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LA REPÚBLICA - 22 / 09 / 2010
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GESTION, Miércoles 22 de septiembre del 2010
Tras la difusión de sondeos electorales nacionales que perfilan a
candidatos presidenciales pro mercado en los primeros lugares. Bolsa
permanece inmune a factor político, y ayer superó barrera de los 17,000
puntos, logrando su mejor nivel en 27 meses. Negociación de acciones
crece este mes.
Tras algunas jornadas de zozobra, ayer los mercados retomaron la senda positiva de los últimos
meses. El dólar revirtió la subida de días previos, los inversionistas extranjeros detuvieron las
ventas de bonos peruanos que, por cautela, comenzaron el viernes de la semana pasada, y la
bolsa prosiguió con su rally alcista. La historia de un breve periodo de desconcierto para
inversores foráneos y bancos locales, comenzó el último jueves, con la difusión de un reporte del
banco de inversión Barclays Capital, donde advertía los riesgos de una creciente volatilidad ante
las elecciones presidenciales de abril. El banco indicó que estos riesgos no estaban siendo
incorporados, aún, en los precios de los activos peruanos (moneda, bonos, acciones), sobre todo porque las encuestas electorales
todavía no recogían las preferencias de los votantes de las zonas rurales, en donde el candidato Ollanta Humala tendría su bastión.
Entonces, las expectativas de los inversionistas, principalmente extranjeros, se arremolinaron en torno a una encuesta nacional de
alcance urbano y rural, cuyos resultados recién se conocieron en la víspera. Entre el viernes y ayer, el mencionado sondeo y las
premoniciones de Barclays tuvieron en vilo a algunos inversores del exterior que no dudaron en deshacerse de bonos peruanos que
cotizan en los mercados internacionales (globales) y, en menor medida, de los bonos soberanos en soles que adquieren en el mercado
local. Las rápidas ventas de bonos peruanos se reflejaron en una subida de sus tasas de interés, que hasta la semana previa bajaban
consistentemente. Por ejemplo, desde el viernes, la tasa de los bonos globales a diez años subió de 3.68% a 4.05%. Ello, a su vez, se
tradujo en un incremento del riesgo- país del Perú en 19 puntos básicos en los últimos seis días, al pasar de 1.59% a 1.78%. Este
indicador muestra el grado de aversión al riesgo que tienen los inversores respecto a títulos peruanos.
Los bancos locales, por su parte, empezaron a aprovisionarse de dólares, lo mismo que algunas AFP, provocando un repunte del tipo
de cambio, desde S/. 2.789 a S/. 2.797.
Calma
Sin embargo, todo ese temor y desasosiego se disipó repentinamente ayer, poco antes del mediodía, cuando la citada encuesta
nacional mostró a Keiko Fujimori en el top de las preferencias, mientras que el candidato humalistas –resistido por un sector del
mercado- no despegó del cuarto lugar. Fue como un bálsamo de tranquilidad que despejó el temor ya que el mercado se había
puesto algo nervioso. Esto va a calmar las expectativas, aunque desde ahora el mercado tomará más en cuenta el tema político y las
encuestas, dijo un banquero. Esta historia no terminó, ha empezado bien, pero de aquí a seis meses que faltan para las elecciones
todavía hay mucho pan por rebanar, acotó el gerente de cambios del Banco Santander, Gonzalo Navarro. Ya con otro ánimo, los
bancos y AFP se deshicieron de los dólares que habían adquirido en días previos, y el precio de los bonos globales se recuperó.
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Inmune
El informe de Barclays no tuvo impacto en la bolsa peruana, pues los precios de los metales siguieron subiendo y los fundamentos de
la economía local dan atractivo a esta plaza. El jefe de análisis de Interino SAB, Gustavo Urrutia, aseveró que los indicadores
económicos del país sostienen el alza de la bolsa. Dijo que si bien podría haber altibajos en la rentabilidad de la Bolsa de Valores de
Lima (BVL), existen fundamentos para que mantenga el sesgo al alza. Por su parte, el jefe de análisis del BBVA Continental Bolsa,
Miguel Leiva, afirmó que los temas de corto plazo no afectaron a la bolsa pues para los inversores el mercado local es atractivo si se
compara con bolsas de la región. Entre enero y julio, el promedio diario de negociación de la BVL fue de US$ 10 millones y hoy está
en US$ 15 millones. Ayer, la BVL superó la barrera de los 17,000 puntos, y alcanzó su máximo nivel en 27 meses. El Índice General
avanzó un 1.6% a 17,162 unidades.
Cifras
2.75 soles por dólar proyecta Gonzalo Navarro del Banco Santander para fin de año.
21.15 % está ganando la Bolsa de Valores de Lima en lo que va del presente año.
Tesoro coloca bonos en soles
El Gobierno colocó ayer bonos soberanos por S/. 205 millones en el mercado local. La operación se realizó en dos partes. En una
primera subasta se colocaron S/. 150 millones en bonos con vencimiento el 12 de febrero del 2026, a una tasa de interés de 6.29%.
Esos títulos atrajeron una demanda de S/. 374 millones, según Reuters. En un segundo tramo, el Gobierno colocó S/. 55 millones en
bonos que vencen el 12 de febrero del 2042, con una tasa de interés de 6.61%, y tras registrar una demanda de S/. 125 millones.
Operadores del mercado sostuvieron que, en comparación a similares subastas, esta vez hubo un menor apetito de extranjeros y
fondos institucionales locales (AFP). Así, el Tesoro habría decidido no colocar todos los bonos a 32 años, contemplados en la oferta
inicial, ya que los inversionistas exigieron una tasa de interés de 6.61%, mayor a la de 6.3% con que se negociaban estos títulos hace
un mes.
Dólar cae tras aliviarse preocupación por elecciones
(BLOOMBERG) El tipo de cambio bajo ayer después de dos días de alzas, al aliviarse la preocupación de los inversores por huir de
activos financieros peruanos ante la volatilidad política. El precio de venta del dólar interbancario cayó de S/. 2.794 a S/. 2.792 entre
el lunes y martes. Los resultados de una encuesta Ipsos Apoyo que mostró que el líder opositor Ollanta Humala se mantiene en el
cuarto lugar llevó a que bancos locales nuevamente vendan dólares, dijo Gonzalo Navarro, gerente de cambios del Banco Santander.
La encuesta y los resultados de las elecciones municipales, provinciales y regionales del 3 de octubre pueden mostrar que el apoyo a
Humala sería más fuerte de lo que antes se pensaba, lo que podría disminuir la demanda por activos peruanos, señaló Barclays Capita
en un informe difundido el jueves. Los bancos estaban apostando a que podría haber una sorpresa hoy (ayer) y habían acumulado
grandes posiciones en dólares, señaló Navarro. Parece que no había una sorpresa (en la encuesta de Ipsos Apoyo), agregó.
En este contexto, los bancos retomaron la venta de dólares y el BCR tuvo que comprar US$ 20 millones para amortiguar la caída de la
divisa.
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