Memoria 2006

MEMORIA ANUAL 2006 SIGDO KOPPERS S.A.

IDENTIFICACIÓN BÁSICA
Sigdo Koppers S.A.
Dirección legal:
Málaga N°120, Piso 8, Las Condes – Santiago
Santiago, República de Chile
RUT: 99.598.300-1
Tipo de Identidad: Sociedad Anónima Abierta.
Inscripción Registro de Valores: Registro de Valores N° 915.
Teléfono: (56-2) 373 6200
Fax: (56-2) 228 7460

MEMORIA ANUAL 2006
SIGDO KOPPERS S.A.
MEMORIA ANUAL 2006

CONTENIDO
5 Carta del Presidente
8 Reseña Histórica
10 Directorio
11 Administración
12 Recursos Humanos
14 Estructura Corporativa
16 Resultados y Gestión 2006
19 Actividades y Negocios
20 Área Servicios
21 Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.
23 Puerto Ventanas S.A.
26 Área Industrial
27 Enaex S.A.
30 Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI)
33 Frimetal S.A.
36 Sigdopack S.A.
39 Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB)
40 Área Comercial y Automotriz
4 1 SK Comercial S.A.
44 SKBergé S.A.
46 Información General
ESTADOS FINANCIEROS
56 Estados Financieros Individuales
106 Estados Financieros Consolidados
218 Información General Filiales
235 Hechos Relevantes
239 Suscripción de la Memoria

MEMORIA ANUAL 2006
Señoras y Señores Accionistas:
EnnombredelDirectoriodeSigdoKoppersS.A.tengoelagradodepresentaraustedeslaMemoria
y Estados Financieros de la Sociedad, correspondientes al ejercicio 2006.
La utilidad neta de la compañía durante el 2006 alcanzó los $26.019 millones, un 16% superior al
año anterior, lo que representa un nuevo récord en la historia de más de 46 años del Grupo Sigdo
Koppers. La rentabilidad patrimonial promedio en el periodo llegó al 10,4% lo que es destacable
dado que la Compañía se encuentra en una etapa de importantes inversiones, que comenzarán a
entregar sus resultados a partir de mediados de 2007.
Losbuenosresultadosdelañoprovienentantodeldesempeñodenuestrasfilialesycoligadascomo
de la gestión a nivel corporativo. Destacan el aumento del nivel de actividad en prácticamente
todaslasempresasyelconsistentecrecimientodelosresultadosdelÁreaIndustrial,enparticular
en Enaex, CTI y Frimetal; y del Área Automotriz. Estos logros se produjeron pese a que nuestras
compañías se vieron afectadas nuevamente por la apreciación del peso y la desaceleración del
ritmo de inversión en el país durante el segundo semestre del 2006.
Como es conocido por ustedes, a fines del 2005 la compañía efectuó un aumento de capital para
financiar un plan de inversiones de más de US$500 millones en nuestras filiales. A la fecha, estos
planes están en pleno desarrollo habiéndose comprometido más del 50% de las inversiones.
En el Área Industrial, Enaex ya inició el proyecto de ampliación de la planta de Nitrato de Amonio,
con una inversión de US$175 millones y que se espera esté en funcionamiento a fines del año
2008. La compañía recibió las aprobaciones medioambientales, adjudicó los contratos de
ingeniería, suministro y construcción, y estructuró el financiamiento a través de un aumento
de capital de US$64 millones y de un crédito bancario. Durante el 2006, Enaex también inició
un proyecto de Bonos de Carbono, para lo cual se firmaron los contratos de venta de Bonos, de
ingeniería y suministro de equipos, y se espera que esté operativo a fines del 2007. Respecto
al proyecto de Amoníaco, hemos continuado con los estudios de factibilidad para determinar
su ubicación definitiva y esperamos iniciar este proyecto dentro del año 2007. Todos estos
nuevos emprendimientos consolidarán a Enaex como el principal proveedor de servicios de
fragmentación de roca y de Nitrato de Amonio de Latinoamérica, y uno de los más importantes
del mundo, produciendo además su propia materia prima y contribuyendo a la protección del
medio ambiente.
En el negocio de línea blanca y electrodomésticos, CTI registró utilidades récord durante el
2006 y continuó desarrollando su estrategia de consolidar su posición en el mercado nacional
e incrementar sus exportaciones a Latinoamérica. Parte esencial de esta estrategia es la
significativa inversión en el diseño de nuevos productos y procesos, y el desarrollo de la red de
asistencia técnica, que permiten a CTI mejorar permanentemente su posición competitiva.
Ramón Aboitiz Musatadi
Presidente del Directorio
CARTA DEL PRESIDENTE

Frimetal, por su parte, está finalizando el proyecto de ampliación de su planta en Rosario,
Argentina, para producir equipos de refrigeración de uso tanto doméstico como comercial.
Adicionalmente, se encuentra en la última etapa el proyecto que le permitirá fabricar lavadoras
automáticas, posicionándose como uno de los principales productores locales de línea blanca
en Argentina.
En relación a Sigdopack, en mayo de 2006 inauguró una planta para producir películas de
PoliamidaBiorientada(BOPA)únicaenChileyLatinoamérica,queimplicóunainversióndeUS$40
millones. Adicionalmente, se encuentra en plena construcción una nueva planta de Polipropileno
Biorientado (BOPP) en Argentina. Esta inversión, que asciende a US$50 millones, se pondrá en
marcha durante el segundo semestre del 2007, y consolidará la posición de Sigdopack como uno
de los principales productores de esta industria en Latinoamérica.
Es importante destacar que durante el 2006 la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA) distinguió a
Sigdopack con el “Premio Sofofa Empresa Destacada 2006”. Este galardón reconoce la visionaria
estrategia de negocios, la exitosa internacionalización y el aporte al desarrollo exportador
chileno.
En el Área de Servicios, Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers completó exitosamente
importantes y complejas obras principalmente en el sector de celulosa y minería. A su vez,
creó una nueva filial que tiene por objetivo abordar el creciente mercado de mantenimiento
industrial.
En Puerto Ventanas se firmaron importantes contratos tanto con Cemento Melón S.A. como con
AES Gener S.A., los que incrementarían en forma significativa la transferencia de carga en los
próximos años. Además, esperamos que a comienzos del 2008 se inicie la producción de unas
450.000 toneladas de carbón de petróleo al año, en la nueva planta de coquificación de Enap en
la Refinería Aconcagua en Concón, las que en gran parte serían almacenadas y embarcadas por
el puerto. Adicionalmente, se materializó la construcción de una nueva bodega que permitirá
ampliar la capacidad de almacenaje de graneles del puerto. Fepasa, en tanto, concretó un
significativo plan de inversiones que contempló el mejoramiento del parque de locomotoras y
carros, e inició el plan de mejoramiento de vías. Asimismo, firmó un contrato por 10 años con la
planta Nueva Aldea de Celulosa Arauco y Constitución S.A..
En el Área Comercial y Automotriz, durante el 2006 SK Comercial continuó con su plan de
expansión hacia nuevos mercados, destacándose la creación de la filial SKC Rental Perú, con el
objetivo de replicar en este país el exitoso modelo del negocio de arrendamiento de maquinarias
elaborado en Chile.
CARTA DEL PRESIDENTE
La Compañía
se encuentra en
una etapa
de importantes
inversiones,
que comenzarán
a entregar
sus resultados
a partir de
mediados de 2007

MEMORIA ANUAL 2006
Por su parte, SKBergé continuó su proceso de penetración de los mercados de Argentina, Perú
y México, y recientemente cerró un acuerdo estratégico con Santander Consumer Finance para
constituir una sociedad destinada al financiamiento del consumo, particularmente en el sector
automotor.
A nivel corporativo, como parte de nuestra estrategia de largo plazo de consolidar las
posiciones controladoras en cada una de nuestras filiales, durante el año 2006 aumentamos las
participaciones en casi todas ellas.
Respecto del endeudamiento de la compañía, cabe destacar que durante el año 2006 en la matriz
se refinanció la deuda existente y adicionalmente se obtuvo un nuevo crédito, con el cual se
financió parte de los aumentos de participaciones en las filiales. En ambos casos, las condiciones
generales, de tasas de interés y de plazo son muy ventajosas para la empresa. Así, los niveles de
endeudamiento de la compañía dan cuenta de una sólida posición financiera.
Durante el año calendario 2006 se distribuyeron dividendos por $18,34 por acción, lo que
representa un 4,5% de retorno sobre el precio de mercado al cierre de este ejercicio.
Es relevante destacar que las acciones de nuestra compañía registraron durante el año 2006 una
recuperación importante en su valor de mercado y buenos niveles de liquidez, que permitieron
que las acciones de Sigdo Koppers fueran incorporadas, a partir del 2 de enero de 2007, al Índice
de Precios Selectivo de Acciones (IPSA).
Hacia el futuro, esperamos un buen escenario para la economía mundial y una recuperación del
nivel de crecimiento de la economía chilena y latinoamericana. En particular, esperamos que la
inversión en Chile se recupere, lo que tendría un efecto positivo en nuestras empresas.
Finalmente, quiero agradecer en forma muy especial a los señores directores, ejecutivos y al
personal de las distintas empresas de Sigdo Koppers, quienes son responsables de los positivos
resultadosobtenidosduranteel2006.Asimismo,quieroexpresarmisagradecimientosanuestros
clientesyproveedores,alasinstitucionesfinancierasconlasqueoperamosyalosaccionistasen
general, por la confianza que han depositado en nosotros.

La historia de Sigdo Koppers S.A., se remonta a 1958, cuando un grupo de profesionales
chilenos decidió crear Ingenieros Asociados Sigma Donoso S.A. Al hacerlo, fusionaban
la experiencia de las empresas Julio Donoso y Cía. y Sigma Ltda. Dos años más tarde, a
comienzos de 1960, de una nueva asociación esta vez con Koppers Co. Inc., de Pittsburgh,
EE.UU., nace Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., cimiento de lo que es hoy
Sigdo Koppers S.A.
Con el paso de los años el Grupo ha adquirido y creado nuevas compañías, convirtiéndose
en uno de los principales conglomerados industriales de Chile.
1960 Creación de Ingeniería y
Construcción Sigdo Koppers, por parte
de las empresas Sigma Donoso Ltda. y
Koppers Co. Inc.
1974 Configuración de propiedad
en torno a los actuales controladores.
1975 Inicio de comercialización
de maquinaria industrial y agrícola a
través de S.K. Comercial.
1987 Adquisición del control de
CTI y Somela.
Inicio de comercialización de auto-
móviles a través de Comercial Itala.
1990 Ingreso a la propiedad y
control de Enaex.
Inicio de actividades de SK Ecología,
soluciones medioambientales.
Adquisición del negocio de línea blanca
en Argentina, Frimetal.
1993 Adquisición de mayoría
accionaria en Enaex. Esta compañía da
sus primeros pasos para incursionar en
el mercado peruano, a través de la que
hoy es Dyno Nobel-Samex.
1997 Inicio de producción de pe-
lículas plásticas de alta tecnología para
la fabricación de envases flexibles de
alimentos, Sigdopack.
1998 Expansión al negocio de
arriendo de maquinaria a través de SKC
Rental.
Incursión de Ingeniería y Construcción
Sigdo Koppers en Perú, a través de SSK
Montajes e Instalaciones.
RESEÑA HISTÓRICA

Con el objeto de consolidar y proyectar al Grupo Sigdo Koppers hacia el futuro, durante
el 2005 el Directorio decidió llevar a cabo una reorganización societaria que implicó la
incorporación de todos los activos y pasivos, en especial la propiedad de sus distintas
filiales en manos del Grupo, en una única sociedad: Sigdo Koppers S.A., la que se
constituyó con fecha 29 de abril de 2005 y se registró en la Superintendencia de Valores
y Seguros como sociedad anónima abierta y en octubre de 2005 inscribió sus acciones
en la Bolsa de Comercio de Santiago.
MEMORIA ANUAL 2006
200O Inauguración de la 3ª
planta de nitrato de amonio de Enaex,
lo que significó duplicar sus activos pro-
ductivos.
2001 Incorporación del grupo
español Bergé como socio estratégico
en las actividades de comercialización
automotriz.
Adquisición del control de Puerto
Ventanas, puerto de carga, descarga de
graneles y de combustibles.
2003 Adquisición de Fepasa
transporte ferroviario de carga.
2005 Entrada en operaciones de
Companía de Hidrógeno del Bío-Bío S.A.
Inicio de comercialización de maqui-
naria Volvo en Argentina.
Ingreso al negocio de construcción de
mediana envergadura a través de Cons-
tructora Logro.
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers
finaliza obras “Tren IV de Methanol”, com-
plejo más grande del mundo en su tipo, para
Methanex.
Creación de SKBC, filial de SKBergé
para la comercialización de vehículos en
México.
Apertura a Bolsa.
2006 SK aumenta su porcentaje
controlador en la mayoría de sus filiales
(Ing. y Constr. SK, Puerto Ventanas, CTI,
Frimetal, Sigdopack, SK Comercial y S.K.
Inv. Automotrices)
Enaex lanza el proyecto de ampliación
de la Planta de Nitrato de Amonio, con una
inversión de US$ 175 millones.
Sigdopack inicia la construcción de una
nueva planta de BOPP en Argentina con
una inversión de US$ 50 millones.
Sigdopack inaugura planta de nylon
biorientado (BOPA) única en latinoamérica..
Se crea SKC Rental en Perú.
SKBergé inicia representación y distri-
bución de Kia en Perú y Argentina.
Inicio de proyecto de Bonos de Carbono
Enaex.
Creación de SK Industrial S.A., filial de
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers.

