1. Conceptos Básicos del Sistema y Mercados Financieros
Dinero. El dinero (del latín denarius : moneda romana de plata que valía diez aes) es un
Intermediario, un bien natural o artificial. Cualquier cosa de aceptación general que se
utiliza en el intercambio de bienes y servicios o en cualquier transacción financiera.
Sus funciones principales son:
. Medida de valor.
. Instrumento de cambio.
. Medio de atesoramiento y acumulación.
Producto. Son los diversos instrumentos de que dispone una institución financiera, regulados
por la autoridad competente para llevar a cabo actividades relacionadas con su giro.
Servicio. Son las facilidades que proporciona una institución financiera para realizar
operaciones, donde la Institución participa como intermediario.
Operación Financiera. Ésta se realiza cuando se contrata un servicio o producto financiero y
se distinguen de las operaciones mercantiles porque no necesariamente implican la compra
o venta directa de un bien tangible, sino que facilitan el acceso a recursos monetarios para
efectuar diversas operaciones.
Persona Física. Es todo individuo sujeto a un gravamen fiscal. En términos genéricos se
conoce también como causante.
Persona Moral. Es la unión de 2 o más individuos constituidos para un fin común, se
refiere a las empresas o Sociedades.
Valor del dinero. Conforme pasa el tiempo el dinero modifica su valor, el valor del dinero en el
tiempo tiene un costo llamado interés, así como la tierra (renta), la mano de obra (salario) y el
riesgo del empresario (utilidad). “Un peso hoy no vale lo mismo que un peso el próximo año”.
Nominalmente, un billete de $500 que se emitió el 05 de noviembre de 2004, sigue siendo el
mismo, es decir, siguen siendo $500; sin embargo con ese mismo papel moneda podremos
comprar menos mercancías que las que comprábamos en esa fecha. Para determinar esos
movimientos del dinero en el tiempo, utilizaremos “líneas de tiempo”, con lo que será más sencillo
ubicar en qué “momento” se encuentra el dinero y determinar así, una comparación adecuada.
agrupados en dos áreas: valor futuro y valor actual.
- Tasa de interés, es el porcentaje que se cobra por el dinero otorgado por algún
financiamiento o crédito.
- Tasa de rendimiento, es el porcentaje lque se paga por los depósitos o inversiones en
instrumentos financieros.
Poder Adquisitivo. Este es diferente para cada persona. Si las cosas aumentan su valor y el
salario no aumenta en la misma proporción, la gente no puede seguir viviendo en el mismo
nivel económico. Con lo que gano, que puedo adquirir. Capacidad de compra de bienes y
servicios que tienen los individuos a través de los sueldos y salarios que perciben.
Ingreso. Es el monto de dinero que obtienen los individuos o empresas por Tenemos tres
definiciones:
Egreso. Pongámoslo en un ejemplo: la empresa tiene que pagar sueldos, salarios, renta,
luz, teléfono, agua, compra de materias primas y materiales necesarios para la operación
de su negocio.
Flujo. Es ingresos recibidos menos egresos pagados. Las empresas necesitan contar con
efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no tanto como para que parezca ocioso

