1. Os resultados operacionais do 4T08 foram excelentes, com crescimento de NOI, EBITDA e AFFO. 2. Os lojistas tiveram forte desempenho, com crescimento de vendas e aluguel. 3. A atividade comercial continua intensa, demonstrando a confiança dos lojistas.

1. Resultados do 4T08
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2. Destaques do 4T08
Ótimos resultados operacionais
Nosso NOI atingiu R$94,5 milhões, crescimento de 39,4% sobre o 4T07, e nossa margem NOI atingiu 91,0%
Crescimento de NOI Mesmos Shoppings de 27,0% sobre o 4T07
EBITDA Ajustado de R$85,1 milhões, crescimento de 76,6% sobre o 4T07, e margem EBITDA Ajustado de 83,0%
AFFO alcançando R$65,5 milhões, crescimento de 212,2% sobre o AFFO do 4T07
Forte desempenho dos nossos lojistas
Crescimento de SSS por m² de 8,8% no trimestre e de 10,6% em 2008
Crescimento de SSR por m² de 13,4% no trimestre e de 11,2% em 2008
Atividade comercial demonstrou a confiança de nossos lojistas
259 contratos de locação assinados nesse trimestre entre renovações e novos contratos (ou 35,2 mil m² de ABL)
Leasing spreads de renovação de 14,6% e de novos contratos de 14,9%
Sólida posição financeira
Perfil de dívida de longo prazo, com duration acima de 15 anos
R$758,5 milhões em caixa com rentabilidade média de 102,2% do CDI
Disciplina nos projetos em desenvolvimento
Inauguração de 4 expansões em 2009, que adicionarão 16,3 mil m² de ABL próprio e R$ 13,0 milhões em NOI estabilizado
Planejamos iniciar a construção em 2009 dos projetos greenfields Granja Vianna e Sete Lagoas, que já possuem quase
50% do ABL total comercializado
Continuamos trabalhando nas aprovações dos nossos projetos, que serão reavaliados com base em seu desempenho
comercial e cenário macroeconômico
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3. Atividades Operacionais
Apesar do cenário macroeconômico desfavorável, continuamos verificando sinais de contínuo vigor...
Aluguel/m² (R$)
Crescimento NOI Mesmos Shoppings (R$ ‘000)
25,4%
33,0%
Portfolio adquirido
25,4%
Portfolio original
84
171.303
67
62
128.844 55
54
27,0% 49
15,2% 47 45
33,0%
57.049
18,4% 110.633
42.892 96.007
35.821
30.247
4T07 4T08 2007 2008 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08
Taxa de Ocupação
NOI / m² (R$)
25,4% 1,6 p.p.
84
96,6% 96,7%
96,1% 96,0%
67 64
95,1%
60
54
51 94,1% 94,0%
50
46
92,1%
3
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

4. Atividades Operacionais
... confirmando a dominância do nosso portfolio e a resiliência do setor de shoppings centers...
Abertura das Vendas Mesma Lojas
15,0%
Vendas 13,8%
13,2% 13,4% 3T08
12,4%
(R$ bn) 4T08
22,7% 10,7%
9,9% 9,6% 2008
9,1%
9,9 7,2%
6,4%
8,1 5,0%
20,6% 3,6% 4,2%
-1,2%
3,2
2,6 Centro-Oeste Nordeste Norte Sudeste Sul
15,5%
12,6%
11,6%
11,4%
4T07 4T08 2007 2008 10,7%
8,7%
8,3% 7,9%
7,7% 7,6%
7,2%
6,3%
6,2% 6,2%
SSS/m² 3,5%
12,7%
10,8%
10,7% 10,6%
Classe Alta Classe Média Classe Média Classe Média Classe Baixa
8,8% Baixa
Alta
20%
18,7% 17,8%
16,2%
16% 14,8%
13,5% 13%
10,0%
8,6%
6,4% 6,3%
4,7%
3%
0,4%
1T08 2T08 3T08 4T08 2008 Alimento Âncora Lazer Megaloja Satélite
4

5. Atividades Operacionais
....impulsionado pelo crescimento das lojas satélites, que respondem por 85% da receita de aluguel.
Same Store Sale – (2008 vs. 2007)
16,2%
14,8%
6,4% 6,3%
4,7%
Satelite Âncora Alimento Megaloja Lazer
Abertura do Aluguel por Segmento (2008) Abertura das Lojas Satélites
13,0%
Alimentação
4,5%
38,8%
Âncora Vestuário
10,3%
Calçados
Megaloja
85,2% 34,9% Lazer
Satelite
3,6%
Outras
9,6%
5

