1. 한화증권 준법감시인 심의필 제 2010-169호
(2010.06.04 ~ 2011.06.03)
6월 자산배분전략
큰 파도를 넘어서는 국내주식 & 국내채권
PIGS 여진에 대비하되 움추리지는 말자
2010년 6월 자산배분 전략
안정형 포트폴리오
안정추구형 포트폴리오
위험중립형 포트폴리오
적극투자형 포트폴리오
공격형 포트폴리오
2. 6월 자산배분전략
큰 파도를 넘어서는
국내주식 & 국내채권 <한화증권, 2010년 5월>
▼ 주식시장 | 롤러코스터 주식시장 |
5월초 1741포인트에서 시작한 코스피지수는 5월말 1640대로 마감하여 100포인트 정도 하락한 모습을 보였고, 월중
1530포인트까지 하락했다가 급반등하는 등 그야말로 롤러코스터 장세를 보였다. 이는 남유럽 재정위기에 따른 글로벌
금융시장 전반의 불안감, 외국인 투자자들의 순매도행진, 3월말 터졌던 천안함 사건으로 인한 대북리스크 증대와 같은
대내외 매크로 이슈에 의해 시장이 흔들렸기 때문이라고 할 수 있다.
이 같은 변동성 장세는 길게는 3분기 중반까지도 이어질 것으로 예상된다. 그러나 남유럽 재정위기 해결을 위해 각국이
공조하여 다양한 방법으로 해결책이 나오고 있다는 점, 외국인의 매도세가 점차 약화되고 있으며 연기금을 중심으로 저
점매수 세력이 등장하고 있다는 점 등에 따라 단기적인 회복세도 나타날 수 있을 것으로 예상된다. 따라서 6월 증시는
점진적인 회복구간을 보이는 가운데 변동성 높은 등락이 반복되는 흐름을 보일 가능성이 높다. 하지만 글로벌 경기의 회
복세가 크게 봐서 훼손되지는 않았고, 국내 기업의 실적과 경상수지 흑자기조가 유지되는 등 상대적인 강세를 보이고 있
는 점 등으로 판단할 때 6월 국내주식 시장은 5월에 비해 변동성이 축소되며 향후 2011년까지 중장기적 대세상승기를
위한 시작이라고 판단된다.
[그림1] 경기회복기를 지나 경기정상화로의 이행기
경기정상화
2200
U형 경로 2000
이행기
1700 1000
경기회복기
1600
1650 실적장세 1400
(민간자생력)
유로존 위기확산
Earning 개선 디플레 공포 1200
Macro Issue의 진정
이익변동성 안정화 1000
10 20 30 40
08 09 10 자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05
▼ 채권시장 | 6월보다 하반기를 바라보자 |
하반기에는 경기회복 정도에 따라 시중 자금의 위험자산 선호, 안전자산 약화 정도가 관건일 것이며 그러한 예상은 실질
금리 마이너스 폭이 확대되면서 절대 금리의 매력도가 약화될 가능성이 높다. 또한 출구전략과 기준금리의 정상화의 여
부, GDP갭(실질성장률-잠재성장률)이 (+)로 반전하여 수요측 인플레 확대여부, 부동산등 자산효과 측면에서 추가 파급
정도 등을 고려해 볼때 하반기 금리 인상이 진행되더라도 25~50bp 수준의 금리 인상폭이 제한적일 것으로 예상된다.
실제 금리 인상이 이뤄졌을 때의 시장 특징이 금리인상초기에는 장,단기 금리의 변동성이 확대되었다가 시간이 지나면
서 장기채 부분이 일정부분 하향 안정화되는 모습이 나타나는 경향이 있어 상대적으로 단기채보다는 장기채에 대한 관
심을 높일 시점으로 예상된다.
[그림2] 기준금리 VS 장단기 금리 추이 [그림3] 실질GDP성장률(전망)과 지표금리 추이(추정)
국고채 10-3년(좌) 기준금리(우) 통안1년(우) 전기비 실질 GDP성장률(우) 국고채 6년(좌) 전년동기비 실질 GDP성장률(우)
(bp) (%) (%) (%)
전기비 성장률 1%내외?
200 6.0 7.0 8
180 5.5
160 6.5 6
140 5.0
6.0 4
120 4.5
100 4.0 5.5 2
80
60 3.5 5.0 0
40 3.0
20 25bp 힌 차례인상
2.5 4.5 -2
0
-20 전기비 성장률 1%초반 25b씩 두 차례인상 2.0 4.0 -4
전기비 성장률 1.5%이상 전기비 1%상회 예상?
-40 1.5
3.5 -6
02 03 04 05 06 07 08 09 10 1002 1004 1006 1008 1010
자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05 자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 2
3. 6월 자산배분전략
PIGS 여진에 대비하되
움추리지는 말자 <한화증권, 2010년 5월>
6월의 글로벌 시장과 상품 시장은 스페인으로 확산된 PIGS의 재정위기 여진이 올 때마다 변동성을 보일 것으로 예상되
지만 그 강도가 5월보다는 낮을 것으로 예상된다. 대신 그 동안 PIGS에 묻혀있던 호재와 악재가 어떻게 영향을 미칠 지
를 생각해야 한다.
▼ 글로벌 | 큰 파도가 지나간다고 끝은 아니다 |
시장
6월 글로벌 시장은 스페인 재정위기가 맹위를 떨치던 5월보다는 그 변동성이 상대적으로 작을 것으로 예상된다. 왜냐하
면 현재 상황상 비록 그리스, 스페인 등 위기국의 긴축전환은 불가피해 보이나, 유로존 중심국(프랑스, 독일 등)이나 미
국 등으로 긴축 움직임이 확대되지는 않을 것으로 예상되기 때문이다. 남유럽 재정위기가 어떻게든 해결이 된다고 가정
한다면 향후 오히려 올해 주요 이슈인 출구정책의 시행여부를 한번쯤 더 생각해 볼 수 있는 환경이 되고 있다. 다만 이번
PIGS에 묻혀있는 중국의 부동산 버블 및 미국 주택가격 움직임, 각 국의 경제지표 등 잠시 잊고 있었던 악재들이 PIGS재
정위기 이후의 글로벌 시장 움직임을 결정할 주요 요인이 될 가능성이 높다. 결국 5월의 여진이 6월까지 이어진다고 가
정할 때 잠재된 호재와 악재의 돌출 여부가 6월 이후의 글로벌 시장을 이끌 것으로 예상된다.
