2. Destaques Perfil da Dívida
Mercado Fluxo de Caixa
Performance Operacional Conclusão
Performance Financeira
3. Destaques do Trimestre
• EBITDA Ajustado de R$ 505,1 milhões, 13,3% inferior ao
j , , ,
1T06
1T07 • Lucro Líquido de R$ 165,6 milhões, comparado a um lucro
líquido de
lí id d R$ 25 1 milhões no 1T06
25,1 ilhõ
• Encerramento da contingência com a CTEEP com relação
ao imóvel CETEMEQ. Acordo no montante total de R$ 125,3
milhões
• Renegociação de R$ 300 milhões em CCB’s valido desde
de 12 de Maio – Redução do custo médio de CDI + 1,82%
Eventos para CDI + 1,20% e alongamento do prazo de 6 para 8 anos
Subseqüentes • Elevação dos ratings pela S&P (16/04/2007) - Escala
nacional de A- para A, mantendo os ratings em escala
internacional em BB-
• Pagamento de Dividendos (03/05/2007) - distribuição de R$
130,4 milhões referentes ao exercício de 2006
3
4. Comparação do Consumo em GWh
Evolução do Mercado Cativo (GWh)
7.590
7 590 7.840
7 840 7.709
7 709
7.418 7.429 7.503
7.241 7.266 • Excluindo-se os clientes livres atuais de todos
os períodos anteriores, houve um crescimento
do mercado cativo de 4,4% (12 meses)
2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
2,7%
2 7%
5,6%
0,5% 9.317
9.572
3.181
3.013
2.560 2.561
2 60 2 61 7.818 7.859
-8,2% 14,2%
1.647 1.713
1.512 1.500
1,0%
599 605
Residencial Industrial Comercial P. Públicos e Cons. Livres Mercado Cativo Mercado Total
Outros
Obs: Não considera consumo próprio
4
1T06 1T07
6. Destaques Operacionais
Taxa de Arrecadação Total -
Evolução das Perdas (%)
% sobre receita bruta
-4,8% +2,5%
13 ,5 101,2
12 ,9 12 ,8 12 ,2 99,1
12 ,0 99,0 98,7
97,5
7 ,0 6 ,4
, 6 ,3
5 ,5
5 5 ,7
7
6 ,5 6 ,5 6 ,5 6 ,5 6 ,5
2004 2005 2006 1T06 1T07
2004 2005 2006 1T06 1T07
Perdas Técnicas Perdas Com erciais
Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (1T07) Taxa de arrecadação (1T07)
• Redução das perdas comerciais de 0,6 pontos percentuais • Poderes Públicos: 105,2%
nos últimos 12 meses • Setor Privado: 100,9%
• 75 mil inspeções e 7 mil fraudes detectadas
• 15,2 mil regularizações de ligações clandestinas Cortes e Religações - média mensal (1T06 x 1T07)
• Cortes - redução de 107 mil para 106 mil
• Religações - aumento de 70 mil para 71 mil
6
7. Investimentos
R$ milhões
ilhõ
Investimentos 1T07
(R$ 87 7 milhões)
87,7 ilhõ )
404
378
49
330 58 19%
33 28%
6%
3 55 20% 18%
297 3 19
9%
88
17
71 S e rv iç o a o C o ns um ido r e E xpa ns ã o do S is t e m a
M a nut e nç ã o
2004 2005 2006 1T 0 7 R e c upe ra ç ã o de P e rda s
T e c no lo gia da Inf o rm a ç ã o
C a pe x A ut o F ina nc ia do s O ut ro s
A ut o f ina nc ia do s
7
8. Resultados
R$ milhões
ilhõ
Receita Bruta Despesas Operacionais
-6,4%
+3,0%
2.947,4 -2,9%
+5,0%
2.679,1 2.759,8 2.759,8
1.364,9 1.406,0 1.364,9
1.188,0 1.299,3
1.032,4 1.083,2 1.083,2
941,1 1.042,7 1.034,4 1.042,7
1.646,7 1.676,6 1.759,4 1.676,6
358,2 322,3 371,7 322,3
1T06 1T07 4T06 1T07 1T06 1T07 4T06 1T07
Receita Lí id
R it Líquida Deduções Receita O
D d õ àR it Operacional
i l Despesas Operacionais Eletricidade + Transporte
• Aumento de 3,0% em relação ao 1T06: • Aumento de 10,8% na despesas não gerenciáveis em relação
• Reajuste tarifário médio 11,45% desde 04 de julho de ao 1T06:
