O que é um day trader

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O que é um day trader

  1. 1. O que é um DayTrader? O que faz um DayTrader? Talvez o aspecto mais importante para quem quiser fazer day trading seja compreender perfeitamente as definições de day trader e day trading.Um day trader especula apenas durante o dia. Assim, algures no decorrer da sessão bolsista, o day traderabre posições fechando-as sempre no decorrer ou no final dessa mesma sessão. Não conseguir terminar asessão com todas as posições fechadas é violar a regra mais importante do day trading e um day trader queleve posições abertas para casa deixa de ser um day trader.É necessário enfatizar bastante este ponto, pois existem muitos indivíduos que desejam fazer day trading,mas, por falta de disciplina, não conseguem fazê-lo efetivamente ou consistentemente. Deixar posiçõesabertas no final do dia é não só quebrar a regra cardinal do day trading, mas também destruir a suavantagem sobre todas as outras formas de trading.Pode acontecer que a minha insistência neste ponto se torne aborrecida, mas é preciso que esta idéia não seperca e, acredite, na emoção do trading diário é fácil esquecer-se do seu objetivo nº1. Um day trader é um agente do mercado (principalmente de futuros) que faz trading dentro de uma sessão bolsista e day trading é o trabalho ou profissão do day trader. Em que mercados é que o DayTrader atua? Já referi que o principal palco de atuação de um day trader é o mercado de derivados.Isto porque este mercado é dotado de uma elevada alavancagem que permite que movimentosnegligenciáveis nas ações sejam movimentos que permitem 10 ou 20% de lucro ou prejuízo em poucosminutos ou segundos no mercado de futuros (os efeitos de uma variação do mercado acionista sãomultiplicados por aproximadamente 10X no mercado de futuros).Mas dentro do mercado de derivados existem alguns que são adequados para day trading e outros que nestemomento não o são.O que é importante para um day trader num mercado de futuros é o nível de liquidez e volatilidade. Quantomais liquidez e volatilidade melhor. Assim qualquer mercado pode ser alvo da atuação de um day trader,desde que esse mercado tenha liquidez e volatilidade suficientes.No caso português, neste momento, apenas os contratos de futuros sobre o PSI 20 preenchem os requisitosnecessários para o day trading. No entanto também os futuros sobre as ações, futuros OT10 e Lisboa 3meses podem vir a ser no futuro adequados para o day trading, desde que a sua liquidez aumente.Nesta rubrica também focaremos o mercado de futuros Norte Americano, nomeadamente os futuros sobre oíndice S&P 500, por serem neste momento os melhores do mundo para a prática do day trading. Porquê fazer DayTrading? IDada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading (trading normal de mais de um dia), embora o day trading não seja recomendado para todos os traders.Dada a volatilidade dos mercados atuais, o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading(trading normal de mais de um dia), embora o day trading não seja recomendado para todos os traders.Várias razões suportam o day trading como uma orientação alternativa:1. Maximizar a utilidade do capitalSe for um day trader não terá de ter margens no final da sessão para suportar o nº de contratos em aberto.Muitas corretoras permitem que os traders transacionem ativamente e agressivamente ao longo do dia,desde que estes indivíduos tenham recursos financeiros, responsabilidade demonstrada e a maturidade para
  2. 2. o fazerem.Se a sua corretora tiver confiança que não acumulará um grande défice, em princípio ser-lhe-á permitidotransacionar muitos contratos durante o dia, sem precisar de ter depositadas tantas margens como seriamnecessárias se deixasse as posições abertas para o dia seguinte. É assim possível para um day trader mantera sua atividade com um capital imobilizado inferior ao do position trader.2. Reduzida exposição ao riscoEmbora alguns indivíduos rejeitem veementemente esta opinião, mantenho que o day trading é menosarriscado do que o position trading ou trading normal que deixa posições abertas no final do dia.O position trader é muitas vezes vítima de volatilidade considerável resultante de notícias oudesenvolvimentos de características fundamentais que ocorrem quando a bolsa está fechada.Não é invulgar um position trader deixar que grandes lucros no final do dia se transformem em perdassubstanciais na manhã seguinte como resultado de notícias que saíram durante a noite ou devido aacontecimentos relacionados com o mercado, como por exemplo, um crash em Wall Street.Claro que isto tem duas faces (pode ir contra si ou a seu favor), mas parece-me muito melhor evitar o riscodo que jogar com as notícias que podem surgir enquanto o mercado está fechado.É evidente que durante o dia podem ocorrer e ocorrem notícias, no entanto neste caso o day trader poderesponder de forma adequada, pois o mercado está aberto.Por outras palavras, neste caso as notícias podem ser aproveitadas pelo day trader, ou indicar que umadeterminada posição deve ser fechada.Por exemplo, gaps na abertura podem ser muito negativos para o position trader, mas constituem uma dasmais belas oportunidades para o day trader como veremos mais à frente. (continua na edição seguinte)Porquê fazer DayTrading ? II5.?Feedback? ImediatoOutro substancial benefício do day trading é o fato de que o?Feedback? Na forma de lucros ou perdas ébastante mais rápido do que no caso das trades de posição. Isto é importante para o trader que se preocupaem aprender com os seus erros (isto é, perdas). Um position trader que faz uma má trade pode não obter oresultado (na forma de uma perda) sem que passem algumas semanas, possivelmente meses. O day trader,pelo seu lado, saberá invariavelmente no final do dia e freqüentemente em minutos ou até segundos se atrade é lucrativa ou não. Saber o resultado rapidamente é muito importante para a aprendizagem no trading.Muitas vezes, os position traders vão fechar uma posição perdedora muito depois de a terem aberto e arazão inicial para a entrada pode ter sido esquecida (ou reprimida), e assim, muito pouco, se é que algumacoisa pode ser aprendida com a perda.6. Personalidade do traderUma razão menos técnica para preferir o day trading é relativa à personalidade do trader. Para mim o daytrading é bastante mais divertido e francamente menos stressante do que carregar posições abertas pelanoite dentro. Alguns métodos do day trading são mais intensivos em tempo e atenção que os do positiontrading, mas existe um certo prazer derivado de se saber que não haverão posições abertas com o mercadofechado e que qualquer acontecimento inesperado não nos pode afetar. O day trading é apelativo parapessoas como você. É provavelmente mais ajustado às suas necessidades específicas do que o positiontrading ou trading de curto prazo. É por isso que está a ler esta rubricaDay Trading com médias móveis IUma vez que está a ler uma rubrica sobre day trading, parto do princípio que já possui algumas noções domercado acionista e de futuros em geral, e de análise técnica em particular. Assim não vou explicar o quesão médias móveis nem como se constroem. Se tiver dúvidas sobre isto, por favor, envie-me um e-mail queeu tentarei dar uma explicação.
  3. 3. 1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezasHá muitos anos que as médias móveis são usadas por traders do mercado de ações e futuros com variadosgraus de sucesso. Embora existam literalmente centenas de possibilidades de trading com médias móveis, ofato é que os sistemas baseados em médias móveis (MM), independentemente do seu tipo, têm algumaslimitações bem distintas e apenas algumas vantagens.Sistemas baseados em MM são sistemas seguidores de tendências que colocam o trader no mercado quandoum movimento já se iniciou e o fazem ficar ?Flat? Ou fazer? stop and reverse? quando o movimento terminarou inverter. Os sistemas de MM têm uma boa performance quando os mercados se movem em tendência. Noentanto, em mercados sem tendência ou com tendência lateral, as médias móveis têm desempenhospéssimos. Como os mercados se movem em fortes tendências em talvez apenas 30% do tempo, o leitordescobrirá que os sistemas de trading baseados em MM têm uma percentagem de acertos entre 20 e 50%das ocasiões, sendo mais prováveis os 20 que os 50%. Esta relativamente baixa taxa de acertos nãosignifica, no entanto, que estes sistemas não possam ganhar dinheiro. Podem de fato, desde que sejamseguidas regras essenciais de gestão do risco e o ?trading? seja bem executado. Mas esta discussão fica paramais tarde, para amanhã parece-me interessante confrontá-lo com alguns prós e contras do day trading commédias móveis.Day Trading com médias móveis II1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezasComo disse ontem, o problema com os sistemas baseados em médias móveis é que não têm grandepercentagem de acertos. As médias móveis são lagging indicators. Um lagging indicator, como sugere o seunome, é um indicador que segue o mercado e que, pela sua natureza, não muda de direção enquanto omercado não alterar o seu curso. O aspecto positivo deste indicador é que freqüentemente não muda dedireção enquanto a tendência do mercado não se alterar.Um fator negativo é que quando as médias móveis dão sinal de uma nova tendência, essa tendência podeser muito breve e já estar no seu epílogo, ou pode ser apenas um pico aleatório dentro da tendência anteriorque afinal nunca chegou a reverter. Mas os sistemas de trading baseados em médias móveis não sãosuficientemente espertos para distinguir entre estes dois tipos. Assim, as MM geram muitos falsos sinais. Asmédia móveis dizem ao mercado, ?diz-me o caminho que eu sigo-te?. Se o mercado tiver uma tendênciabem definida as MM terão um bom desempenho. No entanto, na ausência de uma tendência bem definida, ounum mercado caótico ou lateral, as MM serão terríveis, tomando perda atrás de perda.Outra grave limitação das MM é o fato de terem um trade off entre segurança e sensibilidade. Quanto maiora segurança, ou seja, o período temporal da MM, menos falsos sinais, mas mais tarde na tendência serádado o sinal de entrada ou saída do mercado. Quanto menor a segurança maior a sensibilidade ou rapidez doindicador, mas sobe também o risco da existência de falsos sinais que tragam prejuízos.É vulgar uma parte considerável do lucro ser perdida por se esperar por um sinal da MM de reversão detendência para fechar uma posição aberta previamente. Similarmente, novas posições serão abertasbastante depois de uma nova tendência já se ter iniciado, sacrificando uma boa parte do potencial lucro.Mas sem dúvida o maior problema derivado do uso das MM é que estas têm um reduzido nível de acertos,cerca de 30%. No entanto, apesar de todas estas limitações, as MM são o sistema mais utilizado e popularentre os analistas técnicos em geral e os gestores de fundos em particular. Porquê?Day Trading com médias móveis III1. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezasNo dia anterior discutimos algumas das limitações dos sistemas de trading baseados em médias móveis edeixamos no ar a interrogação do porquê que apesar das suas limitações, as médias móveis continuam a sero indicador técnico mais utilizado pelos investidores em geral. As razões são várias:Primeiro, o uso de médias móveis não tem grandes requisitos em termos matemáticos. As MM básicaspodem ser calculadas muito facilmente (mesmo sem recurso a um computador), quer numa base diária quer
  4. 4. numa base intra day.Segundo, as MM dão sinais muito precisos e específicos de compra e venda, o que é ideal para o traderestritamente mecânico.Terceiro, os sistemas de MM colocam o trader sempre no mercado. Isto significa que estes sistemas vão delongo para short e de short para longo e raramente mantêm uma posição neutra. A idéia de ter sempre umaposição aberta é apelativa para os traders que sabem que muitas vezes os movimentos mais espetaculares ecom maior potencial de lucro acontecem quando os traders não têm qualquer posição aberta.Quarto, muitos traders receiam que se não tiverem uma posição aberta correm o risco de não conseguiremabrir posições a um preço razoável quando um grande movimento se iniciar.Uma quinta razão para a popularidade das MM é fundada na sua simplicidade. As MM não exigem um grandenível de conhecimentos sobre o mercado, mas permitem a construção de um sistema matemático precisoque oferece indicações de compra e de venda.ATENÇÃO: O fato das MM terem muitas limitações não quer dizer que elas não sirvam para nada. Vamos nóspróximos dias indicar formas de utilizar as MM que podem ter grande sucesso em termos de lucro no daytrading. Embora alguns dos métodos sejam tradicionais, estou certo que encontrará algumas idéias novas einteressantes.Cruzamento de médias móveis: preço versus MMUm dos métodos mais tradicionais e testados da aplicação das médias móveis é o cruzamento entre a linhada cotação e a linha da média móvel. A relação é muito simples:Enquanto a cotação estiver acima da MM, a tendência é definida como ascendente. Enquanto a cotação oupreço estiver abaixo da MM, a tendência é definida com descendente.Quando o preço estiver abaixo da MM e cruzar para cima da MM, a tendência muda de baixa para alta.Os Day Traders podem usar as relações entre preço e MM e respectivos cruzamentos para gerar sinais decompra e de venda, como está ilustrado na imagem acima.Repare que as anotações são inscritas com as limitações das médias móveis que referi em edições anterioresdo Day Trading.As regras de transação são as seguintes:- Comprar quando o preço fecha acima da MM depois de ter estado abaixo dela;- Vender quando o preço fecha abaixo da MM depois de ter estado acima dela.Usar estas regras pode gerar muitos falsos sinais, gastos em comissões significativos e no longo prazo (oucurto prazo, neste caso) resulta mais em trabalho do que em lucros.Existem duas formas de resolver ou minorar estas dificuldades. Primeiro, ajustar a «velocidade» da médiamóvel às condições do mercado e, segundo, determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para asbarras de preço.Amanhã discutiremos algumas das minhas sugestões e compreenderemos melhor como usar as médiasmóveis no Day Trading.
