1. 1
PROCEDIMIENTOS CUALITATIVOS Y
CUANTITATIVOS PARA LA
ELABORACION DE PRESUPUESTOS
Fernando Romero Morán
12 de diciembre de 2013
09h30 a 13h00
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

2. 2
CONSIDERACIONES EN CASO DE EMERGENCIA:
En caso de un incendio o sismo, por favor tomar en cuenta las siguientes
reglas:
• Salir en calma.
• Mujeres embarazadas y colaboradores discapacitados tendrán
•
•
•
•
•
•
prioridad en la salida.
Coordinar con un compañero el apoyo necesario.
De ser posible mujeres no utilizar tacos para evacuar.
No lleve consigo ningún material ni objeto.
Salir en calma con los brazos sobre la cabeza.
Evacuación en filas cruzadas, no empujarse.
Salir por la puerta hasta punto de encuentro, enumerarse.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

3. CV Instructor
Curriculum Académico
3
Ingeniero en Finanzas - Universidad Tecnológica Empresarial de Guayaquil
M.Sc. Economía - Universidad de Guayaquil
Diploma en NIIF - Instituto Tecnológico Superior de Monterrey
Cursos Realizados
Curso de Valoración de Empresas - IDE Business School
Curso de Evaluación de Proyectos - ICHE-ESPOL
Curso de Formulación de Proyectos - CORPEI-ONU
Reconocimientos Académicos
UTEG 2005: Mejor graduado de la especialidad Finanzas
U. Guayaquil 2009: Mejor tesis de grado, recomendada su publicación
Logros Académicos destacados
Instructor de la Superintendencia de Compañías del Ecuador
Co-autor del Manual de Obligaciones Tributarias (Hansen-Holm & Co.)
Profesor de Tributación a nivel de postgrado en varias universidades del país
Profesor invitado de Valoración de Empresas en maestría de U. ESAN (Perú)
Curriculum Profesional
2005 CONSULTOR FINANCIERO INDEPENDIENTE
2011 - 2012
Hansen-Holm Partners: Gerente de Consultoría
2010 - 2011
CORPEI: Administrador de Inversiones FDE
2009 Roadmak Solutions: Consultor
2008 - 2010
CORPEI: Coordinador de Inversiones FDE
2008
Constructora Conalba: Consultor reestructurador
2005 Hansen-Holm & Co.: Consultor asociado, coautor MOT
2005 - 2007
CORPEI: Miembro de la red de consultores de inversión
2003 - 2004
Romero & Asociados: Auditor
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Actividades Actuales
Consultor Financiero especializado en Valoración de Empresas
Profesor universitario a nivel de postgrado
Investigador académico especializado en Costo de Capital
Autor de textos y papers académicos

4. 4
Contenido
1.
Los Presupuestos
1.
2.
2.
Definiciones e Importancia
Premisas Macroeconómicas y Microeconómicas a tener en cuenta
Proyección de Estados Financieros
1.
2.
3.
Proyección de Estado de Resultados
Proyección de Estado de Situación Financiera
Elaboración de Estado de Flujos de Efectivo bajo NIIF
1.
2.
4.
Elaboración de los Flujos de Efectivo Operativos método directo
Elaboración de los Flujos de Efectivo de Inversión y Financiación
Elaboración de Estado de Flujos de Efectivo para proyecciones
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

5. 5
Presupuestos
• El Presupuesto es un plan de acción detallado, expresado en términos
cuantitativos (monetarios) que engloba diversos aspectos de la actividad de
la empresa, para un periodo determinado y de acuerdo a una planificación
estratégica dada.
• Planificación es el proceso interno que realizan las empresas para definir
sus objetivos a corto, medio y largo plazo, para de tal forma establecer el
camino adecuado para alcanzar tales objetivos.
• Control es la función que se encarga de asegurar que se cumplan
satisfactoriamente los objetivos y planes establecidos
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

6. 6
Característica
Planificación
Estratégica
Planificación
Presupuestaria
Planificación Operativa
Horizonte de tiempo
Más de 1 año
1 año
Diario, semanal, mensual
Finalidad
Establecer objetivos a
largo plazo
Establecer y cuantificar
objetivos en corto plazo
Establecer metas
rutinarias
Nivel de dirección
involucrado
Alta dirección
Alta dirección y gerencias
departamentales
Gerencias de áreas y
mandos medios
Complejidad
Muchas variables
internas y externas
Algunas variables
internas y externas
Algunas variables
internas y muy pocas
externas
Actividad a controlar
Resultados globales
Desviaciones
presupuestarias
Pagos, cobros, manejo
de producción, inventario
Punto de partida
Análisis del entorno y de
la organización
Planificación estratégica
Estándares habituales
Contenido
Amplio, general y
cualitativo
Específico, detallado y
cuantificado en $
Específico y cuantificado
en $ y unidades físicas
Naturaleza e información
Externa e interna
Externa, interna,
financiera, administrativa
Interna, técnica, logística
Grado de predicción
Bajo
Alto
Altísimo
Estructura de las
decisiones
No programadas e
imprevisibles
Relativamente
programadas
Exactamente
programadas
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

7. 7
Presupuestos
Objetivos de los Presupuestos
• Obtener información operativa para la formulación de planes
• Motivar a responsables a cumplir los planes definidos en el presupuesto
• Coordinar actividades entre las divisiones de la empresa
• Comunicar, coordinar e integrar los objetivos de la alta dirección a las
divisiones operativas
• Evaluar al personal directivo
• Controlar la consecución de los objetivos y los planes prefijados mediante la
comparación entre el presupuesto y los resultados alcanzados
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

