Este documento presenta un análisis financiero de Dell y Compaq a través del cálculo de índices financieros como liquidez, endeudamiento, eficiencia y rentabilidad. Se calculan estos índices para Dell en 1999 y se comparan con años anteriores, mostrando mejoras en liquidez, rentabilidad y eficiencia. Luego se realiza el mismo análisis para Compaq en 1999 y se compara su situación financiera con la de Dell. Finalmente, se concluye comparando los puntos fuertes y débiles de ambas compañías

1. “REPORTES FINANCIEROS”
“REPORTES FINANCIEROS”
DELL & COMPAQ
UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGÍA E INDUSTRIA
DOCTORADO EN ADMINISTRACIÓN CON
ESPECIALIDAD EN ALTO DESEMPEÑO
HERBERT BATZ
LEE BATZ
IVÁN MANGLEO SANTIZO
ÁLVARO COUTIÑO

2. “REPORTES FINANCIEROS”
1
Contenido
INTRODUCCIÓN..................................................................................................................3
A. Estado de ingresos DELL:..............................................................................................4
I. INDICES FINANCIEROS DELL..................................................................................5
1. Índices de Liquidez.........................................................................................................5
1.1. Razón Corriente .......................................................................................................5
1.2. Prueba Ácida............................................................................................................5
1.3. Capital Neto de Trabajo...........................................................................................6
2. Razones de Endeudamiento............................................................................................6
2.1. Razón de endeudamiento.........................................................................................7
2.2. Cobertura de Intereses .............................................................................................7
3. Índices de Eficiencia.......................................................................................................8
3.1. Rotación de cuentas por Cobrar...............................................................................8
3.2. Rotación de Cuentas Por Pagar................................................................................8
3.3. Rotación de inventarios ...........................................................................................9
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales. ................................................9
3.4. Rotación de Activos Fijos........................................................................................9
3.5. Rotación de Activos Totales..................................................................................10
3.6. Índices expresados en veces por año. ....................................................................10
4. Índice de rentabilidad ...................................................................................................10
4.1. Rentabilidad sobre ventas ......................................................................................10
4.2. Rentabilidad sobre el activo total...........................................................................11
4.3. Rentabilidad sobre el patrimonio...........................................................................11
4.4. Potencial de utilidad...............................................................................................12
4.5. Sistema de análisis Dupont....................................................................................12
B. Estado de ingresos COMPAQ......................................................................................14
II. INDICES FINANCIEROS COMPAQ.........................................................................15
5. Índices de Liquidez.......................................................................................................15
5.1. Razón Corriente .....................................................................................................15
5.2. Prueba Ácida..........................................................................................................15
5.3. Capital Neto de Trabajo.........................................................................................15
6. Razones de Endeudamiento..........................................................................................15
6.1. Razón de endeudamiento.......................................................................................15
6.2. Cobertura de Intereses ...........................................................................................16

3. “REPORTES FINANCIEROS”
2
7. Índices de Eficiencia.....................................................................................................16
7.1. Rotación de cuentas por Cobrar.............................................................................16
7.2. Rotación de Cuentas Por Pagar..............................................................................16
7.3. Rotación de inventarios .........................................................................................16
7.4. Rotación de Activos Fijos......................................................................................17
7.5. Rotación de Activos Totales..................................................................................17
8. Índice de rentabilidad ...................................................................................................17
8.1. Rentabilidad sobre ventas ......................................................................................17
8.2. Rentabilidad sobre el activo total...........................................................................17
8.3. Rentabilidad sobre el patrimonio...........................................................................18
8.4. Potencial de utilidad...............................................................................................18
8.5. Sistema de análisis Dupont....................................................................................18
III. COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA DELL VRS COMPAQ..........19
8.6. DELL .....................................................................................................................20
8.6.1. Puntos Fuertes ................................................................................................20
8.6.2. Puntos débiles:................................................................................................20
8.7. COMPAQ ..............................................................................................................20
8.7.1. Puntos Fuertes ................................................................................................20
8.7.2. Puntos Débiles:...............................................................................................20
IV. CONCLUSIONES:....................................................................................................21
9. BIBLIOGRAFÍA..........................................................................................................21

