1. Controlling & Rechnungslegung Folien 65-75 aus dem RepiGroup Seminar Rechnungslegung: Cash Flow Statement, Intercorporate Investments and Consolidation, Financial Statement Analysis

2. Teil Rechnungslegung Sinn und Zweck der Rechnungslegung, Rahmenkonzept und Rechnungslegungsgrundsätze Inventories and Cost of Goods Sold Long-Lived Assets and Depreciation Stockholders‘ Equity, Liabilities and Interest Accounting for Sales Cash Flow Statement, Intercorporate Investments and Consolidation, Financial Statement Analysis

3. Geldflussrechnung Einführungsfragen Was sind die wesentlichen Unterschiede zwischen Cashflow- und Erfolgsrechnung Cash is „King“ -> Warum?

4. Geldflussrechnung - Bestandteile Eine Cash Flow Rechnung enthält Informationen zu den folgenden drei Cash Flow Arten: Cash Flow aus operativer Tätigkeit (CFO): Gibt Auskunft über die Höhe der Zahlungsmittel, die das Unternehmen während des Geschäftsjahrs durch seine operative Tätigkeit erhalten / aufgewendet hat (sogenannte Innenfinanzierung). Der CFO sollte positiv sein. Cash Flow aus Investitionstätigkeit (CFI): Gibt Auskunft über die Höhe der Zahlungsmittel, die das Unternehmen während des Geschäftsjahrs durch Kauf und Verkauf von Anlagen, Beteiligungen, etc. erhalten / aufgewendet hat. Der CFI sollte negativ sein. Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit (CFF): Gibt Auskunft über die Höhe der Zahlungsmittel, die das Unternehmen während des Geschäftsjahrs aufgrund von Fremd- und Eigenkapitaltransaktionen erhalten / aufgewendet hat. Oft ist der CFF positiv. Typische Problemfelder: Zuordnung von erhaltenen und gezahlte Zinsen, zu den Einzelnen Cashflowarten

5. Geldflussrechnung – Verfahren Indirekte Methode: CFO = Gewinn plus unbare Aufwendungen (Abschreibungen, Amortisationen, Erhöhung Rückstellungen, Verlust aus dem Verkauf von Anlagevermögen etc.) abzüglich unbare Erträge (Erträge aus Auflösung von Rückstellungen, Gewinn aus dem Verkauf von Anlagevermögen). Dieser erhaltene Wert wird um das operative Nettoumlaufvermögen bereinigt. Das operatives NUV wird wie folgt berechnet: Umlaufvermögen ohne Barmittel abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten (enthalten sind also: Transitorische Aktive, Transitorische Passive, Debitoren, Vorräte, Kreditoren, und evtl. weitere Konten). Eine Abnahme des NUV führt zu einem erhöhten CFO. Direkte Methode: CFO = Einzahlungen – Auszahlungen (Wird sehr selten verwendet, da die notwendigen Daten nicht vorliegen).

6. Operative Geldflussrechnung - Berechnung

7. Investiver/ finanzieller Cashflow- Berechnung Investiv Finanziell

8. Beispielaufgabe Die A-AG hat 2009 einen Gewinn von CHF 60 Mio. erwirtschaftet und CHF 12 Mio. Dividenden gezahlt. Es wurden Sachanlagen im Wert von CHF 240 Mio. erworben CHF150 Mio. davon finanziert über eine langfristige Verbindlichkeit und um CHF 40 Mio. abgeschrieben. 2009 2008 Aufgabe: Erstelle eine vollständige CF Rechnung und überprüfe das Ergebnis!

9. Free Cash Flow Wichtige Grösse bei der Unternehmensbewertung Aber: Nicht immer klar definiert „Klassische“ Formel: FCF = CFO – Investitionen - Dividenden

10. Konsolidierung Bei der bilanziellen Behandlung von Unternehmensbeteiligungen im Konzernabschluss wird zwischen drei Vorgehensweisen unterscheiden, deren Anwendung vom Ausmass der Kontrolle, die das Unternehmen auf das Unternehmen an dem es beteiligt ist, ausüben kann.

11. Konsolidierung: Bsp. Aufgabe Die A-AG hält eine Beteiligung von 51% an dem strategisch wichtigen Zulieferer Z-AG (Anschaffungskosten CHF 100 Mio, aktueller Marktwert CHF 150 Mio). Wie wird diese in der Konzernrechnung bilanziell behandelt? Aktivierung unter Wertschriften des Anlagevermögens zu CHF 100 Mio Aktivierung unter Beteiligungen zu CHF 100 Mio Bewertung anhand Equity Methode keine der oben genannten Alternativen

12. Konsolidierung: Bsp. Aufgabe Die A-AG hält eine Beteiligung von 51% an dem strategisch wichtigen Zulieferer Z-AG (Anschaffungskosten CHF 100 Mio, aktueller Marktwert CHF 150 Mio). Wie wird diese in der Konzernrechnung bilanziell behandelt? Aktivierung unter Wertschriften des Anlagevermögens zu CHF 100 Mio Aktivierung unter Beteiligungen zu CHF 100 Mio Bewertung anhand Equity Methode keine der oben genannten Alternativen Lösung: Möglichkeit 4 ist richtig. Weiterführende Fragen: Wie wird es „richtig“ gemacht? Was wäre, wenn die restlichen 49% von der B-AG gehalten werden, die aber mit der A-AG einen Vertrag (Gesellschaftervertrag) haben, dass alle wichtigen strategischen Entscheidungen betreffend der Z-AG durch die B-AG zu treffen sind (unabhängig der Stimmmehrheit)