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Visão geral da Magnesita
- 1. APIMEC Agosto, 2011 CONFIDENTIAL | Apr 2011
- 2. 2 Visão geral do setor e da companhia Estratégia e perspectivas Considerações finais e Q&A Performance financeira e operacional
- 3. Visão geral da Magnesita Multinacional brasileira com a visão de ser a maior e mais rentável empresa do setor global Listada na Bovespa (MAGG3) e ADR nível I na NYSE (MFRSY) De empresa brasileira para multinacional com a aquisição da LWB Diversos direitos minerários incluindo uma das maiores e de maior qualidade mina de magnesita no mundo - Brumado 28 unidades industriais em 4 continentes e mais de 8 mil funcionários A mais integrada do setor (matéria-prima, produção e soluções) Di Receita por região 1S11, % Receita por indústria 1S11, % Outros 3% Ásia 8% Europa 21% América do Norte 17% América do Sul 51% Industrial 14% Aço 86%
- 4. 4 Matéria-primaProdutosAplicação O que é um Refratário? Refratários são essenciais em processos de fabricação agressivos e em altas temperaturas Informações gerais sobre o produto Materiais com alta resistência térmica, química e mecânica Essenciais em diversos processos de fabricação incluindo aço, cimento, vidro, cobre, níquel entre outros Principais famílias por formato: tijolos, massas monolíticas, vávulas e pré-moldados Principais famílias por matéria-prima: magnesianos, dolomíticos, aluminosos Mercado global estimado em USD 25 bilhões Representa somente 3-5% do custo de produção do aço Fonte: Industrial Minerals Magazine, em outubro de 2009 Principais consumidores globais Outros, 5% Aço, 70% Cimento, 7% Vidro, 4% Químico, 4% Não-ferrosos, 5% Cerâmica, 5%
- 5. 5 Forno de arco elétrico Unidade de refino de aço Lingotamento contínuo Convertedor Aço reciclado Redução direta Injeção de carvão Minério de ferro Carvão Forno de coque Calcário Alto forno Gás natural Refratários são consumidos continuamente na produção de aço FORNO DE ARCO ELÉTRICO Volume: 120 t Vida útil: 1 mês ALTO FORNO Volume refratário: 900 t Vida útil: 15 anos CARRO TORPEDO Volume: 200 t Vida útil: 2 anos CONVERTEDOR Volume: 800 t Vida útil: 6 meses LINGOTAMENTO CONTÍNUO Volume: 25 t Vida útil: 10 horas PANELAS DE AÇO Volume: 70 t Vida útil: 1 mês Fonte: Companhia Indústria siderúrgica: representa aproximadamente 86% das receitas da Magnesita
- 6. 6 Competidores adotam diferentes níveis de integração na cadeia de valor Acesso a materiais de alta qualidade Escala global, presença local Portifólio de produtos e serviços Acesso a materiais de alta qualidade Escala global, presença local Portfólio de produtos e serviços Relações com clientes Tecnologia Escala global, presença local Principais Vetores Maiores margens Dificuldade de réplica Fabricação Integrada Integração Total Apenas Fabricação Integração com CPP + Serviços Integrados - Mineração Fabricação de Refratários Consultoria Técnica e Instalação TCO Total (com base em desempenho)
- 7. 7 A Magnesita tem 3 linhas de produto Soluções refratárias Serviços Minerais • Refratários com diversas formulações e formatos e soluções para diversas aplicações e setores • Dois modelos comerciais (convencial e CPP) • Manutenção eletromecânica nos equipamentos siderúrgicos • Serviço de desmontagem e instalação de refratários • Outros serviços adjacentes • Excedente de minério não utilizado na produção interna de refratários e.g. sínter M-30, M-10 • Minérios não utilizados em refratários e.g. talco, magnésia cáustica DetalhesLinha de produto Receita – 1S11 R$ milhão Margem bruta – 1S11 % 1.022 33,1 82 12,4 54 44,1
- 8. 8 Empresa global com logística otimizada globalmente Presença Internacional da Magnesita 28 plantas industriais Presença em quatro continentes 8.039 funcionários em todo o mundo As maiores reservas de dolomita e magnesita, com a mais alta qualidade Fonte: companhia A Magnesita é a terceira maior empresa do mundo no setor de refratários e líder na América do Sul Chizhou York Brumado Contagem Plantas Sedes Escritórios de vendas Flaumont Valenciennes Hilden HagenOberhausen Kruft São Paulo Almenara Plantas, minas e escritórios de vendas em 4 continentes Fluxo de matéria-prima Fluxo de produto acabado
- 9. 9 Estratégia e perspectiva Visão geral do setor e da companhia Performance financeira e operacional Considerações finais e Q&A