6. Atividades Comerciais
Atividade comercial continua intensa, demonstrando a confiança de nossos lojistas
SSR/m² Aluguel/m²
(Novos Contratos vs. Portfólio Atual)
13,4%
12,4% 23,3%
11,2%
9,5% 80,8
8,3% 65,5
Portfólio BRMALLS Contratos Negociados
1T08 2T08 3T08 4T08 2008
(média 2008) (média 2008)
ABL Negociado (mil m²)
Qtde de Negócios
259 151,6
1.202 35,2
49 8,7
104 208 18,2
943 116,4
106 57,7
8,3
159
482 48,9
378 51,3
33,1
512
406 42,6
34,4
9M08 4T08 2008
2008
9M08 4T08
Novos Contratos Proj Greenfields e Expansões
Renovações Shoppings Existentes
6
Novos Contratos Shoppings Existentes

7. Sólida Posição Financeira
Nossa estratégia de captação foi bastante assertiva, o que nos deixa confortáveis com uma sólida posição
de caixa frente o cenário atual de redução da liquidez
Caixa Indexadores da Dívida
R$758,5 milhões em 31 de dezembro de 2008 US$
28%*
Aplicação com rentabilidade 102,2% do CDI
IGP-M
Dívida IPCA 12%
21%
Perfil de dívida de longo prazo com custo médio de IGP-M+7,4%
Cronograma de amortização bem distribuído, sem dívida com CDI
vencimento em 2009 e 2010 4%
TR
R$
35%
0,2%
Variação Cambial Sem Efeito-caixa
* Não considera a operação de hedge
Hedge via instrumentos simples, sem a presença de derivativos especulativos
Não há riscos de perdas no caixa devido a variações de cambio real-dólar nos próximos 3,75 anos
424.109
Cronograma de Amortização (principal ) R$’000
151.649 147.616 131.378 127.815
90.710 86.739 82.881
78.445
51.690 48.880 40.303
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 *
7
* Alocação do pagamento de principal bônus perpétuo em 2020 apenas para efeito ilustrativo

8. Vetores de Crescimento
100% COMERCIALIZADO
Status Expansões Aquisições
9 expansões programadas Aquisições realizadas em 2008 NOI (R$ mil):
72,1 mil m² de ABL próprio, ou uma 12.805
22,5%
elevação de 16,8% sobre o ABL atual
Iguat Caxias do Sul 10.452
R$ 67 milhões de NOI estabilizado (3º ano)
Capex remanescente de R$ 336 milhões 89% COMERCIALIZADO
até 2012, com apenas 25% em 2009
4 inaugurações em 2009:
- Adição de 16,3 mil m² de ABL próprio
- R$13 milhões em NOI estabilizado
Goiânia Shopping NOI Projetado (Jan - Dez 08) NOI Realizado (Jan - Dez 08)
48% COMERCIALIZADO
Aquisições realizadas em 2007 NOI (R$ mil):
Status Greenfields
21,5% 163.061
134.162
5 projetos programados
117,8 mil m² de ABL próprio, ou uma Granja Viana
elevação de 27,5% sobre o ABL atual
R$ 92 milhões de NOI estabilizado (3º ano)
Sete Lagoas
Capex remanescente de R$ 483 milhões até
2013, com apenas 13% em 2009
NOI Projetado (Jan - Dez 08) NOI Realizado (Jan - Dez 08)
49% COMERCIALIZADO

9. Destaques Financeiros do 4T08
Lucro Bruto (R$ ‘000) e Margem Bruta (%)
Receita Líquida (R$ ‘000)
69,4%
83,3% 83,0%
81,7%
76,6%
56,4% 268.746
323.884
41,7%
158.603
35,7%
207.039
87.406
102.502
61.669
75.513
4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008
AFFO (R$ ‘000)
EBITDA Ajust (R$ ‘000) e Mg EBITDA Ajust (%)
76,8%
83,0%
76,7% 87,1%
147.431
67,9% 248.503 212,2%
63,8%
76,6%
140.560
78.815
65.523
85.102 20.988
48.180
9
4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008