Définition, Caractéristiques et Mécanismes du Capital-Investissement

1. Le Capital Investissement :
une Opportunité de Financement pour
votre Entreprise
Yazid TAALBA, Senior Manager/ Maghreb Invest
Alger- 27 Avril 2011

2. Présentation de MaghrebInvestLe Capital-Investissement
Opportunité pour les PME

3. SOMMAIRE
Introduction
Définition
Métiers
Mécanismes
Organisation du métier en Algérie
Cas algériens

4. Introduction
Le Capital Investissement ne se positionne
pas en mode de financement exclusif avec
la finance d’endettement (crédits
bancaires, leasing…etc) mais comme un
moyen de financement complémentaire.
?
Banques Leasing Capital Investissement
Toute entreprise a besoin, pour asseoir sa
stabilité financière et pour maximiser sa
valeur, de mixer entre fonds propres et
dettes.

5. Définition
Le Capital-Investissement est un financement, sans garantie, par fonds propres, en faveur d’entreprises à fort potentiel de
croissance, accompagné d’une assistance dans la gestion stratégique de celles-ci. Ses principales caractéristiques sont :
 Un financement en fonds propres sous forme de prise de participation en capital ou bien sous une forme donnant
accès immédiat ou à terme au capital de l’entreprise.
 Un financement souvent minoritaire. Il existe toutefois des fonds qui adoptent une stratégie de majoritaires dans leurs
financements.
 Un financement pour une durée limitée : cette durée dépend de la nature et de la politique générale de chaque
fonds d’investissement mais elle va de cinq à huit ans, dans la plupart des cas.
 Un financement intelligent : En plus des capitaux, les Capital Investisseurs « hands on » apportent, gratuitement, leur
expérience et expertise en management, en stratégie, en financements au profit de la société qu’ils
accompagnent. Ils favorisent également la création de synergies commerciales et industrielles entre les sociétés
qu’ils ont financé dans toute la région qu’ils couvrent.
Les professionnels du Capital Investissement sont regroupés dans deux grandes familles :
 Partenaires impliqués « Hands on » : Les professionnels du Capital Investissement appartenant à cette catégorie
s’impliquent, au delà des fonds qu’ils apportent à la société, dans les choix stratégiques et dans tous les axes de
création de valeurs
 Partenaires dormants « Sleeping Partners » : Les Sleeping Partners se limitent à un rôle de financier et adopte une
démarche passive au sein de la société.

6. Métiers
 Un financement adapté à toutes les phases de vie d’une entreprise.
 Le critère principal de sélection des entreprises dans le métier est : les qualités humaines et professionnelles des
promoteurs et des managers.
Capital
Risque
Capital Développement
Capital
Transmission
Accompagner les projets innovants à
fort potentiel de développement dans
différents secteurs en finançant :
 Les entreprises à très fort potentiel
de développement
 Les idées Novatrices
 L’amorçage
 la création de l’entreprise
Accompagner les entreprises dans la
mise en œuvre de tous projets de
croissance en finançant :
 Les augmentations de capacités
de production
 Les besoins en fonds de roulement
 La réorganisation du capital
 Le développement international
 La croissance externe
Favoriser la reprise d’entreprises avec
ou sans effet de levier dans le cas de
:
 Privatisation des entreprises
 Cession d’activités
devenues marginales
de grands groupes
industriels
 Transmission d’entreprises
Familiales
 Sortie de marchés
boursiers d’entreprises
peu valorisées par les
investisseurs institutionnels

7. Mécanisme 1/2
Cette Phase couvre les opérations suivantes :
 Prospection / Mise en relation
 Validation mutuelle
 Business Planning
 Structuration
 Montage juridico-financier
 Réalisation juridique et financière
Investisse
ment
Cette Phase couvre toute la période de cohabitation des capital investisseurs et de leurs
partenaires. Il s’agira durant cette phase de :
 détailler la stratégie tracée
 élaborer plusieurs plans d’actions déclinant la stratégie
 débats et prise de décisions adaptées aux objectifs tracés
Cette phase est dédiée à la création de valeur au niveau de différents axes dans l’intérêt de
l’entreprise et de ses actionnaires.
Les fonds de Capital Investissement ont en général une durée de vie de 10 à 12 ans au bout de
laquelle, ils doivent absolument être liquidés. Les voies de sortie sont diverses :
 Introduction en Bourse
 Sortie Industrielle
 Sortie Financière
 Cession aux partenaires initiaux
 Montages financier à effet de levier
Vie
Commune
Sortie

8. Mécanisme 2/2
Accompagnement
Choix stratégiques
Business Planning
Croissance interne
Croissance externe
Maitrise des coûts / optimisation de la
rentabilité
Création de synergies entre les
entreprises du réseau
Développement régional réseau
régional du réseau
Gouvernance d’Entreprise
Contrôle Interne
Système d’information
Procédures de gestion
Recrutement, fidélisation et valorisation des
compétences
Renforcement de l’image de marque de la
société
Conclusion de partenariats stratégiques
(commerciaux, industriel et financiers)
Créationdevaleur
Ouverture de Capital pour les Fonds
de Capital Investissement
Leadership
Sortie des fonds de Capital Investissement Introduction en Bourse
Sorties à effet de levier LBOs
Rétrocession
Cession industrielle
Actions ordinaires Obligations convertibles
Autres valeur mobilières donnant
accès au capital
Injection de fonds dans l’entreprise et/ou en faveur des actionnaires de la société

9. Organisation du métier en Algérie
Le Capital Investissement en Algérie bénéficie d’une réglementation propre balisée par :
 La loi 06-11 du 24/06/2006 relative à la SCI
 Le décret 08-56 du 11/02/2008 relatif aux conditions d’exercice de l’activité de la SCI
La SCI doit être une SPA dotée d’un capital minimum de 100 Millions de Dinars. Elle et est soumise à
agrément du Ministère des Finances et au contrôle de la COSOB. Elle doit respecter, dans ses
interventions certaines règles prudentielles notamment :
 Prise de participation dans une même entreprise <= 15 % du capital de la S.C.I.;
 Quotte part du capital détenue par la S.C.I. <= 49% du capital social de l'entreprise cible;
 Obligation de rédaction d'un pacte d'actionnaires précisant la durée de la participation
et les conditions de sortie à chaque prise de participation;
 Emprunt maximum pour la S.C.I. <= 10% Fonds Propres Nets. L'emprunt ne peut servir à des
prises de participations;
Cadre Juridique
Comparatif
Algérie -Tunisie –
Maroc
Pays
Fonds Levés en Nombre et en %
(de 1990 à 2008)
Capitaux Levés en Mions USD et en %
(de 1990 à 2008)
Algérie 1 1,8% 2 0,1%
Alg/Mar/Tun, 16 28,6% 1 579 50,1%
Libye 2 3,6% 52 1,6%
Maroc 18 32,1% 846 26,8%
Tunisie 9 16,1% 64 2,0%
Egypte 10 17,9% 611 19,4%
Total 56 100% 3 154 100%
Source Anima Network

10. Case studies
Entreprises algériennes ayant bénéficié du
concours des professionnels du Capital
Investissement en Algérie.

11. Présentation de MaghrebInvestMerci !