Este documento discute coeficientes de financiamento que indicam como os ativos fixos e circulantes de uma empresa são financiados. O coeficiente de financiamento do ativo fixo mede quanto do capital permanente financia cada 100 de ativo fixo, enquanto o coeficiente de financiamento do ativo circulante mede quanto do capital de curto prazo financia cada 100 de ativo circulante. Ambos os coeficientes devem ser superiores a 100 para indicar financiamento adequado.

1. COEFICIENTES DE FINANCIAMENTO
Na epígrafe anterior, ao falarmos da autonomia financeira, examinámos o modo como se financia a
empresa, nesta consideraremos a forma como se distribuem os fundos entre as diversas massas de
bens de activo.
Por outras palavras, na epígrafe anterior considerou-se como se financiava a empresa, em que
proporção utilizava os meios próprios e os alheios, nesta vamos examinar que massas de bens de
activo se financiam com cada um destes meios próprios e alheios.
Com esta finalidade examinamos os seguintes coeficientes:
a) Coeficiente de financiamento do activo fixo.
b) Coeficiente de financiamento do activo circulante.
Coeficiente de Financiamento do Activo Fixo
A sua expressão matemática é:
Ou, que é o mesmo,
Evidentemente, este ratio indica quantos meticais de capitais permanentes contribuíram para o
financiamento de 100,00MT de activo fixo.
O mesmo rácio pode apresentar os seguintes valores:
1. Inferior à 100: indica que os capitais permanentes (próprios e alheios a 1.p.) são insuficientes
para cobrir o valor do activo fixo, pelo que parte deste teve de ser financiado por meios a curto
prazo;
2. Igual a 100: indica que todo o activo fixo é, exclusivamente, financiado mediante capitais

2. permanentes;
3. Superior a 100: demonstra que os capitais permanentes são superiores ao activo fixo, pelo que
parte do activo circulante foi financiado por aqueles.
Com todas as reservas a que se fez alusão anteriormente ao tratar de rácios, pode-se afirmar que o
valor deste deve ser superior a 100, posto que no caso contrário, nos encontraríamos na perigosa
situação de estarmos a financiar activos fixos com capitais a curto prazo.
Mais difícil é determinar o valor que sobre esta quantidade deve ter.
Coeficiente de Financiamento do Activo Circulante – Matematicamente, tem a expressão:
Este rácio indica quantos meticais de exigível a curto prazo contribuíram para financiar 100,00 MT
de activo circulante.
Os seus valores ser:
1. Inferior a 100: indica que o exigível a curto prazo não é suficiente para cobrir o activo circulante,
pelo que parte dele teve de ser financiado mediante capitais permanentes;
2. Igual a 100: quer dizer que o activo circulante foi financiado exclusivamente pelo exigível a curto
prazo;
3. Superior a 100: demonstra que o exigível a curto prazo, por ser superior ao activo circulante,
financiou, além deste, parte do activo fixo da empresa.
Como é fácil compreender, este está intimamente relacionado com o anterior. O valor deste ratio
deve ser inferior a 100, pois, no caso contrário, estaria a financiar-se parte do activo fixo mediante
capitais a curto prazo.

3. Aplicação Prática
Represente gráfica de um dos casos C.F.A.C
C.FA.C >100 C.FA.C =100 C.FA.C <100
AC PC CA PC AC PC
AF C.P AF C.P AF C.P
C.FA.F >100 C.FA.F =100 C.FA.F <100
AC PC CA PC AC PC
AF C.P AF C.P AF C.P