Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 17 al 23 de octubre de 2016, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 17 al 23 de octubre
BBBRRRIIICCCSSS
Proyecto de agencia de rating. En la cumbre de Benaulim (India) los BRICS (Brasil,
Rusia, India China y Sudáfrica) han decidido acelerar la puesta en marcha de una
agencia de calificación común para hacer contrapeso a las norteamericanas Standard
and Poor’s (S&P), Fitch y Moody’s, que controlan el 90% del mercado. Los
representantes de los BRICS consideran que las evaluaciones de estas compañías les
son injustamente desfavorables. India se queja regularmente de que S&P y Moody’s
siguen atribuyéndole la nota más baja del grado de inversión (BBB-) aunque registre
una tasa de crecimiento del 7% desde hace dos años. El proyecto constituye una nueva
etapa en la construcción de instituciones financieras alternativas, que comenzó con la
creación del Nuevo Banco de Desarrollo en el verano de 2015 y dotado oficialmente
con un capital de 100.000 mill.€. Este nuevo banco tiene que ser calificado por las
agencias de rating. Si no consiguiese tener una “triple A”, le sería muy difícil acceder a
la financiación de los mercados internacionales a tipos ventajosos. Los BRICS no han
sido los primeros en querer contrarrestar la influencia de EE.UU. La agencia china
Dagong construyó una primera lista de calificación de países en 2010, pero su falta de
credibilidad ha hecho que solo consiga conquistar el 1% del mercado. A la vista de las
dificultades del proyecto, no se ha establecido un calendario preciso, aunque la
voluntad política de llevarlo a buen fin parece clara.
LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA
Crece el desempleo. Según la Organización Internacional del Trabajo y la Comisión
Económica para América Latina y el Caribe, Latinoamérica registrará una contracción
de su PIB de un 0,9% en 2016. Como consecuencia, el desempleo urbano crecerá 1,2
puntos porcentuales, alcanzando una media del 8,6% durante 2016. A finales de junio,
el desempleo se situaba en el 9,2%, contra 7,6% a la misma fecha del año anterior. Los
datos han sido fuertemente penalizados por la situación de Argentina (con una tasa de
LATINOAMÉRICA
INTERNACIONAL

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desempleo de 9,3%) y de Brasil. El informe señala que la poca inserción de América Latina en
las cadenas de suministro globales y los bajos niveles de diversificación juegan un papel
determinante en la disponibilidad y calidad del empleo. El fin del crecimiento basado en la
exportación de “commodities” y la contracción económica subyacente tienen una influencia
muy negativa sobre el nivel de empleo, especialmente entre los trabajadores no cualificados;
lo que a su vez incide negativamente sobre los objetivos de reducción de la pobreza y la
desigualdad.
LLLAAATTTIIINNNOOOAAAMMMÉÉÉRRRIIICCCAAA /// CCCHHHIIINNNAAA
Comercio frenado por los aranceles. Según el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) el
comercio entre China y Latinoamérica no atraviesa su mejor momento. Tras un periodo de
fuerte crecimiento en la década pasada (+31,2% anual), la evolución se ha estancado en
paralelo a la ralentización de la economía china. El frenazo al comercio entre Latinoamérica y
China también se explica por el tipo de intercambios y por las elevadas barreras aduaneras y
aranceles comerciales que ambos aplican. Pekín penaliza con un arancel del 11% a los bienes
de consumo importados desde el sur de América, un 4,9% a los bienes intermedios y
solamente un 1,09% a las materias primas. Por otra parte las barreras no arancelarias son a
menudo disuasivas. Los agricultores chinos reciben numerosas subvenciones y sus productos
están exentos de IVA, lo que hace muy poco competitivos a los productos importados; a ello se
suman los controles de precios, las medidas sanitarias y fitosanitarias y de los mercados
estatales de productos agrícolas considerados estratégicos. Los países de América Central y del
Sur también aplican barreras a las producciones chinas. Mercosur, por ejemplo, aplica tarifas
aduaneras que doblan las que practica la OCDE. Todo esto no ha impedido que el gigante
asiático sea en la actualidad el segundo socio comercial de la región, con el 13,7% de su
comercio exterior, y que Latinoamérica represente el 5,9% de los intercambios chinos.