[그림4] 2010년 추세의 절정이라기보다는 상승 추세로의 출발점
’10.1H ’10.2H 이후
재정위기 ·느리고 점진적인 회복
‘08~’09.1H ’09.2H ·Fed 금리인상
금융위기 민간 디레버리징 재정위기 중국긴축
경기침체 정부 재정지출
하반기 : 민간주도의 회복
(Ⅰ)
(Ⅱ)
경기부양효과
(Ⅲ)
민간 경기사이클
1Q 2Q 3Q 이후
2009 2010
자료 : 한화증권리서치센터. 2010.05
▼ 상품 | 6월도 다를 거 없다 |
시장
6월 상품시장도 지난 5월과 같이 글로벌 시장에 연동되는 모습을 보일 것으로 예상된다. 다만 상품별로 차별화되는 모습
을 보여줬는데, 충분한 재고 수량과 더불어 양호한 파종상황과 기상여건에 따른 농산물 가격은 기술적 반등 이외에는 꾸
준히 약세를 보여왔고, 귀금속은 유럽의 재정위기에 따른 안전자산 선호와 달러강세의 지속으로 6월에도 일정수준 강세
를 나타낼 것으로 전망된다. 다만 경기 민감 종목인 비철금속과 에너지의 경우 유로화 가치 급락에 따른 상대적인 달러
강세의 지속, 중국의 긴축 가능성, 유럽발 수요 감소, 재고 증가 등에 따른 약세요인과 가격 급락에 따른 저가 매수의 유
입, 하반기 경기 회복에 대한 기대감등의 강세요인이 맞물려 일정 수준에서의 혼조세를 나타낼 것으로 예상된다.
[그림5] 경기회복기를 지나 경기정상화로의 이행기
20% 14.10%
10% 8.45%
5.57%
0%
-4.77%
-10% -7.18%
-9.25% -10.65%
-20% -17.93%
-25.55% -25.98% -26.22%
-30%
-31.54%
-40%
-50% -48.62%
-60%
니켈 금 은 알루미늄 전기동 WTI 대두 소맥 납 아연 천연가스 귀리 원당
자료 : Bloomberg, 한화증권, 2010.05
3 스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략
4. 6월 자산배분전략
2010년 6월
자산배분전략 <한화증권, 2010년 5월>
| 6월 자산배분, 크게 생각하면 크게 이룬다 |
자산 배분 전략은 투자가능한 금융상품 간의 상관관계를 이용하여 포트폴리오를 구성함으로써 시장의 변화에 대응하고 안정적인 수
익률을 달성하는 것을 목표로 한다. 따라서 각 자산별로 시장의 이슈에 대해 반응의 정도나 방향이 다르게 나타나는 것이 핵심적인 조
건이라고 할 수 있다. 2010년 5월 국내주식시장을 비롯한 전세계 주식, 상품 시장은 남유럽 재정위기의 여파로 동시에 전반적인 하락
세를 유지하며 시장의 자산배분효과를 떨어뜨렸다. 국내시장의 경우 그 여파로 외국인 순매도가 지속되었고, 특히 천안함 사태로 인
한 지정학적 국가리스크까지 부각되며 그 변동폭이 더욱 확대되었다.
그러나 지금과 같이 과거의 이슈로 시장이 과민반응할 때가 오히려 기회일 수도 있다. 5월과 같은 변동성이 큰 시장에서 가장 중요한
투자의 지침은 과연 지금의 하락이 장기적인 하락의 시작인지, 단기적인 조정인지를 판단하는 것이라고 할 수 있다. 만약 장기적인 하
락의 시작이라면 반등시마다 보유 포트폴리오를 정리하여 현금 비중을 높혀가야 한다. 장기적인 하락이 끝나가거나 단기적인 조정장
이라는 판단이 들면 하락시마다 위험자산에 대한 투자를 늘려 평균 매입가를 낮춰 수익성을 키워야 한다.
5월 금융시장의 변동성 확대가 2010년 연말로 이어지는 대세상승 추세를 훼손하지는 않을 것으로 판단된다. 무엇보다 유럽 재정위기
에 대한 초국가적 공조 노력이 계속되고 있고, 미국이 최근 선행지수 상승폭이 둔화되고는 있으나 CSI지수 등 경기지표가 상승하며 혼
조세 속에서도 확장국면으로 이어질 것으로 예상되어, 글로벌 경기 상승반전의 큰 그림에서의 기대는 여전하다고 할 수 있다. 특히 IT,
자동차 섹터를 중심으로 국내 기업의 견조한 이익성장성은 향후 상승랠리를 예상케하는 원천이다.
따라서 2010년 6월은 향후 성장성에 대해 투자하기 위한 숨고르기를 추천한다. 전월에 비해 크게 위험자산의 비중을 확대할 필요는
없으나, 6월이 지나 3분기까지는 지속적으로 주식 비중을 늘려갈 필요가 있다. 국내 주식의 경우 2011년 이후까지를 바라본다면 이
익성장성을 기반으로 하는 성장형 펀드 비중을 높게 가져가는 것이 좋고, 단기적으로는 최근 성과가 좋은 가치형 펀드가 좋은 전략으
로 판단된다. 해외주식의 경우 최근 성장 모멘텀이 약화된 중국과 브라질을 비롯한 이머징 마켓은 비중을 줄여 수익을 실현하고, 대
신 향후 성장성이 개선될 것으로 예상되는 미국 등 선진국주식과 동남아시아주식에 대한 비중을 확대할 것을 추천한다. 고위험 고수
익을 추구한다면 최근 상승 기대감이 높아지고 있는 프런티어마켓도 투자 대상으로 고려할 수 있다. 올해 조정을 보이고 있는 상품지
수에 대한 투자는 비중을 유지하되 향후 글로벌 경기의 회복 정도에 따라 기초소재나 에너지 관련 상품에 관심을 가지거나, 회복세가
본격화할 경우 소비재 관련 상품도 높은 수익성을 기대할 만하다. 출구전략 시행과 관련된 위험이 여전한 채권은 장기채 위주로 투자
할 것을 추천한다.
[그림6] 주요시장 년초 이후 누적 수익률 흐름
KSOP1200 kis 종합 MSCI 월드 MSCI 이머징 CRB지수 헤지펀드지수 리츠지수
20%
15%
10%
5%
-0%
-5%
-10%
-15%
2010년 1월 2010년 2월 2010년 3월 2010년 4월 2010년 5월
자료 : 한화증권리서치센터. 2010.05
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 4
5. 6월 자산배분전략
2010년 6월
자산배분 전략 <한화증권, 2010년 5월>
| 효율적 투자곡선 |
Efficient Frontier
15%
FNAR
14%
KOSPI200
13%
12%
11% MSCI EM
MSCI World
10%
수익률
9%
8%
CRB
7%
6%
5%
HFIX
4%
3%
KIS
2%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
위험도
* KOSPI200, KIS, MSCI World, MSCI EM, CRB, HFIX, FNAR 등은 각각 주식, 채권, 해외주식/선진, 이머징마켓, 상품, 헷지펀드, 부동산 시장을 대표하는 수익률임.
* 상기 효율적투자곡선과 수익률은 특정 자산배분모델을 적용한 결과로 과거 특정시점 또는 현재의 수익률과 관련이 없음.
| 위험성향별 포트폴리오 자산 구성비 |
국내주식 국내채권 선진주식 이머징주식 상품 헤지펀드 부동산
공격투자형 48% 1% 17% 15% 14% 5%
적극투자형 41% 11% 16% 15% 13% 4%
위험중립형 32% 30% 12% 12% 10% 1%3%
안정추구형 20% 55% 7% 8% 4% 2%1%
안정형 11% 73% 3% 5% 4% 3% 1%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
투자비중
5 스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략
6. 6월 자산배분전략
안정형
포트폴리오 <한화증권, 2010년 5월>
안정형 안정형 포트폴리오는 시장금리 수준의 수익률을 기대하며,
투자원금의 손실 발생을 원하지 않는 보수적 투자자에게 적
합한 자산구성이다. 안정형 포트폴리오는 자산의 대부분을 선진시장, 3%
확정이자 지급형 상품인 채권에 투자하여 안정적인 수익률
이머징, 5%
흐름을 구성하는 것을 목표로 한다.
