Flujo de caja y estado de resultados

1. Objetivos Fuentes y Usos de Recursos
Financieros
 Comprender las fuentes y usos de los recursos
financieros
 Comprender el enfoque de presupuesto de caja
 Comprender el enfoque de flujos de operación
 Diferenciar entre la liquidez y rentabilidad
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2. Control Financiero
 Determinar las fuentes necesarias para
obtener los recursos de la empresa
 Determinar la asignación eficiente a los
diversos usos alternativos dentro de la
empresa
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3.  Liquidez
 Los fondos o dinero líquido que la empresa
requiere para afrontar sus necesidades y los
compromisos financieros de corto plazo
 La liquidez o solvencia determina la capacidad
de pago a corto plazo, la disponibilidad de
recursos financieros suficientes para cubrir las
necesidades cotidianas de la empresa.
• Por ejemplo: compras, pago de salarios,
arriendos, amortización de créditos,
intereses de corto plazo, dividendos, etc.
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4.  Rentabilidad
 Es la generación de recursos que aseguren la
permanencia y viabilidad en el tiempo, se
asocia al rendimiento de la unidad económica y
su eficiencia en el largo plazo
 Se refiere a la inversión de recursos en
actividades productivas que rindan en el largo
plazo
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5.  Una excesiva liquidez (mucho dinero en caja)
conlleva un sacrificio de rentabilidad porque es
improductivo
 Pero también la inversión exagerada de estos
recursos en actividades productivas que serán
rentables, puede significar un alto riesgo de caer
en insolvencias en el corto plazo, que pueden
llevar a la quiebra a la empresa.
 Es preciso mantener el equilibrio entre ambos
propósitos: “tener la liquidez suficiente (ni más ni
menos) para alcanzar la máxima rentabilidad
posible”
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6.  Enfoque de Flujos o de Liquidez
 Ingresos
• Son las entradas de dinero, cualquiera sea su
origen: por ventas al contado, recuperación de
cobranzas por ventas a crédito de períodos
anteriores, o cualquier otra entrada de dinero.
 Egresos
• Son las salidas de dinero, los pagos o
desembolsos, por ejemplo: pago de salarios,
compra de materias primas, pago de
arriendos, gastos diversos, etc.
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7. Enfoque de Flujos (Presupuesto de Caja): Liquidez
Corto Plazo (días, semanas, meses, año)
FLUJOS (+)
INGRESOS (entradas): ventas al contado, cobranzas de ventas a
crédito, subsidios, devoluciones de impuestos, ingresos por ventas de
activos, ingresos de dinero por cualquier otro concepto
FLUJOS (-)
EGRESOS (salidas): compras al contado, gastos varios, amortización
de deudas, intereses, salarios, dividendos, retiros, desembolsos por
inversiones, pago de impuestos, egresos de dinero por cualquier otro
concepto
(=) SALDOi (diferencia) i = 1,2,3,4,……n períodos
Si SALDOi > 0 SUPERÁVITi
Si SALDOi < 0 DÉFICITi
SALDO ACUMULADOi = SALDO ACUMULADO(i-1) + SALDOi
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8.  Enfoque Operacional o Estado de Resultados:
Rentabilidad
 El Presupuesto Operacional o Estado de
Resultados, es una proyección de la marcha
operacional de la empresa.
 Se centra en la estimación de ingresos por
ventas y los costos de operación del período.
 La diferencia entre ambos es el resultado
(utilidad o pérdida) del período, indicador de la
rentabilidad esperada.
 En el estado de resultados las cuentas se van
acumulando durante el período
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9.  Ingresos operacionales
• Es el resultado de las ventas (precio por
cantidad vendida), independiente de cómo se
cobren las ventas (distintos plazos).
 Costos operacionales
• Es la valorización de los recursos de la
producción de un determinado volumen de
ventas (costos de ventas), incide en la
rentabilidad de empresa.
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10. • Por ejemplo: las compras de materias
primas constituyen un egreso del período
en que se pagó la compra
• Sin embargo, el costo de las materias primas
de ese período no tiene porqué ser el mismo
al de los egresos porque se pudo haber
ocupado materia prima de stock, o por el
contrario, se pudo haber ocupado menos
materia prima que la comprada y el resto se
dejó en existencias.
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11.  En el Estado de Resultados, la depreciación
es un costo operacional indirecto derivado de
la necesidad de reconocer la pérdida potencial
de generar ingresos por parte de un activo fijo,
debido a la obsolescencia tecnológica o su
uso.
 La depreciación no constituye un egreso
porque no hay una salida de dinero por este
concepto.
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12. Enfoque Operacional (E. Resultados): Rentabilidad
Largo, mediano plazo (semestre, año, quinquenio)
(+) INGRESOS OPERACIONALES (ventas netas de IVA):
independiente de cómo se cobran (contado, o crédito a distintos plazos)
(-) COSTOS OPERACIONALES (valorización de recursos asignables a la
producción vendida):
Costos Directos :materia prima, mano de obra directa, otros costos directos
Costos Indirectos: remuneraciones; costos fijos; gastos administración;
gastos de ventas; depreciación
= RESULTADO OPERACIONAL: Utilidad Operac. o Pérdida Operacional
(+) INGRESOS NO OPERACIONALES (fuera de gestión s/IVA):
Ventas de activo fijo (ocasionales)
Ventas de materias primas o productos en proceso (ocasionales)
(-) COSTOS NO OPERACIONALES (fuera de gestión)
Costos por ventas fuera de gestión
(=) RESULTADO BRUTO (antes de impuesto a la renta)
(-) impuesto a la renta y otros costos financieros
(=) RESULTADO NETO o UTILIDAD NETA o PÉRDIDA NETA
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13.  Obtención y Asignación de Fondos
a) Origen Externo
 Las fuentes externas son el aporte de los
dueños (capital) y de los acreedores (deuda o
pasivos)
 Los usos externos son las retribuciones a las
mismas fuentes tales como dividendos a los
accionistas o dueños y amortizaciones de
créditos a los acreedores.
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14. b) Origen Interno
 Las fuentes internas son las ventas operacionales
propias del giro de la empresa, son fondos líquidos
provenientes de ventas al contado y de cobranzas
por ventas a crédito de períodos anteriores
 También son las ventas no operacionales
provenientes de activos fijos o de materias primas
e insumos
 Los usos internos son el pago de remuneraciones,
compras de materias primas, pagos generales, y
los recursos necesarios para financiar el capital de
trabajo de la empresa
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15. Para continuar es preciso relacionar estos
conceptos con las cuentas del balance
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16. ¿Qué aprendiste sobre?
 Liquidez y rentabilidad
 Los enfoques de flujos de caja y flujos de
operación
 Obtención y asignación de fondos
financieros
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