1. MAGELLAN S.A.
Wyniki skonsolidowane
za trzeci kwartał 2011 roku
Warszawa, listopad 2011

2. Zastrzeżenia
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na
celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów
finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Magellan S.A. uznaje za
wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni
odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące
przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie
różnić się od faktycznych rezultatów. Magellan S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty
decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie
należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa
wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z
ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego
rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Magellan S.A.
2

3. Dane rynkowe
Spółka: MAGELLAN S.A.
Liczba akcji 6 514 088 sztuk
Kapitalizacja 237,8 mln PLN (kurs 36,50 PLN za akcję na dzień 07.11.2011)
Free float: 13%
Index WIG
Rynek: Podstawowy
Ticker: MAG
Krzysztof Kawalec - Prezes Zarządu, Dyr. Generalny
Zarząd Spółki: Grzegorz Grabowicz - Wiceprezes Zarządu, Dyr. Finansowy
Urban Kielichowski – Członek Zarządu, Dyr. Operacyjny
Strona internetowa: www.magellan.pl
Kontakt IR:
3

4. Agenda
Podsumowanie trzech kwartałów 2011
Sprzedaż 1-3Q 2011
Wyniki finansowe po trzech kwartałach 2011
Finansowanie zewnętrzne
MEDFinance i spółki zagraniczne
4

5. Podsumowanie trzech kwartałów 2011
5

6. Podsumowanie trzech kwartałów 2011 roku
• 22,1 mln PLN zysku netto po trzech kwartałach 2011 - wzrost o 32% r/r
• wynik netto po trzech kwartałach 2011 r. równy 94% wyniku netto za cały 2010 rok;
• kontraktacja na poziomie 863 mln PLN – wzrost o 38% r/r, w tym:
kontraktacja bilansowa na poziomie 538 mln PLN – wzrost o 15% r/r,
kontraktacja pozabilansowa na poziomie 325 mln PLN – wzrost o 107% r/r,
kontraktacja bilansowa spółek zależnych na poziomie 88 mln PLN – wzrost o 209 % r/r;
• 621 mln PLN portfela aktywów finansowych – wzrost o 47% r/r
• 448 mln PLN łącznych wpływów gotówkowych - wzrost o 23% r/r
• przychody ze sprzedaży na poziomie 63,9 mln PLN – wzrost o 42% r/r
• dostęp do 568 mln PLN finansowania zewnętrznego (wolne limity na poziomie ok. 23%)
– wzrost o 208 mln PLN w stosunku do końca 2010 r. – przy atrakcyjnym koszcie długu;
• 2,53 dźwignia finansowa (dług odsetkowy / kapitał własny) – przy dopasowaniu wiekowym struktury
portfela aktywów i zadłużenia odsetkowego bazą do dalszego, zrównoważonego rozwoju skali biznesu;
• utrzymana pozycja rynkowego lidera.
6

7. Sprzedaż 1-3Q 2011
7

8. Sprzedaż 1-3Q 2011
Wysoka kontraktacja bilansowa w trzech kwartałach 2011 roku
zapowiedzią kolejnego roku dynamicznych wzrostów wyników Grupy
kontraktacja bilansowa na poziomie 538 mln PLN – wzrost o 15% r/r
kontraktacja pozabilansowa o wartości 325 mln PLN – wzrost o 107% r/r
+44% r/r wzrost (do 1 906) liczby zawartych umów
średnia wartość umowy to 282 tys. PLN
581 współpracujących klientów na koniec 3Q 2011 roku, w tym
129 pozyskanych nowych klientów w ciągu trzech kwartałów 2011 (59 jednostek służby zdrowia,
70 dostawców)
8

9. Kontraktacja 1-3Q 2011 – dane skonsolidowane
/kontraktacja bilansowa /kontraktacja pozabilansowa
trzy kwartały łącznie, w mln PLN/ trzy kwartały łącznie, w mln PLN/
537,9 325,0
466,4
155,9 156,9
211,5
1-3Q'09 1-3Q'10 1-3Q'11 1-3Q'09 1-3Q'10 1-3Q'11
• relatywne zmniejszenie wzrostu poziomu kontraktacji w 2011 r. przy wzrastającym popycie rynkowym
odpowiedzią na sytuację na rynkach finansowych i związaną z tym bardziej konserwatywna polityką
budowania portfela;
• dalsze zwiększenie stopnia dywersyfikacji portfela aktywów odpowiedzią Grupy na wzrastającą zmienność
i nerwowość obserwowaną na rynkach finansowych;
• ponad dwukrotny wzrost kontraktacji pozabilansowej w trzech kwartałach 2011 r. (r/r) naturalnym źródłem dla
kontraktacji bilansowej w kolejnych okresach. 9

