1. 5. ANÀLISI DE L'EFICIÈNCIA
Per veure a què destinem el marge de contribució que obtenim anualment i la seva
evolució, hem realitzat aquests gràfics.
ANY 1
ANY 2
23%
54%
23%
Serveis externs
Despesdes de personal
EBITDA
15%
59%
26%
Serveis externs
Despesdes de personal
EBITDA

2. ANY 3
Segons les gràfiques realitzades observem que l'EBITDA va incrementant cada any,
però l'increment més fort és el del segon al tercer any. Aquesta palanca és deguda
a la possible assossiació que farem amb "segundamano.es" per poder fer
competència a "milanuncions.com".
També s'observa que els serveis externs van disminuïnt a causa de la poca
dependència que tindrem d'altres empreses i les despeses de personal es
mantenen en línea (exceptuant el tercer any que l'EBITDA les cobreix una mica
més).
Tot seguit restant les amortitzacions, les despeses financeres i els tributs hem
pogut comfirmar que els beneficis nets van augmentant al llarg dels tres anys (i
tenint en compte la palanca entre el segon i el tercer excercici).
ANY 1
9%
40%
51%
Serveis externs
Despesdes de personal
EBITDA
4%
96%
RESULTAT
VENDES

3. ANY 2
ANY3
El primer i el segon any, els beneficis nets són bastant curts respecte a tots els
ingressos que ens proporcionen les vendes, però la situació canvia degut a
l'incremement de pràcticament el 100% de l'EBITDA gràcies a l'assossiació
comentada anteriorment.
5%
95%
RESULTAT
VENDES
22%
78%
RESULTAT
VENDES

4. 6. RÀTIOS
6.1 Ratos d'estructura financera
Ràtio d'endeutament (PASSIU/PN + PASSIU)
ANY 1 = 300.279/314.536 = 0,95
ANY 2 = 253.378/286.624 = 0,88
ANY 3 = 143.120/282.845 = 0,51
Al llarg dels tres anys, la ràtio d'endeutament va disminuïnt. En els dos primers
anys, els financiem amb el nostre passiu, cosa que és normal en un negoci acabat
d'obrir que es dedica a la compra-venda i necessita molta inversió inicial. El segon
any ja haurem pagat els deutes a llarg termini i al tercer, ja pràcticament serem
una empresa capitalitzada que es financia amb el seu patrimoni.
Ràtio d'estructura del deute (PC/PASSIU)
ANY 1 = 193.224/314.279 = 0,64
ANY 2 = 253.378/253.378 = 1
ANY 3 = 143.120/143.120 = 1
La rqd va augmentant progressivament fins situar-se al 1. Això no és massa bo, ja
que vol dir que no tenim deutes a llarg termini i que el 100% d'aquests, són a curt
termini. Això podria ocasionar un concurs de creditors ja que podriem tenir
problemes de disponibilitat. Hauriem de mirar de repartir una mica més els deutes
per tal de no acabar en situació de fallida i translladant-los a llarg termini.
Cost d'endeutament ( Despesa Financera/PASSIU)
ANY 1 = 20.513/314.279 = 0,06
ANY 2 = 21.602/314.279 = 0,07
ANY 3 = 19.641/314279 = 0,06
El cost de finançament es manté estable al voltant del 6-7%. És l'interès que hem
de pagar pels nostres deutes tenint en compte la despesa financera anual (el que
pagem a les entitats bancàries) i el total dels nostres deutes.

5. 6.2 Rendibilitats
ROE (Benefici Net /PN)
ANY 1 = 11.252/14.258 = 0,79
ANY 2 = 13.984/33.246 = 0,42
ANY 3 = 101.473/139.725 = 0,73
La rendibilitat que obtindrem els socis serà aproximadament de 75% de la inversió
realitzada, menys al segon any, que caurà fins a un 42%, degut als baixos beneficis
respecte al capital aportat (també s'ha de tenir en compte que és l'any on es
paguen la totalitat dels deutes a llarg termini).
ROI (BAII/ACTIU)
ANY 1 = 34.579/314.536 = 0,12
ANY 2 = 39.082/286.624 = 0,14
ANY 3 = 146.482/282.845 = 0,52
La rendibilitat que obtenim de tot l'actiu emprat en les operacions de l'empresa, el
primer i el segon any es manté a prop del 15% però al tercer any puja fins al 52%
degut a la palanca que farà augmentar els nostres ingressos (l'assossiació amb
"segundamano.es").
ROS (BAII/vendes)
ANY 1 = 34.579/271.315 = 0,13
ANY 2 = 39.082/271.315 = 0,14
ANY 3 = 146.482/459.264 = 0,32
La rendibilitat que obtenim de les vendes, al primer i al segon any està a prop del
15%, però amb la palanca següent, tant l'import net de la xifra de negocis i el
resultat d'explotació augmentaràn molt i farà augmentar la ROS fins a situar-se a
un 32%.
6.3 Períodes (Cobraments i Pagaments)
COBRAMENT (dies que trigo a cobrar dels meus clients)
C = Nosaltres cobrem al moment (el client ha de pagar primer per obtenir el
producte); per tant el resultat és 0

