Este documento apresenta a Multiplus para investidores, fornecendo informações sobre: 1) A rede de fidelização da Multiplus tem cerca de 9 milhões de participantes e distribuiu 20 bilhões de pontos no 3T11. 2) O modelo de negócio da Multiplus gera caixa recorrente com margens crescentes, requer pouco capital e não tem dívidas. 3) A estratégia da Multiplus é diversificar fontes de receita através de novas parcerias.

1. Apresentação Investidores
Novembro 2011

2. Aviso Importante
• Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se
responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas.
Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
• Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas
declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus
quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o
negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão
fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função
dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos
resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de
atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
• Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se
a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve
ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento.
Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm
a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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3. Multiplus: uma rede de fidelização em expansão
Rede que conecta pessoas e empresas
em torno de 9 milhões 20,0 bilhões quase 170 parceiros
de participantes de pontos emitidos no 3T11 comerciais
+17,0% YoY +38,5% YoY +26,3% YoY
pontos de diversos programas em efeito rede impulsionando ferramenta estratégica de
uma única conta forte crescimento aquisição e retenção de clientes
Multiplus Relacionamento exclusivo e estratégico com a TAM
2009: spin-off do programa TAM Fidelidade Acordo de longo prazo (15 anos + renovável por períodos de 5 anos)
2010: constituída como unidade de negócio separada e IPO Cia Aérea preferida pelos brasileiros (Ibope) e membro da Star Alliance
TAM SA detém 73,2% das ações Passagens aéreas: maior apelo de resgate com alto valor percebido
Nota: com base nos resultados do 3T11
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4. Modelo de negócio inovador
Geração de caixa recorrente Baixa necessidade de investimento
Capital de giro negativo Negócio de escala
Endividamento zero Forte pagadora de dividendos
Fontes de lucro
serviços de
venda de pontos resgate $ terceirização e CRM
preço unitário menos custo unitário
$ spread
expiração de pontos
$ breakage
# meses 0 ~10 24
ENTRADA SAÍDA DE
intervalo de ~10 meses
DE CAIXA
$ receita de juros
CAIXA
4

5. Rede de coalizão em forte expansão…
Agencia de Telefonia e Assinatura de TV por Idiomas e cursos
Transporte aéreo Combustíveis Livraria Hospedagem Vestuário
viagens Internet revistas assinatura profissionalizante
Outros Investimentos
Participantes podem acumular e resgatar
pontos em qualquer parceiro de coalizão.
Corretoras Drogarias
Imobiliárias
Ensino Superior Comércio
Eletrônico
Locação de Compras Vida, Cap. e Móveis e
Academias Alimentação Beleza e Saúde Home Centers Supermercados Seguros
Veículos coletivas Previdência decoração
Nota: os espaços em branco referem-se aos segmentos-alvo

6. …e fortes parcerias de acúmulo e resgate*
Acúmulo Resgate
Doações
Hotéis Instituições Financeiras
Lazer
Locação de Varejo e outros
veículos
Outros
Revistas e Jornais
*não exaustivo

7. Estratégia: diversificar o faturamento e resgate
Faturamento de pontos
Atual Objetivo de longo prazo
26% Estratégia:
diversificação do
faturamento e resgate
3%
15 to 20%
71% por quê?
TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos • Aumento do preço médio unitário
• Redução do custo médio unitário
Custo de resgates • Queda controlada do breakage,
Atual Objetivo de longo prazo incrementando a experiência do
participante e volume
98%
Margens em expansão
2% no longo prazo
15 to 20%
Passagens Aéreas Outros
Nota: com base nos resultados do 3T11
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8. Diversificando faturamento e resgate como?
1 Expandindo 2 Aumentando 3 Melhorando
rede de parcerias ações de marketing experiência do participante
Materiais no Mailings Projeto
Algumas parcerias ponto de venda Capilaridade
recentes
Acúmulo, consulta
Drogarias Compras coletivas de saldo e resgate
no ponto de venda
Vida, Cap. e Locação de Investimentos de mídia
Previdência Veículos
Videos on board
Jornais,
Revistas, etc. Novo site
Roadmap
Comercial na TV
Supermercados, beleza, Melhorias no
Spots no radio atendimento do
restaurantes, outros
Call Center
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9. O mercado de fidelização tem múltiplas
oportunidades de crescimento
Uso de cartões de crédito em expansão Aumento do consumo doméstico
Vol. financeiro das transações com cartões de crédito Consumo das famílias (R$ bilhões)
(R$ bilhões) CAGR +12%
CAGR +22%
2,226
1,966
1,787
314 1,594
256 1,429
215
174
142
2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010
Source: ABECS Source: IBGE
Crescimento do tráfego aéreo Melhoria da distribuição de renda
RPK Brasil (bilhões) 23% Classes sociais* (% da população)
Público-alvo
da Multiplus
70
57
48
44
40
2005 2010
2006 2007 2008 2009 2010
Source: ANAC Fonte: Research Cetelem- Ipsos 2010
*Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1.162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6.328,50 /mês.
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10. Anexos