BBBRRRAAASSSIIILLL
Recorte de tipos. Por primera vez desde 2012, el Banco Central de Brasil ha reducido su
tipo de referencia “Selic” en 25 puntos básicos, hasta el 14%, algo posible gracias a la
moderación de la inflación que, según la autoridad monetaria, caerá a finales de 2017 hacia
el objetivo del 4,5%.
Proceso a la corrupción. El expresidente del parlamento, Eduardo Cunha, ha sido detenido
y encarcelado al considerar la justicia que había riesgo de fuga debido a su doble
nacionalidad italo-brasileña. Cunha está acusado de haber aceptado sobornos por importe
de 5 mill.$ en el caso Petrobras y ha perdido su inmunidad al haber sido expulsado
recientemente de la cámara baja.
SSSUUURRRIIINNNAAAMMM
Macroemisión de deuda. Surinam tiene la intención de emitir bonos a 10 años por un importe
de 500 mill.$, a un tipo de interés en torno al 9,5%. Estos fondos se utilizarán para recomprar
la deuda emitida a principios de 2016 y para financiar a la empresa petrolera nacional,
Staatsolie Maatschappij. El pequeño país de América del Sur tiene un PIB de 4.900 mill.$ que
se ha visto muy afectado por la caída de los precios de las materias primas. Por otra parte, el
dólar de Surinam se ha derrumbado desde el principio de la crisis en un 54%. En mayo, el FMI
aprobó un “stand-by” de 478 mill.$ condicionado a una mejoría de las cuentas fiscales y de la
reforma del tipo de cambio. En paralelo, la agencia de calificación Moody’s ha rebajado de Ba3

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hasta B1 el rating del país, cuatro niveles por debajo del grado de inversión. Moody’s
argumenta su decisión por la caída de los precios mundiales de los productos básicos, que ha
provocado que el déficit por cuenta corriente aumente hasta el 15% del PIB. La economía de
Surinam adolece de un mastodóntico sector público y una presión enorme del gasto social. La
emisión de deuda podría atraer a los inversores internacionales, pero las posibilidades de
mejoría son mínimas y directamente unidas a la evolución de los precios de las materias
primas.
VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
Presupuestos por decreto. Ignorando el proceso legal de presentación de los presupuestos
y del límite de deuda al Parlamento, Nicolás Maduro ha aprobado por decreto ambos
documentos para el ejercicio 2017. Maduro justificó su decisión con dos argumentos: la ley
habría sido apoyada por "la gente, la unión entre civiles y militares y la calle" y que el
Tribunal Supremo (TS) ha declarado a la Asamblea Nacional en desacato después de la
toma de posesión de tres diputados de la oposición cuya elección fue impugnada. El TS
autorizó a Maduro a presentar las cuentas para su aprobación ante la autoridad judicial en
lugar de la Asamblea, un procedimiento denunciado por la oposición por inconstitucional.
El presupuesto contempla un precio de petróleo de 30 dólares por barril y un aumento del
gasto hasta 8,5 billones de bolívares (84.600 mill.$ al cambio oficial), frente a los 1,5
billones de bolívares que figuraban en el presupuesto de 2016. Maduro no ha dado detalles
sobre las emisiones de deuda previstas, ni sobre las estimaciones de crecimiento del PIB y
de la inflación. El FMI proyecta una contracción de la economía del 10% para 2016 y de un
5% en 2017. La inflación rondaría este año el 400% y el 1.600% el año que viene. En estas
condiciones, tomarse en serio los presupuestos venezolanos es un acto de fe.
Se posponen las elecciones. El Consejo Nacional Electoral (CNE) ha anunciado que las
elecciones estatales y locales previstas para diciembre de este año se celebrarán a
mediados de 2017. Veinte de los 23 gobernadores salientes pertenecen al gobernante
Partido Socialista Unido de Venezuela.
Anulación del proceso del referéndum revocatorio. Los tribunales de por lo menos cinco
Estados federales han anulado la primera recogida de firmas, realizada el pasado mes de
junio, para la revocación de Nicolás Maduro. En consecuencia, las autoridades venezolanas
han post puesto sine die la recogida de firmas prevista esta semana, alegando que todo el
proceso está viciado desde el principio. Además, en lo que concierne a las reglas del
referéndum, el Tribunal Supremo ha dictaminado que deben recogerse firmas que
representen el 20% del cuerpo electoral de cada Estado, y no del 20% del cuerpo electoral
de Venezuela. La oposición ha declarado que no tendrá en cuenta esta decisión. Esta
maniobra es un nuevo golpe del poder contra la oposición reagrupada en la Mesa para la
Unidad Democrática. Paradójicamente, el gobierno chavista maniobra incansablemente
para evitar que se apliquen los mecanismos constitucionales que estableció el propio Hugo
Chávez.

