentan con instrumentos de
prevención y alerta temprana de dificultades financieras, bien sea de carácter público (la
mayoría) o privado. Otros 11 países de 26 analizados no contaría con ningún sistema de
alerta; grupo al que habría que añadir Chile.

En lo siguientes, se pretende describir y analizar procedimientos específicos de detección
temprana de empresas con dificultades financieras y de apoyo a la resolución. Entre las
prácticas destacadas, que se describen a continuación, están:

Asesoramiento personalizado a las empresas:

- Centros de asesoramiento directo para la prevención y diagnóstico – Centro de
Información sobre la Prevención (Francia)
- Programa de asesoría a emprendedores en dificultades - El
Ondernemersklankbord (Holanda)
- Detección y prevención de las dificultades de empresas clientes de un banco –
Barclays Bank (Reino Unido)
- Apoyo pro-bono a las situaciones de crisis y rescate – Company Rebuilders
(Nueva Zelanda)
Detección, intervención y supervisión de empresas en situaciones de insolvencia:

Informe Final 35


- Detección de empresas funcionando en situación de existencia – National
Insolvent Trading Program (Programa Nacional para empresas en Situación de
Insolvencia (Australia)
Sensibilización y difusión general de información entorno al fracaso y la quiebra
- Sensibilización dirigida al mundo empresarial sobre como prevenir y afrontar el
fracaso y la quiebra - La Asociación de Contables Colegiados (ACCA) (Reino
Unido)
Promoción de estándares en las profesiones entorno a la quiebra:
- Profesionalización de la actividad de intervención en situaciones de insolvencia y
crisis – R3 (Reino Unido), Turnaround Managers Association (USA) y American
Collegue of Bankruptcy (USA)

Asesoramiento directo para la prevención y diagnóstico – Centro de Información sobre
la Prevención (Francia)

En 2001, el Centro de Información sobre la Prevención (CIP) crea y pone a disposición de las
empresas francesas una base documental a la que se puede acceder a través de internet
(www.enterpriseprevention.com) y que permite la difusión de buenas prácticas profesionales
referentes a la prevención de insolvencia. El CIP es el resultado de la colaboración ente la
profesión contable, el Consejo Superior de Expertos Contables y la Compañía Nacional de los
Comisarios de cuentas y la Conferencia General de Tribunales de Comercio.

Esta base contiene un conjunto de fichas prácticas y herramientas que pueden ser de ayuda
para la anticipación, detección y tratamiento de crisis financieras. Como ejemplo, un
mecanismo para medir el nivel real de la situación de dificultad, sin necesidad de números,
bajo una forma de auto-diagnosis dirigida por uno mismo mientras realiza una comparación
on-line con una cotización indicativa. Se le exponen al empresario orientaciones bajo el
formato de propuesta de solución.

La información está abierta al público en general y va dirigida específicamente a los directores
de empresa, consejo de administración y otros actores de la prevención. Está presente en más
de 150 páginas de Internet, siendo las principales el MINEFI (Ministerio de Economía y
Finanzas), El Ministerio de las PME (pequeñas y medianas empresas), el CNAM
(Conservatorio Nacional de las Artes y Oficios) y la APCE (Agencia para la creación de
empresas).

Hay que tener en cuenta también que los modos operativos que presenta esta base
documental:
- contribuyen a forjar una doctrina de prevención demostrada sobre el terreno;
- y dan seguridad al conjunto de empresas y actores de la prevención.

Numerosos expedientes técnicos y artículos han sido formulados a partir de esta base
documental y han sido objeto de publicación en revistas dirigidas al gran público.

Informe Final 36


Programa de asesoría a emprendedores en dificultades - El
Ondernemersklankbord (Holanda)

Empresarios, directivos y expertos, tales como abogados y contables, ya
retirados, analizan la situación financiera de la empresa y ofrecen asesoramiento
estratégico a título voluntario.

El Ondernemersklankbord asesora a las pequeñas y medianas empresas. Se trata
de una organización de empresarios, directivos de empresas y expertos ya
retirados que prestan su apoyo voluntariamente. Se creó en 1979, financiada por
la comunidad empresarial de los Países Bajos y bajo los auspicios del Ministerio
de Asuntos Económicos. El 90 % de las empresas que recurren al asesoramiento
del Ondernemersklankbord tiene menos de 10 empleados. Cada año, 2.500
empresarios recurren al asesoramiento de esta fundación.