2006
006 • Aumento de R$ 140,0 milhões em gastos com compra de
• Aumento de 2,7% no mercado total (cativo + livres) energia, em função do reajuste de contratos com Tietê
(0,9%) a partir de julho de 2006, Itaipu (10,3%) e Leilões
(12,1%), a partir de janeiro de 2007
• Redução de 10,0% nas despesas gerenciáveis em relação ao
1T06:
• Redução de 22,5% nas Outras Despesas e redução de
53,2% nas despesas previdenciárias
8
10. Resultados
R$ milhões
ilhõ
Resultado Financeiro Lucro Líquido
165,6 165,6
1T06 1T07 4T06 1T07 +67,2%
+560,1%
+560 1% 99,0
(25,3) (25,3)
(41,5)
-38,9%
-79,2% 25,1
(121,7) 1T06 1T07 4T06 1T07
O melhor resultado financeiro no 1T07 reflete: • Margem Líquida de 9,9% no 1T07
Em relação ao 1T06: • Encerrou-se em 2006, o reconhecimento em balanço do
• Diminuição de 41,2% nas despesas financeiras: passivo atuarial com o Fundo de Pensão, cuja despesa
anual bruta era de R$ 486 3 milhões recorrente entre
486,3 milhões,
• Redução do custo médio do endividamento
2002 e 2006.
• Redução de 68,6% nas despesas com Swap, em
função da diminuição da dívida em moeda estrangeira
em R$ 152,6 milhões
• Créditos de R$ 21,7 milhões de IPTU reconhecidos no
acordo CETEMEQ (evento não recorrente)
10
11. Dívida Consolidada
R$ milhões
ilhõ
Curto Prazo X Longo Prazo Dívida Bruta – 1T07
-25,0%
-9,6%
,
IGP-DI
IGP DI
4.830 4.774 50,0%
4.606 4.411 4.606
21% 20% 27% 20%
3.658
R$ mil hões
3.306 3.306 Taxa Fixa
11,5%
Libor
79% 80% 80% CDI/Selic 1,6%
73%
36,8%
• Fundo de Pensão - R$ 2.394 milhões
4T06 1T07 1T06 1T07 • Credores Privados - R$ 1.994 milhões
LP CP Dívida Líquida
• BNDES - R$ 218 milhões
Destaques do Endividamento – últimos 12 meses Custo Médio e Prazo Médio
5,44 5,48 5,46
• Dívida Bruta: redução em 3,5% (R$ 168,5 milhões) % 101,18% 104,28% 102,63% 5
97,27%
91,61%
% 4
• Dívida Lí id
Dí id Líquida: redução em 25,0% (R$ 1,1 bilhão)
d ã 25 0% 1 1 bilhã )
% 3,81 3,90
3
• Moeda estrangeira: 1,6% do total
% 2
• Aditamento do CCB (R$ 300 milhões) – Maio/2007: % 1
• Redução do custo médio de CDI + 1,82% para CDI + % 0
1,20% 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
• Aumento do prazo médio de 3,5 para 5,5 anos
Custo Médio - % CDI* a.a. Prazo Médio - anos 11
Taxa CDI fim de período
12. Fluxo de Caixa Gerencial
R$ milhões
ilhõ
R$ milhões 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
Saldo de caixa inicial 492 358 619 767 1.166
Geração de caixa operacional 687 653 725 741 634
Investimentos (101) (88) (75) (85) (95)
Despesa Financeira Líquida (194) (85) (176) (91) (187)
Amortizações Líquidas (245) (45) (158) (111) (71)
Fundação CESP
ç (
(134)
) (
(108)
) ( )
(85) ( )
(55) ( )
(48)
Imposto de Renda (147) (67) (83) - (97)
Caixa Livre (133) 261 148 399 135
Saldo de caixa final 358 619 767 1.166
1 166 1.301
1 301
• Geração de Caixa Operacional: pagamento de R$ 89,7 milhões para a CTEEP conforme acordo de encerramento dos
litígios com o imóvel CETEMEQ;
• Despesas Financeiras: pagamentos de juros semestrais da 8ª emissão de debêntures (R$ 63,7 milhões) e dos Bonds
denominados em reais (R$ 45,3 milhões);
• Fundação CESP: menor volume de despesa com fundo de pensão no período, devido ao alongamento dos contratos de
ç p p p , g
dívida junto à FCESP.