8. 8
Presupuestos
Características de los Presupuestos
• Capacidad del presupuesto para proporcionar estimaciones razonables sobre
el futuro
• La información a proporcionar debe tener en cuenta el criterio costo-
beneficio, lo que condicionará el nivel de desglose de ciertos datos
• Los presupuestos son siempre susceptibles de revisión
• Es necesario que las personas relacionadas
con el presupuesto estén
conscientes de la utilidad del presupuesto en las empresas
• La implantación y operatividad del presupuesto requiere interesar, convencer
y preparar al personal para que su participación sea adecuada y efectiva
• Los presupuestos requieren ser formulados y aprobados antes de iniciar el
periodo que cubren
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

9. 9
Proceso Administrativo
• Camino a seguir, con
unificación y sistematización de
actividades, de acuerdo a
objetivos
• Estructuración técnica
entre las funciones, niveles
y actividades de los
elementos humanos y
materiales de una entidad
Planificación
Control
• Verificación del buen
cumplimiento de los
planes
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Organización
Dirección
• Desarrollo y
mantenimiento armonioso
de las actividades, junto
con la función ejecutiva
para guiar a subordinados

10. 10
Planificación Presupuestaria
Cronograma anual del proceso de Planificación Presupuestaria
• Comunicación de las directrices y objetivos generales para el ejercicio que se
va a presupuestar
• Distribución
de manuales presupuestarios (formatos, plantillas, datos
históricos, técnicas, etc.)
• Preparación de los presupuestos económicos (ventas, producción, compras,
inversiones)
• Consolidar los presupuestos de todas las áreas
• Revisión por la alta dirección
• Aprobación del Presupuesto
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

11. 11
Estructura del Presupuesto
PRESUPUESTO GENERAL
PROYECCIONES
Personal
Presupuesto
Ventas
Presupuesto
Producción
Presupuesto
Gastos
Comercial
Administrativo
Presupuesto
Inversiones
Presupuesto
Financiero
Inversiones
Desinversiones
Plan de Financiamiento
Estructura óptima de capital
E. Flujos de Efectivo Proyectados
Presupuesto
del Ejercicio
E. Resultados Proyectados
E. Situación Financiera Proyectada
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

12. 12
Pasos para la elaboración del Presupuesto
• Análisis de principales variables macroeconómicas y su afectación directa,
indirecta o nula en el presupuesto
• Análisis de la situación del mercado y de la competencia (consumidores,
proveedores, competidores, sustitutos, barreras de entrada/salida)
• Análisis de la estructura organizativa de la empresa
• Análisis de las actividades ordinarias de la empresa (presupuesto de ventas,
producción, gastos)
• Análisis de las actividades extraordinarias de la empresa (presupuesto de
inversiones y financiamiento)
• Elaboración de las proyecciones (EFE, ERI, ESF proyectados)
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

13. 13
Análisis de Variables del Presupuesto
CORTO
PLAZO
Variables
Controlable/No Controlable
C
NC
MEDIAN
O PLAZO
C
NC
LARGO
PLAZO
C
NC
EXTERNAS
PIB
X
X
X
Inflación
X
X
X
Interés
X
X
X
Política Tributaria Arancelaria
X
X
X
Riesgo País
X
X
X
INTERNAS
Estrategias de Precios
X
X
X
Promociones y descuentos
X
X
X
X
X
X
X
X
X
Participación de mercado
Crédito a clientes
X
X
Mezcla de ventas
X
Combinación deuda/patrimonio
X
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
X
X

14. 14
Presupuestos y Proyecciones
• El Presupuesto es una herramienta de control que se aplica sobre un
ejercicio económico dado.
• Las proyecciones son herramientas de generación de información para una
acertada toma de decisiones de mediano y largo plazo.
• El presupuesto anual corresponde al primer ejercicio económico proyectado
de la serie de proyección.
• Para proyecciones presupuestarias, es mejor utilizar sistemas de costeo
directo. Para proyecciones de largo plazo, es mejor utilizar sistemas de
costeo absorbente (estados de resultados proyectados).
• Si se realiza una proyección a largo plazo, el presupuesto (proyección del 1er
año) debe realizarse con costeo absorbente.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

15. 15
Elementos de Resultados a considerar en proyecciones
Elemento
Factores a desarrollar
Ventas
Proyección en base a datos históricos, uso de estadística
Costo de Ventas
Diferencia entre Ventas y Utilidad bruta. Este rubro sirve también para
calcular compras/producción y también inventarios iniciales y finales
Utilidad bruta
Se debe proyectar tanto las ventas como establecerse los márgenes
de utilidad bruta deseados
Gastos Adm/Venta
Ciertos gastos dependerán de las ventas, otros serán independientes.
Estos últimos deberán proyectarse en base a sus propios criterios
Depreciaciones y Amort.
Dependen del saldo de activos fijos en balance y programas de
inversiones; no siguen criterios tributarios
Gastos Financieros
Dependen del saldo de deudas a CP y LP en balance y la tasa de
interés, sea tasa ya pactada o proyectada
Impuestos
Se aplica tasas de impuestos directos a las utilidades antes de
impuestos. No es necesario hacer una conciliación tributaria
Dividendos
Se aplica porcentaje de pago de dividendos sobre la utilidad neta. El
saldo de utilidades que queden se acumulará en patrimonio
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

16. 16
Proyección de Resultados
Costo de Ventas y Utilidad Bruta
• Dado que se ha analizado el Margen Bruto histórico, se deberá establecer el
Margen Bruto deseado para, en función de tal margen, establecer la Utilidad
Bruta Proyectada, la cual será igual a:
• El Costo de Ventas, se obtendrá por diferencia entre las Ventas y la Utilidad
Bruta
• Las Compras, se obtendrán como:
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

17. 17
Proyección de Gastos
Gastos de Administración y Venta
• Principales gastos se proyectarán de acuerdo a sus propios cálculos. Ej:
• Nómina: Proyectar incremento de personal, incremento de sueldos y calcular
beneficios sociales
• Comisiones: Aplicar porcentaje de comisión sobre los ingresos
Otros gastos de Administración y Venta
• Se pueden proyectar estableciendo márgenes de utilidad operativa deseados
para luego deducir la diferencia entre la utilidad bruta y la utilidad operativa.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

