O documento discute o cenário econômico mundial e as expectativas para o Brasil. Apresenta a desaceleração da economia chinesa e a perspectiva de redução dos estímulos monetários nos EUA como fatores que impactam o câmbio e as commodities, afetando a balança comercial brasileira. Também analisa os sólidos fundamentos da economia brasileira e projeções de crescimento do PIB, inflação, emprego e crédito para 2013.