1. ATTIJARI
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Intermédiation
Par Département Recherche
Du 11 au 15 juillet 2011
La cession de Lesieur au marché donnera-t-elle un nouveau souffle à la Bourse de
Casablanca?
La semaine boursière en Clôture Variation Volume moyen quotidien (En MDh)
chiffres 2011 31/12/2010 Semaine 2011 2010 Semaine 2011 2010 Var %
MASI 11458,32 12655,20 -1,03% -9,46% 21,17% Marché Central (MC) 31,32 121,20 205,74 -41,09%
MADEX 9364,31 10335,25 -1,03% -9,39% 22,10% Marché de bloc (MB) 4,62 52,53 117,77 -55,39%
Capitalisation (MMDh) 523,20 579,00 MC+MB 35,94 173,73 323,51 -46,30%
Conformément à sa nouvelle stratégie, en tant que Holding d’investissement professionnel, la SNI a annoncé cette semaine la cession de
41,0% du capital de sa filiale Lesieur au groupe français Sofiprotéol pour un montant de 1,3 MMDh. Après la concrétisation de l’opération,
la SNI devrait céder par la suite la totalité de ses participations restantes au marché, soit 35,0%.
A cet effet, quel est l’impact d’une telle opération sur le marché Actions, surtout dans le contexte actuel ? Ce type d’opération pourrait-il
créer une dynamique boursière à court terme ?
Face à ces questions, il est difficile de répondre de manière ferme. Toutefois, nous pouvons apporter quelques éléments de réponses
nécessaires pour mieux cerner le sujet.
Nous pensons que cette opération pourrait avoir un impact positif sur le marché Actions marocain, sur le plan quantitatif et qualitatif.
Une nette amélioration du flottant du secteur agroalimentaire
En cas de cession par la SNI des 35,0% du capital de Lesieur au marché, le flottant de la filiale agroalimentaire passerait à 55,0%, un niveau
digne des places boursières émergentes.
Un signal de confiance des investisseurs étrangers en l’économie marocaine
La finalisation de cet accord avec le groupe français Sofiprotéol dans un contexte géopolitique morose, est un signal assez fort qui reflète la
confiance des investisseurs étrangers en l’économie marocaine. Rappelons que Sofiprotéol est un groupe français de référence dans le
domaine des huiles et protéines végétales avec un tour de table constitué de professionnels du métier.
Une cession qui ouvre le bal pour d’autres opérations…
La concrétisation de cette opération rassure les investisseurs quant à la détermination de la SNI à poursuivre activement son processus de
cession de ses filiales matures, en l’occurrence Cosumar, Centrale Laitière, Bimo…
Ces opérations devraient certainement redynamiser de manière significative les volumes d’échange sur le marché boursier marocain.
Du côté de l’analyste Zoom valeurs
Le marché a vibré cette semaine au rythme de plusieurs
Les plus actives Les plus volatiles
annonces relatives aux valeurs cotées à la bourse de Casablanca.
Valeurs Volume (MC) Volume (MB) Volume global Performances Valeurs 1 semaine
D’abord l’offre publique de vente de la société Berliet Maroc,
filiale de Renault Trucks et Cadiva. A l’issue de cette opération, IAM 33,91 - 33,91 -0,66% SNEP 8,90%
Berliet Maroc sera radiée de la cote. ADDOHA 27,72 - 27,72 -2,24% SONASID 5,79%
ALM 24,22 - 24,22 2,90% Colorado 5,46%
Ensuite, le désengagement de la SNI de sa filiale ATTIJARIWAFA Bank 18,44 - 18,44 -0,27% CIMAR 4,70%
agro-alimentaire Lesieur au groupe français Sofiprotéol.
CGI 14,81 - 14,81 0,00% CIH 4,57%
Et enfin les rumeurs concernant la cession de 8,00% par l’État MARCHE 156,62 - 156,62 -1,03%
marocain du capital de l’opérateur historique Maroc Telecom.
Dans ce contexte, le titre Maroc Télécom s’est déprécié de 0,66%
Les valeurs les plus volatiles ont été choisies parmi les 25 titres les plus actifs
comparé à Vendredi dernier.
Le climat des échanges demeure toujours en berne avec un VMQ
de 31,32 MDh et une contre performance du MASI de 1,03% sur la
semaine. Il nous semble peu probable qu’un retournement de
tendance soit entamé avant la publication des résultats
semestriels des sociétés cotées en septembre 2011.

2. ATTIJARI
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Du 11 au 15 juillet 2011
MASI : A l’aube d’un rebond technique...
Lors de notre analyse technique de la semaine dernière, nous avons anticipé
une poursuite de la baisse du MASI en direction de la zone support localisée
au-dessus des 11.300 points. Les jours qui suivent nous ont donné raison
puisque le MASI a perdu 1,03% depuis la date de notre recommandation,
pour se st a bi l i se r à hauteur de 11.458,32 p o i n t s.
Après plusieurs séances de baisse, le MASI devrait, selon nous, enregistrer
un rebond technique sur le support des 11.400 points pour revenir dans un
premier temps au niveau des 11.700 points.
Notre scénario est soutenu essentiellement par la divergence haussière
relevée entre l’évolution du RSI et celle du MASI. Cette divergence qui
demeure un signal haussier significatif à court terme est clairement
illustrée à travers les points A et B sur le graphique.
Recommandation:
Nous recommandons aux investisseurs de se positionner à l’achat
courant cette semaine et profiter du rebond technique du MASI avec
comme premier objectif haussier les 11.700 points.
