Avalik loeng. Eesti Panga majandusprognoosi tutvustus 13. juunil 2013
•Transferir como PPTX, PDF•
0 gostou•1,362 visualizações
Majanduspoliitika ja -prognoosi allosakonna juhataja Rasmus Kattai tutvustas Eesti Panga vastvalminud majandusprognoosi ja andis ülevaate Eesti majanduse viimase aja arengust. Eesti Pank koostab Eesti majanduse prognoosi kaks korda aastas. Prognoos valmib koostöös EKPga ning on ühtlasi ka sisendiks euroala majandusprognoosile. Ettekanne põhineb 12. juunil avaldataval väljaandel Rahapoliitika ja Majandus. Prognoos hõlmab ettevaadet kuni 2015. aastani.
Recomendados
Recomendados
Mais conteúdo relacionado
Mais procurados
Mais procurados (20)
Destaque
Destaque (20)
Semelhante a Avalik loeng. Eesti Panga majandusprognoosi tutvustus 13. juunil 2013
Semelhante a Avalik loeng. Eesti Panga majandusprognoosi tutvustus 13. juunil 2013 (17)
Mais de Eesti Pank
Mais de Eesti Pank (20)
Avalik loeng. Eesti Panga majandusprognoosi tutvustus 13. juunil 2013
- 1. Eesti Panga majandusprognoos aastateks 2013 - 2015 Rasmus Kattai Majanduspoliitika ja –prognoosi allosakonna juhataja 13/06/2013
- 2. Loengu teemad 13/06/2013 2 • Prognoosi koostamise protsessist • Väliskeskkond ja selle areng • Tagasivaade Eesti majandusele ja lähiaastate prognoos • Kokkuvõte ja majanduspoliitilised järeldused Eesti Panga majandusprognoos 2013-2015
- 3. Prognoosi koostamise protsessist • Eesti Pank valmistab kaks korda aastas koos teiste euroala keskpankadega, sh Euroopa Keskpangaga ühise prognoosi: juuni- ja detsembriprognoos • Euroopa keskpank koostab euroala kohta ka vaheprognoose, mis avaldatakse märtsis ja septembris • Kõik euroala keskpangad kasutavad ühiseid väliskeskkonna eelduseid • Iga euroala riigi prognoos on sisendiks teiste riikide prognoosile • Vastvalminud Eesti majanduse ettevaade katab aastaid 2013-2015 • Prognoosi koostamisel on kasutatud andmeid, mis olid kättesaadavad 14. ja 15. mai seisuga • Eesti majanduse prognoosi aluseks on kõiki olulisemaid sektoreid ning turgusid hõlmav, regulaarselt uuendatav Eesti majanduse makromudel 3Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 5. 5 Eestis on kindlustunne püsinud euroala keskmisest kõrgem • Vaatamata ajutisele tagasilöögile käesoleva aasta märtsis ja aprillis on euroala kindlustunne 2012. aasta teise poolega võrreldes paranenud Allikas: Euroopa Komisjon Kindlustunne Eestis, naaberriikides ja euroalal tervikuna Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 6. 6 Reaalnäitajad pole euroala riikides kindlustundele veel järele jõudnud Majanduskasv euroala suuremates riikides ning Soomes ja Rootsis Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 Allikas: Eurostat • 2013. aasta esimese kvartali majanduskasvu pärssis mitmes riigis külm kevad
- 7. 7 Inflatsioon on euroalal aeglustunud alla 2% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 euroala majanduskasv, a/a euroala inflatsioon, a/a Allikas: Eurostat Euroala majanduskasv ja inflatsioon • Euroala majanduskasv on kvartali arvestuses püsinud negatiivsena kuus kvartalit järjest • Inflatsiooniootused on prognoosiperioodil kooskõlas hinnastabiilsuse eesmärgiga, milleks on euroala aastane hinnakasv veidi alla 2% keskpikas perspektiivis Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 8. Euroala keskpankade majandusprognoos on 2013. aasta kohta pessimistlikum kui detsembris 2012 8 Euroala reaalne majanduskasv Allikad: Eurostat, Euroopa Keskpank Euroala inflatsioon • Euroala majanduse elavnemine on lükkunud edasi • Inflatsioon on oodatult aeglustunud ning hinnasurved püsivad vaoshoitud -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 2010 2011 2012 2013 2014 majanduskasv, a/a detsembriprognoos 2012 (vahemik) juuniprognoos 2013 (vahemik) juuniprognoos 2013 (punktprognoos) 0% 1% 2% 3% 2010 2011 2012 2013 2014 kasv, a/a detsembriprognoos 2012 (vahemik) juuniprognoos 2013 (vahemik) juuniprognoos 2013 (punktprognoos) 13/06/2013 Eesti Panga majandusprognoos 2013-2015
- 9. Madalad intressimäärad toetavad majanduse taastumist 9 3 kuu EURIBOR Allikas: Euroopa Keskpank • Vähese hinnasurve tõttu ootavad turud väga madalate intressimäärade perioodi jätkumist • Poole aasta taguse ajaga võrreldes on muutus intressiootustes väga väike 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2011 2012 2013 2014 2015 juuniprognoos 2013 detsembriprognoos 2012 13/06/2013 Eesti Panga majandusprognoos 2013-2015