18. 18
Proyección de Gastos
Gastos de Depreciación
• Se puede utilizar cualquiera de los métodos de depreciación conocidos (línea
recta, acelerado, suma de años dígitos, horas de utilización, unidades
producidas) para determinar la depreciación causada.
• Gasto de depreciación estará en función de los saldos de activos fijos del
periodo anterior y/o del cronograma de inversiones proyectadas
Gastos Financieros
• Se puede establecer por cronogramas de pago (tablas de amortización) o por
costo deseado aplicado a los saldos de deuda del periodo anterior.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

19. 19
Proyección de impuestos y dividendos
Impuestos
• Se calculará aplicando el porcentaje de impuestos corporativos directos a la
utilidad antes de impuestos (después de gastos financieros) proyectada.
• No se deberá realizar una conciliación tributaria.
• Amortizaciones de pérdidas pueden ser proyectadas aplicando el porcentaje
de impuestos a las pérdidas.
Utilidades y Dividendos
• A la Utilidad Neta proyectada, se le aplicará el porcentaje de reparto de
dividendos para proyectar los dividendos a repartir.
• Lo que sobre de la utilidad, será la Utilidad Retenida proyectada.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

20. 20
Proyección de Resultados
3.000
2.500
2.000
y = 54,861x + 713,56
R² = 0,949
1.500
1.000
500
‐
1 2
3 4
5 6 7
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Ventas Anuales
2010
12.181
2011
22.254
2012
27.790
2013
36.542
2014
44.442
2015
52.342
2016
60.242
2017
68.142
2018
76.042
A
1
2
3
4
5
11
12
13
14
15
16
B
C
D
E
Parámetros de Proyección de Resultados
Tasa de Inversiones Temporales
Margen Bruto
Margen Operativo
Estado de Resultados
Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
4%
40%
25%
4%
40%
26%
4%
40%
27%
4%
40%
28%
Proyectados
2013
2014
2015
36.542 44.442 52.342
211 244
36.542 44.653 52.586
2016
60.242
276
60.518

21. 21
Proyección de Resultados
A
3
4
5
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Tasa de Inversiones Temporales
Margen Bruto
Margen Operativo
Estado de Resultados
Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
4%
40%
25%
2013
36.542
36.542
7.000
17.666
2.741
21.925
14.617
D
4%
40%
26%
E
4%
40%
27%
4%
40%
28%
Proyectados
2014
2015
44.442 52.342
211 244
44.653 52.586
2.741 3.349
27.400 32.147
3.349 3.944
26.792 31.552
17.861 21.034
2016
60.242
276
60.518
3.944
36.905
4.539
36.311
24.207

22. 22
Proyección de Resultados
A
5
6
7
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Margen Operativo
Proporción gastos administrativos
Proporción gastos venta
Estado de Resultados
Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Administración
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa EBITDA
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
25%
60%
40%
2013
36.542
36.542
7.000
17.666
2.741
21.925
14.617
3.289
2.193
9.135
D
26%
60%
40%
E
27%
60%
40%
28%
60%
40%
Proyectados
2014
2015
44.442 52.342
211 244
44.653 52.586
2.741 3.349
27.400 32.147
3.349 3.944
26.792 31.552
17.861 21.034
3.751 4.102
2.501 2.734
11.610 14.198
2016
60.242
276
60.518
3.944
36.905
4.539
36.311
24.207
4.357
2.905
16.945

23. 23
Proyección de Resultados
A
8
9
10
11
12
13
24
25
26
27
28
29
30
31
32
Tasa Depreciación
Tasa impuestos
Tasa reparto dividendos
Estado de Resultados
Utilidad Operativa EBITDA
Depreciación
Utilidad Operativa EBIT
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos EBT
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos Declarados
Utilidad Retenida
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
5%
34%
60%
2013
9.135
3.500
5.635
2.400
3.235
1.090
2.145
1.287
858
D
5%
34%
60%
E
5%
34%
60%
5%
34%
60%
Proyectados
2014
2015
11.610 14.198
3.500 3.500
8.110 10.698
2.234 2.055
5.875 8.643
1.980 2.913
3.895 5.730
2.337 3.438
1.558 2.292
2016
16.945
3.500
13.445
1.862
11.583
3.903
7.679
4.608
3.072

24. 24
Elementos de Balances a considerar en proyecciones
Elemento
Factores a desarrollar
Caja
Mínimo en caja establecido por técnicas de administración de efectivo
Cuentas por Cobrar
CxC Clientes depende de ventas y se calcula en base a rotaciones
proyectadas. Otros elementos de CxC solo se proyectan si son
estrictamente significativos
Inventarios
Inventario final depende de costo de ventas y se calcula en base a
rotaciones proyectadas. Inventario inicial es igual a Inv. final del periodo
anterior. Otros inventarios solo si son estrictamente significativos
Activos Fijos
Activos brutos aumentan o disminuyen por programas de inversiones o
desinversiones. Activos netos toman en cuenta depreciación de
resultados
Cuentas por Pagar
CxP Proveedores depende de compras y se calcula en base a rotaciones
proyectadas. Otros elementos de CxP no se proyectan a menos que
sean realmente significativos
Gastos por Pagar
GxP solo se proyecta si es estrictamente significativo; se debe buscar un
adecuado criterio para la proyección de este rubro de ser necesario
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

25. 25
Elementos de Balances a considerar en proyecciones
Elemento
Factores a desarrollar
Impuestos por Pagar
Igual a los impuestos directos calculados en estado de resultados
proyectados
DCP
Elemento crítico, debiendo ser uno de los objetivos principales de la
planeación la NO consideración de este elemento.
DLP
Se deberá proyectar en base a las obligaciones vigentes con vencimiento
dentro del periodo de proyección, además de aquellas que se haya
planificado contratar dentro de tal periodo
Patrimonio
Crecimiento de patrimonio depende de las utilidades retenidas y por ende
de la política de distribución de dividendos
Bancos e
Inversiones
Temporales
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Elemento crítico, cuadra la proyección de balances, para calcular este
elemento se debe proyectar el Estado de Flujos de Efectivo