Du côté du trader Indicateurs techniques du marché
Comme constaté la semaine dernière, les volumes moyens quotidiens MASI 11458,32
échangés sur le marché central demeurent très peu significatifs, à savoir Plus haut 52 semaines 13397,47
31,32 MDh contre une moyenne annuelle de 121,20 MDh en 2011. Plus bas 52 semaines 11415,59
Performance 1 mois -3,89%
Cette semaine, le marché a été influencé sensiblement par les rumeurs
concernant la cession des 8,00% du capital de Maroc Telecom par l’État Performance 3 mois ,-4,01%
marocain. Performance 6 mois -13,80%
Volume moyen quotidien sur la semaine (MDh) 31,32
Compte tenu de son poids important sur le marché, soit près de 24,00% de
la capitalisation du MASI, la rumeur de cession risque de tirer
Volume moyen quotidien sur l'année (MDh) 121,20
techniquement le marché à la baisse durant les prochaines séances. (Voir
rubrique : « valeurs à suivre cette semaine »)
Définition des indicateurs techniques
* MACD: cet indicateur suit la tendance prise par le cours en montrant la relation existant entre 2 moyennes mobiles d'un cours. Le MACD est la différence, par défaut, entre la
moyenne mobile exponentielle calculée sur 26 jours et celle calculée sur 12 jours. Si le MACD est supérieur à 0, alors le marché a une tendance haussière. Si le MACD est
inférieur à 0, alors le marché a une tendance baissière. Le SIGNAL est le résultat du calcul de la moyenne mobile exponentielle des valeurs du MACD calculées sur 9 jours.
Lorsque la courbe MACD passe au-dessus du tracé noir ou SIGNAL, c’est un signal d'achat et vice versa.
* RSI: il étudie la force d'un cours par rapport à lui-même et non pas relativement à un autre indice. si la valeur du RSI est supérieure à 50, la tendance du cours est à la hausse
et si la valeur du RSI est inférieure à 50, la tendance du cours est à la baisse.
* Momentum: il est calculé comme étant la différence entre la valeur de clôture du jour j moins la valeur de clôture de jour j-11.Si le momentum atteind un maximum local et
commence à chuter, c'est un signal de vente. Si le momentum atteind un minimum local et commence à monter, c'est un signal d'achat.
* Moyenne mobile: la moyenne mobile se calcule en prenant la moyenne des N dernières valeurs de clôture du titre. Cet outil est utilisé comme un indicateur de tendance. Si
la Moyenne mobile est en phase ascendante ou descendante, cela signifie que le cours de l'action monte ou descend sur une période de N jours. Cela donne une idée de
l'évolution du cours du titre à moyen et à long terme.

3. ATTIJARI
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Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009
Focus sur l’international
Multiples boursiers Performance hebdomadaire
25,7% 23,8%
21,3% 24,3
19,3% 18,9% 19,3% 0,96%
0,57%
17,1%
17,8
12,7%
Afrique du
Tunisie
Qatar
Maroc
Turquie
Saoudite
MSCI EM
Egypte
Arabie
12,6
Sud
11,0 10,7 11,6
10,4
-0,22% -1,03%
-1,17%
5,9 -1,57%
-2,45%
Tunisie
Afrique du
Turquie
Qatar
M SCI EM
E gy pte
Saoudite
M aroc
Arabie
S ud
-4,91%
P/E ROE Source Bloomberg
Source Bloomberg
Métaux précieux Parité EUR/USD Pétrole
L’or continue de grimper à des Les marchés sont dans la tourmente Le pétrole en dessous des
niveaux record 100$, plombé par les craintes sur
La paire Euro/dollar a connu une volatilité les dettes souveraines
Les crises souveraines qui secouent les accrue cette semaine et semble vivre au
deux rives de l'Atlantique à des degrés rythme d’un marché des changes très Les prix du pétrole ont fini en forte baisse
divers n'en finissent pas de porter l'or à mouvementé. jeudi à New York, dans un marché
des prix record. refroidi après deux séances de
Depuis mercredi, les investisseurs progression, soutenues par l’hypothèse
A cet effet, l’Or termine la semaine en retiennent leur souffle en montrant des d’une nouvelle phase de mesures de
hausse de 2,52% pour atteindre les signes de craintes surtout après la double soutien à l'économie américaine.
1582,65 $/oz. crise de la dette européenne et américaine.
Les prix du pétrole se repliaient jeudi en
De son côté, l’Argent affiche une hausse Le billet vert s’est retrouvé dans une fin d'échanges européens, plombés par les
de 4,27% à 38,18 $/oz. mauvaise passe après l'annonce de Standard inquiétudes persistantes sur la crise des
& Poor's envisageant l'abaissement de la dettes souveraines en zone euro, mais
note de solvabilité financière des également par l'enlisement des
États-unis. discussions sur le relèvement du plafond
d'endettement aux États-Unis.
L’or noir termine la semaine à
96,97 $/le baril.
Devise Pétrole Métaux précieux
La semaine en chiffres
Euro/MAD Dollar/ MAD Baril ($) Or ($/Once) Argent ($/Once) Cuivre ($/Tonne)
Clôture 11,31 7,99 96,97 1582,65 38,18 9651,25
Variation de la semaine -0,13% 0,66% 0,74% 2,52% 4,27% -0,75%

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Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009
A suivre cette semaine...
IAM : Pénalisé par les rumeurs concernant la cession de 8,00% de son capital par l’État marocain
Suite aux rumeurs quant à l’éventuelle cession de 8,00% du capital de Maroc Télécom par l’État marocain, le titre pourrait subir une correction lors des
prochaines séances suite aux opérations d’arbitrage des investisseurs.