상품, 4%
지난 5월에 비해 위험자산에 대한 투자 비중을 일부 확대 채권, 73% 헤지펀드, 3%
할 것을 추천하며, 채권의 경우 국공채와 우량회사채로 전 부동산, 1%
체 자산의 약 75%, 11% 정도의 국내외 우량 주식형 펀드,
7~8% 수준의 상품관련 대안투자에 자산을 배분하여 시장 국내주식, 11%
금리 이상의 초과수익을 추구할 것을 추천한다.
| 안정형 포트폴리오 |
채권명 신용등급 만기 매매수익률 채권 및 기업특징
국민주택1종채권07-12 - 12/21/31 3.80% 3년 내 만기 도래, 같은 기간 국고채 대비 높은 금리수준
국공채 국민주택2종채권09-07 - 19/07/31 3.65% 표면금리0%로 개인고객 비과세 가능
/특수채 서울도시철도채권당월물 - 17/05/31 4.75% 만기 보유시 분리과세, 국가급 신용도 인정
울산도시공사채권09-02 AA+ 12/02/29 4.10% 회사채 대비 높은 신용등급과 세후 수익3.5%수준
채
비앤지스틸188 BBB+ 11/05/07 4.75% 1년 이내 만기 도래, 국내STS냉연강판 2위사, 현대차그룹 계열사
권
아주캐피탈176-1 A+ 11/10/14 5.65% 2대주주 신한은행 지원가능성, 연체율 상승
회사채 유니온스틸35 BBB+ 12/05/08 5.80% 냉연강판 생산력4위, 모기업 동국제강 재무지원력
신한카드1492 AA 15/05/24 5.38% 카드이용실적기준 업계1위사, 안정적 자본적정성
현대커머셜56(후) A 16/01/26 6.30% 현대차그룹 계열사, 현대/기아차 상용차시장 확보
위험 총보수(%)
펀드명 펀드 특징 환매제한
등급 총보수 판매보수 선취
적극적인 가치투자를 위한 Portfolio와
알리안츠기업가치향상장기[주식] 1등급 2.10% 1.20% 1.00% 90일이내 70%
가치주 중심의 Portfolio가 혼합된 SRI펀드
투자재산의 60% 이상을 저평가된 국내 배당주에 주로 투자하여
가치 신영밸류고배당증권투자신탁[주식] 1등급 1.18% 0.74% 1.00% 90일이내 70%
장기적 자본증식 추구
고배당주식 70% 이상 / 수익증권에 5% 이하 /
세이고배당증권투자회사 1등급 1.76% 1.00% 1.00% 제한없음
국 파생상품에 15% 이하 투자
내 한국투자한국의힘증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.94% 1.25% 1.00% 글로벌 경쟁력을 갖춘 한국대표기업에 투자하는 정통형펀드 제한없음
주 하나UBSIT코리아증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.54% 0.74% 1.00% KRX IT지수 구성종목과 거래소,코스닥 IT관련주식에 투자 90일이내 70%
식 성장
60% 이상을 국내 고성장 산업군의 경쟁력있는 기업주식에
트러스톤칭기스칸증권투자신탁[주식] 1등급 1.70% 0.90% 1.00% 90일이내 30%
내재가치 이하에서 선정하여 투자
KOSPI200 지수의 수익률을 추종하면서
한화Smart++인덱스증권투자신탁1호[주식] 2등급 0.48% 0.30% 0.90% 90일이내 30%
KOSPI200지수 대비 초과수익 달성을 추구
인덱스
NH-CA1.5배레버리지인덱스증권투자신탁(주 파생상품 투자 레버리지로 코스피200지수 일일등락률의
1등급 0.85% 0.24% 1.00% 수수료없음
식-파생형) 1.5배 수익률 추종
국 국공채 국공채에 70% 이상 투자하여 이자소득과
IBK그랑프리국공채증권제1호[채권] 5등급 0.65% 0.47% - 90일이내 70%
내 유가증권의 가격상승에 따른 자본이득 추구
채 A-이상 우량회사채 및 A2-이상의 CP 투자로
권 회사채 한국투자장기회사채형증권투자신탁1호[채권] 4등급 0.41% 0.21% 1.00%
안정적 고수익 추구, 채권의 이자수익+저평가 종목 매매수익
90일이내 30%
선진 피델리티월드Big4증권자투자신탁[주식] 1등급 1.87% 1.00% 1.20% 미국, 유럽, 재팬, 아시아에 25%씩 분산투자 30일이내 10%
EU멤버국가 및 스위스, 노르웨이 등 유럽 국가 주식 중
신한BNPP봉쥬르동남아시아증권자H[주식] 1등급 1.96% 0.97% 1.00% 90일이내 30%
해 이머징 고배당주 중심으로 낮은 변동성 투자 추구
외 러시아 및 러시아 주변국가(CIS: 독립국가연합)
JP모간러시아증권투자신탁[주식] 1등급 1.79% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
주 주식에 60% 이상 투자, 100% 환헤지 추구
식 IBK럭셔리라이프스타일증권자투자신탁[주식] 1등급 2.09% 1.00% 1.00% 주로 유럽의 세계적인 명품브랜드 기업에 투자해 고수익 추구 30일이내 70%
섹터 천연자원을 탐사, 개발하는 외국기업이나 천연자원 /
JP모간천연자원증권자투자신탁[주식] 1등급 1.81% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
천연자원의 가공물을 판매하는 외국기업 투자
삼성WTI원유특별자산1호[WTI원유파생] 1등급 0.86% 0.42% 1.00% 원유WTI선물에 투자하여 원유가격추이에 따라 자본이익을 추구 30일이내 10%
대 커머
안 디티 미래맵스로저스커머디티index 로저스Commodity지수를 추종. 에너지, 농산물, 금속 등에
1등급 1.35% 0.76% 0.80% 90일이내 70%
특별자산투자신탁[일반파생] 포트폴리오 분산투자효과
* 당사는 본 포트폴리오 구성상품 등에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 반드시 영업직원으로부터 그러한 설명을 충분히 듣고 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 상기 금융투자상품은 운용결과에 따라 원금 전부의 손실
이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전 반드시 투자설명서, 신탁계약서 등을 읽어보시기 바랍니다. 각 펀드별 환매기준일 및 환매대금지급일이 상이하므로 투자자께서는 환매지급일을 반드시 확인하
시기 바랍니다.
** CMA 입금액은 RP, MMF, 증권금융 예수금 등에 투자됩니다. 외화자산은 환율 변동시 투자손실을 볼 수 있습니다. 채권, ELS 투자는 유동성이 매우 제한되며, ELS 투자는 원금의 전부까지도 손실이 발생할 수 있습니다. 투자신탁의
경우 각 상품마다 환매 기준이 상이하므로 가입하기 전 반드시 투자설명서를 확인하시기 바랍니다.
