Este documento fornece um resumo da apresentação corporativa da Estácio para o 1T09. Ele descreve a Estácio como a maior instituição de ensino superior no Brasil com 211 mil alunos de graduação e presença em diversos estados. Apresenta também as vantagens competitivas da Estácio, como sua gestão profissional, oportunidades de crescimento e ganhos de eficiência, e destaca os resultados financeiros positivos no período.
2. Quem Somos
Campus Rebouças
Maior instituição de ensino superior no Brasil
211 mil estudantes de graduação
Presença Nacional: 77 campi em 16 estados e 54 pólos de
Ensino a Distância
Campus Tom Jobim
2 Universidades, 2 Centro Universitários e 27 Faculdades
Modelo ‘Asset Light’: ROE de 15,5% (1T09)
Receita de R$1 bilhão e EBITDA de R$103 milhões (UDM)
Campus R9
Cursos orientados para o mercado de trabalho
Alto Padrão de Governança: única instituição de ensino no Novo
Mercado (somente ações com direito a voto)
Apresentação Corporativa 1T09 2
3. História e Foco Atual: Ganhos de Eficiência
Reestruturação e Ganhos de
Início Forte Crescimento Orgânico
Preparação para a OPA Eficiência
(Contabilidade e Sistemas de
Gestão)
CAGR de 25, 7% - 1997/2005 (vs 13,5% para o Brasil)
211
207
Graduaçãos (em milhares)
Liderança Nacional
178
Número de Alunos de
167 GP (Mai/08)
162
141 144
135 OPA Julho/07)
Norte e Nordeste:
118 Sociedades com Principal subsidiária
fins lucrativos com fins lucrativos
(Fev/07)
Início da
Expansão
Nacional 70
51
35
23 26
Modelo ‘Asset Light’: parcerias imobiliárias de Longo Prazo (Campi)
1970/96 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T09
Apresentação Corporativa 1T09 3
4. Maior Base de Alunos: 211 Mil Alunos de Graduação
Estácio - Estudantes por Estado (mil) Market-Share por Município2
1,5 CTB 1,8%
3,5 13,6 SP 3,8%
GO 4,0%
NAT 5,2%
0,7 CG 6,0%
VV 6,8%
SAL 8,1%
REC 8,4%
1,5 ARAC 9,1%
VIT 11,6%
MCP 11,8%
6,1 4,9 BEL 12,2%
BH 12,2%
4,6 JF 12,9%
3,2 FLOR 15,0%
12,0 JN 15,1%
3,1 MACE 16,1%
FOR 18,5%
OUR 31,0%
RJ 35,1%
3,1
1,5 2 – Estudante de graduação matriculados (exclui universidades públcas)
Fonte: SINAES/2006
1,9
1,3 Mensalidade média: R$450 (1T09, +4,4% )
Universidade
23,4 3,1
Centro Universitário
4,5 114,4
2,9 Faculdade
Credenciamento para Centro
Universitários (em aprovação no MEC)
Apresentação Corporativa 1T09 4
5. Cursos Orientados para o Mercado de Trabalho
Perfil do Aluno
Jovens adultos Pagam pelo estudo
trabalhadores (com apoio da família)
(~70%)
Público Alvo
• Conveniência multi-campi
• Localização (Casa / Trabalho)
• Programas de Estágio Faixa de renda
Centros urbanos
• Estrutura Adequada familiar até 10
(grandes cidades)
• Preço Competitivo salários mínimos
• Qualidade (acima da média) (~73%)
• Foco no Mercado de Trabalho
Melhoria salarial Ascensão na carreira
Apresentação Corporativa 1T09 5
6. ESTC3: Vantagens Competitivas
Matriz no RJ
Gestão composta por profissionais altamente qualificados,
alinhados com as metas dos acionistas (Remuneração variável
e plano de opções de ações)
Grande oportunidade de ganhos de eficiência e margem
(maximização e centralização das operações de Back-office e Campus Tom Jobim
ganho de escala)
Forte oportunidade de crescimento (M&A / Orgânico)
Grande base de alunos de graduação (escala) & cobertura
geográfica (presenca em diferentes mercados/regiões)
Curso de Gastronomia
Balanço Patrimonial sólido: sem dívida e forte posiçao de caixa
Apresentação Corporativa 1T09 6
7. Estrutura Acionária e Padrão de Governança Corporativa
Acionista Fundador
GP Investiments
Gestão ativa
Vasto conhecimento no Cultura de meritocrata
setor de educação Eficiência comprovada Free Float
no mercado Brasiliero
Expansão nacional e (Gafisa, Lame, Ambev,
liderança de mercado Submarino, ALL,
Magnesita e outros)
55% 20% 25%
Nível de Governança Corporativa
