Magazine MonFinancier, courtier spécialisé en assurance vie, placements et défiscalisation.

1. Le JOURNAL De Novembre 2010
MONFINANCIeR
Tendance :
Le fil macro
L'épargne program-
mée... Une stratégie
pour l'avenir
Le dossier :
La dette émergente
#5

2. 2

3. Novembre 2010
SOMMAIRe eDITO
Fondamentaux. Financer les études de ses enfants, proté-
ger sa famille et acquérir sa résidence principale, préparer
sa retraite, transmettre à ses proches : autant d’étapes im-
portantes qui jalonnent notre vie d’épargnant. Cette épargne,
Tendance ..................................... page 4 construite fondamentalement sur les fruits de notre travail
Avec Fidelity (mais aussi sur la transmission de ceux de nos aïeuls), revêt
Le Fil Macro de fait un caractère difficilement estimable.
FIcHe PRaTIQUe ............................ page 6 Une épargne de qualité, pour tous. Voici donc une décennie
que je m’efforce de démocratiser des solutions financières
Avec MonFinancier.com
qui permettent à votre épargne de disposer des offres les
L’épargne Programmée… plus performantes aux frais les plus bas. Du fait de son in-
Une stratégie pour l’avenir. dépendance, un courtier conseil tel que MonFinancier donne
une vraie alternative aux solutions d’épargne formatées pro-
L’acTU de MOnFInancIeR ............. page 8 posées par les réseaux traditionnels bancaires. Cette indé-
pendance est, pour vous, le garant de l’objectivité des solu-
tions financières et du conseil proposés.
Le dOSSIeR .................................. page 10
Avec Invesco du nouveau. Depuis la mi-octobre, le nouveau site MonFi-
La Dette émergente. nancier.com est en ligne ! Une interface entièrement réactua-
lisée pour répondre à vos attentes. Plus ergonomique et plus
pratique, vous y découvrirez de nouveaux espaces tels que l’
Le SaVIeZ-VOUS ? ........................ page 12 « Actu » de chaque produit ou le « Blog de MonFinancier ».
Avec ACMN Vie Nous vous donnons par ailleurs rendez-vous sur la page Fa-
Contrats d’assurance vie et successions : cebook de MonFinancier ; vous pourrez également suivre nos
les liens se resserrent. infos via Twitter et même consulter votre contrat sur iPhone.
essentiel. Mais pour conserver notre volonté de vous ap-
PÉRIPHÉRIQUeS .......................... page 13 porter un service de qualité, nous consolidons les canaux
Avec Artfiding.com d’échanges plus traditionnels : votre interlocuteur privilégié,
L'investissement dans l'art. une équipe de professionnels impliqués à vos côtés et dispo-
nible via le numéro vert totalement gratuit, des e-mailings
d’informations sur les opportunités à saisir ,…
Cet Edito est enfin l’occasion de prendre un engagement ; ce-
lui de continuer, grâce à l’indépendance de MonFinancier, à
vous accompagner au mieux de vos intérêts dans vos problé-
matiques patrimoniales.
Par votre confiance, vos sollicitations et la promotion auprès
de vos proches, vous nous aidez à votre tour dans notre vo-
lonté d’apporter le meilleur des mondes à votre épargne.
Yannick HaMOn,
Ne jetez pas votre journal sur la voie publique.
Directeur Général et Fondateur du Groupe MonFinancier
Edité par Remerciements et collaboration :
4, rue Beaumanoir Gregory Bertrand
35000 RENNES Ellie Fée
Jean-François Fourcade
Téléphone : 02.99.30.06.43 Yannick Hamon
Mail : jdmf@monfinancier.com Romain Janowski
Offrez-le !
Bruno Peyraverney
directeur de la publication : Yann Poirier
Mathieu NOGUERA GOMEZ Les informations fournies dans Le Journal
Imprimé en France de MonFinancier sont uniquement à titre in-
Photographies : formatif. Elles ne peuvent en aucun cas ser-
vir à la prise de décision des lecteurs dans
fotolia.com et un investissement ou un non investissement
www.photo-libre.fr sur un support ou une valeur spécifique. La
responsabilité du Journal de MonFinancier
Publicité : 02 99 30 06 43 et de son éditeur MonFinancier Médias ne
ISSn : En cours pourra être mise en cause suite à des dé-
cisions prises en rapport avec le contenu
RcS editeur : 507 830 925 du Journal de MonFinancier. Nous invitons
R.C.S. RENNES donc nos lecteurs avant toute démarche à
consulter un professionnel agréé.