  5. 5. Velocidade da média móvel e duração das barras de preçoOntem disse que para minorar os problemas de usar as médias móveis se podiam fazer duas coisas:1. Ajustar a velocidade das MM às condições de mercado, e;2. Determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preço.Hoje vou tentar explicar estas duas técnicas:1. Velocidade da média móvelTipicamente a velocidade da média móvel deve ser ajustada para que esta se acomode às características domercado em questão. Em alguns casos, uma MM mais lenta poderá servir melhor do que uma mais rápida,por gerar menos falsos sinais. A figura acima ilustra a mesma situação que a figura de ontem, mas agoracom uma MM de 18 períodos em vez de 9 períodos. Como pode verificar, os resultados são muito melhores.Pode ver que os sinais de compra ocorrem quando os preços de fechamento para cada barra de preçocruzam para cima da MM, que é a linha a cheio no gráfico. Inversamente, os sinais de venda surgem quandoo preço de fecho para uma dada média móvel cai abaixo da linha da MM. As relações são extremamentesimples e aplicadas mecanicamente.2. Tempo de duração das barras de preçoPara um day trader, o tempo de duração das barras de preço deverá ser entre 1 e 30 minutos. Mas possodizer-lhe que barras de um minuto podem enlouquecê-lo mais depressa do que lhe proporcionar lucros. Sequiser reter um certo grau de sanidade e lucidez o melhor será usar barras de 5 minutos no mínimo. Muitostraders dizem que os 3 minutos são excelentes para os futuros do S&P 500. Posso dizer que tambémconsidero que assim seja. No entanto deverá ser sempre o leitor a decidir. É claro que barras de 3 ou 5minutos o obrigarão a estar «colado» ao écran das cotações. A maior parte das técnicas que serão discutidasneste manual de day trading são ajustadas para períodos de 5 a 30 minutos para cada barra de preço.Avaliação dos cruzamentos de média móveisExistem dois tipos de sinais de compra e venda que o trading com base em médias móveis pode gerar, ocruzamento do preço com uma média móvel e o cruzamento de duas médias móveis. É nosso objetivoavaliar a «qualidade» destes dois sistemas.1. Preço versus MM como sistema.Embora este sistema seja simples o suficiente e facilmente aplicável a qualquer mercado, não constitui umbom sistema para mercados que não estejam em tendência. É essencialmente um método que o vai fazerperder dinheiro em comissões de corretagem e erros. Embora as regras de entrada e saída do mercadosejam específicas e objetivas, usar este método de forma lucrativa é mais uma arte do que uma ciência. Apercentagem de acertos desta técnica é de 25 a 35%. Assim, sugiro que o leitor se afaste deste método parao Day Trading. Apenas lhe custará tempo e dinheiro.2. Cruzamento de duas médias móveis.Uma forma de limitar o nº de falsos sinais dos sistemas de MM é usar duas MM em oposição a apenas uma.Neste caso as regras de aplicação continuam a ser bastante simples. Tipicamente, as duas médias móveisusadas devem ter um raio de 8 para 1, em termos de períodos. Por exemplo, se estivermos a usar uma MMde 3 períodos com barras de preço de 5 minutos, devemos construir a segunda média móvel com 24períodos. Isto dar-nos-ia o raio desejado. Note que em algumas aplicações das MM (para serem discutidasmais tarde) estes raios não se aplicam. A figura acima mostra sinais de compra e venda deste sistema.O propósito de usar duas MM é diminuir a existência de falsos sinais. Embora a aplicação de duas MM pareçaoferecer um maior potencial de lucro e menos falsos sinais do que o cruzamento do preço e média móvel,continua a ser um «lagging indicator», com tudo o que isso implica. A performance deste sistema não éimpressionante, embora produza lucros no longo prazo, desde que os períodos temporais das MM estejamajustados ao mercado. Para o Day Trading este método não é aconselhável. No próximo dia vamos
  6. 6. finalmente identificar as formas de utilizar as médias móveis com bastante sucesso no Day Trading.Médias Móveis como Suporte e ResistênciaOutra forma de usar as médias móveis no day trading é como suporte e resistência. Definido deuma forma geral, suporte é um nível de preço em que o mercado deverá reagir em alta (quando seestá a desenvolver numa tendência ascendente) e resistência é um preço em que o mercadodeverá reagir em baixa (quando em tendência descendente).O suporte é usado para estabelecer posições longas em correções num mercado ascendente. Aresistência é usada para estabelecer posições curtas ou «short» em rallies num mercado comtendência descendente.O método que me parece melhor para o day trading é usar o cruzamento de duas médias móveispara definir qual a tendência, e as zonas de suporte e resistência para definir preços de compra evenda, como está indicado na figura acima.As vantagens deste método, que vou explicar melhor à frente, é que indica pontos específicos deentrada quer para posições longas quer para posições curtas e é bastante simples de usar. Asdesvantagens é que não é um método inteiramente objetivo nem completamente mecânico.Neste método existem três passos básicos: 1. Usar o cruzamento de duas médias móveis como método (está explicado no manual de day trading). O rácio 8:1 sugerido anteriormente deverá ser usado. 2. Determinar a tendência do mercado. Se a MM mais curta estiver acima da MM mais longa, a tendência é definida como ascendente. Se, pelo contrário, a MM mais curta estiver abaixo da MM longa, a tendência é definida como descendente. 3. Comprar em quedas de preço até à MM mais longa que serve como suporte, e vender «short» se a tendência é de queda e existe uma subida até à MM mais longa, que neste caso serve como resistência. Em qualquer dos casos, não esquecer que todas as posições deverão ser encerradas no final do dia, quer esteja a ganhar, a perder ou igual.Como não existe uma forma de saber se uma queda num mercado bull é apenas uma correção emque se deve comprar no suporte ou o início de uma tendência de queda, é necessário proteger-se,como sempre, com um stop-loss.Os stop losses podem ser determinados através de uma percentagem ou de um valor fixo (emcontos) para o stop, quando o que parecia ser um suporte ou resistência acabou por ser, afinal,uma inversão de tendência. Refiro apenas que stop losses mais largos funcionam em média melhordo que stop losses muito curtos., pois é preciso dar algum espaço ao mercadoAplicação Intraday do «Stochastic Oscillator»O «Stochastic Oscillator» é um oscilador de preço que compara o preço atual com o preço de nperíodos atrás.O «Stochastic Oscillator» (SO) é usado pelos traders convencionais da seguinte forma:- Os sinais de compra são acionados quando o indicador cruza na ascendente o nível 20%, depoisde ter estado abaixo dele, em estado «oversold».