26. 26
Criterios para la determinación del Efectivo Mínimo
Mínimo en Caja/Bancos como % de Ventas
• El saldo mínimo a mantenerse en Caja y/o Bancos, será igual a un porcentaje
de las ventas del periodo. Ej: 1% de las ventas mensuales.
• Se puede establecer pisos y techos para mantener la fluctuación del saldo.
Ej: 1% de las ventas, mín. US$ 1.000,00; máx. US$ 50.000,00
Saldo Promedio a mantener
• El saldo mínimo a mantenerse en Caja y/o bancos, es un valor específico
previamente fijado por la administración. Ej: US$ 5.000,00
• Se puede establecer un saldo promedio en razón del número de cifras
monetarias en los saldos (aplicable sobre todo en bancos) Ej: mantener un
mínimo de 5 cifras bajas = US$ 10.000,00
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

27. 27
Proyección de Caja Mínima
A
12
13
14
15
16
34
35
36
37
38
45
46
47
48
49
Estado de Resultados
Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
B
Activos
Caja
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
D
E
Proyectados
2013
2014
2015
36.542 44.442 52.342
211 244
36.542 44.653 52.586
Parámetros de Proyección de Balances
Mínimo a mantener en Caja
Saldo de excedente para Bancos
Saldo de excedente para Inversiones Temp.
Estado de Situación Financiera
C
5%
20%
80%
2013
5%
20%
80%
5%
20%
80%
Proyectados
2014
2015
1.827 2.222
2016
60.242
276
60.518
2.617
5%
20%
80%
2016
3.012

28. 28
Proyección de Balances
Proyección de elementos de NOF:
Con los nuevos resultados (Ventas, CV y Compras) y los nuevos ratios de
operación (DC, DI, DP) se despeja la fórmula original y se obtiene:
Proyección Clientes:
Ventas promedio proyectadas x nuevo ratio DC
Proyección Inventarios: CV promedio proyectadas x nuevo ratio DI
Proyección Proveedores: Compras promedio proyectadas x nuevo ratio DP
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

29. 29
Proyección de CxC Clientes
A
12
13
14
15
16
34
35
39
40
41
45
46
47
48
52
B
C
D
E
Ventas
Ingresos por Inversiones Temporales
Total Ingresos
Proyectados
2013
2014
2015
36.542 44.442 52.342
211 244
36.542 44.653 52.586
2016
60.242
276
60.518
Parámetros de Proyección de Balances
Días de Cobro
Días de Existencias
Días de Pagos
30 30
45 45
50 50
30
45
50
Estado de Resultados
Estado de Situación Financiera
Activos
Clientes
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
2013
30
45
50
Proyectados
2014
2015
3.045 3.703
4.362
2016
5.020

30. 30
Proyección de Inventarios
A
12
13
17
18
19
20
34
35
39
40
41
45
46
47
48
52
53
Estado de Resultados
B
C
Proyectados
2014
2015
2.741 3.349
27.400 32.147
3.349 3.944
26.792 31.552
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Costo de Ventas
2013
7.000
17.666
2.741
21.925
Parámetros de Proyección de Balances
Días de Cobro
Días de Existencias
Días de Pagos
30 30
45 45
50 50
Estado de Situación Financiera
Activos
Clientes
Existencias
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
2013
D
30
45
50
Proyectados
2014
2015
3.045 3.703
2.741 3.349
4.362
3.944
E
2016
3.944
36.905
4.539
36.311
30
45
50
2016
5.020
4.539

31. 31
Proyección de CxP Proveedores
A
12
13
17
18
19
20
34
35
39
40
41
45
46
47
60
61
Estado de Resultados
B
C
Proyectados
2014
2015
2.741 3.349
27.400 32.147
3.349 3.944
26.792 31.552
Inventario Inicial
Compras
Inventario Final
Costo de Ventas
2013
7.000
17.666
2.741
21.925
Parámetros de Proyección de Balances
Días de Cobro
Días de Existencias
Días de Pagos
30 30
45 45
50 50
Estado de Situación Financiera
Pasivos
Proveedores
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
2013
D
30
45
50
Proyectados
2014
2015
2.454 3.806
4.465
E
2016
3.944
36.905
4.539
36.311
30
45
50
2016
5.126

32. 32
Proyección de Balances
Proyección de Activos Fijos
• Elementos de PPE se deben proyectar tanto en valores brutos como netos
• Valores de PPE brutos se deben separar en PPE depreciables y no
depreciables (en caso que existan ambas categorías)
• Valores de PPE brutos se modifican por cronograma de inversiones (o
desinversiones)
• Si no existe una política clara o cronograma de inversiones, la proyección
podría suponer que a futuro la empresa invertirá tanto como deprecia, por
ende las futuras inversiones serían en un monto igual al gasto de
depreciación del periodo
• Valores de PPE netos son la diferencia entre PPE brutos y la depreciación
acumulada, la cual es igual a depreciación del periodo actual más
depreciación acumulada del periodo anterior.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

33. 33
Proyección de Activos Fijos
A
12
13
25
26
34
46
47
55
56
57
Estado de Resultados
Depreciación
Utilidad Operativa EBIT
Estado de Situación Financiera
Propiedad, Planta y Equipo
Depreciación Acumulada
Total Activo Fijo Neto (AFN)
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
E
Proyectados
2013
2014
2015
3.500 3.500 3.500
5.635 8.110 10.698
2016
3.500
13.445
Proyectados
2013
2014
2015
73.500 77.000 80.500
‐3.500 ‐7.000 ‐10.500
70.000 70.000 70.000
2016
84.000
‐14.000
70.000