3

4. Avec Fidelity
Tendance
Le FIL MACRO
• Les marchés boursiers ont rebondi en À SURVeILLeR...
début de mois, à la faveur d’indicateurs
économiques favorables publiés aux Économie américaine
Etats-Unis (enquête ISM et rapport sur la Réserve Fédérale attentive aux ris-
l’emploi) et en Europe (révision à la haus- ques de déflation
se de la croissance du deuxième trimes- Le dernier communiqué de la Réserve Fé-
tre). Même si le mouvement s’est ensuite dérale, à l’occasion du FOMC du 21 sep-
essoufflé, le mois de septembre a été tembre, a fait état d’éventuelles mesures
l’un des plus positifs de cette année 2010 supplémentaires d’assouplissement.
jusqu’à présent en dents de scies. Les Compte tenu par ailleurs des préoccupa-
craintes d’un scénario en « double dip » tions de la banque centrale concernant
se sont pour l’instant estompées au pro- l’inflation et sa tendance à la baisse, nul
fit d’anticipations d’une croissance certes doute que les indices de prix ne captent
modeste mais néanmoins durable. l’attention des marchés financiers et no-
tamment des marchés obligataires et de
• L’Euro s’est renforcé contre le dollar, devises. Pour l’instant, rien ne garantit
retrouvant, à 1,35 dollars pour un euro, que l’inflation finale (hors énergie et ali-
des niveaux qu’il avait perdus depuis avril mentation) ne commence à augmenter
dernier. La devise européenne a profité vers des niveaux plus confortables pour
des interventions de la Banque du Japon la Réserve Fédérale. En effet, au-delà
pour affaiblir le yen, mais elle a aussi été des conséquences de l’augmentation
tirée par les divergences d’anticipations des cours mondiaux de matières premiè-
concernant les politiques monétaires res, qui n’ont qu’une influence de court
américaine et européenne. D’une part, la terme, ce sont les effets « de deuxième
Réserve Fédérale s’est montrée préoccu- tour », passant par les salaires, qui sont
pée par la faiblesse de l’inflation et « prête les clés des perspectives inflationnistes.
à faire des ajustements supplémentaires Or, le marché du travail américain, avec
si nécessaire [...] ». D’autre part, Jean- son taux de chômage qui depuis le mois
Claude Trichet faisait au contraire état de mai oscille dans une fourchette de 9,5
lors de sa dernière allocution de risques à 9,7%, ne présente pas suffisamment de
plutôt haussiers sur les projections d’in- tensions aujourd’hui pour entraîner une
flation. accélération des salaires.
4

5. double dip » tellement craint par les marchés boursiers.
Aussi le ralentissement récent des commandes de biens
d’équipement dans les principaux pays industrialisés est-
il à surveiller.
Source : Fidelity. Les performances passées ne préjugent pas des rende-
ments futurs. Les valeurs citées dans ce document ne constituent pas de
recommandations d’achat. elles ne sont données qu’à titre d’illustration
ou à indiquer que l’OPcVM est actuellement investi dans ces valeurs. Les
actions ne sont pas garanties et peuvent donc perdre de la valeur, notam-
ment en raison des fluctuations des marchés. Fidelity fournit uniquement
des informations sur ses produits. ce document ne constitue ni une offre
de souscription, ni un conseil personnalisé. nous vous recommandons de
Économie mondiale vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement. Toute
vigilance sur l’investissement productif souscription dans un compartiment doit se faire sur la base du prospectus
actuellement en vigueur et des documents périodiques disponibles sur le
site internet ou sur simple demande auprès de Fidelity. Fidelity Funds est
L’investissement productif a rebondi au cours du deuxième une société d’investissement à capital variable de droit luxembourgeois
trimestre, ce qui a permis de compenser l’appel d’air des (SIcaV). Ses compartiments sont autorisés à la commercialisation en Fran-
ce par l’aMF. Publié par FIL Investissements, 29 rue de Berri, 75008 Paris.
mouvements de stocks qui à l’inverse s’essoufflait. Ce re- PM899
bond est en partie mécanique puisqu’il se fait sur des ni-
veaux très bas qui n’étaient pas soutenables longtemps,
mais il répond aussi à l’augmentation des taux d’utilisation
des capacités de production et au faible coût du crédit. Il
est probable que le mouvement se poursuive puisque les
conditions qui l’ont favorisé prévalent toujours. Mais si
pourtant rechute il y avait, elle s’accompagnerait de celle
de l’ensemble de l’économie, dessinant ainsi le fameux «
L'avis de MonFinancier
MonFinancier aime beaucoup MonFinancier aime
• Les actions émergentes et même les émergents • Les actions occidentales sélectionnées avec
des émergents soins
Fidelity Funds – Emerging Europe, Middle East and Africa Echiquier Agénor (C) (Code ISIN FR0010321810), Valeur In-
Fund (code ISIN LU0303816705), Magellan D C/D (Code ISIN trinsèque P (C) (Code ISIN FR0000979221)
FR0000292278) http://www.monfinancier.com/le-chien-nest-jamais-loin-
http://www.monfinancier.com/les-actions-emergentes/ du-promeneur/
• L’or, mais pas en ce moment, plutôt au dessous
• Les matières premières et les ressources na- des 1200 pts
turelles Gold Bullion Securities (Code ISIN GB00B00FHZ82)
JPM Global Natural Resources (EUR) A (C) (Code ISIN http://www.monfinancier.com/le-marche-de-lor/
LU0208853274), Carmignac Portfolio Commodities (C) (Code
ISIN LU0164455502) MonFinancier aime moins
• Les Obligations occidentales : taux bas et spread
faible ne font pas une bonne combinaison
http://www.monfinancier.com/analyse-secteur-obligataire/
5

6. Avec MonFinancier.com
Fiche pratique
Constituer une épargne retraite en choisissant les versements programmés
La constitution d’une épargne sur le Le mode d’épargne : les versements Simulation : montant de l’épargne
long terme est devenue aujourd’hui programmés sur des SICAV ou FCP qui aurait été constituée par des
un objectif majeur pour un très sont adaptés à la constitution d’une versements mensuels de 300 € sur
grand nombre d’épargnants. épargne retraite. - Ils correspondent différents supports.