- 10. Nafta hinna prognoos pole 2012. aasta detsembriga võrreldes oluliselt muutunud 10 Naftahind, dollarit barrelist Allikas: Euroopa Keskpank • Turgudel oodatakse nafta hinna langemist 95 USA dollarini aastal 2015 • Nafta odavnemine annab olulise panuse inflatsiooni aeglustumisse 90 95 100 105 110 115 120 2011 2012 2013 2014 2015 juuniprognoos 2013 detsembriprognoos 2012 13/06/2013 Eesti Panga majandusprognoos 2013-2015
- 11. Euro on USA dollari suhtes tugevnenud 11 USA dollari ja euro vahetuskurss Allikas: Euroopa Keskpank • Euro tugevnemine USA dollari suhtes on alandanud energiahinna prognoosi 1.20 1.25 1.30 1.35 1.40 1.45 2011 2012 2013 2014 2015 juuniprognoos 2013 detsembriprognoos 2012 13/06/2013 Eesti Panga majandusprognoos 2013-2015
- 12. EESTI MAJANDUS
- 13. Eesti majandus on lähedal tasakaalulisele kasvutrajektoorile 13 Allikas: statistikaamet Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 • Olulisel kohal on pikemaajalise kasvuväljavaatega seotud küsimused
- 14. Kiire kriisist taastumise periood on möödas 14 Allikas: statistikaamet Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 Langusfaas Taastumisfaas Kasvu stabiliseerumine
- 15. Kasvupotentsiaal sõltub kapitalimahukuse tõusust ning tootmissisendite tootlikkusest 15 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 16. Edasine majanduskasvu kiirus on piisav tulutaseme ühtlustumiseks ülejäänud euroalaga 16 Allikas: IMF WEO Aprill 2013 Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 SKP inimese kohta, ostujõuga korrigeeritud
- 17. Majanduskasvu aeglustumine 2013. aastal on ajutine 17 Eesti reaalne majanduskasv Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • 2013. aasta esimese kvartali SKP kasv oli oodatust kehvem • 2014. ja 2015. aastal kiireneb SKP kasv nii sise- kui ka välisnõudluse elavnemise toel -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 juuni 2013 detsember 2012 Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 18. Eesti majanduskasvu kiirenemiseks on oluline, et välisnõudlus taastuks 18 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 SKP reaalkasv sisenõudluse reaalkasv kaupade ja teenuste ekspordi reaalkasv SKP, sisenõudluse ja ekspordi reaalkasv Allikad: statistikaamet, Eesti Pank Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 19. Neto-ekspordi panus majanduskasvu ei kajasta eksportiva sektori tegelikku olulisust 19 Sisenõudluse ja neto-ekspordi panused majanduskasvu Allikad: statistikaamet, Eesti Pank Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 20. Ekspordiks loodud lisandväärtus on andnud märkimisväärse osa majanduskasvust 20 Majanduskasv tarbimiskomponentide lisandväärtussisalduse alusel Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
- 21. Eksport on vedanud tööstustoodangu kasvu 21 Tööstustoodangu aastakasv Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 Allikas: statistikaamet • Tööstustoodang on kasvanud suuresti tänu euroalavälisele ekspordile
- 22. Eesti ekspordi areng sõltub olukorrast sihtturgudel 22 15.9% 14.5% 12.1%8.7% 5.4% 4.7% 4.5% 15.9% Rootsi Soome Venemaa Läti Leedu Ameerika Ühendriigid Saksamaa Eesti ekspordi struktuur sihtriikide lõikes, 2012 Allikas: statistikaamet • Ligikaudu kolmandik Eesti kaupade väljaveost suundub Rootsi ja Soome • Seitsme peamise sihtriigi osatähtsus moodustas 2012. aastal 84% kogu ekspordist Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 23. Välisnõudluse kasv on varem oodatust tagasihoidlikum 23 Välisnõudluse kasv Allikas: Euroopa Keskpank • Eelmise prognoosiga võrreldes on välisnõudluse kasv aeglasem • Välisnõudluse kasv hakkab kiirenema juba käesoleval aastal • Suurima panuse annab eksport Rootsi, Soome ja Venemaale -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 2011 2012 2013 2014 2015 Rootsi Soome Venemaa Läti Leedu Saksamaa USA Taani muud riigid välisnõudluse kasv, juuni 2013 välisnõudluse kasv, detsember 2012 Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 24. Jooksevkonto püsib tasakaalu