10
* Miembros del Comité de Directores
Norman Hansen Rosés (4)
Director
Ingeniero Civil
Pontificia Univ. Católica de Chile
Rut: 3.185.849-6
Mario Santander García (5)
Director
Ingeniero Civil
Rut: 2.485.422-1
Horacio Pavez García (6)*
Director
Constructor Civil
Univ. Federico Santa María
Rut: 3.899.021-7
Oscar Guillermo Garretón Purcell (7)*
Director
Ingeniero Comercial
Rut: 4.660.262-5
Ramón Aboitiz Musatadi (1)
y Presidente Ejecutivo
Ingeniero Civil Químico
Pontificia Univ. Católica de Valparaíso
Rut: 2.882.908-6
Juan Eduardo Errázuriz Ossa (2)
Vicepresidente del Directorio
y Vicepresidente Ejecutivo
Ingeniero Civil
Rut: 4.108.103-1
Naoshi Matsumoto Takahashi (3)*
Director y
Vicepresidente Contralor
Ingeniero Comercial
Rut: 3.805.153-9
DIRECTORIO
[ D ]
12 34 56 7
DIRECTORIO

11 MEMORIA ANUAL 2006
Juan Eduardo Errázuriz Ossa
Vicepresidente Ejecutivo
Alejandro Marty Calvo
Desarrollo de Proyectos
Asesor de la Presidencia
Ingeniero Civil Químico
Univ. Federico Santa María
Rut: 2.330.347-7
Gonzalo Cavada Charles
Gerente de Finanzas
Ingeniero Civil
Pontificia Universidad
Católica de Chile
MBA University of Cambridge
Rut: 10.773.694-8
Alejandro Reyes Pizarro
Contralor Corporativo
Ingeniero Comercial
Magister en Planificación
y Gestión Tributaria
Univ. de Santiago de Chile
Rut: 8.386.498-2
Gerencia
Rodrigo González González
Gerente General
Ingeniero Civil
Pontificia Universidad
Católica de Chile
Master of Arts in Economics
Georgetown University
MBA Universidad Adolfo Ibáñez,
Rut: 6.441.524-7
Dirección Ejecutiva
Presidente Ejecutivo
Naoshi Matsumoto Takahashi
Vicepresidente Contralor
ADMINISTRACIÓN

12
Para Sigdo Koppers su capital humano es su principal activo y uno de los pilares de
su posición competitiva. Su equipo de trabajo, formado principalmente dentro del
Grupo, está compuesto por 10.783 empleados, de los cuales más del 30% tiene una
antigüedad promedio de permanencia superior a 10 años.
Sigdo Koppers ha desarrollado una política de Recursos Humanos orientada a
promover su cultura y valores en las distintas empresas donde participa. Basada
en un estilo de gestión y lineamientos éticos que deben guiar las acciones de cada
uno de los trabajadores, tiene como objetivo motivar, comprometer y potenciar
las habilidades de las personas más idóneas para llevar adelante los desafíos de
la compañía.
La formación de este capital humano ha sido clave para el éxito de Sigdo Koppers,
siendo fundamental dentro de su estrategia empresarial. En esta línea, la compañía
se ha enfocado hacia un desarrollo integral de las personas, lo que se traduce en
equipos de trabajo de primer nivel, fuertemente identificados con la empresa.
Estos objetivos se han alcanzado a través de programas concretos de capacitación,
certificación laboral, desarrollo de carrera, bienestar familiar, seguridad y
remuneraciones acordes al desempeño, prácticas que forman parte de la gestión
de Recursos Humanos de cada una de las empresas de Sigdo Koppers.
Dotación al 31 de diciembre de 2006
(*) Esta empresa no consolida con Sigdo Koppers S.A.
Area Industrial
Enaex S.A. y Filiales 19 151 149 741 1.060
CTI S.A. y Filiales 15 55 137 1.071 1.278
Inversiones Frimetal S.A. y Filial 20 16 94 340 470
Sigdopack S.A. y Filial 12 29 44 184 269
S.K. Inversiones Petroquímicas S.A. y Filial 1 0 1 0 2
67 251 425 2.336 3.079
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. y Filiales 9 240 850 4.495 5.594
Puerto Ventanas S.A. y Filial 20 62 210 401 693
29 302 1.060 4.896 6.287
Area Comercial y Automotriz
SK Comercial S.A. y Filiales 49 327 473 0 849
SKBergé S.A. y Filiales (*) 55 109 236 147 547
104 436 709 147 1.396

Sigdo Koppers S.A. (Matriz) 6 4 11 0 21
TOTAL CONSOLIDADO 206 993 2.205 7.379 10.783
Personal por
Areas de Negocio
Gerentes,
Subgerentes
y ejecutivos
principales Profesionales
Técnicos y
Administrativos
Trabajadores
directos TOTAL
RECURSOS HUMANOS

Área Industrial
Camilo Sandoval Gouët
Gerente General
Enaex S.A.
Ingeniero Civil Mecánico
Universidad de Concepción
Rut: 5.373.423-5
José Ramón Aboitiz Domínguez
Gerente General
Sigdopack S.A.
Ingeniero Civil Industrial
Post Grado en Administración
de Empresas
Rut: 6.372.286-3
Cirilo Córdova De Pablo
Gerente General
CompañíaTecnoIndustrialS.A.(CTI)
Ingeniero Comercial y
Magister en Economía Agraria
Rut: 4.457.877-8
Alvaro Santa Cruz Goecke
Gerente General
S.K. Comercial S.A.
Administrador de Empresas
Rut: 3.557.209-0
Juan Pablo Aboitiz Domínguez
Gerente General
SKBergé S.A.
IngenieroCivilIndustrialMecánico
y Post Grado en Administración
de Empresas
Rut: 7.510.347-6
Cristián Brinck Mizón
Gerente General
Ingeniería y Construcción
Sigdo Koppers S.A.
Ingeniero Civil
Rut: 5.128.442-9
Gamaliel Villalobos Aranda
Gerente General
Puerto Ventanas S.A.
y Fepasa S.A.
Ingeniero Comercial
Universidad de Concepción
Magister en Economía
Universidad de Chile
Rut: 8.885.583-3
Área Servicios
Área Comercial y Automotriz
PRINCIPALES EJECUTIVOS FILIALES / EMPRESAS SIGDO KOPPERS

14
Área Industrial
INVERSIONES PORTUARIAS S.A.
99,99 %
• Ferrocarril del Pacífico S.A.
(Fepasa)
51,82%
Área Servicios
• SK Ecología S.A.
99,99 %
• SK Industrial S.A.
99,99 %
• Constructora Logro S.A.
99,99 %
INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN
SIGDO KOPPERS S.A.
60,43 %
• Frimetal S.A. (Argentina)
99,99 %
INVERSIONES FRIMETAL S.A.
49,31 %
• Compañía de Hidrógeno
del Bío Bío S.A.
90,00 %
INVERSIONES PETROQUÍMICAS S.A.
82,87 %
SIGDOPACK S.A.
94,88 %
• Sigdopack Argentina S.A.
99,99 %
• Frioquímica S.A.
99,86 %
ENAEX S.A.
50,63 %
• Dyno Nobel-Samex S.A.
48,56%
• Somela S.A.
78,54 %
• Central de Sevicios Técnicos Ltda.
99,99 %
COMPAÑÍA TECNO INDUSTRIAL S.A. (CTI)
49,77 %
• Constructora Propuerto Ltda.
33,33 %
• SSK Montajes e Instalaciones
S.A.C (Perú)
48,73%
Nota: Estructura simplificada y agregada.
PUERTO VENTANAS S.A.
50,01 %
ESTRUCTURA CORPORATIVA

Área Comercial y Automotriz
SK COMERCIAL S.A. (SKC)
81,65 %
• SKC Servicios
Automotrices S.A.
99,99 %
• SKC Maquinarias S.A.
99,99 %
• Sigdotek Inversiones S.A.
99,99 %
• IR Bobcat S.A.
50,00 %
• Fivinsa S.A.
99,93 %
• Escandinavia
del Plata S.A.
(Argentina)
99,99 %
SKBERGÉ S.A.
40,00 %
SK INVERSIONES AUTOMOTRICES S.A.
79,99 %
• Comercial Chrysler S. A.
99,99 %
• Comercial Itala S. A.
99,99 %
• Mitsubishi Motors Chile S. A.
60,00 %
• SsangYong Motor Chile S. A.
99,99 %
• Comerco S. A.
99,60 %
• Comercial Automotriz S. A.
99,99 %
• Maneja.com. S.A.
99,99 %
• SKB Automotriz S.A.
99,99 %
• SKBC S.A. de C.V.
(México)
60,00 %
• SKC Rental Ltda.
98,00 %
• SKC Transandina S.A
99,90 %
• Sigdotek S.A.
99,99 %
• SKC Rental S.A.C.
(Perú)
99,99 %
• Vinsa S.A.
99,99 %
• Escandinavia
del Plata S.A.
(Uruguay)
99,99 %
• Kia Import S.A.C.
(Perú)
90,00 %
• Kia Argentina S.A.
99,99 %
• Italmotor S.A.C.
(Perú)
99,90 %

16
EBITDA CONSOLIDADO
Miles de $ de Dic-2006
2003 2004 2005 2006
75.073
67.778
77.387
82.240
Las ventas consolidadas de Sigdo Koppers durante el 2006 alcanzaron los
MM$ 561.443, lo que representa un positivo aumento de MM$ 59.846 (+11,9%)
respecto del año 2005. Destaca el crecimiento de los ingresos de Ingeniería y
Construcción SK (+33,3%), Frimetal (+39,3%), Sigdopack (+14,5%), CTI (+13,6%) y
Enaex (+10,5%).
El margen de explotación consolidado llegó a los MM$ 114.392, con un crecimiento
de MM$ 5.384 (+4,9%) respecto del año anterior. Esto se origina principalmente por
mejores márgenes en CTI (+25,5%), Frimetal (+21,8%), Enaex (+13,1%) e Inversiones
Petroquímicas (+74,3%), y a pesar de la depreciación promedio del dólar en un 5,1%
respecto del año 2005, lo que en algunas filiales, como Puerto Ventanas, continúa
siendo sensible.
En relación a los gastos de administración y ventas (GAV), al 31 de diciembre de
2006, la relación entre estos gastos y el total de ventas alcanzó un 10,3%, lo que se
compara positivamente con el 11,5% exhibido en el año 2005. Lo anterior se debe
en parte a menores gastos de administración en la matriz de MM$ 1.300 y a que en
varias filiales el incremento porcentual de los GAV fue significativamente menor
al incremento en sus ventas. Destacan los casos de CTI, Frimetal e Ingeniería y
Construcción Sigdo Koppers.
Al 31 de diciembre 2006, el EBITDA consolidado alcanzó los MM$ 82.240, lo que
significa un crecimiento anual de MM$ 4.852 (+6,3%). Esto se origina principalmente
por mejores márgenes EBITDA en nuestra Área Industrial, en particular en CTI,
FrimetalyEnaex.Adicionalmente,elEBITDAajustado,queconsideralasutilidadesen
empresas relacionadas que no se consolidan, alcanza los MM$ 87.131, lo representa
un incremento de 6,7% respecto del año 2005.
Por su parte, el resultado no operacional conso-
lidado alcanzó una utilidad de MM$ 940, dismi-
nuyendo en MM$ 1.436 respecto del año anterior.
Esto se debe principalmente a menores utilidades
en Diferencias de Cambio de MM$ 3.205 y a mayo-
res Gastos Financieros de MM$ 2.329 originados
tanto por el aumento del nivel de endeudamien-
to, como por el aumento de las tasas de interés
respecto del año 2005. Estos efectos fueron con-
trarrestados por mayores Ingresos Financieros de
MM$ 1.656, por una mayor utilidad en Corrección
Monetaria de MM$ 2.292 y por un mayor recono-
cimiento de Utilidad en Inversiones en Empresas
Relacionadas de MM$ 601 provenientes principal-
mente de SKBergé.
(1) SKIA S.A.: Esta sociedad no registra ventas debido a que no consolida la sociedad SKBergé S.A.
(2) Estas compañías llevan su contabilidad en dólares.
Ventas EBITDA
Areas de Negocio %SK Año 2006 Año 2005 Año 2006 Año 2005
Dic-06 MM$ MM$ MM$ MM$
Area Industrial
Enaex S.A. 50,63% 126.748 114.642 27.036 24.074
CTI S.A. 49,77% 113.495 99.937 19.426 14.792
Frimetal S.A. (2) 49,31% 40.115 28.306 5.261 4.439
Sigdopack S.A. (2) 94,88% 37.496 32.191 4.968 5.990
CHBB S.A. (2) 74,59% 2.764 2.850 2.049 1.958
320.618 277.926 58.739 51.253
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. 60,43% 93.395 70.087 1.027 3.435
Puerto Ventanas S.A. 50,01% 48.268 51.104 13.173 14.441
141.663 121.191 14.200 17.876
SK Comercial S.A. 81,65% 108.642 108.500 11.334 12.347
SKIA S.A.(1) 79,99% 0 0 712 (76)
108.642 108.500 12.045 12.271
Sigdo Koppers S.A. (Matriz) y Ajustes (9.480) (6.020) (2.745) (4.013)
Total Consolidado 561.443 501.597 82.240 77.387
RESULTADOS Y GESTIÓN 2006

