Apresentação 3T04

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Apresentação 3T04

  1. 1. Resultados do 3º trimestre 2004 12 de novembro de 2004
  2. 2. • Reajuste Tarifário e Mercado • Performance Operacional • Performance Financeira e • Performance Financeira Operacional • Perfil da Dívida Conclusão
  3. 3. 3
  4. 4. Reajuste Tarifário REAJUSTE TARIFÁRIO 2004 Parcelas % Itaipu 1,57% A Fator X 4,43% RGR/CCC/CDE/Outros 4,70% Suprimento Nacional 3,15% Xe 2,37% Total Parcela A 9,42% Xc 0,71% Total Parcela B 1,70% Xa 1,08% Reajuste Total 11,11% CVA 7,51% IGP-M (30/06/04) 9,61% 50% CVA Diferida 2002-2003 4,12% Fator multiplicador da CVA Total 2003-2004 3,39% 1,05182 Parcela B (IGPM – X) TOTAL REAJUSTE + CVA 18,62% 4
  5. 5. Comparação do Consumo em GWh 6,5% 1,4% 8.081 2.896 -1,5% 7.966 2.718 6,0% 2.238 2.204 2.281 2.153 -18,4% 858 700 Residencial Industrial Comercial Outros 3º Tri 03 3º Tri 04 3º Tri 03 3º Tri 04 Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio 5
  6. 6. Comparação do Consumo em GWh Clientes Livres 6,6% 8.828 13,5% 2.887 7,5% 2.544 1,4% 2.320 8.279 2.159 8.081 7.966 -15,6% 858 724 Total s/ Livre Total c/ Livre Industrial c/ Livre Comercial c/ Livre Outros c/ Livre 3º Tri 03 3º Tri 04 3º Tri 03 3º Tri 04 Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio 6
  7. 7. Retenção de Clientes Potencialmente Livres • Intensificação das visitas aos Clientes Potencialmente Livres • Adição de valor ao fornecimento cativo através de: • Venda de energias interruptíveis • Pagamento de contas com créditos de ICMS • Projetos de eficiência energética • Plano de benefícios (Gerenciamento da Carga e Manutenção Preventiva) Situação Atual % mercado Jan-Set 2004 faturado 2003 Migração de 41 4,1% Clientes 38 Clientes renovaram 4,3% Contratos Total de 65 9,1% Clientes Livres Uma unidade consumidora que havia se tornado livre optou por voltar ao mercado cativo 7
  8. 8. Resultados – 3º Tri 04 x 2º tri 04 R$ milhões 2º Tri 04 3º Tri 04 10% de crescimento no consumo faturado devido ao reajuste tarifário (18,62%) Diferimento do PIS/COFINS no montante de R$ Receita Líquida 1.714,6 2.050,3 19,6% 117,7 milhões 19% de aumento nas despesas com Energia Eletrica Comprada para Revenda e Encargos com Transmissão 82% de incremento de encargos setoriais Despesas Operacionais (1.474,9) (1.735,3) 17,7% EBITDA * 306,6 382,2 24,7% Crescimento da Receita Líquida Receita (Despesa)** (144,3) (164,2) 13,8% R$ 111,8 milhões com a perda na tradução das demonstrações contábeis de controladora, Financeira devido a apreciação do Real de 8% no trimestre Itens Extraordinários (85,4) (85,0) -0,5% Líquidos dos Efeitos dos Tributos Lucro (Prejuízo) Líquido 8,1 (6,4) -178,9% Aumento das Despesas Financeiras (*) Sem ajustes (**) Valores do Resultado Consolidado 8
  9. 9. Resultados – 3º Tri 04 x 3º Tri 03 R$ milhões 3 º Tri 03 3º Tri 04 20% de acréscimo na receita fatura devido ao reajuste de tarifa (18,62%) 1.4% de crescimento de mercado Diferimento do PIS/COFINS no montante de R$ Receita Líquida 1.682,2 2.050,3 21,9% 117,7 milhões 18% de aumento nas despesas de energia Eletrica Comprada para Revenda e Encargos com Transmissão 82% de incremento de encargos setoriais Despesas Operacionais (1.358,9) (1.668,1) 22,8% Crescimento de 245,1% nas Outras Despesas Operacionais EBITDA * 323,3 382,2 18,2% Crescimento da Receita Operacional Líq. Receita (Despesa)** (117,1) (164,2) 40,2% R$ 111,8 milhões com a perda na tradução das demonstrações contábeis de controladora, Financeira devido a apreciação do Real de 8% no trimestre. Itens Extraordinários Líquidos dos Efeitos (86,0) (85,0) -1,2% dos Tributos Lucro (Prejuízo) Líquido 7,0 (6,4) -191,2% Aumento nas despesas fianceiras (*) Sem ajustes (**) Valores do Resultado Consolidado 9