  7. 7. • Os sinais de venda são dados quando o SO desce abaixo da linha dos 80%, após estado acima dessa linha, em estado «overbought».Para o Day Trading, a forma mais aconselhável de usar o SO é completamente diferente, quaseoposta. O fato do SO ser um dos indicadores mais populares e utilizados pelos traders, faz comque a sua eficácia diminua consideravelmente, ao ponto de quase contrariarmos as suasindicações.Vamos chamar «Stochastic Pop» (SP) à nossa aproximação a este indicador. O SP tem duaslinhas como indicador, uma muito rápida e sensível e outra mais lenta (é uma média móvel daanterior).Como funciona o SP? • Sinal de compra quando o indicador entra em estado overbought, ou seja, quando cruza para cima da linha dos 80%, e sinal de fecho de posição longa quando a linha mais sensível, a cheio no gráfico, cruza para baixo a menos sensível. • Vender short quando o indicador entra em situação oversold, isto é, cruza para baixo a linha dos 20%. Esta posição será fechada novamente quando a linha mais sensível atravessar na ascendente a linha menos rápida, como ilustrado na figura.Resumindo, a legenda da figura em cima é a seguinte:B = Buy para estabelecer uma posição longa.S = Sell para introduzir uma posição curta.SL= Fechar a posição longa e ficar «flat».CS= Fechar a posição curta e ficar sem posições abertas.Esta aproximação parte do princípio psicológico que quando um movimento se tornasuficientemente poderoso para levar o indicador a um estado extremo como o overbought ou ooversold, esse movimento não vai ficar por aí, tendo uma puxada rápida e violenta num sentido ounoutro, que deve ser aproveitada pelo Day Trader.O método dos gapsOs gaps são talvez a mais bela oportunidade de intervenção para o Day Trader, por seremfacilmente identificáveis e proporcionarem trades muitos objetivas. Outra vantagem do método dosgaps é que permite que o day trader não esteja «colado» ao écran do computador durante todo odia, já vamos ver porquê.O que é um gap?Existem dois tipos de gaps, o gap up e o gap down. O gap up consiste numa abertura do mercadoacima do máximo verificado na sessão anterior. O gap down ocorre quando a abertura do mercadoacontece num nível abaixo do mínimo da sessão anterior.Quando ocorre um gap up, o day trader deve preparar-se para entrar short. O «gatilho» seráacionado se após a abertura em alta, formando o tal vácuo ou gap, o preço recuar novamente
  8. 8. perfurando na descendente o máximo da sessão anterior.Quando acontece um gap down, a atitude é oposta, ou seja, o day trader prepara-se para comprar.A ordem de compra é dada se o mercado conseguir levantar-se da abertura em baixa e penetrar omínimo da sessão anterior.Em qualquer dos casos, normalmente as ordens colocadas são para fechar no final da sessão, anão ser que seja atingido um stop loss que poderá ser colocado um pouco abaixo ou acima daordem introduzida inicialmente, conforme estejamos perante um gap down ou um gap up,respectivamente. Talvez isto assim apresentado seja um pouco confuso, mas quando começarmosa fazer previsões intra day para o mercado, na prática, tudo será mais fácil.As razões que fundamentam este comportamento face aos gaps são de ordem psicológica efundamental. A maioria dos gaps ocorre devido ao surgimento de notícias, acontecimentos demercado e relatórios econômicos que têm um cabes bastante pronunciado numa direção bull oubear. Por exemplo, o esplodir de uma guerra militar tem um cabes fundamentalmente bear e umcorte de taxas de juro tem normalmente associado um cariz bull. Quando surgem acontecimentosdeste tipo antes da abertura do mercado é natural que ocorra um gap nessa abertura. Um gappode também acontecer sem que tenha saído qualquer notícia, apenas derivada do movimentomuito otimista ou pessimista dos agentes do mercado para essa sessão. Este tipo de gap éigualmente válido para o day trader. Aliás, em princípio todos os gaps são válidos para que o daytrader atue, dadas as regras de colocação de ordens discutidas anteriormente.Se após a existência de um gap up, imaginemos devido a um bom relatório econômico, o mercadoperder o momentum comprador e retrair-se para baixo do máximo da sessão anterior, então éporque a boa notícia já estava descontada e quem entrou longo ou foi a correr fechar as posiçõeslongas, já se arrependeu e vai voltar a entrar short, engrossando o caudal vendedor, que emprincípio levará os índices para baixo até ao final da sessão. O raciocínio inverte-se na presença deum gap down: após uma abertura em baixa a pressão vendedora seca e permite que os preçossubam até ao mínimo da sessão anterior, ultrapassando na ascendente esse mínimo. Se istoacontecer, em princípio os bears enganaram-se e gastaram as suas munições logo na primeirameia horaO Canal de Médias MóveisNos artigos sobre o Day Trading com médias móveis, verificamos que a melhor forma de as utilizarera como suporte e resistência. As noções de suporte e resistência têm como base à memória dosinvestidores e traders, e devem ser analisadas como preços realmente verificados. Quero com istodizer que não se devem considerar apenas os preços de fecho, mas também os preços máximos emínimos do período, na análise das zonas de suporte e resistência.Considerando esta última hipótese e utilizando a regra de usar as MM como suportes e resistência,é possível construir um canal limitado por duas médias móveis, uma dos mínimos do período eoutra dos máximos, como está ilustrado na figura acima.Com o canal construído, as regras de transação são simples: • Quando a tendência é ascendente, deverá comprar-se junto da MM dos mínimos, na zona de suporte. • Quando a tendência é descendente deverá vender-se junto da média móvel dos máximos, pois este será um nível de resistência onde os preços deverão voltar a cair.A tendência é definida como ascendente quando acontecem duas barras de preço (com abertura,máximo, mínimo e fecho) completamente acima do canal de médias móveis. Quando surgem duas
  9. 9. barras completamente abaixo do canal de MM a tendência é considerada de queda.Note que apesar de uma viragem de tendência de baixa para alta, por exemplo, o Day Trader nãodeverá ir logo a correr inverter a sua posição, antes deverá esperar que o preço recue, em jeito deconsolidação, até à MM dos mínimos, onde fechará a sua posição ou entrar longo.O canal de MM proporciona bastantes sinais de compra e venda ao longo do dia. Existembastantes variantes de utilização deste canal, mas neste artigo apenas foi introduzida a forma deactuação mais básica. Quando passarmos da teoria à prática, o canal de MM será certamentemelhor explicado e utilizado.Usar o RSI de Wilder no Day TradingO «relative strenght index» (RSI) foi desenvolvido originalmente por Welles Wilder no início dadécada de 80. Trata-se de um indicador semelhante ao Stochastic Oscillator, na medida que étambém um oscilador desenvolvido com base no preço.As regras de transação são igualmente simples: • Comprar quando o indicador cruza na ascendente o nível 25, após ter estado abaixo deste nível. • Vender quando o oscilador cruza na descendente o nível 75%, após ter estado acima deste nível.Quando o indicador se situar acima dos 75% considera-se que o ativo em questão está emsituação «overbought» e dever-se-á considerar uma entrada short assim que o indicador dê sinaisde perda de momentum do ativo.Quando o indicador se situar abaixo dos 25% são de considerar entradas long, pois a cotação estáem situação «oversold». O sinal de compra é acionado quando a cotação sobe acima do nível25%.Poderá também ser utilizada uma média móvel do RSI para tornar o indicador menos sensível eassim gerar menos falsos sinais. Criando uma média móvel do RSI (é uma MM do próprio RSI, nãodo ativo que serve de base à criação do indicador), é possível gerar sinais de compra e venda como cruzamento na ascendente e descendente do indicador com a sua média móvel,respectivamente.Gostaria, no entanto de referir que prefiro considerar as saídas do indicador ou da sua MM daszonas de overbought e oversold para gerar sinais de compra e venda, ao contrário de atuarsegundo os sinais gerados pelo cruzamento do indicador com a sua MM. Na figura acima estáilustrado o método menos recomendado, por ser mais difícil de explicar através de palavras.O que é o momentum?Momentum é a velocidade em que o preço se movimenta, na subida ou na descida. Se porexemplo, numa subida, o preço sobe a taxas cada vez maiores, o momentum está a aumentar. Sea subida se vai fazendo com 5% no primeiro dia, 3% no dia seguinte, e 1% no seguinte, omomentum está a diminuir embora o preço continue a aumentar.Imagine que atira uma bola de ténis para o ar. A velocidade da bola ao sair da sua mão é máxima,diminuindo enquanto a bola se dirige ao céu. A velocidade na subida vai diminuindo até que chegaa zero, o momento em que a bola pára de subir e cai. Repare que a bola começa a cair já depois
  10. 10. da velocidade ter começado a diminuir.Em princípio, o mesmo acontece com o preço. A força da subida começa a abrandar antes dacotação começar a descer. Também pode acontecer uma viragem brusca, após um buying climax,que poderá ser ilustrado como se atirássemos uma bola de ténis a um tecto.Em termos práticos o momentum na sua forma simples é calculado da seguinte forma:- Subtrai-se ao preço de agora o preço de n períodos atrás, obtendo um valor. Repete-se aoperação para o período seguinte e assim por diante. Unindo os pontos gerados por este cálculoobtemos uma linha que constitui um indicador técnico que define a velocidade do preço e que éapelidado de «momentum».Como deve ser interpretado o momentum: • Comprar quando cruza na ascendente o nível zero, após ter estado abaixo deste nível. • Vender quando o momentum passa para baixo da linha zero.Veja as indicações na figura acima para compreender melhor como se interpreta o momentum. Oindicador está em baixo na figura e o preço propriamente dito está em cima.Outro indicador de momentum é o Rate of Change, cuja interpretação é semelhante à apresentadaacima, mas a sua forma de cálculo é diferente: em vez de se subtrair ao preço de agora o preço den períodos atrás, dividem-se os dois preços, criando um oscilador diferente mas com a mesmafunção: medir a velocidade dos avanços e recuos do preço. O intraday channel breakout Este indicador é baseado nas zonas de suporte e resistência e é de uma simplicidade extrema. Consiste em averiguar qual foi o máximo ou mínimo das últimas 14 barras de preço (não é obrigatório que sejam 14) e entrar longo se o máximo for ultrapassado e short se o mínimo for quebrado. A expectativa é a de que se o mercado teve força para quebrar o canal intraday, o movimento iniciado vai prolongar-se o suficiente gerando um lucro para o trader. Se reflectir sobre o assunto,verá que é normal o mercado continuar a subir após a ruptura de um máximo intra-day e prolongar as quedas depois de romper na descendente um nível de suporte.O day trader que agir segundo este esquema estará a comprar na força e a vender na fraqueza, o que não parece uma má ideia. Naturalmente, o outro lado da moeda é a existência de falsasrupturas e as perdas associadas. Para tentar anular ou minimizar este senão, podemos considerarque apenas existiu uma ruptura do intraday channel quando a cotação se afastou desse canal uns 15 ou 20 ticks (estou a falar no caso do PSI 20). Um oscilador único para Day Trading Um oscilador é um indicador de timing de entrada no mercado que, como o nome indica, oscila entre dois valores. Como osciladores podemos encontrar o Stochastic Oscillator (SO), o Relative Strenght Index (RSI), o Rate of Change (ROC) e o Moving Average Convergence Divergence (MACD), por exemplo. Todos estes osciladores já foram apresentados e estudados nesta rubrica,