34. 34
Proyección de Balances
Proyección de Gastos por Pagar
• Dependerá mucho de la propia naturaleza de los gastos implicados que está
pendiente de pago
• En ocasiones podría proyectarse como % de los gastos causados o
aplicando el mismo crecimiento de ventas a los gastos por pagar del periodo
anterior
Proyección de Impuestos por Pagar
• Corresponde a la acumulación de los impuestos directos causados en los
resultados proyectados, dándose de baja con el pago efectivo de los mismos
al siguiente periodo, por lo que el valor de impuestos por pagar será igual al
mismo valor causado en resultados.
• No se proyectan valores de IVA o retenciones a menos que su acumulación
sea muy significativa.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

35. 35
Proyección de Cuentas por Pagar
A
12
13
22
23
24
29
34
35
43
44
45
46
47
60
62
63
64
Estado de Resultados
Gastos de Administración
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa EBITDA
Impuestos
B
2013
3.289
2.193
9.135
1.090
Parámetros de Proyección de Balances
Tasa de impago gastos adm.
Tasa de impago gastos venta
Estado de Situación Financiera
Pasivos
Gastos Adm. Acumulados
Gastos Venta Acumulados
Impuestos por pagar
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
C
10%
12%
2013
D
E
Proyectados
2014
2015
3.751 4.102
2.501 2.734
11.610 14.198
1.980 2.913
10%
12%
10%
12%
Proyectados
2014
2015
329 375
263 300
1.090 1.980
2016
4.357
2.905
16.945
3.903
410
328
2.913
10%
12%
2016
436
349
3.903

36. 36
Proyección de Balances
Proyección de Deudas a Corto Plazo
• Uno de los principales propósitos de la planeación es la de tomar las
decisiones adecuadas para NO incurrir en DCP; no obstante, si su uso es
realmente necesario o si es parte de una política recurrente, se proyectará la
DCP en base a las necesidades a cubrir (en base al modelo NOF-FM)
Proyección de Deudas a Largo Plazo
• Las obligaciones vigentes con vencimiento en el futuro se deben proyectar de
acuerdo a sus propias condiciones contractuales (tiempos, tasas)
• Futuras obligaciones a contratar se deben proyectar en base a las
condiciones que le sea posible asumir a la empresa en función de sus
necesidades futuras, siendo además muy conservador en los supuestos
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

37. 37
Proyección de Deudas
Tabla de Amortización del Crédito
Monto
Tasa
No. Años
Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
30.000
8%
10
Fórmula de Excel: Pagoprin (tasa,
periodo, No. periodos, Valor Actual)
Destino: Estado de Flujos de Efectivo
Pagos
Capital
2.071
2.237
2.415
2.609
2.817
3.043
3.286
3.549
3.833
4.140
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Interés
2.400
2.234
2.055
1.862
1.653
1.428
1.185
922
638
331
Saldo por
Total
Amortizar
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
4.471
30.000
27.929
25.693
23.277
20.668
17.851
14.808
11.522
7.973
4.140
0
Fórmula de Excel: Pagoint; o
Fórmula de interés simple:
SPA(n-1) x %i x t
Destino: Estado de Resultados;
Estado de Flujos de Efectivo
Destino: Estado de Situación
Financiera (Balance)

38. 38
Proyección de deudas y pasivos
A
12
13
26
27
28
29
30
34
46
47
66
67
68
Estado de Resultados
Utilidad Operativa EBIT
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos EBT
Impuestos
Utilidad Neta
Estado de Situación Financiera
Total Pasivos Corrientes
Deudas de Largo Plazo (DLP)
Total Pasivos
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
E
Proyectados
2014
2015
8.110 10.698
2.234 2.055
5.875 8.643
1.980 2.913
3.895 5.730
2016
13.445
1.862
11.583
3.903
7.679
Proyectados
2013
2014
2015
4.136 6.461 8.116
27.929 25.693 23.277
32.065 32.153 31.393
2016
9.813
20.668
30.482
2013
5.635
2.400
3.235
1.090
2.145

39. 39
Proyección de Balances
Proyección de Patrimonio
• Capital Social se mantiene constante a menos que se proyecten nuevos
aportes o retiros de capital
• Se debe presentar el resultado del ejercicio corriente antes de reparto de
dividendos
• El resultado acumulado será igual a las utilidades retenidas del periodo
anterior más el resultado del periodo anterior menos el dividendo pagado
correspondiente al ejercicio anterior
• Todo tipo de reservas solo se proyectan si son muy significativas o su
proyección resulta en la generación de mejor información para toma de
decisiones
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

40. 40
Proyección de Patrimonio
A
12
13
30
31
32
33
46
47
70
71
72
73
74
75
Estado de Resultados
Utilidad Neta
Dividendos Declarados
Utilidad Retenida
Estado de Situación Financiera
Patrimonio
Capital Social
Utilidad del Ejercicio
Utilidad Acumulada
Total Patrimonio
Total Pasivos y Patrimonio
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
Proyectados
2013
2014
2015
2.145 3.895 5.730
1.287 2.337 3.438
858 1.558 2.292
2013
Proyectados
2014
2015
50.000 50.000
2.145 3.895
858
52.145 54.753
84.210 86.907
50.000
5.730
2.416
58.146
89.539
E
2016
7.679
4.608
3.072
2016
50.000
7.679
4.708
62.388
92.869

41. 41
Proyección de Balances
Proyección de Bancos e Inversiones Temporales
• Estos elementos deben ser los últimos en proyectarse por cuanto su
proyección hace que cuadre el balance en todos los periodos
• Lo que se debe proyectar son los excedentes de efectivo y no las
necesidades operativas de efectivo, pues estas últimas son parte integral de
las NOF y se incluyen en la proyección de caja/bancos mínima
• Los excedentes de efectivo se proyectan a través del Estado de Flujos de
Efectivo para propósitos financieros, cuyas consideraciones no son
necesariamente las mismas que para efectos NIIF
• El saldo de efectivo excedente de obtiene de la acumulación de la diferencia
resultante entre los flujos del activo y los flujos de financiamiento; tal
diferencia se conoce como flujo neto de efectivo.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

