Curso Aprenda a Investir em Ações
             XP Educação
             PUC Rio – Auditório RDC




Abril 2008
Apresentação
  Overview do setor imobiliário
     Perspectivas macroeconômicas

     Crédito imobiliário

  Overview da CR...
Overview do setor imobiliário

 Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro                              Brasil
              ...
Overview do setor imobiliário




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Overview do setor imobiliário




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Overview do setor imobiliário

  Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total
      2,8 milhões ...
Overview da CR2

  Histórico

      1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo
      Banco d...
Overview da CR2

  Modelo de Negócio

     Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem

     Modelo de parcer...
Qual o diferencial da CR2?




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Equação da baixa renda

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Segmentos de atuação
                Portfolio diversificado para suportar crescimento
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Histórico dos lançamentos
                                  380
                           340
R$ 000 / unidade




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Destaques Operacionais - Lançamentos


 Em 2007, lançamos mais de 4 mil unidades o equivalente a um VGV de R$ 773,5 milhõe...
Destaques Operacionais - Vendas

   Em 2007, as vendas contratadas somaram R$ 221,7 milhões

      No 4T07, somaram R$ 85,...
Destaques Financeiros

  IPO: R$ 307 milhões @ R$ 20,00 / ação (Bovespa: CRDE3)
  Caixa líquido (Dez/07): R$ 238,7 milhões...
Valuation CR2

 Comparação com as principais empresas do setor


          R$ milhões                          Cyrela     ...
Empreendimentos lançados

                                                                         Unidades   Unidades    ...
Landbank – Banco de Terrenos
                                                                          Data         Unidad...
Contato RI