(1) La utilidad proporcional asociada a Puerto Ventanas tiene ajustes originados en SK Inversiones Portuarias, sociedad a través de la que
Sigdo Koppers controla Puerto Ventanas.
(2) La utilidad proporcional asociada a CHBB tiene ajustes originados en SK Inversiones Petroquímicas, sociedad a través de la cual Sigdo
Koppers controla CHBB.
A nivel de la matriz, excluyendo las utilidades provenientes de las distintas filiales
y coligadas, en el resultado no operacional se genera una utilidad de MM$ 3.499,
lo que representa una leve alza de 1,5% respecto del año 2005. Aquí se destacan
los ingresos por intereses a partir de los distintos instrumentos financieros que la
matriz mantiene, los cuales al 31 de diciembre de 2006 totalizan los MM$ 60.532.
La utilidad neta del ejercicio durante el año 2006 fue de MM$ 26.019, lo que significa
un alza de 16,02% respecto del año 2005. Este importante incremento tiene su
origen en un aumento de las utilidades proporcionales en las empresas operativas
y en un mejor resultado en la matriz. En el incremento en las utilidades, destacan
las filiales CTI (+56,3%), Frimetal (+22,0%) y Enaex (+8,8%).
Con esto la rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) fue de 10,4%, mientras
que la rentabilidad del capital empleado promedio (ROCE)(1) llegó a un 14,3%.
Estas rentabilidades representan una leve baja respecto del periodo anterior, ya que
están fuertemente influenciadas por el hecho de que para el cálculo de rentabilidad
de 2005, donde se utiliza el patrimonio y capital empleado promedio 2004-2005,
el año 2004 no incorporaba el aumento de capital materializado en octubre 2005,
donde se recaudaron MM$ 84.000. Esto hace que la base de patrimonio y capital
empleado promedio del año 2005 sea significativamente inferior. Con todo, es
destacable la rentabilidad alcanzada el 2006, considerando que la compañía se
encuentra en una etapa de fuertes inversiones en distintos proyectos, los cuales
comenzarán a entrar en operaciones entre mediados del año 2007 y finales del
2008.
(1) ROCE: (EBITDA + Utilidad Empresas Relacionadas) / (Capital Empleado)
Utilidad Empresas Utilidad SK (VPP)
Areas de Negocio %SK Año 2006 Año 2005 Año 2006 Año 2005
Dic-06 MM$ MM$ MM$ MM$
Area Industrial
Enaex S.A. 50,63% 15.223 13.991 7.638 6.530
CTI S.A. 49,77% 13.284 8.500 6.588 4.063
Frimetal S.A. 49,31% 2.496 2.011 1.231 961
Sigdopack S.A. 94,88% 1.596 3.038 1.407 2.434
CHBB S.A.(2) 74,59% 1.405 268 1.087 251
34.004 27.808 17.951 14.239
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. 60,43% (306) 2.351 (292) 1.188
Puerto Ventanas S.A. (1) 50,01% 4.542 5.403 1.878 2.022
4.236 7.754 1.586 3.210
SK Comercial S.A. 81,65% 3.936 4.816 2.924 3.408
SKIA S.A. 79,99% 4.578 3.420 3.227 2.351
8.514 8.236 6.151 5.759

Sigdo Koppers S.A. (Matriz) 331 (783)
Total Utilidad Neta 26.019 22.425
ACTIVOS POR ÁREA DE NEGOCIOS
Matriz
10 %
Industrial
51 %
Servicios
25 %Comercial y
Automotriz
14 %

18RESULTADOS Y GESTIÓN 2006
Durante el 2006, los activos consolidados aumentaron un 7,6%, alcanzando los
MM$ 783.866. Destaca el crecimiento de los activos circulantes en MM$ 25.137, lo que
a su vez está fuertemente influenciado por el aumento de Depósitos a Plazo. Esto
se justifica por los aumentos de capital llevados a cabo tanto en Enaex como en
Sigdopack a finales de 2006.
Asimismo, destaca el incremento en el activo fijo consolidado en MM$ 6.557. Esto es
producto de la combinación de los aumentos en el activo fijo de las empresas que
están llevando a cabo proyectos de inversión -tal es el caso de Sigdopack (+MM$
12.096), Enaex (+MM$ 5.248) y Frimetal (+MM$ 2.797)- y la disminución del activo fijo de
SK Inversiones Petroquímicas (MM$ 14.330). Esto último debido a que su filial Compañía
de Hidrógeno del Bío-Bío cambió la forma de contabilizar la inversión a la modalidad
de arriendo financiero.
Por su parte, los pasivos consolidados de la compañía aumentaron un 10,9% destacando
principalmente el aumento del endeudamiento financiero.
A nivel de la matriz, los pasivos financieros alcanzan los MM$ 39.940, con un alza de
MM$ 15.902 respecto del año 2005. Este incremento obedece a la obtención de un
préstamo con el Banco de Chile, el cual se utilizó para financiar parte de los aumentos
de participaciones en distintas filiales. Adicionalmente, en septiembre 2006, la
compañía refinanció con el banco BBVA un crédito por UF 1.300.000 que mantenía con
el Banco Santander.
En términos consolidados, los pasivos financieros totalizan los MM$ 195.680, lo que
representa un incremento de MM$ 37.504. Esto se debe al aumento de la deuda de la
matrizyaquealgunasfilialeshancontraídonuevoscréditosparafinanciarsusproyectos
de expansión. Con todo, la compañía mantiene un conservador nivel de endeudamiento
tanto a nivel consolidado como a nivel de la matriz, tal como lo demuestran la razón
de endeudamiento consolidado e individual de 0,77 y 0,16 veces respectivamente, y la
relación entre deuda financiera consolidada y EBITDA, que corresponde a 2,38 veces.
Por su parte, el patrimonio es de MM$ 257.045, lo que representa un aumento de
MM$ 11.772 con respecto al ejercicio anterior, coincidente prácticamente al aumento de
las utilidades retenidas durante el año 2006.
Finalmente, durante el año calendario 2006 se repartieron cuatro dividendos (el
primero como dividendo definitivo del año 2005 y el resto dividendos provisorios por el
ejercicio 2006) por un total de $ 18,34 por acción, lo que representa un 4,5% de retorno
sobre el precio de mercado. Al 31 de diciembre del 2006, los dividendos responden a la
política de la compañía de repartir el 100% de los dividendos recibidos por las filiales
ajustado por gastos de la matriz.
UTILIDAD NETA CONSOLIDADA
Miles de $ de Dic-2006
22.282 22.425
26.019
16.367
2003 2004 2005 2006

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS
ÁREA SERVICIOS
ÁREA INDUSTRIAL
ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 20
ÁREA SERVICIOS

Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (ICSK) controlada por Sigdo Koppers
S.A., que posee un 60,43% de sus acciones, es una empresa líder en la ejecución de
proyectos de construcción, ingeniería y montaje industrial de gran envergadura, con un
sólido prestigio tanto en Chile como en el extranjero.
Desde 1960, la empresa ha estado presente en la ejecución de los principales proyectos
de inversión relevantes para el desarrollo del país. Con un 30% de participación en
el mercado chileno, su liderazgo se fundamenta en más de 45 años de experiencia,
una alta capacidad tecnológica y financiera, un equipo de trabajo especializado y el
parque de maquinaria y equipamiento más grande del país. Esto se traduce en una gran
capacidad de respuesta y un servicio de excelencia.
Losserviciosprestadosporlaempresalehanpermitidoobtenerunaampliaexperiencia
en proyectos de infraestructura productiva que requieren importantes niveles de
especialización,asícomolacapacidaddeejecutarobrasenáreastandiversascomoson
Minería y Metalurgia, Generación y Transmisión de Energía, Construcciones Industriales
y Obras Civiles.
ICSK se ha especializado en la construcción industrial integral, con altos niveles de
eficiencia,productodelaincorporacióndelosmásrecientesavancestecnológicos.Esto
le permite entregar servicios que consideran la ingeniería de detalle, las obras civiles, el
montaje electromecánico y la puesta en marcha, así como también la responsabilidad
del suministro, tanto extranjero como nacional, incluyendo su transporte a la obra e
instalación.
El prestigio así como la confianza que otorga a sus clientes en el cumplimiento de
plazos, se ha obtenido gracias a elevados estándares de calidad y responsabilidad en la
gestión. En este sentido, ha sido política permanente de la empresa asegurar la calidad
de los servicios contratados, para lo cual cuenta con un Sistema de Calidad ISO 9001
versión 2000 certificado por Lloyd’s Register Quality Assurance.

En materia de Recursos Humanos, ICSK fue la primera empresa del rubro en Chile en
poner en práctica programas de certificación de personal y capacitación laboral. Esto le
permite contar con personal calificado, capaz de llevar a cabo proyectos complejos que
en algunos casos requieren la formación de equipos multinacionales.
El futuro de la compañía se sustenta en bases sólidas, lo que le permitirá crecer en
forma sostenida y proyectar su actividad no sólo en el país sino también en mercados
internacionales. Como parte de este desarrollo ha formado filiales para proveer
servicios especializados: SK Ecología S.A. desarrolla soluciones en ingeniería ambiental;
Constructora Propuerto Ltda. especializada en la construcción de obras marítimas,
lacustres y fluviales; SSK Montajes e Instalaciones S.A.C. ejecuta proyectos de
construcción y montaje en Perú; y Constructora Logro S.A. se concentra en el mercado
de construcción y montaje de mediana envergadura en Chile.
En el año 2006, ICSK creó SK Industrial S.A., compañía dedicada a apoyar a las empresas
en las tareas de operación y mantenimiento de sus activos productivos, especialmente
en las áreas de la Gran Minería, Celulosa, Petroquímica, Plantas Termoeléctricas e
industria pesada en general. El origen de SK Industrial S.A. está en la aplicación de una
estrategia de integración vertical de ICSK para satisfacer las necesidades planteadas
por las empresas, en el sentido de disponer de servicios de mantenimiento confiables y
del más alto nivel profesional.
Resultados 2006
En el año 2006, la empresa ejecutó exitosamente importantes obras entre las
que se destacan dos de las más grandes plantas de celulosa del mundo (Nueva
Aldea y Santa Fe) para las compañías Celulosa Arauco y CMPC, respectivamente.
Las ventas al 31 de diciembre de 2006 alcanzaron los MM$ 93.395 (MMUS$ 175,4),
lo que representa un alza de 33,3% respecto del año 2005. Esto es el resultado
de una recuperación del nivel de actividades evidenciada a partir del segundo
semestre del 2005 y que permitió incrementar los ingresos de la compañía
en los primeros meses del año. Sin embargo, durante el segundo semestre de
2006, el sector de la construcción y montaje industrial mostró una marcada
desaceleración.
Lo anterior, sumado al hecho de que algunas obras arrojaron una rentabilidad
inferior a la esperada, hacen que la utilidad neta del ejercicio muestre una
pérdida de MM$ 306.
Sin embargo, se mantienen positivas proyecciones para los próximos años en
los mercados en que esta empresa participa. En ese sentido es importante
mencionar el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, el cual proyecta
una inversión privada de MMUS$ 20.597 entre los años 2006 y 2010 para los
sectores Minería, Forestal, Industrial, Energía y Puertos. Todos estos sectores
representan los mercados relevantes para el negocio de ICSK.
ÁREA SERVICIOS
CRECIMIENTO DE VENTAS CONSOLIDADAS
Millones de Pesos
70.086
93.395
2005 2006

