Kostenfreier Börsenbrief-Newsletter + E-Book Geschenk "Die 3 besten DAX-Aktien 2015" sichern unter https://www.boehms-dax-strategie.de/spezialreport-sichern.html. Trading ist Stefan Böhms Leidenschaft und er möchte möglichst vielen Anlegern mit seinem Wissen weiterhelfen. Deshalb bietet er jedem – vom Anfänger bis zum Profi – seine hochwertige Wissens-Plattform http://www.boehms-dax-strategie.de kostenfrei an. Nutzen auch Sie diese Chance und besuchen Sie seine einzigartige Börsenschule, sein umfassendes Börsenlexikon und sichern Sie sich sein brandneues E-Book „Die 3 besten DAX-Aktien“ – alles 100% gratis! Einfach https://www.boehms-dax-strategie.de/spezialreport-sichern.html folgen und kostenfrei anmelden. Keine Verpflichtung. Abmeldung jederzeit möglich!

1. Ausgabe 10/20151
www.boehms-dax-strategie.de
28. März 2015 | Nr. 10/2015
DAX-Analyse: Wann ist
die Korrektur vorbei?..................... S.2
DAX-Aktien im Check:
K+S, Lufthansa
und Siemens.................................... S.4
Märkte im Check:
EUR/USD, IBEX-35
und Gold (USD/Unze)..................... S.5
Marktübersicht 2015
Markt akt. Stand +/-
DAX 11.868 +21,0%
Euro Stoxx 50 3.679 +16,9%
Dow Jones Ind. 17.685 -0,8%
Hang Seng China Ent. 11.919 -0,5%
EUR/USD 1,0911 -9,8%
Gold (USD) 1.200 +1,5%
Brent Oil (USD) 57,78 +0,4%
Aktueller Stand vom 27.03.2015.
Veränderung der Märkte seit Jahresbeginn
In Dieser Ausgabe:
ierzehn Jahre ist adidas-
Chef Herbert Hainer im
Amt – so lange, wie kein
anderer DAX-Vorstandsvorsitzender.
Die einst führende Marktstellung hat
adidas schon lange nicht mehr inne.
Die Ära Hainer ist in seinen späten
Amtsjahren vor allem durch den
schleichenden Niedergang geprägt.
Strategische Fehlentscheidungen,
Managementfehler und eine Konkur-
renz, die nicht schläft, haben adidas
in die Sackgasse geführt.
„Der US-Milliardär Mason
Hawkins bläst zum Angriff
und steigt bei adidas ein“
Seit kurzem ist der Milliardär Mason
Hawkins mit 3,06 Prozent bei adidas
der zweitgrößte Aktionär. Wer die
rebellischen US-Großinvestoren wie
Carl Icahn oder eben Mason Hawkins
kennt, weiß dass sie nur dann bei einer
Firma einsteigen, wenn sie das Un-
ternehmen auf Trab bringen wollen.
Und die Reaktion erfolgte prompt,
auch wenn der Kurswechsel sicher
schon eine Weile länger geplant war:
Bis 2020 rechnet adidas mit einem
durchschnittlichen Gewinnwachstum
von 15 Prozent p.a. Die Ausschüt-
tungsquote steigt von 20 bis 40 Pro-
zent des Gewinns auf 30 bis 50 Pro-
zent. Zudem soll die Produktpalette
gestrafft werden. Neue Produkte
sollen schneller in die Läden kom-
men, um auf neue Trends reagieren
zu können. adidas will sich dabei auf
die eigenen Läden konzentrieren. An
der Börse gab es trotz guter Ansätze
eine eher maue Reaktion, was aber
wohl auch dem schwachen Gesamt-
markt geschuldet ist. Fakt ist, adidas
wirft das Ruder herum – endlich. Bis
sich die Erfolge zeigen, wird es jedoch
noch dauern, kurzfristig bestehen so-
gar noch Kursrisiken. Sollte es noch-
mal zur Korrektur kommen, so eröff-
net dies neue Einstiegsgelegenheiten.
Noch ein Hinweis in eigener Sa-
che: Folgen Sie Böhms DAX-Stra-
tegie auf Facebook. So erhalten
Sie auch zwischen den Ausgaben
Einschätzungen zum aktuellen
Marktgeschehen.
Stefan Böhm - Chefredakteur
adidas legt den hebel um
die gemütlichen zeiten sind vorbei. adidas-
chef Hainer verkündet den kurswechsel.
V
Folgen Sie Böhms Dax-Strategie
in den sozialen Netzwerken!