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 6
7. 6월 자산배분전략
안정추구형
포트폴리오 <한화증권, 2010년 5월>
안정추구 안정추구형 포트폴리오는 투자원금의 손실위험은 최소화하 선진시장, 7%
되, 이자소득이나 배당소득 등을 통해 시장금리를 초과하는
이머징, 8%
수준의 수익을 원하는 투자자에게 적합한 자산구성이다.
상품, 6%
지난 5월에 비해 위험자산에 대한 투자 비중을 일부 확대
할 것을 추천하며, 확정금리 지급형 상품인 국공채나 우량 헤지펀드, 2%
부동산, 2%
회사채에 55% 수준으로 투자하고, 약 45%의 투자자산을 채권, 55%
국내주식, 해외주식, 대안투자 등의 위험자산에 각각 20%,
15%, 10%를 투자하여 안정적인 수익률 흐름과 시황에 따
른 초과수익을 추구할 것을 추천한다. 특히 원금 손실 가능 국내주식, 20%
성을 줄이기 위해 위험자산의 경우 대형우량주 위주로 투
자할 것을 추천한다.
| 안정추구형 포트폴리오 |
채권명 신용등급 만기 매매수익률 채권 및 기업특징
국민주택2종채권92-03 - 12/21/31 3.80% 3년 내 만기 도래, 같은 기간 국고채 대비 높은 금리수준
국공채
대한주택공사(용지)09-02 - 19/07/31 3.65% 표면금리 0%로 개인고객 비과세 가능
/특수채
채 대한주택공사(용지)09-02 - 17/05/31 4.75% 만기 보유시 분리과세, 국가급 신용도 인정
권 대우건설22-2 A+ 11/10/14 5.65% 2대주주 신한은행 지원가능성, 연체율 상승
회사채 화인파트너스217 AA 15/05/24 5.38% 카드이용실적기준 업계1위사, 안정적 자본적정성
에스티엑스팬오션8 A 16/01/26 6.30% 현대차그룹 계열사, 현대/기아차 상용차시장 확보
위험 총보수(%)
펀드명 펀드 특징 환매제한
등급 총보수 판매보수 선취
적극적인 가치투자를 위한 Portfolio와
알리안츠기업가치향상장기[주식] 1등급 2.10% 1.20% 1.00% 90일이내 70%
가치주 중심의 Portfolio가 혼합된 SRI펀드
투자재산의 60% 이상을 저평가된 국내 배당주에 주로 투자하여
가치 신영밸류고배당증권투자신탁[주식] 1등급 1.18% 0.74% 1.00% 90일이내 70%
장기적 자본증식 추구
고배당주식 70% 이상 / 수익증권에 5% 이하 /
세이고배당증권투자회사 1등급 1.76% 1.00% 1.00% 제한없음
파생상품에 15% 이하 투자
국 하나UBSIT코리아증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.54% 0.74% 1.00% KRX IT지수 구성종목과 거래소,코스닥 IT관련주식에 투자 90일이내 70%
내
한국투자한국의힘증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.94% 1.25% 1.00% 글로벌 경쟁력을 갖춘 한국대표기업에 투자하는 정통형펀드 제한없음
주
식 성장 60% 이상을 국내 고성장 산업군의 경쟁력있는 기업주식에
트러스톤칭기스칸증권투자신탁[주식] 1등급 1.70% 0.90% 1.00% 90일이내 30%
내재가치 이하에서 선정하여 투자
한국투자삼성그룹적립식증권2호[주식] 1등급 1.73% 0.97% 1.00% 삼성그룹주식투자, 주기적 종목투자비율조정 90일이내 30%
KOSPI200 지수의 수익률을 추종하면서
한화Smart++인덱스증권투자신탁1호[주식] 2등급 0.48% 0.30% 0.90% 90일이내 30%
KOSPI200지수 대비 초과수익 달성을 추구
인덱스
NH-CA1.5배레버리지인덱스증권투자신탁 파생상품 투자 레버리지로 코스피200지수 일일등락률의
1등급 0.85% 0.24% 1.00% 수수료없음
(주식-파생형) 1.5배 수익률 추종
국공채에 70% 이상 투자하여 이자소득과
국 국공채 IBK그랑프리국공채증권제1호[채권] 5등급 0.65% 0.47% -
유가증권의 가격상승에 따른 자본이득 추구
90일이내 70%
내
교보악사Tomorrow장기우량증권자투자신탁 국채 및 신용등급 A-이상의 우량 회사채 등
채 4등급 0.42% 0.30% - 90일이내 30%
2호(채권) 채권에 간접투자재산의 60% 이상을 투자
권 회사채
신한BNPPTops적립식증권투자신탁 제1호[채권] 4등급 0.73% 0.49% 견실한 기업의 자산가치의 지속적 증대를 추구하여 채권투자 90일이내 70%
선진 피델리티월드Big4증권자투자신탁[주식] 1등급 1.87% 1.00% 1.20% 미국, 유럽, 재팬, 아시아에 25%씩 분산투자 30일이내 10%
한화꿈에그린차이나A주트레커1호(UH/H) 중국 본토 A시장에 상장된 중국의 우량한 기업에 분산투자 /
1등급 1.88% 0.90% 1.00% 30일이내 70%
[주식-파생형] 환위험 회피
해 이머징 신한BNPP봉쥬르동남아시아증권자H[주식] 동남아시아 국가 주식 중 정책수혜와
1등급 1.96% 0.97% 1.00% 90일이내 30%
외 이익성장이 기대되는 통신, 은행주 등에 집중 투자
주 러시아 및 러시아 주변국가(CIS: 독립국가연합) 주식에
식 JP모간러시아증권투자신탁[주식] 1등급 1.79% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
60% 이상 투자, 100% 환헤지 추구
IBK럭셔리라이프스타일증권자투자신탁[주식] 1등급 2.09% 1.00% 1.00% 주로 유럽의 세계적인 명품브랜드 기업에 투자해 고수익 추구 30일이내 70%
섹터 천연자원을 탐사, 개발하는 외국기업이나 천연자원/천연자원의
JP모간천연자원증권자투자신탁(주식) 1등급 1.81% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
가공물을 판매하는 외국기업 투자
커머 우리CommodityIndex플러스특별자산1호
1등급 1.86% 1.26% - RJ / CRB Commodity 인덱스를 추종 +α 추구 90일이내 70%
대 디티 [상품파생]
안 골드만삭스글로벌리츠부동산투자신탁
부동산 1등급 1.90% 0.90% 1.00% 전세계 우량 리츠에 분산투자(호주 약 48%) 없음
[재간접형]
* 당사는 본 포트폴리오 구성상품 등에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 반드시 영업직원으로부터 그러한 설명을 충분히 듣고 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 상기 금융투자상품은 운용결과에 따라 원금 전부의 손실
이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전 반드시 투자설명서, 신탁계약서 등을 읽어보시기 바랍니다. 각 펀드별 환매기준일 및 환매대금지급일이 상이하므로 투자자께서는 환매지급일을 반드시 확인하
시기 바랍니다.
** CMA 입금액은 RP, MMF, 증권금융 예수금 등에 투자됩니다. 외화자산은 환율 변동시 투자손실을 볼 수 있습니다. 채권, ELS 투자는 유동성이 매우 제한되며, ELS 투자는 원금의 전부까지도 손실이 발생할 수 있습니다. 투자신탁의
경우 각 상품마다 환매 기준이 상이하므로 가입하기 전 반드시 투자설명서를 확인하시기 바랍니다.