10. Wyniki finansowe po trzech kwartałach 2011
10

11. Skonsolidowane wyniki za 3Q i 1-3Q 2011
zmiana zmiana
(tys. PLN) 1-3Q 2011 1-3Q 2010 Zmiana 3Q 2011 3Q 2010 Zmiana
r/r r/r
wpływy, prowizje i zrównane z nimi 315 976 264 880 +51 096 +19% 113 558 95 735 +17 823 +19%
koszt własny odp. zrealizowanym wpływom 252 096 219 943 +32 153 +15% 90 325 79 820 +10 505 +13%
przychody ze sprzedaży 63 880 44 937 +18 943 +42% 23 233 15 915 +7 318 +46%
koszty finansowania portfela 22 592 12 657 +9 935 +78% 8 971 4 770 +4 201 +88%
Wynik brutto na sprzedaży 41 288 32 280 +9 008 +28% 14 262 11 145 +3 117 +28%
pozostałe koszty operacyjne 13 511 11 296 +2 215 +20% 4 429 3 667 +762 +21%
EBIT 27 611 21 111 +6 500 +31% 9 903 7 514 +2 389 +32%
zysk netto 22 104 16 708 +5 396 +32% 8 051 5 970 +2 081 +35%
rentowność brutto na sprzedaży 64,6% 71,8% -7,2 p.p. -- 61,4% 70,0% -8,6 p.p. --
rentowność EBIT 43,2% 47,0% -3,8 p.p. -- 42,6% 47,2% -4,6 p.p. --
rentowność netto 34,6% 37,2% -2,6 p.p. -- 34,7% 37,5% -2,9 p.p. --
Wpływy razem ze spłatą udzielonych pożyczek 447 907 363 576 +84 331 + 23% 172 480 133 827 +38 653 +29%
32% r/r wzrost zysku netto w trzech kwartałach 2011 i 35% r/r wzrost w 3Q 2011
42% r/r wzrost przychodów Grupy w 1-3Q 2011 roku
• zmniejszenie poziomów rentowności w 3Q 2011 jako efekt dynamicznego wzrostu sprzedaży produktów w
obszarze finansowania bezpośredniego charakteryzującego się nieco niższym poziomem generowanej marży
11

12. Wyniki kwartalne 3Q 2009 - 3Q 2011
(w mln PLN)
21,3 21,4 23,2
19,3
15,3 15,9 15,9
13,8 13,1 13,9 14,3
13,1
11,1 10,0 10,1 11,0 11,1 9,9
8,8 8,8 8,8 8,9 8,1
6,5 7,1 7,5 6,9 7,0 7,0
5,9 6,25,1 5,1 5,6 6,0
4,7
3Q'09 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11
przychody ze sprzedaży wynik na sprzedaży* EBIT zysk netto
• w 3Q 2011 r. zanotowano historycznie najwyższe kwartalne przychody ze sprzedaży, EBIT oraz wynik netto;
• dynamiczny wzrost wyniku operacyjnego oraz wyniku netto w głównej mierze spowodowane wzrostem
efektywności operacyjnej Grupy;
• wynik netto po trzech kwartałach 2011 r. równy 94% wyniku netto z całego 2010 r.;
• portfel aktywów o wartości ponad 621 mln PLN bazą pod wyniki przyszłych okresów.
* różnica przychodów ze sprzedaży i kosztów finansowania portfela
12

13. Finansowanie zewnętrzne
13

14. Finansowanie zewnętrzne
Kredyty i pożyczki
• stała współpraca z 9 bankami zapewniająca dostęp do ponad 193 mln PLN limitów kredytów bankowych
– wykorzystanie limitów kredytowych na dzień 30.09.2011 na poziomie 146 mln PLN;
• pozyskanie przez Grupę nowych limitów kredytowych w trzech kwartałach 2011 r. w wysokości 76 mln
PLN, w tym 12,5 mln PLN dla Spółek zależnych;
• zmniejszanie kosztu finansowania poprzez negocjowanie korzystniejszych warunków finansowych;
• centralne zarządzanie i monitoring płynności finansowej w ramach Grupy.
Obligacje własne
• programy emisji obligacji o wartości 375 mln PLN (125 mln PLN w dwóch programach emisji obligacji
krótkoterminowych oraz 250 mln PLN w programie emisji obligacji średnioterminowych), wzrost o 135 mln w
stosunku do końca 2010 r. – wykorzystanie programów na dzień 30.09.2011 na poziomie 290 mln PLN;
• zawarcie w 3Q umowy emisyjnej dotyczącej nowego programu emisji obligacji z Alior Bank – program emisji
obligacji krótkoterminowych o wartości 60 mln PLN;
• zgoda NWZA na podniesienie do 300 mln PLN wartości programu emisji obligacji średnioterminowych;
• 178 mln PLN obligacji własnych wyemitowanych w trzech kwartałach 2011 r., przy jednoczesnej spłacie
14
obligacji własnych o wartości 85 mln PLN.