En effet, le marché prévoit un prix de cession du titre IAM qui varie entre 130,00 Dh et 138,00 Dh. Cette estimation s’appuie, d’une part, sur une décote de
10,00% à 15,00% (moyennes appliquées sur le cours des opérateurs télécoms pour ce genre d’opérations), et d’autre part, sur un prix de vente moyen de
154,00 Dh qui est la moyenne entre le cours moyen historique des trois derniers mois et la valeur théorique issue de la valorisation par la méthode DCF.
Dans ce contexte, certains investisseurs pourraient être tentés de vendre leurs positions au cours actuel, à savoir 144,00 Dh, pour reconstituer des
portefeuilles à un niveau moins cher, égal au prix de cession.
SMI : tant qu’il y aura des dettes souveraines risquées la SMI brillera
Après les problèmes de dettes souveraines que connaissent la Grèce et le Portugal, les investisseurs ont commencé à se poser de sérieuses questions quant
à la solvabilité de l’Espagne et de l’Italie. L’aggravation des problèmes financiers de ces deux pays devrait propulser les cours des métaux précieux à des
niveaux record à court terme, à savoir plus de 40,0 $/oz pour l’Argent et plus de 1600,0 $/oz pour l’Or, selon les analystes.
SMI devient ainsi l’une des valeurs de la cote qui offrent les perspectives les plus prometteuses en 2011.

5. ATTIJARI
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Du 16 au 20 Mai 2011
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Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009
Baromètre de l’économie
Baromètre de l'économie
Indicateur Période de référence Données de la période de référence Données de la période précédente Variation
Indices des prix
Indice des Prix de Consommation Mai 108,7 108,7 0,0%
Indice de la Production Industrielle T1 2011 155,6 151,7 2,6%
Indice de Confiance des Ménages T1 2011 78,4 80,1 - 1,7 pts
Production
PIB (en volume) T1 2011 4,9% 5,4% - 0,5 pts
VA agricole (en volume) T1 2011 3,7% 0,6% + 3,1 pts
VA non agricole (en volume) T1 2011 5,1% 6,1% - 1,0 pts
Marché de travail
Taux de chômage T1 2011 9,1% 10,0% - 0,9 pts
Population active occupée (en milliers) T1 2011 10407,0 10304,0 1,0%
Finances publiques
Recettes ordinaires (MDh) Mai 87 895,0 77 529,0 13,4%
Dépenses ordinaires (MDh) Mai 78 303,0 71 159,0 10,0%
Solde ordinaire (MDh) Mai 9 592,0 6 370,0 50,6%
Balance des paiements
Importations (MDh) Janvier-Mai 161 178,3 133 212,9 21,0%
Exportations (MDh) Janvier-Mai 112 259,7 94 897,2 18,3%
Déficit commercial (MDh) Janvier-Mai -48 918,6 -38 315,7 27,7%
Taux de couverture Janvier-Mai 69,6% 71,2% - 1,6 pts
Recettes MRE et voyages
Recettes MRE (MDh) Janvier-Mai 21 759,0 20 303,8 7,2%
Recettes voyages (MDh) Janvier-Mai 20 206,1 18 504,8 9,2%
IDE (MDh) Janvier-Mai 9 007,9 9 239,7 -2,5%
Indicateurs sectoriels
Bancaire
* M3 (MMDh) Mai 908,8 874,1 4,0%
* Crédits bancaires (MMDh) Mai 640,0 604,2 5,9%
* Crédits à l'immobilier (MMDh) Mai 198,4 182,4 8,7%
* Crédits à la consommation (MMDh) Mai 33,1 31,3 5,9%
* Crédits à l'équipement (MMDh) Mai 136,3 122,0 11,7%
Télécommunications
* Taux de pénétration de la téléphonie Mobile T1 2011 104,8% 85,8% + 19,0 pts
* Taux de pénétration de la téléphonie Fixe T1 2011 11,4% 10,9% + 0,5 pts
Industrie
* Indice de la production des industries extractives Mai 152,5 150,5 1,3%
* Indice de la production des industries manufaturières Mai 159,9 140,2 14,1%