4. “REPORTES FINANCIEROS”
3
INTRODUCCIÓN
El análisis de estados financieros, es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar
la situación de la empresa con el objetivo principal de orientar a los directivos en tomar las
decisiones adecuadas, de esta forma, se pueden corregir los puntos débiles que pueden
amenazar el buen funcionamiento de la empresa, y al mismo tiempo se pueden sacar
provecho de los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos.Por lo
consiguiente, según (Armat & Armat Salas, 2003) “la ausencia de un diagnóstico correcto
de la empresa es lo que impide afrontar puntos débiles que a medio plazo hunden a la
empresa”. (pág. 11)
Para que el diagnóstico de la empresa sea útil, se han de dar las siguientes circunstancias:
Según (Armat & Armat Salas, 2003):
Debe basarse en el análisis de todos los datos relevantes.
Debe hacerse a tiempo
Ha de ser correcto
Debe ir acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los
puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes. (pág. 11)
Es así como, para conocer la salud financiera de la empresa, es necesario seguir ciertos
procesos y procedimientos para calcular algunos indicadores y comparar su resultado con el
promedio de la industria y con resultados de la misma compañía obtenidos en períodos
anteriores.
En este trabajo, como primer punto, estaremos realizando los siguientes análisis
financieros:
Razones o índices financieros: Liquidez, endeudamiento, eficiencia, rentabilidad.
Análisis de porcentajes: Horizontal y vertical.
Una vez realizados estos análisis, el siguiente paso es comparar los resultados obtenidos
y realizar un diagnóstico.

5. “REPORTES FINANCIEROS”
4
A. Estado de ingresos DELL:
Dell Computer Corporation
1999
1999
Análisis
vertical
1999-95
Análisis
horizontal
1999-1995
1999-98
Análisis
horizontal
1998
1998
Análisis
vertical
1998-97
Análisis
horizontal
1997
1997
Análisis
vertical
1997-96
Análisis
horizontal
1996
1996
Análisis
vertical
1996-95
Análisis
horizontal
1995
1995
Análisis
vertical
1995
Análisis
horizontal
RESULTADOS DE OPERACIÓN
Ingresos netos 18243 100 424.98 47.99 12327 100 58.87 7759 100 46.51 5296 100 52.40 3475 100 0.00
Utilidad bruta 4106 22.51 456.37 50.84 2722 22.08 63.39 1666 21.47 56.14 1067 20.15 44.58 738 21.24 0.00
Gastos de operación
ventas generales y administrativos 1788 9.80 321.70 48.75 1202 9.75 45.52 826 10.65 38.82 595 11.23 40.33 424 12.20 0.00
Investigación, desarrollo. 272 1.49 318.46 33.33 204 1.65 61.90 126 1.62 32.63 95 1.79 46.15 65 1.87 0.00
Gastos totales de operación 2060 11.29 321.27 46.51 1406 11.41 47.69 952 12.27 37.97 690 13.03 41.10 489 14.07 0.00
financiamiento y otros ingresos 0 0.00 -100.00 -100.00 33 0.43 450.00 6 0.11 -116.67 -36 -1.04 0.00
Ingresos antes de perdidas
extraordinaria 1460 8.00 879.87 54.66 944 7.66 77.78 531 6.84 95.22 272 5.14 82.55 149 4.29
0.00
Ingresos operación 2046 11.22 721.69 55.47 1316 10.68 84.31 714 9.20 89.39 377 7.12 51.41 249 7.17 0.00
Utilidad neta 1460 8.00 879.87 54.66 944 7.66 82.24 518 6.68 90.44 272 5.14 82.55 149 4.29 0.00
PORCENTAJE INGRESOS NETOS
Ingresos de operación 11.2 57.74647887 4.672897196 10.7 16.3043478 9.2 29.57746479 7.1 0.00 7.1 0.00
Utilidad neta 8.0 86.04651163 3.896103896 7.7 14.9253731 6.7 31.37254902 5.1 18.60 4.3 0.00
Ingreso neto, por región 100
américa 68 -1.44927536 -1.44927536 69 1.47058824 68 3.03030303 66 -4.35 69 0.00
Europa 26 -3.7037037 8.333333333 24 -7.6923077 26 -7.14285714 28 3.70 27 0.00
Asia pacífico y Japón 6 50 -14.2857143 7 16.6666667 6 0 6 50.00 4 0.00
Ingreso neto de sistema, por línea de
producto 100
Escritorio 64 -26.4367816 -9.85915493 71 -8.974359 78 -3.7037037 81 -6.90 87 0.00
Empresarial 12 140 33.33333333 9 125 4 33.33333333 3 -40.00 5 0.00
Portátiles 23 187.5 15 20 11.1111111 18 12.5 16 100.00 8 0.00
Ingresos no de sistemas. % ing. net 7 9 10 11 12
POSICIÓN FINANCIERA (datos
sel)
Efectivo y valores negociables 3181 50.18 39.97 6.46 1844 47.14 -4.23 1352 49.22 49.10 646 33.01 -7.92 527 35.85 0.00
cuentas por cobrar, netas 2094 33.03 -9.74 -13.04 1486 37.99 15.56 903 32.87 -11.39 726 37.10 1.36 538 36.60 0.00
Inventarios 273 4.31 -78.39 -27.69 233 5.96 -34.82 251 9.14 -58.32 429 21.92 9.98 293 19.93 0.00
Otros activos disponibles 791 12.48 63.78 39.87 349 8.92 1.69 241 8.77 10.06 156 7.97 4.62 112 7.62 0.00
Activos disponibles 6339 100.00 0.00 0.00 3912 100.00 0.00 2747 100.00 0.00 1957 100.00 0.00 1470 100.00 0.00
Activos totales 6877 34.86 63.81 -9.46 4268 38.50 8.57 2933 35.46 63.44 2148 21.69 1.96 1894 21.28
0.00
cuentas por pagar, netas 2397 37.81 37.93 -9.97 1643 42.00 10.93 1040 37.86 58.99 466 23.81 -13.14 403 27.41 0.00
patrimonio 4480 -2.96 -51.80 -15.56 -3.50 45.91 -2.40 13.39 -2.12 -65.50 (6.14)
intereses 239.7