15. MEDFinance i spółki zagraniczne
15

16. Dynamiczny rozwój rynków zagranicznych*
Kontraktacja bilansowa Portfel aktywów finansowych
(w mln PLN)
46,2 49,7
25,8
22,0
1-3Q 2010 1-3Q 2011 30.09.2010 30.09.2011
Przychody Zysk netto
3,00
2,18
1-3Q 2010 1-3Q 2011
* dane spółek zagranicznych na Słowacji i w Republice Czech 16

17. MEDFinance po trzech kwartałach 2011 r.
Kontraktacja bilansowa Portfel aktywów finansowych
(w mln PLN)
41,8
38,7
31,5
13,0 14,6
2010* 1-3Q 2011 31.12.2010 30.06.2011 30.09.2011
Wynik netto Wpływy razem ze spłatą udzielonych pożyczek
4,7
3,4
2,6
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011
* dotyczy okresu od czerwca do końca 2010 r.
17

18. MEDFinance S.A. – główne drivery sukcesu
W perspektywie trzech lat jeden
z trzech największych komercyjnych
podmiotów finansujących inwestycje w
ochronie zdrowia
Stabilny wzrost wartości Przynależność do Grupy Kapitałowej
portfela implikuje stały Magellan – znajomość rynku i
i długoterminowy wzrost rozpoznawalność marki, efekt synergii
wartości Spółki operacyjnej, przejrzysta struktura
finansowania
Odpowiedź na ogromne Instytucja finansowa specjalizująca się w
zapotrzebowanie w zakresie realizacji finansowaniu procesów inwestycyjnych
projektów inwestycyjnych w realizowanych przez podmioty działające na
jednostkach medycznych dużym i szybko rosnącym rynku
medycznym
18

19. MEDFinance - potencjał rynku finansowania inwestycji 2008- 2015
• regulacje UE w sprawie wyrównywania
prognoza
standardów opieki medycznej dodatkowym
źródłem popytu inwestycyjnego (ca. 10-15
mld PLN do 2016 r.);
• w ramach projektów z UE w latach 2007-
2013 uzyskujemy 16 MLD PLN
• wymogi i standardy wymagane przez NFZ
rosnące r/r;
• Ustawa o działalności leczniczej zwiększa
konkurencję między szpitalami co generuje
popyt na inwestycje;
• konieczność wymiany zamortyzowanego
technologicznie sprzętu medycznego;
• możliwość pozyskania finansowania
inwestycyjnego w oparciu o posiadane
środki trwałe (np. leasing zwrotny);
• kreacja rynku przez zespół MEDFinance;
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GUS oraz własnej analizy rynku.
Bardzo perspektywiczny rynek i dynamicznie rosnący w perspektywie długoterminowej.
19

20. MEDFinance - efekty synergii wynikające z przynależności do GK
Magellan
• znajomość potrzeb i specyfiki rynku – ponad 11 letnie doświadczenie Magellan S.A.;
• umiejętność kreowania rynku poprzez oferowanie innowacyjnych produktów dopasowanych do potrzeb kontrahentów;
• możliwość wykorzystania istniejących w Grupie kanałów sprzedaży przy jednoczesnym budowaniu własnego modelu
sprzedaży;
• unikatowy, zbudowany w Grupie system oceny ryzyka związanego z działalnością na rynku medycznym oraz efektywny
system zarzadzania tym ryzykiem;
• wykształcony zespół specjalistów mających wieloletnie doświadczenia w działalności na rynku usług finansowych dla
sektora medycznego;
• wykorzystanie know how Magellana w zakresie back office i systemu procedur.
OBSŁUGA TRANSAKCJI : POZOSTAŁE DZIAŁY:
oDział Obsługi Transakcji – obsługa przetargów oraz umów; oDział Kontrolingu;
oDział Zarządzania Należnościami ; oDział Księgowości.
oDział Ryzyka;
oDział Treasury;
oDział Prawny i Kancelaria Karnowski i Wspólnik.
Rozliczenia wzajemne w Grupie oparte o zasady rynkowe uwzględniające pokrycie ryzyk podatkowych
20