Puerto Ventanas S.A., ubicado en la bahía de Quintero (V Región), es el principal puerto
privadodelaregióncentraldeChile.Poseeunaubicacióngeográficaprivilegiada,modernas
instalaciones y amplios espacios de acopio. Esto en conjunto con su alta mecanización y
eficiencia le otorgan grandes ventajas competitivas, convirtiéndolo en el mayor puerto
granelero de la zona, con una participación de mercado del 52% de las transferencias de
graneles sólidos.
SigdoKoppersS.A.poseeun50,01%delasaccionesdePuertoVentanasS.A.,atravésdeun
6,98% de participación directa y un 43,03% mediante SK Inversiones Portuarias S.A., filial
de la que mantiene el 99,99% de las acciones.
Las operaciones de Puerto Ventanas están conformadas por dos líneas de negocio: el
portuario y el de combustibles. El primero consiste en la transferencia de graneles líquidos
y sólidos, ofreciendo un servicio integral a los clientes que contempla toda la cadena
logística: carga, descarga, almacenamiento, tramitación y transporte puerta a puerta. Por
su parte, el negocio de combustibles se realiza en asociación con Glencore Internacional
A.G.,ycomprende eldesarrollodelnegociodebunkeringparalacargadecombustiblepara
naves, para lo cual se cuenta con dos minitanqueros.
Puerto Ventanas cuenta con cuatro sitios de atraque con los mayores calados de la zona
central de Chile, con capacidad para recibir y atender naves de hasta 70.000 toneladas,
con calados máximos de 14,3 metros. Esto representa una ventaja comparativa, por cuanto
significa un menor costo unitario para el cliente por las cargas movilizadas. El puerto tiene
capacidad para duplicar los 3,9 millones de toneladas transferidas actualmente y posee
un servicio de muellaje integral completamente mecanizado que permite rendimientos de
carga y descarga de más de 18.000 toneladas diarias.
El puerto cuenta con un recinto de depósito aduanero con bodegas para graneles limpios,
estanque para graneles líquidos y amplios patios de acopio para carga general, lo que
constituye un factor clave para su operación y sus posibilidades de crecimiento. Cabe
destacar que Puerto Ventanas posee 110 hectáreas de terrenos colindantes al puerto,
disponibles para el almacenaje y acopio de mercancías y para el desarrollo de nuevas
inversiones propias o de clientes.
Otros factores que favorecen la competitividad de Puerto Ventanas son que no presenta
problemas de embancamiento, está situado cerca de los desarrollos industriales de la

zona central de Chile y Mendoza en Argentina, y ofrece movimiento terrestre gracias a la
integración de las operaciones con su filial Ferrocarriles del Pacífico S.A. (Fepasa).
LosprincipalesclientesdePuertoVentanassonimportantescompañíasmineras,eléctricas,
químicas e industriales del país, con las que se mantienen contratos de largo plazo.
Ferrocarril del Pacífico S.A. (FEPASA)
En el año 2003, Puerto Ventanas adquirió la compañía Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa),
principal empresa de transporte ferroviario de carga del país, y controla el 51,82% de sus
acciones.
Fepasa es la empresa de transporte ferroviario de carga más grande de la zona centro-sur
del país y presta servicios a gran parte de la industria nacional, así como a importadores
y exportadores conectando el sur y centro de Chile. Cubre siete regiones del país, en 1.721
kilómetros de líneas férreas que van desde La Calera hasta Puerto Montt. Además cuenta
con ramales transversales que le permiten acceder a los centros de producción, consumo
y a los principales puertos del país como son Puerto Ventanas, Valparaíso, San Antonio,
Lirquén, Penco, Talcahuano, San Vicente y Coronel.
La compañía posee una concesión ferroviaria de la Empresa de Ferrocarriles del Estado
(EFE) para el transporte de carga entre la V y la X Región hasta el año 2024, renovable por
10 años más.
La empresa cuenta con una flota de 90 locomotoras y 2.388 carros para diversos usos, la
queestáenconstanterenovaciónymodernización,loquelepermitesatisfacerlasactuales
exigencias del mercado y cuidar el entorno medioambiental de las zonas donde opera la
compañía.
Fepasa transporta una amplia gama de productos, los que incluyen celulosa, concentrado
de cobre, cobre metálico, maíz, soya, trigo, avena, malta, arroz, contenedores, acero, trozos
y rollizos pulpables, cemento, astillas, graneles minerales, químicos, combustibles, carbón,
maderaaserrada,azúcar,coseta,tablerosOSB,salmonescongelados,alimentoparasalmón
y residuos sólidos domiciliarios, entre otros.
Resultados 2006
En 2006, en el negocio portuario de Puerto Ventanas se transfirieron 3.859.634 toneladas,
lo que si bien constituye una disminución de 0,6% respecto del año anterior, representa un
excelente período en términos de los volúmenes transferidos históricos.
Por su parte, la filial Fepasa movilizó 7.819.112 toneladas, con una disminución de un 8,1%
respecto del año 2005. Esto se debe al siniestro ocurrido en el puente Ñuble, las continuas
restricciones de paso sobre los puentes de los ríos Maipo, Bío-Bío y Ñuble, y la pérdida del
contrato de carga con CMPC que afectó a la compañía a partir del segundo semestre del
año 2005.
ÁREA SERVICIOS
PUERTO VENTANAS
EVOLUCIÓN VOLUMEN TRANSFERIDO
Miles de Toneladas
2003 2004 2005 2006
1.419
1.416
1.871
1.757
2.113
1.770
2.284
1.576
2.835
3.628
3.883 3.860
Embarque Desembarque
PUERTO VENTANAS
DISTRIBUCIÓN VOLUMEN TRANSPORTADO
Total año 2006: 3.859.634 Ton.
Máquinas Industriales
17 %
Carbón 25,3 %
Concentrado 23,0 %
Combustibles 18,9 %
Granos 15,5 %
Otros 3,8%
Clinker 5,3%
Acidos 8,2 %
FEPASA
DISTRIBUCIÓN VOLUMEN TRANSPORTADO
Total año 2006: 1.378.450 Ton-Km
Agrícola 11 %
Forestal 30,7 %
Otros 0,1%
Industrial 22,0 %
Contenedores 7,7 %
Minería 19,3 %
Residuos sólidos 9,2 %

Cabe destacar que durante el 2006 se firmó un contrato con Cemento Melón para la
construcción de una planta de molienda de clinker. El acuerdo implicó el compromiso de
ventade5hectáreasdeterrenosaledañosalPuertoycontemplamovilizar350miltoneladas
anuales de este insumo a partir del segundo semestre de 2008. Adicionalmente, y tras la
aprobacióndelproyectodeconstruccióndelaterceraunidaddelaCentralTermoeléctrica
Ventanas, de la empresa Aes Gener S.A., se firmó un contrato con la compañía generadora
para descargar, almacenar y transferir carbón a esta nueva planta.
Fepasa también cerró un importante contrato con la planta Nueva Aldea de Celulosa
Arauco y Constitución S.A. El acuerdo, que implica el transporte de cerca de 700 mil
toneladas de carga anual, fue firmado por 10 años.
Durante el 2006 los ingresos llegaron a MM$ 48.268, disminuyendo en MM$ 2.836 con
respecto a 2005. Esta baja es producto tanto de la depreciación del dólar que afectó
los ingresos del negocio portuario, como de una disminución en los ingresos de Fepasa,
producto de las menores toneladas/kilómetros movilizadas.
Los costos de explotación disminuyeron proporcionalmente menos que los ingresos,
producto del componente de costos fijos que posee la compañía, mientras que los gastos
financieros se redujeron en 9,9% gracias a la renegociación de la deuda realizada en el
2005.
Por su parte, en el año 2006 el EBITDA totalizó los MM$ 13.173, con una baja de MM$ 1.268
respecto del año 2005. Lo anterior debido principalmente a la caída de los ingresos de
explotación y a que los costos en pesos se mantuvieron relativamente constantes, con la
consiguiente disminución de margen.
LautilidaddePuertoVentanasalcanzólosMM$4.542,loquerepresentaunadisminuciónde
MM$ 861 respecto del año 2005. Esto se explica en su totalidad por los menores resultados
enlafilialFepasa,queduranteelaño2006arrojóunapérdidadeMM$262,conunabajade
MM$ 2.323 respecto del año anterior. Esta última disminución implica MM$ 1.204 de menor
resultado reconocido en Puerto Ventanas.
Alcierredelejercicio,losactivosconsolidadostotalesllegana MM$150.252(MMUS$282,2),
con un alza de 0,1% respecto del año anterior.

ÁREA INDUSTRIAL

Enaex S.A. es la empresa productora de nitrato de amonio, explosivos para minería y
prestadora de servicios integrales de fragmentación de roca más importante de Chile
y Latinoamérica. Sigdo Koppers posee un 50,63% de sus acciones.
Enaex opera directamente en Chile y en Perú a través de su coligada Dyno Nobel
Samex. Con 86 años de operaciones, la compañía ha consolidado su liderazgo
alcanzando una participación de 68% en el mercado chileno.
La compañía está integrada verticalmente respecto a sus materias primas más
importantes y realiza prácticamente todas las actividades de la cadena de valor de
la fragmentación de roca, desde la producción de materias primas
para explosivos hasta la tronadura, contando para ello con personal
experto, tecnología y equipos de vanguardia mundial.
Los servicios a la minería representan la mayor parte de los
ingresos totales de la compañía. En este sector Enaex mantiene una
sólida relación comercial de largo plazo con sus principales clientes,
entre los que destacan importantes empresas, tales como Codelco,
BHP Billiton, Anglo American, Antofagasta Minerals, Southern Perú
Copper, Phelps Dodge, Placer Dome, entre otros.
La fabricación de los explosivos y agentes de tronadura se realiza
en cuatro plantas que posee Enaex en el norte de Chile, el centro de
la actividad minera del país. La planta Prillex América en Mejillones
produce nitrato de amonio en grado explosivo (EGAN) y emulsiones
a granel, mientras que las otras tres plantas se centran en la
fabricación de explosivos envasados.
Prillex América, con una capacidad actual de 450.000 toneladas por año, es uno de
los complejos productores de nitrato de amonio más grandes y modernos del mundo,
único en Chile y el principal de Sudamérica. La producción propia de este insumo,
como de otras materias primas fundamentales para los procesos productivos,
representa una importante ventaja competitiva que permite a la compañía contar
con un abastecimiento confiable y de calidad, aspectos que son clave para entregar
un servicio de excelencia.
Enaex cuenta con 23 plantas de servicio y centros de distribución, ubicados en los
mismos yacimientos o faenas de obras civiles de los clientes. Además posee una
importante infraestructura en silos para almacenamiento de nitrato de amonio
y emulsión, junto a una moderna flota de 68 camiones fábrica y 78 vehículos
especializados para la elaboración y transporte de explosivos y agentes de tronadura
a granel.
Durante el año 2006, Enaex comenzó a materializar su plan de inversiones, el cual
contempla ampliar la Planta de Nitrato de Amonio, la Emisión de Bonos de Carbono y
la instalación de la Planta de Amoníaco.
EVOLUCIÓN VOLUMENES VENDIDOS
Miles de Toneladas
397
426
467
2003 2004 2005 2006
443

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 28 ÁREA INDUSTRIAL
COMPOSICION VENTAS
Ventas año 2006: MM$ 126.748
Nitrato de Amonio
Exportación
12 %
Explosivos y Otros
68 %
Otros Químicos 2 %
Nitrato de Amonio
Nacional
18 %
Proyecto Ampliación Planta Prillex América
La ampliación de la Planta de Nitrato de Amonio, que considera una inversión de
MMUS$ 175, permitirá aumentar la producción a 800.000 toneladas anuales a partir
del segundo semestre del año 2008. De esta manera Enaex consolidará su posición
estratégica como principal proveedor de nitrato de amonio de Latinoamérica,
abasteciendo la creciente demanda de explosivos en la región y anticipándose a las
restricciones internacionales del transporte de éstos.
En 2006, la COREMA aprobó el Estudio de Impacto Ambiental, asociado al proyecto.
Esto permitió completar las negociaciones con los licenciantes, acordando el
directorio adjudicar al Consorcio Español Técnicas Reunidas-Espindesa el contrato
de suministro de ingeniería, equipos, materiales, licencia, prestación de servicios de
dirección de la construcción, comisionado, puesta en marcha y entrenamiento del
personal para la ampliación de las plantas de ácido nítrico y nitrato de amonio.
El financiamiento de este proyecto se estructuró mediante un crédito con BNP Paribas
por un monto de US$ 125 millones y con un aumento de capital aprobado en la junta
de accionistas del 21 de junio de 2006. Este último se completó exitosamente durante
el cuarto trimestre del año, recaudándose un total de US$ 64 millones.
Proyecto Bonos de Carbono
El Proyecto de Bonos de Carbono, que considera una inversión de US$ 10 millones,
consiste en la instalación de tecnologías que permitirán reducir las emisiones de N2O
(óxido nitroso) en la actual Planta de Nitrato de Amonio. Este proyecto reportaría un
EBITDA anual adicional de US$ 7 millones entre octubre de 2007 y diciembre de 2012.
Durante el 2006 se firmaron tres contratos de vital importancia para el proyecto.
El primero comprende el suministro de Licencia, Ingeniería y Equipos por parte de la
empresa Uhde de Alemania y el segundo, firmado con la compañía Carbon de Austria,
está asociado al desarrollo del proyecto frente a las Naciones Unidas. Finalmente para
la compraventa de certificados se suscribió un acuerdo con Mitsubishi Corporation
de Japón.
Proyecto Planta de Amoníaco
Enaex mantiene como objetivo prioritario materializar el proyecto Planta de
Amoníaco, el que persigue asegurar su autoabastecimiento de amoníaco, principal
materia prima en la producción de nitrato de amonio.
Con ese fin, en octubre de 2003, Enaex adquirió en Irlanda una planta para la
fabricación de amoniaco, con una capacidad de producción de 520.000 toneladas
anuales. El principal factor para definir su localización definitiva es garantizar el
suministro de gas natural, por lo que se analizan entre otras alternativas las de Tierra
del Fuego, en Argentina; el sector de Cabo Negro, en Punta Arenas, y Perú.