- 10. 10 Estratégia por linha de produto Soluções refratárias Estratégia Linha de produto Crescimento acima de mercado Ganho de participação em grandes mercados com baixa penetração Diversificação para o setor industrial Oportunidade de consolidação do setor Expansão estrutural de margem Aumento do grau de verticalização de 70% para 90% até 2013 - 2 projetos principais estão dentro do cronograma (Brumado e Grafita) Minerais Monetização de extensas reservas minerais não-precificadas Magnesita: 200 anos de vida útil em um cenário de restrição de suprimento de sínter Grafita: mais de 50 anos de reserva em um cenário de nova demanda (bateria de carro elétrico) com restrição de suprimento pelo maior produtor, China Outros minerais: a Magnesita possui diversos recursos minerários não explorados Serviços Aumento do retorno sobre capital investido (ROIC) Venda cruzada com contrato CPP sem capital investido adicional Aumento da fidelização do cliente Segurança de maiores níveis de performance no CPP
- 11. CPP - Proposta de valor diferenciada para alavancar crescimento de participação Ganho de participação com CPP Valor criado além do custo de refratários – foco em eficiência em todo o processo siderúrgico Gestão simplificada de refratários (one-stop-shop de produtos e soluções) Altíssima customização para cada necessidade de cada aplicação e cada cliente Com sustentável diferencial Relacionamentos sólidos e duradouros – time Magnesita no site como parte integrante do cliente Qualidade e consistência de matéria-prima Propriedade intelectual Imbatível corpo técnico e de R&D Proposta de valor única para os clientes Fonte: estimativas da companhia
- 12. 13 Contratos de CPP CPP – expansão global a todo vapor Regiões 1S11 Total América do Norte 1 14 Europa 1 8 Ásia 1 4 América do Sul - 33 TOTAL 3 59 595956 52 47424036 31272624 2T11 1T11 3T10 4T10 2008 Antes2008 1T09 2T10 1T10 4T09 3T09 2T09 Evolução de contratos CPP Número de contratos Contratos por região Número de contratos
- 13. Oportunidades para consolidação no setor Mercado global de refratários , 2011 100% = ~$25 billion* 14 Vesuvius; 10.5% RHI; 9.2% Magnesita; 5.9% Shinagawa; 5.0% Krosaki + Tata; 4.8% Saint-Gobain; 3.4% Others; 61.2% Alavancar verticalização em matérias- primas com players não-integrados Complementar linhas de produtos fora da América do Sul Diversificar para o setor industrial Atingir maiores níveis de escala * Freedonia, estimativa da companhia
- 14. Financiamento Set/11 Licença ambiental Concluída Start-up mar/12 Investimento: R$ 220 milhões até 2012 Financiamento: 80% a taxas atrativas Produção: aumento da capacidade em 120 mil tpa Magnesita (Brumado-BA) Grafita (Almenara-MG) Descrição Etapa Prazo Cronograma Financiamento dez/11 Licença ambiental dez/11 Start-up dez/12 Investimento: R$ 80 milhões até 2012 Financiamento: 80% a taxas atrativas Produção : capacidade de 40 mil tpa Descrição Etapa Prazo Cronograma Projetos de verticalização dentro do cronograma
- 15. 16 Grafita – engenharia básica em desenvolvimento, obras se iniciam após licença ambiental Visão 3D da unidade em Almenara-MG
- 16. 17 Estratégia por linha de produto Soluções refratárias Estratégia Linha de produto Crescimento acima de mercado Ganho de participação em grandes mercados com baixa penetração Diversificação para o setor industrial Oportunidade de consolidação do setor Expansão estrutural de margem Aumento do grau de verticalização de 70% para 90% até 2013 - 2 projetos principais estão dentro do cronograma (Brumado e Grafita) Minerais Monetização de extensas reservas minerais não-precificadas Magnesita: 200 anos de vida útil em um cenário de restrição de suprimento de sínter Grafita: mais de 50 anos de reserva em um cenário de nova demanda (bateria de carro elétrico) com restrição de suprimento pelo maior produtor, China Outros minerais: a Magnesita possui diversos recursos minerários não explorados Serviços Aumento do retorno sobre capital investido (ROIC) Venda cruzada com contrato CPP sem capital investido adicional Aumento da fidelização do cliente Segurança de maiores níveis de performance no CPP
- 17. 18 Diversas reservas minerais Porto de Aratu Reservas de Magnesita Reservas de Dolomita Sinterco – JV de Dolomita 31 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 30 anos Reserva de Grafite em Almenara 57 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 50 anos* Mina de Magnesita em Brumado 830 milhões de toneladas de reservas A única mina que permite produção econômica de magnesita sinterizada a 98,3% Vida estimada: 200 anos A mina está conectada ao porto de Aratu pela ferrovia FCA 920 Km 560 Km Mina de Dolomita em York 25 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 50 anos Mina de Dolomita em Qingyang 18 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 50 anos Mina de Argila Gibsítica 19 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 150 anos Mina de Cromita 1,7 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 28 anos Diversos outros direitos minerários ainda inexplorados Diferencial de margem EBITDA de 8-10 p.p. para empresas não integradas Mina de Pirofilita 1 milhão de toneladas de reservas Vida estimada: 64 anos Mina de Argila Caulinítica 3,6 milhões de toneladas de reservas Vida estimada: 24 anos * Assumindo 40ktpa de produção
