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Resultados de 2004

   03 de março de 2005
• Mercado                       • Performance Operacional


• Performance Financeira e      • Performance Financeira
  Operacional


• Perfil da Dívida



                         Conclusão
Apresentação 4 t04
Perfil do Mercado Consumidor - Eletropaulo

                     2003 - GWh                            2004 - GWh
                   10,6%                                10,1%
consumo


                                      32,7%                                34,5%
                                                                                    Residencial
          28,0%                                 28,9%                               Industrial
                                                                                    Comercial
                                                                                    Outros


                              28,7%                                26,5%


                           2003                                 2004
                                                        7,8%
                  8,0%
receita




                                       40,4%                                41,1%
          29,9%                                                                     Residencial
                                                                                    Industrial
                                               30,3%                                Comercial
                                                                                    Outros


                         21,6%                                 20,8%
Comparação do Consumo em GWh



             5,0%

                  11.258            -7,8%            2,9%                             -0,3%
       10.727
                               9.401                      9.435                   32.774   32.668
                                          8.670   9.174


                                                                    -4,8%

                                                                  3.473   3.304




       Residencial              Industrial        Comercial         Outros
                                                                                  2003         2004
                         2003                              2004

Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
Comparação do Consumo em GWh

 Clientes Livres


                                                                                                       4,6%
                7,1%                                                                  -0,3%
                                                  4,0%                                                      35.341
                                                                                  32.774 32.668    33.779
                     11.109
        10.374
                                        9.206       9.579


                                                                     -2,2%

                                                                3.473    3.395




      Industrial c/ Livre             Comercial c/ Livre        Outros c/ Livre   Total s/ Livre   Total c/ Livre

                           2003                          2004                             2003         2004


Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
Retenção de Clientes
Potencialmente Livres

• Intensificação das visitas aos
  Clientes Potencialmente Livres
                                                      Situação Atual

• Adição de valor ao fornecimento           Jan-Dez 2004       % carga total na área de
                                                                 concessão em 2004
  cativo através de:                                                (35.341GWh)

                                           Migração de 44
   • Venda de energias interruptíveis                                  4,0%
                                              Clientes
                                                  40
   • Pagamento de contas com                                           4,1%
                                         Clientes renovaram
     créditos de ICMS                         Contratos

   • Projetos de eficiência energética       Total de 68
                                                                       8,7%
                                           Clientes Livres
   • Plano de benefícios
     (Gerenciamento da Carga e
     Manutenção Preventiva)
Resultados – 2004

R$ mihões                                   2003        2004             Reajuste tarifário médio de 17,9% em 4/07/04,
                                                                         complementado em 0,7% em 21/09/04
                                                                         Ativo diferido relativo ao aumento das alíquotas de
 Receita Líquida                         6.431,9     7.394,1    15,0%    PIS/Cofins - impacto de R$ 154,2 milhões no
                                                                         resultado operacional
                                                                         Acréscimo de 9,8% no custo com compra de
                                                                         energia elétrica e 42,4% nos encargos de
 Despesa Operacional                    (5.636,7)   (6.391,3)   13,4%    transmissão
                                                                         Aumento de 24,1% e 200,3% das despesas com
                                                                         CCC e CDE, respectivamente:
                                                                               quotas estipuladas
                                                                               início da amortização do ativo regulatório
 EBITDA *                                1.059,8     1.271.5    20,0%
                                                                         Crescimento da receita líquida, atenuado pelo
                                                                         aumento de custos e despesas operacionais


                                                                         Redução de R$ 546,8 milhões na receita
 Receita (Despesa)                          23,8     (453,1)     N.A.
                                                                         proveniente de Variação Monetária em Moeda
 Financeira**                                                            Estrangeira devido à menor apreciação do real
                                                                         frente ao Dólar em 2004
                                                                         Em dez/03, 7,5% das dívidas estavam
                                                                         “hedgeadas”, contra 100% em dez/04
                                                                         Em dez/03, 38% da dívida era denomidada em
 Itens Extraordinários                   (345.9)     (341,0)    -1,4%    US$, contra 17% em 2004
 Líquidos dos Efeitos dos                                                Ajuste negativo de R$ 207,7 milhões em contratos
                                                                         de hedge
 Tributos


 Lucro (Prejuízo) Líquido                   86.3         5,6    -93,5%   Aumento da despesa operacional
                                                                         Despesa financeira

(*) Sem ajustes
(**) Valores do Resultado Consolidado
Resultados – 4º Tri 04 x 3º tri 04

R$ mihões                               3º Tri 04   4º Tri 04
                                                                         Aumento de 2,3% do mercado faturado
                                                                         Aumento de 14,6% nas deduções à Receita
                                                                         Operacional em função do maior impacto positivo do
Receita Líquida                          2.050,3     2.050,3     0,0%
                                                                         diferimento do PIS/Cofins no 3T04, de R$ 117,7
                                                                         milhões, frente ao impacto de R$ 36,5 milhões no
                                                                         4T04

                                                                         Aumentos das despesas com energia comprada
Despesas Operacionais                   (1.735,3)   (1.788,4)    3,1%    (2,4%), despesas de pessoal (31,2%) e materiais e
                                                                         serviços de terceiros (47,9%),



EBITDA *                                  382,2        329,6    -13,8%   Aumento das despesas operacionais




