STARTUP E INNOVAZIONE: LE OPPORTUNITA' DEL CROWDFUNDING PER L'IMPRESA - Jenny.Avvocati - 26/11/2013

1. Investire con il
crowdfunding
Marco Bicocchi Pichi
(Consigliere di Italia Startup)
STARTUP E INNOVAZIONE:
LE OPPORTUNITÀ DEL CROWDFUNDING
PER L’IMPRESA
Milano, 26 Novembre 2013

2. CROWDFUNDING FAST TRACK – // OPEN DAY 1 // 26 Maggio 2012

3. Crowd-
“Smart-crowd” : sometimes groups are collectively
smarter than their individual members …

4. - Funding
Risk management method in which the cost of the
consequences of a risk is distributed among several
participants in an enterprise, such as in syndication

5. RISPARMIO
L'attività di raccolta del risparmio
è l'acquisizione di fondi con
l'obbligo di rimborso
MOLTE PERSONE
(il «pubblico»)
L’attività abusiva di raccolta del risparmio tra il pubblico da parte di
soggetti diversi dalle banche è punita con l’arresto da sei mesi a
tre anni e l’ammenda da lire venticinque milioni a lire cento milioni
(art. 130 TUBC), con la reclusione da sei mesi a quattro anni e la
multa da lire quattro milioni a lire venti milioni se la raccolta abusiva
è congiunta all’esercizio del credito (art. 131).
CAPITALE DI RISCHIO
L’attività di raccolta di capitali di
rischio per le imprese è
l’acquisizione di fondi senza un
obbligo formale di remunerazione
e rimborso (si tratta, infatti, di
capitale a remunerazione variabile)
UN AMMONTARE DI
DENARO LIMITATO DA
CIASCUNA DI ESSE
DEROGA Portali Equity Crowdfunding - COMMISSIONE
NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA, DELIBERA 26
giugno 2013, n. 18592 - Adozione del «Regolamento sulla raccolta
di capitali di rischio da parte di start-up innovative tramite portali online» ai sensi dell'articolo 50-quinquies e dell'articolo 100-ter del
decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive
modificazioni. (13A06039)- (GU n. 162 del 12-7-2013)

6. BANCA
Raccolta del
RISPARMIO
Banche commerciali, i cui compiti principali sono
accettare depositi e concedere prestiti a breve termine a
imprese e famiglie
Banche d’investimento, chiamate in inglese investment
bank, svolgono tre funzioni economiche fondamentali:
provvedono a finanziare società di capitali sottoscrivendo
e collocando le nuove emissioni di titoli, operano come
intermediari sui mercati mobiliari e offrono consulenze
sulle operazioni di emissione, acquisto e vendita di titoli e
su altre questioni di natura finanziaria.
BORSA VALORI
Fondi d’investimento azionari
Azioni di società quotate
Raccolta di
CAPITALE DI
RISCHIO
CROWDFUNDING
(EQUITY)
Quote od Azioni di Società di Capitali – non
quotate (In Italia solo Società Innovative)

7. Per l’imprenditore l’opportunità del CF è l’estensione
dell’opportunità di raccolta … con vantaggi e svantaggi
RICERCA CAPITALI
SELETTIVA E «FISICA»
RICERCA CAPITALI
ESTENSIVA E «WEB BASED»
CROWD
FAMILY & FRIENDS
PIU’
START-UP COMPETITION
INVESTMENT FORUM
WEB BASED PLATFORM
CROWDFUNDING
CROWDFUNDING

8. Per l’investitore l’opportunità del CF è l’estensione delle
opportunità di investimento … con vantaggi e svantaggi
COINVESTITORI IN
CROWDFUNDING
Co-investitori :
 Amici e conoscenti
 Business Angel Network
 Business Angel Club
CROWDFUNDING
PIU’
Deal sourcing pipeline :





Business Angel Network
Business Angel Club
Relazioni professionali
Forum d’investimento
Contatti diretti
OPPORTUNITA’ INVESTIMENTO
CROWDFUNDING
CROWDFUNDING