Deux leviers nous semblent Date du dernier versement : Compte Livret A CAC 40 MSCI AC World Free Carmignac
31/12/2009 Non rémunéré (Ind. de réf. du fonds) Investissement
déterminants pour atteindre
cet objectif 8 ans 28 800 € 32 045 € 28 519 € 27 527 € 47 566 €
L’effet temps : Sur longue durée, une 10 ans 36 000 € 41 215 € 33 668 € 32 380 € 63 231 €
légère différence de performance
moyenne annuelle du support 15 ans 54 000 € 66 768 € 60 140 € 53 224 € 148 112 €
d’investissement peut mener à de 20 ans 72 000 € 98 372 € 97 601 € 87 180 € 275 971 €
forts écarts d’épargne accumulée en
fin de période.
en général au profil d’évolution de Carmignac Investissement
Dans cet exemple, une personne de 45 l’épargne disponible des personnes (Part A) FR0010148981
ans qui verse 300 € tous les mois sur actives. - Ils limitent l’impact des Fonds actions internationales
un compte non rémunéré constitue variations de marchés en lissant
dont l’exposition au risque
une épargne de 72 000 € au bout de la valeur d’achat moyenne des
20 ans. Si les mêmes versements se supports. actions peut varier de 60 à 100%
font sur un support qui génère une investi sur les places financières
performance moyenne annuelle de du monde entier, Carmignac
10 %, elle épargne 227 811 €. Investissement est orienté vers
la recherche d’une performance
Versement de 300 €/Mois 0% 2% 4% 6% 8% 10 %
maximale à travers une gestion
8 ans 28 800 € 31 500 € 34 500 € 37 500 € 41 100 € 45 000 € active et non «benchmarkée»
10 ans 36 000 € 39 816 € 44 175 € 49 164 € 54 884 € 61 453 € sans contrainte a priori
15 ans 54 000 € 62 914 € 73 827 € 87 246 € 103 811 € 124 341 € d’allocation par zone, secteur,
20 ans 72 000 € 88 441 € 110 035 € 138 616 € 176 711 € 227 811 € type ou taille de valeurs.
Tableau ci-dessus
Versements effectuées en fin de mois
Le conseil de MonFinancier
Source Interne, Morningstar au 31/12/2009. Les Si votre capacité d'épargne le permet, nous vous conseillons fortement
performances passées ne sont pas un indicateur
fiable des performances futures. Elles ne sont pas
la mise en place d'une épargne programmée. De façon indolore, cela
constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune vous permettra de répondre à de multiples objectifs (complément de
garantie.
retraite, achat immobilier, aide aux enfants, petits-enfants etc...).
Si vous détenez déjà un contrat d’assurance vie auprès de MonFinancier,
vous pouvez mettre en place cette option via votre accès client sécurisé.
Si vous n’avez pas encore ouvert votre contrat, l’épargne programmée
peut être mise en place à l’adhésion du contrat ou ultérieurement.
Notre valeur ajoutée :
• Conseil gratuit : Votre interlocuteur privilégié vous accompagne
dans le choix des supports afin de mettre en place une solution en
adéquation avec vos objectifs et votre sensibilité au risque.
• Souplesse de gestion : Vous pouvez modifier ou stopper votre épar-
gne programmée à tout moment, en fonction de l’évolution de votre
situation professionnelle et patrimoniale.
• Simulateur d’épargne en ligne : Vous effectuez toutes vos simu-
lations en renseignant vos différents paramètres (épargne men-
suelle, hypothèse de rendement et durée estimée de votre inves-
tissement).
Bruno Peyraverney
Directeur de l'épargne
6

7. A suivre...
Nestadio Capital investissons, précise Florent de
La société de gestion Kersauson, président de Nestadio
qui monte Capital, nous les suivons pour les
aider à prendre les bonnes décisions,
Après avoir été la première société à négocier leurs financements ou à
de gestion à lancer un FIP en initier des joint-ventures ».
