O documento apresenta análises econômicas e projeções para Argentina e Brasil. Inclui dados sobre crescimento do PIB, investimento, dívida pública, déficit, câmbio, exportações e outros indicadores. Há também discussões sobre a sinergia entre as economias da Argentina e Brasil e o potencial para aumentar o comércio bilateral.

1. Argentina e Brasil 2014
26 de feverejro de 2014
robertotroster@uol.com.br

2. Brasil 2014
13 de feverejro de 2014
robertotroster@uol.com.br

3. 3

4. Crescimento do PIB
8
1989
6
4
2.9
2.7
2
0
-2
-4
América Latina
FMI
Mundo

5. Crescimento
6.0
5.2
5.0
4.5
3.7 3.9
4.0
3.0
3.0
2.7
2.6
3.0
3.3
2.0
1.0
0.0
Mundo
Comércio
2013
FMI
2014
América Latina
2015

6. Crescimento
2.0
1.5
1.0
0.5
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
1.5
1.4
0.5
0.8
0.2
-1.2
Alemanha
França
2013
FMI
1.1
-1.8
Itália
2014
Espanha
2015

7. Jan/99
Nov/99
Sep/00
Jul/01
May/02
Mar/03
Jan/04
Nov/04
Sep/05
Jul/06
May/07
Mar/08
Jan/09
Nov/09
Sep/10
Jul/11
May/12
Mar/13
Jan/14
US$ / Euro
1.8
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
1.37
1.14
Bloomberg

8. Jan/94
Feb/95
Mar/96
Apr/97
May/98
Jun/99
Jul/00
Aug/01
Sep/02
Oct/03
Nov/04
Dec/05
Jan/07
Feb/08
Mar/09
Apr/10
May/11
Jun/12
Jul/13
Libor 6 meses US$ % anual
8
7
6
5
4
3
2
1
0
6.98
3.43
0.33
Bloomberg

9. Cotação do ouro US$
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Bloomberg
1,771.1
1,336.8
1,202.3

10. Cotação Soja US$
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
Bloomberg
1 375.00

11. 11

12. Dívida pública/PIB 2013
80
68.3
70
60
50
47.8
40
30
18.6
20
12.9
10
0
Argentina
FMI
Brasil
Chile
Peru

13. Déficit público
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
-2.5
-3.0
-3.5
0.6
-0.6
-2.7
-3.3
Argentina
The Economist
Brasil
Chile
Perú

14. Investimento / PIB 2013
30
25
27.9
25.7
24.2
19.2
20
15
10
5
0
Argentina
FMI
Brasil
Chile
Peru

15. Mercado ações % PIB
40
37.05
35
30
25
20
17.32
15
10
5
0
2.44
0.31
Argentina
Banco Mundial
Brasil
Chile
Peru

16. Custo por conteiner
2,500
2,215
2,000
1,650
1,500
980
1,000
890
Chile
Peru
500
0
Argentina
Banco Mundial
Brasil

17. Exportações % PIB
40
34.2
35
30
25.6
25
20
19.7
15
12.6
10
5
0
Argentina
Banco Mundial
Brasil
Chile
Peru

18. Dias para abrir uma empresa
120
107.5
100
80
60
40
25
25
20
5.5
0
Argentina
World Bank
Brazil
Chile
Peru

19. Doing Business 2014
140
126
116
120
100
80
60
34
40
42
20
0
Argentina
Brasil
Doing Business 2014 (189)
Chile
Peru

20. Câmbio em 1 ano
60
55.0
50
40
30
21.9
17.2
20
8.9
10
0
Argentina
The Economist
Brasil
Chile
Perú

21. Projeção do PIB 2014
5.6
6
5
4.1
4
3
2.2
2
1
0
-1
-0.6
Argentina
Brasil
Chile
2014
The Economist
Perú

22. 22

24. 24

26. Câmbio
•
•
•
•
•
•
•
Curva J
Expectativas e setor real
Balanços
Investidores
Estoques
Inflação
Incertezas

28. Posição de inv. internacional
(A-B)
Ativo (A)
Investimentos
Reservas
Outros
Passivo (B)
IED
Investimento em carteira
Empréstimos
Outros
-712.2
-1,000.0
BCB
-500.0
755.8
297.4
360.9
97.4
1,467.9
715.9
547.4
190.9
13.7
-
500.0
1,000.0 1,500.0 2,000.0