  11. 11. tanto nas suas vertentes de short term trading e de day trading. Neste texto, é nosso objectivo estudar um indicador que os short term traders em princípio nãousam, que é o Opens versus Closes, ou, em português, o aberturas versus fechos. Este indicador éexcelente para o day trading e têm como filosofia o princípio básico de que numa tendência Bull os preços tendem a fechar acima da abertura, e numa tendência Bear os preços tendem a fechar abaixo da abertura. Vamos ver como funciona: Embora não existam aberturas ou fechos de barras de preços, podemos considerar que o primeirotick de uma barra de 10 minutos, por exemplo, é a abertura desse período e que o último tick desse período de 10 minutos é o fecho. Assim teremos várias aberturas e fechos ao longo do dia. Construindo uma média móvel das aberturas e outra média móvel dos fechos, temos a base para começar a transaccionar. Se a média móvel dos fechos cruza na ascendente a MM das aberturas, temos um sinal decompra. Se a MM dos fechos cruza na descendente a MM das aberturas, temos um sinal de venda. Para simplificar, podemos subtrair à MM dos fechos a MM das aberturas e assim ficamos com um indicador a oscilar em torno do valor zero. A interpretação é simples: se o oscilador passar de negativo para positivo, é dado um sinal de compra, pois os fechos estão a ser mais altos que as aberturas. Se o oscilador passar de positivo para negativo, ou seja, se cruzar na descendente o valor zero, é gerado um sinal de venda ou de uma entrada short no mercado. O Opens versus Closes pode ser construído com gráficos de barras de preço com 5, 10, 15 ou 20 minutos. Este indicador é bastante útil para os day traders. As suas regras de aplicação são específicas, objectivas e mecânicas e é facilmente calculado por computador. Tem tendência a colocar o trader no mercado quando os grandes «moves» estão para começar. Mas atenção: os pontos de entrada no mercado são matemáticos, porém a altura de saída nem sempre é óbvia. Poderá utilizar um Opens Versus Closes construído com barras de 10 minutos para entrar e umconstruído com barras de 3 minutos para sair, para que o lucro não diminua muito enquanto espera por um sinal de reversão. Poderá também utilizar um lucro objectivo, que quando atingido, proporciona uma saída do mercado, faça chuva ou faça sol. O scalperScalper é um day trader com características especiais que o diferenciam dos outros day traders. O scalper procura obter lucros rápidos com variações de preço bastante reduzidas, quase negligenciáveis para os traders ou mesmo para os day traders.Em termos práticos, o scalper procura lucrar com o spread que existe entre a compra e a venda emqualquer mercado, comprando ao preço de compra e vendendo ao preço de venda. Basicamente, o scalper compra a quem vende ao melhor e vende a quem compra ao melhor. Este spread é normalmente bastante reduzido, e apenas os traders que consigam contratos comcorretoras em que obtém taxas de corretagem bastantes baixas podem tirar proveito deste spread. Estes contratos são possíveis porque o scalper normalmente transacciona muitas vezes ao dia e portanto apesar de pagar taxas de corretagem baixas acaba por pagar elevados montantes em comissões. Um scalper deverá transaccionar posições bastante fortes, como por exemplo 20 ou 30 contratos PSI 20, para que a sua actividade seja devidamente recompensada. Repare que para fazer scalping o day trader terá de estar atento ao mercado segundo a segundo, com o telefone ou o teclado de um computador (caso tenha conta numa corretora on-line) na mão. As ordens terão de ser colocadas e retiradas quase instantaneamente.
  12. 12. Em cima referi que o scalper procura comprar no lado da compra e vender no lado da venda, porém isto não é obrigatório. O scalper até poderá comprar ou vender ao melhor, caso antecipeque irá acontecer uma subida ou descida repentina de preços que lhe permitirá ganhar alguns ticks. Outra característica do scalper é já ter as ordens colocadas num certo nível do mercado, ou seja, não espera que o mercado se mova para colocar as ordens, antes tem as ordens colocadas à espera que o mercado se mova e apanhe a sua ordem. O scalper é muito pouco ganancioso, isto é, satisfaz-se com poucos ticks de lucro. Se está a ganhar 10 ou 20 ticks, fecha a sua posição, não tendo qualquer pretensão em apanhar grandes movimentos. O que lhe permite esta satisfação são as baixas taxas de corretagem e as largasposições com que se move no mercado. Por exemplo, com 50 contratos PSI 20, a pagar 5 ticks de comissões (pela abertura e fecho de posição), um ganho de 20 ticks ou pontos do PSI 20, depois de descontadas as comissões, gera um lucro de 150 contos. E repare que 20 pontos é apenas 0,2% do índice e que é normal existir este spread entre a compra e a venda. Para terminar, é necessário realçar que o scalper deve tomar as suas perdas tão rápido como os ganhos, pois pode acontecer que um dia de muitas trades lucrativas se torne num dia perdedor devido a uma única trade que começou a correr mal e não foi fechada a tempo. Qual a influência da sazonalidade nos mercados? A sazonalidade pode ser definida como uma realidade estatística que indica que determinados dias, semanas ou meses do ano têm tendência para serem períodos sistemáticos de subida ou descida das cotações. Para o caso que estamos a estudar, o day trading, o que nos interessa é a sazonalidade diária. Precisamos de estudar retroactivamente o mercado para averiguarmos se existem determinadosdias que têm uma percentagem de subida ou descida acima dos 75%. Quanto mais para trás for o nosso estudo, mais fiáveis serão as percentagens indicativas da sazonalidade.O autor ainda não realizou este estudo para o mercado português, mas está em vias de o realizar, uma vez que a sazonalidade é uma arma fundamental para o day trader, nem que seja para queeste esteja de sobreaviso. Apesar de não ter realizado este estudo, posso afirmar que certos dias do ano têm uma certa predisposição para a subida, como por exemplo os dias do ano em que éferiado nacional nos EUA e a bolsa de Nova Iorque está fechada. Normalmente, nos dias em queWall Street está encerrada, os mercados europeus aproveitam para subir ao longo de todo o dia e fecharem no máximo da sessão. Segundo um livro clássico escrito por Art Merrill «The Behavior of Prices on Wall Street», os dias precedentes aos feriados são tendencialmente dias de subida no mercado de acções americano. Talvez seja por isso que verifico empiricamente que feriados em Wall Street usualmente correspondem a dias de subida em Portugal. Existe também um estudo, novamente para o mercado norte americano, que indica que a probabilidade do mercado subir, com base nos dados passados, é maior à segunda feira do que nos outros dias da semana.Depois de descobertos os dias que são fortemente afectados pela sazonalidade, como é que o day trader deverá reagir nestes dias?O day trader estará sempre mais virado para aquilo que a sazonalidade indica, ou seja, acreditará que o passado se vai repetir, pois a sazonalidade diária tem como base factores de ordem psicológica que terão tendência para se repetirem no futuro. Isto acontece porque o cérebrohumano reage normalmente da mesma forma quando exposto às mesmas condições psicológicas. Não quero dizer que num dia em que o mercado subiu 85% das vezes nos últimos 10 anos, será
  13. 13. um dia em que o day trader entrará a comprar, sem mais nenhuma confirmação. Porém, num dia destes, dará muito mais crédito aos sinais de compra do que aos de venda, e à mínima indicação que o mercado irá subir, o day trader entrará a comprar imediatamente. O sistema dos fechos consecutivos Este é um dos métodos mais simples de fazer day trading, embora só funcione eficazmente em mercados bastante activos e voláteis. É claro que apenas existe um preço de fecho quando o mercado fecha, no final da sessão. Porém podemos, como já fizemos anteriormente, considerar que o último preço de um período de 5 minutos é o preço de fecho desse período. Após esta consideração, temos vários preços de fecho ao longo do dia, o que nos permitirá construir um sistema. Como funciona o sistema dos fechos consecutivos? 1. Um sinal de compra e uma tendência ascendente são definidos quando o mercado conseguir fazer um determinado nº de fechos seguidos superiores ao fecho imediatamente anterior. Por exemplo, se estivermos a usar barras de preço de 5 minutos e um sistema de fechos consecutivos de 3 períodos, um sinal de compra é gerado quando tivermos 3 barras consecutivas a fecharem acima do fecho da barra anterior. 2. Um sinal de venda e uma tendência descendente são gerados quando se verificarem 3 barras consecutivas a fecharem abaixo do fecho da barra imediatamente anterior. A figura acima ilustra dois sinais de venda dados por este sistema.Para fechar a posição não se deve esperar por um sinal de inversão de tendência e fazer stop andreverse, ou seja, não se deve passar de short para long nem de long para short com este sistema. É preciso definir um target de lucro e fechar a posição a esse preço, faça chuva ou faça sol. Em alternativa poderá usar um «trailing stop loss», isto é, um stop loss que se vai movendo à medidaque o preço se altera, para que não se perca muito quando vier a possível reversão de tendência.Na edição de amanhã do day trading vamos entrar na parte mais psicológica da questão, a minha favorita. Vamos estudar o Reino do Sentimento de Mercado e a Arte do Pensamento Contrário. The critical time of the day Embora pareça algo diferente, o critical time of de day é apenas mais um indicador técnico que poderá ser utilizado como sistema de day trading. Quando estivermos a actuar na prática,verificaremos que este indicador não deverá ser muito útil para o mercado português, mas terá um valor indiscutível para o mercado norte americano dos S&P Futures. Devido à indiscutívelcorrelação entre os dois mercados e à possibilidade e facilidade de qualquer investidor português fazer day trading nos EUA, parece-me ser importante referir este indicador. O que é o critical time of the day?Para o mercado português, eu diria que o período entre as 14 e as 14 h 30 m é o período crítico em que se devem tomar decisões (antes da abertura de Wall Street). Para o mercado americano, ou para qualquer outro mercado muito líquido e volátil, o critical time of the day funciona da seguinte forma: • Nas duas primeiras horas da sessão (poderá ser 1 hora ou também 1 hora e meia), o day trader averigua qual foi o máximo e o mínimo desse período. Coloca dois segmentos de recta unindo o eixo das ordenadas do gráfico e os pontos máximos e mínimos desse