Bretagne (2005), puis la première à
lancer un FIP éligible aux réductions Basée, dans notre région, entre
ISF (2007), Nestadio Capital Vannes et Lorient, Nestadio Capital
des Fonds d’Investissement de gère 12 Fonds d’Investissement,
Bretagne se développe et vient de représentant plus de 30 participations
créer les premiers FCPI bénéficiant et de 50 M€ gérés et levés auprès de
d’un partenariat stratégique avec 5 000 souscripteurs individuels et
Microsoft. institutionnels.
Nous suivons cette société de gestion Nestadio Capital gère deux types
depuis plusieurs années et vous de Fonds offrant des réductions
proposons ses Fonds depuis 2007. fiscales cumulables :
L’atout de cette société de gestion • Les FCPI Nestadio Tech
qui monte ? Fund qui sont à ce jour, les seuls
Fonds d’investissement au monde Normandie, Pays de la Loire, Poitou-
Gérer au jour le jour les 40% des à bénéficier d’un partenariat
Fonds investis en monétaire, actions Charentes et Aquitaine. Entreprises
stratégique avec Microsoft. Ils des secteurs traditionnels ou liées au
et obligations, mais aussi repousser investissent dans les PME innovantes
les limites du capital investissement secteur des énergies renouvelables,
répondant aux critères établis par en phase de développement ou de
en pratiquant un actionnariat actif Microsoft pour faire partie de ses
avec les PME dans lesquelles les transmission.
différents programmes mondiaux.
Fonds prennent des participations. Retrouvez les FIP et FcPI de
« Notre rôle de gestionnaire de • Les FIP Nestadio Croissance, nestadio capital sur www.
Fonds ne se limite pas à sélectionner investissent historiquement dans MonFinancierdefiscalisation.com
les entreprises dans lesquelles nous les PME régionales de Bretagne,

8. L’actualité
de MonFinancier
L’actu de MonFinancier Lancement de la nouvelle version du site
Vie, contrat d’assurance internet www.MonFinancier.com
vie sans frais sur verse-
ments (Assureur e-Cie Vie Depuis le mois d’octobre, la nouvelle version de MonFinancier.
– Groupe Generali) com est en ligne. Conçue pour répondre à vos attentes, nous
espérons que cette nouvelle interface vous apportera entière
• En exclusivité pour satisfaction.
MonFinancier :
Une Application i Pho- • Le retour de la Newsletter périodique…
ne associée au contrat … et encore de l’information financière via l’espace «Blog de Mon-
MonFinancier Vie Financier».
Avec i Generali, vous
pouvez gratuitement, et S'abonner à la newsletter
à tout moment, accéder
aux informations essen- Entrez votre adresse email… OK
tielles de votre contrat,
consulter les perfor-
mances des supports
investis, visualiser la ré- • Plus de lisibilité sur l’offre proposée par MonFinancier, et de
partition de votre épargne sur des confort, grâce au travail d’ergonomie réalisé.
graphiques interactifs, consulter
en toute simplicité l’historique des
actes effectués sur votre contrat, et
même nous contacter directement !
• L’offre Spéciale 3,75 % nets mini-
mum garantis en 2010 et en 2011
sur le fonds en euros Eurossima* - Assurance Vie
Valable jusqu’au 30 novembre 2010
sur MonFinancier Vie.
Plus de communication :
MonFinancier est désormais pré-
sent sur Facebook, et relaie éga- Contrat de Capitalisation
lement de l’information via son
compte Twitter…
Trésorerie d'entreprise
FCPI - FIP - SOFICA
*Taux de participation aux bénéfices garanti à 3.75 %
au titre de l’année 2010 et à 3.75% au titre de l’année
2011, net de frais de gestion (hors prélèvements
sociaux), sur le fonds en euros Eurossima du contrat
MonFinancier Vie géré par e-cie vie. Offre valable
exclusivement pour toute première souscription
ou tout versement complémentaire réalisé entre
le 02/08/2010 et le 30/11/2010 sous réserve que
le versement soit investi à 20% minimum sur des
fonds en unités de compte. Offre valable sous
réserve de l’acceptation du dossier de souscription
par MonFinancier et e-cie vie.Plus d’info sur www.
MonFinancier.com
8

9. L’actu de Frontière efficiente, contrat d’assu-
rance vie sans frais sur versements (Assureur
Apicil Assurances)
Obligation Structurée avec un objectif de cou-
pon de 8% par an (1) :
• athena Step 8 : Défiscalisation
Une opportunité éligible au contrat Frontière Efficiente
cette fin d’année 2010 amène à ré-
fléchir sur les moyens qui s’offrent à
vous pour alléger votre impôt au titre
de vos revenus 2010 et/ou de votre
facture ISF de Juin 2011.
