1. Apresentação Institucional
Resultados Financeiros e Operacionais
31 de Dezembro de 2011
1

2. Visão Geral da Companhia

3. Histórico
Histórico
1872: A companhia inglesa San Paulo Gas Company recebe
autorização para a exploração da concessão dos serviços
públicos de iluminação de São Paulo;
1912: A canadense Light assume o controle acionário;
1959: A empresa é nacionalizada e passa a se chamar
Companhia Paulista de Serviços de Gás (Comgás);
1968: A empresa passa a ser administrada pelo município e recebe o nome de Comgás;
1984: O controle acionário passa para a estatal Companhia Energética de São Paulo (CESP);
1996: Abertura do Capital Social e negociações de ações na Bolsa de Valores de São Paulo
(Bovespa) em 1997;
1999: PRIVATIZAÇÃO - O controle acionário da Comgás é arrematado pelo consórcio
formado pela British Gas e pela Shell;
2010: A Comgás é consolidada como sendo a maior distribuidora de gás do Brasil,
responsável por mais de 30% das vendas de gás natural no país;
2011: Ligação do cliente número 1.000.000.
3

4. Destaques da Comgás
A Comgás é uma Companhia Regulada ...
Ativo Premium
localizado em uma Crescimento significativo
área de concessão no segmento residencial
estratégica
Perspectivas
favoráveis para o Base de
gás natural no consumidores
Brasil diversificada
Sólido sistema regulatório Trajetória de destaque:
e regime de concessão Crescimento significativo,
transparente rentabilidade e sólida
estrutura de capital
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5. Área dede Concessão
Área concessão
S.J. Rio
Preto
Barretos Franca
POTENCIAL (valores aproximados)
Araçatuba
Ribeirão
Preto 177 Cidades População 29,6 Mi
Gas Brasiliano
Presidente
Central
(Araraquara) 27% do PIB Nacional Residências 8,2 Mi
Prudente Marília
Bauru
Veículos 10,0 Mi
Sorocaba
COMGÁS
Gás Natural
SPS
Registro
Mercados (Dezembro de 2011)
Residencial: 1.088 mil Uda’s
Comercial: 10,4 mil medidores
Industrial: 1.002 medidores
Cogeração : 23 medidores
Termogeração : 2 plantas
Veicular: 357 postos
Vantagens: Área de Concessão
Intersecção gasodutos (GASBOL, GASAN, GASPAL)
Curta distância para o fornecimento (Santos Basin)
Alta densidade demográfica
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6. Comgás: umaCombinaçãocompetências e princípios Princípios
Comgás: combinação de de Competências e
O acionista controlador da Comgás é a Integral Investments que possui como acionistas principais o Grupo
BG e o Grupo Shell com participações acionárias de 83,5% e 16,5% respectivamente.
BG SÃO PAULO SHELL GAS BV
INVESTMENTS BV Presença no Brasil desde 1994
83,51% 16,49% Atua em mais de 20 países no mercado
global de energia. Experiência em
Exploração & Produção, Gás Natural
Liquefeito, Transmissão & Distribuição, e
OUTROS
SHELL BRAZIL INTEGRAL Geração de Energia.
ACIONISTAS
HOLDING BV INVESTMENTS BV
(free float)
6,34% 71,91%
21,75%
Presente no Brasil desde 1913
Experiência em Distribuição de
Derivados de Petróleo, Operações nos
Setores de Gás, Energia Elétrica &
Exploração, e Produção Offshore.
6