  14. 14. período, como está ilustrado na figura acima. • Se durante o resto da sessão, alguma barra de preço (deverão ser de 5 minutos) fechar acima do máximo das duas primeiras horas, este é o critical time of the day e um sinal de compra é gerado. • Se após as duas primeiras horas da sessão o mercado rompe na descendente o mínimo dessas duas primeiras horas, um sinal de entrada short é dado pelo indicador critical time of the day. A figura acima ilustra este caso. Para fechar a sua posição, o melhor é usar já um lucro pré determinado ao qual abandonará as suas posições. Em alternativa poderá usar um trailing stop loss, como discutimos em artigos anteriores. Na pior das alternativas, em que o trader coloca a sua ordem e o mercado vai logocontra a sua posição, o trader terá um stop loss no máximo das duas primeiras horas, caso tenhaentrado short. No caso de ter entrado longo, devido a um sinal de compra dado pelo critical time of the day, o stop loss será colocado no mínimo das duas primeiras horas.Este é um indicador bastante engraçado, que poderá trazer garbosos lucros. Porém, grande parte do day trading é uma questão de arte, de intuição e sobretudo, de ter assistido ao desenrolar de centenas senão milhares de sessões de bolsa de uma forma quase «tick by tick». A psicologia no Day Trading INeste e nos próximos artigos vamos conversar sobre o aspecto mais importante e difícil da vida deum day trader: ser forte do ponto de vista psicológico. A psicologia do day trading e do trading em futuros em geral assenta nos seguintes aspectos: 1. Disciplina; 2. Persistência; 3. Facilidade em aceitar perdas; 4. Habilidade para evitar o «overtrading»; 5. Habilidade para se especializar; 6. Começar com capital suficiente; 7. Habilidade para tirar vantagem das notícias; 8. Tirar vantagem de breves movimentos de preços; 9. Fixar-se nos seus objectivos de Day Trader; 10. Conhecer e usar o sentimento de mercado; Se conseguir dominar e aplicar estes 10 aspectos ou factores, será um day trader de sucesso a médio/longo prazo. Se desconhecer ou não conseguir aplicar na prática algum ou alguns destes factores, dificilmente terá lucros a médio/longo prazo. Não se esqueça que apenas 20 a 30% dos day traders ganham dinheiro e que estes 20 a 30% ganham tudo o que os outros 70 a 80%perdem. Estamos pois perante um jogo de soma nula, em que em média todos ficam iguais. É uma verdadeira batalha que é travada todos os dias e apenas os mais fortes conseguirão voltar no dia seguinte à arena do trading, quer tenham ganho, perdido ou falido no dia anterior. É realmente impressionante a quantidade de vezes em que as suas emoções serão solicitadas durante uma sessão de trading. O Day Trader de sucesso tem de ser frio como o gelo e libertar a sua mente para decisões racionais e imperiosas. Talvez esteja a estranhar a minha seriedade no artigo de hoje, mas enquanto escrevo estou apensar em todos os dias de day e position trading que já passei, e sei que este assunto é vital para que o leitor se torne num bom day trader, afinal o objectivo principal desta rubrica. É que no mercado de futuros é normal perder 30% num dia, ou mesmo nalguns minutos, apenas porque tivemos um assomo de emotividade. Até é possível, numa situação de crash ou euforia desenfreada, perder todo o seu dinheiro ou inversamente duplicar o seu capital num único dia.Repare que se estiver a investir 10.000 contos no mercado de futuros e o mercado se mover 3% na
  15. 15. direcção em que estava a apostar, ganha qualquer coisa como aproximadamente 3.000 contos.Porém, se estiver a apostar na direcção errada, com os mesmos 10.000 contos e um movimento de 3%, perde 3.000 contos. Para enfrentar este tipo de risco ou possibilidade de ganhos muito avultados, em tão curto espaço de tempo como um dia, é preciso ter muita força psicológica o que não está seguramente ao alcance de todos. Para que não desespere num dia de perdas, nem entre em euforia A psicologia no Day Trading II No artigo de hoje vamos estudar os segundos e terceiros pontos da disciplina no Day Trading: a persistência e a facilidade em aceitar perdas. 2) Persistência A persistência consiste em fazer trading de forma consistente, sem nunca desistir, mesmo que tenha tido uma série de perdas. É que devido à natureza dos mercados é normal a seguir a uma série de perdas vir uma série de ganhos, e o contrário também é verdadeiro. É necessário dar tempo suficiente ao seu sistema de trading para que ele comece a funcionar.Aqueles que desistem demasiado cedo não estarão no mercado quando o sistema que estavam a usar começar a produzir lucros. Aqueles que desistirem do seu sistema demasiado tarde irão à falência.Já sabemos que temos de ter persistência. Mas como? É necessário obrigarmo-nos a tal. Obrigue- se a si mesmo a voltar todos os dias ao mercado, pois mais cedo ao mais tarde as suas técnicasou outras que vá aprendendo vão começar a funcionar. Não espere chegar e vencer logo. De facto, o melhor é estar à espera de perder dinheiro a princípio com o intuito de ganhar experiência e conhecimentos. 3) Facilidade em aceitar perdasEsta é outra qualidade que um day trader tem de possuir, adquirir ou desenvolver. O maior erro dos traders e day traders é não aceitarem as perdas quando estas ainda são razoáveis, deixando-as prolongarem-se até um ponto quase ou mesmo catastrófico. Lembre-se que o seu primeiro objectivo é preservar o capital, só depois conseguir lucros. Tem de preservar o seu capital para poder intervir no mercado quando chegarem as melhores trades, ou seja, as mais óbvias e com maior potencial de lucro. Para conseguir aumentar a sua facilidade em aceitar perdas deveestabelecer sempre um «stop loss» quando abre uma posição. Stop loss significa o limite que está disposto a perder nessa trade. Pensando desta forma é como se comprasse um seguro, transformando um mercado de risco elevadíssimo num mercado com risco controlado, pois as perdas não passarão do nível que pré-estabeleceu. Vou dar-lhe algumas pistas para que aumente a sua facilidade em aceitar perdas através desta técnica do stop loss: 1. Formule as suas regras de stop loss de forma específica. Por exemplo, feche quando estiver a perder 100 ticks do PSI 20, ou feche quando estiver a perder 50 contos. Escreva esta regra e coloque-a em local bem visível, para que na altura certa de tomar uma perda não seja invadido por sentimentos de esperança. Olhe para a sua regra e quando chegar o momento não hesite. Poderá ser uma escolha boa ou má no curto prazo, mas asseguro-lhe que a médio/longo prazo este procedimento trazer-lhe-á mais alegrias do que tristezas. Muitas vezes um bom trader «arrebenta» com a sua conta de futuros apenas por causa de
  16. 16. uma trade mal sucedida, que não foi fechada no tempo certo. Deixar prolongar as perdas é o pior que um trader ou day trader pode fazer. É claro que para um day trader é mais fácil assumir perdas, uma vez que tod A psicologia no Day Trading III No artigo de hoje estudaremos os pontos 4 e 5 que enunciei no primeiro artigo sobre o Day Trading, a habilidade para evitar o overtrading e a habilidade para se especializar. 4. Habilidade para evitar o overtrading Este é um dos mais perigosos reflexos psicológicos do day trader. O facto de ser um day trader não implica que esteja sempre a fazer trades. Até existem dias em que não ocorre qualquer oportunidade de fazer uma trade com o mínimo de segurança. É frequente o day trader achar, por exemplo, que o mercado vai subir ao longo do dia, e entrar short apenas para lucrar alguns pontos num pequeno «retracement» ou reacção de muito curto prazo. A hipótese de lucrar com uma atitude destas é muito diminuta, pois se a tendência do dia está ascendente, deve-se procurar lucrar com a subida e não com pequenas reacções para baixo. É que muitas vezes o trader voltará a entrar longo num ponto mais acima do que tinha vendido, perdendo com a sua atitude de lucrar no curtíssimo prazo. Mas vamos encarar as coisas com frontalidade: há quem seja viciado no trading e não consiga passar um dia sem intervir de alguma forma no mercado. Um dia sem uma trade é como um dia sem comer. Estes indivíduos estão destinados a dar dinheiro às casas de corretagem, a terem muitas preocupações e stress, e mais grave, a perder dinheiro. Assim, caro leitor, quando sentir que está a ficar viciado no trading, que está a entrar num esquema de overtrading, tire umas férias do mercado e descanse. Não se preocupe que quando voltar o mercado estará lá novamente e muito possivelmente com melhores oportunidades. 5. Habilidade para se especializar Especializar significa estar atento a pouca coisa de uma vez só. A princípio o melhor é estar a intervir num único mercado, como os futuros PSI 20 por exemplo. É extremamente complicadoestar a intervir em mais de um mercado de futuros, não pela atenção no desenrolar das cotações, mas sim quando chega a altura de decidir.Imagine que está a «jogar» em futuros PSI 20 e futuros Portugal Telecom. Pensa que o mercadovai cair, mas não sabe se a PT se vai aguentar, não consegue decidir e deixa vencer a inércia. O facto de estar atento a vários mercados de uma só vez causa confusão na altura de decidir. Apenas quando já tiver bastante experiência e muito à vontade no mercado de futuros é que deverá intervir em vários mercados ao mesmo tempo. A psicologia no Day Trading V No Day Trading de hoje vamos explicar mais dois factores importantes da psicologia no day trading, os factores 8 e 9 que referi no primeiro artigo acerca da psicologia no day trading.