Dans cette optique, comme à l’accoutu-
mée, MonFinancierDéfiscalisation vous
propose :
• Un large de choix de FIP, FCPI,
FCPR IR et/ou ISF (plus de 20 pro-
duits référencés)
• Des solutions innovantes (investis-
sement en direct PME, Holding IR)
• Des exclusivités (avec enveloppes
limitées)
Les frais d’entrée appliqués par Mon-
FinancierDéfiscalisation sont les frais
minimum imposés par les sociétés de
- Un potentiel de coupon de 8% par an en cas de hausse gestion. Nous nous engageons à nous
ou de baisse du CAC 40 jusqu’à -40% du niveau initial à aligner si vous trouvez moins cher
maturité. ailleurs ! Retrouvez toute notre offre sur
- Un remboursement anticipé possible chaque année, dès www.monfinancierdefiscalisation.com,
contactez nous au 0 800 113 133
l’année 2, favorisé par une barrière de remboursement
dégressive (à partir de la fin de l’année 3). Vous êtes nombreux à vous interroger
- Une protection du capital à maturité jusqu’à une baisse de sur l’impact du projet de loi de finance
-40% du CAC 40 à maturité sur la gestion des FCPI/FIP/Holdings IR
Plus d’info sur http://www.monfinancier.com/obligation- et ISF, nous sommes à votre disposition
opportunite-investissement/ pour répondre à vos interrogations *.
* Dans la limite des informations que nous avons
Nouveau ! epargne de court terme : 100% Dis- en notre possession à ce jour ! Les évolutions étant
ponible, 100% Garanti et 0% de frais, c’est l’offre quasi quotidiennes…
Livret 4% (2) S’agissant des SOFICA 2010 : Sitôt
• contactez-nous ! commercialisées, sitôt vendues ! Nous
Pour toute information sur ce placement, nous vous invitons vous remercions pour ce franc succès,
à nous contacter par téléphone au 0 800 113 133 ou par preuve de votre confiance.
email à contact@monfinancier.com
Ce bilan nous conduit à cette réflexion :
(1) Pour connaître le détail de l’offre, nous vous invitons à consulter le site MonFinancier. Il n’est jamais trop tôt pour s’inscrire à
com en page Actu du produit Frontière Efficiente. Cette proposition s’adresse à des notre offre SOFICA 2011 !
investisseurs disposant des connaissances et de l’expérience nécessaires pour évaluer
les avantages et les risques inhérents au produit proposé. Il est recommandé à tout
investisseur intéressé, d’apprécier, au regard des risques encourus et sur la base de
son propre jugement ou des recommandations des conseillers qu’il aura estimé utile
de consulter, l’adéquation de ce produit à ses besoins et à sa situation patrimoniale et
fiscale.
(2) Le taux nominal annuel brut est de 4 % garantis pendant 3 mois, dans la limite de
50 000 Euros de dépôts. Au-delà des 3 mois, la totalité des dépôts est rémunérée au taux
nominal annuel brut de 2,2 %
9

10. Avec Invesco
Le dossier
La dette émergente
locale. Cette « dette émergen- • Si les obligations achetées
te en devise locale » présente sont sélectionnées avec suffi-
de nombreux atouts pour les samment de soin pour éviter
investisseurs. le défaut, ce sera alors pour
une bonne part leur rende-
• S’agissant d’obligations, ment (c’est-à-dire le taux
l’investisseur n’a pas à s’in- d’intérêt auquel elles rému-
terroger sur les perspectives nèrent leurs porteurs) qui dé-
de croissance des bénéfices, terminera la performance du
comme c’est le cas pour une placement. Les taux de rende-
action. La seule interroga- ment en euro et en dollar de-
tion porte sur la capacité de viennent toujours plus faibles,
dette émergente l’émetteur à rembourser sa qu’ils soient réalisés direc-
en devises locales dette, capital et intérêt, pour tement via des obligations ou
les montants prévus, et à la des placements monétaires,
date prévue. Lorsque l’émet- ou bien indirectement via des
La recherche de rendement teur se trouve être un Etat, contrats d’assurance-vie en
s’impose comme la première l’ampleur de sa dette et de son euros. En revanche, la dette
préoccupation de bien des in- déficit publics sont les indica- émergente en devises locales
vestisseurs à travers le monde. teurs à considérer pour se faire rapporte en moyenne un ren-
Qu’ils soient fonds de pension, une bonne idée de sa solvabi- dement de 6.2% annuel (3). Il
caisse de retraite ou parti- lité. Or, ce sont dans les éco- s’agit d’un niveau de rende-
culiers, américains ou euro- nomies dites « émergentes » ment tout à fait compétitif vis-
péens, ils se voient confrontés que se trouvent aujourd’hui les à-vis de la plupart des autres
à un dilemme. Aller cher- placements. Certains fonds
cher la performance sur les
marchés actions les expose
à une volatilité souvent diffi-
cile à accepter. Se contenter
des placements sur des taux
dits « sans risque » conduit
au résultat opposé : une fai-
ble volatilité, mais une (très)
faible performance. Ainsi, les
emprunts d’Etat français à 10
ans rapportent-ils moins de
3% (1) tandis qu’un placement Etats les moins endettés, les
investis sur la dette émergente
monétaire voit sa rentabilité plus solvables. Depuis quel-
proposent même des parts de
tendre vers zéro (2). C’est donc ques années, la solvabilité
distribution avec des taux fixes
assez naturellement qu’un des grands émergents tend à
annuels pouvant aller jusqu’à
placement attire de forts inté- s’améliorer tandis que celle de 7% selon les périodes, en ver-
rêts depuis quelques années : nombreux Etats dits « riches » sant un coupon mensuel aux
les obligations émises sur les se dégrade. investisseurs.