En el caso de Chile, depende de la confirmación de nuevas reservas de gas por parte
de ENAP, lo que a la fecha no se ha producido. En el caso de Perú, a fines del año
2006 se iniciaron conversaciones con las compañías productoras de gas natural de
Camisea, visualizándose hasta ahora como una alternativa atractiva de localización.
Resultados 2006
Al 31 de diciembre 2006, los ingresos de explotación de Enaex alcanzaron MM$ 126.748,
lo que representa un incremento de 10,6%. Esto se explica, en parte por el aumento de
5,3% en las unidades físicas vendidas, que alcanzaron las 466.511 toneladas durante
el año 2006, y por un alza de precios, los que están indexados principalmente al
amoniaco. Lo anterior pese a la baja del dólar promedio de 5,1% con respecto del
2005, que no permitió un crecimiento mayor de los ingresos de explotación.
Los costos de explotación durante el año 2006 alcanzaron los MM$ 100.768, con un
crecimiento anual de 9,9%. Este aumento se explica fundamentalmente por el mayor
costo del amoníaco, que registró un incremento promedio de 2,4% respecto del valor
del año anterior. Sin embargo, gran parte de esta alza se traspasará a los precios de
venta en los meses siguientes, ya que los contratos de mediano plazo consideran
cláusulas de reajuste indexados a esta materia prima.
ElEBITDAduranteelaño2006alcanzólosMM$27.036,loquerepresentauncrecimiento
anualde12,3%. Estoseexplicaporunaumentode13,24%enelmargendeexplotación,
originado por el incremento de volumen y de los precios mencionados anteriormente
y por un aumento menos que proporcional de los gastos de administración y ventas.
Con todo lo anterior, la utilidad consolidada de Enaex al 31 de diciembre del año 2006
alcanzó a MM$ 15.223, lo que significa un importante incremento de 8,8% respecto
del año 2005.

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 30 ÁREA INDUSTRIAL
Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI) es la principal empresa productora y
comercializadora de artefactos de línea blanca de Chile y una de las más
importantes en la región. Al 31 de diciembre de 2006, Sigdo Koppers S.A. posee
el 49,77% de sus acciones.
En sus plantas ubicadas en Maipú (Santiago, Chile), CTI fabrica refrigeradores,
cocinas, lavadoras de ropa y estufas, productos que se comercializan en Chile
con las reconocidas marcas Fensa y Mademsa y que son exportados bajo marcas
de terceros (Electrolux, Gafa y otros) a países como Argentina, Bolivia, Colombia,
Ecuador, México, Nueva Zelandia, Panamá, Perú y Venezuela.
A través de su filial Somela S.A., CTI está presente en la fabricación y
comercialización de centrífugas, secadoras de ropa, lustraspiradoras, aspiradoras
y motores eléctricos, como también en la importación y venta de una amplia
gama de electrodomésticos pequeños. Somela es un actor preponderante en
este sector del mercado, además de ser el principal productor mundial de
lustraspiradoras.
La estrategia principal de CTI para enfrentar un mercado tan dinámico y
competitivo como el de línea blanca, es la revisión constante de la calidad de
sus productos y el desarrollo de nuevos artefactos más eficientes, innovadores
y de menor costo. En ese sentido, cabe destacar la política de Investigación y
Desarrollo como un pilar fundamental de la compañía, que ha permitido mejorar
márgenes y competitividad en el mercado nacional y de exportaciones.
El apoyo permanente a sus marcas Fensa, Mademsa y Somela, y su amplia gama de
productos competitivos en diseño, calidad y precio han permitido a la compañía
mantener, e incluso aumentar en 2006, su significativa participación de mercado
en cada una de las líneas en que participa.
EVOLUCIÓN UNIDADES VENDIDAS
Unidades
825.112 870.740
2003 2004 2005 2006
897.194
1.017.657

Otro factor clave en el éxito de CTI es el servicio técnico y post venta entregado
por la Central de Servicios Técnicos, a través de una red de 42 concesionarios
a lo largo de Chile y un sistema de asistencia telefónica, único en su categoría
y exclusivo para sus clientes. El respaldo de esta unidad ha sido clave para
desarrollar la lealtad hacia sus marcas y es una de las ventajas competitivas
más distintivas de la compañía.
Las fuentes de desarrollo de CTI son el crecimiento del mercado local, que durante
el 2006 se expandió cerca de un 10%, y el de exportación, que es un sector muy
dinámico y fundamental para el crecimiento de la empresa. Hacia el año 2010
se proyecta que las exportaciones alcancen un 50% de las ventas totales. En
ese sentido es prioritario para CTI aumentar la penetración en los mercados de
exportación actuales como también desarrollar nuevos mercados, principalmente
con marcas de terceros. De esta manera, se está avanzando en el propósito de
transformar a CTI en un actor relevante en el mercado latinoamericano de línea
blanca.

Resultados 2006
Al 31 de diciembre de 2006, CTI registró 1.017.657 unidades vendidas, sin considerar
a su filial Somela. Esto representa un aumento anual de 13,4% respecto del año
2005. Las unidades exportadas corresponden al 24,7% de las ventas totales.
Durante el año 2006 los ingresos consolidados llegaron a los MM$ 113.495, lo
que representa un alza de 13,6% respecto del año anterior. Esto obedece al
incremento de 13,7% de los ingresos valorados individuales de CTI, como también
al aumento en un 20,1% de los ingresos de la filial Somela, los que representaron,
al 31 de diciembre de 2006, el 17,4% de los ingresos consolidados totales de CTI.
Los mayores ingresos valorados de CTI individual se justifican principalmente
por los incrementos en las unidades vendidas antes descritas.
Las exportaciones en el año 2006 alcanzaron los US$ 46,3 millones, con una
expansión de 28,2%, respecto del año 2005. En tanto, las exportaciones
representaron un 26,8% de los ingresos individuales de CTI, lo que está alineado
con la estrategia de crecimiento de la compañía.
El EBITDA, aumentó un 31,3% respecto del año 2005, alcanzando los MM$ 19.426.
Lo anterior debido principalmente a un mejoramiento del margen de explotación
desde 25,4% hasta 28,1%, y al aumento, menos que proporcional, de los gastos
de administración y ventas. Por su parte, el margen EBITDA creció en 2,3 puntos
porcentuales, situándose en 17,1% durante el año 2006. Ello se vinculó con
una mayor diversidad de productos y el rezago en el traslado a precios de la
revalorización del peso.
Así, la utilidad neta de CTI durante el 2006 totalizó MM$ 13.284, con un positivo
crecimiento de un 56,3% respecto del año 2005. Este incremento en la utilidad
tuvo a su vez un significativo aumento en la rentabilidad sobre el patrimonio
promedio, la cual alcanzó un 24,2% durante el año 2006. A su vez, el retorno de
dividendos fue de 10,31%.
Finalmente, cabe mencionar tanto la implementación
del proyecto de información integrado (ERP), que
representó una inversión de US$ 790.000, como el
contrato de transferencia de tecnología y asistencia
técnica otorgada por las unidades de refrigeración y
lavadoras a la sociedad Argentina Frimetal S.A., para
el diseño y construcción del proyecto de ampliación
llevado a cabo por Frimetal en la ciudad de Rosario,
Argentina.
DISTRIBUCIÓN VENTAS DE EXPORTACION
Exportaciones año 2006: MMUS$ 46,3
Máquinas Industriales
17 %
Venezuela 33 %
Ecuador 10 %
Otros 12 %
Perú 7 %
Argentina 19 %
Colombia 19 %
ÁREA INDUSTRIAL

Frimetal S.A., filial de Inversiones Frimetal S.A., es una de las principales empresas
productoras y comercializadoras de productos de línea blanca en Argentina.
Sigdo Koppers S.A. posee al 31 de diciembre de 2006 el 49,31% de la propiedad
de Inversiones Frimetal S.A., la que a su vez es propietaria del 99,99% de la filial
argentina Frimetal S.A.. Inversiones Frimetal lleva su contabilidad en dólares.
Frimetal cuenta con una planta en la ciudad de Rosario, Argentina, donde produce
y comercializa equipos de refrigeración de uso doméstico y comercial bajo la
marca Gafa, la cual tiene una reconocida trayectoria que se ha transformado en
una importante ventaja competitiva.
Durante el 2006, el mercado argentino de línea blanca, tanto doméstico como
comercial, continuó mostrando un significativo crecimiento, al superar incluso
los niveles anteriores a la crisis del 2002. En ese sentido, cabe destacar que en
Argentina se establecieron ciertas restricciones a la importación de productos
de línea blanca desde Brasil, por la vía de definir cupos de importaciones
para refrigeradores y cocinas. Estas medidas de protección, definidas como
transitorias y establecidas a favor de los sectores industriales locales
considerados sensibles -entre los que se encuentra la línea blanca- forman
parte de un objetivo de reindustrialización de Argentina, compensando ciertas
asimetrías negativas en relación a beneficios obtenidos por los productores
brasileños en sus exportaciones.
En este esquema económico definido por la autoridad, la
filial Frimetal ha aumentado su actividad fabril al máximo,
produciendo refrigeradores, freezers y expositoras a plena
capacidad. Consecuentemente, la actividad comercial de
la compañía y la imagen de la marca Gafa han crecido
considerablemente, elevando a un 20% su participación
de mercado en refrigeradores y a un 50% en el mercado
de freezers horizontales y exhibidoras verticales, sectores
tradicionales de Gafa. También es significativa la mayor
venta de lavadoras, centrifugas y cocinas, esta última línea
reincorporada a principios del segundo trimestre del 2006.
Esto representa un avance en la consolidación de Gafa en el
mercado argentino de línea blanca.
En relación a los proyectos que Frimetal está desarrollando,
durante el año 2006 se avanzó en la ampliación de la capacidad
deproduccióndelaPlantadeRefrigeraciónenRosarioa330.000
unidades anuales. Este proyecto considera una inversión en

activo fijo de aproximadamente US$ 7 millones y contempla la incorporación de
nuevas tecnologías, equipos y maquinarias, ampliación de edificios, cambios de
lay out y desarrollo de productos, con lo cual se proyecta contar con una planta
productiva de refrigeración competitiva a nivel internacional.
También se encuentra en curso la ejecución del proyecto de fabricación de
lavadoras automáticas de carga vertical, lo que permitirá satisfacer mayoritaria
y crecientemente este mercado con producción local. En la práctica, actualmente
es imposible satisfacer este mercado con importaciones dado las restricciones
existentes. Para ello este proyecto considera una inversión en activos fijos de
alrededor de US $ 2,5 millones y contempla la incorporación de nueva tecnología,
equipos y maquinarias, productos y líneas de producción.
A inicios del 2007, ambos proyectos se encuentran, en lo sustancial, terminados,
esperándose iniciar la fabricación de las primeras lavadoras durante el primer
trimestre del 2007. En el mes de enero estará disponible la mayor capacidad de
producción de la planta de refrigeradores.
Resultados 2006
Durante el 2006, los ingresos alcanzaron MUS$ 75.349, lo que representa un
incremento de 39,3% con respecto del año 2005. Esto responde a la favorable
evolución de la economía Argentina y a las exitosas estrategias comerciales y
fabriles aplicadas por Frimetal.
En tal sentido, destaca la importancia lograda por Frimetal en el mercado de la
refrigeración de Argentina, lo que se refleja en un aumento de 35,3% de las unidades
vendidas (+21% en refrigeración en Argentina), en relación al año 2005.
VENTAS VALORADAS
MUS$
32.155
75.349
2004 2005 2006
54.096
VENTAS FÍSICAS
en unidades
151.663
215.369
291.085
2004 2005 2006
ÁREA INDUSTRIAL

Al término del ejercicio 2006, el resultado operacional de Frimetal aumentó en
MUS$ 1.347, lo que representa un crecimiento anual de un 17,1%. Esto se explica,
principalmente, por un crecimiento de las ventas, producto de la mayor actividad
en el mercado argentino, con su correspondiente mayor margen de explotación,
el que compensa el incremento de gastos de administración y ventas.
El EBITDA llegó a los MUS$ 9.881 durante el año 2006, con un alza de 16,5%
respecto del año 2005. Esto pese a que en el último semestre de 2006 se
reflejaron en los Gastos de Administración y Ventas costos por contratos de
transferencia de tecnología para los proyectos de refrigeradores y lavadoras
automáticas de carga vertical, ambos suscritos en abril de 2006 con la Compañía
Tecno Industrial S.A. (CTI).
Al 31 de diciembre 2006, la utilidad neta alcanzó los MUS$ 4.689, lo que implica
un incremento de 22,0% respecto del año anterior. Este aumento en la utilidad
produjo a su vez una mayor rentabilidad sobre el patrimonio promedio, la cual
llegó a 20,2% durante el año 2006. Por su parte, el retorno de dividendos fue
de 17,37%.