Bekannt von:

2. Ausgabe 10/2015
www.boehms-dax-strategie.de
2
AKTUELLE
DAX
ANALYSE
chon öfters haben wir an
dieser Stelle darüber sin-
niert, wann die Korrektur
bei Aktien kommen wird. Nun ist
sie da und schon wieder werden die
Muster von den vergangenen Mini-
Korrekturen, die immer schnell wieder
aufgefangen wurden, sichtbar. Keine
Frage, der DAX und die anderen eu-
ropäischen Aktienmärkte sind tech-
nisch angeschlagen – trotz positiver
Nachrichten von der Konjunktur.
„Einkaufsmanagerindizes
und ifo-Geschäftsklima
zeigen Optimismus!“
Sowohl Industrie als auch die Dienst-
leister haben den Einkaufsmana-
gerindex im März beflügelt. Für
die gesamte Privatwirtschaft stieg
der Einkaufsmanagerindex um 1,5
auf 55,3 Punkte und damit auf den
höchsten Stand seit acht Monaten.
Werte über 50 Punkte signalisieren
Wachstum. Auch der ifo-Index be-
stätigte den guten Zustand und die
soliden Aussichten der deutschen
Unternehmen. Zum fünften mal in
Folge stieg der Geschäftsklimain-
dex, sowohl die Lageeinschätzung
als auch die Geschäftserwartungen
legten stärker zu als erwartet. Der
Grund für den Optimismus ist schnell
gefunden. Der schwache Euro beflü-
gelt den Export, der Einbruch der
Ölpreise wirkt sich für Unternehmen
und Verbraucher stark positiv aus.
Schwache Daten kamen dagegen
aus China und den USA, letztere mit
Folgen: Schwache Konjunkturdaten
erzeugen sofort Spekulationen über
eine spätere Zinswende in den USA.
Dadurch erholt sich der Euro und
setzt den DAX unter Abgabedruck.
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15
Fazit
DAX: wann Ist die korrektur vorbei?
Trotz guter Konjunkturdaten haben Europas Aktienmärkte in der
letzten Woche den Rückwärtsgang eingelegt.
S
Das Rekordfestival ist vorerst
beendet. An den mittel- bis lang-
fristig guten Aussichten für Aktien
hat sich jedoch nichts geändert
Ob und wann der DAX wieder nach
oben dreht, dürfte maßgeblich
von der Entwicklung bei EUR/USD
abhängen.
Aktueller Kurs
11.868,33 Punkte
Unterstützungen
11.800, 11.500, 11.200, 11.000
Widerstände
12.000, 12.200, 12.300, 12.500
Abstand 200-Tage-linie
+1.931 Punkte
DAX-KGV 2015
15,3 (langfr. Durchschnitt: 14,8)
Meine Einschätzung
kurzfristig langfristig
Impressum
Herausgeber:
Böhms DAX Strategie ·ATLAS Research GmbH
Postfach 32 08 · 97042 Würzburg · Fax +49 (0)931 / 2 98 90 89
www.boehms-dax-strategie.de · info@boehms-dax-strategie.de
Redaktion:
Stefan Böhm (V.i.S.d.P.), Dr. Detlef Rettinger
Urheberrecht:
In Böhms DAX-Strategie veröffentlichte Beiträge sind urheber-
rechtlich geschützt. Jede ungenehmigte Vervielfältigung ist un-
statthaft. Nachdruckgenehmigung kann der Herausgeber erteilen.
Haftung:
Alle Informationen beruhen auf Quellen, die wir für glaubwür-
dig halten. Die in den Artikeln vertretenen Ansichten geben
ausschließlich die Meinung der Autoren wieder. Trotz sorgfältiger
Bearbeitung können wir für die Richtigkeit der Angaben und Kurse
keine Gewähr übernehmen. Optionsschein-Anlagen bieten die
Chance, eine sehr hohe Performance auf das eingesetzte Kapital
zu erhalten. Diese Chance wird jedoch mit einem gegenüber einer
Aktien- oder Rentenanlage deutlich erhöhten Risiko erkauft. Im
schlechtesten Fall ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals
möglich. Der Anteil von Optionsscheinen in einem Portefeuille soll-
te daher begrenzt werden. Bei allen Anlageformen ist zu beachten,
dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für
die Zukunft ist. Die in Böhms DAX Strategie enthaltenen Informa-
tionen stellen keine Empfehlungen im Sinne des Wertpapierhan-
delsgesetztes dar. Böhms DAX Strategie/ATLAS Research GmbH
kann für die zur Verfügung gestellten Informationen und Nach-
richten keine Haftung übernehmen. Böhms DAX Strategie/ATLAS
Research GmbH kann keine Verantwortung für die Richtigkeit und
Vollständigkeit von Daten bzw. Nachrichten übernehmen.