12
13. Conclusão
• Lucro Líquido de R$ 165,6 milhões no 1T07, R$ 140,5 milhões superior ao lucro líquido do
1T06
• Redução de 25,0% na dívida líquida consolidada nos últimos 12 meses
• Alongamento do prazo médio da dívida de 3,8 para 5,5 anos com relação ao 1T06
• Elevação dos ratings pela S&P em escala nacional de A- para A
• Retomada do pagamento de dividendos em 03 de maio de 2007 - R$ 130,4 milhões
referentes ao exercício de 2006
13
15. Destaques
D t Perfil d Dí id
P fil da Dívida
Performance Operacional Fluxo de Caixa
Investimentos Conclusão
Performance Financeira
15
16. Destaques – 1T07
Aumento de 15,1% na Energia Gerada
EBITDA de R$ 287,2 milhões, 4,9% superior ao 1T06
Lucro líquido de R$ 160,5 milhões, aumento de 5,0% em
1T07 relação ao 1T06
Aprovada a distribuição de R$ 160,5 milhões em
dividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido do
p q
1T07:
Eventos
- R$ 1,61 por lote de mil ações ON
Subseqüentes
- R$ 1,77 por lote de mil ações PN
16
17. Balanço Energético – 1T07
Energia Gerada – MW médio Energia Faturada - GWh
146% 15 % 4.093
3.557 315
115%
109% 107% 112% 177
98% 978
625
81%
1.895
1.392 1.363
1 363 1.467 1.424 2.755
2 755 2.800
2 800
1.258
1 258
1.040
2001 2002 2003 2004 2005 2006 1T07 1T06 1T07
Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada Eletropaulo MRE CCEE/Perdas
Aumento de 15,1% na Energia Gerada Tarifa bilateral Eletropaulo – R$ 133,87/MWh
Geração 45,6% superior a Energia Assegurada Tarifa MRE – R$ 7,47/MWh
(1.275 MW) Tarifa CCEE * – R$ 19,27/MWh
Crescimento de 61 2% no volume de vendas para
61,2%
CCEE/MRE
* média do 1T07
17
18. CAPEX
Capex – 1T07: R$ 10,2 milhões Capex – 1T07
Os principais investimentos realizados no 1T07 referem-se a
p p
modernização e recapacitação das usinas e projetos de 3,1% 18,3%
reflorestamento. 51,3%
25,6%
Estimativa de Capex para 2007: R$ 75,5 milhões: 1,8%
R$ 22,4 milhões: Construção de 3 PCHs no interior do Estado
de São Paulo, totalizando 8MW de potência instalada Equip. Hidrovia PCH TI Meio Amb.
R$ 36,6 milhões: Recapacitação e modernização das usinas
R$ 11,7 milhões: Meio Ambiente Capex – R$ milhões
R$ 4,8 milhões: SAP
75,5
Investimento em Pequenas Centrais Hidrelétricas
46,5
Aquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado
do Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW e 27,5
21,9
energia assegurada de 28,97 MW médios, aprovados pela 12,4 10,2
ANEEL – investimento previsto de R$ 225 milhões em 2 anos
2003 2004 2005 2006 1T07 2007e
18
19. Obrigação de Expansão
Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro de 2007:
aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou
contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado
Restrições para cumprimento:
Estado de São Paulo – insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para
instalação de usinas térmicas
fornecimento de gás restrito
Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº 10.848/04)
Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP:
suspensão da obrigação pelo período de 5 anos. Durante este prazo a AES Tietê poderá
analisar projetos de investimento livremente, independente da localização
liberação da obrigação após o período de suspensão, caso ainda existam restrições ao
cumprimento da obrigação
nenhuma quantia e/ou obrigação substituta será devida como indenização
Governo do Estado de São Paulo e Aneel estão avaliando as seguintes alternativas:
prorrogação da obrigação de expansão pelo período de 2 anos
suspensão da obrigação se comprovada a inviabilidade de seu cumprimento
Até o momento a AES Tietê não recebeu nenhuma resposta formal por parte do Governo ou da
Aneel
19
20. Resultados
R$ milhões
Receita Líquida Custos e Despesas Operacionais
94 89 89
-5% 85
13 5% 8
8
5 4 8 4
5
13 16 10 16
20 17 14 17
3% 4%
349 360
346 360
24 27 32 27
18 16 16 16
1T06 1T07 4T06 1T07 1T06 1T07 4T06 1T07
Compra de Energia e Transmissão Royalties Outros*
Despesas Operacionais Provisões Depreciação
p ç
1T07 x 1T06 1T07 x 1T06
Receita líquida do 1T07 foi 3% superior ao 1T06 : Redução de 5,3% nos custos e despesas
operacionais principalmente em função de
(i) reajuste no preço do contrato bilateral em
maiores despesas no 1T06 :
Julho/06 (0,9%)
(i) Perda atuarial da Fundação Cesp no valor de
(ii) aumento de 16,7% na receita de energia
R$ 3,3 milhões.
