1. Chapitre n° 3: « La Capacité d’Autofinancement »
Finance Acquisition
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reproduction intégrale ou partielle faite sans le consentement de l’auteur ou de ses ayants droit ou ayants cause est illicite » (art. L.122-4). Cette représentation ou reproduction,
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Auteur : François-Xavier BORDAGE (Fondateur de Finance Acquisition)
E-mail : fx.bordage@finance-acquisition.com
« La Plateforme de la Finance, des Fusions Acquisitions et du Risk Management »
Analyse Financière

2. Définition :
La Capacité d’autofinancement (CAF) représente l’ensemble des ressources de
financement internes dégagé par l’activité de l’entreprise durant l’exercice et dont elle
pourrait se servir pour assurer les besoins financiers inhérents à son développement et à
sa pérennité.
Elle permet à l’entreprise de financer par ses propres moyens :
- La rémunération des associés
- Le renouvellement des investissements
- L’acquisition de nouveaux investissements
- L’augmentation de sa marge de sécurité financière
- Le remboursement des emprunts
- La couverture des pertes probables et des risques
La capacité d’autofinancement mesure la capacité de développement de l’entreprise, son
degré d’indépendance financière et donc son potentiel d’endettement
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La Capacité d’Autofinancement : CAF
« La Plateforme de la Finance, des Fusions Acquisitions et du Risk Management »
Introduction

3. La capacité d’autofinancement se détermine à partir du tableau des soldes
intermédiaires de gestion.
Elle constitue un surplus monétaire potentiel et non disponible dégagé par l’activité de
l’entreprise car elle est calculée en faisant abstraction des délais d’encaissement des
produits et des délais de décaissement des charges qui la composent.
Méthode soustractive
La méthode soustractive explique la formation de la capacité d’autofinancement à
partir de l’excédent brut d’exploitation (ou de l’insuffisance brute d’exploitation) qui
s’obtient par différence entre les produits encaissables et les charges décaissables de
l’activité d’exploitation.
Capacité d’autofinancement :
= Excédent brut d’exploitation + Autres produits encaissables (sauf produits des cessions
d’éléments d’actifs) – Autres charges décaissables
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La Capacité d’Autofinancement : CAF
« La Plateforme de la Finance, des Fusions Acquisitions et du Risk Management »
Calcul de la Capacité d’Autofinancement

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La Capacité d’Autofinancement : CAF
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Calcul de la Capacité d’Autofinancement
La méthode soustractive :
= Excédent brut d’exploitation (ou insuffisance brute
d’exploitation)
+ Transferts de charges (d’exploitation)
+ Autres produits (d’exploitation)
- Autres charges (d’exploitation)
+/- Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun
+ Produits financiers
- Charges exceptionnelles
- Participation des salariés aux résultats
- Impôts sur les bénéfices
= CAPACIT D’AUTOFINANCEMENT

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La Capacité d’Autofinancement : CAF
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Calcul de la Capacité d’Autofinancement
La méthode additive :
RESULTAT NET DE L’EXERCICE
+ Dotation aux amortissements, dépréciations et provisions
+ Autres produits (d’exploitation)
- Autres charges (d’exploitation)
+/- Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun
+ Produits financiers
- Charges exceptionnelles
- Participation des salariés aux résultats
- Impôts sur les bénéfices
= CAPACIT D’AUTOFINANCEMENT
L’autofinancement de la CAF
Cela représente le reste de la capacité
d’autofinancement après avoir distribué
les dividendes aux associés
L’autofinancement :
= Capacité d’autofinancement –
Dividendes payés en « N »
L’autofinancement est consacré :
- À maintenir le patrimoine et le niveau
d’activité
- À financer une partie de la croissance
de l’entreprise

6. “ Plus qu’une passion, une Fusion…”
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