  10. 10. Ajuste do EBITDA R$ milhões 2º trimestre 2004 3º trimestre 2004 R$ 306,6 MM EBITDA R$ 382,2 MM EBITDA R$ 74,1 MM RTE R$ 82,9 MM RTE Confissão de Dívida IIa R$ 23,9 MM Confissão de Dívida IIa R$ 23,6 MM EBITDA AJUSTADO R$ 489 MM EBITDA AJUSTADO R$ 404 MM Acréscimo de 21,0% 10
  11. 11. Investimentos em 2004 R$ milhões 361 321 287 289 289 217 193 180 39 1998 1999 2000 2001 2002 2003 1º tri04 3º Tri 04 2004 (e) Investimentos Projetados para 2004 2004(e) Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema 103 Manutenção 34 Recuperação de Perdas 14 Pessoal 89 Outros 49 Total 289 11
  12. 12. Dívida CP vs. LP milhões R$ 5.522 R$ 5.910 R$ 5.504 R$ 5.277 100% 32% 29% 47% 78% 50% 68% 71% 53% 22% 0% 2001 2002 2003 3Q04 CP LP 12
  13. 13. Estratégia de Hedge milhões R$3.501 R$5.522 R$5.910 R$5.277 R$5.504 100% 2% 18% 14% 42% 35% 19% 80% 91,9% das dívidas 60% 41% 3% em moeda 61% estrangeiras estão 4% “hedgeadas” e somente 1,6% do 40% total da divida permanecem sem hedge em Set/ 20% 2004 41% 25% 54% 62% 79% 0% Atualmente 100% 2000 2001 2002 2003 3Q04 das dívidas em moeda estrangeira Moeda Local Hedged Moeda Estrangeira está “hedgeada” 13
  14. 14. Cronograma de Amortização R$ milhões 149 61 83 42 149 74 61 611 69 42 45 151 157 32 7 14 31 14 7 7 8 5 145 110 104 129 139 134 33 66 75 9 113 44 257 228 232 34 36 196 217 220 223 224 189 192 194 188 143 151 143 159 140 159 161 95 93 100 1º Tri04 2º Tri04 3º Tri04 4º Tri04 1º Tri05 2º Tri05 3º Tri05 4º Tri05 1º Tri06 2º Tri06 3º Tri06 4º Tri06 1º Tri07 2º Tri07 3º Tri07 4º Tri07 1º Tri08 2º Tri08 3º Tri08 4º Tri08 Down Payment Downpayment Pre-pagamento ** Outstanding R$ BNDES US$ * * Taxa de conversão de 30/09/2004 US$/R$=2,8586 ** Refere-se ao Programa de Apoio à Capitalização de Empresas de Distribuição de Energia Elétrica. Conforme cálculos da Eletropaulo, ela estaria apta a receber até R$ 770 milhões no âmbito deste programa. O cronograma de amortizações acima assume que a empresa recebeu o volume total e efetuou o pré-pagamento proporcional das Tranches C e D, conforme acordado com bancos credores. 14
  15. 15. Ratings Escala International BBB- Investment Grade Non-Investment Grade Moeda Local Fitch BB B B- MoedaLocal S&P DDD Moeda Estrangeira Fitch D Moeda Estrangeira S&P 2000 2001 2002 2003 2004 Escala Nacional brAA brA brA- Investment Grade Fitch brBB+ Non-Investment Grade brBB S&P brDDD brD 2000 2001 2002 2003 2004 15
  16. 16. Governança Corporativa Lei de Sarbanes Oxley (SOX) Nível II da Bovespa • Implementação de Controles • Quando a empresa adere ao Nível Internos II da Bovespa, é certificada com um selo de Governança Obter a Certificação dos Corporativa, promovendo controles internos com Maior compromisso da relação à Lei de Sarbanes Empresa com seus acionistas Oxley pela auditoria externa (minoritários e controladores) Estabelecer procedimentos e Maior transparência nas indicadores para melhor informações fornecidas ao desempenho da Empresa Mercado de Capitais Facilitar e otimizar Manutenção de Free Float de desempenho dos funcionários 25% do total das ações da Empresa Criação de um Conselho Fiscal Evitar fraude da Empresa criando maior transparência Mais direitos aos detentores das informações de ações preferenciais 16
  17. 17. 17