Receita (Despesa)**                      (186,9)       (23,2)   -87,6%   Aumento de 198,6% das receitas financeiras, em
Financeira                                                               função de impactos negativos ocorridos no 3T04:
                                                                              assinatura de acordo com a prefeitura de SP,
                                                                              gerando uma reversão de R$ 62,3 milhões na
Itens Extraordinários                      (85,0)      (85,1)    0,1%         receita de correção monetária
                                                                              Reversão de provisões de multas
Líquidos dos Efeitos
dos Tributos

Lucro (Prejuízo) Líquido                    (6,4)       17,5    N.A.     Redução da despesa financeira




(*) Sem ajustes
(**) Valores do Resultado Consolidado
Ajuste do EBITDA - R$ milhões

              2003                                      2004

 R$ 1.059,8    EBITDA sem ajustes          R$ 1.271,5    EBITDA sem ajustes



  R$ 284,2     RTE                          R$ 312,1     RTE



  R$ 81,7      Confissão de Dívida IIa      R$ 88,2      Confissão de Dívida IIa




  R$ 46,4      Provisão Cetemeq              R$ 0,0      Provisão Cetemeq




 R$ 1.472,1      EBITDA Ajustado           R$ 1.671,9     EBITDA Ajustado




                              Acréscimo de 13,6%
Ajuste do EBITDA - R$ milhões



         3º trimestre 2004                            4º trimestre 2004


   R$ 382,2         EBITDA sem ajustes         R$ 329,6         EBITDA sem ajustes



    R$ 82,9         RTE                        R$ 86,2          RTE



    R$ 23,9         Confissão de Dívida IIa    R$ 21,5          Confissão de Dívida IIa




   R$ 489,0         EBITDA AJUSTADO           R$ 437,3          EBITDA AJUSTADO




                             Decréscimo de 10,6%
Investimentos em 2004 - R$ milhões


                             400 - 450
                                                  Investimentos em 2004

                                         Serviço ao Consumidor e
                                                                          125
                                         Expansão do Sistema
                  33
                                         Manutenção                       33


                                         Recuperação de Perdas              8
    32
                                         Pessoal                          78


                 297                     Outros                           54

                                         Total                            297
   186
                                         Auto Financiados                  33

                                         Total Contabilizado              330
   2003          2004         2005 (e)

         Capex   Auto Financiados
Perdas

                                     - 4%
                                                                                      • Fortalecimento do plano de
                   12,84                               12,34
                                                                                        recuperação de perdas:
                                                                                              • Regularização de 18 mil ligações
                                                                                                clandestinas
                                                                                              • 320 equipes de inspeções para
                                                                                                fiscalização
                    7,2                                  6,7
                                                                                              • Campanha publicitária de
                                                                                                conscientização da sociedade para o
                                                                                                problema da fraude:
                                                                                                     • furto de energia é crime, parceria
                                                                                                       com a policia
                                                                                                     • sonegação de impostos, parceria
                    5,6                                  5,6
                                                                                                       com a secretaria da fazenda
                                                                                                     • Onera a própria sociedade,
                                                                                                       através da tarifa, parte dos
                   2003                                 2004                                           investimentos acabam não tendo
                                                                                                       contrapartida.
           Perdas Técnicas(1)                 Perdas Comerciais (2)



(1) Perdas resultantes da operação da empresa nos sistemas de transmissão e distribuição. Ocorrem devido a pontos de sobrecarga nas linhas de transmissão e
    distribuição.
(2) Perdas que resultam de conexões clandestinas, fraude nos medidores, imprecisões na leitura do consumo.
Dívida CP vs. LP


 milhões
           R$ 4.490   R$ 5.902      R$ 5.278   R$ 5.284
   100%

                        32%             29%
             47%

                                                 77%
    50%

                        68%             71%
             53%

                                                 23%
     0%
            2001       2002             2003    2004

                              CP   LP
Estratégia de Hedge


milhões

          R$3.473     R$4.490    R$5.902   R$5.278      R$5.284
  100%
             18%        14%                 35%        17%
   90%
   80%                             42%
   70%
   60%       41%                             3%
                        61%        4%                             Atualmente 100%
   50%                                                             das dívidas em
                                                                  moeda estrangeira
   40%
                                                                   está “hedgeada”
   30%
   20%
   10%        41%       25%        54%       62%       83%
    0%
            2000       2001       2002     2003       2004
              Moeda Local       Hedged     Moeda Estrangeira
Cronograma de Amortização

   R$ milhões


                         149




                                       41                                                     78                                24         40
                                                                                                                    79
                                       101                              83         45                    52
                       611
                                                                                                                                144
                                                  24         45                                                                            149                              18                               34
                                                                                              126                                                     24
                                                                                                         78         83                                                                            18
                                                                                   121                                                                51         40                    33
                                                             112        116
         42                                       107
                                       299                                                                                                                                                                                                    80
                                                                                              225        227        230         246        222        224        226        251        225        227        231                   16                    16
                                                                                   196
         143                                                 166        167
                                                  130                                                                                                                                                                   107        82         80         77
                       Capitalização
         Downpayment