7. A Comgás é uma Companhia Regulada
REGULAÇÃO DE PREÇOS E TARIFAS NORMAS
Produção e Transporte: Usuários dos Segmentos
ANP (Federal)
Residencial e Comercial
(pequenos volumes)
..................
Distribuição:
ARSESP (Estadual) Comercialização e distribuição por todo o prazo da concessão
Como prestadora de serviços públicos, suas Demais Usuários
atividades são reguladas pela ARSESP, órgão (grandes volumes)
do governo do Estado de São Paulo, que
delegou à Comgás um prazo de 30 anos a partir
www.arsesp.sp.gov.br de Maio de 1999 para a exploração do serviço
Distribuição por todo o prazo de concessão e comercialização
público com a possibilidade de renovação uma
até 12 anos da data da celebração do contrato de concessão
única vez por mais 20 anos.
Nota: Com a abertura da comercialização, em 2011, os usuários com consumo acima de 300.000 m3/mês são considerados
potencialmente livres.
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8. A Comgás é uma Companhia Regulada
O Contrato de Concessão prevê ciclos tarifários revistos a cada 5 anos
Tarifas Máximas Pré Revisão da Margem Nas Revisões Tarifárias é
Determinadas Reajuste de Tarifas Máxima definido também:
(descontos podem ser aplicados) Fator X e Fator K
• A Estrutura Tarifária Inicial •Reajuste anual de margem •Considerando o valor do • Fator X: Fator de eficiência
compreende: de distribuição por índice de WACC sobre a Base de (fixo) a ser considerado na
atualização annual do P0. Neste
inflação (IGPM) excluindo o Ativos Regulatório +
3o cilco tarifário o Fator X foi
P gás + P transporte + Fator X e Fator K: Investimentos
estabelecido em 0,82 a.a.
Margem Máxima Média (P0)
P0 * (IGPM – Fator X) + Fator K
•Despesas Operacionais
= Tarifa •Fator K: Fator de ajuste que
•Repasse de custo do gás •Depreciação compensa desvios da margem
(gás e transporte) a cada máxima auferido com relação à
•Volume de Vendas margem máxima autorizada. No
ano em 31 de maio (ou
2o ano do 3o ciclo o Fator K foi
eventualmente antes, a
estabelecido em 0,006453 R$/m3.
critério do regulador).
Revisão Tarifária para o 3º Ciclo (2009-2014):
 P0 estabelecido em 0,3052 R$/m3
 Margem de Comercialização de 1,9%
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9. Fornecimento de Gás Natural: Natural: Contratos
Fornecimento de Gás CONTRATOS
Contrato TCQ: Quantidade diária contratada atual de gás boliviano de 8,75 milhões de m³/dia, a qual será reduzida periodicamente até atingir o
volume de 8,10 milhões de m³/dia em agosto de 2012.
Contrato Firme: Quantidade diária contratada de 4,27 milhões de m³/dia, a qual aumentará periodicamente até atingir o volume de 5,22 milhões de
m³/dia em agosto de 2012.
Contrato Firme Flexível: modalidade na qual a Petrobras fornecerá o gás natural ou ressarcirá o custo adicional referente ao consumo de combustível
alternativo pelo cliente desta modalidade. O suprimento de gás natural pode ser interrompido por critério da Petrobras, mas sem o risco de
indisponibilidade de insumo energético alternativo para os clientes da Comgás. Todos os impactos financeiros decorrentes desta operação (tanto dos
clientes quanto da Comgás) serão suportados pela Petrobras.
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10. Crescimento desde Privatização
1999 2011 CAGR
(1999 - 2011)
R$ 341mm Receita Líquida R$ 4.102mm 23%
1,3 bi m3 Volume 4,8 bi m3 11%
R$ 50mm CAPEX R$ 510mm 21%
2.500 km Rede 8.000 km 10%
17 # Municípios 70 12%
314.034 # Medidores 836.222 8%
10