                 Rogério Furtado
                   CFO and IR Officer
             e-mail: rogerio@cr2.com.br...
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  1. 1. Curso Aprenda a Investir em Ações XP Educação PUC Rio – Auditório RDC Abril 2008
  2. 2. Apresentação Overview do setor imobiliário Perspectivas macroeconômicas Crédito imobiliário Overview da CR2 Histórico Modelo de negócios Vantagens competitivas Posição de caixa “Valuation” da ação CRDE3 2
  3. 3. Overview do setor imobiliário Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro Brasil PIB: R$ 2,55 trilhões População: 186,6 milhões Déficit Habitacional: 7,8 milhões Domicílios Particulares: 51,7 milhões Unidades Alugadas: 7,9 milhões Grupo de Idade (25 até 59): 79,1 milhões Norte PIB: 5,3% Nordeste População: 6,0% PIB: 14,1% Déficit Habitacional: 10,6% População: 28,3% Domicílios Particulares: 6,9% Déficit Habitacional: 35% Unidades Alugadas: 4,9% Domicílios Particulares: 25,3% Grupo de Idade (25 até 59): 5,4% Unidades Alugadas: 20,1% Grupo de Idade (25 até 59): 25,5% Centro-Oeste PIB: 7,5% População: 7,3% Sudeste Déficit Habitacional: 6,9% PIB: 54,9% Domicílios Particulares: 7,2% População: 43,5% Unidades Alugadas: 9,2% SP RJ Déficit Habitacional: 36,3% Grupo de Idade (25 até 59): 7,3% Domicílios Particulares: 44,7% Pop. 55 milhões Unidades Alugadas: 51,7% Sul Grupo de Idade (25 até 59): 45,8,% PIB: 18,2% População: 15% Déficit Habitacional: 11,3% Domicílios Particulares: 15,8% Unidades Alugadas: 14,2% Grupo de Idade (25 até 59): 16,0%
  4. 4. Overview do setor imobiliário 4
  5. 5. Overview do setor imobiliário 5
  6. 6. Overview do setor imobiliário Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total 2,8 milhões de unidades no Sudeste e 2,7 milhões no Nordeste Demanda sensível à prazo e taxa de juros. Financiamento 2005 2008 Valor do Imóvel (R$) 110.000 110.000 Taxa de juros 13% 8% Prazo (anos) 10 20 Prestação mensal (R$) 1.700,00 900,00 Renda mensal exigida (R$) 4.857,14 2.571,43 % da renda exigida 35% 35% 6
  7. 7. Overview da CR2 Histórico 1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo Banco da Bahia) 2000-2005: lançamento de 11 empreendimentos com VGV de R$ 218 milhões 2006: fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A. Abril 2007: abertura de capital (IPO) com captação de R$ 307 milhões (“CRDE3”) 7
  8. 8. Overview da CR2 Modelo de Negócio Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem Modelo de parcerias com “players” de nicho: Mecanismo de originação de projetos Análise de Mercado Baixo Custo Fixo (cerca de 50 funcionários) Agilidade / Flexibilidade Operacional Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito 8
  9. 9. Qual o diferencial da CR2? !" '() * * + # $ % , & - .
  10. 10. Equação da baixa renda Não há Pré-Vendas e os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido) 0 6 12 18 24 30 36 Meses Foco da CR2 Entrega Entrega Entrega Entrega Baixa Construção Construção Construção Renda Média- Alta Lançamento Construção Entrega Renda Fatores Chave para o Sucesso no Segmento de Baixa Renda Financiamento Imobiliário da CEF R$MM Unidades (mil) Gestão do Fluxo de Caixa (capital intensivo) Baixo Custo de Construção (encontrar os parceiros certos / disponibilidade no mercado) Controle de custos (“qualquer centavo conta”) Financiamento da CEF (100% adiantado) Fonte: CEF R$ Million Unidades Financiadas (mil)
  11. 11. Segmentos de atuação Portfolio diversificado para suportar crescimento Classe Média 4 projetos com VGV total de R$460 milhões Projeto principal: Verano Comercial VGV Total de R$300MM Média-Baixa com 890 apartamentos 4 projetos com VGV CR2 de 6 projetos com VGV total de R$570 milhões R$677 milhões Projetos principais: Cidade da Projeto principal: Alcântara Barra, Warehouse ABEAR, Barra Baixa renda VGV Total de R$509 Trade and Barrartes 4 projetos com VGV total de milhões com 4.2 mil R$2,7 bilhões apartamentos Projeto principal: Nova Iguaçu VGV Total de R$2,6 bilhões com 32 mil unidades (em fases) Acordo com CEF de financiamento até R$2,5 11 bilhões
  12. 12. Histórico dos lançamentos 380 340 R$ 000 / unidade 230 155 127 103 2006 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2.940 3.126 R$ / m2 2.728 2.200 2.313 1.960 2006 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 12