El fracaso empresarial es un aspecto importante de la actividad de asesoramiento
del Ondernemersklankbord, que ha constatado que se debe a menudo a la
inexperiencia y la detección tardía de los problemas, pues el empresario
frecuentemente se halla absorbido en la gestión corriente de su negocio. Muchas
empresas podrían haberse salvado (al menos un 20 %) si hubieran buscado
asesoramiento a tiempo. Merecen especial atención las empresas que
comienzan, ya que en los Países Bajos, el 22 % de ellas no superan el primer año
de vida y tan sólo un 40 % siguen activas transcurridos cinco años. En 1997, el
Ondernemersklankbord llegó a un acuerdo formal con el Tribunal de Distrito de
Utrecht, de cara a facilitar el rescate de empresas viables. De este modo, si un
juez considera que una empresa puede salvarse, puede aplazar el procedimiento
de quiebra y remitir el caso al Ondernemersklankbord para que lo estudie.

Un equipo de voluntarios del Ondernemersklankbord, expertos en gestión,
contabilidad y derecho, estudia el caso e informan al Tribunal. El equipo consta de
tres miembros: un experto en gestión en general, un contable y un abogado. Sus
conclusiones precisan del acuerdo de todos los interesados, por ejemplo las
autoridades competentes en materia social y fiscal, los proveedores de fondos y
otros acreedores y, naturalmente, la propia empresa. La experiencia demuestra
que de los diez casos que cada año examina el Ondernemersklankbord, ocho
culminan con éxito. El proyecto se va a extender a otros Tribunales de Distrito de
los Países Bajos.

Informe Final 37


Detección y prevención de las dificultades de empresas clientes de un
banco – Barclays Bank (Reino Unido)

Barclays cuenta en el Reino Unido con un sistema interno para alertar lo antes
posible a los prestamistas de los problemas financieros de sus empresas clientes:
la “Early Warning List” (lista de alerta temprana). El plan se basa en las
tecnologías de la información y otros sistemas internos que analizan cada mes las
cuentas individuales y, cuando se alcanzan ciertos umbrales, remiten los casos
correspondientes al equipo de apoyo empresarial.

Con este enfoque de apoyo a la dirección de la empresa el banco busca eliminar
el “factor miedo” que retrasa la búsqueda de ayuda externa por parte de las
empresas. La amplitud de este retraso puede marcar la diferencia entre la
supervivencia y el fracaso de una empresa. El cambio necesario para reconducir
la empresa debe ser el resultado del consenso entre todos los agentes
implicados.

En 2003 el equipo contaba con 92 especialistas dedicados al rescate de las
empresas clientes. En el año 2005 se produjeron 853 empresas que fueron
dirigidas al Equipo de Apoyo (Business Support), de los cuales el 78% fueron
redirecionadas al equipo de rescate (turnaround). Los resultados de este equipo
son espectaculares, ya que el 80% de los casos que trataron retomaron la
estabilidad financiera durante este año. Barclays, banco en el que tienen cuenta
aproximadamente una de cada cuatro empresas de Inglaterra y Gales, está
presente en menos del 10% de las administraciones judiciales.

Este programa supone un beneficio para la empresa, que sigue existiendo, para el
banco, que reduce el riesgo de su cartera de créditos y mantiene a un cliente y
para la economía en general.

Informe Final 38


Apoyo pro-bono a las situaciones de crisis y rescate – Company Rebuilders
(Nueva Zelanda)

BITC (Business In The Community) es una organización sin ánimo de lucro que se
creo en 1991 con el objetivo de “ayudar a pequeñas y medianas empresas a
sobrevivir, prosperar, crecer, y por lo tanto crear riqueza y puestos de trabajo”.
Entre los principales programas de BITC está el servicio gratuito, para toda Nueva
Zelanda, de asesoramiento mediante un mentor a empresas con menos de 25
empleados y más de 1 año de existencia (Business Mentors New Zealand). BITC
opera a través de 1350 mentores pro-bono repartidos en 22 agencias regionales
(Agencias de desarrollo empresarial, Cámaras de Comercio, Patronales ).

BITC también administra el servicio “Company Rebuilders”. El papel de estos
mentores especializados en situaciones de crisis y dificultades financieras es
ayudar a alcanzar de nuevo la estabilidad financiera. El servicio se dirige a
empresas de cualquier tamaño y edad. Muchos de estos mentores son ejecutivos
senior retirados que dedican una parte sustancial de su tiempo semanal al
programa.