marchés émergents en devise
10

11. Le Dossier avec Invesco
Source FMI, 2010
• La dernière caractéristique ciation des devises : ce place- Information importante
de cette classe d’actifs est sa ment bénéficie de nombreux Ce document est diffusé à titre d’in-
devise de libellé. Les émer- atouts. Ils ne doivent pas faire formation uniquement, et ne consti-
gents émettaient très généra- oublier que, en cas de forte tue ni une proposition commerciale
ni une incitation à souscrire. Les in-
lement en dollars américains, crise de liquidité, comme celle formations et les opinions de Ber-
jusqu’à la fin des années 1990. de 2008, les rapides retraits de nard Aybran peuvent être modifiées
Ils émettent aujourd’hui beau- capitaux peuvent causer des sans préavis. Bien que ce document
soit basé sur des informations
coup plus dans leur propre de- moins-values importantes. considérées comme fiables, aucune
vise (leur « devise locale »), à garantie ne peut être acceptée pour
Sous réserve de ne pas oublier toute erreur, tout malentendu ou
savoir en real pour le Brésil, en
que ces marchés souffriront en toute omission, ou pour toute action
ringitt pour la Malaisie, en rou- prise à la lecture de ce document.
cas de forte crise de confiance,
pies pour l’Indonésie, etc. Pour Les performances passées ne pré-
la dette émergente en devises jugent pas des performances futu-
eux, l’avantage est d’éviter les
locales peut figurer en bonne res et ne sont pas constantes dans
fuites massives de capitaux le temps.
place dans les allocations
étrangers qui déclenchaient
d’actifs.
des crises de change périodi-
Rédigé par Bernard Aybran, Directeur de la
ques. Pour les investisseurs, Multigestion Invesco Asset Management S.A., le
14 octobre 2010.
l’avantage est de bénéficier
de l’appréciation tendancielle
de la plupart de ces devises
contre les grandes devises oc- 1 - 2.66% au 08/10/10, source Bloomberg
cidentales. 2 - Eonia capitalisé sur 1 an au 08/10/10 :
+0.38%, source Bloomberg
Faible probabilité de défaut, 3 - Indice JP Morgan GBI-EM Global Diversified,
au 08/10/10, source Bloomberg
fort taux de rendement, appré-
L'avis de MonFinancier
Devant la baisse des rendement des fonds en apporteront un niveau de taux élevé et une
Euros et l’affaiblissement des opportunités appréciation des monnaies émergentes qui
des obligations, MonFinancier a la conviction contribueront à votre performance.
que le rendement des monnaies émergentes Retrouvez ce pari sur MonFinancier Vie grâce
face à l’Euro sera une alternative d’avenir. au fonds Invesco Emerging Local Currencies
En effet, les taux de croissance et le fai- Debt Fund (A dist) (Code ISIN LU0275062080)
ble endettement comparés à la zone Euro, (DISTRIBUTION FIXE)
11

12. Avec ACMN Vie
Le saviez-vous?
Contrats d’assurance vie et successions : les liens se resserrent
L’administration fiscale vient de remettre en cause le trai- De nouvelles stratégies à envisager
tement hors succession des contrats d’assurance vie non
dénoués. Tous les couples détenant des contrats d’assu- Si vous souscrivez un contrat aujourd’hui, il convient donc de
rance vie sont-ils concernés par cette mesure ? Quelles en tenir compte de ce nouvel environnement réglementaire. Pour
sont les conséquences directes ? analyse. autant, il est nécessaire d’en mesurer la portée réelle avant
d’agir. Mis à part votre conjoint, vos héritiers, et notamment
PORTéeS CIVILe eT FISCALe vos enfants, devront acquitter un surplus de droits de succes-
sion. Mais ils bénéficieront aussi d’une part plus importante
Il apparaît clairement à travers les décennies passées que les et ce, dès le premier décès.