* Indice de la production et de la distribution de
Mai 107,5 107,5 0,0%
l'électricité,de gaz et d'eau
* Ventes de ciment Mai 1 462 395,0 1 397 410,0 4,7%
* Ventes automobiles Mai 46 529,0 43 000,0 8,2%
Tourisme
* Nuitées dans les EHC Mai 1 285 191,0 1 545 630,0 -16,9%
* Arrivées des touristes aux postes frontières Mai 644 000,0 672 000,0 -4,2%
* Taux d'occupation des chambres Mai 47,0% 39,0% - 8,0 pts
Immobilier
* Indice des prix des actifs immobliers (IPAI) T1 2011 5,0% -2,2% + 7,2 pts
Appartements T1 2011 6,7% -3,2% + 9,9 pts
Villas T1 2011 7,7% -5,3% + 13,0 pts
Maisons T1 2011 0,7% 0,7% + 0,0 pts

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Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009
Notre univers de valeurs
Capitalisation Boursière Cours/Indice au PRICE EARNING PRICE TO BOOK RENDEMENT DU
Performance ROE (%)
(KDH) 15/07/2011 RATIO VALUE DIVIDENDE
Semaine 31/12/2010 11e 11e 11e 11e
TELECOM 126 589 729,0 -0,66% -4,00% 13,1 6,5 7,7% 50,4%
IAM 126 589 729,0 144,0 -0,66% -4,00% 13,1 6,5 7,7% 50,4%
AGROALIMENTAIRE 34 036 830,9 -1,56% -4,23% 21,0 4,6 4,2% 22,5%
SBM 5 935 747,3 2101,0 0,00% -3,58% 24,7 4,7 4,0% 18,5%
CENTRALE 12 538 020,0 1331,0 0,00% 6,06% 20,9 6,6 4,4% 31,8%
COSUMAR 8 046 829,4 1920,0 -3,03% -1,54% 15,1 2,6 4,3% 17,9%
LESIEUR 3 094 729,1 112,0 -1,10% -22,76% 20,5 2,1 4,9% 10,2%
ASSURANCE 19 018 865,3 -2,29% -6,09% 13,7 3,1 3,5% 22,2%
WAFA ASSURANCE 9 730 000,0 2780,0 -4,14% -2,08% 12,0 3,1 2,5% 27,5%
ATLANTA 4 001 460,2 66,5 -0,78% -10,16% 18,0 4,3 5,2% 23,4%
BANQUE 156 065 995,4 -0,96% -13,47% 20,6 2,4 2,3% 13,9%
ATTIJARIWAFA BANK 70 250 529,4 364,0 -0,27% -10,57% 16,0 2,7 2,4% 18,0%
BMCE BANK 34 392 678,0 200,0 -2,20% -23,37% 37,2 2,8 1,7% 7,8%
BMCI 12 097 026,0 911,0 0,22% -11,55% 14,8 1,7 2,7% 12,0%
BCP 26 434 798,2 398,1 -1,72% -5,23% 14,1 1,8 2,1% 13,2%
CDM 6 835 723,9 790,0 -0,13% -12,71% 16,0 2,1 3,6% 13,8%
CIH 6 055 239,9 265,5 -1,67% -19,55% 24,6 2,0 2,3% 8,3%
BTP 11 720 143,2 4,77% -12,40% 17,2 2,4 3,9% 16,2%
SONASID 5 986 500,0 1535,0 5,86% -14,72% 22,2 2,5 2,7% 11,8%
ALM 661 654,7 1420,0 2,90% 2,16% 10,5 1,7 7,9% 16,6%
DELTA HOLDING 3 679 200,0 84,0 1,20% -7,89% 13,7 2,5 4,4% 19,2%
COLORADO 810 000,0 90,0 0,99% -4,26% 9,0 2,6 5,1% 31,8%
CIMENT 55 224 132,0 0,24% -15,73% 16,4 3,7 3,8% 23,4%
CIMAR 15 735 244,4 1090,0 4,31% -9,17% 16,6 2,8 3,0% 17,3%
HOLCIM 9 704 050,0 2305,0 -5,88% -13,15% 14,3 3,7 4,2% 26,9%
LAFARGE 29 784 837,7 1705,0 0,29% -19,58% 17,0 4,2 4,1% 25,5%
CHIMIE 1 184 960,7 3,20% 0,75% 10,7 1,2 5,9% 11,1%
SNEP 792 000,0 330,0 -3,48% -17,50% 11,0 1,3 5,5% 12,3%
AUTOMOBILES 6 809 694,2 -0,37% -15,73% 19,2 2,5 4,2% 14,1%
AUTO-HALL 4 005 392,0 84,9 -0,12% -6,23% 20,3 2,6 4,1% 12,3%
AUTO NEJMA 1 442 802,2 1410,0 0,71% -7,78% 12,8 2,9 3,1% 23,9%
MINES 14 855 031,5 -0,18% 31,51% 12,3 3,7 5,3% 38,0%
MANAGEM 7 631 425,7 897,0 -0,22% 31,72% 15,3 3,2 2,9% 22,8%
CMT 2 548 260,0 1716,0 -1,77% 7,25% 7,1 4,2 7,8% 66,8%
ENERGIE 13 007 348,3 -5,00% 0,77% 12,8 2,2 4,9% 18,4%
SAMIR 7 163 598,3 602,0 -3,83% 2,38% 9,0 1,5 0,0% 18,6%
AFRIQUIA GAZ 5 843 750,0 1700,0 -6,59% 1,86% 17,5 3,1 4,9% 18,2%
IMMOBILIER 61 930 860,0 -1,14% -17,08% 24,0 3,7 1,7% 15,7%
ADDOHA 30 240 000,0 96,0 -2,24% -7,69% 13,8 2,8 2,1% 18,4%
CGI 23 378 160,0 1270,0 0,00% -28,65% 41,2 5,3 1,4% 11,2%