9. Per gli imprenditori dei servizi del CF quale opportunità
si aprono ?
OPERATORI
FINANZIARI
AUTORIZZATI
OPERATORI
CROWDFUNDING
«PURE PLAY»
Fornitori di servizi infrastruttura per il
CROWDFUNDING
DIPENDE DAL RUOLO, DALLA STRATEGIA
E COME SEMPRE DALL’ESECUZIONE

10. Il processo d’investimento NON cambia nella sua
essenza per il fatto di raccogliere capitale di rischio
attraverso una pluralità di soggetti: piuttosto diventa più
complesso e richiede molta professionalità
START UP PHASE AND FOCUS
Time
DUE DILIGENCE
NEGOTIATION
PITCHING
SOURCING
INVESTMENTS
MANAGEMENT
BRIDGE-FINANCE
VC FUND RAISING
FUND RAISING
TRADE SALE
IPO
EXIT
Mentoring
Legal, Tax, Accounting Services - Investment Banking Services
Training & Consulting Services - Technical Services & Sourcing Agreements
TECNOLOGIA




Automazione di processo
Business intelligence
Market and technology insights
Social intelligence





ESPERIENZA E COMPETENZE
Selezione degli investimenti
Contrattualizzazione
Sviluppo e gestione
Ri-finanziamento
Exit

13. Processi interamente dematerializzati e via web:
 Sottoscrizione con carta di credito (come per un e-commerce)
 Emissione del certificato di proprietà con download on-line (vedi sopra)
 Votazione elettronica
 Investor relation con chat e scambio informazioni tra soci nell’area «inner circle»

14. Dossier informazioni per la
valutazione proposta
investimento
Filmati, info multi-media
Manifestazione di interesse
(non vincolante) e trattativa
e conclusione off-line

15. MAPPE DI POSIZIONAMENTO DI
UN PROGETTO DI CROWDFUNDING
+
+
+
IMPORTO
FINANZIAMENTO
IMPORTO
FINANZIAMENTO
EMPATIA CON
IL PROGETTO
-
-
-
+
-
NUMEROSITA’
INVESTITORI
+
FORMA DI
RACCOLTA FONDI
+
+
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
-
+
RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
+
ASPETTATIVA DI RITORNO
ECONOMICO
+
COSTO
UNITARIO DEL
PRODOTTO /
SERVIZIO
-
-
TEMPO
NECESSARIO
ALLA
REALIZZAZIONE
-
+
INVESTIMENTI
RICHIESTI
PER REALIZZAZIONE
E LANCIO
-
+
RISCHIO TECNOLOGICO
DI REALIZZAZIONE
Copyright : Marco Bicocchi Pichi

16. La piattaforma CF da un punto di vista tecnologico è
acquisibile anche open source con il modello di
WordPress … con vantaggi e limiti

17. Arrivano gli specialisti – Dragon per Manufacturing con partnership strategiche molto importanti e
coinvolgimento attivo nel processo …

18. Opinioni e previsioni
 L’opportunità più grande è per i soggetti finanziari autorizzati :
 Clientela segmentata (dal Private Banking a Retail)
 Intelligence
 Investment Banking (revisited)
 L’ostacolo più grande per il successo del CF non è la raccolta :
 Esecuzione dell’investimento (100,1000, soci di Srl ?)
 Governance dell’investimento (minoranze tutele e diritti)
 Mercato secondario, rifinanziamento ed exit
 La parola crowdfunding perderà significato ed utilizzo come già
successo dopo il 2000 per e-business e new economy :
 Corporate finance (innovativa – alternativa finché non mainstream)
 Private banking (innovativo – alternativo finché non mainstream)

19. Italia Startup è un’Associazione aperta che vuole
rappresentare in modo neutrale e trasparente
l’ecosistema italiano delle startup
http://www.italiastartup.it

20. http://avventuraeimpresa.it/

21. it.linkedin.com/in/marcobicocchipichi/
@MBP1961
mbicocchipichi@gmail.com
http://about.me/marcobicocchipichi
http://avventuraeimpresa.it/