2. en el banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la
inversión en valores negociables.
Liquidez. Medida de la capacidad de la empresa o persona para cumplir con sus obligaciones
de corto plazo. En otras palabras es la facilidad o dificultad para convertir mi inversión en
dinero. Por ejemplo, si una empresa o persona tiene obligaciones a cubrir en el corto plazo,
no debería invertir demasiado en instrumentos financieros de largo plazo.
Es la facilidad de convertir un activo en efectivo. Este activo puede ser:
Financiero (bonos).
No financiero (pertenencias personales).
Activos. Total de recursos de que dispone la empresa para realizar sus operaciones o
todos los bienes materiales, los derechos y los servicios de que hace uso la empresa
para realizar sus operaciones en espera de que rindan beneficios en el futuro.
Pasivos. Obligaciones provenientes de operaciones o transacciones, tales como la adquisición
de mercancías o servicios, pérdidas o gastos en que se ha incurrido, o por la obtención de
préstamos para el financiamiento de los bienes que constituyen el activo.
Patrimonio. Es el conjunto de activos financieros y bienes tangibles que componen la
fortuna de una persona, empresa o sociedad. También se aplica al dinero que manejan
los fondos de inversión provenientes de las aportaciones de los inversores.
Inflación. Aumento generalizado de precios al consumo, cuyo incremento se refleja a
través del Índice Nacional de Precios al consumidor, INPC.
De manera oficial, se mide por el incremento que refleja el Índice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC) a través de la medición de la denominada canasta básica.
Devaluación. Reducción, por decisión de la autoridad monetaria, de la cotización de la
moneda propia, respecto a las extranjeras, es decir una depreciación monetaria decidida
por el gobierno. En México ya no hay intervención directa del estado y la devaluación o
sobrevaluación las deciden las operaciones de compra venta de la moneda nacional vs.
las extranjeras.
Tipo de Cambio. Es el precio de una divisa extranjera. Generalmente, se expresa en
términos de unidades de moneda nacional por cada unidad de la divisa extranjera. Es la
probabilidad de fluctuaciones en el valor de la moneda local con respecto a las monedas
extranjeras.
Riesgo. Probabilidad de obtener resultados desfavorables de una inversión. El riesgo suele
asociarse con la incertidumbre. Variabilidad de la rentabilidad de una inversión. Debido
a la aversión al riesgo de los inversionistas, cabe esperar que la rentabilidad esperada
de una inversión deba guardar una relación directa con su ingreso: a mayor rentabilidad,
mayor riesgo.
Tipos de Riesgo
a. Riesgo Operacional. Es el riesgo de pérdidas potenciales, que puede darse como
resultado de que los sistemas no operen correctamente, cometiéndose errores al
momento de ejecutarse los procesos relacionados con operaciones financieras.
De la misma manera este tipo de riesgo se puede dar por la caída o daño de los
sistemas. El riesgo operacional puede ser resultado también de la utilización de
procesos inadecuados.
b. Riesgo Sistémico. Este tipo de riesgo afecta a todo el sistema financiero, dado que el
incumplimiento de un participante, arroja una cadena de incumplimientos, repercutiendo
en la estabilidad de todo el mercado.
Riesgo de que la falla de un participante en un mercado financiero al cumplir sus

3. obligaciones cause que otros participantes o instituciones financieras sean incapaces
de cumplir sus propias obligaciones a tiempo.
c. Riesgo Humano. Es el riesgo de pérdidas potenciales que puede generarse por falta
de capacitación del personal, sobrecarga de trabajo y fallas organizativas. La supervisión
por parte del Contralor Normativo puede ayudar a mitigar este riesgo.
d. Riesgo Regulatorio. Se define en términos de regulaciones o licencias que pueden
ser revocadas u otorgadas a la competencia, causando que cuantiosas inversiones
puedan perder su valor total o parcial.
e. Riesgo Legal. Es el riesgo que se tiene de sufrir pérdidas como resultado de contratos
que no pueden ejercerse o que no han sido documentados correctamente. También
se define como el riesgo que puede generar el cambio en las leyes y regulaciones que
rigen el mercado.
f. Riesgo de Mercado. Es la posibilidad de que un inversionista pierda debido a que
los precios del mercado bajan o a que aparecen factores como son modificaciones
en las tasas de interés, en el tipo de cambio, etc. Para definirlo de otra manera: es
cuando el valor que tiene su inversión disminuya por los cambios en esas variables
macroeconómicas.
g. de Interés y Liquidez. Son las pérdidas que puede sufrir una institución
por cambios desfavorables en las tasas de interés. Las ganancias de los bancos son
muy vulnerables a las variaciones de las tasas de interés y su manejo de préstamos
e inversiones debe adecuarse para poner en práctica la administración de riesgos que
cubre este aspecto.
Por otra parte el riesgo de liquidez también se refiere a la imposibilidad de transformar
en efectivo un activo o portafolio o la imposibilidad de vender un activo en el mercado.
Este riesgo está presente en situaciones de crisis cuando en los mercados únicamente
hay quienes venden pero no compran.
h. Riesgo de Crédito. Es el más antiguo y probablemente el más importante que enfrentan
los bancos. Se podría definir como la pérdida potencial provocada por el incumplimiento
de pago del acreditado involucrado en la operación.
En finanzas, el concepto de riesgo está relacionado con la posibilidad de que ocurra un
evento que se traduzca en pérdidas ó ganancias para los participantes en los mercados
financieros, como pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras. El riesgo
es producto de la incertidumbre que existe sobre el valor de los activos financieros, ante
movimientos adversos de los factores que determinan su precio; a mayor incertidumbre
mayor riesgo. A mayor rendimiento probable normalmente existe más riesgo asociado. Es
la variabilidad potencial del rendimiento de una inversión. Si estos rendimientos pueden
subir y bajar rápida y bruscamente se dice que el riesgo es alto
Relación Riesgo-Rendimiento y sus Tasas
. Ambos suben o bajan simultáneamente
. Si mantenemos todos los otros factores constantes, no se puede elevar el rendimiento sin
elevar el riesgo, ni se puede bajar el riesgo sin disminuir el rendimiento.
Este es un principio fundamental de la economía y de las finanzas.
j. Costo de Oportunidad. El costo de oportunidad tiene varias interpretaciones según
el área en que se trabaje el concepto, pero la noción básica es la siguiente: el valor
máximo sacrificado alternativo al realizar alguna decisión económica.
Ejemplo: Si un banco ofrece una tasa de interés del 10% pero decide hacer una
inversión en bonos que le da el 15%, el costo de oportunidad alternativo de los
bonos será la posible ganancia del dinero obtenido en un Banco (10%).

4. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
Sistema Financiero Mexicano. Es el Conjunto de Leyes, Reglamentos, Organismos e
Instituciones cuyo objetivo es, canalizar eficientemente los recursos monetarios de la economía
en forma de ahorro, inversión y financiamiento dentro de un marco legal de referencia.
Las Instituciones reguladoras son un conjunto de organismos cuya función primordial es
reglamentar y supervisar las operaciones y actividades que se llevan a cabo, así como poner
en práctica las políticas monetaria y financiera predeterminadas por el Gobierno. Otra de
sus funciones importantes, es la de vigilar que el público inversionista cuente con la información
disponible acerca de los valores y mecanismos de negociación existentes en el mercado.
. El Sistema Financiero Mexicano está regulado por:
1. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
2. Banco de México (BANXICO).
3. Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
4. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF).
5. Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR).
6. Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios Financieros
(CONDUSEF).
7. Instituto para la Protección del Ahorro Bancario (IPAB).
Secretaría de Hacienda y Crédito Público en materia Financiera, será el órgano competente para
interpretar, aplicar y resolver, para efectos administrativos, lo relacionado con el sector y en general
para todo cuanto se refiere al Sistema Financiero Mexicano.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Tiene por objeto supervisar y regular, en el
ámbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y
correcto funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo
del Sistema Financiero en su conjunto, en protección de los intereses del público.
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Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. Cuya misión es Realizar la
supervisión de las Afores, las cuales son Administradoras de fondos para el retiro y de
las Siefores que son Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el retiro.
La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Cuyo objetivo es vigilar, supervisar y sancionar
a las Instituciones de Seguros y a los intermediarios de Seguros.
El Banco de México. Es el banco central del Estado Mexicano, constitucionalmente autónomo en
sus funciones y administración, cuya finalidad es proveer a la economía del
país de moneda nacional. En el desempeño de esta encomienda tiene como objetivo
prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente,
le corresponde promover el sano desarrollo del Sistema Financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pago.
Condusef. Tiene como finalidad promover, asesorar, proteger y defender los derechos e
intereses de los usuarios frente a Instituciones Financieras.
Las instituciones que operan en el Sistema Financiero Mexicano son:
. Sociedades controladoras de grupos financieros.
. Instituciones de crédito.
. Las sociedades controladoras de grupos financieros y las instituciones de crédito.

5. . Casas de bolsa.
. Especialistas bursátiles.
. Bolsas de valores.
. Sociedades de inversión.
. Sociedades operadoras de sociedades de inversión.
. Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.
. Almacenes generales de depósito.
. Uniones de crédito.
. Arrendadoras financieras.
. Empresas de factoraje financiero.
. Sociedades de ahorro y préstamo.
. Casas de cambio.
. Sociedades financieras de objeto limitado.
. Instituciones para el depósito de valores.
. Contrapartes centrales.
. Instituciones calificadoras de valores.
. Sociedades de información crediticia.
. Aseguradoras.
. Afianzadoras
Los Intermediarios financieros son: instituciones que actúan como mediadores entre aquellos
quienes desean recibir recursos y quienes desean invertirlos, logrando con eso transformar
plazos, montos, riesgos y reducir costos.
Actualmente en México operan los intermediarios financieros siguientes:
. Instituciones de banca múltiple.
. Instituciones de banca de desarrollo.
. Casas de bolsa.
. Sociedades financieras de objeto limitado.
. Entidades de ahorro y crédito popular.
. Sociedades de inversión.
. Administradoras de Fondos para el Retiro.
. Instituciones de seguros.
. Instituciones de fianzas.
. Arrendadoras financieras.
. Empresas de factoraje financiero.
. Almacenes generales de depósito.
. Casas de cambio.
. Uniones de crédito.
. Grupos financieros.
La importancia de fundamentar cómo las Autoridades se encargan de regular, supervisar,
controlar y sancionar las actividades de las Instituciones Financieras, proporciona un
respaldo legal confiable para el cliente.
Instrumentos y Productos Financieros
Las inversiones representan colocaciones de dinero sobre las cuales una persona o empresa
espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo
o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.
El inversionista, es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le genere
un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.
Un Mercado Financiero es un mecanismo electrónico o lugar físico en el que se realizan