6. “REPORTES FINANCIEROS”
5
I. INDICES FINANCIEROS DELL
Es un método para conocer la situación financiera de una empresa, se calcula en base a
la información obtenida del Balance General y del P y G. Este método suministra
información sobre cuatro temas principales: liquidez, endeudamiento, eficiencia y
rentabilidad.
1. Índices de Liquidez
Los índices de liquidez son utilizados por los analistas de la compañía para establecer si la
empresa puede cumplir con sus obligaciones en la fecha del vencimiento. Según (Baraja
Nova, 2008) “los índices de liquidez de uso más común proporcionan una buena y rápida
orientación sobre el tema”. (pág. 86)
1.1. Razón Corriente
Mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Razón
corriente = activo corriente / pasivo corriente 6877 / 2397 = 2.87 veces
Indica las veces con que las obligaciones de corto plazo están cubiertas por los activos en
un periodo equivalente al vencimiento de los derechos, según (Baraja Nova, 2008), “es
válido tomar como base de comparación una razón corriente de 2”. (pág. 86)
Razón corriente
6877 2.87 veces
2397
Se observa que Dell cubre 2.87 de sus pasivos circulantes, por cada dólar que tiene en sus
pasivos circulantes.
1.2. Prueba Ácida
Sirve para medir la capacidad de la empresa de cumplir sus obligaciones a corto plazo sin
tener que recurrir a la venta de los inventarios, Según (Baraja Nova, 2008), “con frecuencia
se acepta una relación de uno es una buena medida de este índice”. (pág. 87)
Prueba acida = activo corriente - inventario / pasivo corriente 6877 - 273 / 2397 = 2.76

7. “REPORTES FINANCIEROS”
6
Prueba ácida
6877 - 273 2.76 veces
2397
Dell con el bajo uso de inventarios, tiene un gran índice para cubrir sus pasivos circulantes,
una de las razones principales del gran trabajo de Dell es que embarcaban su producto
teniendo un pedido en firme a la mano, teniendo asegurado la venta rápida de las
computadoras bajo pedido.
1.3. Capital Neto de Trabajo
Es una medida que la empresa debe conocer para garantizar su funcionamiento desde el
punto de vista de la liquidez. Según (Baraja Nova, 2008), “la empresa debe de disponer de
una partida en este rubro para garantizar su operación en el corto plazo”. (pág. 87)
Por lo consiguiente y aplicando la fórmula de CNT = activo corriente - el pasivo
corriente. 6877 – 2397= US$ 4480
Capital trabajo
6877 US$4480
2397
2. Razones de Endeudamiento
Mide la contribución de los acreedores con relación a la contribución de los propietarios
para financiar los activos de la compañía, indica su capacidad para acceder a nuevos
créditos y para cumplir sus obligaciones a corto y largo plazo. Según (Baraja Nova, 2008)
“el nivel de endeudamiento es examinado por los acreedores en busca de un margen de
seguridad para sus inversiones (…) si la participación del capital es muy pequeña, los
riesgos de la empresa son asumidos por los acreedores y sin embargo, el control de la
empresa continua en manos de los socios”. (pág. 87 - 88)

