O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais
IV Painel Setorial de Energia Elétrica
Outubro de 2007
AES no Brasil

                                                                      AES Holdings
                        ...
O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais
IV Painel Setorial de Energia Elétrica
Outubro de 2007



     Mercado de ...
Bovespa

     Destaques Bovespa

          –    Participação dos Investidores Estrangeiros no Volume Negociado: aumentou d...
Ofertas Primárias e Secundárias


       Ofertas: Total de Operações e Volume Financeiro
                                 ...
Emissões de Debêntures


        Registros de Debêntures                                                                  ...
O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais
IV Painel Setorial de Energia Elétrica
Outubro de 2007



          Visão ...
A Empresa e a Área de Concessão


         Área de Concessão                                                              ...
Evolução do Consumo e Participação de Mercado


        Consumo – TWh                                                     ...
Investimentos


     Investimentos (R$ MM)                        1S07: R$ 193,2 Milhões


                               ...
Resultados

     Resultado Financeiro (R$ MM)                                                                     Lucro Lí...
Dívida Consolidada


         Curto Prazo X Longo Prazo (R$ MM)                                                        Des...
Cronograma de Amortização

        Cronograma de Amortização da Dívida – Jun/07

                                         ...
Dívida Consolidada


       Custo Médio e Prazo Médio                                                                Dívid...
Estratégia Financeira


      A estratégia financeira concentra esforços em alongar os prazos e reduzir os custos da dívid...
Eletropaulo na Bolsa

  Nível 2 de Governança Corporativa
      –    Desde 13 de Dezembro de 2004
      –    Ações Prefere...
Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados
operacionais e fina...
Próximos SlideShares
Carregando em…5
×

Painel Setorial 08/10/2007

289 visualizações

Publicada em

0 comentários
0 gostaram
Estatísticas
Notas
  • Seja o primeiro a comentar

  • Seja a primeira pessoa a gostar disto

Sem downloads
Visualizações
Visualizações totais
289
No SlideShare
0
A partir de incorporações
0
Número de incorporações
2
Ações
Compartilhamentos
0
Downloads
4
Comentários
0
Gostaram
0
Incorporações 0
Nenhuma incorporação