ALLIANCES 8 312 700,0 687,0 -0,29% -9,25% 12,4 2,4 1,2% 18,4%
NTI 1 852 176,4 0,19% -26,77% 11,0 2,3 2,6% 21,8%
HPS 362 353,5 515,0 3,00% -34,14% 15,1 2,3 3,3% 16,0%
M2M Group 271 386,2 419,0 0,95% -14,50% 11,8 1,9 4,2% 17,3%
Sté DE FINANCENEMENT 7 339 492,2 -0,03% -12,23% 11,6 2,3 5,9% 13,4%
EQDOM 2 623 962,8 1571,0 0,06% -3,02% 10,8 1,8 6,7% 17,5%
TOURISME 1 389 738,9 -2,60% -17,47% N.S. 1,7 0,0% 0,8%
RISMA 1 389 738,9 223,0 -2,60% -17,47% N.S. 1,7 0,0% 0,8%
MASI 523 204 227,6 11 458,32 -1,03% -9,46% 17,8 3,9 4,2% 25,7%
* Les indices sectoriels représentent toutes les valeurs composant le secteur

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Résultats annuels 2010
En MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe(consolidé) Marge Opérationnelle Marge Nette
31/12/10 31/12/09 Var 31/12/10 31/12/09 Var 31/12/10 31/12/09 Var 31/12/10 31/12/09 31/12/10 31/12/09
IAM 31 655,0 30 339,0 4,3% 14 335,0 14 008,0 2,3% 9 536,0 9 425,0 1,2% 45,3% 46,2% 30,1% 31,1%
Télécoms 31 655,0 30 339,0 4,3% 14 335,0 14 008,0 2,3% 9 536,0 9 425,0 1,2% 45,3% 46,2% 30,1% 31,1%
Centrale Laitière 6 174,0 5 707,0 8,2% 841,0 916,0 -8,2% 584,0 625,0 -6,6% 13,6% 16,1% 9,5% 11,0%
Cosumar 5 810,9 5 696,0 2,0% 1 206,7 950,6 26,9% 577,5 554,4 4,2% 20,8% 16,7% 9,9% 9,7%
Dari Couspate 278,7 246,8 12,9% 19,3 33,6 -42,6% 19,3 24,5 -21,0% 6,9% 13,6% 6,9% 9,9%
Lesieur 3 452,0 3 994,0 -13,6% 241,0 355,0 -32,1% 158,0 292,0 -45,9% 7,0% 8,9% 4,6% 7,3%
Branoma 496,3 452,2 9,7% 88,6 97,3 -8,9% 45,2 72,1 -37,3% 17,9% 21,5% 9,1% 15,9%
Oulmès 1 216,1 1 145,6 6,2% 42,8 90,5 -52,7% 107,4 43,2 148,7% 3,5% 7,9% 8,8% 3,8%
SBM 2 200,7 2 124,8 3,6% 486,3 530,5 -8,3% 250,0 313,4 -20,2% 22,1% 25,0% 11,4% 14,7%
Unimer 444,6 333,3 33,4% 62,7 52,6 19,2% 47,9 43,5 10,2% 14,1% 15,8% 10,8% 13,1%
Cartier Saada 79,0 72,2 9,4% 10,7 12,5 -14,5% 8,0 11,6 -30,8% 13,6% 17,3% 10,2% 16,1%
Agro-alimentaire 20 152,3 19 771,9 1,9% 2 999,2 3 038,6 -1,3% 1 797,5 1 979,7 -9,2% 14,9% 15,4% 8,9% 10,0%
Wafa Assurance 4 499,0 4 298,0 4,7% 935,0 988,0 -5,4% 724,0 677,3 6,9% 20,8% 23,0% 16,1% 15,8%
Atlanta 2 407,0 2 325,3 3,5% 319,3 90,0 254,8% 247,6 71,0 248,7% 13,3% 3,9% 10,3% 3,1%
Agma-Lahlou Tazi 103,3 101,6 1,6% 53,7 52,1 3,1% 40,5 39,3 3,1% 52,0% 51,3% 39,2% 38,7%
CNIA 2 974,0 2 829,7 5,1% 605,0 284,5 112,7% 303,0 281,0 7,8% 20,3% 10,1% 10,2% 9,9%
Assurances 9 983,3 9 554,6 4,5% 1 913,0 1 414,6 35,2% 1 315,1 1 068,6 23,1% 19,2% 14,8% 13,2% 11,2%
Attijariwafa bank 14 666,6 13 255,0 10,6% 7 025,9 6 861,5 2,4% 4 102,5 3 940,8 4,1% 47,9% 51,8% 28,0% 29,7%
BMCE 7 552,0 6 413,9 17,7% 2 078,2 1 092,5 90,2% 819,0 384,8 112,8% 27,5% 17,0% 10,8% 6,0%
BMCI 2 848,5 2 637,7 8,0% 1 415,5 1 241,1 14,1% 787,6 747,3 5,4% 49,7% 47,1% 27,6% 28,3%
CIH 1 505,6 1 484,2 1,4% 4,3 107,4 -96,0% 232,8 98,8 135,6% 0,3% 7,2% 15,5% 6,7%
BCP 10 048,5 8 963,4 12,1% 4 621,5 4 342,0 6,4% 1 773,3 1 064,0 66,7% 46,0% 48,4% 17,6% 11,9%
CDM 2 000,2 1 799,2 11,2% 588,8 691,9 -14,9% 363,0 421,8 -13,9% 29,4% 38,5% 18,1% 23,4%
Banques 38 621,4 34 553,4 11,8% 15 734,2 14 336,3 9,8% 8 078,2 6 657,5 21,3% 40,7% 41,5% 20,9% 19,3%
Delta Holding 2 203,9 1 965,5 12,1% 347,4 313,3 10,9% 226,9 215,6 5,2% 153,1% 145,3% 10,3% 11,0%
ALM 617,3 560,3 10,2% 63,8 72,3 -11,7% 55,3 56,0 -1,4% 10,3% 12,9% 9,0% 10,0%
Colorado 619,9 573,0 8,2% 115,7 86,9 33,1% 60,4 86,7 -30,3% 18,7% 15,2% 9,7% 15,1%