- 18. 19 Oportunidade Brumado As reservas de Brumado ainda não são inteiramente precificadas pelo mercado, representando um enorme potencial de upside aos investidores Maximizar o Valor das Reservas de Brumado Foco no Negócio de Refratários JV e Contratos de Fornecimento de Longo Prazo com Players estratégicos de Refratários Desenvolvimento de Novas Aplicações de Magnesita Uso da sinergia obtida a partir da matéria prima para consolidar o mercado (foco em players não integrados) Venda mais agressiva de sinter para players estratégicos de refratários potencialmente desenvolvendo JV e contratos de fornecimento de longo prazo Desenvolvimento próativo de parcerias em outras áreas como, por exemplo, a venda de magnésia cáustica para companhias de fertilizantes, mineradoras de níquel, ração animal e etc. Fonte: Magnesita 830 mm tons 340 mm tons Total de Reservas Reservas Medidas (atualmente) 110 mm tonsProdução Potencial de Sinter 1.900 ktpa Produção por Ano (máx. de 50 anos) 120 ktpaAtual Expansão Brumado poderia render o equivalente a 15 projetos de expansão Vastas Reservas no Brasil
- 19. 20 Oportunidade grafita China dominates supply of all key raw materials in refractory sector Mineral estratégico para o setor de refratários Grafite é uma matéria-prima fundamental em refratários (1 terço da demanda de grafite é usada em refratários e a grande maioria das aplicações refratárias necessitam de grafita) Mi Gr MiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMiMi Nova demanda – baterias de carros elétricos e outras aplicações Regulamentações e metas de redução de emissão estão criando demanda por soluções alternativas de energia. Carros elétricos são um exemplo e grafita é um dos insumos mais importantes - demanda é esperada dobrar nos próximos 5-10 anos (de 1.1 Mtpa para mais de 2 Mtpa) NoNo Restrição no suprimento – maior produtor impôs cotas de exportação A China que domina a produção de grafita no mundo (80% do total) e detém as maiores reservas implementou restrições de suprimento que já elevaram os preços em 130 % em 2 anos, 75% em 1 ano ReReReReRe Solução para o suprimento em refratários A Magnesita tem 57 milhões de toneladas de reserva (equivalentes a mais de 20 anos de produção a 100 ktpa), com significativo potencial de aumento, e iniciou exploração de sua mina com foco na verticalização SoSo Oportunidade em mineração Visando a monetizar o potencial dessas reservas, a Magnesita está analisando oportunidade de parceria. A estrutura e o escopo ainda estão sendo definidos Op V OpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOpOp
- 20. 21 Performanceira financeira e operacional Visão geral do setor e da companhia Estratégia e perspectiva Considerações finais e Q&A
- 21. 22 Destaques financeiros históricos Capex (R$ mm,%)Margem bruta (%) Fluxo de caixa operacional (R$ mm)Receita líquida, EBITDA e margem EBITDA (R$ mm,%) 2.276,4 1.926,6 2.398,3 461,8360,0548,1 201020092008 777,8 626,6 870,7 2010 34,2 2009 32,5 2008 36,3 365,2 131,2112,4 201020092008 75,0 44,4 180,1 2008 2009 2010 22,9 18,7 20,3
- 22. 23 Destaques financeiros trimestrais 583,0575,3551,7 103,293,8120,0 2T111T112T10 183,3185,7 199,2 2T11 31,4 1T11 32,3 2T10 36,1 85,8 186,4 2T111T112T10 25,7 21,6 15,0 2T111T112T10 21,8 16,3 17,7 Capex (R$ mm,%)Margem bruta (%) Fluxo de caixa operacional (R$ mm)Receita líquida, EBITDA e margem EBITDA (R$ mm,%)
- 23. 44 dias a menos na conversão de caixa vs. 2T10 Conversão de caixa Número de dias Capital de giro R$ milhões R$ 91,3 milhões de redução vs. 2T10 (R$ 15 milhões sobre 1T11) 790,6 805,2 832,6 934,1 882,0 2T114T10 1T113T10 R$ 91 milhões 2T10 145153161 193189 129129129 154158 6556484049 4T103T102T10 1T11 2T11 Pagamentos Estoques Ciclo financeiro Capital de giro
- 24. Endividamento R$ milhões 1.951 1.631 1.636 1.491 908 8543,1 2,1 2,1 2T10 1T11 2T11 Dívida Líquida/EBITDA 2,8 x Redução de R$ 640 milhões em 1 ano 2,1 x 2,1 x Endividamento Dívida bruta Dívida líquida
- 25. 26 Considerações finais e Q&A Visão geral do setor e da companhia Estratégia e perspectivas Performance financeira e operacional