lähedal 24 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 kaubad teenused tulu jooksevülekanded jooksevkonto saldo Jooksevkonto suhtena SKPsse Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Prognoosiperioodil jooksevkonto positsioon paraneb peamiselt kaupade bilansi puudujäägi vähenemise arvel • Netoekspordi paranemist veab välisnõudluse hoogustuv kasv ning kaubandustingimuste paranemine Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 25. Eesti välisvõlg jätkab suhtena SKPsse vähenemist 25 Allikas: Eesti Pank • 2015. aastaks alaneb Eesti koguvälisvõlg 83%ni SKPst ehk allapoole 2005.a. tasemest Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 80,0% 100,0% 120,0% 140,0% 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000 20 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 välisvõlg (vasak telg) välisvõlg/SKP, % (parem telg)
- 26. Eratarbimine jääb majanduskasvu toetama 26 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Võrreldes eelmiste aastatega läheb tarbimise kasv 2013-2015 paremasse kooskõlla kasutatava tulu kasvuga (korrektsiooni näha juba 2012 lõpus ja 2013 alguses) • 2013. aastal tarbimise kasv aeglustub - tööturu kiire paranemine on lõppenud ning taandub kestvuskaupade suur panus eratarbimise kasvu Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 majapidamiste säästumäär (% SKPst) eratarbimise kasv kasutatava tulu kasv
- 27. Investeeringute kasv raugeb 2013. aastal, sest valitsemissektori erakordne panus taandub välja 27 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jooksevkulud Maksutulud Jooksevkulude kasv -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Kvoodituludesttehtudinvesteeringud Ülejäänudinvesteeringud Investeeringud Allikad:Statistikaamet,Eesti Pank Investeeringute kasv -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 % Valitsussektori investeeringud Ettevõtete investeeringud Majapidamiste investeeringud Investeeringud kokku Valitsemissektori investeeringute kasvInvesteeringute kasv
- 28. Laenupakkumine ei ole viimasel poolaastal kitsenenud 28 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ettevõtete laenud 3 kuu EURIBOR eluasemelaenud Laenude intressimäärad Allikad: Eesti Pank, Euroopa Keskpank • Konkurentsitingimused on võimaldanud pankadel väga madala intressi keskkonnas varade ja omakapitali tootluse säilitamiseks intressimarginaale tõsta • Kodumaised riskid finantssektori stabiilsusele on vähenenud • Pangandussektori tugi erasektori rahastamisele püsib tugev Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 29. Laenamisaktiivsus on eelolevail aastail mõõdukas 29 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 laenujääk kokku eluasemelaenud majapidamiste muud laenud ettevõtete laenud Laenujäägi kasv Allikas: Eesti Pank • Madalad laenuintressid, soodne välisfinantseerimine ning paranev majanduskliima hoiavad investeerimisaktiivsust Eestis lähiaastatel kõrgel ning see peegeldub ka laenukasvus Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 30. Tööturu olukord on püsivalt paranenud 30 Tööpuuduse määr Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Pikaajaliste töötute osakaal langeb üldise tööpuuduse vähenemise taustal • Tööpuuduse määr on jõudnud tasakaalulise tasemeni • Järjest olulisemaks muutub tööjõu efektiivne rakendamine 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… %tööjõust vähem kui 6 kuud 6 kuni 11 kuud 12 kuni 23 kuud 24 kuud ja enam töötuse määr tasakaaluline tööpuuduse määr Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 31. Hõive ja palgakasv järgneb SKP kasvutsüklile viitajaga 31 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Tööealise elanikkonna vähenemine pidurdab hõive kasvu vaatamata vähenevale tööpuudusele Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 32. Palgakasv püsib tugev, hõive kasv pidurdub 32 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Palgakasv kiireneb eelolevatel aastatel majandusaktiivsuse suurenedes • Tootlikkuse kasv võimaldab palgakasvul kiireneda ka kasumeid vähendamata Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 33. Kodumaine hinnasurve kasvab 33 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Palgakasvu kiirenemine