                                       1º Tri05


                                                  2º Tri05


                                                             3º Tri05


                                                                        4º Tri05


                                                                                   1º Tri06


                                                                                              2º Tri06


                                                                                                         3º Tri06


                                                                                                                     4º Tri06


                                                                                                                                1º Tri07


                                                                                                                                           2º Tri07


                                                                                                                                                      3º Tri07


                                                                                                                                                                 4º Tri07


                                                                                                                                                                            1º Tri08


                                                                                                                                                                                       2º Tri08


                                                                                                                                                                                                  3º Tri08


                                                                                                                                                                                                             4º Tri08


                                                                                                                                                                                                                        1º Tri09


                                                                                                                                                                                                                                   2º Tri09


                                                                                                                                                                                                                                              3º Tri09


                                                                                                                                                                                                                                                         4º Tri09
                       Programa de




                                                                                         R$                         BNDES                              US$ *


        Amortização realizada em 12/01/05 com os recursos da 3ª tranche
                       do empréstimo do racionamento


* Taxa de conversão de 31/12/2004 US$/R$=2,6544
** Programa de Apoio à Capitalização de Empresas de Distribuição de Energia Elétrica, pelo qual a Eletropaulo está apta a receber até R$ 771 milhões
Governança Corporativa


             •   Em 13 de dezembro de 2004 a Eletropaulo aderiu ao Nível II de
                 Governança Corporativa da Bovespa, assumindo o
                 compromisso de estreitar o relacionamento com acionistas e o
                 mercado de capitais

                       • Quando a empresa adere ao Nível II da Bovespa, é certificada
                         com um selo de Governança Corporativa, promovendo:

                       • Maior compromisso da Empresa com seus acionistas
                         (minoritários e controladores)

                       • Maior transparência nas informações fornecidas ao Mercado de
                         Capitais

                       • Free Float de 25% do total das ações

                       • Manutenção de Conselho Fiscal permanente

                       • Mais direitos aos detentores de ações preferenciais
18
Reajuste de Tarifas


 As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de
 cálculo pré-estabelecida:

            Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M
                                                  Receita

 A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho,
 pela variação do IGP-M
 Reajustes realizados em 2004:

                                                            Tarifa pós-reajuste
       Empresa               Mês de reajuste   % reajuste
                                                               (R$ / MWh)
       Contratos Iniciais
       Bragantina              Fevereiro        7,17%            58,10
       Nacional                Fevereiro        7,17%            61,76
       CPFL                      Abril          6,30%            66,69
                                                                                  Tarifa Média (4T04):
       AES Eletropaulo          Julho           7,14%            69,62
                                                                                    R$ 76,8 / MWh
       Elektro                  Agosto          7,95%            58,59
       Bandeirante Energia     Outubro          8,36%            71,75
       Piratininga             Outubro          8,36%            71,75
       Contrato Bilateral
       AES Eletropaulo          Julho           9,61%           117,59

                                                                                                         19
Balanço Energético - 2004


           Caconde
           282.182*                                                                                                       CPFL
           Euclides                         Geração Bruta x Energia Faturada                                            1.134.791
           565.161                                     em MWh                                                         Bandeirante
           Limoeiro                                                                                                     548.306
            164.082
                                                                                                                    Eletropaulo - CI
       Água Vermelha                                                                                                   1.985.427
         6.525.785
         Barra Bonita                                                                                                    Elektro
                                                       TOTAL                FATURADA                                     920.384
           566.091
             Bariri                                  11.942.972              11.162.711                                Bragantina
            646.416                                                                                                     239.566
            Ibitinga
            718.722
          Promissão
                                                                     =                                                  Nacional
                                                                                                                        155.728

           1.056.810                                                                                                   Piratininga
     Nova Avanhandava
                                                                    MRE                                                 559.739
         1.385.178                                                                                              Eletropaulo - Bilateral
         Mogi Guaçu                             A AES Tietê gerou 6,7% acima da sua                                   5.618.771
           32.545                                       energia assegurada


*A Usina de Caconde esteve em manutenção programada durante o 3o trimestre.
**Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE

                                                                                                                                          20
Energia Armazenada


Reservatórios do Sudeste


                               90
        % da Ener. Arm. Máx.




                               70



                               50



                               30



                               10
                                    Jan   Fev     Mar   Abr      Mai   Jun    Jul   Ago   Set    Out   Nov     Dez

                                           2000               2001           2002         2003          2004



 Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Dezembro/04

                                                                                                                     21
Demonstração de Resultado – 4T04


                                             Reajustes tarifários e descontratação
em R$ milhões        4T03     4T04           de 25% do volume dos contratos
                                             iniciais que passaram para o contrato
                                             bilateral
Receita Líquida      217,3    239,8    10%   Parcialmente reduzido pela elevação
                                             da PIS e Cofins
                                             Crescimento das despesas
Custo Operacional    (64,3)   (66,2)   3%    operacionais inferior à inflação e ao
                                             crescimento da receita líquida


                                             Incremento do EBITDA decorrente do
Ebitda               169,0    189,5    12%   melhor desempenho operacional



                                             Aumento do IGP-M de 1,5% no 4T03
Receita (Despesa)    (50,2)   (72,2)   44%   para 2,0% no 4T04
Financeira                                   Despesas de R$ 15 milhões referentes a
                                             baixa de parte dos investimentos no
                                             Banco Santos
Resultado antes da
                     78,9     101,5
Tributação

                                             Elevação do lucro líquido decorrente
                                             dos resultados operacionais e da
                                             contabilização de despesas não
Lucro Líquido        67,9     81,6     20%
                                             operacionais no montante de R$ 23
                                             milhões no 4T03