Fennie Brossette 600,2 599,1 0,2% 56,5 56,7 -0,2% 39,3 98,1 -60,0% 9,4% 9,5% 6,5% 16,4%
Sonasid 4 114,6 5 495,2 -25,1% 5,3 515,4 -99,0% -18,8 345,7 -105,4% 0,1% 9,4% -0,5% 6,3%
BTP 8 156,0 9 193,2 -11,3% 588,8 1 044,5 -43,6% 363,1 802,1 -54,7% 7,2% 11,4% 4,5% 8,7%
SCE 223,2 195,5 14,2% 2,4 5,4 -55,3% 14,8 10,0 48,1% 1,1% 2,7% 6,6% 5,1%
Maghreb Oxygène 208,2 207,6 0,3% 30,5 29,2 4,5% 18,0 17,4 3,9% 14,6% 14,0% 8,7% 8,4%
SNEP 848,3 792,0 7,1% 80,1 88,8 -9,8% 64,3 66,6 -3,4% 9,4% 11,2% 7,6% 8,4%
Chimie 1 279,7 1 195,0 7,1% 112,9 123,3 -8,4% 97,2 94,0 3,5% 8,8% 10,3% 7,6% 7,9%
Ciment du Maroc 3 640,6 3 607,7 0,9% 1 155,8 1 320,9 -12,5% 865,2 963,8 -10,2% 31,7% 36,6% 23,8% 26,7%
Holcim 3 543,8 3 542,7 0,0% 1 256,8 1 215,0 3,4% 659,3 668,6 -1,4% 35,5% 34,3% 18,6% 18,9%
Lafarge 5 353,7 5 441,2 -1,6% 2 405,7 2 734,0 -12,0% 1 674,8 1 855,7 -9,7% 44,9% 50,2% 31,3% 34,1%
Cimenteries 12 538,1 12 591,6 -0,4% 4 818,3 5 269,9 -8,6% 3 199,3 3 488,1 -8,3% 38,4% 41,9% 25,5% 27,7%
Acred 103,0 104,5 -1,4% 34,5 43,1 -20,0% 21,4 27,1 -20,9% 33,5% 41,2% 20,8% 25,9%
Diac salaf 2,3 -3,4 -168,7% -16,2 -23,6 NS -18,1 -17,4 4,3% -693,2% 693,6% -775,6% 510,9%
Sofac 103,8 120,8 -14,0% -81,2 -9,1 NS -83,0 -11,5 621,7% -78,2% -7,6% -79,9% -9,5%
Eqdom 695,8 650,4 7,0% 398,3 363,3 9,6% 253,0 230,3 9,8% 57,2% 55,9% 36,4% 35,4%
Salafin 287,8 269,2 6,9% 154,4 157,4 -1,9% 100,4 101,0 -0,5% 53,7% 58,5% 34,9% 37,5%
Taslif 111,0 72,1 54,0% - - - -90,6 32,7 -377,2% - - -81,6% 45,3%
Maroc Leasing 163,1 248,6 -34,4% 100,1 168,1 -40,5% 61,8 109,8 -43,7% 61,4% 67,6% 37,9% 44,2%
Maghreb Bail 215,9 186,2 15,9% 122,8 117,9 4,1% 81,2 77,3 5,1% 56,9% 63,3% 37,6% 41,5%
Sociétés de financemen 1 682,7 1 648,4 2,1% 712,6 817,1 -12,8% 326,2 549,2 -40,6% 42,4% 49,6% 19,4% 33,3%
Auto Nejma 1 118,0 969,7 15,3% 164,2 140,7 16,8% 111,6 93,0 19,9% 14,7% 14,5% 10,0% 9,6%
Auto Hall 2 627,0 2 913,2 -9,8% 263,4 311,5 -15,4% 191,9 207,5 -7,5% 10,0% 10,7% 7,3% 7,1%
Berliet 399,7 477,2 -16,2% 1,6 8,7 -81,5% -0,4 -3,4 -88,2% 0,4% 1,8% -0,1% -0,7%
Automobiles 4 144,6 4 360,0 -4,9% 429,2 460,9 -6,9% 303,0 297,1 2,0% 10,4% 10,6% 7,3% 6,8%
Samir 37 030,1 26 951,2 37,4% 1 410,6 25,6 5410,3% 727,1 -145,9 -598,3% 3,8% 0,1% 2,0% -0,5%
Afriquia gaz 3 245,6 2 605,8 24,6% 480,5 409,1 17,4% 333,9 284,7 17,3% 14,8% 15,7% 10,3% 10,9%
Energie 40 275,7 29 557,0 36,3% 1 891,1 434,7 NS 1 061,0 138,8 664,5% 4,7% 1,5% 2,6% 0,5%
Managem 2 876,2 2 222,5 29,4% 473,7 81,5 NS 222,3 22,7 879,3% 16,5% 3,7% 7,7% 1,0%
SMI 739,8 466,0 58,7% 284,0 78,6 NS 221,2 147,9 49,5% NS NS NS NS
CMT 518,3 445,5 16,4% 328,5 273,0 20,3% 266,9 226,0 18,1% 63,4% 61,3% 51,5% 50,7%
Mines 4 134,3 3 134,0 31,9% 1 086,2 433,1 NS 710,4 396,6 NS 26,3% 13,8% 17,2% 12,7%
Label vie 4 887,8 1 836,4 166,2% 80,2 74,5 7,7% 53,4 79,0 -32,5% 1,6% 4,1% 1,1% 4,3%
Distribution 4 887,8 1 836,4 166,2% 80,2 74,5 7,7% 53,4 79,0 -32,5% 1,6% 4,1% 1,1% 4,3%
CGI 2 228,6 2 277,3 -2,1% 438,9 598,5 -26,7% 390,1 437,2 -10,8% 19,7% 26,3% 17,5% 19,2%
Alliances 2 611,8 2 264,8 15,3% 794,5 640,3 24,1% 423,7 363,7 16,5% 30,4% 28,3% 16,2% 16,1%
Addoha 7 582,1 6 012,0 26,1% 2 332,5 1 552,5 50,2% 1 685,8 878,0 92,0% 30,8% 25,8% 22,2% 14,6%
Immobillier 12 422,5 10 554,0 17,7% 3 565,9 2 791,2 27,8% 2 499,6 1 678,8 48,9% 28,7% 26,4% 20,1% 15,9%
Involys 29,7 27,1 9,7% -0,1 -6,9 NS -0,6 -6,8 -91,2% -0,5% -25,3% -2,0% -25,1%