  18. 18. Portfólio de Contratos 100% Piratininga 75% Nacional Bragantina Bandeirante 50% Elektro CPFL 25% Eletropaulo - CI Eletropaulo - CB 0% 2003 2004 2005 2006 18
  19. 19. Reajuste de Tarifas • As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida no Contrato de Concessão: Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-M Receita • A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada pela variação do IGPM • Ao longo do 3o trimestre, os seguintes contratos foram reajustados: Julho Contrato Bilateral com Eletropaulo = 9,61% Contrato Inicial com Eletropaulo = 6,99% Agosto Contrato Inicial com Elektro = 7,95% • Evento subseqüente em Outubro Os contratos iniciais com a Bandeirante e Piratininga foram reajustados em 8,36% 19
  20. 20. Balanço Energético – 3o Trimestre acumulado Caconde 234.265* CPFL Geração Bruta x Energia Faturada 829.559 Euclides em MWh 416.469 Bandeirante Limoeiro 423.814 121.127 Eletropaulo - CI Água Vermelha 1.458.765 4.860.635 Barra Bonita TOTAL FATURADA Elektro 451.046 686.732 9.075.083 8.232.656 Bariri Bragantina = 495.846 169.407 Ibitinga Nacional 544.989 103.167 Promissão 846.028 Piratininga MRE 424.063 Nova Avanhandava 1.081.207 Eletropaulo - Bilateral A AES Tietê gerou 8,6% acima da sua Mogi Guaçu energia assegurada 4.137.149 23.471 *A Usina de Caconde esteve em manutenção programada durante o 3o trimestre. **Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE 20
  21. 21. Energia Armazenada Reservatórios do Sudeste % da capacidade do reservatório 90 70 50 30 10 Nov Out Jul Fev Jan Jun Ago Dez Abr Mai Set Mar 2000 2001 2002 2003 2004 Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Outubro/04 21
  22. 22. Demonstração do Resultado - 3o trimestre 9 meses 9 meses 3o tri 03 3o tri 04 em R$ milhões 03 04 Reajuste tarifário de três contratos: o bilateral e dois iniciais Receita Líquida 561,4 740,9 213,7 247,6 15,9% Reajustes de contas do MAE que Despesa Operacional (166,5) (200,7) (66,3) (62,6) -5,6% ocorreram no 3o trimestre de 2003 Além do incremento da receita, o Ebitda 442,7 587,8 163,9 200,9 22,6% EBITDA reflete a redução das despesas operacionais Aumento do IGP-M ocorrido Receita (Despesa) (200,9) (221,1) (37,4) (78,6) 110,1% principalmente nos meses de julho e Financeira agosto incidente sobre a dívida com a Eletrobrás Resultado antes da 193,6 318,2 109,8 105,7 Tributação A melhora do resultado operacional foi Lucro Líquido 127,5 209,9 72,01 69,7 -3,3% compensada pelo aumento das despesas financeiras 22
  23. 23. Conclusão • A Eletropaulo encerrou o 3º trimestre • A Tietê encerrou o 3º trimestre de 2004 com aumentos de 20% em sua receita com lucro de R$ 69 milhões líquida e 25% em seu EBITDA, decorrentes do reajuste tarifário de • O lucro líquido, mesmo que impactado 18,62% e do diferimento do pelas despesas financeiras que PIS/COFINS – R$ 117,7 milhões cresceram em decorrência do IGP-M, manteve-se em linha com o dos trimestres anteriores • A Eletropaulo vem obtendo sucesso com seu programa de retenção de clientes potencialmente livres, • Em breve a Tietê fará mais uma minorando sua perda potencial distribuição de dividendos a seus acionistas no montante de R$ 132,8 milhões, reforçando seu compromisso com seus investidores e acionistas • A empresa vem constantemente buscando a excelência operacional e comercial, a fim de oferecer crescente qualidade no serviço prestado aos clientes
  24. 24. Resultados do 3º trimestre 2004 12 de novembro de 2004 24

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