Portées civile et fiscale Si vous souhaitez néanmoins éviter que votre contrat n’en-
Deux réponses ministérielles successives1 ont scellé le sort tre dans l’actif de succession, il conviendra d’adapter votre
des contrats d’assurance vie alimentés par des fonds com- stratégie. Le premier réflexe est de vérifier l’origine des fonds
muns et non dénoués par le premier décès des époux. Fin utilisés. Sachez que vous pouvez toujours établir une décla-
2009, une première réponse rappelle que, sur un plan civil, ration d’emploi de fonds propres à posteriori. Mais celle-ci ne
un contrat d’assurance vie alimenté par des fonds provenant pourra se faire sans le consentement de votre conjoint. Une
d’une communauté conjugale est lui-même un bien com- autre solution consistera à aménager votre régime matrimo-
mun. Sur un plan fiscal, la réponse confirme le principe de la nial afin d’y adjoindre une clause adaptée. Cette modification
« neutralité » consistant à ne pas retenir la valeur du contrat nécessitera obligatoirement un passage devant notaire.
pour déterminer le montant des droits de succession à régler Vous pourrez enfin vous orienter vers une co-adhésion pré-
par les héritiers. voyant un dénouement au premier décès. Attention cepen-
Mais en juin 2010, une seconde réponse supprime cette neu- dant : une co-adhésion est beaucoup moins souple qu’une
tralité fiscale. Désormais, le contrat d’assurance vie ne fait adhésion individuelle. Vous devrez notamment effectuer
plus exception et les droits de succession sont bien calculés conjointement tous les actes sur le contrat et, en cas de di-
en tenant compte de sa valeur au jour du décès. vorce, il vous faudra le racheter. En outre, le conjoint survivant
perdra l’antériorité fiscale.
Tous les contrats ne sont pas visés Si vous détenez déjà des contrats qui entrent dans la périmè-
tre de cette nouvelle mesure, n’effectuez pas de rachat dans la
Seuls les contrats non dénoués lors du premier décès sont précipitation au risque de subir une fiscalité pénalisante. En-
concernés. Soit potentiellement toutes les adhésions indivi- visagez la situation au regard des différentes stratégies abor-
duelles ou les co-adhésions prévoyant un dénouement au se- dées précédemment, et notamment la modification de régime
cond décès. Les co-adhésions avec dénouement au premier matrimonial si les montants en jeu sont importants.
décès des époux sont par nature épargnées par la mesure.
En outre, le contrat doit avoir été alimenté par des fonds com-
muns. Dès lors, si vous avez investi sur le contrat au moyen Le projet de loi de finances pour 2011 vise aussi
de fonds propres, vous n’avez pas à vous inquiéter de cette l’assurance vie
mesure. Encore faut-il avoir annexé au contrat une déclara- Présenté devant l’Assemblée Nationale le 29 septembre
tion d’emploi de fonds propres afin d’en conserver la preuve. dernier, le projet de loi de finances pour 2011 prévoit
Enfin, vous n’êtes pas non plus concerné par la mesure si vo- d’assujettir chaque année aux prélèvements sociaux les
tre régime matrimonial est adapté. Des dispositions spécifi- intérêts issus des compartiments en euros des contrats
ques comme les clauses de préciput ou d’attribution intégrale multisupports. Une façon pour l’état d’accélérer les
de communauté, peuvent en effet permettre de ne pas faire rentrées d’argent en anticipant un prélèvement qui
tomber certains biens de la communauté, dont les contrats s’effectuait jusqu’à présent de manière globale lors d’un
d’assurance vie, dans l’actif de succession. rachat ou lors du dénouement du contrat par le décès de
l’assuré. Une hausse du taux des prélèvements sociaux
Des conséquences directes lors de la de 0,2 point - pour passer à 12,3% - serait également
succession envisagée pour financer une partie de la réforme des
retraites.
En dehors de ces cas spécifiques, le contrat d’assurance vie
sera donc à prendre en compte dans l’actif de communauté
à partager lors du décès de l’un des époux. Concrètement, la L'avis de MonFinancier
moitié de la valeur du contrat non dénoué viendra augmenter
l’actif de succession. Les héritiers en présence se partage-
ront une masse successorale plus importante, ce qui gonfle- La réponse ministérielle du 29 juin 2010 vient cla-
ra mécaniquement le montant des droits à payer. Il convient rifier 18 ans d’incertitudes, d’interprétations en ce
néanmoins de rappeler que depuis 20072 le conjoint est to- qui concerne certains contrats non dénoués. Les rè-
talement exonéré de droits de succession. En outre, chaque gles civiles retrouvent leur souveraineté par rapport
enfant bénéficie d’un abattement fixé en 2010 à 156 974 euros aux différentes réponses ministérielles.
sur la part lui revenant. Pour toute information, contactez-nous !
0 800 113 133
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13. Avec Artfinding.com
Périphériques
L’investissement dans l’art
Opéra Gallery-Fernand LEGER, Oiseau rouge (1951), Huile sur toile
Souvent comparé à l’or ou au diamant pour son aspect
de valeur sûre, l’art a un prix et peut effectivement être
abordé comme un investissement. Un investissement
financier stable et humainement agréable.
Pourquoi investir dans l’art ?
Il apparaît clairement à travers les décennies passées que les
crises du marché de l’art sont directement liées aux crises de
l’économie. Cependant, des économistes ont prouvé à l’occa-
sion des crises de 1929 et de 1974 que la chute du prix des
œuvres d’art avait été moins importante que celles de tou-
tes les autres valeurs, notamment boursières. Ainsi, la vente
Bergé, au plus fort de la crise, fut celle de tous les records.