8. “REPORTES FINANCIEROS”
7
2.1. Razón de endeudamiento
Un alto endeudamiento representa un alto riesgo para los acreedores. En el caso de
estudio el porcentaje de los activos totales proporcionado por los acreedores. 2397 / 6877 =
35%. Según (Baraja Nova, 2008) “un alto endeudamiento representa un alto riesgo, una
cifra aceptable en empresas debe estar por debajo del 50%”.
Razón endeudamiento
2397 35 %
6877
Dell tiene 0.35 dólares de deudas por cada dólar de activos. Lo cual no es muy alto
para comprometer a la empresa en largo plazo en su funcionamiento.
2.2. Cobertura de Intereses
Cobertura de intereses se puede definir como: Según (Baraja Nova, 2008) “el número de
veces que están cubiertos los intereses” (pág. 88). Esta razón mide la capacidad de la
empresa para producir los intereses sin producir dificultades financieras que hagan temer su
perdurabilidad o permanencia en el tiempo. Según (Baraja Nova, 2008) “un parámetro para
medir es un índice superior a cinco veces” (pág. 88).
Cobertura intereses
4106 17.13 veces
239.7
Nota: Este valor se tomó del total de cuentas por pagar por el 10% de intereses, ya que en
los estados financieros no refleja el interés pactado para el pago de intereses.

9. “REPORTES FINANCIEROS”
8
3. Índices de Eficiencia
Estos índices miden la eficiencia con la que una empresa administra sus recursos
productivos, específicamente relacionan el nivel de ventas con la inversión con diversas
cuentas del activo para determinar si están o no en un equilibrio apropiado.Según (Baraja
Nova, 2008)“se compara las ventas con los inventarios cuentas por cobrar, los activos fijos
y los activos totales” (pág. 89).
3.1. Rotación de cuentas por Cobrar
Se define como, según (Baraja Nova, 2008) “el tiempo medio que debe esperar la
empresa después de efectuar una venta para recibir su pago” (pág. 89). Si el resultado de
este índice es inferior al promedio de la industria, se puede presumir que los clientes no
están pagando sus facturas a tiempo.
Rotación cuentas cobrar
2094 41.32 días
(18243/360) = 50.675
Es un estimado de las ventas a crédito que se cobran en 41.32 días, siendo
aproximadamente un promedio de cobranza.
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales.
3.2. Rotación de Cuentas Por Pagar
Este es el período que la empresa utiliza para pagar las cuentas a los proveedores. Este
´índice se calcula dividiendo las cuentas por pagar por el promedio de las compras a crédito
de un periodo determinado. Si se escoge el promedio de las compras a diarias, el resultado
es el número de días promedio que la compañía se toma en cumplir con sus obligaciones.
Según (Baraja Nova, 2008) “la empresa debe recuperar su cartera en un periodo igual o
inferior al que se toma para pagar sus obligaciones de lo contrario podría ver afectada en el
largo plazo su liquidez” (pág. 90)

10. “REPORTES FINANCIEROS”
9
Rotación cuentas pagar
2397 47.3 días
(18243/360) = 50.675
3.3. Rotación de inventarios
La rotación de inventarios se define como: el número de veces que han rotado los
inventarios en el año. Según (Baraja Nova, 2008) “una rotación baja de los inventarios
representa inversiones improductivas, una rotación alta indica que la empresa maneja con
habilidad sus inventarios” (pág. 91). Con frecuencia se emplean las ventas en lugar del
costo de ventas para el cálculo de este índice con el objeto de hacer comparaciones con un
número mayor de empresas.
Rotación de inventarios
18243 66.82 veces
273
Dell con la venta al encargo, maneja el inventario de manera directa, dándole una ventaja
en la rotación de los inventarios, lo cual indica una cifra alta en la rotación, dándole mayor
flujo de efecto para operar y no caer en los productos obsoletos, lo cual es importante en el
campo de la computación por el desarrollo de nuevas tecnologías.
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales.
3.4. Rotación de Activos Fijos
Por lo general, se puede establecer una relación de equilibrio entre el volumen de ventas
en la inversión de los activos fijos que las producen. Según (Baraja Nova, 2008) “un
promedio inferior al de la industria podría indicar una sobre inversión en activos fijos para
atender la demanda real o que la estrategia de ventas no es lo suficientemente agresiva para
cumplir las metas previstas en el momento de la inversión”. (pág. 91).
Rotación activos fijos
18243 2.88 veces
6339
Cada dólar que Dell tiene en los activos fijos, genera 2.88 de veces o dólar en cada dólar de
venta las ventas.