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CCCHHHIIINNNAAA
Crecimiento dentro de lo previsto. La economía china se expandió un 6,7% en el tercer
trimestre, la misma tasa que en los dos primeros. Como se recordará, el objetivo para el
conjunto del año está en un intervalo entre 6,5 y 7%.
Datos macro de septiembre. La producción industrial creció un 6,1% interanual en
septiembre, dos décimas menos que en agosto. Las ventas minoristas crecieron un 10,7% y
la inversión en activos fijos un 8,2%, en línea con los meses anteriores. La tasa de inflación
se mantuvo sin cambios sobre el mes anterior (1,9% interanual). La inversión pública ha
alcanzado un crecimiento del 21,1% sobre los nueve primeros meses del año, clara señal de
la importancia de los estímulos del Estado para mantener el nivel de actividad. La inversión
privada solo creció un 2,5%, 4 décimas porcentuales más que en el mes anterior. La
inversión directa no financiera de las empresas chinas en el extranjero registró en
septiembre un crecimiento interanual del 53,7%, con lo que alcanza 134.200 mill.$ en lo
que va de año. Según las autoridades, esté salto estadístico tiene que ver con la puesta en
funcionamiento de zonas francas en otros países, que favorecen la inversión china, así
como con la tendencia a la depreciación del renminbi, que empuja a las compañías chinas a
invertir en el extranjero para salvaguardar el valor de sus activos.
FFFIIILLLIIIPPPIIINNNAAASSS
¿Cambio de alianza? El populismo desenfrenado del presidente Rodrigo Duterte no parece
que se vaya a detener ante la alianza histórica de su país con EE.UU. Durante su viaje a China,
el presidente de Filipinas ha anunciado que tiene la intención de reequilibrar su diplomacia en
temas de defensa a favor de Pekín y en detrimento de su principal aliado. Esta declaración de
intenciones ha sorprendido relativamente, si se considera el reciente deterioro de las
relaciones entre los dos países, aunque su tono ha sido especialmente agresivo. La posición del
recientemente elegido presidente de Filipinas es frontalmente opuesta a la del anterior
mandatario, Benigno Aquino, que reforzó en 2014 el acuerdo de defensa con EE.UU., que se
firmó por primera vez en 1951. Con ello, Duterte parece olvidar el conflicto que le opone a
Pekín sobre la titularidad de los atolones del mar de China meridional. Evidentemente, las
declaraciones se han realizado en el contexto de un viaje que pretende estrechar las relaciones
económicas con China. De hecho, durante su visita China ha anunciado que prestará a Manila
9.000 mill.$ y que levanta el embargo sobre la fruta tropical filipina. Las salidas de tono, los
exabruptos y una política de lucha contra la droga fuera de toda legalidad –más de 3.000
pequeños traficantes y consumidores asesinados a manos de escuadrones de la muerte
autorizados por el Presidente– no hacen mella en su reputación. Aunque un reciente sondeo
indica que el 92% de los filipinos son partidarios de la alianza con EE.UU., la popularidad de
Rodrigo Duterte sigue en lo más alto.
ASIA

5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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RRRUUUSSSIIIAAA /// UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Imposible condena. Tras un largo debate, los jefes de Estado de la UE no han alcanzado ningún
consenso para condenar a Rusia y aplicarle nuevas sanciones por su alianza con el gobierno
sirio y los bombardeos en Alepo. Liderados por el primer ministro italiano, Matteo Renzi, los
esfuerzos para suavizar el texto fueron apoyados, entre otros, por España, Austria y Grecia.
Ello ilustra la profunda división de la UE sobre cómo manejar el problema ruso. Algunos líderes
están indignados por el bombardeo de Alepo y otros parecen más interesados en evitar las
contramedidas que podría adoptar el Kremlin en caso de condena. La renovación de las
sanciones sobre el tema ucraniano, previstas para enero, será un nuevo test de la unidad de la
diplomacia europea.