  17. 17. 8) Tirar vantagem de breves movimentos de preçosQuem observa o movimento do mercado ao longo do dia, num sistema quase de «tick by tick» sabe que existem muitas vezes repentinos movimentos de preço, em um ou dois minutos ou mesmo pouco segundos. Um bom day trader deve saber tirar vantagem destes movimentos, que embora pareçam aleatórios, na verdade na maior parte das vezes não o são. Assim, o day trader deverá aproveitar estes «rallies» ou «drops» de curto prazo para fechar assuas posições, se o movimento for a seu favor. Se for contra si, o melhor é esperar que o mercadovolte à normalidade e só depois tomar uma decisão baseada em indicadores de day trading de que já falámos em artigos anteriores.Frequentemente estas mexidas repentinas no mercado são derivadas de uma qualquer rumor, ou por exemplo de uma grande ordem de compra de um pesado investidor institucional. Passada a grande ordem de compra ou a compra das pessoas que imediatamente sabem do rumor, o mercado volta à sua posição anterior, sem que praticamente ninguém tenha aproveitado este movimento. Ninguém a não ser os reis do curto prazo, os day traders, que aproveitam estesmovimentos para fecharem as suas posições com lucro e depois podem voltar a abrir posições no ponto de mercado inicial. 9) Fixar-se no seu objectivo diário Acima de tudo nunca pode perder o seu objectivo nº 1 como day trader, que é obter um lucro no final do dia, por mais pequeno que seja.Saiba sempre quanto está a lucrar ou a perder em cada momento do dia (pode fazê-lo através de uma folha de cálculo como o Excel linkada automaticamente ao seu sistema de cotações) paraque esteja mais inclinado a sair do mercado perante um lucro. Aproximadamente uma hora antesdo mercado fechar comece logo a pensar como é que deverá fechar as suas posições para ir para casa com um lucro no bolso.Terminar o dia com um lucro é o seu principal e quase único objectivo, pois ganhará cada vez mais confiança e lucidez para compreender o mercado, voltando mais forte psicologicamente no dia seguinte. Tenha sempre este objectivo na cabeça e nunca despreze um lucro, por mais insignificante que este possa parecer. A psicologia no Day Trading VIHoje vamos finalizar a psicologia no day trading com o ponto 10 deste capítulo, conhecer e usar o sentimento de mercado. 10) Conhecer e usar o sentimento de mercado No artigo 24 do Day Trading já escrevi mais ou menos longamente sobre o que era e como seusava o sentimento de mercado. Se não tiver lido este artigo poderá encontrá-lo no manual de day trading, na rubrica «utilidades» do canal Bolsa do Netc. É claro que é importante ir com a tendência no day trading, mas é também fundamental saber quando essa tendência está a dar as últimas, ou por outras palavras, quando é que a tendência está prestes a inverter.
  18. 18. Para responder a estas perguntas, um dos melhores indicadores é sem dúvida o sentimento de mercado, sendo este um indicador contrário. Se existir demasiado optimismo o day trader deverávender e se existir muito pessimismo (apenas 15% ou menos de traders que acham que o mercado irá subir na sessão seguinte) o day trader deverá comprar após a abertura em baixa. O Day Trader tem de ser um adepto do pensamento contrário, isto é, ir contra a multidão. Tem de saber sempre se o sentimento está muito alto, muito baixo ou médio. Isto dar-lhe-á pistas importantes para saber se deve ser rápido a tomar lucros, se poderá deixar os lucros correrem ou se por outro lado existe uma oportunidade de abrir posições contra a tendência ainda vigente no mercado. Conclusão Embora existam muitas qualidades importantes que um day trader de sucesso tem de possuir ou adquirir, acredito que cobri as mais importantes. Se procurar desenvolver as qualidades psicológicas que descrevi certamente aumentará as suas chances de sucesso no mercado de futuros. Embora seja importante fazer trading com um bom sistema de trading, mesmo o melhor sistemanas mãos de um trader indisciplinado ou fraco do ponto de vista psicológico não é mais do que uma arma destrutiva do seu património. 20 segredos para o sucesso no Day Trading II Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders deverão ter para conseguirem alcançar o sucesso no day trading: 3. Tenha expectativas baixasAlguns livros sobre como ter uma atitude positiva na vida vão dizer-lhe que devemos ter uma visão optimista sobre as coisas e como tal uma expectativa elevada. Não o faça em relação ao day trading, mantenha as suas expectativas baixas. De facto, o melhor é esperar que vai perder aoprincípio. Com o passar do tempo começará a recuperar até ao «break even» e só no longo prazo é que começará a ter lucros. Não espere lucros imediatos, considere antes que aprender o jogo lhe custará tempo e dinheiro. 4. Jogue pela sua cabeça Não existe nada de errado em tentar aperfeiçoar a sua técnica. Porém não deve exagerar, comprando vários programas de software de análise técnica, demasiados livros sobre day trading ou indo a diversas conferências sobre o assunto. Um dos maiores problemas dos traders de hoje em dia não é a falta de informação mas sim o excesso de informação, que acaba por confundir o trader nos seus métodos e objectivos, deixando-o muitas vezes incapaz de decidir. No mundo do trading em futuros estão sempre a aparecer sistemas que são supostamente infalíveis, indivíduos que em determinado momento «nunca falham». É preciso que se afastedestes mitos, pois nunca são verdadeiros. Concentre-se naquilo que está a fazer e acima de tudo, confie em si próprio.Ainda por cima, aqueles inputs custam esforço, tempo e dinheiro e isto, meus amigos, são algunsdos bens mais preciosos que existem. Assim, sugiro-lhe que encontre uma metodologia e que secomprometa perante ela durante um determinado período de tempo. E durante esse período não permita que o distraiam, mesmo que isso signifique que fechará os olhos a revistas, jornais ou
  19. 19. correio que receba. 20 segredos para o sucesso no Day Trading III Hoje vamos continuar a enumerar e explicar algumas qualidades que os day traders deverão ter para conseguirem alcançar o sucesso no day trading: 5. Admita as suas perdas Já escrevi repetidamente que o maior erro que um day trader pode cometer é deixar posiçõesabertas para o dia seguinte. Este erro é ainda mais grave se essas posições forem perdedoras. Umday trader deverá assumir as suas perdas com naturalidade, para não correr o risco de que elas se tornem mais volumosas. Mas antes de continuar com este discurso quero referir que o nosso mercado de futuros, neste momento, é pouco adequado para o day trading. Somos o mercado europeu com menor volatilidade intraday e menor liquidez. A acrescentar a estes factores temos ainda as comissões de corretagem, que ainda são demasiado elevadas. Assim, deverá considerar este manual de day trading para algoque poderá fazer imediatamente nos mercados internacionais (sendo os futuros sobre os S&P 500ou sobre o índice DAX da Alemanha, na minha opinião, os mais adequados) e apenas num futuro a médio prazo no mercado nacional. Depois deste pequeno parêntesis, vou prosseguir com o segredo nº6 dos 20 que tenho para revelar: 6. Fixe o seu objectivo diário como day traderO seu objectivo deve ser chegar ao final da sessão com um lucro, por mais pequeno que esse lucro seja. Porém existem sessões em que ganhar grandes quantias é uma tarefa fácil e outras em que para conseguir «uns trocos» terá de ser genial. Não deverá portanto fixar um montante de ganho de objectivo diário, esse objectivo deve ser maleável conforme o tipo de sessão. Aquilo que quero dizer é que ao colocar uma ordem de compra, após ter aberto a posição deverá colocar logo uma ordem de venda para fechar a sua posição ao preço pré-determinado. Por exemplo: você introduziu uma ordem de compra abaixo do que se está a fazer no mercado, à espera de um «rebound» após a saída de um relatório económico de características bear. A sua expectativa é de que o «rebound» lhe renderá à volta de 50 pontos do PSI 20. Deve colocar a suaordem de venda 60 pontos acima do que comprou (depois de ter efectivamente comprado), pois 10 pontos são as comissões e o resto é lucro.Resumindo: pense previamente quanto é que a sua próxima trade lhe deverá render, conforme ascondições do mercado e coloque a sua ordem de fecho de posição, para que na altura de tomar os lucros não tenha hipótese de hesitar pois a sua ordem já está colocada. NOTA: Este ponto 6 é uma técnica que não está de acordo com a filosofia do resto deste manual de day trading, porém penso que é um método que lhe trará benefícios no day trading em PSI 20, se não tiver possibilidades de o fazer noutro lugar. 20 segredos para o sucesso no Day Trading IV O Manual de Day Trading pode ser uma ferramenta útil para os investidores mais dinâmicos e experientes, que queiram intervir no mercado de futuros.
