O documento apresenta uma visão geral da situação macroeconômica de três grandes economias - Estados Unidos, União Europeia e Japão - no início dos anos 2000. Ele discute as taxas de crescimento, desemprego e inflação desses países e identifica desafios específicos, como o alto desemprego na Europa e a crise prolongada no Japão. O documento também fornece dados e gráficos para ilustrar essas análises.

1. OlivierBlanchard
Pearson Education
CAPÍTULO1
Um giro pelo
mundo
© 2006 Pearson Education Macroeconomia, 4/e OlivierBlanchard

2. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap 1.1
Estados Unidos, 2003
Figura 1.1
Estados Unidos

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Cap Estados Unidos
Quando os macroeconomistas estudam uma
economia, examinam primeiro três variáveis:
 Produto
 Taxa de desemprego
 Taxa de inflação

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Cap Estados Unidos
O período 1994-2000 foi um dos melhores da
história recente.
 A taxa média de crescimento foi de 3,9% ao
ano.
 A taxa média de desemprego foi de 4,9%.
 A taxa média de inflação foi de 1,8%.

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Cap Os Estados Unidos ingressaram em
uma Nova Economia?
A taxa média de
crescimento do produto
por trabalhador caiu em
meados da década de
1970. Aparentemente
voltou a aumentar a
partir de meados da
década de 1990.
Taxa de crescimento do
produto por trabalhador
nos Estados Unidos
desde 1960.
Figura 1.2

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Cap Devemos nos preocupar com o déficit
orçamentário dos Estados Unidos?
O déficit orçamentário
dos Estados Unidos
desde 1990 (% em relação
ao produto).
O orçamento dos
Estados Unidos passou
de grandes déficits no
início da década de 1990
para superávits no final
dessa década, voltando a
déficits crescentes a
partir de 2001.
Figura 1.3

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Cap The European Union
The European Union, 2003
Figure 1 - 4

8. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap União Européia
União Européia, 2003
Figura 1.4

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Cap União Européia1.2
Duas questões dominam a agenda dos
macroeconomistas europeus:
 Alto desemprego
 Moeda comum

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Cap União Européia
O desempenho econômico da União Européia na
última década foi bem menos impressionante do que
o dos Estados Unidos no mesmo período:
 A média anual de crescimento do produto entre
1994 e 2000 na União Européia foi de apenas
2,3%.
 O baixo crescimento do produto foi acompanhado
por um desemprego persistentemente elevado.
 A única boa notícia é sobre a inflação.

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Cap Como reduzir o desemprego europeu?
Não existe um consenso sobre as causas do
elevado desemprego europeu.
 Para alguns economistas, ele se deve ao que
chamam de rigidez do mercado de trabalho.
 Outros economistas argumentam que muitos
desses fatores que provocam essa ‘rigidez do
mercado de trabalho’ já existiam na década
de 1960, quando o desemprego europeu era
muito baixo.

12. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap Como reduzir o desemprego europeu?
Taxas de desemprego:
Europa versus Estados
Unidos desde 1960
A taxa de desemprego
européia passou de muito
inferior à dos Estados
Unidos para
significativamente maior.
Figura 1.5

13. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap O que o euro fará pela Europa?
 Aqueles que apóiam o euro
destacam em primeiro lugar a sua
enorme importância simbólica.
 Outros receiam que o simbolismo
do euro traga alguns custos
econômicos.

14. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap Japão1.3
Japão 2003
Figura 1.6

15. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap Japão
Desde 1960, o produto do Japão cresceu a uma
taxa média anual de 4,7%, que está 1,5% acima
da taxa de crescimento correspondente dos
Estados Unidos no mesmo período. Essa é a
boa notícia.

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Cap Japão
Na economia japonesa, as más notícias são:
 A taxa média anual de crescimento do
produto de 1994 a 2000 foi de apenas 1,4%.
 A taxa de desemprego aumentou de maneira
consistente.
 Como conseqüência do desemprego elevado,
houve uma queda na taxa de inflação, que
acabou se tornando negativa.

17. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap O que desencadeou a crise?
O aumento vertiginoso
do índice na segunda
metade da década de
1980 foi seguido de
uma queda igualmente
abrupta no início da
década de 1990.
Figura 1.7
Índice da bolsa de
valores japonesa a
partir de 1980

18. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap O que desencadeou a crise?
A crise da década de 1990 foi desencadeada
pelos grandes movimentos dos preços das
ações japonesas a partir de meados da década
de 1980 até o início da de 1990. De modo geral,
existem dois motivos para a movimentação dos
preços das ações:
 Os fundamentos. A expectativa de lucros
mais altos no futuro leva os investidores
financeiros a pagar mais pelas ações hoje.
 Bolhas especulativas, em que os investidores
compram ações a preços altos esperando
vendê-las a preços maiores no futuro.

19. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap Como o Japão pode se recuperar?
Políticas monetária e fiscal foram utilizadas para aumentar
a demanda e, desse modo, aumentar o produto.
 O banco central japonês reduziu as taxas de juros
para níveis muito baixos.
 O governo japonês aumentou os gastos com obras
públicas e cortou impostos para estimular os gastos de
consumidores e empresas.

20. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap
Procurando dados
macroeconômicos
 Organizações internacionais, como a
Organização para Cooperação e
Desenvolvimento Econômico (OCDE),
coletam dados sobre os países mais ricos.
 Para obter informações sobre países que não
são membros da OCDE, uma das principais
fontes é o International Financial Statistics
(IFS), publicado pelo Fundo Monetário
Internacional (FMI).

21. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap O futuro
Essas são as questões que você viu neste capítulo:
 O que determina as expansões e as recessões?
 Quais são as interações entre bolsa de valores e a
atividade econômica?
 Por que a inflação nos Estados Unidos foi mais baixa
na década de 1990 do que nas décadas anteriores?
 Por que o desemprego está tão alto na Europa?
 Por que as taxas de crescimento diferem tanto entre
países, mesmo durante longos períodos de tempo?
1.4

22. © 2006 Pearson Education Inc Macroeconomia, 4/e Olivier
Cap Palavras-chave
 União Européia (UE)
 Organização para Cooperação e
Desenvolvimento Econômico
(OCDE)
 Fundo Monetário Internacional
(FMI)