Nenhuma nota no slide

Painel Setorial 08/10/2007

  1. 1. O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais IV Painel Setorial de Energia Elétrica Outubro de 2007
  2. 2. AES no Brasil AES Holdings BNDES Brasil Ltda O 49,99% O 50,01% P 100,00% P 0,00% T 53,84% T 46,15% AES Corp (USA) Cia. Brasiliana de Energia O 71,27% T 100,0% O 100,00% P 32,23% T 100,00% T 52,51% AES Cayman O 100,00% O 98,26% Guaíba Ltd. T 100,00% T 98,26% AES Uruguaiana T 99,9% AES ELPA Inc (Cayman) AES Guaíba II Empreendimentos O 77,81% O 100,00% P 0,00% P 7,38% T 100,00% T 30,97% T 4,44% T 99,7% AES AES Uruguaiana AES AES Eletropaulo Infoenergy Empreend. S.A. Tietê S.A. Sul S.A. T 99,9% T 99,9% AES Comm Eletropaulo O – Ações Ordinárias Rio de Telecomunicações P – Ações Preferenciais T - Total Janeiro S.A. Ltda. 2
  3. 3. O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais IV Painel Setorial de Energia Elétrica Outubro de 2007 Mercado de Capitais no Brasil
  4. 4. Bovespa Destaques Bovespa – Participação dos Investidores Estrangeiros no Volume Negociado: aumentou de 27% em Dez/04 para 34% Set/07 – Volume Recorde Negociado no ano de 2007, totalizando R$ 809 bilhões até Set/07 – Valor de Mercado da Bovespa em Set/07: evolução de 151% em relação a Dez/04 – Valor de Mercado do Setor Elétrico: aumento 105% na comparação entre Set/07 e Dez/04 Volume Negociado e Total de Negócios Valor de Mercado: Bovespa x Setor Elétrico (R$ bi) 2.267 177 809 1.545 599 146 401 1.128 304 905 118 2.089 26 87 22 1.399 1.011 13 15 818 2004 2005 2006 2007* 2004 2005 2006 2007* Milhões Negócios Volume Total (R$ bi) Outros Setores Setor Elétrico Fonte: Bovespa * Posição consolidada em Setembro/07 4
  5. 5. Ofertas Primárias e Secundárias Ofertas: Total de Operações e Volume Financeiro Evolução de 374% no Volume financeiro total na 41.743 comparação entre o acumulado de 2007 e 2004 30.436 Participação dos Investidores Estrangeiros em 2007 nas 13.936 ofertas de ações foi de aproximadamente 74% 8.805 56 42 15 19 2004 2005 2006 2007* Total de Operações Volume Total (R$ milhões) Ofertas Recentes do Setor Elétrico Maiores Ofertas de 2007 Emissor Início da Negociação Total R$ MM Emissor Início da Negociação Total R$ MM CPFL Energia 29/set/04 821 Redecard 13/jul/07 4.643 AES Tiete 15/jun/05 1.060 JBS 29/mar/07 1.617 Energias BR 13/jul/05 1.185 MRV 23/jul/07 1.193 Tractebel 9/dez/05 1.052 Daycoval 29/jun/07 1.092 Equatorial 3/abr/06 540 GVT Holding 16/fev/07 1.076 Cesp 28/jul/06 3.200 Marfrig 29/jun/07 1.021 Eletropaulo 25/set/06 1.345 Invest Tur 16/jul/07 945 Terna Part 27/out/06 627 Multiplan 27/jul/07 925 Fonte: Bovespa 5
  6. 6. Emissões de Debêntures Registros de Debêntures Evolução de 622% no Volume financeiro total na 69.464 comparação entre 2006 e 2004 41.539 Em 2007, mesmo com custos menores de emissão, o 29.389 9.614 volume diminuiu em função da utilização de outras fontes de captação 45 47 38 28 2004 2005 2006 2007 Número de Registros Volume Total (R$ milhões) Debêntures Recentes do Setor Elétrico – R$ MM Emissor Data Montante R$ MM Taxa Prazo Rating Eletropaulo - 10ª Emissão set/07 600 CDI + 0,95%¹ 5 anos A Eletropaulo - 9ª Emissão ago/07 250 CDI + 1,75% 11 anos A LIGHT ago/07 450 CDI + 0,85% 10 anos - Tractebel mai/07 350 IPCA + 7,00% 7 anos AA LIGHT - 5ª Emissão jan/07 1.000 CDI + 1,75% 7 anos - Energisa out/06 350 CDI + 2,00% 5 anos A- CEMIG jun/06 250 IGP-M + 10,50% 8 anos A+ Fonte: CVM e Bovespa ¹ Taxa inicial do bookbuilding, que será realizado no dia 10/10/2007 6