                                                                                     22
Demonstração de Resultado – 4T04


em R$ milhões         2002      2003      2004           Reajustes tarifários e descontratação
                                                         de 25% do volume dos contratos
                                                         iniciais que passaram para o contrato
Receita Líquida      570,1     779,0     980,8     26%   bilateral
                                                         Elevação dos encargos de transmissão,
                                                         energia comprada, provisionamento do
                                                         custo da energia de Itaipu e provisões
Custos e Despesas    (194,3)   (231,4)   (267,9)   16%   operacionais (detalhes no próximo
Operacionais                                             slide)

                                                         A menor elevação das despesas,
Ebitda               439,1     611,8     766,5     27%   quando comparada com a evolução da
                                                         receita, proporcionaram o crescimento
                                                         do EBITDA

Receita (Despesa)    (379,9)   (251,2)   (293,2)   17%   O aumento do IGP-M de 8,7% em 2003
Financeira                                               para 12,4% em 2004
                                                         Despesas de R$ 15 milhões referentes a
                                                         baixa de investimentos mantidos junto
                                                         ao Banco Santos
Resultado antes da
                      (3,8)    272,7     419,7
Tributação



                                                         Reflete a melhora dos resultados
Lucro Líquido         (2,5)    195,4      291,5    49%   operacionais, parcialmente
                                                         compensado pelo aumento das
                                                         despesas financeiras

                                                                                             23
Custo e Despesas Operacionais


em R$ milhões               2003    2004

Pessoal                      25,4    25,7


                                            Manutenção bianual das eclusas
Serviços de Terceiros        17,5    24,0   Consultoria de Meio-Ambiente
                                            Manutenção de equipamentos de geração


Compensação Financeira       32,4    35,5

                                            Encargos de conexão estabelecidos pela Aneel
                                            Transmissão – aumento devido ao maior volume de energia
Encargos de Conexão          34,2    41,7
                                            vendida de contrato bilateral
e Transmissão

                                            Provisão de perdas financeiras sobre a compra de energia de
                                            Itaipu – até out/04
Energia Comprada             23,8    36,1   Excedente financeiro – fev/04
                                            Compra de energia para suprir a falta da energia que seria
                                            comprada de Itaipu

Depreciação e Amortização    64,2    63,6
                                            Taxa de Fiscalização
                                            Seguros
Outras                       34,0    41,3   Hidrovias
                                            Taxa de Uso do Bem Público – UBP
Total                       231,4   267,9   P&D
                                            Provisões Operacionais
                                                                                                          24
Fatos Ocorridos no 4T04


                  PIS e Cofins                                                  Banco Santos

• Elevação das alíquotas de PIS e Cofins de 0,65%      • A AES Tietê tinha R$35,5 milhões no Banco Santos,
  para 1,65% e de 3,0% para 7,6%, respectivamente        dos quais R$ 15,0 milhões referentes a
                                                         investimentos em CDB, via fundo exclusivo, que
                                                         foram completamente provisionados, e R$ 20,5
• A lei previa que as novas alíquotas não se             milhões em CDB diretamente aplicados no Banco
  aplicariam a contratos firmados antes de 31 de         que foram reclassificados para créditos de longo
  outubro de 2003, com duração superior a um ano e       prazo. Desse último investimento, R$ 4,1 milhões
  preço pré-determinado e por isso a Companhia,          foram provisionados
  assim como os demais agentes do setor, entendeu
  que as novas alíquotas não se aplicariam nos seus
  contratos                                            • A AES Tietê aderiu ao grupo de credores liderados
                                                         pela KPMG, que busca soluções que minimizem as
                                                         perdas infligidas aos credores
• Em novembro a Receita Federal divulgou
  Instrução Normativa esclarecendo que as novas
  alíquotas deveriam ser aplicadas desde que os                                                           CDB
  preços dos contratos sofressem reajustes                                                           R$ 16,4 milhões
                                                             Títulos privados
  monetários
                                                              (provisionado)
                                                             R$ 15,0 milhões

• No 4T04, a AES Tietê contabilizou as diferenças de                                    CDB -
  tributação retroativas                                                            (provisionado)
                                                                                    R$ 4,1 milhões


                                                                                                                       25
Portfólio de Investimentos


 • As aplicações financeiras estão alocados como mostra o gráfico abaixo:




                                                                           Títulos Estrangeiros -
                                                 Títulos Privados (A3) -
                                                                                 US$ (Aa1)
                                                          1%
                                                                                    9%            Títulos Estrangeiros -
                                                                                                       US$ (Aa3)
                                                                                                         11%

                                                                                                    Banco Santos (B1*)
                                                                                                           3%



                          Títulos Públicos
                           Federais (Ba3)
                                76%




* Rating antes da intervenção do Banco Central
Risco de Crédito: Moody´s Rating Moeda Local LP

                                                                                                                           26
Investimentos


• Os investimentos somaram R$21,9 milhões*, sendo que a maior parte foi para
  modernização de equipamentos


          2003 – R$12,4 milhões                                     2004 – R$21,9 milhões


           19%                                                           11%
                                  28%
                                                             20%                            41%


   20%                             6%
                       27%                                         18%           10%