m2m 95,2 92,7 2,7% 32,8 30,4 7,8% 21,7 16,9 28,8% 34,4% 32,8% 22,8% 18,2%
HPS 164,1 160,0 2,6% 15,1 38,6 -60,9% 20,6 21,5 -4,5% 9,2% 24,1% 12,5% 13,5%
Disway 1 694,3 1 189,9 42,4% 101,9 53,8 89,3% 71,6 51,2 39,7% 6,0% 4,5% 4,2% 4,3%
Microdata 257,1 260,4 -1,3% 35,8 35,7 0,1% 25,0 24,6 1,8% 13,9% 13,7% 9,7% 9,4%
IB Maroc 231,2 314,5 -26,5% 21,6 31,4 -31,2% 8,5 18,0 -52,8% 9,4% 10,0% 3,7% 5,7%
NTI 2 471,6 2 044,5 20,9% 207,0 183,1 13,1% 146,8 125,5 17,0% 8,4% 9,0% 5,9% 6,1%
CTM 426,3 406,0 -4,8% 39,4 50,1 -21,3% 30,7 21,0 45,9% 9,2% 12,3% 7,2% 5,2%
TIMAR 154,1 133,0 -13,7% 10,7 11,9 -9,9% 8,3 8,1 3,0% 7,0% 9,0% 5,4% 6,1%
Transport 580,4 538,9 7,7% 50,1 62,0 -21,3% 39,0 29,1 34,0% 9,2% 12,3% 7,2% 5,2%
Sothema 821,0 732,8 12,0% 123,9 94,3 31,4% 72,1 50,8 42,0% 15,1% 12,9% 8,8% 6,9%
Promopharm 376,0 357,0 5,3% 88,4 83,1 6,3% 65,4 65,7 -0,5% 23,5% 23,3% 17,4% 18,4%
Pharmaceutiques 1 197,0 1 089,8 9,8% 212,2 177,3 19,7% 137,4 116,5 18,0% 17,7% 16,3% 11,5% 10,7%
Lydec 5 673,0 5 344,5 6,1% 434,3 479,0 -9,3% 256,3 220,5 16,2% 7,7% 9,0% 4,5% 4,1%
Utilities 5 673,0 5 344,5 6,1% 434,3 479,0 -9,3% 256,3 220,5 16,2% 7,7% 9,0% 4,5% 4,1%
Risma 1 136,9 924,6 23,0% 127,5 21,8 485,3% 10,0 -148,9 NS 11,2% 2,4% 0,9% -16,1%
Tourisme 1 136,9 924,6 23,0% 127,5 21,8 485,3% 10,0 -148,9 NS 11,2% 2,4% 0,9% -16,1%
Mediaco 119,2 171,5 -30,5% -31,9 -2,5 NS -39,8 -9,8 306,1% -26,8% -1,5% -33,4% -5,7%
SRM 351,1 401,7 -12,6% 25,1 25,1 -0,2% 14,1 18,3 -22,9% 7,1% 6,2% 4,0% 4,5%
Stockvis 734,9 1 015,9 -27,7% 30,6 61,5 -50,3% 25,3 51,0 -50,5% 4,2% 6,0% 3,4% 5,0%
Zellidja - - - 35,3 19,1 84,3% 74,5 27,0 NS - - - -
Balima 47,1 39,8 18,4% 20,7 16,9 22,6% 13,9 13,1 5,4% 44,0% 42,5% 29,4% 33,0%
Rebab Company - - - 2,9 2,4 22,5% 6,2 2,4 150,9% - - - -
Nexans 1 632,0 1 463,3 11,5% 89,2 77,6 14,9% 54,5 48,0 13,6% 5,5% 5,3% 3,3% 3,3%
Med Paper 338,3 321,5 5,2% -6,8 -24,1 NS -30,8 -60,8 -49,3% -2,0% -7,5% -9,1% -18,9%
Delattre 563,2 532,3 5,8% 1,9 35,9 -94,6% 48,2 21,2 126,8% 0,3% 6,7% 8,6% 4,0%
Fertima 692,3 664,1 4,3% -39,3 -33,8 NS -5,8 -63,0 NS -5,7% -5,1% -0,8% -9,5%
Autres 4 478,2 4 610,1 -2,9% 127,6 178,1 -28,3% 160,2 47,5 237,2% 2,9% 3,9% 3,6% 1,0%
Marché 205 470,4 182 841,1 12,4% 49 425,4 45 348,1 9,0% 30 089,7 27 044,9 11,3% 24,1% 24,8% 14,6% 14,8%

8. ATTIJARI
Weekly actions
Intermédiation
Weekly Actions Par Département Recherche
Du 16 au 20 Mai 2011
Du 11 au 15 juillet 2011
Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009
Bulletin de la cote
Dividendes 2010 et calendrier des Assemblées Générales prévues en 2011
Valeur Dividende par action 2010 Dividende par action 2009 Evolution Date AGO Date de paiement Date de détachement
Acred 23 47 -51,06% 25-mai-11 29-juil-11 20-juil-11
ADDOHA 2 1,5 33,33% 27-juin-11 20-juil-11 11-juil-11
Afriquia gaz 73 70 4,29% 4-avr-11 29-avr-11 20-avr-11
Agma Lahlou-Tazi 200 220 -9,09% 12-mai-11 15-juin-11 6-juin-11
Alliances 8 7 14,29% 27-juin-11 5-sept-11 23-août-11
ALM 120 100 20,00% 12-mai-11 13-juin-11 2-juin-11
Atlanta 3 2,5 20,00% 11-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
Attijariwafa bank 8 6 33,33% 27-avr-11 4-juil-11 23-juin-11
3,5 3,5 0,00% 5-juil-11 24-juin-11
Auto Hall 31-mai-11
2,5 (exceptionnel à options) - -
Auto Nejma 55 40 37,50% 7-juin-11 5-juil-11 24-juin-11
Balima 3,3 2,9 13,79% 27-juin-11 - -