42. 42
Estado de Flujos de Efectivo
Requerido por NIC 1 y cuya normativa actual se expone en NIC 7 (NIIF Completas) y
Sección 7 (NIIF Pymes)
Tiene como finalidad el proveer información sobre los ingresos y desembolsos en
efectivo de la empresa con el fin de:
•
Evaluar la habilidad empresarial para generar flujos de efectivo netos positivos en el
futuro.
•
Evaluar la habilidad empresarial para cumplir con el pago de sus obligaciones,
dividendos, y sus necesidades de financiamiento externo.
•
Evaluar los efectos de la situación financiera de la empresa en cuanto a
transacciones de financiamiento y de inversiones de efectivo y las que no requieran
de efectivo.
•
Evaluar las razones para la diferencia entre la utilidad neta y los ingresos y
desembolsos en efectivo relacionados.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

43. 43
Estado de Flujos de Efectivo
Este informe muestra los flujos generados por tres actividades:
Actividades de
operación
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Actividades de
inversión
Activos No
Corrientes
Actividades de
financiación
El estado de flujo de
efectivo muestra los
cambios en el efectivo
y equivalentes del
efectivo, procedentes
de:
Activos y
Pasivos
Corrientes
Deudas
contratadas y
Patrimonio

44. 44
Estado de Flujos de Efectivo
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Efectivo generado por/utilizado en
operaciones diarias de corto plazo de
la empresa
La estructura
del EFE no
cambia….
ACTIVIDADES DE INVERSION
Efectivo generado por/utilizado en
operaciones de inversión de largo
plazo (incluye compra/venta de
activos no corrientes)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Efectivo generado por/utilizado en
contratación y/o pago de fuentes de
financiamiento propias y ajenas
VARIACIÓN DEL SALDO DE
EFECTIVO DE UN PERIODO A OTRO
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Cambia la forma
de calcular el
efectivo generado
en las actividades
de operación!!

45. 45
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
• Se calculan directamente los movimientos de efectivo que haya generado
cualquier transacción dentro de las operaciones diarias de corto plazo de la
empresa.
• Este cálculo involucra el uso de cuentas de balance y cuentas de
resultados involucradas en las operaciones del día a día:
•
Ventas
•
Cuentas por pagar
•
Cuentas por cobrar
•
Gastos
•
Costo de ventas
•
Gastos por Pagar
•
Inventarios de mercaderías
•
Impuestos por pagar
•
Inventarios de materias primas
•
Anticipos
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

46. 46
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Forma de cálculo de los valores cobrados o pagados:
Regla General:
Lo que tengo pendiente al inicio del periodo actual
(+) Lo que he generado durante el periodo actual
(-) Lo que me queda pendiente al final del periodo actual
(=) Lo que he cobrado/pagado durante el periodo actual
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

47. 47
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Estado de
Resultados
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..
Ventas
n
Flujos de
Efectivo
Ventas al Contado
Cobros a Clientes:
=
CxC
n-1
CxC
n
∆ CxC
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..

48. 48
Proyección de Cobranzas
A
12
Estado de Resultados
13
14 Ventas
15 Ingresos por Inversiones Temporales
33
46
Estado de Situación Financiera
47
52 Clientes
110
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
113 FLUJOS ACT. OPERACIÓN
114 Ingresos Operativos
115 Ventas al contado
116 Ingresos por Inversiones Temporales
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
E
Proyectados
2013
2014
2015
36.542 44.442 52.342
211 244
2016
60.242
276
Proyectados
2013
2014
2015
3.045 3.703 4.362
2016
5.020
2013
Proyectados
2014
2015
33.497 43.783
‐
211
51.683
244
2016
59.583
276

49. 49
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Estado de
Resultados
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..
Costo de Ventas
(+) Inventario Final
(-) Inventario Inicial
∆ Inventario
Compras
n
Flujos de
Efectivo
Compras al Contado
Pagos a proveedores:
=
CxP
n-1
CxP
n
∆ CxP
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..

50. 50
Proyección de Pagos a Proveedores
A
12
Estado de Resultados
13
17 Inventario Inicial
18 Compras
19 Inventario Final
20 Costo de Ventas
33
46
Estado de Situación Financiera
47
61 Proveedores
110
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
113 FLUJOS ACT. OPERACIÓN
118 Egresos Operativos
119 Compras al contado
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
E
Proyectados
2014
2015
2.741 3.349
27.400 32.147
3.349 3.944
26.792 31.552
2016
3.944
36.905
4.539
36.311
Proyectados
2013
2014
2015
2.454 3.806 4.465
2016
5.126
2013
7.000
17.666
2.741
21.925
2013
Proyectados
2014
2015
15.212 26.048
31.487
2016
36.244

51. 51
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Estado de
Resultados
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..
Gastos
n
Flujos de
Efectivo
Gastos al Contado
Intereses al Contado
Impuestos al Contado
=
GxP
n-1
GxP
n
∆ GxP
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..

52. 52
Proyección de otros pagos
A
12
Estado de Resultados
13
22 Gastos de Administración
23 Gastos de Ventas
29 Impuestos
33
46
Estado de Situación Financiera
47
62 Gastos Adm. Acumulados
63 Gastos Venta Acumulados
64 Impuestos por pagar
110
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
113 FLUJOS ACT. OPERACIÓN
118 Egresos Operativos
120 Gastos Adm. pagados
121 Gastos Venta pagados
122 Impuestos pagados
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
C
D
E
Proyectados
2013
2014
2015
3.289 3.751 4.102
2.193 2.501 2.734
1.090 1.980 2.913
2016
4.357
2.905
3.903
Proyectados
2013
2014
2015
329
375 410
263
300 328
1.090 1.980 2.913
2016
436
349
3.903
2013
Proyectados
2014
2015
2.960 3.705
1.929 2.464
‐
1.090
4.067
2.706
1.980
2016
4.332
2.884
2.913

53. 53
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Estado de
Resultados
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..
Ventas
n
Flujos de
Efectivo
Anticipos de Clientes
Cuenta del PASIVO
=
Anticipo
Anticipo
n
n-1
∆ Ant.C
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..