11. “REPORTES FINANCIEROS”
10
3.5. Rotación de Activos Totales
La rotación de activos totales se calcula dividiendo las ventas anuales por el valor total e los
activos. Según (Baraja Nova, 2008) “si la razón resulta menor, se puede decir que la
empresa no está produciendo un volumen suficiente de negocios para el tamaño de la
inversión realizada” (pág. 91) Por lo consiguiente, si esto fuera cierto, la recomendación
será según (Baraja Nova, 2008) “aumentar el nivel de ventas o reducir el tamaño de la
empresa” (pág. 91), reduciendo así los activos, ya que la inversión no se justifica para el
nivel de ventas obtenido.
Rotación activos totales
18243 2.65 veces
6877
3.6. Índices expresados en veces por año.
Todos los índices expresados en veces por año se pueden expresar en días, simplemente
calculando su inverso.
Índices veces por año
360 X días
Veces año
4. Índice de rentabilidad
Los principales indicadores del comportamiento de una empresa son los índices de
rentabilidad. Según (Baraja Nova, 2008) “en ellos se resume a eficiencia y rendimiento de
la administración de la empresa, en términos de las utilidades que se obtienen de las ventas
con relación a la inversión realizada” (pág. 91)
4.1. Rentabilidad sobre ventas
Esta razón mide la utilidad que genera la inversión total realizada en la empresa, tanto por
los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el promedio
de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus promedios
históricos.

12. “REPORTES FINANCIEROS”
11
Rentabilidad sobre ventas
1460 8.00 %
18243
Dell genera al menos 8 centavos de dólar de utilidad por cada dólar de ventas.
4.2. Rentabilidad sobre el activo total
Esta razón mide la utilidad que genera la inversión total realizada en la empresa, tanto por
los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el promedio
de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus promedios
históricos.
Rentabilidad sobre activo total
1460 21.23 %
6877
Por cada dólar de activo, Del generó 21 centavos de dólar en utilidades, solo en
términos contables.
4.3. Rentabilidad sobre el patrimonio
Este indica la utilidad que está generando la inversión que mantienen en la compañía los
accionistas, en comparación con la tasa de oportunidad que posean para invertir su dinero
en su uso alternativo más próximo.
Rentabilidad sobre patrimonio
1460 32.59 %
4480
Nota: Por cada dólar de capital contable, Dell generó 32 centavos de utilidades.

13. “REPORTES FINANCIEROS”
12
4.4. Potencial de utilidad
Mide la rentabilidad del activo total que genera la inversión total de la empresa, expresada
como el producto de dos factores: la rentabilidad sobre ventas multiplicada por la rotación
del activo total. Según (Baraja Nova, 2008) “esta presentación proporciona una mayor
información sobre los factores que afectan la rentabilidad” (pág. 92).
Según (Baraja Nova, 2008)
1 er. Factor = Medida de eficiencia operativa de la empresa.
2 do. Factor= Eficiencia en la inversión. (pág. 92)
Potencial de utilidad
1 er. factor 2o. Factor
1460 18243
18243 6877
0.0800307 % 2.6527556
21.230188
21.23 %
4.5. Sistema de análisis Dupont
Es una herramienta que contribuye al control financiero de una empresa. Según (Baraja
Nova, 2008) “une las razones de eficiencia en la operación y la inversión de la empresa y
muestra de que forma actúan entre sí para determinar la rentabilidad del activo total” (pág.
93).
Veamos los tres elementos que configuran la fórmula:
Factor 1: Margen neto sobre ventas:
Según (Duarte Schlageter & Fernández Alonso, 2012) “cuántos centavos quedarán de
utilidad neta por cada dólar vendido”. (pág. 38)
Factor 1: Generará una rentabilidad del 8% sobre el patrimonio

14. “REPORTES FINANCIEROS”
13
Factor 2: Rotación del activo total:
Según (Duarte Schlageter & Fernández Alonso, 2012) “cuántas veces se vende el activo
total al año” (pág. 39)
Factor 2: La rotación del activo total es de 2.65 veces al año.
Factor 3: Apalancamiento:
Según (Duarte Schlageter & Fernández Alonso, 2012) “por cada dólar de capital
contable, hay tantos dólares invertidos en el activo total, de donde, éste índice es mayor o
igual a 1, pues el activo total siempre es más grande o igual que el capital contable.
3 er. Factor: Por cada dólar contable hay 1.53 dólares de apalancamiento
Análisis Dupont
1 er. Factor 2 o. factor 3 er. Factor
1460 18243 6877
18243 6877 4480
0.0800307 % 2.6527556 veces 1.53504 veces
0.2123019
21.230188 % 0.32589
32.5893 %
Rendimiento sobre el capital contable=Utilidad neta/Capital contable1460 (utilidad
neta) /4480 (capital contable) =32.58%
Rendimiento sobre los activos de inversión = margen de utilidad x rotación de los
activos8% (rentabilidad) x 2.65 (rotación) = 21.23% ROE
Rendimiento sobre rotación de activos inversión = margen de utilidad (0.08%) x
Rotación activos (2.65) indica buen control de costos y uso eficiente de activos.
Rendimiento sobre el capital contable=rendimiento sobre los activos / (1 - (Deudas/
activos))
0.21 % (Rendimiento activos) / ( 1 - (2397 (deudas) / 6877 (activos))*100 = 32.6%
Puede ser el resultado de un elevado rendimiento sobre activos totales, o una
utilización de las deudas o una combinación de ambas.