6. PAGAMENT (dies que trigo a pagar als proveïdors)
ANY 1
P
9616
232233
365 15dies
ANY 2 P
9616
253835
365 14dies
ANY 3 P
16145
312422
365 19dies
7. RÀTIOS CONJUNTS
7.1 Efecte Palanquejament Financer
ANY 1
ROI = 0,12
Cost de Finançament = 0,06
ANY 2
ROI = 0,14
Cost de Finançament = 0,07
ANY 3
ROI = 0,52
Cost de Finançament = 0,06
En els tres anys la rendibilitat econòmica és mes gran que el cost financer, cosa que
fa que tinguem la possibilitat d'endeutar-nos per millorar la rendibilitat financera.
Amb l'efecte palanquejament, podriem demanar un préstec al banc, que el
pagariem amb un 6-7% d'interès anual. Llavors, invertir el préstec en la compra de
productes, pels quals obtindriem una rendibilitat econòmica superior ens els tres
anys al cost financer del préstec. Amb aquest fet podriem augmentar la rendibilitat
financera (% que ens enduem els socis).
7.2 Període mitjà de maduració Econòmic i Financer

7. La nostra empresa és una empresa comercial i, tenint en compte les fórmules
següents hem calculat els diversos períodes mitjans de maduració (el nombre de
dies que l'empresa triga a recuperar una unitat monetària des de que es va invertir
en el seu cicle d'explotació).
ANY 1
Període mitjà d'Aprovisionament =
38272
97791
365 142dies
Període mitjà de Cobrament =
0
271315
365 0
Període mitjà de Pagament =
9616
97791
365 36dies
PMME = 142 dies
PMMF = 107 dies
_______________________________________________________________________________________________
ANY 2
Període mitjà d'Aprovisionament =
38272
97791
365 142dies
Període mitjà de Cobrament =
0
459264
365 0
Període mitjà de Pagament =
9616
97791
365 36dies
PMME = 142 dies
PMMF = 107 dies
_______________________________________________________________________________________________
ANY 3
Període mitjà d'Aprovisionament =
38272
97791
365 142dies
Període mitjà de Cobrament =
0
271315
365 0
Període mitjà de Pagament =
16145
164188
365 36dies
PMME = 142 dies
PMMF = 107 dies

8. Els períodes mitjans de maduració són idèntics al llarg dels tres excercicis
següents. El temps que dura el nostre cicle d'explotació són 142 dies (PMME), tot i
així els proveïdors ens financien 36 i ens queden 107 dies d'autofinançament
(PMMF). Hauriem de negociar amb els proveïdors poder cobrir tot el nostre cicle
d'explotació sense haver-nos de treure un euro de la butxaca. És un aspecte molt
important per nosaltres poder negociar el període de pagament.
7.3 PAS
NOF = (Mitjana d'Existències + Mitjana de Clients + 10%Mitjana de Proveïdors)-
Mitjana de Proveïdors
FM = AC - PC
ANY 1
NOF = 135.000 + 13.863 -193.224 = -44.502
FM = 297.726 - 107.055
ANY 2
NOF = 270000 + 14.675 - 253.378 = 31.297
FM = 271.624 - 253,378 = 18.246
ANY3
NOF = 270.000 - 142.120 = 127.880
FM = 270.000 - 142.120 = 127.880
Excepte en el segon any, el NOF>FM cosa que ens indica que tenim la garantia
d'obrir el negoci. Tot i així al segon any, per relativament poc, el NOF<FM, cosa que
indica que es necessita més fons per dur a terme les activitats.
Com s'ha comentat al obtenir al resultat de la ràtio de qualitat del deute, els deutes
a curt termini s'haurien de negociar i treslladar-los al llarg, ja que podem tenir
problemes de disponibilitat.
Abans d'obrir el negoci hauriem de distribuïr més els deutes segons el termini.