suurendab järgnevatel aastatel alusinflatsiooni Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 34. Inflatsioon lähiaastatel aeglustub 34 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 alusinflatsioon majapidamiste energia toiduained kütused tarbijahinnaindeks Tarbijahinnaindeksi (THI) kasv Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Sisemaistest teguritest juhitud alusinflatsioon on püsinud madal • 2013. aastal mõjutab inflatsiooni elektri kallinemine • Inflatsiooniprognoosi eelduseks on nafta maailmaturuhinna langus ja toidutoorme hinnatõusu aeglustumine Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 35. Valitsemissektori eelarve nominaalne tasakaal saavutatakse prognoosi kohaselt 2014. aastal 35 -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 %SKPst struktuurne eelarvetasakaal tsükliline komponent ühekordsed meetmed nominaalne eelarvetasakaal Eelarvepositsioon Allikad: statistikaamet, Eesti Pank • Valitsemissektori positsioon püsib struktuurses ülejäägis • Valitsemissektori võlg kasvab prognoosiaastatel aeglasemalt kui SKP ning võlakoormus alaneb Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 36. JÄRELDUSED
- 37. Eesti majandus jätkab tasakaalulisel kursil Eesti majandus on kriisijärgselt varasemast tasakaalustatum • Majapidamiste ja ettevõtete bilansid on märkimisväärselt korrastunud, laenukoormus suhtena SKPsse on vähenenud • Majanduse stabiliseerumist ilmestavad ka tasakaalulähedane jooksevkonto defitsiit ja valitsemissektori eelarve • Majanduskasv kiireneb 2014. aastal elavneva sise- ja välisnõudluse toel potentsiaalse määra lähedale • Tarbijahindade inflatsioon püsib prognoosiperioodil vaoshoitud 37Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 38. Võimalikud ohud Kriisijärgselt korrastunud majandus on muutunud vähem haavatavaks, kuid nii era- kui ka avalik sektor peaksid arvestama võimalike riskidega • Välisnõudluse taastumine on jätkuvalt ebakindel, mis võib ohustada eksportivat sektorit • Madalad intressid üheskoos kasvava kindlustundega võivad kaasa tuua liigoptimistliku tarbimiskäitumise ja paisutada kinnisvarahindasid • Odava laenamise võimalusega ei tohiks kaasneda riskide alahindamist ja laenuteenindamise võime ülehindamist • Nafta hind võib globaalse nõudluse suurenemisel kallineda ning suurendada inflatsiooni • Struktuurne tööpuudus ja tööjõunappus (sh väljarändest tulenevalt) võivad põhjustada liigseid palgakasvu surveid, inflatsiooni kiirenemist ning seeläbi kahjustada ekspordi konkurentsivõimet 38Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 39. Valitsemissektoril on jätkuvalt oluline roll majanduse usaldusväärsuse säilitamisel • Valitsemissektori eelarve tasakaalu saavutamine aastaks 2014, vastavalt riigi eelarvestrateegias seatud eesmärgile, suurendab usaldusväärsust majanduse vastu • Valitsemissektori eelarve nominaalne ülejääk aastal 2015 on oluline selleks, et riigil oleks võimalik suurendada reserve, millega negatiivsete riskide teostumise korral majandust tasakaalustada • Pikemaajalise majanduskasvu kindlustamiseks on vaja aktiivsete tööturu meetmetega vähendada struktuurset tööpuudust 39Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 40. Väljakutsed Eesti majanduse edasisel arengul Tööturul hakkab järjest enam mõju avaldama tööealise elanikkonna vähenemine • järgnevatel aastatel võib esmakordselt näha hõive kahanemist vaatamata samaaegselt alanevale tööpuudusele • suureneb aktiivse tööjõus osalemise ja tööjõu efektiivse rakendamise olulisus • piiratud tööjõuressursi juures on peamiseks võimaluseks lisandväärtusmahukama tootmise poole liikumisel tööjõu kapitaliga varustatuse suurendamine ning tööjõu kvalifikatsiooni tõus 40Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013
- 41. Eesti Panga majandusprognoosi põhinäitajad 41 2012 2013 2014 2015 SKP (miljardit eurot) 17,0 17,9 19,2 20,7 SKP muutus püsihindades (%) 3,2 2,0 4,2 4,3 THI inflatsioon (%) 3,9 3,0 2,5 2,7 Tööpuuduse määr (%) 10,2 9,2 8,8 8,5 Keskmine brutokuupalga muutus (%) 5,9 5,1 6,4 7,4 Eelarve tasakaal (% SKPst) -0,3 -0,3 0,0 0,2 Majandusprognoos põhinäitajate kaupa Allikad: statistikaamet, Eesti Pank Eesti Panga majandusprognoos 2013-201513/06/2013