                                        Equipamentos
                                        Sistemas de Telemetria
                                        Hidrovia
                                        Meio Ambiente
                                        Outros


 * Consolidado

                                                                                                  27
Mercado Acionário


350
                                                                           305
300

250
                                                                           218
                                                                                 • Em 2004, as ações ordinárias tiveram
200                                                                                valorização de 118% e as preferenciais
                                                                                   205%, enquanto o Ibovespa apresentou
150
                                                                           118     elevação de 18%
100
         100
    50

-
                                                                                 • As ações da AES Tietê foram negociadas
         dez jan      fev mar abr mai jun   jul    ago set      out nov dez        em 98% dos pregões da Bovespa
                GETI3              GETI4                       Ibovespa


                        Proventos – R$ Milhões                                   • Do lucro de 2004, R$ 199 milhões já foram
                                                                                   distribuídos na forma de dividendos e juros
                                                               292
                                                  277                              sobre capital próprio. O remanescente,
                 95%
                                                                                   R$ 77,5 milhões, será distribuído após
                                                               95%
               186          195                                                    deliberação em AGO




                     2003                               2004

         Proventos                Lucro Líquido                  Pay-Out
                                                                                                                                 28
Conclusão



•   A Eletropaulo encerrou o ano com lucro         • A AES Tietê encerrou 2004 com lucro de R$
    líquido de R$ 5,6 milhões, revertendo o          291,5 milhões, representando uma margem
    prejuízo de R$ 11,9 milhões acumulado nos        líquida de 29,7%
    9 primeiros meses do ano

•   O aumento de 15% em sua receita líquida e      • O lucro líquido, mesmo impactado pelas
    20% de seu EBITDA não ajustado, refletem a       despesas financeiras que cresceram em
    forte capacidade de geração de caixa da          decorrência do IGP-M, apresentou um aumento
    empresa                                          de 49% em relação à 2003
•   A redução de 0,3% no mercado faturado da
    Eletropaulo em função da perda de clientes
    livres e a conseqüente redução de receita é    • Em breve a AES Tietê fará mais uma
    amenizada pelo recebimento da TUSD e pela        distribuição de dividendos a seus acionistas no
    redução proporcional na compra de energia        montante de R$ 77,5 milhões, reforçando seu
                                                     compromisso com seus investidores e
•   A empresa vem constantemente buscando a          acionistas
    excelência operacional e comercial, a fim de
    oferecer crescente qualidade no serviço
    prestado aos clientes
Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos
negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e
financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa
constituem-se em meras provisões e foram baseadas nas expectativas
da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas
são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho
econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais,
estando portanto, sujeitas à mudança.