11. Segmento Industrial
Descrição
A Comgás está presente em todos as grandes industrias dentro da área de concessão;
Portfólio de clientes diversificado, com mais de 1.000 clientes corporativos;
Um produto multiuso: desde a produção de calor e vapor de baixa pressão até processos mais
complexos;
Diversas vantagens com relação a outros combustíveis:
Não tem necessidade de armazenamento
Questões ambientais
Garantia de fornecimento
Baixo custo operacional
Estratégia de crescimento:
Manter uma base de clientes sólida, com crescimento futuro em linha com o crescimento
do PIB industrial
Abordagem de pequenas e médias indústrias para ancorar projetos de expansão
Atração de novas indústrias para dentro da área de concessão
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12. Segmento Residencial
Descrição
Estratégia de crescimento chave para a Comgás:
Expansão geográfica, capturando potencial existente e mantendo o nível de conexões em
cerca de 100.000 clientes por ano
Aumentar o consumo médio unitário por meio da otimização e expansão da base de clientes
Mercado de alto potencial, com crescimento impulsionado por:
Desenvolvimento de novos empreendimentos imobiliários
Conversões para o gás natural em residências
Grande base de clientes com mais de 1 milhão de clientes residenciais;
Alternativa para o GLP e a eletricidade
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13. Segmento Gás Natural Veicular (GNV)
Descrição
O gás natural veicular (GNV) pode ser usado como combustível em veículos de transporte
individual ou coletivo;
Destaca-se pela economia gerada e o benefício ao meio ambiente:
Atualmente, é mais competitivo em custo que a gasolina e o etanol
Forte benefício econômico para os “heavy users”
Comgás está atualmente trabalhando com o governo na implementação de políticas públicas que
devem favorecer o setor:
Incentivos fiscais (redução no IPVA)
Política de transporte público
Estratégia de crescimento:
Projeto em desenvolvimento: transporte público e pesado
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14. Outros Mercados
Comercial Termogeração e Cogeração
Mais de 10,3 mil clientes; Termogeração:
Foco em estabelecimentos de médio e grande Demanda depende do nível de despacho
porte; térmico (determinado pelo Governo)
Plataforma de crescimento integrada com a Contratos de gás back to back
expansão do segmento residencial;
Cogeração:
Grande potencial de desenvolvimento de novas
aplicações: Decisão estratégica da indústria visando
eficiência e segurança energética no
Mercado incipiente com alto potencial de médio e longo prazo
consumo
Crescimento sustentável depende do
Estrutura dedicada para desenvolvimento suprimento de gás firme e da visibilidade
de aplicações não convencionais: de preços competitivos frente à energia
climatização, cogeração comercial e geração elétrica
no horário de pico
Mercado com alto potencial de
desenvolvimento
14

15. Destaques Financeiros e Operacionais

16. Mercados
Volume (em milhões de m3) Segmento Industrial: Composição do Setor (2011)
CAGR
10,1%
1.676 2.243 2.952 3.418 3.812 4.342 4.761 5.069 5.253 4.261 4.910 4.835
16

17. Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
Volume
5.253
5.069
4.910
4.761 4.779
3.812
4.342 4.261
LAJIDA
3.418 IFRS
2.952
Contabilidade Anterior
2.243
CAGR
1.676
23,7% 1.107
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1.363
1.182
716
1.035
925 928
860 838
668
549
347 330
177
107
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Obs: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
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18. Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
Volume
5.253
5.069
4.910
4.761 4.779
3.812
4.342 4.261
Lucro Líquido
3.418 IFRS
2.952
2.243
Contabilidade Anterior
1.676 CAGR
24,2%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
690
580
LAJIDA
487
1.107
1.363
1.182
716
514
1.035 427 443 413
925 928
860
668
838
368
347
549 319 236
330
107
177 242
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
IFRS 108 103
Contabilidade Anterior 45 64
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Obs: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
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19. Destaques – Dezembro de 2011
Expansão recorde, mais de 1,1 mil Km de rede instalados durante o período;
Forte crescimento da base de clientes da Comgás, mais de 69 mil medidores conectados em
2011;
Investimento recorde de R$ 510 milhões realizado no ano;
R$ 450 milhões deliberados no ano na forma de dividendos e juros sobre capital próprio;
A agência de rating Moody’s confirmou o rating Baa3 de emissor em moeda local na escala
global e Aa1.br na escala nacional;
Possibilidade de migração para o Novo Mercado, anunciado pela Companhia através de Fato
Relevante;
Reajuste Extraordinário: A Arsesp (Agência Reguladora), que reajustou as tarifas da Comgás de
3,27% a 11,20% de acordo com o mercado atendido e volume consumido. Para os
consumidores residenciais a tarifa não sofreu reajuste.
19

20. Performance Operacional
Volume sem Termogeração
(em milhões de m3) 3,8%  Contínuo crescimento no segmento residencial,
mais de 109 mil domicílios (UDA’s) conectados
no ano;
 Maior diversificação das aplicações do gás
natural no segmento comercial (climatização);
 Volume médio de distribuição de 13 milhões
4.602 4.779 de m³/dia;
 Crescimento de 3,8% no volume total,
2,1% desconsiderando o segmento de termogeração
(contratos back to back).
1.148 1.173
Trimestre
4T10 4T11 Acumulado
2010 2011
20