AAARRRAAABBBIIIAAA SSSAAAUUUDDDÍÍÍ
Primera emisión de deuda. Arabia Saudí va a realizar por primera vez en su historia una
emisión de deuda en los mercados internacionales. Se trata de una emisión de bonos por un
importe de 15.000 mill.$ a 5, 10 y 30 años. El primer exportador mundial de petróleo sigue
disponiendo de un buen colchón de activos, ya que sus reservas sobrepasan los 560.000 mill.$.
No obstante, la caída del precio del barril de petróleo ha hecho que desde 2014 se hayan
perdido 172.000 mill.$ y se ha generado un déficit público del 13% del PIB. El vice príncipe
heredero Mohamed Bin Salmán, hijo del rey Salmán y máximo responsable de la economía del
país, está impulsando un programa económico cuyo objetivo final es que para 2030 Arabia
Saudí ya no dependa del oro negro. La apuesta es complicada. Para mantenerse en el poder,
los Saud han comprado la paz social con los réditos del petróleo. Actualmente el gobierno está
multiplicando los recortes: salarios de los funcionarios, subvenciones al consumo de agua,
carburantes y electricidad, etc. También quiere introducir nuevos impuestos, en particular el
IVA. Pero el problema de fondo es desarrollar un sector privado no dependiente del petróleo
que dé trabajo al 30% de los jóvenes que no lo tienen. Para ello se necesita mucho dinero para
invertir, que se conseguirá privatizando una parte importante de “las joyas de la corona”
(telecomunicaciones, sanidad, Aramco) y acudiendo al mercado internacional de capitales.
KKKUUUWWWAAAIIITTT
Nuevas elecciones. El jeque Sabah al-Ahmad al-Jaber al-Sabah, Emir de Kuwait, ha anunciado
la celebración de nuevas elecciones parlamentarias para el 26 de noviembre. El Emir ha
disuelto el Parlamento a raíz de una disputa con el gobierno por los recortes de los subsidios a
los combustibles. Los legisladores intentaron conseguir que los ciudadanos con nacionalidad
kuwaití ‒un 30% de la población‒ fuesen eximidos de los recortes. El emirato está intentando
aplicar reformas económicas para hacer frente a la crisis de los precios del petróleo y poder
emitir deuda a buen precio por un importe de 10.000 mill.$. Las elecciones no deberían
cambiar significativamente la composición de la Cámara, pero darán una excusa al Jeque para
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EUROPA DEL ESTE - CEI

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cambiar de Primer Ministro que, como es habitual, también será miembro de la familia
gobernante. No se esperan grandes cambios en la política de recortes presupuestarios, aunque
se harán algunas concesiones para suavizar el impacto de la reforma en los ciudadanos
kuwaitíes de “primera clase”.
LLLÍÍÍBBBAAANNNOOO
Fin del secreto bancario. Para evitar ser inscrito en la lista negra de la OCDE de paraísos
fiscales, el Parlamento del Líbano ha decidido adoptar una ley que autoriza el intercambio de
información bancaria con los Estados que lo pidan en el marco de investigaciones de la
administración fiscal o de justicia. De facto, es el fin del secreto bancario en el país. Se trata de
una decisión importante en un momento muy complejo, ya que la pequeña república está
inmersa en una crisis política exacerbada por el conflicto sirio, sin presidente desde hace más
de dos años y con sus instituciones en una parálisis casi total. El cambio de opinión de Líbano
sobre este tema demuestra la eficacia del recurso a las “listas negras”, que se abandonó en
2011 y que el G20 decidió restablecer tras el escándalo de los “Panamá papers”. La amenaza
de ver su nombre en la “lista negra” ha llevado a casi todos los Estados y territorios opacos en
el tema fiscal a acelerar los esfuerzos de transparencia.
LLLIIIBBBIIIAAA
Caos continuo. El antiguo primer ministro libio, Khalifa Ghwell, líder del en teoría
desaparecido Congreso General de la Nación (GNC) de Trípoli, encabezó el pasado 16 de
octubre un intento de golpe de Estado declarando que el Gobierno del Acuerdo Nacional
(GAN) respaldado por la ONU ya no tiene razón de ser. El intento de golpe de Estado no ha
generado grandes disturbios en la capital y todavía no queda claro quién controla qué.