  20. 20. Vou referir mais algumas regras que poderão ajudá-lo na árdua tarefa de fazer day trading, especialmente em Portugal. 7. Prepare-se para o final do dia À medida que o final do dia se aproxima o day trader terá de começar a pensar como é que vai fechar a sua posição da forma mais frutuosa. Acontece muitas vezes que a tendência do diaacentue o seu movimento no final da sessão, mas aconselho-o a segurar os lucros, a existirem, ao mínimo sinal de reversão de tendência perto do final da sessão. Deverá começar a pensar em fechar bastante antes do fecho, para que não tenha de ir fechar ao melhor quando faltam apenas 5 minutos, por exemplo. Isto principalmente para mercados pouco líquidos como o português, que volto a referir é pouco adequado para o day trading. É claro que para distinguir se a tendência se vai acentuar ou reverter perto do final da sessão terá de ter um julgamento muito baseado na intuição, o que é sempre falível. Apenas a experiência opoderá ajudar neste campo. Se estiver perante uma perda, o melhor é tomá-la sem contemplações,pois é muito possível que a perda se torne mais volumosa no dia seguinte. Nunca deixe que perdas ou ganhos no mercado de futuros afectem a sua vida privada. Perder ou ganhar deve deixá-lo no mesmo estado emocional, por mais difícil que isto possa parecer-lhe. Uma perda é para ser esquecida mal seja tomada, apenas deve ficar a lição que todas as perdas dão. Acima de tudo, em relação a este ponto 7 é necessário dizer que é seu objectivo ter todas as posições fechadas após o fecho do mercado. 8. Não deixe que bons lucros se transformem em perdas Quando está a lucrar, não se esqueça de erguer o seu stop loss até ao ponto em que ficaria igual,contando já com as comissões. Assim, se estiver a ganhar e começar a ganhar menos, feche todas as suas posições se o mercado chegar ao ponto em que ficará «break even» nessa trade. Destaforma nunca verá um lucro transformar-se num prejuízo, o que é bastante negativo até do ponto de vista psicológico. A preservação do capital, ou seja, manter-se no mercado como actividade de longo prazo é umobjectivo ainda mais importante do que conseguir lucros. Não se esqueça que os lucros virão, masé muito natural que não aconteçam nos seus primeiros tempos de trading. Preserve o capital para poder intervir quando estiver bem preparado e os ventos do mercado lhe sorrirem na forma de chorudos lucros. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VVamos retomar o nosso manual de Day Trading no ponto em que o tínhamos deixado, no segredo nº9 dos 20 segredos para o sucesso no Day Trading. 9. Não force trades Muitos traders têm um tipo de personalidade virada para a acção. Esta característica faz com que procurem oportunidades para fazerem trading quando essas oportunidades na realidade não existem. Nem todos os dias surgem boas oportunidades. É preciso que consiga identificar os dias parcos em oportunidades e ficar quieto nesses dias, apenas a observar.Considere apenas as trades que são evidentes. As que custam a descobrir devem ser deixadas em
  21. 21. paz. 10. Não hesite A hesitação é um dos maiores inimigos do day trader. «Aquele que hesita perde», é um lema davida, mas não encontro melhor sítio para aplicar esta frase do que na arena do day trading. O facto do day trading se desenvolver num curto espaço de tempo, cada minuto que passa na hesitaçãoantes de abrir ou fechar uma posição é um minuto que lhe pode custar dinheiro. Se não conseguir deixar de hesitar, pelo menos faça-o com alguma premeditação e cálculo. Não hesite baseado no medo ou indecisão. Hesitar a seguir a um claro sinal técnico de compra ou venda indica falta de confiança, e falta de confiança indica que não está confortável com os sistemas ou técnicas de trading que está a utilizar, ou na sua capacidade para lucrar com o day trading. 11. Conserve um diárioJá falei sobre este tópico em edições anteriores, mas penso que nunca é demais reforçar a ideia deque um diário é fundamental para o seu sucesso como day trader. Deve anotar todas as trades que executa, bem como as razões (resumidamente, claro) para a abertura e fecho de posições. Este diário serve como manual de aprendizagem, com os seus erros e sucessos, e deverá ser lido depois do fecho e antes da abertura do mercado. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VI Neste artigo figuram 3 dos mais importantes factores que distinguem os perdedores dosvencedores no mercado de futuros. O Manual de Day Trading poderá ser uma ferramenta útil para quem pode estar «colado» ao écran. Hoje vamos descobrir mais três dos 20 segredos que trazem a felicidade e o lucro aos Day Traders: 12. Não faça trades quando não puder estar atento aos mercadosJá disse noutras ocasiões que fazer day trading é talvez uma das tarefas mais difíceis e exigentes que um ser humano pode desejar concretizar. É necessário tempo, muito tempo, além de capitalpara que tenha sucesso no day trading. Note, no entanto, que o day trading poderá ser altamente lucrativo, se for executado da forma correcta. A forma correcta implica uma atenção ao desenvolvimento do mercado de uma forma quase permanente. É muito arriscado ir almoçar prolongadamente, ou sair durante toda a manhã, por exemplo, quando tem posições abertas no mercado de futuros. Estar a telefonar para saber cotações, sem ter os gráficos à frente leva normalmente a decisões erradas e precipitadas. Assim, se tiver de deixar o seu sistema de cotações por mais de uma hora o melhor é fechar todas as suas posições. 13. Quando estiver na dúvida, esteja de fora Muitas vezes os sinais dados pelos indicadores técnicos são gerados por notícias ou relatórios económicos relevantes para o mercado. O trader muitas vezes não tem um grau de certezaelevado sobre a fiabilidade desses sinais, devido à envolvente fundamental que afecta o mercado.Nestes casos o melhor é esperar pelo «assentar da poeira», não abrindo novas posições no meio da turbulência e dúvida. O mercado dá muitas oportunidades, não vale a pena acorrer às mais arriscadas e duvidosas. Por exemplo, abrir uma posição antes de um relatório económico muito importante, que irá
  22. 22. concerteza mexer com o mercado, é talvez demasiado arriscado, pelo menos com montantes elevados. Nestas ocasiões críticas um palpite errado pode destruir parcialmente a sua conta de futuros (falo por experiência própria). 14. Faça o trabalho de casa Muitos traders arruinam-se no mercado de futuros por não fazerem o seu trabalho de casa, perdendo-se na montanha russa das cotações. É preciso escrever o diário, ver o que poderá influenciar a sessão seguinte e estabelecer um esquema mental, escrito ou mesmo desenhado para o dia seguinte. Isto tudo antes do início da próxima sessão. Quem não conseguir ter esta disciplina está a aumentar consideravelmente o grau de risco da sua actividade. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VII Vamos prosseguir a nossa cruzada na identificação dos 20 segredos para o lucro no day trading, com os segredos nº 15 e 16. 15. Avalie a sua performance Alguns traders recusam-se a ver e avaliar o seu desempenho no mercado de futuros para nãoficarem «stressados» quando têm maus resultados. Este é um comportamento neurótico que deveser evitado. Tenha sempre presente o seu resultado, seja numa base diária seja numa forma trade- by-trade. Saber em que ponto está é sempre importante para avaliar se as suas técnicas estão a dar resultado. Se não tiver informação sobre a sua performance nunca saberá em que medida o método que está a usar lhe está a conseguir bons lucros ou grandes prejuízos. Uma folha decálculo como o Excel, ligada automaticamente ao seu sistema de cotações (Infobolsa, por exemplo) seria excelente. Mas um registo, mesmo manual, já serve. Tenha em especial atenção os seus ganhos médios por trade lucrativa e por trade perdedora. Énecessário que os ganhos médios sejam consistentemente superiores aos prejuízos médios, para que possa dizer que o seu sistema está a funcionar. 16. Mais complicado não é necessariamente sinónimo de mais lucrativo Não há dúvida de que o leitor será tentado a introduzir cada vez mais regras e variáveis no seusistema de trading, para o tornar mais preciso e lucrativo. A experiência diz-nos que, exceptuando os computadores com inteligência artificial com grande capacidade para estabelecer relações e armazenar dados, maior complexidade trás mais confusão, e no final, uma pior performance dos traders. Assim, afaste-se do complexo e segure-se ao que é simples. Os deuses da fortuna saberão compensá-lo por esta atitude. 20 segredos para o sucesso no Day Trading VIIIHoje vamos identificar os segredos nº 17 e 18, para na segunda feira terminarmos este capítulo do manual do Day Trading. 17. Cuidado com os mitos do mercado Os mercados estão sempre sujeitos à influência emocional dos traders. Com o passar dos anos
  23. 23. muitos traders acreditam em certas relações que de facto não existem de forma alguma. Estatisticamente poucas ou nenhumas relações de mercado persistiram durante muitos anos. Assim, tenha cuidado para não ser apanhado no ciclo de esperança que faz com que os mitos de mercado sejam perpetuados. 18. Cuidado com os perigos de piramidar Piramidar é o acto de adicionar unidades de contratos cada vez maiores quando o mercado se começa a mover a seu favor. Assim, pode começar por comprar uma unidade e depois adicionarmais duas unidades assim que o mercado começar a ir a seu favor. Se o mercado persistir em ir na direcção que pretendia pode adicionar mais 4 ou 6 unidades à sua posição, e se assim continuar pode comprar mais 8 contratos, para aproveitar ao máximo o «move» a seu favor. A essência de piramidar consiste em ir comprando cada vez porções maiores de contratos assimque o mercado começa a subir. A vantagem deste método é que assim vai acumular uma posiçãobastante larga de acordo com a tendência e não vai deixar capital inutilizado, aumentando sempre a sua posição com os lucros que vai auferindo. O perigo de piramidar é que a pirâmide é claramente construída de cima para baixo. O topo ébastante mais pesado e largo do que a base, que tem apenas uma unidade. Está portanto sujeita a um violento colapso a qualquer ligeira indicação de uma reversão de tendência. Se pretende construir uma pirâmide, faça-o abrindo logo uma posição forte e depois vá adicionando cada vez menos unidades à medida que o mercado se mover a seu favor. 20 segredos para o sucesso no Day Trading IXHoje vamos terminar este capítulo do manual de Day Trading com os dois últimos segredos para o sucesso no Day Trading: 19. Participe apenas em mercados bastante líquidos Este é um conselho ou dica que dei várias vezes durante este manual. Porém penso que nunca é demais lembrá-lo, pois ao seguir esta regra evitará todos os problemas que decorrem da falta de liquidez.Um Day Trader tem a necessidade de abrir e fechar posições rapidamente, ou seja, ao colocar umaordem no mercado, seja de um dos lados (compra ou venda) ou uma ordem ao melhor, a execução tem de ser rápida. Por outro lado, não deverá existir um grande desfasamento entre a compra e a venda, para que a decisão de comprar ou vender «ao melhor preço» não traga grandes prejuízos face à alternativa de esperar que sejam os outros a ceder. Neste momento, em Portugal, apenas os futuros sobre o PSI 20 podem ser classificados como adequados ao Day Trading, isto à falta de melhor. Porém, com o desenvolvimento do mercado,através de uma maior informação dos agentes, espera-se que também os futuros sobre as acções(futuros PT, EDP, BCP e Cimpor) se tornem adequados ao Day Trading num futuro mais ou menos próximo. 20. Seja um contrárioQuando existe um forte sentimento de mercado numa determinada direcção, o melhor é começar a pensar ao contrário da multidão. Se toda a gente está optimista para o dia a seguir, o Day Traderdeverá estar pessimista. Se o negativismo impera entre os participantes do mercado, o Day Trader começa a pensar em comprar ao mínimo sinal técnico.