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Apresentação 4 t04

  • 1. Resultados de 2004 03 de março de 2005
  • 2. • Mercado • Performance Operacional • Performance Financeira e • Performance Financeira Operacional • Perfil da Dívida Conclusão
  • 4. Perfil do Mercado Consumidor - Eletropaulo 2003 - GWh 2004 - GWh 10,6% 10,1% consumo 32,7% 34,5% Residencial 28,0% 28,9% Industrial Comercial Outros 28,7% 26,5% 2003 2004 7,8% 8,0% receita 40,4% 41,1% 29,9% Residencial Industrial 30,3% Comercial Outros 21,6% 20,8%
  • 5. Comparação do Consumo em GWh 5,0% 11.258 -7,8% 2,9% -0,3% 10.727 9.401 9.435 32.774 32.668 8.670 9.174 -4,8% 3.473 3.304 Residencial Industrial Comercial Outros 2003 2004 2003 2004 Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
  • 6. Comparação do Consumo em GWh Clientes Livres 4,6% 7,1% -0,3% 4,0% 35.341 32.774 32.668 33.779 11.109 10.374 9.206 9.579 -2,2% 3.473 3.395 Industrial c/ Livre Comercial c/ Livre Outros c/ Livre Total s/ Livre Total c/ Livre 2003 2004 2003 2004 Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
  • 7. Retenção de Clientes Potencialmente Livres • Intensificação das visitas aos Clientes Potencialmente Livres Situação Atual • Adição de valor ao fornecimento Jan-Dez 2004 % carga total na área de concessão em 2004 cativo através de: (35.341GWh) Migração de 44 • Venda de energias interruptíveis 4,0% Clientes 40 • Pagamento de contas com 4,1% Clientes renovaram créditos de ICMS Contratos • Projetos de eficiência energética Total de 68 8,7% Clientes Livres • Plano de benefícios (Gerenciamento da Carga e Manutenção Preventiva)
  • 8. Resultados – 2004 R$ mihões 2003 2004 Reajuste tarifário médio de 17,9% em 4/07/04, complementado em 0,7% em 21/09/04 Ativo diferido relativo ao aumento das alíquotas de Receita Líquida 6.431,9 7.394,1 15,0% PIS/Cofins - impacto de R$ 154,2 milhões no resultado operacional Acréscimo de 9,8% no custo com compra de energia elétrica e 42,4% nos encargos de Despesa Operacional (5.636,7) (6.391,3) 13,4% transmissão Aumento de 24,1% e 200,3% das despesas com CCC e CDE, respectivamente: quotas estipuladas início da amortização do ativo regulatório EBITDA * 1.059,8 1.271.5 20,0% Crescimento da receita líquida, atenuado pelo aumento de custos e despesas operacionais Redução de R$ 546,8 milhões na receita Receita (Despesa) 23,8 (453,1) N.A. proveniente de Variação Monetária em Moeda Financeira** Estrangeira devido à menor apreciação do real frente ao Dólar em 2004 Em dez/03, 7,5% das dívidas estavam “hedgeadas”, contra 100% em dez/04 Em dez/03, 38% da dívida era denomidada em Itens Extraordinários (345.9) (341,0) -1,4% US$, contra 17% em 2004 Líquidos dos Efeitos dos Ajuste negativo de R$ 207,7 milhões em contratos de hedge Tributos Lucro (Prejuízo) Líquido 86.3 5,6 -93,5% Aumento da despesa operacional Despesa financeira (*) Sem ajustes (**) Valores do Resultado Consolidado
  • 9. Resultados – 4º Tri 04 x 3º tri 04 R$ mihões 3º Tri 04 4º Tri 04 Aumento de 2,3% do mercado faturado Aumento de 14,6% nas deduções à Receita Operacional em função do maior impacto positivo do Receita Líquida 2.050,3 2.050,3 0,0% diferimento do PIS/Cofins no 3T04, de R$ 117,7 milhões, frente ao impacto de R$ 36,5 milhões no 4T04 Aumentos das despesas com energia comprada Despesas Operacionais (1.735,3) (1.788,4) 3,1% (2,4%), despesas de pessoal (31,2%) e materiais e serviços de terceiros (47,9%), EBITDA * 382,2 329,6 -13,8% Aumento das despesas operacionais Receita (Despesa)** (186,9) (23,2) -87,6% Aumento de 198,6% das receitas financeiras, em Financeira função de impactos negativos ocorridos no 3T04: assinatura de acordo com a prefeitura de SP, gerando uma reversão de R$ 62,3 milhões na Itens Extraordinários (85,0) (85,1) 0,1% receita de correção monetária Reversão de provisões de multas Líquidos dos Efeitos dos Tributos Lucro (Prejuízo) Líquido (6,4) 17,5 N.A. Redução da despesa financeira (*) Sem ajustes (**) Valores do Resultado Consolidado
  • 10. Ajuste do EBITDA - R$ milhões 2003 2004 R$ 1.059,8 EBITDA sem ajustes R$ 1.271,5 EBITDA sem ajustes R$ 284,2 RTE R$ 312,1 RTE R$ 81,7 Confissão de Dívida IIa R$ 88,2 Confissão de Dívida IIa R$ 46,4 Provisão Cetemeq R$ 0,0 Provisão Cetemeq R$ 1.472,1 EBITDA Ajustado R$ 1.671,9 EBITDA Ajustado Acréscimo de 13,6%
  • 11. Ajuste do EBITDA - R$ milhões 3º trimestre 2004 4º trimestre 2004 R$ 382,2 EBITDA sem ajustes R$ 329,6 EBITDA sem ajustes R$ 82,9 RTE R$ 86,2 RTE R$ 23,9 Confissão de Dívida IIa R$ 21,5 Confissão de Dívida IIa R$ 489,0 EBITDA AJUSTADO R$ 437,3 EBITDA AJUSTADO Decréscimo de 10,6%
  • 12. Investimentos em 2004 - R$ milhões 400 - 450 Investimentos em 2004 Serviço ao Consumidor e 125 Expansão do Sistema 33 Manutenção 33 Recuperação de Perdas 8 32 Pessoal 78 297 Outros 54 Total 297 186 Auto Financiados 33 Total Contabilizado 330 2003 2004 2005 (e) Capex Auto Financiados