• Listagem no Novo Mercado: somente ações • Conselho Fiscal
ordinárias com direito a voto
• Auditoria interna e gestão de risco
• 100% de direito de Tag Along
• Comitê de auditoria e de remuneração
• Membros independentes do Conselho
• Clara estrutra corporativa e acionária
• Política de dividendos (acordo de acionistas)
Apresentação Corporativa 1T09 7
8. Acordo de Acionistas com a GP
Destaques do Acordo de Acionistas
Líder em Private Equity na América Latina
Primeira a ser listada Co-Gestão 5 anos (renovável por + 2 anos)
Missão: Gerar retornos excepcionais Membros do Conselho 4 para cada (sendo
de longo prazo para seus investidores 2 independentes)
e acionistas
Período de Lockup: 3 anos
Excelente desempenho das Cias investidas
com integridade, objetivos claros,
empreendedorismo, meritocracia e Acordo de M&A
profissionalismo. Alguns exemplos:
IRR: 1.339% Acordo de não-competição
(3 anos de investimento)
Distribuição de dividendos mínima
IRR: 148% (50% do lucro líquido)
(3 anos de investimento)
IRR: 17%
(12 anos de investimento)
IRR: 24%
(10 anos de investimeto)
Apresentação Corporativa 1T09 16 de junho de 2009 8
9. Equipe de Executivos Altamente Qualificados
Diretoria Executiva Remuneração Variável (Bonus + Stock Option)
Eduardo Alcalay – CEO
Alinhamento de interesses entre acionistas
Sócio da GP Investimentos. Ex-Conselheiro da Estácio, CEMAR e e gestores
Equatorial. Ex-sócio da Singular Partners. Vice Presidente da UOL
Lorival Luz – CFO Implementação de objetivos em bases
Diretor de Tesouraria do Citibank - Banco Credicard; Diretor de
globais e individuais (redução de custos,
Corporate Banking metas qualitativas)
Rogério Melzi – Diretor Planejamento Econômico e Operacional Reconciliar qualidade e objetivos de longo
Diretor de Planejamento Financeiro na Suzano; Diretor de prazo
Planejamento na Inbev/Labat e Ambev
Retenção de gestores-chave
Miguel de Paula – Diretor de Gente e Gestão
Diretor de Recursos Humanos na Farmasa e Votorantim; Gerente Diluição Máxima de 4,15%
de RH na Gerdau
Paula Caleffi – Diretora de Ensino Desenvolvimento de Pessoal
Doutora em História da América; Diretora da Unidade Acadêmica
da UNISINOS; Professora da Fundação Dom Cabral • Programa de treinamento de docentes
Jessé Hollanda – Diretor de Operações • Programa de trainees – alunos mais
Reitor da Estácio no Ceará; Diretor de Ensino da Fundação CSN e talentosos da Estácio
membro do Conselho da CBS
Antonio Higino Viegas – Diretor de Mercado
• Programa de formação de executivos
Diretor de Marketing e Vendas na Anhanguera / AT, Gerente • Programa de qualificação de
Regional da Brahma (Ambev), Gerente de Marketing (infoglobo) coordenadores de cursos
João Luis Barroso – Diretor de Relações Institucionais • Remuneração variável para
Diretor Executivo do Centro Corporativo da CSN, Diretor Geral de coordenadores de cursos e docentes
Relações Institucionais da Vivo
Apresentação Corporativa 1T09 9
10. Grande Oportunidade para Ganho de Eficiência
Despesas Gerais e
Administrativas (DG&A)
Margem EBITDA (1T09) Otimização da Estrutura
Organizacional
Centro de Serviços
Compartilhados
Integração de Sistemas & Revisão
de Processos
33% Orçamento Base Zero/Matricial
Fatores de
27% Ganho de
Eficiência
Custo de Serviços
18%
16%
- Disciplinas Comuns
- Padronização de Cursos
- Programas On-Line
- Ensino à Distância
Atividades Extra-Classe
KROT AEDU SEB ESTC
Apresentação Corporativa 1T09 10
11. Ganhos de Margem: Oportunidades em DG&A
• Otimização da Estrutura Organizacional
Otimização de • Padronização de Processos (Serviços Compartilhados / Conteúdo
Processos
Acadêmico / Atendimento ao Estudante / Centros Corporativos)
• Centralização do BackOffice: Compras / Contabilidade / RH /
Jurídico / Contas a Pagar / Tesouraria / TI / Gestão Imobiliária