Company Rebuilders fue creado en 1990 en una zona en concreto, Christchurch y
pronto se extendió a otras zonas del país. Las últimas estadísticas disponibles
señalan que en una década salvaron 6712 empleos. En 2003 Company
Rebuilders proporcionó 6000 sesiones de mentoring a 1200 clientes (una media
de cinco sesiones por cliente). En la actualidad hay 27 mentores especializados
en crisis para todo el país.

BITC se financia de forma mayoritariamente privada, a través de empresas
patrono y cuenta con financiación puntual del gobierno para los programas que
desarrolla. Company Rebuilders recibe apoyo del gobierno neozelandés a través
del Ministerio de Desarrollo Económico.

www.businessmentor.org.nz

Informe Final 39


Detección de empresas funcionando en situación de existencia – Nacional
Insolvent Trading Program (Programa Nacional para empresas en Situación
de Insolvencia (Australia)

El programa se dirige a identificar a empresas que funcionan en situación de
insolvencia o cercana a la insolvencia antes de que se produzcan efectos
negativos. El programa persigue asegurar que los directores de las empresas
conocen y cumplen sus obligaciones respecto a la prevención de la insolvencia y
la actividad de la empresa.

El programa depende de la Unidad Nacional de Coordinación para la Insolvencia
(NICU) de la ASIC (Australian Securities and Investment Commission). El
programa surge de un proyecto piloto en Sydney y Melbourne para cuya
ampliación el Gobierno Federal ha dispuesto 12.3 millones de dólares
(australianos) para un periodo de 4 años. El proyecto piloto contó con expertos
senior en insolvencia de PricewaterhouseCoopers y Ernst and Young.

Los objetivos del programa son:
- señalar a los directores de las empresas su mala situación financiera
- dar a conocer las potenciales responsabilidades e implicaciones para
los directores si continúan la actividad aun siendo conscientes de la
situación
- promover que los directores busquen asistencia externa especializada
- tomar las acciones apropiadas para reorganizar o liquidar si es
necesario.

La revisión por parte del programa implica un diálogo con los directores sobre la
situación financiera y una revisión de los datos financieros históricos, actuales y
previstos. Al término del análisis, ASIC hace un informe sobre la potencial
insolvencia y se le aconseja revisar las cuentas, buscar un profesional para
asistirla o un administrador externo si procede. En casos extremos ASIC puede
actuar directamente: cuando haya claros indicios de actuar contra la ley y de que
los directores no cumplen con sus responsabilidades. Las actuaciones no son
necesariamente dramáticas, por ejemplo en algunos casos el director tomó los
pasos necesarios para inyectar nuevo capital y pagar a los acreedores,
devolviendo estabilidad a la empresa. Otras de las soluciones frecuentes para
empresas pequeñas es la implementación de sistemas financieros, la contratación
de contables externos y la puesta al día de deudas fiscales (en algunos casos
estas se negociaron y redujeron):

Durante el año 2005 se revisaron 488 compañías sospechosas de insolvencia. De
éstas 63 compañías requirieron el nombramiento de un administrador externo
(para 10 de ellas ASIC lo solicitó directamente vía judicial, 5 de las cuales
cotizaban en bolsa). Las revisiones incluyen tanto empresas cotizadas como no
cotizadas y de distintos tamaños.

Informe Final 40


Sensibilización dirigida al mundo empresarial sobre como prevenir y
afrontar el fracaso y la quiebra - La Asociación de Contables
Colegiados (ACCA) (Reino Unido)

Organismo internacional que cuenta con red de 70 oficinas y otros centros
en todo el mundo. La ACCA produce publicaciones de gran calidad que
pretenden servir de guía sobre diversas cuestiones relacionadas con las
pequeñas empresas. En una de sus publiaciones recientes, “Keeping
Afloat. Your guide to avoiding business failure”, la ACCA explica la
obligación que tienen los directivos de mantener los resultados financieros
de sus empresas en revisión constante y sugiere diferentes posibilidades a
las empresas que se enfrentan con dificultades.

La publicación incluye una serie de señales de alerta e indicadores que los
directivos de empresas han de tener en cuenta cuando comprueban
periódicamente su capacidad de cumplir sus compromisos. En su último
capítulo, “Plan ahead, take advice”, lanza un claro mensaje a los directivos:
la asistencia, para que sea eficaz hay que buscarla antes de que empiece
a sonar la alarma, no después. En esta línea, la ACCA ha publicado
recientemente otro folleto: “warning signs for small business”.

Informe Final 41

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