7 스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략
8. 6월 자산배분전략
위험중립형
포트폴리오 <한화증권, 2010년 5월>
위험중립 위험중립형 포트폴리오는 위험자산 및 확정이자지급 자산 등
의 다양한 금융자산을 이용해 일정수준의 투자 위험하에서 가 선진시장, 12%
장 효율적인 수익률을 달성할 수 있는 자산구성이다. 투자에
상응하는 위험이 있음을 충분히 인지하고 시장평균 이상의 수
익률을 위해 일정 수준 손실 위험을 감수할 수 있는 합리적 투 채권, 30%
이머징, 12%
자자를 위한 포트폴리오 구성이라고 할 수 있다.
안전자산인 채권의 경우 고등급 회사채를 30% 정도 편입하 상품, 10%
여 보다 적극적인 수익률을 추구할 것을 추천하며, 국내주식
에 32%, 글로벌시장에 24%, 대안시장에 14%로 자산 배분하 헤지펀드, 1%
국내주식, 32% 부동산, 2%
며 우량 상품 위주로 저가 매입하여 향후 장기적인 성과 목표
로 할 것을 추천한다.
| 위험중립형 포트폴리오 |
채권명 신용등급 만기 매매수익률 채권 및 기업특징
국민주택1종채권07-12 - 12/21/31 3.80% 3년 내 만기 도래, 같은 기간 국고채 대비 높은 금리수준
국공채
국민주택2종채권09-07 - 19/07/31 3.65% 표면금리0%로 개인고객 비과세 가능
/특수채
채 서울도시철도채권당월물 - 17/05/31 4.75% 만기 보유시 분리과세, 국가급 신용도 인정
권 한라건설67 BBB+ 12/01/15 6.65% 2009 시공능력 22위, 수주 증가에 사업안정성↑
회사채 신한카드1492 AA 15/05/24 5.38% 카드이용실적기준 업계1위사, 안정적 자본적정성
현대커머셜56(후) A 16/01/26 6.30% 현대차그룹 계열사, 현대/기아차 상용차시장 확보
위험 총보수(%)
펀드명 펀드 특징 환매제한
등급 총보수 판매보수 선취
적극적인 가치투자를 위한 Portfolio와
알리안츠기업가치향상장기[주식] 1등급 2.10% 1.20% 1.00% 90일이내 70%
가치주 중심의 Portfolio가 혼합된 SRI펀드
가치
고배당주식 70% 이상 / 수익증권에 5% 이하 /
세이고배당증권투자회사 1등급 1.76% 1.00% 1.00% 제한없음
파생상품에 15% 이하 투자
하나UBSIT코리아증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.54% 0.74% 1.00% KRX IT지수 구성종목과 거래소, 코스닥 IT관련주식에 투자 90일이내 70%
국 푸르덴셜자랑스러운한국기업증권투자신탁[주식] 1등급 2.06% 1.40% - 세계적 경쟁력있는 국내기업 또는 업종내 시장지배력이 높은 종목에 투자 90일이내 70%
내 한국투자한국의힘증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.94% 1.25% 1.00% 글로벌 경쟁력을 갖춘 한국대표기업에 투자하는 정통형펀드 제한없음
성장
주 60% 이상을 국내 고성장 산업군의 경쟁력있는 기업주식에
식 트러스톤칭기스칸증권투자신탁[주식] 1등급 1.70% 0.90% 1.00% 90일이내 30%
내재가치 이하에서 선정하여 투자
한국투자삼성그룹적립식증권2호[주식] 1등급 1.73% 0.97% 1.00% 삼성그룹주식투자, 주기적 종목투자비율조정 90일이내 30%
KOSPI200 지수의 수익률을 추종하면서
한화Smart++인덱스증권투자신탁1호[주식] 2등급 0.48% 0.30% 0.90% 90일이내 30%
KOSPI200지수 대비 초과수익 달성을 추구
인덱스
NH-CA1.5배레버리지인덱스증권투자신탁 파생상품 투자 레버리지로 코스피200지수 일일등락률의
1등급 0.85% 0.24% 1.00% 수수료없음
(주식-파생형) 1.5배 수익률 추종
국 교보악사Tomorrow장기우량증권자투자신탁 국채 및 신용등급 A-이상의 우량 회사채 등
4등급 0.42% 0.30% - 90일이내 30%
내 2호(채권) 채권에 간접투자재산의 60% 이상을 투자
회사채
채 신한BNPPTops적립식증권투자신탁 제1호
권 4등급 0.73% 0.49% 견실한 기업의 자산가치의 지속적 증대를 추구하여 채권투자 90일이내 70%
[채권]
선진 피델리티월드Big4증권자투자신탁[주식] 1등급 1.87% 1.00% 1.20% 미국, 유럽, 재팬, 아시아에 25%씩 분산투자 30일이내 10%
한화꿈에그린차이나A주트레커1호(UH/H) 중국 본토 A시장에 상장된 중국의 우량한 기업에 분산투자 /
1등급 1.88% 0.90% 1.00% 30일이내 70%
[주식-파생형] 환위험 회피
한국투자네비게이터중국본토자투자신탁H[주식] 1등급 1.85% 0.92% 1.00% 중국A주식 및 A주 ETF에 투자자산총액의 70% 이상 투자 / 환위험 회피 90일이내 70%
해 이머징 신한BNPP봉쥬르동남아시아증권자H[주식] 1등급 1.96% 0.97% 1.00%
동남아시아 국가 주식 중 정책수혜와 이익성장이 기대되는 통신,
90일이내 30%
외 은행주 등에 집중 투자
주 러시아 및 러시아 주변국가(CIS: 독립국가연합) 주식에
식 JP모간러시아증권투자신탁[주식] 1등급 1.79% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
60% 이상 투자, 100% 환헤지 추구
블랙록월드광업주증권자투자신탁(주식)(H) 1등급 1.99% 1.00% 1.00% 금속 및 비금속 등 광업관련 사업을 영위하는 국내외 회사 주식에 투자 30일이내 10%
천연자원을 탐사, 개발하는 외국기업이나 천연자원/천연자원의 가
섹터 JP모간천연자원증권자투자신탁(주식) 1등급 1.81% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
공물을 판매하는 외국기업 투자
IBK럭셔리라이프스타일[주식]A 1등급 3.09% 1.00% 1.00% 주로 유럽의 세계적인 명품브랜드 기업에 투자해 고수익 추구 90일이내 30%
커머 삼성WTI원유특별자산1호[WTI원유파생] 1등급 0.86% 0.42% 1.00% 원유WTI선물에 투자하여 원유가격추이에 따라 자본이익을 추구 30일이내 10%
대 디티
하이골드특별자산투자신탁(금-재간접형)1호 1등급 0.69% 0.25% 0.80% 신탁자산의 60% 이상을 금관련 집합투자증권에 주로 투자 30일이내 70%
안
부동산 골드만삭스글로벌리츠부동산투자신탁[재간접형] 1등급 1.90% 0.90% 1.00% 전세계 우량 리츠에 분산투자(호주 약 48%) 없음
* 당사는 본 포트폴리오 구성상품 등에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 반드시 영업직원으로부터 그러한 설명을 충분히 듣고 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 상기 금융투자상품은 운용결과에 따라 원금 전부의 손실
이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전 반드시 투자설명서, 신탁계약서 등을 읽어보시기 바랍니다. 각 펀드별 환매기준일 및 환매대금지급일이 상이하므로 투자자께서는 환매지급일을 반드시 확인하
시기 바랍니다.