  • 13. Perdas - 4% • Fortalecimento do plano de 12,84 12,34 recuperação de perdas: • Regularização de 18 mil ligações clandestinas • 320 equipes de inspeções para fiscalização 7,2 6,7 • Campanha publicitária de conscientização da sociedade para o problema da fraude: • furto de energia é crime, parceria com a policia • sonegação de impostos, parceria 5,6 5,6 com a secretaria da fazenda • Onera a própria sociedade, através da tarifa, parte dos 2003 2004 investimentos acabam não tendo contrapartida. Perdas Técnicas(1) Perdas Comerciais (2) (1) Perdas resultantes da operação da empresa nos sistemas de transmissão e distribuição. Ocorrem devido a pontos de sobrecarga nas linhas de transmissão e distribuição. (2) Perdas que resultam de conexões clandestinas, fraude nos medidores, imprecisões na leitura do consumo.
  • 14. Dívida CP vs. LP milhões R$ 4.490 R$ 5.902 R$ 5.278 R$ 5.284 100% 32% 29% 47% 77% 50% 68% 71% 53% 23% 0% 2001 2002 2003 2004 CP LP
  • 15. Estratégia de Hedge milhões R$3.473 R$4.490 R$5.902 R$5.278 R$5.284 100% 18% 14% 35% 17% 90% 80% 42% 70% 60% 41% 3% 61% 4% Atualmente 100% 50% das dívidas em moeda estrangeira 40% está “hedgeada” 30% 20% 10% 41% 25% 54% 62% 83% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 Moeda Local Hedged Moeda Estrangeira
  • 16. Cronograma de Amortização R$ milhões 149 41 78 24 40 79 101 83 45 52 611 144 24 45 149 18 34 126 24 78 83 18 121 51 40 33 112 116 42 107 299 80 225 227 230 246 222 224 226 251 225 227 231 16 16 196 143 166 167 130 107 82 80 77 Capitalização Downpayment 1º Tri05 2º Tri05 3º Tri05 4º Tri05 1º Tri06 2º Tri06 3º Tri06 4º Tri06 1º Tri07 2º Tri07 3º Tri07 4º Tri07 1º Tri08 2º Tri08 3º Tri08 4º Tri08 1º Tri09 2º Tri09 3º Tri09 4º Tri09 Programa de R$ BNDES US$ * Amortização realizada em 12/01/05 com os recursos da 3ª tranche do empréstimo do racionamento * Taxa de conversão de 31/12/2004 US$/R$=2,6544 ** Programa de Apoio à Capitalização de Empresas de Distribuição de Energia Elétrica, pelo qual a Eletropaulo está apta a receber até R$ 771 milhões
  • 17. Governança Corporativa • Em 13 de dezembro de 2004 a Eletropaulo aderiu ao Nível II de Governança Corporativa da Bovespa, assumindo o compromisso de estreitar o relacionamento com acionistas e o mercado de capitais • Quando a empresa adere ao Nível II da Bovespa, é certificada com um selo de Governança Corporativa, promovendo: • Maior compromisso da Empresa com seus acionistas (minoritários e controladores) • Maior transparência nas informações fornecidas ao Mercado de Capitais • Free Float de 25% do total das ações • Manutenção de Conselho Fiscal permanente • Mais direitos aos detentores de ações preferenciais
  • 18. 18
  • 19. Reajuste de Tarifas As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida: Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M Receita A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M Reajustes realizados em 2004: Tarifa pós-reajuste Empresa Mês de reajuste % reajuste (R$ / MWh) Contratos Iniciais Bragantina Fevereiro 7,17% 58,10 Nacional Fevereiro 7,17% 61,76 CPFL Abril 6,30% 66,69 Tarifa Média (4T04): AES Eletropaulo Julho 7,14% 69,62 R$ 76,8 / MWh Elektro Agosto 7,95% 58,59 Bandeirante Energia Outubro 8,36% 71,75 Piratininga Outubro 8,36% 71,75 Contrato Bilateral AES Eletropaulo Julho 9,61% 117,59 19
  • 20. Balanço Energético - 2004 Caconde 282.182* CPFL Euclides Geração Bruta x Energia Faturada 1.134.791 565.161 em MWh Bandeirante Limoeiro 548.306 164.082 Eletropaulo - CI Água Vermelha 1.985.427 6.525.785 Barra Bonita Elektro TOTAL FATURADA 920.384 566.091 Bariri 11.942.972 11.162.711 Bragantina 646.416 239.566 Ibitinga 718.722 Promissão = Nacional 155.728 1.056.810 Piratininga Nova Avanhandava MRE 559.739 1.385.178 Eletropaulo - Bilateral Mogi Guaçu A AES Tietê gerou 6,7% acima da sua 5.618.771 32.545 energia assegurada *A Usina de Caconde esteve em manutenção programada durante o 3o trimestre. **Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE 20
  • 21. Energia Armazenada Reservatórios do Sudeste 90 % da Ener. Arm. Máx. 70 50 30 10 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2000 2001 2002 2003 2004 Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Dezembro/04 21
  • 22. Demonstração de Resultado – 4T04 Reajustes tarifários e descontratação em R$ milhões 4T03 4T04 de 25% do volume dos contratos iniciais que passaram para o contrato bilateral Receita Líquida 217,3 239,8 10% Parcialmente reduzido pela elevação da PIS e Cofins Crescimento das despesas Custo Operacional (64,3) (66,2) 3% operacionais inferior à inflação e ao crescimento da receita líquida Incremento do EBITDA decorrente do Ebitda 169,0 189,5 12% melhor desempenho operacional Aumento do IGP-M de 1,5% no 4T03 Receita (Despesa) (50,2) (72,2) 44% para 2,0% no 4T04 Financeira Despesas de R$ 15 milhões referentes a baixa de parte dos investimentos no Banco Santos Resultado antes da 78,9 101,5 Tributação Elevação do lucro líquido decorrente dos resultados operacionais e da contabilização de despesas não Lucro Líquido 67,9 81,6 20% operacionais no montante de R$ 23 milhões no 4T03 22