54. 54
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
Estado de
Resultados
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..
Costo de Ventas
(+) Inventario Final
(-) Inventario Inicial
∆ Inventario
Compras
n
Flujos de
Efectivo
Anticipos a Proveedores
Cuenta del ACTIVO
=
Anticipo
Anticipo
n
n-1
∆ Ant.P
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … …
… … … … ..

55. 55
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación
Método directo
A
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
113 FLUJOS ACT. OPERACIÓN
114 Ingresos Operativos
115 Ventas al contado
116 Ingresos por Inversiones Temporales
117 Total Ingresos Operativos
118 Egresos Operativos
119 Compras al contado
120 Gastos Adm. pagados
121 Gastos Venta pagados
122 Impuestos pagados
123 Total Egresos Operativos
124 Flujo Operativo Primario
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
C
2013
D
E
Proyectados
2014
2015
F
2016
33.497 43.783
‐
211
33.497 43.995
51.683
244
51.928
59.583
276
59.859
15.212
2.960
1.929
‐
20.101
13.395
31.487
4.067
2.706
1.980
40.240
11.687
36.244
4.332
2.884
2.913
46.373
13.486
26.048
3.705
2.464
1.090
33.307
10.688

56. 56
Flujos de Efectivo en Actividades de Inversión
Representan los ingresos y egresos hechos por causa de los activos
necesarios para producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. Ejemplos:
• Pagos por adquisición/cobros por venta de PPE e intangibles.
• Pagos por adquisición/cobros por venta de instrumentos de pasivo o
patrimonio (obligaciones, títulos, acciones) distintos a los instrumentos de
inversiones temporales (inversiones de LP).
• Desembolsos/cobros por reembolso de anticipos y préstamos a terceros (la
empresa es la que hace los préstamos y luego los cobra), distintos de deudas
contratadas con IFI’s.
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

57. 57
Flujos de Efectivo en Actividades de Inversión
Flujos de Efectivo Act. Inversión
Ingresos
• Cobros por venta de PPE, Intangibles y otros
• Cobros por venta de inversiones a LP
• Cobros de préstamos a terceros
(-)
Egresos
• Pagos por compras de PPE, intangibles y otros
• Pagos por adquisiciones de inversiones a LP
• Egresos por préstamos realizados a terceros
(=) Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

58. 58
Flujos de Efectivo en Actividades de Financiación
Representa fondos de efectivo necesarios para cubrir compromisos con los
suministradores de capital a la entidad. Ejemplos:
• Ingresos
por contrataciones/egresos por amortizaciones
financieras contraídas con bancos y otras IFI’s
de
deudas
• Egresos
por pagos de intereses generados por deudas financieras
contratadas (gastos financieros)
• Ingresos por aportes/egresos por retiros de capital en efectivo, por parte de
los accionistas de la empresa
• Egresos por pagos de dividendos a accionistas
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

59. 59
Flujos de Efectivo en Actividades de Financiación
• Análisis…
Si de un periodo al
otro:
Es debido a:
Por ende:
Y en el Estado de Flujo
de Efectivo
La deuda onerosa se ha
incrementado
Hemos pedido más
recursos de terceros
Habrá más efectivo
en la empresa
La variación será positiva
Los dividendos por
pagar se han
incrementado
No hemos pagado
utilidades a los
accionistas
Habrá más efectivo
en la empresa
La variación será positiva
El capital social se ha
incrementado
Los accionistas han
invertido más dinero
Habrá más efectivo
en la empresa
La variación será positiva
La deuda onerosa se ha
reducido
Hemos devuelto más
recursos de terceros
Habrá menos efectivo
en la empresa
La variación será
negativa
Los dividendos por
pagar se han reducido
Hemos pagado
utilidades a los
accionistas
Habrá menos efectivo
en la empresa
La variación será
negativa
El capital social se ha
reducido
Los accionistas han
retirado su dinero
Habrá menos efectivo
en la empresa
La variación será
negativa
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

60. 60
Flujos de Efectivo en Actividades de Financiación
Flujos de Efectivo Act. Financiación
Ingresos
• Contratación de deudas a corto plazo
• Contratación de deudas a largo plazo
• Aportes de capital de accionistas
(-)
Egresos
• Pagos por amortizaciones de deudas a corto y largo plazo
• Pagos de intereses por deudas de corto y largo plazo
• Retiros de capital de accionistas
• Pagos de dividendos a accionistas
(=) Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

61. 61
Resultado del Estado de Flujos de Efectivo
El resultado a obtenerse al final del Estado de Flujos de Efectivo es la variación
de los saldos de efectivo y sus equivalentes (caja, bancos, inversiones
temporales) en un periodo dado.
Variación
Diferencia
entre:
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Saldo
del
efectivo al inicio
del periodo.
Estructura Final del Flujo de Efectivo
(±) Flujos de Efectivo en Act. Operación
(±) Flujos de Efectivo en Act. Inversión
Saldo
del
efectivo al final
del periodo.
(±) Flujos de Efectivo en Act. Financiación
(=) Variación del Efectivo