** CMA 입금액은 RP, MMF, 증권금융 예수금 등에 투자됩니다. 외화자산은 환율 변동시 투자손실을 볼 수 있습니다. 채권, ELS 투자는 유동성이 매우 제한되며, ELS 투자는 원금의 전부까지도 손실이 발생할 수 있습니다. 투자신탁의
경우 각 상품마다 환매 기준이 상이하므로 가입하기 전 반드시 투자설명서를 확인하시기 바랍니다.
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 8
9. 6월 자산배분전략
적극투자형
포트폴리오 <한화증권, 2010년 5월>
적극투자 적극투자형 포트폴리오는 시장평균 이상의 위험을 부담하여 적
극적인 수익을 추구하는 자산구성이며, 투자원금의 보전 보다는
선진시장, 16%
수익 추구를 위해 투자자금의 상당 부분을 주식, 주식형펀드, 상
품지수, 부동산 등 위험자산에 투자할 의향이 있는 투자자에게 적 이머징, 15%
합한 포트폴리오라고 할 수 있다. 채권, 11%
약 10%정도의 자산만 채권에 투자하여 이자소득을 추구하나 상품, 13%
BBB-이상의 투자가능 등급 채권을 적극 활용하여 평균이상의
수익을 추구할 것을 추천한다. 투자자산의 대부분을 시황에 따
국내주식, 41% 부동산, 4%
라 국내주식, 해외주식, 상품지수 및 부동산에 배분할 것을 추
천하며, 특히 선진시장의 향후 경기 회복을 기대하여 주요국가
에 투자하는 상품에 대한 비중을 확대하여 초과수익을 추구할
것을 추천한다.
| 적극투자형 포트폴리오 |
채권명 신용등급 만기 매매수익률 채권 및 기업특징
국공채 국민주택2종채권09-07 - 19/07/31 3.65% 표면금리0%로 개인고객 비과세 가능
/특수채 서울도시철도채권당월물 - 17/05/31 4.75% 만기 보유시 분리과세, 국가급 신용도 인정
채
한라건설67 BBB+ 12/01/15 6.65% 2009 시공능력 22위, 수주 증가에 사업안정성↑
권
회사채 유니온스틸35 BBB+ 12/05/08 5.80% 냉연강판 생산력4위, 모기업 동국제강 재무지원력
신한카드1492 AA 15/05/24 5.38% 카드이용실적기준 업계1위사, 안정적 자본적정성
위험 총보수(%)
펀드명 펀드 특징 환매제한
등급 총보수 판매보수 선취
알리안츠기업가치향상장기[주식] 1등급 2.10% 1.20% 1.00% 적극적인 가치투자를 위한 Portfolio와 가치주 중심의 Portfolio가 혼합된 SRI펀드 90일이내 70%
가치
세이고배당증권투자회사 1등급 1.76% 1.00% 1.00% 고배당주식70%이상 / 수익증권에 5% 이하 / 파생상품에 15% 이하 투자 제한없음
하나UBSIT코리아증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.54% 0.74% 1.00% KRX IT지수 구성종목과 거래소, 코스닥 IT관련주식에 투자 90일이내 70%
푸르덴셜자랑스러운한국기업증권투자신탁[주식] 1등급 2.06% 1.40% - 세계적 경쟁력있는 국내기업 또는 업종내 시장지배력이 높은 종목에 투자 90일이내 70%
프랭클린템플턴포커스증권자투자신탁(주식) 1등급 1.53% 0.75% 1.00% 국내주식에 집중적으로 투자하여 가격 상승에 따른 자본소득 추구 90일이내 70%
국
성장 한국투자한국의힘증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.94% 1.25% 1.00% 글로벌 경쟁력을 갖춘 한국대표기업에 투자하는 정통형펀드 제한없음
내
주 60% 이상을 국내 고성장 산업군의 경쟁력있는 기업주식에
트러스톤칭기스칸증권투자신탁[주식] 1등급 1.70% 0.90% 1.00% 90일이내 30%
식 내재가치 이하에서 선정하여 투자
한국투자삼성그룹적립식증권2호[주식] 1등급 1.73% 0.97% 1.00% 삼성그룹주식투자, 주기적 종목투자비율조정 90일이내 30%
KOSPI200 지수의 수익률을 추종하면서
한화Smart++인덱스증권투자신탁1호[주식] 2등급 0.48% 0.30% 0.90% 90일이내 30%
KOSPI200지수 대비 초과수익 달성을 추구
인덱스
NH-CA1.5배레버리지인덱스증권투자신탁 파생상품 투자 레버리지로 코스피200지수 일일등락률의
1등급 0.85% 0.24% 1.00% 수수료없음
(주식-파생형) 1.5배 수익률 추종
국 교보악사Tomorrow장기우량증권자투자신탁 국채 및 신용등급 A-이상의 우량 회사채 등
4등급 0.42% 0.30% - 90일이내 30%
내 2호(채권) 채권에 간접투자재산의 60% 이상을 투자
회사채
채 신한BNPPTops적립식증권투자신탁 제1호
권 4등급 0.73% 0.49% 견실한 기업의 자산가치의 지속적 증대를 추구하여 채권투자 90일이내 70%
[채권]
선진 피델리티월드Big4증권자투자신탁[주식] 1등급 1.87% 1.00% 1.20% 미국, 유럽, 재팬, 아시아에 25%씩 분산투자 30일이내 10%
한화꿈에그린차이나A주트레커1호(UH/H)[주식-파생형] 1등급 1.88% 0.90% 1.00% 중국 본토 A시장에 상장된 중국의 우량한 기업에 분산투자 / 환위험 회피 30일이내 70%
한국투자네비게이터중국본토자투자신탁H[주식] 1등급 1.85% 0.92% 1.00% 중국A주식 및 A주 ETF에 투자자산총액의 70% 이상 투자 / 환위험 회피 90일이내 70%
동남아시아 국가 주식 중 정책수혜와 이익성장이 기대되는 통신,
신한BNPP봉쥬르동남아시아증권자H[주식] 1등급 1.96% 0.97% 1.00% 90일이내 30%
은행주 등에 집중 투자
이머징
이머징 유럽, 아프리카, 아시아, 중남미 등
템플턴프런티어마켓증권자투자신탁[주식] 1등급 2.18% 1.20% 1.00% 30일이내 10%
프런티어 마켓에만 집중적으로 투자
러시아 및 러시아 주변국가(CIS: 독립국가연합) 주식에
JP모간러시아증권투자신탁[주식] 1등급 1.79% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
60% 이상 투자, 100% 환헤지 추구
블랙록월드광업주증권자투자신탁(주식)(H) 1등급 1.99% 1.00% 1.00% 금속 및 비금속 등 광업관련 사업을 영위하는 국내외 회사 주식에 투자 30일이내 10%
천연자원을 탐사, 개발하는 외국기업이나 천연자원/천연자원의 가
섹터 JP모간천연자원증권자투자신탁(주식) 1등급 1.81% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
공물을 판매하는 외국기업 투자
IBK럭셔리라이프스타일[주식]A 1등급 3.09% 1.00% 1.00% 주로 유럽의 세계적인 명품브랜드 기업에 투자해 고수익 추구 90일이내 30%
커머 삼성WTI원유특별자산1호[WTI원유파생] 1등급 0.86% 0.42% 1.00% 원유WTI선물에 투자하여 원유가격추이에 따라 자본이익을 추구 30일이내 10%
대 디티 하이골드특별자산투자신탁(금-재간접형)1호 1등급 0.69% 0.25% 0.80% 신탁자산의 60% 이상을 금관련 집합투자증권에 주로 투자 30일이내 70%
안
부동산 골드만삭스글로벌리츠부동산투자신탁[재간접형] 1등급 1.90% 0.90% 1.00% 전세계 우량 리츠에 분산투자(호주 약 48%) 없음
* 당사는 본 포트폴리오 구성상품 등에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 반드시 영업직원으로부터 그러한 설명을 충분히 듣고 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 상기 금융투자상품은 운용결과에 따라 원금 전부의 손실
이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전 반드시 투자설명서, 신탁계약서 등을 읽어보시기 바랍니다. 각 펀드별 환매기준일 및 환매대금지급일이 상이하므로 투자자께서는 환매지급일을 반드시 확인하
시기 바랍니다.
