Ponencia presentada en los cursos de verano organizados por la Fundación Manu Robles-Arangiz y UNED Bergara. Donostia, 4 y 5 jukio 2012

1. Alternativas
a las políticas de los mercados

2. ¿El euro?: falso debate
Debate importante pero no prioritario
• i) Origen crisis fuera del Euro (EE.UU., no Grecia)
• ii) Dependencia mercados para financiación de los Estados
• iii) Crisis bancaria por sobreendeudamiento privado
acreedores y deudores comparten área
• iv) Deuda en la periferia, problema en el centro
• v) Bloque negociador: “somos Grecia”
• vi) Coste político salida del euro
Prioridad: NO al ajuste

3. Situar el problema:
Orden neoliberal: ingresos públicos y
dependencia mercados
Factor común “PIGS”: débil recaudación fiscal
Ingresos fiscales (% PIB) 1995-2011
48
46
44
42
40
38
36
34
32
5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
199 199 199 199 199 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 201
Grecia España eurozona
Irlanda Portugal
Fuente: Eurostat

4. Mayor presión fiscal, más progresiva
• Impuesto sobre transacciones financieras
4.500 millones €
• Restricciones a SICAV, imposición a Rentas Ahorro y ganancias
patrimoniales especulativas
1.490 millones €
• Impuesto sobre la riqueza
3.399 millones €
• Control fiscal sobre grandes fortunas
10% reducción economía sumergida: 38.577 millones €
• Nuevo tramo Impuesto Sociedades para beneficios > 1 millón €
13.943 millones €
• Prohibición operaciones en corto sobre deuda pública
1.400 millones €
TOTAL: 63.309 millones €
Fuente: GESTHA

5. NO al ajuste
Efectos de los recortes sobre la economía española:
Contracción PIB en 2012 por efecto recorte
1
fiscal
0,7
0
-1
%
-2
Contracción por efecto recorte del -1,8
déficit
Crecimiento previsto Gobierno
-3
-3,2
-4
-5
2.009 2.010 2.011 2.012
Fuente: Datastream, Thomson Financial
El ajuste agrava el problema

6. Deuda privada-ajuste público
Endeudamiento privado
Ajuste presupuestario (recortes sociales)
Recesión de balance
Crisis bancaria
“rescate”
Endeudamiento público
Espiral depresiva: cuanto más pagas, más debes

7. Romper el círculo
(escala estatal)
• Aumento ingresos públicos hacia sectores
privilegiados
• Nacionalización bancos intervenidos y creación
de banca pública
• Derogación (contra)reforma laboral
• Medidas contra especulación financiera
• Auditoría deuda
• Referéndum ante condicionalidad
• Bloque común Estados periféricos

8. Romper el círculo
(escala UEM)
¿Más Europa?
• Plan de compra masiva deuda pública BCE
• Programa recapitalización banca europea
– Crisis bancaria también en el centro
• Responsabilidad acreedores: quitas deuda privada y
pública (al menos en Grecia)
• Políticas expansivas y generación mayor inflación en
centro eurozona
• Programa público transferencias e inversiones
reequilibrio balanza por cuenta corriente intra-UEM
• Control movimientos de capitales, reforma financiera
y bancaria: no más entidades sistémicas
• Coordinación fiscal: fin del dumping fiscal

9. DOS ESCENARIOS MACROECONÓMICOS POSIBLES EN LA UE Y
EN ESPAÑA
ESCENARIO 1: CAMBIO RADICAL DE MODELO ESCENARIO 2: MANTENIMIENTO DEL
EN LA UE ACTUAL MODELO NEOLIBERAL UE
POLÍTICA MONETARIA Posible quita de deuda si Mantenimiento de las
EXPANSIVA / CAMBIO política monetaria política neoliberal: de
ESTATUTO BCE expansiva fuera insuficiente austeridad y "reformas" de
devaluación salarial
POLÍTICA FISCAL Intensificación de la espiral
EXPANSIVA depresiva de deflación de deuda
COORDINADA EN LA UE y desempleo
Mayor insostenibilidad de la
IMPULSO DE LA deuda púlbica y privada
DEMANDA AGREGADA RESCATES DEUDA SOBERANA
A TRAVÉS DE LOS
SALARIOS
Racionamiento/Contracción del crédito
COLAPSO FINANCIERO / CRISIS
SOCIAL SISTÉMICA
Política industrial Ruptura de espiral
reequilibradora depresiva y de
de las áreas de la deflación de deuda
UE
Salida desordenada del euro
de los periféricos UE/
RUPTURA DEL EURO