  13. 13. Destaques Operacionais - Lançamentos Em 2007, lançamos mais de 4 mil unidades o equivalente a um VGV de R$ 773,5 milhões Somente no 4º trimestre lançamos mais de 3 mil unidades ou VGV de R$ 463,5 milhões VGV Total (R$ milhões) VGV CR2 (R$ milhões) 463,5 350,4 773,5 534,9 121,5 76,1 58,9 30,7 55,7 33,4 129,7 77,8 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007 13
  14. 14. Destaques Operacionais - Vendas Em 2007, as vendas contratadas somaram R$ 221,7 milhões No 4T07, somaram R$ 85,3 milhões Total Vendas Contratadas (R$ milhões) 85,3 50,8 221,7 43,6 19,9 42,1 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007 14
  15. 15. Destaques Financeiros IPO: R$ 307 milhões @ R$ 20,00 / ação (Bovespa: CRDE3) Caixa líquido (Dez/07): R$ 238,7 milhões Posição suficiente para lançamentos de 2008 Necessidade de caixa Custo construção ~ 50% VGV lançado (80% financiado por bancos via SFH) Custo de terreno ~ permuta - 20% VGV Caixa Líquido (R$ milhões) 282,8 273,8 238,7 51,4 49,7 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 15
  16. 16. Valuation CR2 Comparação com as principais empresas do setor R$ milhões Cyrela Rossi Agra CR2 Valor de Mercado (A)(1) 9.090 2.507 1.249 437 VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200 A/B 2,01 1,00 0,62 0,36 Lucro Líquido 2009 (2) 844 343 397 226 Preço/Lucro 2009 10,8 7,3 3,1 1,9 (1) Valor de mercado sendo o número total de ações x cotação (08/04/08) (2) Lucro líquido estimado pelo Unibanco (24/03/08) 16
  17. 17. Empreendimentos lançados Unidades Unidades VGV Total VGV CR2 Empreendimentos Localização Lançamento Segmento % Lançadas Vendidas (R$ MM) (R$ MM) Green Park 3000/4000 Barra (RJ) Mar/Set 2006 Média renda 240 141 59% 56 33 Verano Barra (RJ) Mar/Set 2007 Média renda 889 484 54% 302 181 Villaggio Del Mare Recreio (RJ) Mai/07 Média renda 156 140 90% 59 31 Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) Jul/07 Média-Baixa 120 108 90% 16 13 Pq. das Águas I e II S. Gonçalo (RJ) Out/07 Média-Baixa 2.754 437 16% 327 261 Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20 Barra Allegro Barra (RJ) Nov/07 Média renda 144 46 32% 42 29 Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Mar/08 Baixa Renda 368 250 68% 28 24 Via Parque Caxias (RJ) Mar/08 Baixa Renda 99 15 15% 5 3 Felicittá Jararepaguá (RJ) Mar/08 Média-Baixa 230 65 28% 29 20 TOTAL 5.025 1.686 34% 894 617 2006 240 141 59% 56 33 2007 4.068 1.215 30% 774 535 2008 697 330 47% 62 47 17
  18. 18. Landbank – Banco de Terrenos Data Unidades VGV TOTAL VGV CR2 Empreendimentos Localização Segmento % CR2 Lançamento Totais (R$ milhões) (R$ milhões) Duque de Caxias Caxias (RJ) Baixa renda 1Q08 99 5 66% 3 Manaú – Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Baixa renda 1Q08 368 28 86% 24 Henrique Costa Jacarepaguá (RJ) Média Baixa 1Q08 250 29 70% 20 Splendore Valqueire II Valqueire (RJ) Média Baixa 2Q08 160 25 80% 20 Residencial Itamarati – Top Life Santo André (SP) Média Baixa 2Q08 417 42 86% 36 Campo Grande I Cpo. Grande (RJ) Média Baixa 2Q08 196 45 90% 41 Nova Iguaçu I Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 2Q08 1.820 120 93% 112 Água Chata Guarulhos (SP) Baixa renda 2Q08 759 67 86% 57 Estrada do Campinho Cpo. Grande (RJ) Baixa renda 2Q08 1.000 61 80% 49 Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3Q08 - 230 70% 161 Lote B-3 Barra (RJ) Média renda 3Q08 240 58 60% 35 Est. de Madureira – Sta. Cecília I Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 3Q08 1.613 80 70% 56 Juquiá Santo André (SP) Baixa renda 3Q08 226 25 86% 22 Parque das Águas Alcântara (RJ) Média Baixa 4Q08 1.452 168 80% 134 Est. de Madureira – Sta. Cecília II Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda 4Q08 1.613 80 70% 56 Barrartes Barra (RJ) Comercial 4Q08 - 120 70% 84 Cidade da Barra Barra (RJ) Comercial 4Q08 - 1.200 25% 300 Nova Iguaçu II, III e IV Nova Iguaçu (RJ) Baixa renda A partir 2009 30.180 2.341 100% 2.341 1T08 717 62 77% 48 2T08 4.352 360 87% 314 3T08 2.079 393 70% 274 4T08 3.065 1.568 37% 574 Total 2008 10.213 2.383 51% 1.210 A partir de 2009 30.180 2.341 100% 2.341 Banco de Terrenos a lançar 40.393 4.724 75% 3.551 18
  19. 19. Contato RI Rogério Furtado CFO and IR Officer e-mail: rogerio@cr2.com.br Daniel Magno IR Manager e-mail: dmagno@cr2.com.br www.cr2.com.br/ir phone: +55 (21) 3095-4600 19

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