1. EL FINANÇAMENT EN L’EMPRESA
II. ELS CICLES INTERNS

2. 9.1 Els cicles de l’empresa
Aportació de diners Cobra de les vendes
per part dels socis
Incorporació
d’elements d’actiu
corrent i no corrent
Contractació de mà
d’obra
Fabricació i venda
Producció i
màrqueting

3. 9.1 Els cicles de l’empresa
 EL CICLE LLARG
RECURSOS PROPIS RECURSOS ALIENS
DINERS
INVERSIONS AMORTITZACIONS
Les inversions en actiu no corrent es recuperen al
llarg de diversos exercicis econòmics

4. 9.1 Els cicles de l’empresa
- Captació de recursos dineraris
- Immobilització amb béns d’actiu no corrent
- L’amortització anual s’incorpora al cost del
producte
- Això permet recuperar cada any part de la
inversió feta
- Quan els béns estan totalment amortitzats, el
fons d’amortització s’utilitza per renovar-los.

5. 9.1 Els cicles de l’empresa
 El cicle curt
DINERS COMPRES
VENDES PRODUCCIÓ
També s’anomena cicle d’explotació, cicle comercial o cicle diner-
mercaderia- diner.
La durada mitjana del cicle d’explotació rep el nom de:
PERÍODE MITJÀ DE MADURACIÓ

6. 9.2 Període mitjà de
maduració
És el temps que l’empresa triga a
recuperar els diners que ha invertit en
el procés productiu.
Ex: Una empresa que es dedica a vendre
neveres, si tarda 20 dies a vendre la
nevera, després de pagar-la al
proveïdor i després tarda 10 dies a
cobrar, el Període Mitjà de maduració
serà de 30 dies.

7. 9.2 Període mitjà de
maduració
 Subperíodes que formen el període
mitjà de maduració
 Període mitjà d’aprovisionament.
Número de dies que les matèries primeres
són al magatzem (PMa)
 Període mitjà de fabricació. És el
número de dies que es tarda a fabricar un
producte (PMf)

8. 9.2 Període mitjà de
maduració
 Període mitjà de venda. Nombre de dies
que normalment es tarda a vendre els
productes. (PMv)
 Període mitjà de cobrament. Nombre
de dies que generalment es tarda a cobrar
les factures als clients. (PMc)
 Període mitjà de pagament. És el
nombre de dies que es tarda a pagar les
factures als proveïdors. (PMp)

9. 9.2 Període mitjà de
maduració
 Càlcul del període mitjà de pagament
np:nombre de vegades que durant l’exercici es
renova la mitjana del deute dels proveïdors.
volum.de.compres. fetes.durant.l ' exercici
np =
mitjana.del.saldo.del.deute.dels. proveïdors
360
PM P =
np

10. 9.2 Període mitjà de
maduració
Exemple 5
El volum total de compres fetes durant l’exercici ha
estat de 5000 € i la mitjana del saldo dels
proveïdors és de 500 €. Calculeu el període mitjà
de pagament d’aquesta empresa
5000
np = = 10
500
365
PM P = = 36,5dies
10

11. 9.2 Període mitjà de
maduració
Per calcular el període mitjà de maduració es
diferencia entre:
 Període mitjà de maduració econòmic: és el temps
que dura tot el cicle d’explotació, des de que es produeix
l’entrada de les matèries primeres fins que es cobren les
factures als clients.
PME=PMa+PMf+PMv+PMc
 Periode mitjà de maduració financer o període
mitjà de maduració: és el temps en que generalment
l’empresa tarda a recuperar els diners que ha invertit en
la compra de les matèries primeres
PM=PMa+PMf+PMv+PMc-PMp

12. 9.2 Període mitjà de
maduració
 Període mitjà de maduració d’una empresa
comercial
 Subperíode d’aprovisionament i emmagatzematge.
Temps que s’emmagatzema el producte acabat fins que es
ven
 El subperíode de cobrament. Temps que tarda l’empresa
a cobrar dels clients.
 Subperíode de pagament. Temps que tarda l’empresa a
pagar els proveïdors.
PM=Pma+PMC-PMp
Com que amb cada cicle l’empresa té un benefici el que
interessa és que el PM sigui el més curt possible.

13. 9.3 Relació entre el període mitjà de
maduració i el fons de maniobra
FM=Actiu Corrent-Passiu Corrent= AC-PC
També es pot calcular:
FM=Patrimoni net+Passiu no corrent-Actiu no corrent
En general, FM>0, perquè és interessant que una part
de l’actiu corrent sigui financiat per recursos
permanents.
Quina relació té això amb el PM?

14. 9.3 Relació entre el període mitjà de
maduració i el fons de maniobra
Relació PM i FM:
Com més gran sigui el temps que l’empresa
tarda a recuperar la inversió, més gran ha de
ser el fons de maniobra que es necessita.
Així doncs, podem definir el fons de maniobra
com el conjunt de recursos que l’empresa
necessita per finançar-se durant el període de
maduració financer

15. 9.3 Relació entre el període mitjà de
maduració i el fons de maniobra
Si una empresa presenta un PM<0 pot
presentar un FM<0 i això no suposa cap
problema.