  7. 7. O Setor de Distribuição e o Mercado de Capitais IV Painel Setorial de Energia Elétrica Outubro de 2007 Visão Geral da Companhia
  8. 8. A Empresa e a Área de Concessão Área de Concessão A Empresa Maior distribuidora de energia elétrica da América Latina em termos de receita Presente em 24 municípios na Grande São Paulo, incluindo a capital 44.124 km de linhas de sub-transmissão aéreas e subterrâneas Resumo Operacional e Financeiro Capacidade Instalada de Distribuição – 12.867 MVA R$ milhões 2005 2006 1S06 1S07 Total de Energia (GWh) (1) 36.499 38.183 18.895 19.637 4.336 empregos diretos Receita Líquida 8.321 8.354 3.357 3.491 5,5 milhões de consumidores EBITDA 1.137 1.751 947 996 Nos últimos 3 anos o crescimento médio (2) EBITDA Ajustado 1.724 2.332 1.238 1.214 ponderado da receita líquida (CAGR) foi de Lucro Líquido (156) 373 227 506 6,0% (1) Inclui Clientes Livres Total de Ativos de R$ 12,9 bilhões (2) EBITDA Ajustado = EBITDA + Despesa com Fundo de Pensão + RTE Fonte: Companhia 8
  9. 9. Evolução do Consumo e Participação de Mercado Consumo – TWh Participação – Receita Líquida (R$ bilhões em 2006) CAGR: +3,9% Piratininga AES Sul 1,6 RGE 2,0 36,5 38,2 1,4 35,3 CELPE AES Eletropaulo 6,5 +3,9% 2,7 4,9 2,0 8,4 Bandeirantes 18,9 19,6 2,1 32,7 31,6 31,7 3,2 3,6 ELEKTRO CEMIG 2,6 15,7 16,0 6,3 COELBA 2,7 2004 2005 2006 1S06 1S07 LIGHT COPEL Consumo Cativo Consumo Livre 3,9 CPFL 5,2 4,6 Evolução do Mercado Cativo (GWh) Participação – Energia Faturada no Brasil (2006 - 347.371 GWh) AES Sul 32.667 31.634 31.656 Piratininga 2,0% RGE 3.304 2.598 2.465 +1,9% 1,8% 6.606 CELPE 2,2% AES Eletropaulo 8.670 7.580 2,3% 9,1% 15.742 16.045 9.898 Bandeirantes 9.435 9.593 1.218 1.250 3.146 2,3% 3.310 CEMIG 5.101 ELEKTRO 4.993 11.258 11.863 12.687 2,8% 5,7% 6.222 6.548 COELBA 2004 2005 2006 1S06 1S07 3,0% COPEL LIGHT CPFL 5,4% Residencial Comercial Industrial Outros 5,2% Fonte: Companhia 5,3% 9
  10. 10. Investimentos Investimentos (R$ MM) 1S07: R$ 193,2 Milhões 7% 404 378 10% 330 36% 14% 193 173 15% 18% Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema 2004 2005 2006 1S06 1S07 Manutenção Autofinanciados Tecnologia da Informação Recuperação de Perdas Outros Fonte: Companhia 10
  11. 11. Resultados Resultado Financeiro (R$ MM) Lucro Líquido (R$ MM) +123% 2004 2005 2006 1S06 1S07 506 9 373 227 (248) (329) (342) (28) (156) 2004 2005 2006 1S06 1S07 (549) O melhor resultado financeiro reflete (1S07 x 1S06): – Aumento das receitas financeiras: • Atualização Monetária de R$ 70,6 milhões referente a atualização dos depósitos judiciais (evento não recorrente) – Redução das despesas financeiras: • Redução de R$ 441,6 milhões da dívida bruta e do custo médio (15,4% a.a. em Jun/06 para 12,6% a.a. em Jun/07) • Apreciação de 11,0% do Real nos últimos 12 meses aplicado sobre o passivo de US$ 580,0 milhões da Overseas II Fonte: Companhia 11