Desde 1997, año del inicio de sus operaciones, Sigdopack S.A. es la empresa líder
en Chile en la producción de películas plásticas biorientadas, insumo fundamental
para la fabricación de envases flexibles para alimentos, etiquetas envolventes y
autoadhesivas, films multicapas de alta barrera al vapor de agua y al oxígeno. Un
30% de su producción es comercializada en Chile, mientras que el 70% restante
se exporta principalmente a los mercados latinoamericano, europeo y asiático.
Sigdo Koppers S.A. constituyó la filial Sigdopack S.A. en abril de 1995 y al 31
de diciembre de 2006 controla el 94,88% de sus acciones. Sigdopack lleva su
contabilidad en dólares.
Sigdopack es la única compañía en Chile que produce películas de polipropileno
biorientado (BOPP). Con dos líneas de producción de este material, la planta
actualmente tiene una capacidad de fabricación de 32.000 toneladas al año. La
empresa ostenta una posición de liderazgo en este producto en Latinoamérica,
especialmente en Chile, Argentina, Brasil, Perú y Ecuador.
En mayo del año 2006, Sigdopack inauguró oficialmente la primera y única línea
de producción de película de poliamida biorientada (BOPA) en Latinoamérica, con
una capacidad de 5.000 toneladas al año. Las ventajas de este material radican
en su extraordinaria resistencia mecánica y estabilidad térmica, además de sus
características de alta barrera al oxígeno y a los aromas, siendo especialmente
apto para el envasado de productos alimenticios como carnes, pescados y
mariscos, productos lácteos, café y otros.
Para el proyecto de esta nueva línea de productos, Sigdopack firmó un acuerdo
estratégico con la compañía Honeywell, mediante el cual utiliza la tecnología y las
ÁREA INDUSTRIAL

marcas de los productos de esa compañía en la producción y venta de BOPA. Bajo
esta alianza, Honeywell es distribuidor exclusivo de Sigdopack en los mercados
de Estados Unidos, Canadá y Corea. El acuerdo, que representa una importante
ventaja competitiva para la empresa, incluye el uso de licencias, distribución
y desarrollo conjunto de películas especiales para envases flexibles. Honeywell
es una firma líder a nivel mundial en tecnologías y procesos productivos y es
considerada un referente internacional en la fabricación de materiales de alto
desempeño como films y fibras avanzadas entre otros.
La creciente demanda de películas de alta resistencia y protección (barrera al
oxígeno) en la región, impulsada tanto por los aumentos del consumo interno
de alimentos frescos, congelados y envasados al vacío, como por las crecientes
exportaciones de este tipo de alimentos desde los países del área, permiten
asegurar a corto plazo un atractivo y rentable negocio para Sigdopack con
su línea de BOPA, considerando especialmente su posición de liderazgo en
Latinoamérica en este tipo de películas.
Actualmente, Sigdopack se encuentra en pleno proceso de construcción e
instalación de una moderna planta de film de BOPP en la localidad de Campana,
Provincia de Buenos Aires, Argentina, con una capacidad anual de 37.500
toneladas. Esta nueva inversión alcanzará un total de MUS$ 50.000, financiados
en parte con un aumento de capital de MUS$ 30.000, de los cuales se han pagado
MUS$ 25.278 durante el 2006. Estas nuevas instalaciones comenzarán a operar
en julio de 2007, siendo su objetivo primordial consolidar una presencia de largo
plazo como proveedor local en el Mercosur.
Con la nueva planta de Campana, la compañía espera más que duplicar la
producción y facturación actual de su línea de BOPP en los próximos dos años,
debido al importante aumento en el uso de este producto en Latinoamérica,
reflejado en un crecimiento anual promedio de entre 7% y 10% y un tamaño de
mercado estimado en 350.000 toneladas para el 2006.

El mercado de envases flexibles se está expandiendo significativamente en
Latinoamérica, debido al crecimiento de la población y al hecho que el consumo
per cápita de estos productos respecto de países más desarrollados es aún muy
bajo. Con las nuevas capacidades de producción, Sigdopack mejorará su posición
competitiva, aumentando su participación en el Mercosur, consolidándose en
el resto de los mercados regionales e incrementando las exportaciones a otras
áreas geográficas, como es el caso de Estados Unidos y Europa.
La empresa posee la certificación de American Institute of Baking (AIB) y un
sistema de calidad bajo la norma ISO 9001 versión 2000, lo que le permite
mantener un óptimo control sobre sus procesos.
Cabe destacar que durante el 2006 la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA)
distinguió a Sigdopack con el “Premio Sofofa Empresa Destacada 2006”. El
galardón, que fue entregado por la Presidenta de la República, señora Michelle
Bachelet y por el presidente de la SOFOFA, señor Bruno Phillipi, reconoce la
visionaria estrategia de negocios orientada a los mercados externos, la exitosa
internacionalización, así como el aporte al desarrollo exportador chileno.
Resultados 2006
Al 31 de diciembre 2006, los ingresos de Sigdopack totalizaron los MUS$ 70.429,
lo que representa un aumento de 14,5% con respecto del año 2005. Este
crecimiento se origina a partir de mayores ingresos provenientes de productos
de polipropileno biorentado (BOPP) y el comienzo de las ventas de película de
poliamida biorentada (BOPA).
Sigdopack obtuvo un EBITDA de MUS$ 9.331, con una disminución de MUS$ 2.117
respecto del año anterior. Esto se vincula, por una parte, con las detenciones
programadas y problemas operacionales que tuvieron lugar el primer trimestre
2006 en la línea BOPP, y por otra, a los gastos operacionales que ha comenzado
a reconocer la compañía por la puesta en marcha del nuevo proyecto BOPA.
Este último está en su etapa inicial de ventas y por lo tanto aún no comienza a
mostrar aportes significativos a nivel del EBITDA.
La utilidad neta del ejercicio alcanzó los MUS$ 2.997 a diciembre del año 2006,
lo que constituye una disminución de MUS$ 2.809 respecto del año anterior. Al
igual que en el caso del EBITDA, esto se explica principalmente por mayores
depreciaciones de MUS$ 945 y mayores gastos financieros de MUS$ 1.281,
asociados al recientemente inaugurado proyecto BOPA, el cual comenzaría a
generar sus primeras utilidades durante el año 2007.
Por su parte, los activos crecieron en MMUS$ 11.264 en relación al año 2005. Esto
se justifica en su gran mayoría por el aumento del activo fijo asociado a la nueva
línea de producción BOPA.
DISTRIBUCIÓN VOLUMEN EXPORTADO
Año 2006: 17.023 miles de Ton.
Brasil 16 %
Otros 35 %
Ecuador 14 %
Perú 23 %
Argentina 12 %
ÁREA INDUSTRIAL
EVOLUCIÓN UNIDADES VENDIDAS BOPP
Miles de Toneladas (Prime)
21.066
2003 2004 2005 2006
24.029
24.218
25.132

Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB) es propietaria de una planta productora
de hidrógeno de alta pureza, destinada exclusivamente a abastecer a la Refinería Bío Bío
de la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), ubicada en Hualpén, VIII Región.
CHBB es controlada por Sigdo Koppers S.A. a través de su filial SK Inversiones
Petroquímicas S.A., propietaria del 90% de las acciones de CHBB. Sigdo Koppers S.A.
posee un 82,87% de las acciones de SK Inversiones Petroquímicas S.A. Esta empresa
lleva su contabilidad en dólares.
En el año 2002, ENAP licitó la ingeniería, puesta en marcha y el correspondiente
financiamiento de una planta de hidrógeno para abastecer a sus instalaciones de
HidrocrakingSuaveenlaRefineríaBíoBío,destinadasalaproduccióndeuncombustible
dieseldesarrolladobajoestándaresinternacionalesdeemisióndecontaminantes.Sigdo
Koppers se adjudicó un contrato tipo BOT (Build, Own and Transfer), el que requirió una
inversión inicial de US$ 31 millones y tiene una duración de 15 años.
La planta inició sus operaciones el 24 de enero de 2005 y tiene una capacidad de
producción de hidrógeno de 25 millones de pies cúbicos por día. Adicionalmente, las
características del proceso de producción permiten generar vapor de alta presión, el
que es utilizado en la red de suministros de la refinería.
EnCHBB,SigdoKopperscombinósuscapacidadesdedeteccióndenuevasoportunidades
de negocio, de asociación con empresas líderes en el diseño de plantas petroquímicas,
como Technip, y de ejecución integral de proyectos industriales, desde sus etapas de
planificación, inversión y gestión de financiamiento hasta el desarrollo de la ingeniería
civil, construcción y puesta en marcha, realizada a través de su filial ICSK S.A.
Resultados 2006
Al 31 de diciembre de 2006, el resultado operacional alcanzó una utilidad de MUS$ 3.845,
un resultado negativo fuera de la explotación de US$ 411, explicado fundamentalmente
por los gastos financieros que arroja el crédito con el cual se financió el proyecto, y una
utilidad neta del ejercicio de MUS$ 2.433.
Durante el ejercicio, previo análisis y consulta a la Superintendencia de Valores y Se-
guros, CHBB cambió la forma de contabilizar la inversión a la modalidad de arriendo fi-
nanciero. Esto implicó el reconocimiento de una utilidad extraordinaria de MUS$ 838.

SK Comercial S.A. (SKC), con más de 30 años de trayectoria, desarrolla los negocios
de venta, arriendo de maquinaria y comercialización de insumos y servicios
automotrices, a través de marcas de prestigio internacional. La compañía ofrece
a sus clientes productos de alta tecnología, un servicio integral de post venta
y servicio técnico de amplia cobertura en Chile. Sigdo Koppers S.A. mantiene el
81,65% de sus acciones al 31 de diciembre de 2006.
La gestión comercial desarrollada por SKC se enmarca en los principales
sectores productivos de la economía chilena, como son la minería, construcción,
agricultura, forestal y transportes terrestre y aéreo. Actualmente, representa a
prestigiosas marcas de maquinarias como Toyota Industrial Equipment, Maquinaria
Volvo, Manitou, New Holland Construcción y Agrícola, Case Agrícola, Ingersoll
Rand, Kobelco, camiones Iveco, lubricantes Texaco y Lubricantes 76, y neumáticos
Bridgestone-Firestone y Continental. A través de estas marcas, SKC mantiene
una posición de liderazgo, con una participación de mercado global de un 25%
aproximadamente en Chile.
Una de las características fundamentales de SKC es la amplia variedad de sus
productos y servicios, ya que además de comercializar y arrendar equipos y
maquinarias provee respaldos técnicos y repuestos, así como capacitación a
operadores y mecánicos, a través de su área de soporte al cliente.
La estructura de SK Comercial está compuesta por filiales diferenciadas de
acuerdo a las áreas de negocios que desarrollan y marcas que comercializan.
A continuación se detallan las principales filiales:
SKC Maquinarias S.A. fusionó las áreas de venta de maquinaria, servicio técnico y
repuestos de SK Comercial. Este cambio se enmarca en una política seguida por SKC
DISTRIBUCIÓN VENTA MAQUINARIAS
Unidades Vendidas
Máquinas Minería
Construcción y
Forestal
25 %
Camiones y
Vehículos livianos
24 %
Máquinas
Agrícolas
27 %
Máquinas
Industriales
24 %

