2. Índice:
La Función financiera de la empresa.
Los objetivos financieros.
Los Estados Financieros.
El Balance.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Análisis Económico- Financiero.
Económico-
El Fondo de Maniobra.
2
4. b.- La maximización del valor de la empresa.-
b.- empresa.-
Preferencia de Beneficios.
(“Principios de gestión financiera de la empresa”; Pérez Carballo y Vela Sastre)
4
5. Los objetivos financieros:
1.-
1.- Crecimiento del beneficio neto
2.-
2.- La disponibilidad de fondos-
fondos-
3.-
3.- Rentabilidad financiera
4.-
4.- Maximización del margen sobre ventas
5.-
5.- Maximización del valor de la empresa
5
6. ▼
AUTOFINANCIACIÓN
▼ RENTABILIDAD
ACCIONISTA
RENTABILIDAD
<
▼ ATRACTIVO PARA EL
COSTE DE INVERSOR
CAPITAL ▼ DIVIDENDOS
▲ RIESGO
FINANCIERO
▲
ENDEUDAMIENTO
▲ COSTE
FINANCIACIÓN AJENA ▲ COSTE CAPITAL
6
8. DEUDAS A CORTO RECURSOS
DEUDAS A LARGO FINANCIEROS
PLAZO O DE RECURSOS PROPIOS
PLAZO O DE -PASIVO-
FUNCIONAMIENTO
6 FINANCIACIÓN
14
12 4 1
11
BENEFICIO
TESORERÍA
3 2 7
5
INVERSIONES:
INMOVILIZADO Venta INVERSIONES:
- CLIENTES Y
DEUDORES INVERSIONES
Coste del Producto
9 -ACTIVO-
-
Gastos Explotación
= 8
Resultados
INVERSIONES: 13
EXISTENCIAS
COMERCIALES
El ciclo del Capital en la Empresa
8
10. Análisis Patrimonial
Ratio de Estructura del Activo o Ratio de Inmovilización.
Inmovilización.
Ratio de Circulante.
Estructura de capitales permanentes.
Coeficiente de Financiación del Activo Fijo, o Ratio de Fondo
de Maniobra, o Ratio de Financiación.
Coeficiente de endeudamiento a corto.
Cobertura del Inmovilizado.
Estructura del Pasivo, Coeficiente de endeudamiento,
Apalancamiento financiero, Leverage.
10
11. Análisis Financiero:
Coeficiente de financiación de Activo Circulante.
Solvencia ó Garantía de Liquidación.
Solvencia Técnica.
Coeficiente de Tesorería o Prueba del Ácido.
Coeficiente Neto de Tesorería o Tesorería Restringida.
Firmeza o Consistencia.
Estabilidad.
Capacidad de Autofinanciación.
Capacidad de Renovación del Inmovilizado.
Índice de Solvencia de Altman.
11
12. Análisis Económico:
Rentabilidad Económica.
Económica.
Rotación del Activo.
Activo.
Rotación del Inmovilizado.
Inmovilizado.
Rotación del Circulante.
Circulante.
Rendimiento de las Ventas.
Ventas.
Rentabilidad financiera.
financiera.
Capacidad de Crecimiento Interno .
12
13. Utilidad del análisis financiero:
a.- Deterioro de la liquidez.
a.-
b.- Disminución de las ventas.
b.-
c.- Disminución del beneficio bruto.
c.-
d.- Exceso de recursos ajenos.
d.-
13
14. EL FONDO DE MANIOBRA
FONDOS PROPIOS
INMOVILIZADO NETO
REC
URS
OS
PER
MAN
ENTE RECURSOS AJENOS
FONDO
S A LARGO PLAZO
C
I DE E
R X
C MANIOB I
U RA G
REALIZABLE
L I
A B
N L
T E
E RECURSOS AJENOS
A CORTO PLAZO
DISPONIBLE
14
15. Análisis de la estructura financiera
según el empleo de los recursos:
Disponibilidad de Fondo de Maniobra
Fondo de Maniobra suficiente
Estructura de los Stocks
Composición del Crédito a Clientes
15
16. Vigilancia del Fondo de Maniobra
FM > 0 AC > PC CP > AF
FM = 0 AC = PC CP = AF
FM < 0 AC < PC CP < AF
16
17. Variaciones del Fondo de Maniobra
FONDOS EMPLEOS
Ventas al contado y a crédito Coste de las ventas
Dividendos percibidos Otros costes con desembolso
Intereses percibidos Gastos financieros
Venta de activos fijos Impuesto de Sociedades
Ampliaciones de capital Dividendos y participaciones activos
Incremento del Exigible a largo plazo Adquisición de activos fijos
Inversiones a largo plazo
Reducciones de capital
Amortización de exigible a largo plazo
Reparto de dividendos
Devengo de Impuestos
La Amortización no es ni empleo ni fondo
(en general todos los costes sin desembolso)
17
18. Necesidad de Fondo de Maniobra
Necesidad Fondo Maniobra =
Realizable – Exigible a corto plazo
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