62. 62
Resultado del Estado de Flujos de Efectivo
Estructura general del Estado de Flujos de Efectivo
Flujos de Efectivo Act. Operación
(+) Cobros por ventas de bienes y servicios
(+) Ingresos por rendimientos financieros
(-) Pagos en efectivo a proveedores
(-) Pagos en efectivo de gastos
(-) Pagos en efectivo de impuestos
(=) F. E. Act. Operación Primario
(±) Variación de Caja Mínima
(=) F. E. Act. Operación, Neto (1)
Flujos de Efectivo Act. Inversión
(+) Cobros por venta de PPE, intangibles
(+) Cobros por venta de inversiones LP
(-) Pagos por compra de PPE, intangibles
(-) Pagos por compra de inversiones LP
(=) F.E. Act. Inversión (2)
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
Flujo de Efectivo Act. Financiación
a) Flujo de Deudas
(-) Ingresos contratación deudas CP y LP
(+) Pagos por amortizaciones deuda CP y LP
(+) Pagos por intereses deuda CP y LP
Total Flujo de Deudas (a)
b) Flujo de Patrimonio
(-) Ingresos por aportes de capital
(+) Egresos por retiros de capital
(+) Pagos de dividendos a accionistas
Total Flujo de Patrimonio (b)
(=) F.E. Act. Financiación [a+b] (3)
Variación neta del Efectivo (1+2-3)
Saldo de efectivo al inicio del periodo
Saldo de efectivo al final del periodo

63. 63
Estado de Flujos de Efectivo
A
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
113 FLUJOS ACT. OPERACIÓN
114 Ingresos Operativos
115 Ventas al contado
116 Ingresos por Inversiones Temporales
117 Total Ingresos Operativos
118 Egresos Operativos
119 Compras al contado
120 Gastos Adm. pagados
121 Gastos Venta pagados
122 Impuestos pagados
123 Total Egresos Operativos
124 Flujo Operativo Primario
125 Flujo de saldo mínimo en Caja
126 Flujo Operativo Neto
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
2013
C
D
Proyectados
2014
2015
E
2016
33.497 43.783
‐
211
33.497 43.995
51.683
244
51.928
59.583
276
59.859
15.212
2.960
1.929
‐
20.101
13.395
‐1.173
14.568
31.487
4.067
2.706
1.980
40.240
11.687
395
11.292
36.244
4.332
2.884
2.913
46.373
13.486
395
13.091
26.048
3.705
2.464
1.090
33.307
10.688
395
10.293

64. 64
Estado de Flujos de Efectivo
A
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
128 FLUJOS ACT. INVERSION
129 Ingresos por venta de Act. Fijos
130 Egresos por compra de Act. Fijos
131 Flujo de Inversión Neto
132 FLUJO DE EFECTIVO DEL ACTIVO
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
2013
C
D
Proyectados
2014
2015
3.500 3.500
‐3.500 ‐3.500
11.068 6.793
3.500
‐3.500
7.792
E
2016
3.500
‐3.500
9.591

65. 65
Estado de Flujos de Efectivo
A
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
134 FLUJOS ACT. FINANCIAMIENTO
135 Flujo de Pasivos
136 Ingresos por Contratación Deudas
137 Egresos por Amortización Deudas
138 Egresos por Pago de Intereses
139 Flujo del Pasivo
140 Flujo de Patrimonio
141 Ingresos por Aportes de Capital
142 Egresos por Retiros de Capital
143 Egresos por Pago de Dividendos
144 Flujo del Patrimonio
145 FLUJO DE EFECTIVO DEL FINANCIAMIENTO
146
147 Flujo de Efectivo Neto (F. Act ‐ F. Financ.)
148 Flujo de Efectivo Acumulado
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
2013
C
D
Proyectados
2014
2015
E
2016
2.071 2.237
2.400 2.234
4.471 4.471
2.415
2.055
4.471
2.609
1.862
4.471
1.287
‐
1.287
4.471 5.758
2.337
2.337
6.808
3.438
3.438
7.909
6.597 1.035
6.597 7.632
984
8.616
1.682
10.298

66. 66
Efectivo Generado
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
Saldo final de Efectivo xxx
Activos
Efectivo xxx
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
Deuda
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
……………..
Patrimonio
……………..
……………..
Utilidad xxx
ESF
EFE
Resultado del Estado de Flujo de Efectivo
Efecto en Proyecciones
• Siendo que el EFE explica las variaciones del efectivo (Flujo Neto), la
Resultados
Movimiento Patrimonial
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
Utilidad del Ejercicio xxx
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
Utilidad del Ejercicio xxx
ECP
ERI
Ventas Netas
………………………………
acumulación de las variacionesxxx
(Flujo Acumulado) será igual al saldo final
………………………………
………………………………
………………………………
………………………………
de efectivo (solo bancos e inversiones temporales) al final del periodo.
Flujo Acumulado = Saldo de Efectivo al final del periodo (n)
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

67. 67
Flujo de Efectivo y Saldo de Excedentes
A
46
Estado de Situación Financiera
47
48 Activos
50 Bancos
51 Inversiones Temporales
77
78
ESF Resumido
79
Excedentes
80
NOF
81
AFN
82
Total Activo Neto
83
110
111
Estado de Flujos de Efectivo
112
147 Flujo de Efectivo Neto (F. Act ‐ F. Financ.)
148 Flujo de Efectivo Acumulado
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec
B
2013
C
D
Proyectados
2014
2015
1.319 1.526
5.278 6.106
E
2016
1.723
6.893
2.060
8.239
Proyectados
2014
2015
7.632 8.616
2.814 2.807
70.000 70.000
80.446 81.423
2016
10.298
2.758
70.000
83.056
Proyectados
2013
2014
2015
6.597 1.035 984
6.597 7.632 8.616
2016
1.682
10.298
2013
6.597
3.477
70.000
80.074

68. 68
INFORMACION EN LINEA
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

69. 69
INFORMACION EN LINEA
Usted puede revisar esta
presentación en su forma
ampliada ingresando al sitio:
www.slideshare.net/nandsnap
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec

70. 70
PROCEDIMIENTOS CUALITATIVOS Y
CUANTITATIVOS PARA LA
ELABORACION DE PRESUPUESTOS
Fernando Romero Morán
12 de diciembre de 2013
09h30 a 13h00
Fernando Romero M.
fernando.romero@idepro.edu.ec