** CMA 입금액은 RP, MMF, 증권금융 예수금 등에 투자됩니다. 외화자산은 환율 변동시 투자손실을 볼 수 있습니다. 채권, ELS 투자는 유동성이 매우 제한되며, ELS 투자는 원금의 전부까지도 손실이 발생할 수 있습니다. 투자신탁의
경우 각 상품마다 환매 기준이 상이하므로 가입하기 전 반드시 투자설명서를 확인하시기 바랍니다.
9 스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략
10. 6월 자산배분전략
공격투자형
포트폴리오 <한화증권, 2010년 5월>
공격투자 공격투자형 포트폴리오는 투자자산의 대부분을 위험자산에 배분
하는 자산배분이다. 시장 평균 수익률을 크게 뛰어넘는 높은 수준 이머징, 15%
의 수익을 추구하며 이를 위해 자산가치 변동에 따른 손실위험을
적극 수용하는 투자자에게 적합한 포트폴리오이다. 상품, 14%
선진시장, 17%
공격투자형 등 위험자산에 투자자산의 대부분을 배분하는 경우
부동산, 5%
원칙적으로 향후 경제 전망 및 자산별 시황에 대한 적극적인 분 채권, 1%
석에 따라 자산배분이 이루어지며, 2010년 2분기 이후 국내주식
시장이 조정을 거쳐 상승할 것으로 예상되므로 2분기 중 국내 주
식에 대한 비중과 글로벌 시장 중 선진시장에 대한 투자비중을 국내주식, 48%
점진적으로 확대하여 향후 상승장에서 적극적인 수익률 달성을
추구할 것을 추천한다.
| 공격투자형 포트폴리오 |
위험 총보수(%)
펀드명 펀드 특징 환매제한
등급 총보수 판매보수 선취
적극적인 가치투자를 위한 Portfolio와
알리안츠기업가치향상장기[주식] 1등급 2.10% 1.20% 1.00% 90일이내 70%
가치 가치주 중심의 Portfolio가 혼합된 SRI펀드
세이고배당증권투자회사 1등급 1.76% 1.00% 1.00% 고배당주식70%이상 / 수익증권에 5% 이하 / 파생상품에 15% 이하 투자 제한없음
하나UBSIT코리아증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.54% 0.74% 1.00% KRX IT지수 구성종목과 거래소, 코스닥 IT관련주식에 투자 90일이내 70%
푸르덴셜자랑스러운한국기업증권투자신탁[주식] 1등급 2.06% 1.40% - 세계적 경쟁력있는 국내기업 또는 업종내 시장지배력이 높은 종목에 투자 90일이내 70%
국 프랭클린템플턴포커스증권자투자신탁(주식) 1등급 1.53% 0.75% 1.00% 국내주식에 집중적으로 투자하여 가격 상승에 따른 자본소득 추구 90일이내 70%
내 성장 한국투자한국의힘증권투자신탁1호[주식] 1등급 1.94% 1.25% 1.00% 글로벌 경쟁력을 갖춘 한국대표기업에 투자하는 정통형펀드 제한없음
주 60% 이상을 국내 고성장 산업군의 경쟁력있는 기업주식에
식 트러스톤칭기스칸증권투자신탁[주식] 1등급 1.70% 0.90% 1.00% 90일이내 30%
내재가치 이하에서 선정하여 투자
한국투자삼성그룹적립식증권2호[주식] 1등급 1.73% 0.97% 1.00% 삼성그룹주식투자, 주기적 종목투자비율조정 90일이내 30%
KOSPI200 지수의 수익률을 추종하면서
한화Smart++인덱스증권투자신탁1호[주식] 2등급 0.48% 0.30% 0.90% 90일이내 30%
KOSPI200지수 대비 초과수익 달성을 추구
인덱스
NH-CA1.5배레버리지인덱스증권투자신탁 파생상품 투자 레버리지로 코스피200지수 일일등락률의
1등급 0.85% 0.24% 1.00% 수수료없음
(주식-파생형) 1.5배 수익률 추종
국 교보악사Tomorrow장기우량증권자투자신탁 국채 및 신용등급 A-이상의 우량 회사채 등
4등급 0.42% 0.30% - 90일이내 30%
내 2호(채권) 채권에 간접투자재산의 60% 이상을 투자
회사채
채 신한BNPPTops적립식증권투자신탁 제1호[채
권 4등급 0.73% 0.49% 견실한 기업의 자산가치의 지속적 증대를 추구하여 채권투자 90일이내 70%
권]
선진 피델리티월드Big4증권자투자신탁[주식] 1등급 1.87% 1.00% 1.20% 미국, 유럽, 재팬, 아시아에 25%씩 분산투자 30일이내 10%
한화꿈에그린차이나A주트레커1호(UH/H) 중국 본토 A시장에 상장된 중국의 우량한 기업에 분산투자 /
1등급 1.88% 0.90% 1.00% 30일이내 70%
[주식-파생형] 환위험 회피
한국투자네비게이터중국본토자투자신탁H 중국A주식 및 A주 ETF에 투자자산총액의 70% 이상 투자 /
1등급 1.85% 0.92% 1.00% 90일이내 70%
[주식] 환위험 회피
동남아시아 국가 주식 중 정책수혜와 이익성장이 기대되는 통신,
해 이머징 신한BNPP봉쥬르동남아시아증권자H[주식] 1등급 1.96% 0.97% 1.00%
은행주 등에 집중 투자
90일이내 30%
외
이머징 유럽, 아프리카, 아시아, 중남미 등
주 템플턴프런티어마켓증권자투자신탁[주식] 1등급 2.18% 1.20% 1.00% 30일이내 10%
프런티어 마켓에만 집중적으로 투자
식
러시아 및 러시아 주변국가(CIS: 독립국가연합) 주식에
JP모간러시아증권투자신탁[주식] 1등급 1.79% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
60% 이상 투자, 100% 환헤지 추구
블랙록월드광업주증권자투자신탁(주식)(H) 1등급 1.99% 1.00% 1.00% 금속 및 비금속 등 광업관련 사업을 영위하는 국내외 회사 주식에 투자 30일이내 10%
천연자원을 탐사, 개발하는 외국기업이나 천연자원 /
섹터 JP모간천연자원증권자투자신탁(주식) 1등급 1.81% 0.87% 1.00% 30일이내 10%
천연자원의 가공물을 판매하는 외국기업 투자
IBK럭셔리라이프스타일[주식]A 1등급 3.09% 1.00% 1.00% 주로 유럽의 세계적인 명품브랜드 기업에 투자해 고수익 추구 90일이내 30%
삼성WTI원유특별자산1호[WTI원유파생] 1등급 0.86% 0.42% 1.00% 원유WTI선물에 투자하여 원유가격추이에 따라 자본이익을 추구 30일이내 10%