BCP 8 6 33,33% 24-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
Berliet Maroc 8 72 -88,89% 24-juin-11 20-juil-11 11-juil-11
BMCE 3 3 0,00% 25-mai-11 11-juil-11 30-juin-11
BMCI 25 50 -37,50% 2-mai-11 1-juin-11 23-mai-11
Branoma 80 184 -56,52% 6-mai-11 6-juil-11 27-juin-11
Cartier Saada 0,8 1 -20,00% - - -
CDM 30 30 0,00% 20-mai-11 14-sept-11 20-juil-11
Centrale laitiére 59 55,5 6,31% 25-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
CGI 18 17 5,88% 13-juin-11 29-juil-11 20-juil-11
CIH 6 6 0,00% 20-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
Ciments du maroc 30 55 -45,45% 6-mai-11 15-juin-11 6-juin-11
CMT 100 90 11,11% 2-mai-11 31-mai-11 20-mai-11
CNIA 22 - - 31-mai-11 28-juil-11 19-juil-11
Colorado 4,5 4,5 0,00% 25-mai-11 25-juil-11 14-juil-11
Cosumar 86 86 0,00% 20-mai-11 15-juin-11 6-juin-11
CTM 22,5 25 -10,00% 13-juin-11 2-sept-11 23-août-11
Dari Couspate 30 40 -25,00% 28-juin-11 à partir du 08-août-11 -
Delta holding 3 3 0,00% 10-mai-11 15-juil-11 6-juil-11
Delattre Levivier 21+18 21 85,7% 18-mai-11 15-juin-11 6-juin-11
Diac Salaf - - - 30-juin-11 - -
Disway 21 21 0,00% 12-mai-11 5-juil-11 24-juin-11
Ennakl 1,44 30 -95,20% 30-juin-11 1-août-11 21-juil-11
EQDOM 60+50 60+40 10,00% 30-mai-11 27-juin-11 16-juin-11
Fenie brossette 15 40 -62,50% 2-mai-11 30-juin-11 21-juin-11
Fertima - - - 30-juin-11 - -
Holcim 131 132 -0,76% 15-juin-11 20-juil-11 11-juil-11
HPS 8 24 -66,67% 27-juin-11 26-sept-11 15-sept-11
IAM 10,58 10,3 2,72% 18-avr-11 31-mai-11 20-mai-11
IB Maroc 18 32 -43,75% 27-juin-11 - -
Involys - - - 30-juin-11 - -
Label vie - 30 - 27-juin-11 - -
66 -24,14% 14-avr-11 17-mai-11 6-mai-11
Lafarge Ciments 87
16,5 (div exceptionnel) 18-août-11 9-août-11
Lesieur Cristal 5,5 10 -45,00% 8-juin-11 1-juil-11 22-juin-11
Lydec 22,5 18 25,00% 1-juin-11 30-juin-11 21-juin-11
M2M - - - 30-juin-11 - -
Maghreb Bail 50 50 0,00% 27-mai-11 4-juil-11 23-juin-11
Maghreb Oxygène 18 16 12,50% 4-avr-11 29-avr-11 20-avr-11
Managem 12 - - 27-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
Maroc Leasing 20 20 0,00% 15-avr-11 5-juil-11 24-juin-11
Mediaco - - - - - -
Med Paper - - - - - -
Microdata 57 56 1,79% 23-juin-11 15-juil-11 6-juil-11
Nexans 12 12 0,00% 23-juin-11 18-juil-11 7-juil-11
Oulmès 15+45 15 300,00% 24-mai-11 24-juin-11 15-juin-11
Promopharm 45 45 0,00% 27-juin-11 25-juil-11 14-juil-11
Rebab Company - 30 - 9-mai-11 - -
RISMA - - - 28-juin-11 - -
Salafin 21+13 34 0,00% 27-mai-11 4-juil-11 23-juin-11
Samir - - - 27-mai-11 - -
SBM 100 117 -14,53% 6-mai-11 6-juil-11 27-juin-11
SCE 15 15 0,00% 10-juin-11 11-juil-11 30-juin-11
SMI 100 60 66,67% 27-mai-11 1-juil-11 22-juin-11
SNEP 13 16 -18,75% 7-juin-11 29-juin-11 20-juin-11
Sofac - - - 5-mai-11 - -
Sonasid - 66 - 19-mai-11 - -
Sothema 23,33 21 11,10% 31-mai-11 22-juin-11 13-juin-11
SRM 15 20 -25,00% 17-juin-11 28-juil-11 19-juil-11
Stockvis 2 3,5 -42,86% 31-mai-11 27-juin-11 16-juin-11
Taslif - 28 - 29-avr-11 - -
TIMAR 10 10 0,00% 10-mai-11 8-juin-11 30-mai-11
Unimer 3 4 -25,00% 23-juin-11 22-sept-11 13-sept-11
NB : Ces informations proviennent de la presse écrite quotidienne et hebdomadaire, et du site des principales institutions marocaines.

9. ATTIJARI
Weekly actions
Intermédiation
Weekly Actions Par Département Recherche
Du 16 au 20 Mai 2011
Du 11 au 15 juillet 2011
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