1. Helaba Floor Research
Equity Daily 11. November 2011
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 5.910 5.750 / 5.610 5.965 / 5.984 5.840 / 5.985
Autor:
EuroStoxx 50 2.267 2.188 / 2.150 2.285 / 2.310 2.220 / 2.305
Christian Schmidt
Technischer Analyst
Tel.: 0 69/91 32-2388 „Habemus Papademos“ – Papademos wird griechische Übergangsregierung führen
research@helaba.de Aktienmärkte zwischen Hoffen und Bangen
Die Volatilität an den Märkten und speziell am Rentenmarkt ist enorm hoch. Nachdem am Mitt-
Sales: woch panikartige Verkäufe italienischer Bonds stattgefunden haben, kam es gestern zu einer vorü-
Aktien- und Anlageprodukte bergehenden Beruhigung. Dafür verantwortlich war neben den anhaltenden Käufen der EZB wohl
0 69/91 32-31 49 auch die italienische Geldmarktauktion, die besser als erwartet über die Bühne ging. Allerdings
Eurex Futures Options Desk darf nicht unterschlagen werden, dass für die 12-monatigen BOTs ein rekordhoher Zins (seit der
0 69/91 32-18 33 Einführung des Euros) von knapp 6,1 % gezahlt werden musste und mit einem Renditeniveau von
7 % über den gesamten Laufzeitenbereich inzwischen ein kritisch hohes Niveau erreicht ist. Damit
hat die EWU-Schuldenkrise einen neuen Schwierigkeitsgrad erreicht. Selbst eine schnelle Verab-
schiedung der von der EU geforderten Reformen und eine nur kurze Phase politischer Ungewiss-
heit würden die Lage in Italien nicht so weit entschärfen, dass die Finanzierung am Kapitalmarkt
dauerhaft gesichert ist. Inzwischen kommen Spekulationen über eine Aufspaltung der Währungs-
union auf. Zwar wird dies von offizieller Seite dementiert, dennoch scheint der Widerstand gegen
derartige Lösungsansätze nachzulassen. Da der Fokus der Marktteilnehmer weiterhin auf dem
Vortag %
Nachrichtenfluss rund um die EWU-Schuldenkrise liegt, bleiben fundamentale Faktoren im Hin-
DAX 5.867,81 0,66% tergrund. Dennoch wollen wir an dieser Stelle auf das heute anstehende Michigan Sentiment hin-
weisen, denn es handelt sich dabei um den wohl bekanntesten Indikator zur Messung der Verbrau-
DAX L. 5.898,80 1,81%
cherstimmung in den USA. Wir erwarten, dass das Michigan Sentiment weiterhin auf einem Ni-
Stoxx 50 2.244,91 -0,37% veau liegen wird, das vergleichbar ist mit der tiefen Rezession 2008/09. Die Konsensschätzung
Dow 11.893,79 0,96%
eines leichten Anstiegs halten wir überdies für zu ambitioniert.
Nasdaq 2.625,15 0,13%
Aktienmarkt: Der deutsche Aktienmarkt zeigte sich auch am Donnerstag sehr schwankungsanfäl-
S&P 500 1.239,70 0,86% lig. Gleich nach der Eröffnung ging es, bedingt durch negative Vorgaben von den Übersee-Börsen,
abwärts. Im Gegensatz zum Vortag setzte jedoch umgehend die kurzfristige Trendwende ein, wel-
Nikkei 8.514,47 0,16%
che durch einen „short-squeeze“ nochmals verstärkt wurde. Im weiteren Verlauf zogen verschie-
Öl (Brent) 114,32 -1,31% dene Nachrichten die Aufmerksamkeit auf sich, schlussendlich ging der Dax, nicht zuletzt im Zuge
EUR-USD 1,3601 0,41% nachgebender Renditen und steigenden Kur-
sen an den US-Börsen, mit einem moderaten
Kursplus aus dem Handel. Zwischenzeitlich
hatte die irrtümliche Rating-Abstufung für
Frankreichs Kreditwürdigkeit durch Standard
& Poor’s auf das Sentiment gedrückt. Die
Vorgaben für den heutigen Handelsstart
fallen positiv aus, nachdem die Übersee-
Börsen mehrheitlich Kursgewinne verbuch-
ten. Darüber hinaus sorgt die Einigung in
Griechenland, dass Lucas Papademos nun
die Übergangsregierung führen wird, für
temporäre Erleichterung. Seine wichtigste
Aufgabe wird es zunächst sein, das zuletzt beschlossene Rettungspaket für Griechenland umzu-
setzen und die Notwendigen Reformen auf den Weg zu bringen. Spekulationen dass Mario Monti
bereits am Montag das Ministeramt von Berlusconi übernehmen könnte, sorgten für nachgebende
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
Frankfurt am Main, Telefon: 069/9132-2024, Internet: http://www.helaba.de. Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch
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