  12. 12. Dívida Consolidada Curto Prazo X Longo Prazo (R$ MM) Destaques do Endividamento – últimos 12 meses Dívida Bruta: -10,4% – Redução em 9,1% (R$ 441,6 milhões) -19,8% -30,0% 5.284 Dívida Líquida: 5.091 5.075 4.830 4.877 – Redução em 30,0% (R$ 1,3 bilhão) 4.562 4.435 23% 4.256 27% 20% 23% Moeda estrangeira: 13% 3.658 – 1,3% do total (99,7% de Hedge) 2.979 Aditamento do CCB (R$ 300 milhões) – Maio/2007: 77% – Redução do custo médio de CDI + 1,82% para CDI + 1,20% 73% 80% 77% 87% – Aumento do prazo médio de 3,5 para 5,5 anos Aditamento da 9a emissão de debêntures (R$ 250 milhões) – Agosto/2007: (evento subseqüente) 2004 2005 2006 1S06 1S07 – Redução do custo médio de CDI + 2,50% para CDI + 1,75% – Aumento do prazo médio de 5,3 para 9,4 anos Longo Prazo Curto Prazo Dívida Líquida 10ª emissão de debêntures (R$ 600 milhões) – Setembro/2007: (evento subseqüente) – Redução do Custo médio de CDI + 2,90% para CDI + 0,95%¹ – Aumento do prazo médio de 1,9 anos para 5,0 anos Fonte: Companhia – Uso dos recursos – pagamento antecipado da 8ª emissão ¹ Taxa inicial do bookbuilding, que será realizado no dia 10/10/2007 12
  13. 13. Cronograma de Amortização Cronograma de Amortização da Dívida – Jun/07 991 881 157 465 23 23 388 991 296 23 290 290 290 207 11 724 207 207 79 157 157 157 157 212 206 208 157 157 133 133 133 50 50 Curto Prazo Jul-Dez 08 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-22 R$ (S/FCESP) FCESP BNDES US$¹ Cronograma de Amortização da Dívida – Após a 10ª Emissão 991 681 465 157 490 490 490 23 23 991 157 157 157 207 188 207 207 96 23 524 11 333 333 333 157 157 212 6 157 79 8 50 50 Curto Prazo Jul-Dez 08 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-22 R$ (S/FCESP) FCESP BNDES US$¹ 1) Taxa de dólar – 30/06/2007 US$/R$ = 1,9262 Fonte: Companhia 13
  14. 14. Dívida Consolidada Custo Médio e Prazo Médio Dívida Bruta – 1S07 5,48 5,54 6,07 3,69 3,90 2,86 102,47% 104,28% 101,18% 105,32% 101,24% 88,22% IGP-DI 53,5% Taxa Fixa 11,8% CDI/Selic Libor 31/dez/04 31/dez/05 31/dez/06 30/jun/06 30/jun/07 Pro-Forma¹ 33,4% 1,3% %CDI Prazo Médio - Anos Evolução do CDI² – % 19,0% 16,4% Fundo de Pensão - R$ 2.373 milhões 16,2% 15,1% Credores Privados - R$ 2.007 milhões 12,5% BNDES - R$ 55 milhões TOTAL - R$ 4.435 milhões 31/dez/04 31/dez/05 31/dez/06 30/jun/06 30/jun/07 CDI - % Fonte: Companhia ¹ Considerando a 10ª Emissão de Debêntures e o aditamento da 9ª Emissão de Debêntures ² Final do período 14
  15. 15. Estratégia Financeira A estratégia financeira concentra esforços em alongar os prazos e reduzir os custos da dívida Ratings Fitch e S&P Em 17 de setembro de 2007 a S&P alterou a perspectiva do Escala Internacional rating da Eletropaulo em escala local para positiva BB- Manter uma estrutura de capital estável B+ A Buscar financiamento com melhores condições e prazos B- BBB Índice de alavancagem (Endividamento/ EBITDA) menor que BB 3,0 X Evitar concentração de amortizações 2004 2005 2006 Escala Nacional Diversificar base de investidores S&P Fitch Ratings Política de hedge para endividamento em moeda estrangeira Melhorar classificação de risco (credit ratings) Fonte: Companhia 15
  16. 16. Eletropaulo na Bolsa Nível 2 de Governança Corporativa – Desde 13 de Dezembro de 2004 – Ações Preferenciais Classe A (ELPL5): tag along de 80% – Ações Preferenciais Classe B (ELPL6): tag along de 100% – 20% de Conselheiros Independentes Sustentabilidade – Listada no ISE desde 1 de Dezembro de 2005 – Relatório de Sustentabilidade elaborado conforme padrões GRI pela 1ª vez Eletropaulo x Ibovespa x IEE Index 100 = 12/28/06 Volume Médio Diário - Ações Preferenciais 130 (R$ milhões) +27,0% 125 +22,3% 20.510,7 120 +13,8% +16,4% 18.024,9 115 110 105 ' +331,5% 100 95 4.177,5 90 85 dez-06 jan-07 fev-07 mar-07 abr-07 mai-07 jun-07 2005 2006 1S07 ELPL6 Ibovespa IEE 16
  17. 17. Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanças. 17

×