15. “REPORTES FINANCIEROS”
14
B. Estado de ingresos COMPAQ
COMPAQ Computer Corporation
1998
1998
análisis
vertical
1998-94
análisis
horizontal
1998-97
análisis
horizontal
1997
1997
análisis
vertical
1997-96
análisis
horizontal
1996
1996
análisis
vertical
1996-95
análisis
horizontal
1995
1995
análisis
vertical
1995-94
análisis
horizontal
1994
1994
análisis
vertical
1994
análisis
horizontal
ESTADO DE INGRESOS
Ingresos
Productos 27372 87.82 123.01 13.47 24122 98.12 23.00 19611 98.01 20.25 16308 97.80 32.87 12274 97.37 0
Servicios 3797 12.18 1047.13 721.86 462 1.88 16.08 398 1.99 8.45 367 2.20 10.88 331 2.63 0
Ingresos totales 31169 100.00 147.27 26.79 24584 100 22.86 20009 100 19.99 16675 100 32.29 12605 100 0
Costo de ventas
Productos 21383 89.17 146.60 22.19 17500 98.13 20.15 14565 98.05 21.11 12026 97.84 38.69 8671 97.59 0
Servicios 2597 10.83 1113.55 679.88 333 1.87 14.83 290 1.95 9.43 265 2.16 23.83 214 2.41 0
100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 0
Costo total de ventas 23980 76.94 169.89 34.47 17833 72.54 20.05 14855 74.24 20.86 12291 73.71 38.33 8885 70.49 0
Utilidad bruta 7189 23.06 93.25 6.49 6751 27.46 30.99 5154 25.76 17.56 4384 26.29 17.85 3720 29.51 0
100.00 100 100 100 100 0
Gasto de venta, generales y administrativos 4978 50.53 167.78 68.92 2947 73.80 17.55 2507 76.64 14.68 2186 71.48 17.59 1859 78.54 0
Costo de investigación y desarrollo 1353 13.73 195.41 65.61 817 20.46 17.55 695 21.25 25.91 552 18.05 20.52 458 19.35 0
Tecnología comprada en proceso 3196 32.44 1436.54 208 5.21 0 0.00 241 7.88 0 0.00 0
Cargos por reestructuración y deterioro de
activos
393 3.99 0 0.00 52 1.59 0 0.00 0 0.00 0
costos relacionados con fusión 0 0.00 44 1.10 0 0.00 0 0.00 0 0.00 0
Otros ingresos y gastos, neto -69 -0.70 -238.00 200.00 -23 -0.58 -235.29 17 0.52 -78.48 79 2.58 58.00 50 2.11 0
9851 100.00 316.18 146.71 3993 100 22.07 3271 100 6.97 3058 100 29.19 2367 100 0
Ingresos (perdidas) antes de provisión para
impuestos
-2662 -8.54 -296.75 -196.52 2758 11.22 46.47 1883 9.41 42.01 1326 7.95 -2.00 1353 10.73 0
Provisión para impuestos sobre ventas 81 0.26 -77.81 -91.03 903 3.67 59.82 565 2.82 30.48 433 2.60 18.63 365 2.90 0
Utilidad (pérdida) neta -2743 -8.80 -377.63 -247.87 1855 7.55 40.74 1318 6.59 47.59 893 5.36 -9.62 988 7.84 0
Posición financiera (datos seleccionados)
Inversiones al contado y a corto plazo 4091 26.97 768.58 -39.50 6762 56.27 65.69 4081 39.74 447.79 745 11.41 58.17 471 9.13 0
cuentas por cobrar, netas 6998 46.14 205.99 142.06 2891 24.06 -22.24 3718 36.21 18.37 3141 48.12 37.34 2287 44.34 0
Inventarios 2005 13.22 0.00 27.71 1570 13.06 23.91 1267 12.34 -41.23 2156 33.03 7.53 2005 38.87 0
Otros activos disponibles 2074 13.67 425.06 161.21 794 6.61 -34.00 1203 11.71 148.04 485 7.43 22.78 395 7.66 0
Activos totales disponibles 15168 100 194.07 26.22 12017 100 17.02 10269 100 57.33 6527 100 26.54 5158 100 0
Activos totales 23051 18.38 273.84 57.55 14631 19.39 18.65 12331 15.91 57.73 7818 17.64 26.79 6166 14.40 0
Cuentas por pagar, netas. 4237 27.93 377.14 49.35 2837 23.61 44.60 1962 19.11 42.28 1379 21.13 55.29 888 17.22 0
patrimonio 18814 -9.55 -4.22 -3.19 -3.49 -2.81 0
intereses 423.7