Sistemas
• Sistemas de Gestão (SAP) e Academico (SIA) – Já em operação
Integrados
em todas as unidades
• Orçamento Base Zero / Matricial
Orçamento • Benchmark Interno / Externo (“Projeto Modelo”)
Base Zero
• Compartilhamento das melhores práticas
• Monitoramento e controle constante
Apresentação Corporativa 1T09 11
12. Ganho de Eficiência: Oportunidades CSP – Custo de
Docentes
Aumentos salariais abaixo da
Acordo com Sindicato - Rio inflação
Reforma Acadêmica Aumento do número de alunos por
turma
DISCIPLINA COMUNS: Mesma disciplina para diferentes cursos (Línguas, Matemática, etc)
PADRONIZAÇÃO DOS CURSOS em todas as unidades
ENSINO À DISTANCIA: Lançamento de 5 Cursos de Graduação para o 2º semestre 2009 -
Administração, Contabilidade, Pedagogia, Gestão de Recursos Humanos e Marketing
Apresentação Corporativa 1T09 12
13. Oportunidades de Crescimento
• Mercado de ensino superior com forte demanda
• Maximização de oportunidades nos mercados de São Paulo e Nordeste
Orgânico • Credenciamento de Faculdade para Centro Universitário
• Abertura de novos campi, cursos e vagas
• Relevância no Market Share – expansão e consolidação
• Estratégia adequada – posicionamento de mercado compatível
Aquisições • Prioridade para Centros Universitários
• Sinergias Operacionais
• Abertura de novos mercados; alcançando novos segmentos
Ensino à
• Provedor de conteúdo e distribuição
Distância • CAPEX marginal – investimentos já realizados
Apresentação Corporativa 1T09 13
14. Modelo Asset Light: Baixo investimento em imobilizado
Melhor ROE do setor no Brasil
Maior ROE Retorno sobre o Patrimônio (Março/09)1
do Setor
ESTC R$1.013 x Setor
Menor Imobilizado por Aluno 1
Média de ~R$2.305
16% 16%
Maior flexibilidade para 11%
crescer
9%
AEDU SEB KROT ESTC
1 – Receita Líquida do UDM / Patrimônio Líquido
1 – Exclui investimentos / Ágio / Ativo Diferido
Fonte: Dados das Empresas
Apresentação Corporativa 1T09 14
15. Destaques Financeiros
(R$ milhões) 2005 2006 2007 2008 1T08 1T09
Receita Líquida1 762 829 851 980 238 265
EBITDA Ajustado1 56 96 95 98 39 43
Margem EBITDA Ajustada 7% 12% 11% 10% 16% 16%
EBITDA ex-aluguel1 124 164 166 182 60 67
Margem EBITDA ex-aluguel 16% 20% 20% 19% 25% 25%
Lucro Líquido Ajustado2 23 60 73 72 33 33
Caixa Líquido (48) (4) 229 191 274 242
(1) Ajustado ao pagamento de impostos em jan/2007 (SESES com fins lucrativos em fevereiro de 2007) e despesas não recorrentes em 2008 e 2009
(2) Excluindo amortização de ágio de aquisições e despesas não recorrentes
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17. Visão do setor – Significativa Demanda
Maior mercado na América Latina, com baixa taxa de penetração e crescente demanda por profissionais qualificados
Alunos Matriculados – (Unesco – 2007, milhões) Taxa de Matrículas (Unesco - 2007)
23.4
82%
17.5
Potencial de Crescimento 72%
64%
12.9
47%
9.2
25% 26%
4.9
22%
4.1 12%
China USA India Russia Brazil Japan Índia China Brasil México Chile Argentina Rússia EUA
Número de Instituições Total de Matrículas (milhões)
3.0 3.5 3.9 4.2 4.5 4.7 4.9
69% 70% 71% 72% 73% 74% 75%
1.934 2.022 2.032
1.789
1.652
1.442
1.208
31% 30% 29% 28% 27% 26% 25%
183 195 207 224 231 248 249
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Private Public Private Public Fonte: INEP/MEC
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18. Setor Fragmentado
Top maiores instituições detém menos de 25% das matrículas1
Market Share das 10 maiores instituições privadas Instituições Privadas (número de alunos)
Baseado no número de alunos matriculados
22,6% 5K ou mais
140
204 2K < 4.9K
500 < 1.9K
687
> 499
1,001
77,4%
10+ Outros
3,5 milhões de matrículas 2.032 Instituições
Alto Potencial de Consolidação
(1) Fonte: Hoper Educational , MEC, INEP
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