6. transacciones con activos financieros. Es decir: foros y conjuntos de reglas que permiten a los
participantes realizar operaciones de inversión, financiamiento y cobertura, a través de diferentes
intermediarios, mediante la negociación de diversos instrumentos financieros.
Los Mercados Financieros canalizan los recursos hacia quienes los requieren. Quienes
solicitan estos recursos están dispuestos a pagar a aquéllos que los ofrecen el precio que
tienen, con lo que generan riqueza.
Los Mercados Financieros también emiten instrumentos financieros, regulan los costos de
intermediación, los plazos, pero no garantizan la seguridad (rentabilidad) de los instrumentos que
se emiten, compran o venden.
Existen diferentes tipos de mercados de acuerdo con el tiempo, la renta y el emisor (destino de
los recursos).
MERCADO VALORES
El Mercado de Valores se define como el sitio donde se llevan a cabo, de manera
organizada, transacciones de compra y venta de valores e inversiones, y cuyo propósito
es canalizar recursos para el financiamiento de empresas, o bien, para la ejecución de
proyectos con el objeto de obtener las mayores ganancias

7. Como en todo mercado, existe un componente de oferta y otro de demanda. En este caso, la
oferta está representada por títulos emitidos tanto por el sector público como por el privado,
en tanto que la demanda la constituyen los fondos disponibles para inversión procedentes de
personas físicas o morales. En este mercado participan instituciones reguladoras, operativas
y de apoyo, por ejemplo, las casas de bolsa, las sociedades de inversión, las operadoras de
sociedades de inversión, etc.
3. Definición de Valores
Los valores son títulos de crédito que son objeto de oferta pública o de intermediación en el
mercado financiero.
Son valores: las acciones, obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito, y
documentos que se emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los rijan,
destinados a circular en el mercado de valores.
Los participantes del mercado de valores son:
. Entidades emisoras de los valores.
. Intermediarios bursátiles.
. Inversionistas.
4. Las Emisoras
El Mercado de Valores se define como el sitio donde se llevan a cabo, de manera
organizada, transacciones de compra y venta de valores e inversiones, y cuyo propósito
es canalizar recursos para el financiamiento de empresas, o bien, para la ejecución de
proyectos con el objeto de obtener las mayores ganancias.
Las emisoras de valores son todos aquellos entes económicos que acuden al Mercado
de Valores para obtener un financiamiento, colocando instrumentos de deuda o de
capital, entre el gran público inversionista, a fin de cubrir sus necesidades de capitalización,
ampliación de planta productiva, de capital de trabajo, de reestructuración de
pasivos, generar ahorro, etc.
Las emisoras pueden ser:
. El Gobierno Federal.
. Gobiernos de los Estados y Municipales.
. Las empresas Privadas.
. Las Instituciones Financieras.
. Las Sociedades de Inversión Especializadas en los sistemas de Ahorro para el Retiro.
5. Intermediarios
Son los que ponen en contacto la oferta y la demanda de valores a través de operaciones de
comisión mercantil o de mediación y son:
. Las Casas de Bolsa.
. Especialistas Bursátiles.
. Instituciones de Crédito.
. Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión.
. Distribuidoras de Acciones de sociedades de Inversión.
6. Inversionistas
Son las personas físicas o morales, u organismos sin personalidad jurídica que, teniendo
excedentes monetarios, los ofrecen a instituciones y empresas demandantes de esos recursos,
a cambio de títulos-valor, con la intención de obtener una ganancia o beneficio

8. INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE DINERO
CORTO PLAZO