Disclaimer:
Die Bezeichnungen DAX®, MDAX®, TecDAX®, SDAX® sind ein-
getragene Marken der Deutsche Börse AG. Die auf den Indizes
basierenden Finanzinstrumente werden von der Deutschen
Börse AG nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine
andere Art und Weise unterstützt. Die Berechnung der Indizes
stellt keine Empfehlung der Deutschen Börse AG zur Kapitalan-
lage dar oder beinhaltet in irgendeiner Weise eine Zusicherung
der Deutschen Börse AG hinsichtlich einer Attraktivität einer
Investition in entsprechende Produkte..
Bildnachweis:
© istockphoto / imgendesign, © istockphoto / ene.

3. Nur für kurze Zeit:
Sichern Sie sich die
Rendite-Spezialisten
für 99 Euro
Aktion
Ihre Vorteile:
Einzigartiges Rendite-Depot
Aktien, Anleihen, Gold & Währungen
E-Books und Spezial-Ausgaben (Wert 129 EUR)
Spezial: Die 5 besten Aktien der Welt
Aktion: 3 Monate inkl. Geschenke nur 99 Euro
Hier klicken & Sparen
Ihr Gutscheincode: 3 Monate
www.rendite-spezialisten.de

4. Ausgabe 10/2015
www.boehms-dax-strategie.de
4
DAX-
AKTIEN
IM CHECK
Kennzahlen
WKN 823212
ISIN DE0008232125
Marktkapitalisierung 6,06 Mrd. EUR
Aktueller Kurs 13,21 EUR
Jahreshoch/-tief 20,30 / 10,69
KGV 2015e 6,9
Dividendenrendite 2015e 2,0%
KBV 2015e 1,52
Kursziel 14,00 EUR
Stopp-Loss 12,50 EUR
Kennzahlen
WKN KSAG88
ISIN DE000KSAG888
Marktkapitalisierung 5,75Mrd. EUR
Aktueller Kurs 30,07 EUR
Jahreshoch/-tief 33,46 / 19,12
KGV 2015e 13,3
Dividendenrendite 2015e 3,0%
KBV 2015e 1,5
Kursziel 36,00 EUR
Stopp-Loss 27,50 EUR
Kennzahlen
WKN 723610
ISIN DE0007236101
Marktkapitalisierung 87,92 Mrd. EUR
Aktueller Kurs 99,95 EUR
Jahreshoch/-tief 106,35 / 80,17
KGV 2015e 15,3
Dividendenrendite 2015e 3,5%
KBV 2015e 2,43
Kursziel 110,00 EUR
Stopp-Loss 94,00 EUR
Meine Einschätzung
Nach den überraschend guten Un-
ternehmenszahlen und dem damit
verbundenen Kurssprung hat die
K+S-Aktie inzwischen wieder deut-
lich Federn lassen müssen. Langfris-
tig bleibt K+S jedoch chancenreich.
So erwartet das Unternehmen im
laufenden Geschäftsjahr einen sig-
nifikanten Gewinnanstieg und auch
höhere Margen. Das umstrittene
Legacy-Projekt in Kanada profitiert
vom schwachen Euro. Die aktuelle
Kursschwäche bietet eine Einstiegs-
gelegenheit.
k+s [Düngemittel]
Der Kali-Konzern blickt wieder opti-
mistischer in die Zukunft.
Meine Einschätzung
Der tragische Crahs des German-
wings-Airbus ist für die Aktie der
Lufthansa eine weitere Belastung.
Der im Umbau befindliche Konzern
bleibt trotzdem eine Turnaround-
Story. Die niedrigen Ölpreise unter-
stützen den Sparkurs von Konzern-
chef Spohr, bei den Verhandlungen
mit der Pilotengewerkschaft gibt es
jedoch immer noch keine wirklichen
Fortschritte. Die Aktie konnte sich
bislang über dem Support bei 13
Euro halten. Das Aufwärtspotenzial
ist limitiert.
Meine Einschätzung
Die schwachen Öl- und Gaspreise
machen Siemens zu schaffen, so
Vorstandschef Kaeser, der wegen
dieser Entwicklung die Umsätze im
Energiegeschäft nur sehr vorsichtig
einschätzt und mit weniger Wachs-
tum rechnet. Die Aktie reagierte auf
die Aussagen prompt mit einem
Rückfall unter 100 Euro an den im
Oktober 2014 begonnenen Auf-
wärtstrend, der nach wie vor intakt
ist. Aus charttechnischer Sicht ist
dadurch eine neue Einstiegsgelegen-
heit entstanden.