우리CommodityIndex플러스특별자산1호[상품파생] 1등급 1.86% 1.26% - RJ / CRB Commodity 인덱스를 추종 +α 추구 90일이내 70%
커머
대 디티 하이골드특별자산투자신탁(금-재간접형)1호 1등급 0.69% 0.25% 0.80% 신탁자산의 60% 이상을 금관련 집합투자증권에 주로 투자 30일이내 70%
안 로저스 농산물 지수의 수익률 복제를 목적으로
미래맵스로저스농산물지수특별[일반파생] 1등급 1.35% 0.76% 0.80% 90일이내 70%
상품관련 장내파생상품에 주로 투자
골드만삭스글로벌리츠부동산투자신탁[재간접형] 1등급 1.90% 0.90% 1.00% 전세계 우량 리츠에 분산투자(호주 약 48%) 없음
부동산
한화라살글로벌리츠부동산1호[리츠재간접] 2등급 1.50% 0.50% 1.00% 전세계 우량 리츠에 분산투자(북미 약 50%) 없음
* 당사는 본 포트폴리오 구성상품 등에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 반드시 영업직원으로부터 그러한 설명을 충분히 듣고 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 상기 금융투자상품은 운용결과에 따라 원금 전부의 손실
이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전 반드시 투자설명서, 신탁계약서 등을 읽어보시기 바랍니다. 각 펀드별 환매기준일 및 환매대금지급일이 상이하므로 투자자께서는 환매지급일을 반드시 확인하
시기 바랍니다.
** CMA 입금액은 RP, MMF, 증권금융 예수금 등에 투자됩니다. 외화자산은 환율 변동시 투자손실을 볼 수 있습니다. 채권, ELS 투자는 유동성이 매우 제한되며, ELS 투자는 원금의 전부까지도 손실이 발생할 수 있습니다. 투자신탁의
경우 각 상품마다 환매 기준이 상이하므로 가입하기 전 반드시 투자설명서를 확인하시기 바랍니다.
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 10
![6월 자산배분전략
큰 파도를 넘어서는
국내주식 & 국내채권 <한화증권, 2010년 5월>
▼ 주식시장 | 롤러코스터 주식시장 |
5월초 1741포인트에서 시작한 코스피지수는 5월말 1640대로 마감하여 100포인트 정도 하락한 모습을 보였고, 월중
1530포인트까지 하락했다가 급반등하는 등 그야말로 롤러코스터 장세를 보였다. 이는 남유럽 재정위기에 따른 글로벌
금융시장 전반의 불안감, 외국인 투자자들의 순매도행진, 3월말 터졌던 천안함 사건으로 인한 대북리스크 증대와 같은
대내외 매크로 이슈에 의해 시장이 흔들렸기 때문이라고 할 수 있다.
이 같은 변동성 장세는 길게는 3분기 중반까지도 이어질 것으로 예상된다. 그러나 남유럽 재정위기 해결을 위해 각국이
공조하여 다양한 방법으로 해결책이 나오고 있다는 점, 외국인의 매도세가 점차 약화되고 있으며 연기금을 중심으로 저
점매수 세력이 등장하고 있다는 점 등에 따라 단기적인 회복세도 나타날 수 있을 것으로 예상된다. 따라서 6월 증시는
점진적인 회복구간을 보이는 가운데 변동성 높은 등락이 반복되는 흐름을 보일 가능성이 높다. 하지만 글로벌 경기의 회
복세가 크게 봐서 훼손되지는 않았고, 국내 기업의 실적과 경상수지 흑자기조가 유지되는 등 상대적인 강세를 보이고 있
는 점 등으로 판단할 때 6월 국내주식 시장은 5월에 비해 변동성이 축소되며 향후 2011년까지 중장기적 대세상승기를
위한 시작이라고 판단된다.
[그림1] 경기회복기를 지나 경기정상화로의 이행기
경기정상화
2200
U형 경로 2000
이행기
1700 1000
경기회복기
1600
1650 실적장세 1400
(민간자생력)
유로존 위기확산
Earning 개선 디플레 공포 1200
Macro Issue의 진정
이익변동성 안정화 1000
10 20 30 40
08 09 10 자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05
▼ 채권시장 | 6월보다 하반기를 바라보자 |
하반기에는 경기회복 정도에 따라 시중 자금의 위험자산 선호, 안전자산 약화 정도가 관건일 것이며 그러한 예상은 실질
금리 마이너스 폭이 확대되면서 절대 금리의 매력도가 약화될 가능성이 높다. 또한 출구전략과 기준금리의 정상화의 여
부, GDP갭(실질성장률-잠재성장률)이 (+)로 반전하여 수요측 인플레 확대여부, 부동산등 자산효과 측면에서 추가 파급
정도 등을 고려해 볼때 하반기 금리 인상이 진행되더라도 25~50bp 수준의 금리 인상폭이 제한적일 것으로 예상된다.
실제 금리 인상이 이뤄졌을 때의 시장 특징이 금리인상초기에는 장,단기 금리의 변동성이 확대되었다가 시간이 지나면
서 장기채 부분이 일정부분 하향 안정화되는 모습이 나타나는 경향이 있어 상대적으로 단기채보다는 장기채에 대한 관
심을 높일 시점으로 예상된다.
[그림2] 기준금리 VS 장단기 금리 추이 [그림3] 실질GDP성장률(전망)과 지표금리 추이(추정)
국고채 10-3년(좌) 기준금리(우) 통안1년(우) 전기비 실질 GDP성장률(우) 국고채 6년(좌) 전년동기비 실질 GDP성장률(우)
(bp) (%) (%) (%)
전기비 성장률 1%내외?
200 6.0 7.0 8
180 5.5
160 6.5 6
140 5.0
6.0 4
120 4.5
100 4.0 5.5 2
80
60 3.5 5.0 0
40 3.0
20 25bp 힌 차례인상
2.5 4.5 -2
0
-20 전기비 성장률 1%초반 25b씩 두 차례인상 2.0 4.0 -4
전기비 성장률 1.5%이상 전기비 1%상회 예상?
-40 1.5
3.5 -6
02 03 04 05 06 07 08 09 10 1002 1004 1006 1008 1010
자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05 자료 : 한국은행, 한화증권, 2010.05
스마트 에셋 가이드 | 6월 자산배분전략 2](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)