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 42 ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ
de descentralizar la gestión comercial de las distintas empresas que representa.
De esta forma, SKC Maquinarias S.A., que representa las prestigiosas marcas Volvo,
Toyota, Manitou, Ponce, Tadano y Taylor, nace con la misión de centrar su gestión
en atender más dedicadamente a sus productos.
SigdotekS.A.,porsuparte,representaa11importantesmarcasdenivelinternacional,
las que se distribuyen en las cuatro divisiones de la empresa: agrícola, construcción,
transportes e insumos. Cada una de estas áreas posee una infraestructura y soporte
creado para responder eficazmente a los requerimientos de venta de maquinaria,
repuestos, servicio técnico e insumos, tales como neumáticos y lubricantes.
Sigdotek posee cuatro sucursales para brindar el mejor servicio a nivel nacional,
ubicadas en Iquique, Antofagasta, Concepción y Temuco. Además, sus productos
son comercializados a través de un importante grupo de concesionarios.
SKC Rental S.A. provee servicios de arriendo de equipos y maquinarias para los
sectores construcción, industrial, forestal y minería. La empresa cuenta con más
de 1.000 unidades de equipos industriales y de movimiento de tierra de las más
prestigiadas marcas a nivel mundial, los que son renovados periódicamente para
mantener una flota en excelentes condiciones, que permita a los clientes contar
con un servicio confiable y seguro. Desde sus inicios, en 1998, la participación
de mercado de SKC Rental ha presentado un crecimiento fuerte y sostenido,
consolidando una posición de liderazgo en la industria, ampliando su gama de
productos y abriendo nuevas sucursales a lo largo de Chile.
Durante el 2006, con el objetivo de replicar el exitoso modelo del negocio de
arrendamiento de maquinarias desarrollado en Chile, se creó en Perú la filial SKC Rental
S.A.C. El mercado peruano de arriendo de maquinaria se vislumbra con mucho
potencial, debido al dinámico y sostenido crecimiento de la inversión en ese país,
en especial los sectores de minería e infraestructura.
SKC Servicios Automotrices S.A. es una
empresa especializada en servicios de
mantención de automóviles, camionetas y
camiones, a lo largo de una red de atención
que abarca las principales ciudades de
Chile. Posee la representación exclusiva de
destacadas marcas tales como lubricantes
TexacoyneumáticosBridgestone-Firestone.
En este último mercado destaca la decisión
estratégica de SK Comercial de aumentar
su participación. Para esto, SKC Servicios
Automotrices creó la filial Vinsa S.A. (Venta
de Insumos Automotrices S.A.) encargada
de comercializar neumáticos para todas
las líneas de vehículos de transporte.
DISTRIBUCIÓN VENTAS SKC RENTAL
Otros 14 %
Obras Viales
10 %
Minería 50 %
Vivienda 3 %
Emp.
Servicios
16 %
Energía
7 %
VENTAS VALORADAS
Millones de $ de Dic-2006
77.122
94.379
106.268
2003 2004 2005 2006
108.642

IR Bobcat Chile S.A. representa en el país a las marcas Ingersoll Rand, con
productos como compactadoras y torres de iluminación, y Bobcat, fabricante de
minicargadores, miniexcavadoras y equipo telescópico de manejo de materiales.
Escandinavia del Plata S.A., filial creada el año 2005, está desarrollando el mercado
de distribución y comercialización de maquinaria Volvo Construction Equipment
para las industrias de construcción, forestal y minera en Argentina y Uruguay.
Finalmente, es importante mencionar las positivas proyecciones de los principales
mercados en donde SK Comercial participa, tal como lo muestra el catastro de la
Corporación de Bienes de Capital, el cual proyecta una inversión privada en Chile
de MMUS$ 20.597 entre los años 2006 y 2010 para los sectores Minería, Forestal,
Industrial, Energía y Puertos. Similar situación se espera para los mercados de
Perú y Argentina.
Resultados 2006
Al 31 de diciembre de 2006, SK Comercial tuvo un incremento de 0,1% en sus niveles
de venta, esto pese a que durante el último semestre del año, se evidenció una
marcada desaceleración en Chile, producto de una baja temporal de la inversión.
Esto ha sido particularmente sensible en la agricultura debido al empeoramiento
de los márgenes por la caída del tipo de cambio. Adicionalmente, se ha observado
un retraso en el proceso de concesiones de obras de infraestructura.
Por otro lado, también se registraron aumentos en los plazos de entrega de los
proveedores internacionales, producto de la alta demanda de países asiáticos, lo
que se está normalizando paulatinamente.
Todo lo anterior implicó una baja de 3,4% en las unidades vendidas, lo que la
administración estima se revertirá en el año 2007. En todo caso, durante el 2006
destacó la positiva evolución de ventas de lubricantes y neumáticos para la
industria de maquinaria y transporte.
El EBITDA 2006, alcanzó los MM$ 11.334, lo que representa una disminución de
MM$ 1.013 respecto del año 2005. Por su parte, el resultado neto del ejercicio fue
de MM$ 3.935, con una baja de MM$ 882 respecto del año anterior.

ACTIVIDADES Y NEGOCIOS 44 ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ
SKBergé S.A. es una sociedad entre Sigdo Koppers y el grupo español Bergé para
participar en el creciente mercado automotriz. Con presencia en Chile, Perú,
Argentina y México la empresa representa, comercializa y distribuye vehículos
de las reconocidas marcas Alfa Romeo, Chrysler, Dodge, Ferrari, Fiat, Jeep, Kia
(Argentina y Perú), Maserati, Mitsubishi y SsangYong.
Sigdo Koppers posee un 40% de participación en SKBergé, a través de su filial
SK Inversiones Automotrices S.A. (SKIA) y por lo tanto no consolida sus estados
financieros. La utilidad neta del ejercicio de SKBergé S.A. es incorporada en el
resultado no operacional de SKIA, en la línea utilidad en empresas relacionadas.
Sigdo Koppers S.A. controla el 80% de las acciones de SKIA.
Sigdo Koppers ingresó al negocio automotriz en 1989 con la creación de Comercial
Itala, para representar a las marcas Fiat, Lancia y Alfa Romeo. Su presencia en el
sector siguió incrementándose mediante nuevas representaciones y la asociación
con el grupo español Bergé en el año 2001. Posteriormente, la empresa ha
continuado expandiendo sus operaciones a través de nuevas marcas y servicios
asociados, siendo actualmente el primer distribuidor de automóviles en Chile,
con un 13% de participación de mercado en términos de facturación.
En Chile, SKBergé posee una red de distribución de 57 concesionarios, 133 puntos
de venta y 136 sucursales de servicio, que junto al prestigio de las marcas que
representa y a una eficiente gestión comercial explican su fuerte posicionamien-
to en el mercado. Han sido claves para este desarrollo las alianzas realizadas
con proveedores de servicios y la constitución de nuevas sociedades, como la
suscrita recientemente con Santander Consumer Finance, para el financiamiento
de consumo, particularmente en el sector automotor.
PARTICIPACIÓN DE MERCADO
SKBERGÉ EN CHILE
Ventas Valoradas 2006 (*)
(%)
SKBergé 13,0 %
Hyundai 11,8 %
Otros 19,4 %
Nissan 11,6 %
Avayú 8,8%
Derco 10,8 %
Toyota 12,3 %
GM 12,3 %
(*) Estimación de ventas valoradas de SKBergé
VENTAS AUTOMÓVILES SKBERGÉ
Unidades
18.722
22.740
2004 2005 2006
25.240

Como parte de su proceso de expansión y replicando el modelo de negocio que realiza en
Chile, SKBergé ha extendido sus operaciones a importantes mercados latinoamericanos.
Actualmente, está presente en Argentina y Perú con las marcas Fiat y Kia, mientras que en
México opera bajo la sociedad SKBC, en asociación con la familia Clariond, estableciendo
una importante red de concesionarios inicialmente para la distribución de Fiat.
Durante el año 2006, SKBergé suscribió un acuerdo con uno de los principales fabricantes
deautomóvileschinosparalarepresentaciónydistribución,apartirdemediadosdel2007,
de la marca Chery, la cual cuenta con una avanzada tecnología.
Resultados 2006
Los gastos de administración y ventas de SKIA registraron un ingreso de MM $712, debido
principalmente a la recuperación y reversa de algunas provisiones de gasto.
Porsuparte,lautilidadporinversionesenempresasrelacionadasdeSKIAfuedeMM$3.891,
lo que constituye un aumento de MM$ 1.456 (+9,8%). Esto responde al reconocimiento de
lasmejoresutilidadesproporcionales(VPP)enSKBergé.Enconsecuencia,elresultadoneto
del ejercicio de SKIA, a diciembre de 2006, alcanzó los MM$ 4.578, lo que representa un
incremento de 33,9% respecto al año anterior.
Cabe destacar que en Chile durante el año 2006 las ventas de automóviles
nuevos totalizan las 190.540 unidades, cifra que representa un aumento de 4,7%
respecto al año anterior. Si bien esto implica un crecimiento importante del parque
automotriz, aún persiste un bajo índice de motorización (6,6 habitantes por auto)
en comparación con países más desarrollados.
Argentina • Perú

INFORMACIÓN GENERAL

48 Constitución Legal
48 Propiedad y Control de la Sociedad
49 Transacciones de Acciones
50 Remuneraciones del Directorio y Administración
52 Dividendos y Distribución de Utilidad
54 Otros Antecedentes

48
1. Constitución Legal
Sigdo Koppers S.A. se constituyó como sociedad anónima y se establecieron sus estatutos, por escritura
pública de 29 de abril de 2005, otorgada en la Notaría de Santiago don Raúl Undurraga Laso. El extracto
respectivo se inscribió en fojas 20.234, N° 14.650 en el Registro de Comercio de Santiago correspondiente al
año 2005, siendo publicada en el Diario Oficial el 15 de junio del mismo año.
Los estatutos de Sigdo Koppers S.A. fueron modificados por acuerdos tomados en la primera Junta General
Extraordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 7 de julio de 2005 y reducida a escritura pública en la
Notaría de Santiago don Raúl Undurraga Laso con esa misma fecha. El extracto correspondiente fue inscrito
en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 23.816 N° 17.128 del año 2005, publicándose en el Diario Oficial
el 12 de julio de 2005. Una rectificación de dicho extracto fue inscrita en el mismo registro y año, a fojas 24.350
N° 17.652 y publicada en el Diario Oficial de 14 de julio de 2005.
Con fecha 9 de septiembre de 2005, Sigdo Koppers S.A. fue inscrita en el Registro de la Superintendencia de
Valores y Seguros bajo el N° 915.
Sigdo Koppers S.A. inscribió sus acciones en el mercado de Empresas Emergentes el día 4 de octubre de 2005
y éstas comenzaron a transar el día 20 de octubre de 2005. Por esta razón, las acciones de la Compañía están
exentas del impuesto a las ganancias de capital, desde el primer día de transacción y hasta por un periodo de
tres años independientemente de si cuentan con presencia bursátil. Después de ese periodo, en la medida que
la acción tenga presencia bursátil, se mantendrá dicho beneficio.
2. Propiedad de la Empresa
Al 31 de Diciembre 2006, el capital de Sigdo Koppers S.A. está dividido en 800.000.000 de acciones y sus 12
principales accionistas a esa fecha son:
Accionista
Inversiones Busturia Limitada
Inversiones Kaizen Limitada
Inversiones Cerro Dieciocho Limitada
Inversiones Jutlandia Limitada
Inversiones Errazú Limitada
Inversiones Homar Limitada
Valores Security S.A., Corredores De Bolsa
Inmobiliaria Villuco Ltda.
Inversiones Cerro Dieciocho S.A.
Euroamerica Corredores De Bolsa S.A.
Citicorp Chile Fondo De Inv. Mobiliaria
Fondo De Pensiones Provida A
Acciones
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
26.837.170
12.055.805
10.050.000
8.211.068
8.062.521
8.022.846
Propiedad
%
12,52000%
12,52000%
12,52000%
12,52000%
12,52000%
12,52000%
3,35460%
1,50700%
1,25630%
1,02640%
1,00780%
1,00290%

MEMORIA ANUAL 200649
4. Transacciones de Acciones
A continuación se presentan las transacciones correspondientes a accionistas mayoritarios, directores,
ejecutivos principales de la matriz y sus filiales, y otras personas naturales o jurídicas relacionadas durante
el año 2006.
(*) Cifras Históricas
(**) Precio Promedio Ponderado
Nota: La información detallada ha sido informada a la SVS de acuerdo a lo establecido en la circular 585.
3. Controladores de la Empresa
Con fecha 7 de julio de 2005 se suscribió un pacto de control y actuación conjunta entre las siguientes socie-
dades: Inversiones Busturia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Ramón Aboitiz Musatadi (Rut: 2.882.908-6) ,
Inversiones Errazú Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa (Rut: 4.108.103-1), Inver-
siones Kaizen Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Naoshi Matsumoto Takahashi (Rut: 3.805.153-9), Inversiones
Jutlandia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Norman Hansen Rosés (Rut: 3.185.849-6), Inversiones Cerro
Dieciocho Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Mario Santander García (Rut: 2.485.422-1), e Inversiones Homar
Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Horacio Pavez García (Rut: 3.899.021-7). Este pacto tiene vigencia hasta
el año 2020.
Controladores
Personas
Jurídicas
Inversiones Busturia Ltda.
Inversiones Errazú Ltda.
Inversiones Kaizen Ltda.
Inversiones Cerro Dieciocho Ltda.
Inversiones Jutlandia Ltda.
Inversiones Homar Ltda.
Total
N° Acciones
Directas
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
100.160.000
600.960.000
Propiedad
Directa
12,52%
12,52%
12,52%
12,52%
12,52%
12,52%
75,12%
Persona
Natural Final
Controladora
Juan Eduardo Errázuriz Ossa
Naoshi Matsumoto Takahashi
Mario Santander García
Norman Hansen Rosés
Horacio Pavez García
N° acciones
Indirecto y de
Relacionados
931.337
4.805.564
4.074.440
10.050.000
1.989.380
12.131.701
33.959.419
% Propiedad
Indirecto y de
Relacionados
0,12%
0,60%
0,51%
1,26%
0,25%
1,52%
4,24%
N° Acciones
Totales
101.091.337
104.965.564
104.234.440
110.210.000
102.149.380
112.291.701
634.919.419
Propiedad
Total
12,64%
13,12%
13,03%
13,78%
12,77%
14,04%
79,36%
Nombre
Inversiones Busturia Ltda.
Inversiones Errazú Ltda.
Inversiones Homar Ltda.
Inversiones Kaizen Ltda.
Inversiones Cerro Dieciocho Ltda.
Inversiones Jutlandia Limitada
Inversiones ZuKunft Limitada
María José Errázuriz Domínguez
María José Errázuriz Domínguez
Salas Streeter Juan Andrés
Salas Streeter Juan Andrés
Inmobiliaria Villuco Ltda.
Inversiones Matyco Ltda.
Juan Carlos Rivera Toro
Cristian Rivera Jouanne
Inversiones y Transportes Rise Ltda
Asesorías e Inversiones Quilimarí S.A.
Inversiones Vitral Limitada
Relación
Accionista Mayoritario
Relacionado Accionista Mayoritario
Ejecutivo filial
Relacionado ejecutivo filial
Relacionado ejecutivo filial
Relacionado Director
Relacionado Director
Compras
160.000
160.000
160.000
160.000
160.000
160.000
390.779
14.411
0
0
23.003
2.313.753
424.705
0
0
242.529
147.440
1.022
Ventas
0
0
0
0
0
0
0
0
14.411
74.480
0
0
0
234.727
7.802
0
Monto $ (*)
65.600.000
65.600.000
65.600.000
65.600.000
65.600.000
65.600.000
141.475.964
4.971.795
5.533.824
28.600.320
9.845.284
831.776.054
154.073.503
84.501.720
2.808.720
87.310.440
53.503.440
358.722
Precio
unitario (**)
410,00
410,00
410,00
410,00
410,00
410,00
362,04
345,00
384,00
384,00
428,00
359,49
362,78
360,00
360,00
360,00
362,88
351,00
Nº
trans
1
1
1
1
1
1
4
1
1
1
1
27
4
1
1
2
2
1
Intención
Incremento participación
Inversión financiera
Venta acciones
Venta acciones
Venta acciones
Venta acciones