Siemens [Elektrotechnik]
Kursrückschlag schafft neue Ein-
stiegsmöglichkeiten.
lufthansa [Airlines]
Die Aktie zeigt Stabilisierungstenden-
zen – nicht mehr und nicht weniger.
32
30
28
26
24
22
20
32
30
28
26
24
22
20
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15
105
100
95
90
85
105
100
95
90
85
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15

5. Ausgabe 10/2015
www.boehms-dax-strategie.de
5
märkte
IM CHECK
Kennzahlen
Aktueller Kurs 11.452,52 EUR
Jahreshoch/-tief 11.618,30 / 9.370,50
Kursziel 12.000 EUR
Stopp-Loss 10.800 EUR
Kennzahlen
Aktueller Kurs 1,0911 EUR
Jahreshoch/-tief 1,3994 / 1,0462
Kursziel 1,0500 EUR
Stopp-Loss 1,1100 EUR
Kennzahlen
Aktueller Kurs 1.200,25 USD
Jahreshoch/-tief 1.345,31 / 1.131,88
Kursziel 1.300,00 USD
Stopp-Loss 1.140,00 USD
Meine Einschätzung
Viele Anleger fragen sich, ob die
jüngste Erholung des Euro das Ende
der rapiden Abwertungsphase einläu-
tet. Aus charttechnischer Sicht kann
dieser Frage noch nicht eindeutig
beantwortet werden. Der langfristige
Abwärtstrend ist noch intakt, die Er-
holung ist bislang nicht mehr als ein
technisches Intermezzo nach dem
Absturz. Für eine Trendwende wäre
ein Ausbruch über den Widerstand bei
1,11 USD vonnöten. Für einen schwa-
chen Euro spricht das eben erst be-
gonnene EZB-Anleihekaufprogramm,
für eine Erholung des Euro wäre eine
neue Einschätzung der US-Geldpolitik
nötig. Wenn sich die Überzeugung
durchsetzt, dass die US-Notenbank
Fed die Zinsen später als erwartet an-
hebt, könnte der Euro abheben.
EUR/USD [Devisenmarkt]
Der Euro ist ein von den Notenban-
ken Getriebener.
Meine Einschätzung
Neuer Optimismus hat den spani-
schen Leitindex IBEX-35 über den
Widerstand bei ca. 11.200 Punkten
gehievt. Dort kann er sich bislang
gut behaupten, auch weil bei den
Regionalwahlen in Andalusien die
populistische Podemos-Partei nicht
so stark abschnitt wie erwartet.
Spanische Aktien profitieren vom
schwachen Euro und der Geldpoli-
tik der EZB, zudem ist das Land in
Sachen Reformen deutlich weiter
als z.B. Italien. Nach dem positiven
Chartsignal vom 20. März ist ein
Einstieg reizvoll, da die fast einjäh-
rige Seitwärtsphase beendet wurde.
Für den Einstieg in Indexzertifikate
oder Spanien ETFs kann ein kurzfris-
tiger kleiner Rückschlag abgewartet
werden.
Meine Einschätzung
Der Goldpreis in USD hat seine Un-
terstützung bei 1.150 USD erneut
bestätigt. Aus Sicht der Charttechnik
hat sich damit ein doppelter Boden
ausgebildet, denn im Oktober 2014
gab es schon einmal eine Wende an
dieser Chartmarke. Auffallend ist der
massive Rückzug der spekulativen
Anleger aus Gold, sowohl am Ter-
minmarkt als auch bei den ETFs. Ein
Stimmungsumschwung der kurzfris-
tigen Anleger könnte daher zu deut-
lichen Preissteigerungen beim Gold
führen. Kurzfristig kann es beim
Gold zwar nochmal zu Rückschlä-
gen kommen, insbesondere wenn
über den Zeitpunkt der kommenden
US-Zinswende spekuliert wird. Dies
würde jedoch neue Einstiegsgele-
genheiten beim Gold eröffnen.
Gold (USD/UNze [Edelmetalle]
Ein doppelter Boden bei 1.150 USD
gibt dem Edelmetall neuen Glanz.
IBEX-35 [Spanien Aktien]
Die Aktien aus Spanien zeigen posi-
tive Ansätze!
1,35
1,30
1,25
1,20
1,15
1,10
1,05
1,35
1,30
1,25
1,20
1,15
1,10
1,05
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15
11400
11200
11000
10800
10600
10400
10200
10000
9800
11400
11200
11000
10800
10600
10400
10200
10000
9800
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15
1320
1300
1280
1260
1240
1220
1200
1180
1160
1320
1300
1280
1260
1240
1220
1200
1180
1160
Apr 14 Jul 14 Okt 14 Jan 15