1) A apresentação descreve a Multiplus como pioneira na indústria de fidelidade no Brasil com forte rede de parceiros, incluindo LATAM Airlines e bancos locais. 2) A Multiplus vem melhorando continuamente a governança corporativa e focando no retorno aos acionistas nos últimos 4 anos. 3) A indústria brasileira de fidelidade está no estágio inicial com baixa penetração, mas sólidos drivers de crescimento.

1. Apresentação Investidores
Outubro 2014

2. 2
Elevados padrões de governança corporativa
Novo Mercado
1
100% tag along
2
Apenas ações ordinárias
3
30% de membros independetes no conselho
4
Comitê Especial Comitê de Finanças, Auditoria, Governança e Partes Relacionadas
5

3. Modelo de negócios / Fluxo de transações
Membros acumulam pontos comprando produtos dos parceiros e voando com as companhias TAM e ONE WORLD. Podem converter os pontos dos outros programas de fidelidades em pontos Multiplus
Os pontos são acumulados no cartão de crédito. O participante pode optar em transferir os pontos para a Multiplus ou para outros programas de fidelidade.
Pontos podem ser resgatados em produtos e serviços nos parceiros de coalizão
Pontos são resgatados em passagens aéreas Mais de 15 milhões de passagens aéreas foram resgatadas nos últimos 5 anos
Dados: 9M14
Dados: 3T14

4. Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
4
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus

5. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. .
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

6. A indústria de fidelização no Brasil está apenas no começo
53,9%
25,3%
24,2%
20,9%
20,5%
14,4%
7,3%
6,3%
6,1%
4,8%
2,4%
Penetração dos programas de fidelidade na população total (%)
Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país (Atualizado em Jan/2014)
Alto potencial de crescimento
Média (ex-Multiplus): 18%
6

7. Multiplus drivers de crescimento
Uso do cartão de crédito Crescimento esperado de dois dígitos para os próximos 3 anos Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um programa de fidelidade de banco (vs. 31% em 2011)
Consumo Crescimento elevado e perto de double digit para os próximos 3 anos Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais
Transporte aéreo A América Latina é a segunda região que mais cresce em RPK Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no Brasil vs mais de 3 em mercados desenvolvidos
Distribuição de renda As classes A/B devem atingir 15% em 2014 (vs 7% em 2003) A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+
7

8. Multiplus drivers de crescimento
8
1.980
2.249
2.499
2.745
3.017
2009
2010
2011
2012
2013
19,9%
21,7%
24,1%
25,9%
27,7%
2009
2010
2011
2012
2013
2003
2013
Gastos no cartão
Despesas consumo privado
(R$ bilhões)
Gastos no cartão sobre consumo privado
(%)
Distribuição de renda
A e B
C
D e E
C
D e E
A e B
487
601
710
837
957
1,093
23.6%
23.4%
18.1%
17.9%
14.3%
15.0%
2010
2011
2012
2013
2014E
2015E
R$ bilhões
Variação YoY
Fonte: Abecs / Bain
Fonte: Abecs / IBGE
Fonte: Abecs / IBGE
Source: Serasa Experian Data popular
(R$ bilhões)

9. Fontes de lucro: Coalizão
9
TRÊS FONTES DE LUCRO
# de meses
~10
0
24
3
2
venda de pontos
resgate
receita unitária menos custo unitário spread
1
CASH IN
CASH OUT
~10 meses de float receita de juros
pontos expirados breakage

10. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
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3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado. .
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

11. 11
1993 Criação do TAM Fidelidade
2009 Spin-off do TAM Fidelidade
Fev/2010 IPO da Multiplus
Out/2011 Multiplus apresenta nova marca
Dez/2011 Multiplus se torna uma das 100 ações mais líquidas da Bovespa
Ago/2010 Novos escritório e plataforma de TI
Abr/2012 Multiplus alcança 10 mi participantes
Out/2013 Aprimoramento da estrutura de governança corporativa
Criado a partir do TAM Fidelidade, Multiplus já tem 5 anos de conquistas
Set/2014 Multiplus lança “Pontos + Dinheiro“ e Missão Multiplus (gamification)
Mar/2012 Multiplus atinge 200 parceiros
Mai/2013 nova campanha lançada em uma grande variedade de veículos de mídia
Jun/2013 Resgates não- aéreos atingiram 8% pela primeira vez em um trimestre
Mar/2014 Aplicativo Multiplus para IOS e Android

12. 12
Crescimento consistente da rede
Members, in R$ million
13,3 mi de participantes podem acumular pontos de diferentes programas em uma única conta
465 parceiros ganham um poderoso suporte adquirindo e retendo clientes
Participantes (mi)
Parceiros
Nota: baseado no 3T14
190
369
472
466
477
465
2011
2012
2013
3T13
2T14
3T14
9,4
10,9
12,2
11,6
12,9
13,3
2011
2012
2013
3T13
2T14
3T14

13. Crescimento da base de membros e perfil
15%
56%
29%
14%
24%
Fonte: Centro de políticas sociais da FGV-Rio
24%
61%

14. Coalizão
TAM
Coalizão representa mais de 80% de pontos acumulados

15. 15
Acordo estratégico de longo prazo com a TAM
acordo de 15 anos automaticamente renovado por periodos de 5 anos
Relacionamento exclusivo
a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a classe tarifária do voo, com 100% de disponibilidade, melhorando a vantagem competitiva da Multiplus
até 360 dias de antecedência para compra de passagens áreas
isenção de taxas, menor número de pontos necessários, upgrades gratuitos e até 100% de pontos bônus
Alto reconhecimento para clientes premium
Alta flexibilidade
Melhor frequent flyer program
menor taxa earn-to-burn resgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras
Resgate de passagens com antecedência

