1. nordeamarkets.com/analys
Nordeas Boränteprognos
Bra tillfälle att binda
Nordea Research, 23 May 2013
Vårt huvudscenario är att Riksbanken låter reporäntan ligga still. Det
väger dock mycket jämnt och hög arbetslöshet kan få Riksbanken att
sänka räntan igen. Samtidigt är bolåneräntorna nere på mycket låga
nivåer.
Den europeiska centralbanken sänkte räntan med 0,25 procentenheter till 0,5
procent vid det senaste penningpolitiska mötet. Sedan dess har tillväxten för
första kvartalet kommit in svagt. Euroområdet är i recession och tysk
ekonomi klarade sig med en hårsmån från att hamna under nollstrecket. Vårt
huvudscenario är att ECB sänkt klart, men det går inte att utesluta att ECB
återkommer och vidtar fler åtgärder för att få fart på ekonomin.
Även i USA har ekonomin bromsat upp under andra kvartalet. Vi ser det
dock mer som en tillfällig svacka. Åtstramande finanspolitik slår igenom nu,
men mot slutet av året räknar vi med bättre fart igen. Internationella räntor
med längre löptider väntas därmed inte stiga nämnvärt i närtid.
Svensk ekonomi har utvecklats svagt de senaste kvartalen och vår
bedömning är att även andra kvartalet blir trögt. Sysselsättningen har hittills
hållit emot överraskande bra och stigit trots att ekonomin bromsat in.
Arbetslösheten ligger dock på en mycket hög nivå. Inflationen, oavsett vilket
mått som används, befinner sig långt under Riksbankens mål och sista
utfallet var riktigt lågt. Pressen på Riksbanken att sänka räntan ytterligare en
gång kan bli stor om arbetsmarknaden fortsätter att försvagas.
Riksbanksdirektionen har fått två nya ledamöter i Cecilia Skingsley och
Martin Flodén. Då direktionen den senaste tiden varit splittrad i sin syn på
vilken vikt hushållens skuldsättning ska ha när räntan sätts är det av intresse
vilken uppfattning dessa båda ledamöter har i denna frågeställning.
Oavsett lär skuldsättningen förbli en viktig parameter även framöver. Risken
är stor att hushållens skulder ökar snabbare igen när tillväxten tar lite bättre
fart. Hushållen har det väl förspänt, med goda realinkomster och en stark
börs- och förmögenhets utveckling. Frågan är snarare vad som ska hålla
tillbaka skuldökningen när de konjunkturella utsikterna ser lite ljusare ut.
Möjligen kan boräntorna komma ned ytterligare något, men nivån på räntor
med längre löptider är låg. För hushåll som funderar på att binda delar av
lånen kan det vara ett bra tillfälle att göra det.
2013-05-23 3 Mån dec-13 jun-14 dec-14
Reporäntan 1,00 1,00 1,00 1,25 1,50
Boränta Nordea
3 mån 2,78 2,85 2,85 3,35 3,45
2 år 2,78 3,05 3,10 3,55 4,30
5 år 3,13 3,15 3,50 4,00 4,40
Bolån med räntetak*
2013-05-23 Räntesats Räntetak
2 år 2,90 3,28
5 år 3,07 3,73
*Klicka här för mer information
Annika Winsth
Chefekonom
Economic Research
+46 8 614 86 08
@annikawinsth
annika.winsth@nordea.com

2. nordeamarkets.com/analys
Nordeas Boränteprognos
Denna rapport grundar sig på information som är tillgänglig för allmänheten, och som vi anser vara tillförlitlig. Innehållet tillhandahålls i
denna form utan någon uttrycklig eller underförstådd garanti från Nordea Bank AB (publ), från företag inom Nordeakoncernen eller från
anställda i banken eller koncernen. Banken, koncernen och deras anställda avsäger sig härmed även allt ansvar för direkt eller indirekt
förlust, skada eller kostnader som uppstår som ett resultat av använd av informationen i denna rapport, oavsett om den som
tillhandahåller tjänsten, eller dess representant, är medveten om någon felaktighet eller bristfällighet i tjänsten eller ej. Informationen i
denna rapport utgör under inga omständigheter något som helst köp- eller säljerbjudande, någon begäran eller rekommendation. Denna
begränsning är tillämplig i alla juristdiktioner, inklusive sådana där ett dylikt erbjudande, eller dylik begäran eller rekommendation skulle
vara olaglig, utan att tillämplig registrering skett eller att vissa villkor, tilllämpliga i sådan jurisdiktion, uppfylls.
Nordea Bank AB (publ) äger upphovsrätten till denna rapport samt alla rättigheter i alla länder. Det är förbjudet att återge, publicera,
överföra eller distribuera innehållet eller del av innehållet i denna rapport utan skriftligt medgivande från Nordea Bank AB (publ).