comercializada através do MRE e CCEE
(ii) Maior despesa com Pesquisa e
(iii) maior volume de energia demandado pela
Desenvolvimento em função da mudança de
Eletropaulo no 1T07
alíquota de 0,25% para 1% da receita líquida e
alteração na forma de contabilização.
20
*Outros: P&D, taxa de fiscalização, seguros, hidrovia, etc.
21. Resultados
R$ milhões
EBITDA
78,4% 79,8% 80,2% 79,8%
5% 3%
274 287 287
278
1T06 1T07 4T06 1T07
1T07 x 1T06
Reajuste do preço de venda de energia em julho de 2006 ( + 0,9% )
Aumento de 16,7% nas vendas para o MRE e CCEE
Menores custos e despesas operacionais
1T07 x 4T06
Receita pela venda de energia no MRE/CCEE
R it l d d i
Maior volume de energia demandado pela Eletropaulo
21
22. Resultados
R$ milhões
Resultado Financeiro Lucro Líquido
1T06 1T07
1T0 4T06 1T07
1T0 43,8%
43 8% 44,6%
44 6%
47,7%
44,6%
5% 2%
(23) 153 161 165 161
24% (29) 16% (29)
(35)
1T06 1T07 4T06 1T07
Lucro Líquido Margem Líquida
1T07 x 1T06 1T07 x 1T06
Receita financeira: redução de 6,8% devido à Crescimento de 0,8 pontos percentuais na
queda do CDI médio de 17,2% no 1T06 para margem líquida.
12,9% no 1T07.
Aprovada a distribuição de dividendos, no
Despesas financeiras: aumento de 8,9% montante equivalente a 100% do lucro líquido
decorrente da elevação do IGP-M de 0,7% do 1T07.
para 1,1% .
22
24. Fluxo de Caixa
R$ Milhões 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07
SALDO DE CAIXA INICIAL 797,9 851,7 777,2 673,6 691,0
Geração de caixa operacional 269,8 308,4 289,9 279,6 287,9
Investimentos (4,5)
(4 5) (6,3)
(6 3) (7,7)
(7 7) (23,6)
(23 6) (9,7)
(9 7)
Despesa Financeira Líquida (21,2) (17,7) (14,6) (18,8) (16,1)
Amortizações Líquidas (41,4) (43,7) (50,1) (44,8) (46,4)
Imposto de Renda (144,7) (20,2) (15,9) (31,7) (220,1)
Dividendos e JSCP (4,1)
(4 1) (294,9)
(294 9) (305,3)
(305 3) (143,4)
(143 4) -
CAIXA LIVRE 53,8 (74,4) (103,6) 17,4 (4,4)
SALDO DE CAIXA FINAL 851,7 777,2 673,6 691,0 686,6
Fluxo de caixa livre do 1T07 negativo em R$ 4 milhões, devido ao pagamento de
R$ 220 milhões de Imposto de Renda e Contribuição Social.
Investimentos 4T06 – Pagamento de licenças referentes a aquisição de 3 PCHs no
Estado do Rio de Janeiro, com capacidade instalada de 52 MW e energia
assegurada de 28,97 MW médios.
24
25. Conclusão
Geração 46% acima da energia assegurada
EBITDA de R$ 287 2 milhões no 1T07 4 9% superior ao mesmo período
287,2 1T07, 4,9%
de 2006, com Margem EBITDA de 79,8% ante 78,4% no 1T06.
Distribuição de 100% do lucro líquido do 1T07 na forma de dividendos,
no valor total de R$ 160,5 milhões
$ ,
Busca por novas oportunidades de investimento e expansão, visando
expansão
incrementar os resultados da Companhia
25
26. Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de
resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se
em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das
Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do
desempenho econômico do Brasil do setor elétrico e do mercado internacional estando portanto
Brasil, internacional, estando, portanto,
sujeitas a mudanças.
14 de Maio de 2007