50
5. Volumen Transado
La siguiente tabla resume la estadística trimestral de los volúmenes y precios transados en la Bolsa de
Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso en el año 2006.
Con fecha 2 de enero de 2007 la Bolsa de Comercio de Santiago incorporó las acciones de Sigdo Koppers, que
contaron con una presencia bursátil de un 100% durante el año 2006, al Indice de Precios Selectivo de Accio-
nes (IPSA) con un peso relativo de 0,5235% del índice.
6. Remuneraciones del Directorio y Administración
6.1 Resumen Remuneraciones del Directorio
Las remuneraciones percibidas por los señores directores durante el año 2006, por concepto de dietas,
participaciones y otras remuneraciones, se detallan en las siguientes tablas, expresadas en Unidades
Tributarias Mensuales.
Periodo
2005
IV Trimestre
2006
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
Número
de
Acciones
Transadas
302.735.350
41.081.779
59.641.855
41.405.825
48.018.910
Monto
Total
Transado
M$
125.166.558
14.617.699
21.473.942
15.369.043
19.294.274
Precio
Promedio
$
413,5
355,8
360,0
371,2
401,8

Durante el período 2006 el Directorio no ha incurrido en gastos de asesorías.
6.2 Remuneraciones de Gerentes
La remuneración percibida por los gerentes y ejecutivos principales de la sociedad durante el 2006 alcanzó la
suma de UTM 8.449. Adicionalmente, Sigdo Koppers otorgó a sus ejecutivos durante el 2006 un bono voluntario
relacionado con las utilidades de la compañía.
7. Comité de Directores
El Comité de Directores fue elegido en la sesión del Directorio de la sociedad celebrada el 8 de mayo de 2006.
Este lo conforman los señores Naoshi Matsumoto Takahashi, Horacio Pavez García y Oscar Guillermo Garretón
Purcell (Director Independiente). Con fecha 5 de junio de 2006, el Comité eligió como Presidente a don Naoshi
Matsumoto Takahashi y como Secretario al Gerente General señor Rodrigo González González.
Dietas:
Ramón Aboitiz M.
Juan Eduardo Errázuriz O.
Naoshi Matsumoto T.
Norman Hansen R.
Horacio Pavez G.
Mario Santander G.
Oscar Guillermo Garretón P.
Alvaro Santa Cruz G.
Remuneraciones funciones
distintas de su cargo
Ramón Aboitiz M.
Naoshi Matsumoto T.
Participaciones
y otras remuneraciones
Ramón Aboitiz M.
Naoshi Matsumoto T.
Norman Hansen Rosés
Horacio Pavez García
Comité de Directores
Naoshi Matsumoto T.
Horacio Pavez G.
Oscar Guillermo Garretón P.
Sigdo Koppers S.A.
2006
UTM
5.124
3.843
2.562
2.562
2.562
2.562
2.562
-
4.270
3.860
3.860
-
-
-
-
-
46
46
46
2005*
UTM
2.562
1.922
1.281
1.281
1.281
1.281
214
1.068
2.135
1.930
1.930
4.230
2.856
2.442
683
419
-
-
-
Ingeniería y Construcción
Sigdo Koppers S.A.
2006
UTM
137
68
68
68
68
68
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2005
UTM
136
68
68
68
68
68
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Puerto Ventanas S.A
y filiales
2006
UTM
2.193
1.645
1.096
-
-
-
1.096
-
-
-
-
-
-
-
-
-
240
-
-
2005
UTM
2.193
1.645
1.096
-
-
-
1.096
-
-
-
-
-
-
-
-
-
240
-
72
Enaex S.A
2006
UTM
492
369
246
246
246
-
-
-
-
-
-
1.657
1.242
828
828
828
20
-
-
2005
UTM
492
369
246
246
246
-
-
-
-
-
-
2.080
1.560
1.040
1.040
1.040
20
-
-
C.T.I. S.A
y filiales
2006
UTM
1.503
820
775
570
205
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
23
-
-
2005
UTM
1.503
820
820
615
205
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
-
-
Sigdopack S.A.
2006
UTM
273
205
137
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2005
UTM
273
203
137
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
SK Comercial S.A.
y filiales
2006
UTM
273
456
137
137
137
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2005
UTM
273
408
137
137
137
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Inversiones
Frimetal S.A.
2006
UTM
F
182
137
91
91
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2005
UTM
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
* Remuneraciones desde julio 2005

52
En el ejercicio 2006, el Comité de Directores efectuó 4 sesiones, en los meses de febrero, abril, junio y agosto.
Las principales actividades desarrolladas fueron:
• Examen de los informes de los Auditores Externos, el Balance y demás Estados Financieros
presentados por la administración de la sociedad.
• Proposición de designación de los Auditores Externos y Clasificadores de Riesgo.
• Examen de los sistemas de remuneraciones y planes de compensación de los gerentes y
ejecutivos principales.
• Examen y emisión de informe acerca de las operaciones entre la sociedad matriz y sus filiales,
coligadas y/o relacionados, y por éstas entre sí. Las operaciones antes descritas, que son constitu-
tivas de actos o contratos regulados por los Arts. 44 y 89 de la Ley Nº 18.046, sobre Sociedades
Anónimas, fueron evaluadas e informadas favorablemente por el Comité de Directores.
La identifi cación de las operaciones evaluadas es la siguiente:
Durante este ejercicio, el Comité de Directores percibió remuneraciones por un total de UTM 138, y no incur-
rió en gastos de asesoría.
8. Dividendos
8.1 Distribución de Utilidades
Durante el ejercicio 2006, Sigdo Koppers S.A. alcanzó una utilidad neta de M$ 26.018.763.
El Directorio propone repartir, con cargo a dicha utilidad un dividendo definitivo de $ 6,91 por acción. El monto
total del presente dividendo asciende a M$ 5.528.000, valor que agregado a los dividendos provisorios paga-
dos durante el año 2006, completa el 100% de los dividendos recibidos de las filiales menos los gastos de la
matriz, cumpliéndose con la política de dividendos propuesta para el ejercicio 2006. Así, el Directorio propone
distribuir la utilidad del ejercicio 2006 de la siguiente manera:
Sociedad
Ingeniería y Construc. Sigdo Koppers S.A.
Rodrigo Gonzaléz González
Málaga Asesorías y Consultorías Ltda
RUT
91.915.000-9
6.441.524-7
76.324.250-1
76.324.250-1
76.324.250-1
Naturaleza de la Relación
Filial
Gerente General
Directores Comunes
Directores Comunes
Directores Comunes
Operaciones Evaluadas
Compra Estacionamientos Centro
Venta Acciones SK Inv. Petroquímicas
Venta Noveno Piso, Málaga 120
Venta Estacionamientos, Málaga 120
Arriendo Noveno Piso, Málaga 120
Monto M$
$ 9.740
$ 272.402
$ 431.888
$ 70.500
$ 20.067

• $ 10.400.000.000 a cubrir dividendos provisorios números 4, 5 y 6, pagados en junio, septiembre y
diciembre de 2006, respectivamente
• $ 5.528.000.000 a pago de dividendo definitivo.
• M$ 10.090.762.915 a utilidades acumuladas.
Aceptada la proposición planteada por el Directorio, el capital y reservas de la Sociedad quedarían de la
siguiente manera:
El patrimonio indicado representa un valor libro de $ 314,40 por acción.
8.2 Dividendos Pagados (Históricos)
8.3 Política de Dividendos
Es intención del Directorio distribuir durante el ejercicio 2007 el 100 % de los dividendos efectivamente
percibidos por Sigdo Koppers S.A. de las empresas filiales y coligadas en el año calendario, ajustado por gastos
ypornecesidadesdefinanciamientodelamatrizendichoperíodo.Estapolíticadedividendoscorrespondeala
intención del directorio, por lo que su cumplimiento quedará supeditado a la situación de caja, a los resultados
que señalen las proyecciones que periódicamente efectúe la Sociedad, y a la existencia de determinadas
condiciones, según corresponda, cuya concurrencia será examinada por el Directorio.
En cualquier caso, conforme a los estatutos, la sociedad debe distribuir anualmente como dividendo en dinero
a los accionistas a prorrata de sus acciones, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio,
salvo acuerdo diferente adoptado por la junta de accionistas.
• Capital suscrito y pagado
• Sobreprecio en venta de acciones propias
• Otras reservas
• Utilidades acumuladas
Total Patrimonio
161.762.872.814
28.503.766.482
(3.833.644.998)
65.084.241.333
251.517.235.631
Dividendo
N°1
N°2
N°3
N°4
N°5
N°6
Tipo
Provisorio
Provisorio
Definitivo
Provisorio
Provisorio
Provisorio
Fecha
06-Oct-05
20-Dic-05
15-May-06
28-Jun-06
28-Sep-06
28-Dic-06
$/Acción
$ 9,0190
$ 2,7000
$ 5,3423
$ 3,5000
$ 4,5000
$ 5,0000
Dividendo Total
$ 5.411.400.000
$ 2.160.000.000
$ 4.273.872.000
$ 2.800.000.000
$ 3.600.000.000
$ 4.000.000.000

54
9. Otros Antecedentes
9.1 Política de Inversión y Financiamiento
Sigdo Koppers está en constante búsqueda de nuevas oportunidades de inversión, tanto en las empresas en
que participa como en nuevos negocios. Las inversiones de reposición y de crecimiento orgánico en cada
empresa son financiadas con fondos propios. Cuando las magnitudes de inversión exceden la capacidad de
generación de fondos propios, la política de la compañía es utilizar una combinación de fuentes externas de
financiamiento en proporciones adecuadas al tipo de proyecto y al riesgo del negocio. Las inversiones de la
compañía son analizadas con criterios estrictos de creación de valor para los accionistas.
9.2 Proveedores y Clientes
La Sociedad, en su calidad de matriz, no cuenta con clientes ni relaciones significativas con proveedores.
9.3 Bancos
Banco BBVA
Banco de Chile
Banco Santander Santiago
9.4 Propiedades
La Sociedad es dueña de dos pisos y 26 estacionamientos en el edificio de Málaga 120. Este inmueble es
utilizado como las oficinas centrales de la Sociedad. Adicionalmente la compañía es propietaria de una
propiedad en Asturias 103.
9.5 Seguros y Contratos
LaSociedadcuentaconunaampliagamadesegurosencompañíasdeprimernivelparatodoslosbienesrelevantes
tanto de la matriz como cada una de las filiales de acuerdo a su naturaleza, cubriendo edificios, maquinarias,
instalaciones, vehículos, entre otros. Los riesgos cubiertos por estos incluyen terremoto, terrorismo, incendio,
accidentes, lucro cesante, responsabilidad civil de la Sociedad, sus directores y ejecutivos, entre otros.
9.6 Marcas y Patentes
Todas las marcas con que opera Sigdo Koppers S.A. y sus filiales están debidamente inscritas, ya sea por la
propia matriz, sus filiales o por las propias empresas licenciadoras, según corresponda.

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