21. Medidores por Segmento
11,2%
1.087.705
977.750 9,0%
9,0%
UDA’s (Unidade Domiciliar Autônoma)
824.457 836.222
756.080 767.214
6,4% 2,0% 0% 0% -2,7%
9.760 10.381 982 1.002 2 2 23 23 367 357
RESIDENCIAL UDA's COMERCIAL INDUSTRIAL TERMOGERAÇÃO COGERAÇÃO AUTOMOTIVO TOTAL
2010 2011
21

22. Volume por Segmento (Em milhares de m³)
∆ ∆ ∆
4T11 3T11 4T10 2011 2010
4T11/3T11 4T11/4T10 2011/2010
48.399 53.289 42.956 -9,2% 12,7% RESIDENCIAL 183.028 162.849 12,4%
27.993 28.822 26.679 -2,9% 4,9% COMERCIAL 108.272 101.169 7,0%
932.850 991.916 907.780 -6,0% 2,8% INDUSTRIAL 3.850.930 3.688.066 4,4%
87.553 83.530 93.870 4,8% -6,7% COGERAÇÃO 345.754 332.581 4,0%
75.799 73.313 77.051 3,4% -1,6% AUTOMOTIVO 290.878 317.675 -8,4%
1.172.594 1.230.870 1.148.337 -4,7% 2,1% TOTAL 4.778.862 4.602.340 3,8%
12,7 13,4 12,5 MMm³/dia* 13,1 12,6
10.479 762 138.897 NA -92,5% TERMOGERAÇÃO 55.884 307.620 -81,8%
1.183.073 1.231.632 1.287.234 -3,9% -8,1% TOTAL 4.834.746 4.909.960 -1,5%
* Excluindo termogeração
22

23. Volume x Margem
2011
81%
54%
30%
7% 10%
3% 6% 4%
2% 2% 1% 0%
75% 2010
66% Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
Volume Margem
20%
7% 7% 7% 6%
3% 4% 3% 2% 1%
Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
23

24. Desempenho Financeiro
Em milhares de R$
∆ ∆
4T11 3T11 4T10 2011 2010 ∆ 2011/2010
4T11/3T11 4T11/4T10
1.067.984 1.097.862 1.050.216 -2,7% 1,7% RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 4.102.660 4.095.343 0,2%
-833.143 -814.483 -677.148 2,3% 23,0% Custo de Bens e/ ou Serviços Vendidos -2.996.617 -2.575.560 16,3%
234.841 283.379 373.068 -17,1% -37,1% RESULTADO BRUTO 1.106.043 1.519.783 -27,2%
-117.250 -96.867 -102.752 21,0% 14,1% Desp. Com Vendas, Gerais e Adm. -387.744 -331.809 16,9%
-1.496 219 -1.483 -783,1% 0,9% Outras Desp. /Rec. Operacionais -2.015 -6.446 -68,7%
116.095 186.731 268.833 -37,8% -56,8% LAJIDA 716.284 1.181.528 -39,4%
-63.437 -60.860 -53.976 4,2% 17,5% Depreciações e Amortizações -240.595 -209.702 14,7%
-19.234 -66.174 -33.900 -70,9% -43,3% Financeiras -159.960 -134.590 18,8%
33.424 59.697 180.957 -44,0% -81,5% RESULTADO OPERACIONAL 315.729 837.236 -62,3%
35.155 40.397 127.322 -13,0% -72,4% LUCRO LÍQUIDO 236.139 579.980 -59,3%
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
155.400 122.703 -72.391 26,6% -314,7% CONTA CORRENTE (gerado/repassado) 380.205 -259.594 -246,5%
270.456 312.169 201.146 -13,4% 34,5% LAJIDA 1.107.120 927.693 19,3%
137.719 121.381 79.544 13,5% 73,1% LUCRO LÍQUIDO 487.075 408.648 19,2%
24