Según el acuerdo político de Libia mediado por la ONU, el GNC debía desaparecer y ser
reemplazado por el Consejo de Estado, órgano consultivo similar a una cámara alta. Los
miembros de la GNC, que fueron nombrados en el Consejo de Estado, fueron apartados del
poder en marzo, cuando llegó Faïez Sarraj, mandatado por la ONU para ser el nuevo Primer
Ministro. Entre otros, fueron defenestrados muchos de los partidarios de Ghwell. No
obstante, el incidente actual tiene su origen en un fenómeno más prosaico: el impago de la
soldada a algunas de las 150 milicias presentes en Trípoli. Si a esta tentativa de golpe se
suma la guerra contra el Estado Islámico en Sirte a cargo de las milicias de Misrata, la
ocupación de los terminales petroleros del este del país por las tropas del General Khalifa
Haftar y la tendencia islamista cada vez más radical de algunas de las milicias de Trípoli, el
caos libio está servido.
Producción de petróleo en alza. La producción de petróleo de Libia ha alcanzado 580.000
b/d tras el reinicio de la extracción en el campo de Waha. En el primer trimestre del año la
extracción media era de 350.000 b/d. La producción petrolera del país ha aumentado de
manera constante desde que el general Khalifa Haftar tomara el control de los terminales
de exportación del este a mediados de septiembre. Esta situación no es anodina, ya que el
exportar petróleo implica controlar gran parte de los ingresos en dólares de Libia y la
posibilidad de seguir financiando su ejército. Haftar se está ratificando como uno de los
actores más importantes de la futura normalización de la situación política y de seguridad
en Libia.

7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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UUUNNNIIIÓÓÓNNN AAAFFFRRRIIICCCAAANNNAAA
Acuerdo contra la piratería y la pesca ilegal. En la reunión de la Unión Africana (UA) en Lomé,
31 países africanos sobre los 53 presentes han firmado un acuerdo inédito, que les debería
permitir luchar con mayores garantías de éxito contra la piratería marítima y la pesca ilegal en
las costas de África. Los Jefes de Estado de la Unión Africana han adoptado prácticamente sin
discusión la “Carta africana sobre la seguridad marítima y el desarrollo en África”. No obstante,
entre los que no se han dignado firmar hay varios pesos pesados del continente (Argelia,
Egipto, Sudáfrica, Senegal y Camerún). En lo que concierne a la piratería marítima, el problema
se está desplazando cada vez más desde el Cuerno de África hacia el Golfo de Guinea. Por su
parte, la pesca ilegal estaría costando alrededor de 1.300 mill.$ anuales a los Estados de la
costa Oeste del continente ,cuyos presupuestos dependen al 20% de los recursos marítimos. El
verdadero desafío a partir de ahora es la aplicación del acuerdo. Pero la gran novedad es que
por primera vez los dirigentes africanos han considerado sus aguas territoriales no solamente
bajo el prisma de la seguridad sino también como una fuente potencial de riqueza y de
desarrollo.
ÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA /// UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Acuerdo sobre inmigración ilegal. En un nuevo intento de evitar la entrada ilegal de
emigrantes africanos en su territorio, la UE ha suscrito un nuevo acuerdo con cinco países
subsaharianos (Nigeria, Níger, Senegal, Malí y Etiopía), que incluye la aceptación de la
devolución de sus nacionales y el control de las fronteras. La UE se ha inspirado en la política
que practicó España en su momento para disminuir el flujo de migrantes que cruzaban
ilegalmente el estrecho o arribaban a las costas canarias. La contrapartida europea al acuerdo
es la aportación de asistencia técnica y más de 900 mill.€ en programas de inversión. En los
primeros ocho meses del año, 120.000 africanos han arribado ilegalmente a las costas italianas
y, contrariamente a lo que ha pasado con Turquía y Grecia, el flujo no remite. Por primera vez
se prevén en el acuerdo “incentivos negativos”, es decir que en caso de que no se cumplan los
objetivos se reducirán o negarán las ayudas. Uno de los principales problemas para que los
Estados apliquen esta política son las remesas. Por dar un ejemplo, el 7,7% del PIB de Mali
depende de las remesas de sus emigrantes. En estas condiciones es muy difícil para el país
cumplir con lo firmado.
NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA
Impagos a las compañías aéreas. La compañía aérea Emirates ha anunciado la suspensión de
su servicio hacia Abuja, después de haber amenazado de suspender también otras rutas
africanas. A finales de septiembre, Nigeria debía a Emirates 680 mill.$. Los impagos y el
debilitamiento de la moneda nigeriana también han llevado a United Airlines e Iberia a
suspender los vuelos hacia el país. Otras líneas aéreas han reducido el servicio y recurrido a
aeronaves más pequeñas. Las reservas de divisas de Nigeria se están desplomando y la
depreciación del naira no ha logrado estimular la economía. La amenaza de Emirates está
aumentando la presión sobre el Gobierno para que intervenga directamente en el transporte
ÁFRICA SUBSAHARIANA

8. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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aéreo. Sin embargo, las autoridades se niegan a hacerlo y las políticas propuestas son
diametralmente opuestas a la intervención del Estado. De hecho, existe la voluntad de
privatizar la mayoría de los aeropuertos.
RRREEEPPP... DDDEEEMMMOOOCCCRRRÁÁÁTTTIIICCCAAA DDDEEELLL CCCOOONNNGGGOOO
Se posponen las elecciones presidenciales. Por culpa de “retrasos administrativos”, el
gobierno congoleño y varios partidos de la oposición han anunciado que las elecciones
presidenciales previstas para noviembre no tendrán lugar hasta abril de 2018. El principal
grupo de oposición, el Rally, no está de acuerdo con la decisión y reitera su exigencia de que el
actual Presidente, Joseph Kabila, renuncie a presentarse a los comicios, tal como prevé la
constitución del país. La UE está estudiando la posibilidad de sancionar a Kabila y su entorno si
éste no respetase la carta magna. No obstante, la UE también considera que la organización de
elecciones en noviembre es inviable; pero defiende que se celebren en 2017. La probable
exclusión del Rally de un gobierno de unidad nacional hace que el riesgo de manifestaciones,
que serían reprimidas violentamente, sea muy alto.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
Bloqueo al acuerdo comercial entre la Unión Europea y Canadá (CETA). El veto de la
región de Valonia, una zona industrial de Bélgica de 3,5 millones de habitantes que se ha
visto especialmente afectada por el cierre de empresas, ha paralizado la firma del tratado
comercial con Canadá. La falta de consenso en la reunión de los ministros de comercio en
materia de arbitraje y protección de la agricultura ha trasladado las negociaciones a la
cumbre europea celebrada en Bruselas el pasado jueves y viernes. La ministra de comercio
de Canadá, al marcharse de la reunión de ministros, dio por terminadas y fracasadas las
negociaciones, pese a que la Comisión Europea, dadas las últimas concesiones que se le han
añadido al texto, espera alcanzar un acuerdo in-extremis y esquivar una posible crisis. La
cumbre europea, que ha contado por primera vez con la presencia de la primera ministra
británica Theresa May, ha estado centrada en temas de política comercial, política exterior,
el conflicto en Siria y el “Brexit”.
Incertidumbre en la economía británica. Los últimos datos de la Oficina de Estadísticas
Nacionales confirman la aceleración de la inflación en Reino Unido, que actualmente se
encuentra en el 1%. El pasado mes de agosto la tasa de crecimiento de los precios se
situaba en el 0,6%, pero la vertiginosa caída de la libra esterlina, en su menor nivel respecto
al dólar en 35 años, ha encarecido las importaciones y aumentado la inflación. El
gobernador del Banco de Inglaterra ha reconocido la posibilidad de que el próximo año la
inflación sobrepase el objetivo del 2%. Todo ello cuando el impacto del “Brexit” no se ha
dejado notar en la tasa laboral británica, en el 75% de la población activa, así como en la
confianza de los consumidores británicos, que actualmente se encuentra en el nivel más
alto en cinco años.
Continúa el programa de compra de deuda del BCE. El presidente del Banco Central
Europeo, Mario Draghi, confirmó el pasado jueves, 20 de octubre, que el organismo
continuará con la política monetaria actual basada en la compra de deuda y los tipos de
interés al mínimo, y que ésta se prologará más allá del primer trimestre de 2017. La posible
OCDE

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subida de tipos de la Fed en Estados Unidos hacía pensar que el Banco podía modificar las
medidas de expansión cuantitativa. Sin embargo, Draghi ha optado por mantener las tasas
en el mismo nivel con el objetivo de impulsar el crecimiento del PIB de la Eurozona, que
entre abril y junio aumentó un 0,3%, así como la inflación, que en la actualidad se
encuentra en el 0,4%, por el encarecimiento de los alquileres, el tabaco y la restauración,
lejos aún del objetivo oficial del 2%.