[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=364228]

1. Marktkommentar Renten
Donnerstag, 8. November 2012
Trading – Range: 141.90–143.35
Tendenz: fest
Nach dem Wahlsieg von Barack Obama machte sich an den internationalen Finanzmärkten schnell
Ernüchterung breit. Zwar war das Ergebnis eindeutig, die zu lösenden Probleme wie auslaufende
Steuererleichterungen und Haushaltkonsolidierung bleiben aber die gleichen.
Die Aktienbörsen quittierten den Wahlausgang mit dem größten Tagesverlust des Jahres, qualitativ
hochwertige Staatsanleihen waren gesucht.
Heute Nacht hat das Spar- und Reformpaket im Volumen von rund 13.5 Mrd. Euro mit knapper Mehrheit
das griechische Parlament passiert. Damit ist eine Voraussetzung für die Auszahlung der nächsten
Hilfstranche geschaffen und ein Bankrott des Landes zunächst einmal aufgeschoben. Die Auszahlung
der benötigten Gelder von über 30 Mrd. Euro könne sich jedoch wegen immer noch ausstehender
Einigungen zwischen der Troika und der Regierung bis Anfang Dezember hinausziehen. Zudem steht
schon am Wochenende die Abstimmung über den Haushalt 2013 auf der Agenda, die wieder eng mit der
Zukunft der Regierungskoalition verknüpft ist. Die Mehrheit der Regierungskoalition ist bei der gestrigen
Abstimmung von 176 auf 153 Abgeordnete geschrumpft.
Schlechte Nachrichten kommen auch aus der Industrie. Nach den enttäuschenden Daten aus
Großbritannien melden auch das verarbeitende Gewerbe in Spanien (-3.3 %/-7 %) und Deutschland
(-1.8 %/-1.2 %) schwache Produktionszahlen.
Auch EZB- Präsident Mario Draghi goss Öl ins Feuer und zeichnet ein düsteres Konjunkturbild. Mit seiner
Aussage, die Krise erreiche nun auch die deutsche Wirtschaft, schaltete er die Risikoampeln vollends auf
rot. Ob er damit eine weitere Zinssenkung bei der nächsten Sitzung im Dezember vorbereiten will, wird
sich heute zeigen.
Bundesanleihen konnten angesichts zunehmender Risikoaversion und eingetrübter
Konjunkturperspektiven kräftig zulegen. Besonders gesucht waren mittlere und lange Fälligkeiten, kurze
Titel konnten dem Tempo nicht ganz folgen.
Die Rentenmärkte der EU- Peripherie standen dagegen wieder unter Druck. Der Zinsvorsprung 10-
jähriger italienischer (4.90 %), spanischer (5.66%) und portugiesische Titel (8.27 %) weiteten sich
gegenüber Bundesanleihen um 8,10 bzw. 3 BP aus. Staatspapiere aus Frankreich (2.17 %) und Belgien
(2.34 %) verloren 3 bis 4 BP gegen Bunds.
Auch am US- Bondmarkt setzte sich die nach Bekanntgabe des Wahlergebnisses eingeleitete freundliche
Tendenz fort. Schwache Aktienbörsen verstärkten noch die Flucht in den sicheren Hafen der
Staatsanleihen, die jedoch ihre Höchststände nicht komplett ins Ziel retten konnten.
Der Bund- Kontrakt (142.75) legt 100 Stellen zu, Bobl (126.49) und Schatz (110.865) gingen 46 bzw.
8 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.38 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 141 BP. 10-jährige US-
Treasuries rentieren 2 BP niedriger bei 1.67 %, der JGB- Future (144.42) legt 9 Stellen zu. Der Euro
gibt auf 1.276 Dollar nach, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 85.1 Dollar.
Heute stehen die Notenbanken in Großbritannien und der Eurozone unter Beobachtung. Während es
hierzulande weder eine Zinssenkung noch neue Details zum Anleihekaufprogramm geben wird, dürfte es
bei der Bank of England schon spannender werden. Obwohl der Leitzins nicht angetastet werden sollte,
könnte es nach Auslaufen des Anleihekaufprogramms heftige Diskussionen um weitere geldpolitische
Maßnahmen geben.
Von konjunktureller Seite liegt der Focus auf Handelsbilanzzahlen aus Deutschland (15.5 Mrd. Euro;
Exporte -1.5 %; Importe -0.4 %), Frankreich(-5 Mrd. Euro) und den Vereinigten Staaten (-45 Mrd. USD).
Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (366K) runden den Datenkranz ab.
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2. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 08.11.2012
Seite 2/4
Am Primärmarkt begibt Spanien neue 5-jährige Bonos und stockt Fälligkeiten Oktober 2015 sowie Juli
2032 um insgesamt 4.5 Mrd. Euro auf. Das amerikanische Schatzamt versteigert 30- jährige Bonds im
Volumen von 16 Mrd. USD.
Der EFSF stockte seine im Mai 2019 fällige Anleihe um 1.5 Mrd. Euro bei Midswap +26 BP auf.
Die Slowakei begab eine 12- jährige Anleihe im Volumen von 1.25 Mrd. Euro bei Midswap +150 BP.
Technik:
Der Bund- Future tendierte nach zögerlicher Eröffnung sehr fest und schloss (142.75) 100 Stellen über
Vortagsniveau. Die Perspektiven haben sich nachhaltig aufgehellt, die Indikatoren auf Tagesbasis sind
nach oben gerichtet. Auch auf Wochenbasis stehen die Ampeln auf „grün“.
Widerstände sehen wir bei 142.88 (Hoch v. 07.11.), 143.19 (Hoch v. 03.08.), 143.35 (Hoch v. 02.08.) und
143.65 (Hoch v. 24.07.).
Unterstützungen liegen bei 142.41 (38.2 %- Fibonacci von 141.65 bis 142.88), 142.30 (Hoch v.06.11.),
142.12 (61.8 %), 141.90 (Trendlinie), 141.77 (Tief v. 07.11.) und 141.65 (Tief v. 06.11.).
Unterstützungen: 142.41 142.30 141.90
Widerstand: 142.88 143.19 143.35
Tageschart:
Wochenchart:
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3. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 08.11.2012
Seite 3/4
Autor
Thomas Weidmann
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