6 avaliação de investimentos

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6 avaliação de investimentos

  1. 1. Avaliação de Investimentos<br />Prof.: Jeferson A. da Silva<br />
  2. 2. Avaliação de Investimentos<br />Avaliação:<br />Estabelecer a valia, o valor ou preço de algo;<br />Investimento:<br /> Aplicar recursos, tempo e esforço para obter algo;<br />Utilizar o capital visando lucro.<br />
  3. 3. Avaliação de Investimentos<br />Quando avaliar um investimento:<br />Necessidade de optar por diferentes novos investimentos;<br />Obter recurso de terceiros ou utilizar capital próprio.<br />O que considerar na avaliação:<br /> Fluxo de Caixa Livre;<br />Custo do Capital.<br />
  4. 4. Avaliação de Investimentos<br />Fluxo de Caixa Livre:<br />Ganho do negócio ou das operações;<br />(+) Receitas<br /> (-) Custos e despesas variáveis<br /> (-) Custos e desp fixos (sem deprec)<br /> (-) Depreciação<br />= Lucro Operacional Tributável<br /> (-) IR<br />= Lucro Líquido Operacional<br /> (+) Depreciação<br />= FCO (Fluxo de Caixa Operacional)<br /> (+/-) Invest líquidos em equipamentos<br /> (+/-) Invest líquidos em capital de giro<br />= FCL (Fluxo de Caixa Livre)<br />
  5. 5. Avaliação de Investimentos<br />Fluxo de Caixa Livre:<br />Projeção do Fluxo de Caixa Livre:<br /> Previsões de Indicadores Econômicos;<br />Inflação, PIB, taxa de Juros, etc.<br /> Informações da Produção, vendas, RH;<br /> Identificação da NCG.<br />
  6. 6. Avaliação de Investimentos<br />Custo do Capital:<br /><ul><li>Identificar o custo do capital empregado no projeto;
  7. 7. Se for utilizado mix de capital (próprio e de terceiros), o custo será formado pela média ponderada;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Custo do Capital Próprio:<br /><ul><li>Recursos fornecidos pelo sócio;
  8. 8. Deve refletir a rentabilidade que o acionista deixa de ganhar se tivesse investido no mercado de capitais;
  9. 9. Representa o custo de oportunidade da decisão;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Custo do Capital Próprio:<br />
  10. 10. Avaliação de Investimentos<br />Custo do Capital de Terceiros:<br /><ul><li>É o custo de empréstimos a longo prazo;
  11. 11. Deve ser calculado após o IR e CSLL;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Custo do Capital Investido:<br /><ul><li>Ponderação do custo de capital das diversas fontes de financiamento utilizadas o CMPC (Custo Médio Ponderado de Capital);</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Técnicas de Análise de Investimentos<br /><ul><li>Valor Presente Liquido (VPL);
  12. 12. Payback;
  13. 13. Retorno Contábil Médio (RCM);
  14. 14. Taxa Interna de Retorno (TIR);</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Valor Presente Liquido<br /><ul><li>Mais recomendado por especialistas;
  15. 15. Considera o valor temporal do dinheiro;
  16. 16. Não é influenciado por decisões;
  17. 17. Utiliza todos os fluxos de caixa gerado;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Valor Presente Liquido<br /><ul><li>O VPL consiste no valor presente dos fluxos de caixa futuros, reduzido do valor presente do investimento.</li></ul>VPL = - Valor do Investimento Inicial + Valor Presente do Investimento<br />
  18. 18. Avaliação de Investimentos<br />Valor Presente Liquido<br /><ul><li>Valor Presente do Investimento
  19. 19. Representa hoje o valor de um fluxo de caixa</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Valor Presente Liquido<br /><ul><li>Se o VPL for positivo o Investimento é rentável;
  20. 20. Se o VPL for negativo o Investimentos deverá ser rejeitado;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Valor Presente Liquido<br /><ul><li>Vantagens da Utilização do VPL:
  21. 21. Identifica se há aumento ou não no valor da empresa;
  22. 22. Analisa todos os fluxos de caixa da empresa;
  23. 23. Permite a adição de todos os fluxos na data zero;
  24. 24. Considera o custo do capital;
  25. 25. Embute o risco no custo do capital.</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Payback<br /><ul><li>Representa o período de recuperação do investimento inicial;
  26. 26. Apresenta o Número de anos necessários para que os fluxos de caixa futuros igualem o montante inicial investido.</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Payback<br /><ul><li>Definição do prazo máximo para o retorno do investimento;
  27. 27. Análise do fluxo de recursos do projeto;
  28. 28. Comparar o volume necessário de investimentos com os resultados a serem alcançados e verificar em qual período o saldo se tornou zero.</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Payback<br /><ul><li>Saldo zero antes do período máximo fixado o projeto pode ser aprovado;
  29. 29. Saldo zero após o período máximo fixado o projeto deverá ser descartado;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Retorno Contábil Médio<br /><ul><li>Divisão do lucro líquido médio do projeto pelo valor médio contábil do investimento, considerando toda sua vida útil;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Retorno Contábil Médio<br /><ul><li>Lucro Líquido Médio:</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Retorno Contábil Médio<br /><ul><li>Investimento Médio:</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Retorno Contábil Médio<br /><ul><li>O Projeto deverá ser efetuado caso o RCM seja maior que a rentabilidade da empresa;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Retorno Contábil Médio<br /><ul><li>Não considera a época em que acontecem os recebimentos e pagamentos;
  30. 30. Não considera o custo do capital envolvido;</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Taxa Interna de Retorno<br /><ul><li>Independe da taxa de juros do mercado;
  31. 31. Depende apenas dos fluxos de caixa projetados;
  32. 32. Representa a taxa que remunera o investimento.</li></li></ul><li>Avaliação de Investimentos<br />Taxa Interna de Retorno<br /><ul><li>A TIR encontrada deve ser comparada com a taxa de desconto no momento da decisão do investimento ou financiamento;
  33. 33. Para aceitar o Investimento a TIR deverá ser maior que o custo de oportunidade;</li>

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