Autre facteur non négligeable, les œuvres d’art, de collection
et d’antiquité ne sont pas assujetties à l’impôt de solidarité
sur la fortune. A ce titre, ces biens ne sont pas imposables.
Enfin, outre son aspect esthétique, d’après Max Friedlän-
der « la possession d’objets d’art est presque la seule façon
convenable et de bon goût d’exposer sa richesse. Bien loin la crainte de devoir payer au galeriste une plus-value parfois
d’être une marque d’ostentation sentant le parvenu elle ré- jugée excessive.
pand un parfum de culture héritée ». Symbole de culture et Acheter aux enchères n’est pourtant pas exempt de dangers.
de réussite sociale, la possession d’oeuvres d’art est considé- Au-delà de certains scandales de « créations de côtes arti-
rée depuis longtemps comme une marque de distinction. ficielles » entachant de grandes maisons de ventes, c’est le
système même des enchères, ouvrant les portes de l’irration-
Comment investir dans l’art ? nel, qui peut représenter le plus grand danger pour le néo-
Opéra Gallery -Marc CHAGALL, Les Paysans (1964), Huile sur toile
Les particuliers connaissent deux sources principales d’ap- phyte souhaitant investir dans l’art. Ainsi deux enchérisseurs
provisionnement en œuvres suffisent à faire s’envoler les prix bien au-dessus de la valeur
d’art : les sociétés de vente réelle de l’objet, aussi, les ventes volontaires sont également
volontaire, a fortiori depuis le terrain de jeu favori de la spéculation en art contemporain.
la loi du 10 juillet 2000, et Les galeries ont un caractère éminemment rassurant, le
les galeries d’art et d’anti- vendeur est le plus souvent un spécialiste reconnu dans son
quités. domaine et aura déjà fait un travail de sélection. C’est en ce
Les sociétés de vente volon- premier point que la galerie se distingue : elle vend un goût,
taire sont séduisantes, ne un oeil, une expérience, à la différence de la Maison de Ven-
serait-ce que par le volume tes aux enchères qui, elle, vend tout ce qu’on lui présente.
d’objets qu’elles brassent Malheureusement, outre les restaurations abusives, on peut
(prés de 800 000 objets/an aussi craindre que la valeur de l’œuvre proposée ne soit pas
rien que pour Drouot). L’as- sa valeur réelle, du fait de la raréfaction des œuvres de qua-
pect "événementiel" des lité, certains galeristes n’hésitent plus à présenter des pièces
ventes prestigieuses, leur d’intérêt artistique discutable.
caractère médiatique, n’est
également pas étranger à
ce succès. A cela s’ajoute Photo : Guillaume CHAMPAVERE, fondateur & gérant Artfinding.com
Copyright : Odilon DIMIER
Communiqué ARTFINDING.COM
aRTcOnSULTInG, courtiers et commissaires priseurs, le consultant en art saura déjouer les
Un SeRVIce d’accOMPaGnaTeURS IndePendanTS pièges du marché tout en y adossant une garantie à laquelle il est juridi-
L’investissement en art est donc semé d’embûches et nécessite une quement lié. Les consultants d’ ARTCONSULTING ne sont pas marchands
connaissance pointue de l’art mais aussi et peut-être surtout de son mar- et se dégagent donc de toute position commerciale qu’ils pourraient en-
ché ; condition sine qua non pour réaliser une affaire avantageuse. Aussi, tretenir avec les objets présentés à leurs clients. Choisis avec précaution
le site du marché de l’art ARTFINDING. pour leurs compétences et leur professionnalisme, tous les consultants
COM a-t-il lancé cette année un nouveau sauront dénicher des trésors, identifier les restaurations et défendre les
service : ARTCONSULTING. ARTCONSUL- intérêts des clients, tout en conservant une intégrité exemplaire.
TING propose aux amateurs d’art et aux Les services d’ARTCONSULTING couvrent tant l’analyse des attentes des
collectionneurs les services d’experts clients, la recherche d’œuvres d’art, l’expertise indépendante, la négocia-
connus et reconnus qui les conseilleront et tion auprès des fournisseurs ainsi que le transport des œuvres acquises.
les accompagneront dans les lieux de ven- Les consultants d’ ARTCONSULTING sont agréés par des sociétés d’as-
tes (foires, salles de vente, galeries…) afin surances et pourront également conseiller pour les stratégies à suivre en
de les seconder efficacement. termes de protection de patrimoines, des objets archéologiques aux artis-
tes contemporains émergeants.
Acteur du marché de l’art, riche de son expé-
rience des réseaux de marchands, experts, «Une oeuvre d’art devrait toujours être acquise avec précaution et
conseils avisés», Carl de Lencquesaing, consultant Artfinding.com
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14. A croquer
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15. Mon Parrainage
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