16. “REPORTES FINANCIEROS”
15
II. INDICES FINANCIEROS COMPAQ
5. Índices de Liquidez
5.1. Razón Corriente
Razón corriente = activo corriente / pasivo corriente 23051 / 4237 = 5.44, es válido tomar
como base de comparación una razón corriente de 2.
Razón corriente
23051 5.44 veces
4237
5.2. Prueba Ácida
Prueba acida = activo corriente - inventario / pasivo corriente 23051 - 2005 / 4237 = 4.97.
Prueba ácida
23051
2005
21046 4.97 veces
4237
5.3. Capital Neto de Trabajo
Capital neto trabajo
23051 US$ 18814
4237
18814
6. Razones de Endeudamiento
6.1. Razón de endeudamiento

17. “REPORTES FINANCIEROS”
16
Razón endeudamiento
4237 18.38 %
23051
6.2. Cobertura de Intereses
Cobertura intereses
7189 16.97 veces
423.7
Nota: Este valor se tomó del total de cuentas por pagar por el 10% de intereses, ya que en
los estados financieros no refleja el interés pactado para el pago de intereses.
7. Índices de Eficiencia
7.1. Rotación de cuentas por Cobrar
Rotación de cuentas cobrar
6998 80.83 días
(31169/360) = 86.58
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales.
7.2. Rotación de Cuentas Por Pagar
Rotación cuentas pagar
4237 48.94 días
(31169/360) = 86.58
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales.
7.3. Rotación de inventarios
Rotación inventarios

18. “REPORTES FINANCIEROS”
17
31169 15.55 veces
2005
Nota: A falta de información, se utilizó las ventas totales.
7.4. Rotación de Activos Fijos
Rotación activos fijos
31169 2.05 veces
15168
7.5. Rotación de Activos Totales
Rotación activos totales
31169 1.35 veces
23051
8. Índice de rentabilidad
8.1. Rentabilidad sobre ventas
Rentabilidad sobre ventas
-2743 -8.80 %
31169
8.2. Rentabilidad sobre el activo total

19. “REPORTES FINANCIEROS”
18
Rentabilidad sobre activo total
-2743 -11.90 %
23051
8.3. Rentabilidad sobre el patrimonio
Rentabilidad sobre patrimonio
-2743 -14.58 %
18814
8.4. Potencial de utilidad
1 er. Factor = Medida de eficiencia operativa de la empresa.
2 do. Factor= Eficiencia en la inversión
Potencial de utilidad
1 er. factor 2o. Factor
-2743 31169
31169 23051
-0.08800411 % 1.35217561
-11.8997007
-11.90 %
8.5. Sistema de análisis Dupont

20. “REPORTES FINANCIEROS”
19
1 er. Factor Generará una rentabilidad del (- 8%) sobre el patrimonio
2 o. Factor la rotación del activo total es de 1.35 veces
3 er. Factor Por cada dólar contable hay 1.22 dólares de apalancamiento
Sistema de análisis Dupont
1 er. Factor 2 o. factor 3 er. Factor
-2743 31169 23051
31169 23051 18814
-0.08800411 1.35217561 1.225204635
-0.11899701
-11.8997007 -0.145795684
-14.57956841
Rendimiento sobre el capital contable=Utilidad neta/Capital contable(-2743)
(perdida) /4480 (capital contable) = (-11.89%)
Rendimiento sobre los activos de inversión = margen de utilidad (perdida) x
rotación de los activos (-11.89) (rentabilidad) x 1.35 (rotación) = (-11.89%) ROE
Rendimiento sobre rotación de activos inversión = margen de utilidad (- 0.08%) x
rotación activos (1.22) indica malcontrol de costos y uso deficiente de activos.
Rendimiento sobre el capital contable = rendimiento sobre los activos / (1 -
(Deudas/ activos)) - 0.11 % (Rendimiento activos) / (1 - (4237 (deudas) / 23051
(activos))*100 = (- 14.6%) Puede ser el resultado de un bajo rendimiento sobre
activos totales, o una mala utilización de las deudas o una combinación de ambas.
III. COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA DELL VRS COMPAQ
Diagnostico comparativo del estado de resultado de las empresas DELL y COMPAQ.