25. Indicadores Financeiros
4T11 3T11 4T10 2011 2010
10,4 10,4 11,5 Valor Patrimonial por ação ($) 10,4 11,5
1,2 1,3 4,3 Lucro Líquido por ação ($) 2,0 4,8
1,5 1,3 1,0 Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido (x) 1,5 1,0
3,9 2,2 1,3 Dívida Líquida sobre LAJIDA (x) 2,6 1,1
0,2 0,2 0,3 Dívida Curto Prazo sobre Dívida Total (x) 0,2 0,3
0,6 0,7 0,7 Liquidez corrente (x) 0,6 0,7
22,0% 25,8% 35,5% Margem Bruta (%) 27,0% 37,1%
3,3% 3,7% 12,1% Margem Líquida (%) 5,8% 14,2%
10,9% 17,0% 25,6% Margem LAJIDA (%) 17,5% 28,9%
3,3% 3,8% 13,2% Retorno sobre o ativo (%) 5,5% 15,1%
11,3% 13,0% 37,0% Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%) 18,9% 42,1%
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
39,8% 40,3% 31,8% Margem Bruta (%) 39,6% 33,1%
14,1% 12,0% 8,3% Margem Líquida (%) 12,9% 10,7%
27,7% 30,8% 21,0% Margem LAJIDA (%) 29,3% 24,2%
25

26. Evolução do Saldo de Conta Corrente
Saldo da conta de gás a recuperar/repassar: Efeito Caixa
R$ milhões
26

27. Estrutura de Endividamento
Estrutura de Endividamento
Endividamento (1) (R$ mil) 2011 2010 Cronograma de Amortização da Dívida (1) (R$ milhões)
Divida de Curto Prazo 421.104 393.647 513 Dívida em moeda
estrangeira 100%
“hedgeada”. 429
Dívida de Longo Prazo 1.452.957 1.106.106 421
53 233
Endividamento Total 1.874.061 1.499.753 343
81 282
(-) Caixa 41.110 145.380
368 168
(=) Divida Liquida 1.832.951 1.354.373 279 262 70
LAJIDA 716.284 1.181.528 147
98
Divida Líquida/ LAJIDA 2,6 1,1
2012 2013 2014 2015 2016 em
Dívida Curto Prazo/ Dívida Total 0,2 0,3 diante
Moeda Local Moeda Estrangeira
(1) Inclui Debêntures e Derivativos
Composição da Dívida: Curto Prazo/ Longo Prazo Composição da Dívida
Outros
17% EIB
27%
BNDES
56%
27

28. Investimentos
Investimentos
Mais de R$ 4,0 bilhões de investimentos no período
R$ milhões +26%
* A partir de 2009 valores contabilizados em IFRS
8,0
Principais Projetos: Novos projetos:
EXTENSÃO DE REDE (Em Mil Km): 6,9
6,2 Taubaté Jundiaí
5,7
4,9 5,1 Campinas
4,5 Santo André
3,6 3,9
3,3 +16% São Bernardo do Campo Piracicaba
2,6 2,9
2,5
Guarulhos Hortolândia
Santos
Mogi das Cruzes
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
28

29. Remuneração Acionistas (em Milhões de R$)
190%
PAY OUT IFRS
PAY OUT
Contabilidade
104%
Anterior
95% 92%
77% 75% 73%
53%
74%
26%
17% 15% 10%
427 450
330 334
303
275 268
27 25
11 16
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
NOTA: Payout calculado com base na remuneração deliberada pela Companhia durante o período.
29

30. Mercado de Capitais (Ano de 2011)
Comgás ON
+14,5%
Comgás PNA
+8,2%
Ibovespa
-18,1%
Volume Financeiro: Ações Preferenciais (CGAS5)
30

31. As afirmações contidas neste documento relacionadas a
perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados
operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a
perspectivas de crescimento da COMGÁS são meramente
estimativas e, como tais, são baseadas exclusivamente nas
expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas
expectativas dependem, substancialmente, das condições
de mercado, do desempenho da economia brasileira, do
setor de negócios e dos mercados internacionais e,
portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
31

32. RELAÇÕES COM INVESTIDORES
investidores@comgas.com.br
www.comgas.com.br/investidores
ROBERTO LAGE
Diretor de Finanças e
Relações com Investidores
PAULO POLEZI
Superintendente de Tesouraria e
Relações com Investidores
RENATA OLIVA
Gerente de
Relações com Investidores
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