  • 23. Demonstração de Resultado – 4T04 em R$ milhões 2002 2003 2004 Reajustes tarifários e descontratação de 25% do volume dos contratos iniciais que passaram para o contrato Receita Líquida 570,1 779,0 980,8 26% bilateral Elevação dos encargos de transmissão, energia comprada, provisionamento do custo da energia de Itaipu e provisões Custos e Despesas (194,3) (231,4) (267,9) 16% operacionais (detalhes no próximo Operacionais slide) A menor elevação das despesas, Ebitda 439,1 611,8 766,5 27% quando comparada com a evolução da receita, proporcionaram o crescimento do EBITDA Receita (Despesa) (379,9) (251,2) (293,2) 17% O aumento do IGP-M de 8,7% em 2003 Financeira para 12,4% em 2004 Despesas de R$ 15 milhões referentes a baixa de investimentos mantidos junto ao Banco Santos Resultado antes da (3,8) 272,7 419,7 Tributação Reflete a melhora dos resultados Lucro Líquido (2,5) 195,4 291,5 49% operacionais, parcialmente compensado pelo aumento das despesas financeiras 23
  • 24. Custo e Despesas Operacionais em R$ milhões 2003 2004 Pessoal 25,4 25,7 Manutenção bianual das eclusas Serviços de Terceiros 17,5 24,0 Consultoria de Meio-Ambiente Manutenção de equipamentos de geração Compensação Financeira 32,4 35,5 Encargos de conexão estabelecidos pela Aneel Transmissão – aumento devido ao maior volume de energia Encargos de Conexão 34,2 41,7 vendida de contrato bilateral e Transmissão Provisão de perdas financeiras sobre a compra de energia de Itaipu – até out/04 Energia Comprada 23,8 36,1 Excedente financeiro – fev/04 Compra de energia para suprir a falta da energia que seria comprada de Itaipu Depreciação e Amortização 64,2 63,6 Taxa de Fiscalização Seguros Outras 34,0 41,3 Hidrovias Taxa de Uso do Bem Público – UBP Total 231,4 267,9 P&D Provisões Operacionais 24
  • 25. Fatos Ocorridos no 4T04 PIS e Cofins Banco Santos • Elevação das alíquotas de PIS e Cofins de 0,65% • A AES Tietê tinha R$35,5 milhões no Banco Santos, para 1,65% e de 3,0% para 7,6%, respectivamente dos quais R$ 15,0 milhões referentes a investimentos em CDB, via fundo exclusivo, que foram completamente provisionados, e R$ 20,5 • A lei previa que as novas alíquotas não se milhões em CDB diretamente aplicados no Banco aplicariam a contratos firmados antes de 31 de que foram reclassificados para créditos de longo outubro de 2003, com duração superior a um ano e prazo. Desse último investimento, R$ 4,1 milhões preço pré-determinado e por isso a Companhia, foram provisionados assim como os demais agentes do setor, entendeu que as novas alíquotas não se aplicariam nos seus contratos • A AES Tietê aderiu ao grupo de credores liderados pela KPMG, que busca soluções que minimizem as perdas infligidas aos credores • Em novembro a Receita Federal divulgou Instrução Normativa esclarecendo que as novas alíquotas deveriam ser aplicadas desde que os CDB preços dos contratos sofressem reajustes R$ 16,4 milhões Títulos privados monetários (provisionado) R$ 15,0 milhões • No 4T04, a AES Tietê contabilizou as diferenças de CDB - tributação retroativas (provisionado) R$ 4,1 milhões 25
  • 26. Portfólio de Investimentos • As aplicações financeiras estão alocados como mostra o gráfico abaixo: Títulos Estrangeiros - Títulos Privados (A3) - US$ (Aa1) 1% 9% Títulos Estrangeiros - US$ (Aa3) 11% Banco Santos (B1*) 3% Títulos Públicos Federais (Ba3) 76% * Rating antes da intervenção do Banco Central Risco de Crédito: Moody´s Rating Moeda Local LP 26
  • 27. Investimentos • Os investimentos somaram R$21,9 milhões*, sendo que a maior parte foi para modernização de equipamentos 2003 – R$12,4 milhões 2004 – R$21,9 milhões 19% 11% 28% 20% 41% 20% 6% 27% 18% 10% Equipamentos Sistemas de Telemetria Hidrovia Meio Ambiente Outros * Consolidado 27
  • 28. Mercado Acionário 350 305 300 250 218 • Em 2004, as ações ordinárias tiveram 200 valorização de 118% e as preferenciais 205%, enquanto o Ibovespa apresentou 150 118 elevação de 18% 100 100 50 - • As ações da AES Tietê foram negociadas dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez em 98% dos pregões da Bovespa GETI3 GETI4 Ibovespa Proventos – R$ Milhões • Do lucro de 2004, R$ 199 milhões já foram distribuídos na forma de dividendos e juros 292 277 sobre capital próprio. O remanescente, 95% R$ 77,5 milhões, será distribuído após 95% 186 195 deliberação em AGO 2003 2004 Proventos Lucro Líquido Pay-Out 28
  • 29. Conclusão • A Eletropaulo encerrou o ano com lucro • A AES Tietê encerrou 2004 com lucro de R$ líquido de R$ 5,6 milhões, revertendo o 291,5 milhões, representando uma margem prejuízo de R$ 11,9 milhões acumulado nos líquida de 29,7% 9 primeiros meses do ano • O aumento de 15% em sua receita líquida e • O lucro líquido, mesmo impactado pelas 20% de seu EBITDA não ajustado, refletem a despesas financeiras que cresceram em forte capacidade de geração de caixa da decorrência do IGP-M, apresentou um aumento empresa de 49% em relação à 2003 • A redução de 0,3% no mercado faturado da Eletropaulo em função da perda de clientes livres e a conseqüente redução de receita é • Em breve a AES Tietê fará mais uma amenizada pelo recebimento da TUSD e pela distribuição de dividendos a seus acionistas no redução proporcional na compra de energia montante de R$ 77,5 milhões, reforçando seu compromisso com seus investidores e • A empresa vem constantemente buscando a acionistas excelência operacional e comercial, a fim de oferecer crescente qualidade no serviço prestado aos clientes
  • 30. Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras provisões e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança. Resultados de 2004 03 de março de 2005