11. Anexo I:
Fluxos Típicos de Acúmulo e Resgate
Fluxo de acúmulo: entrada de caixa pela venda de pontos aos parceiros
PARCEIRO COM PROGRAMA PRÓPRIO
PONTOS
Programa
A ganha Pontos acumula do converte em
PARTICIPANTE parceiro
Produtos
(consumidor) compra e PARCEIRO SEM PROGRAMA PRÓPRIO
Serviços
B ganha
Fluxo de resgate: saída de caixa pela compra de pontos, produtos e serviços do parceiro ou terceiro
PARCEIROS DE COALIZÃO OU DE RESGATE
PONTOS
Programa
C converte em Pontos acumula do ganha
Produtos
PARTICIPANTE parceiro e
Serviços
(consumidor) resgata ganha
D
SITE MULTIPLUS
Produtos
E ganha e
Serviços
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12. Anexo II:
Estrutura Acionária e Desempenho das Ações
Estrutura Acionária Cotação e Volume Médio Diário
Volume Médio Diário (R$ milhões)
29,66 29,28
TAM S.A. Cotação Média Mês (R$)
28,85 28,32 27,95
27,40 27,54 27,28
26,29 25,80
24,74 25,48 24,99
23,36
19,96
17,48 17,87
15,99 16,58 16,17
14,90
z z 19,4
73,17% 26,83%
15,3
13,3 12,8
11,4
9,7 10,5 9,5 8,8
7,9 7,6 8,2 8,2
6,1 6,6 6,4
5,0 5,6
4,1
2,1 2,4
Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out
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13. Anexo III:
Penetração do Mercado de Fidelização
em % da população
Penetração da base de
participantes da Multiplus
em % da população
Norte
52,8 3,6
Nordeste
2,5
46,9
Centro-Oeste
6,4 Sudeste
35,7 5,2
31,0
27,6 27,3 Sul
4,5
23,7 23,5
21,0
18,0
15,7
13,4 13,0
9,5 9,4
4,4 3,8
2,3
Club Premier MEX
AirMiles UK
Velocity AUS
JAL Mileage Bank JPN
FlyBuys AUS
Flying Blue FRA
Miles&More DEU
Aeroplan CAN
Multiplus BRA
Smiles BRA
AirMiles CAN
Nectar UK
Nectar ITA
LANPASS CHL
Sky Miles USA
FlyBuys NZL
AAdvantage USA
Qantas Program AUS
Fonte: Principal Global Indicators e sites e relatórios das empresas.
Notas:
1. Programas de fidelidade de cias aéreas: Flying Blue da AirFrance/KLM; Sky Miles da Delta Airlines; AAdvantage da American Airlines; Miles&More da Lufthansa; JAL Mileage Bank da Japan Airlines; Velocity da Virgin Blue; Smiles da Gol;
e Club Premier da AeroMexico
2. Programas associados com cias aéreas: FlyBuys NZL com Air New Zealand; FlyBuys AUS com Jet Set; Aeroplan com AirCanada; AirMiles UK com British Airways; e Multiplus com TAM Linhas Aéreas.
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14. Geração de caixa recorrente Negócio de escala Fale com RI
+55 11 5105 1847
Capital de giro negativo Baixa necessidade de investimento
invest@multiplusfidelidade.com.br
www.multiplusfidelidade.com.br/ri
Debt free Forte pagadora de dividendos