29. Relação dívida/PIB
•
Aumenta: juros e déficits
•
Diminui: crescimento do PIB e superávits
•
Importância do primário

30. A armadilha
B
A

31. Déficit público
8
6
4
5.28
3.28
5.18
5.71
2.61
2.48
4.87
5.18
3.28
2.48
2
0
-2
-2.00
-4
2009
-2.70
2010
Nominal
BCB
-3.11
2011
Juros
-2.39
2012
Primário
-1.90
2013

32. BCB
Líquida
Bruta
Aug/13
Mar/13
Oct/12
May/12
Dec/11
Jul/11
Feb/11
Sep/10
Apr/10
Nov/09
Jun/09
Jan/09
Aug/08
Mar/08
Oct/07
70
60
50
40
30
20
10
0
May/07
Dec/06
Dívida pública
56.4
46.1
58.5
34.6

33. Juros implícitos na DLSP
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
16.9
15.1
14.6
2007
BCB
2008
16.9
15.0
14.9
14.4
2009
2010
2011
2012
2013

34. Transações externas
4
2.81
3
2
1
-0.62
-1
-2
-3 -2.20
-4
-5
Conta corrente
BCB
2.82
2.94
0.73
-0.22
-2.60
-3.67
Investimentos externos
NFE

35. Projeções do PIB
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
-
3.63
2.95
3.55
2.00
1.67
2014
BCB
2015
2016

36. Riscos
•
•
•
•
•
•
•
Bolha
Crescimento nos EUA
Crise em emergentes
China
Problemas no Euro
Oriente médio
Clima

37. 37

38. 38

40. 40

41. 41

42. Sinergia Argentina Brasil
•
•
•
•
•
•
•
Turismo
Educação
Esportes
Cultura
Infraestrutura
Empresários
Economia

44. Balança com Argentina
•
Renda de investimentos diretos
•
Despesa US$ 134 milhões
•
Receita U$ 163 bilhões
•
Exportações 8,1%
•
Manufaturados 19,4%
44

45. 1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Exportações para Argentina
25
22.7
20
19.6
15
10
5
0.7
0
Ministério do Desenvolvimento US bilhões

47. Âncora ou acelerador?
•
•
•
•
•
•
•
SML
Contas na moeda do parceiro
Coordenação de política externa
Potencial de comércio
Sincronização de políticas macro
Integração com Aliança do Pacífico
Operação Parceiros

48. Consultoria independente em assuntos bancários, gestões de riscos, capital,
liquidez, margens e crédito, planos de negócios, guias de investimento,
estudos técnicos, competitividade, benchmarking, macroeconomia, cenários,
testes de estresse, road shows, regulamentação e projetos.
A carteira de clientes inclui os bancos: Paulista, Luso Brasileiro, VR, Prosper,
BCN, CIT, Bradesco, Pecúnia, da Amazônica, Antônio de Queiroz, Geral do
Comércio, BanPará e Semear, e Prefeitura Municipal de Campinas; Igeoc;
Confederação Nacional da Indústria; Sebrae; Cooperativa de Bancos da
Alemanha; Paranapanema; Brasil EcoDiesel; Companhia Melhoramentos
Norte do Paraná; Serasa Experian; Willian Mercer; Atalntic Rating; Banco
Mundial; Cooperforte; Supervisão Bancária da Colômbia e o Fundo Monetário
Internacional.
Roberto Luis Troster é o sócio principal da Troster & Associados e é doutor em
economia pela USP, pós graduado em banking pela Stonier School of Banking;
foi economista chefe da Febraban, da ABBC e do Banco Itamarati, ex diretor
adjunto dos bancos Finasa e Mercantil de São Paulo foi membro fundador da
Câmara de Administração de Assuntos de Risco, lecionou na USP, Mackenzie
e PUC-SP.