16. Metodologia de precificação com a TAM
16
16
Custo unitário (R$)
Jun/2013
~Out/2014
Teto
Piso
Modelo anterior
Transição
Novo modelo de precificação
Desconto implícito da Multiplus
Média
Preço de mercado das passagens
Preço de mercado com desconto
ILUSTRATIVO
12 meses de coleta de dados
•Multiplus paga por assento o preço de mercado com desconto
•Teto e piso de 5% protegem a margem e garantem a sustentabilidade do negócio
•Coleta de dados das tarifas disponíveis no momento do resgate
•Medição do desconto
•Custo unitário definido de acordo com a combinação do custo marginal e da reposição de receita da TAM
•Flutuações de curto prazo devido à atividade promocional da TAM
Voos internacionais e para a América do Sul precificados em USD

18. 18

19. 19
Sólida rede de parcerias
Parceiros de acúmulo
Parceiros de coalizão
Parceiros de resgate

20. Resgates não aéreos
12% do total dos resgates no 3T14
•Opções de resgate mais acessíveis
•Portfolio mais competitivo de produtos e serviços
•Aperfeiçoando a experiência do participante
•Liquidez adicional
•Maior rentabilidade
% do total de resgates
2010 2011 2012 2013 2014
0.4%
2.1%
5.4%
9.2%
20

21. Parceria inovadora
21

22. 22

24. 24
Camarote São Paulo

25. 25

26. 26
•
•
•
•
•
•

27. 27
Adicionando valor para os parceiros: aumento das vendas
Mais de 80% dos consumidores preferem fazer compras em lojas com Programas de Fidelidade
Fonte: Pesquisa feita pela Technology Advice, nos EUA
82,4%
17,6%
Não consideram relevante

28. 28
Sólido relacionamento com os bancos
pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado
Ofertas de resgate direcionadas
1
Ativação
pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos
ofertas para engajar grupos específicos de participantes
2
Consumo
3
Direcionamento

29. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

30. 30
Faturamento (R$ mi)
Pontos emitidos (bi)
Crescimento do faturamento: histórico consistente
1.119
1.525
1.871
2.009
1.529
1.560
536
472
550
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
2T14
3T14
53,2
76,2
85,2
85,7
65,2
65,4
22,6
20,1
23,2
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
2T14
3T14

31. 31
Receita líquida (R$ mi)
Lucro líquido (mi)
Desempenho Financeiro
470
1.247
1.476
1.651
1.243
1.343
471
417
485
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
2T13
2T14
3T14
118,4
274,2
224,3
232,1
166,3
241,4
62,6
80,1
86,7
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
2T14
3T14
41,6%
32,5%
25,8%
25,7%
25,6%
23,8%
Margem bruta
Margem líquida
25,2%
22,0%
15,2%
14,1%
13,4%
19,2%
29,3%
31,2%
29,1%
18,2%
13,2%
18,4%

32. 32
Metas de diversificação
89%
12%
Atual
Passagens aéreas
Outros
20%
5%
75%
Atual
TAM
Varejo, Indústria e Serviços
Bancos
Meta de longo prazo
Meta de longo prazo
10 à 15%
20 à 25%
Pontos resgatados
Pontos emitidos
Aumento dos pontos emitidos no varejo ajudará a sustentar as margens e melhorar o engajamento do participante
O crescimento dos resgates não-aéreos irá aprimorar a experiência do participante
Referente a 3T14

33. 33
Resgates não-aéreos e Taxa de Breakage
Taxa de breakage (%)
Resgates não-aéreos
(%)
0,4%
2,1%
5,4%
9,2%
10,7%
10,2%
13,9%
10,7%
12,2%
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
2T14
3T14
22,6%
24,1%
21,0%
18,5%
17,9%
17,9%
17,7%
2010
2011
2012
2013
3T13
2T14
3T14

34. 34
Geração de caixa e retorno aos acionistas
FCF* (R$ mi)
*Exclui efeitos de dividendos, JCP e variação de despesas antecipadas e capital (2012 exclui e 2013 inclui R$ 71,3 milhões referentes a liquidação antecipada a fornecedores).
589,0
460,6
418,1
452,6
379,9
263,0
135,9
71,9
91,4
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
2T14
3T14

35. Pioneirismo Somos pioneiros na indústria de fidelização no Brasil, contamos com uma forte rede de parceiros com destaque para a LATAM Airlines, todos os bancos locais e a joint venture com nosso peer internacional, a AIMIA Group.
2
3
Histórico Há 4 anos a Multiplus apresenta foco no retorno aos acionistas com alto payout de dividendos. Além disso, estamos continuamente melhorando nossa estrutura de governança corporativa, seguindo as melhores práticas de mercado.
Estágio Inícial A indústria brasileira de fidelização possui uma baixa penetração e apresenta sólidos drivers de crescimento
1
4
Quatro principais razões para acreditar no case da Multiplus
Estratégia Sólida A sustentabilidade do nosso negócio é baseada na diversificação de parcerias, no engajamento dos parceiros e na entrega de valor para os nossos participantes.

36. Clara priorização dos segmentos
Diversificação da rede
Antecipar o comportamento dos membros (CRM, análise de perfil dos clientes)
Ampliar ainda mais a experiência e o engajamento dos membros
Foco em agregar valor aos parceiros comerciais
Diversificação dos resgates levando a maior margem
Solid strategy in force

37. 37
Aviso importante
Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

38. Apêndice

39. 39
Demonstração de resultado (1/2)

40. 40
Demonstração de resultado (2/2)

41. Balanço patrimonial: Ativo (1/2)

42. Balanço patrimonial: Passivo e PL (2/2)

43. Obrigado! Fale com RI +55 11 5105-1847 invest@pontosmultiplus.com.br www.pontosmultiplus.com.br/ri