21. “REPORTES FINANCIEROS”
20
Se tuvo a la vista los estados financieros de las empresas mencionadas, de los cuales se
establece lo siguiente:
8.6. DELL
8.6.1. Puntos Fuertes
Tiene inversión en desarrollo y tecnología, aun así ha tenido una razonable
utilidad, combinado con el hecho que ha tenido un buen control del gasto.
Liquidez
Política de financiación correcta.
Política de inventarios “Just in time” y logística adecuada.
Es autofinanciable
Ha Aumentado las ventas durante todos los ejercicios y disminuidos los costos, lo
cual indica una eficiencia en la administración de La empresa.
Ratios de rentabilidad financiera son muy favorables,además han ido mejorando a
Lo largo de todos los ejercicios.
8.6.2. Puntos débiles:
Falta de políticas en desarrollos de nuevos mercados
Másinversión en desarrollo de nuevas tecnologías.
Reducir el nivel o el monto de las cuentas por cobrar,
8.7. COMPAQ
8.7.1. Puntos Fuertes
No destaca ninguno
8.7.2. Puntos Débiles:
Iliquidez
Exceso de deudas a corto plazo
Perdidas, por lo que no le permite devolver fondos en caso que se le solicite.
Ha habido un proceso de descapitalización como consecuencia de las perdidas
Deudas han aumentado considerablemente que los ha llevado a una situación de
cesación de pagos.
Falta de inversión en desarrollo e investigación de tecnología.
A pesar de tener ventas continuas, los costos y gastos van aumentando.

22. “REPORTES FINANCIEROS”
21
Refleja una mala gestión administrativa
Sobre inversión en activos fijos.
COMPARACIÓN
DELL COMPAQ
Razón corriente 2.87 5.44
Prueba acida 2.76 4.97
Capital neto de trabajo 4480 18814
Endeudamiento 35.00% 18.38%
Cobertura de intereses 17.13 16.97
Rotación de Cuentas por cobrar 41.32 80.83
Rotación de cuentas por pagar 47.3 48.94
Rotación de inventarios 66.82 15.55
Rotación de activos fijos 2.88 2.05
Rotación de activos totales 2.65 1.35
Rentabilidad sobre ventas 8% -8.80%
Rentabilidad sobre activo total 21.23% -11.90%
Rentabilidad sobre patrimonio 32.59% -14.58%
IV. CONCLUSIONES:
Se observa que COMPAQ tiene mayor liquidez que DELL a largo. A pesar de ello,
DELL tiene mayor endeudamiento sin comprometer a la empresa. COMPAQ tiene el
índice alto en las cuentas por cobrar, disminuyendo su flujo de efectivo. La rotación de
inventarios de DELL es más alta que COMPAQ, dándole una ventaja en el flujo de
efectivo por la venta del inventario rápidamente. La rotación de los activos totales de
DELL es casi el doble de COMPAQ, siendo productivo los activos. Se observa que
DELL lleva claramente la ventaja de acuerdo a la rentabilidad obtenida.
9. BIBLIOGRAFÍA
Armat, O., & Armat Salas, O. (2003). Supuestos de Análisis de Estados Financieros.
Barcelona: Gestión 2000.

23. “REPORTES FINANCIEROS”
22
Baraja Nova, A. (2008). Finanzas para no financistas. Bogotá: Pontíficia Universidad
Javeriana.
Block, S. B., Hirt, G. A., & Danielse, B. R. (2011). Fundamentos administracion
financiera. México D. F.: McGraww HillmInteramericana Editorres S. A. de C. V.
Duarte Schlageter, J., & Fernández Alonso, L. (2012). Finanzas operativas: un coloquio.
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Jiménez Boulanger, F., Espinoza Gutiérrez, C. L., & Fonseca Retana, L. (2007 ). Ingeniería
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Pérez-Íñigo, Juan Mascareñas. (2010). Finanzas para directivos.Pearson Educación.
Madrid: España.
Ross, Westerfield, Jaffe. (2009). Finanzas Corporativas. McGraww HillmInteramericana
Editores S.A. de C.V. Distrito Federal: México.