  24. 24. Já descrevi este método quando falei do sentimento de mercado e penso que a justificação dada na altura para este tipo de comportamento é suficiente. Estes 20 segredos que descrevi deverão ser memorizados, deverão até estar afixados no local onde toma as suas decisões. E outros poderão ser acrescentados por si, à medida que vá ganhando experiência. Amanhã entraremos numa discussão quase filosófica sobre a dicotomia: «Day Trading: Arte ou Ciência» Day Trading: Arte ou Ciência? A intuição é necessária no Day Trading? E é suficiente? Neste e na série de artigos que seseguirão encontrará a resposta a estas perguntas, bem como uma dissertação filosófica acerca da dicotomia entre arte e ciência no Day Trading.Qualquer pessoa que já tenha transaccionado futuros por um período de tempo razoável sabe que é preciso uma certa arte para se ter sucesso, além de conhecimentos técnicos e fundamentais acerca dos mercados. A intuição é algo que não pode nem deve ser desprezado no Day Trading. Utilizar um indicador técnico ou outro, respeitar um sinal técnico de compra ou venda ou reagir a uma notícia sãocomportamentos do processo de decisão que não conseguem dispensar uma boa dose de intuição. Mas é necessário distinguir claramente entre a intuição do senso comum e a intuição de que estamos a falar no Day Trading. Enquanto qualquer pessoa pode ter intuição para, por exemplo,escolher os números para o Totoloto ou jogar aos dados, no Day Trading a intuição tem como base a ciência. É preciso conhecer os indicadores técnicos, os fundamentais da economia, as notíciasrelevantes que vão ser ou foram divulgadas e o sentimento de mercado, para conseguir ter intuição no Day Trading. Acredito que, quando examinado em pormenor, aquilo que pode ser considerado intuitivo ou artístico é na realidade um processo científico já enraizado no trader, que depois decide sem que se perceba nem como nem porquê. Sejamos realistas. Um novato que chegue ao mercado e olhe para as cotações não faz a mínima ideia se deve comprar ou vender, nem quais os factos que poderão ter relevância ou não para o andamento dos preços. Poderá jogar como no Totoloto, e até ganhar, mas é quase ou mesmo impossível que o faça de uma forma consistente e duradoura. Por melhor que seja o «artista». A arte no Trading ou Day Trading é uma coisa bela mas leva muitos meses ou mesmo anos aaprender. E o facto é que sem trabalho e sem aprender com os erros, nem durante uma vida inteira conseguirá adquirir a divina arte.Durante as próximas sessões do Day Trading iremos aprofundar a arte da ciência, envolvendo-nos nos seus aspectos fundamentais. Uma questão de disciplina A primeira e mais importante área onde a arte e a ciência divergem é na questão da disciplina. Ofacto é que a disciplina no Day Trading não é inata nem facilmente adquirida. Todos os traders têm tendência para subverter ou perverter a sua disciplina de mercado. Isto acontece devido ao envolvimento do ego e orgulho. Poucos traders têm disposição para admitirem que estão errados. Embora talvez sejam os seus
  25. 25. métodos e sistemas que estão errados, eles levam a perda de forma pessoal, e isto em última análise impede que tomem decisões de uma forma disciplinada. Depois entram a esperança e o medo. Estas são as duas emoções que transformam um traderdisciplinado num trader indisciplinado; um bom trader num mau trader; um trader de sucesso num trader perdedor. E é aqui que a ciência se transforma em arte.Se todos os traders fossem perfeitamente disciplinados, não existiria necessidade para esta rubrica ou para análises de mercado. Mas a simples e inegável verdade é que os traders perdem a sua disciplina e transformam-na em arte, emoção, sensação, intuição e resposta ao acaso. Se nãoacontecesse assim, o número de perdedores no mercado não seria tão grande. Assim, não temos escolha senão aceitar o facto de que o trader pode cometer e cometerá erros baseados na sua emotividade e resposta psicológica ao mercado.O que é importante é descobrir o que se pode fazer para minorar os efeitos negativos deste tipo de comportamento. Durante os próximos dias discutiremos algumas destas formas. Onde a arte e a ciência divergem O significado da palavra arte é algo indefinido, não se conhecem bem as suas fronteiras nemlimitações. A ciência é uma disciplina dura, em princípio, com regras bem definidas. No Day trading é absolutamente necessário distinguir onde começa e acaba a ciência para sabermos quando estamos a actuar como «artistas».Um Day Trader deverá actuar com base num sistema, seja num baseado nas médias móveis, no stochastic pop, no sentimento de mercado ou noutro qualquer dos indicadores de mercado jáenunciados nesta rubrica, ou em alguns deles de forma conjugada. Mas deverá existir sempre um sistema, uma regra de transacção, para que o sucesso deixe de ser um sonho e passe a ser um facto. Ora bem, este conjunto de regras de transacção que apelidamos de sistema é a ciência no Day Trading. Quando o Day Trader, por um motivo ou por outro, foge ao sistema que elegeu como o melhor, está a entrar no campo da arte e a aumentar consideravelmente o seu risco. Isto porque trades perdedoras fora do seu sistema servem menos de lição do que aquelas que são causadas por um erro do próprio sistema que está a utilizar. Não sei se estou a conseguir fazer--me compreender, mas já sabe, terei muito gosto em receber o seu e-mail com alguma questão que queira ver melhor esclarecida.Não quero dizer que a arte não é importante, é-o sem dúvida. O que quero deixar claro é que nãodevemos basear a nossa actividade de day traders apenas na nossa suposta veia artística, sem que exista uma base científica, sem que exista um sistema. A arte deve consistir na habilidade para compreender quando o seu sistema está a deixar de funcionar e chegou a altura de o modificar, não para violar o sistema que está em vigor. O maiorproblema de violar o seu sistema, devido a um palpite ou a qualquer factor de carácter fundamental ou até mesmo a alguma inside information a que tenha acesso, é ficar inactivo quando as coisas começam a correr mal. Quando se está a perder e ainda por cima se violou o conjunto de regras pelo qual se costuma guiar, a apatia é normalmente a reacção psicológica. O Day Trader fica perdido, como um barco à deriva, sem saber o que fazer ao ver as cotações oscilarem diante dos seus olhos. O mercado torna-se uma nuvem confusa, voando em todas as direcções empurrada por ventos aleatórios, e levando-nos com ele até uma forte dor de cabeça, na maioria dos casos. Para evitar que isto lheaconteça, procure manter-se bem acordado com os pés na terra, ou seja, agarre-se ao seu sistema
  26. 26. de trading como se de uma bóia de salvação se tratasse. Quando a ciência se transforma em arte A diferença entre a mitologia e a metodologia consiste na aplicação de um sistema de regras de trading muito objectivas. Claramente a falta de regras de trading operacionais e específicas irão precipitar a passagem dametodologia para a mitologia. No longo prazo isto não beneficiará o trader pois irá proporcionar um estilo de trading intuitivo e emocional que provavelmente terá maus resultados. Assim, aconselho-o a seguir os seguintes passos: 1. Estar atento para quando estiver a alterar ou violar as suas regras de trading. 2. Quando notar que está a proceder como descrito no ponto 1), altere imediatamente o seu comportamento no sentido de respeitar o seu sistema. 3. Tente lidar apenas com coisas específicas enquanto está a fazer day trading. Isto significa que deve incluir no seu sistema apenas regras específicas. Questões de opinião, expectativas e previsões são desnecessárias e até contraproducentes numa aproximação bem sucedida ao Day Trading. 4. Acima de tudo mantenha uma aproximação muito disciplinada ao mercado. 5. Por mais intuitivo que o leitor seja, lembre-se que uma aproximação metodológica e operacional irá prevalecer no longo prazo. Minimize a sua confiança na intuição. 6. Refira-se frequentemente às suas regras de trading. 7. Lembre-se que mesmo a mais ligeira mudança na sua metodologia pode ter um grande impacto nos seus resultados. 8. Saiba que apesar de uma violação do seu sistema ter funcionado bem no passado, isto não significa de forma alguma que a mesma violação possa voltar a funcionar bem no presente. Se os resultados o justificarem, mude o seu sistema. Mas procure respeitá-lo enquanto está em vigor. 9. Lembre-se das suas regras de trading tantas vezes quanto o necessário para que elas fiquem literalmente gravadas no seu consciente e subconsciente. Arte versus ciência: o que fazer? Repare que eu não tenho qualquer preconceito contra a arte no trading. De facto existem muitos traders que são excelentes artistas e que têm a capacidade de usarem os seus poderes intuitivos para conseguirem ser bem sucedidos no trading. Estes são capazes de fazer coisas que a vasta maioria dos traders não consegue fazer. São talentosos e dotados e enquanto forem capazes de lucrar consistentemente com as suas técnicas deverão ser recomendados e louvados. Se, por outro lado, as suas habilidades não forem capazes de gerar lucros de uma formaconsistente e duradoura, então estes indivíduos deverão questionar os seus métodos, pensando se os estão a utilizar com o objectivo de ganhar dinheiro ou com o objectivo de demonstrarem aos outros que têm alguma capacidade fora do normal.As probabilidades apontam para que a grande maioria de traders que utilizam a intuição como base de aproximação ao mercado sejam consistentemente perdedores. Mas não nego a existência de indivíduos com capacidades fora do comum para a previsão do futuro, ou neste caso, dos futuros.Estou apenas a alertar para o facto de que este método simplesmente não funciona para a grande maioria das pessoas. O melhor sítio para se estar
  27. 27. Quero referir que tenho o maior respeito pelos traders que conseguiram adquirir garbosos lucroscom os seus poderes intuitivos. Porém penso que o melhor lugar para se estar no trading é na casada disciplina e rigorosos métodos operacionais. Digo sem hesitação que se quer ser bem sucedido deverá seguir as regras ? sejam essas regras minhas, suas ou de qualquer outro trader construtor de sistemas. Siga as regras e no longo prazo acabará por se sair bem.Se for bem sucedido como trader intuitivo deverá dar graças aos céus por conseguir fazer algo que muito poucas pessoas conseguem. Day Trading: the good, the bad and the ugly O mundo dos futuros é árduo e díficil. Neste artigo, que foi escrito provavelmente num dia de perdas, o autor mostra o quão perigoso é este jogo. O mundo dos futuros é uma realidade muito dura e difícil. De um momento para o outro uma vida de trabalho e acumulação de riqueza pode ser apagada, sem que a pessoa em causa tenha qualquer culpa, sem que a justiça no mundo seja posta em causa. Um trader pode trabalhar eestudar muito, e ainda assim perder forte num dia de tempestade no mercado. Um trader que nemsequer está atento ao mercado, pode ganhar uma fortuna em poucos dias. É tudo uma questão de probabilidades e controle psicológico. Quanto mais trabalhar e estudar o mercado, quanto maior controlo psicológico tiver, maior a probabilidade de vir a ter sucesso no trading, numa perspectiva de longo prazo. Mas isto não implica que num dia ou noutro, por um azar ou acontecimento completamente imprevisível, as perdas que não podem ser desgraçantes o ataquem.Tenha sempre o cuidado de não investir acima das suas possibilidades, ou seja, considere semprea hipótese de perder todo o dinheiro que está a investir. Sente-se confortável com esta hipótese, ou seja, este cenário não altera a sua vida particular? Se sim, óptimo, vá em frente. Se não, reduza o montante com que está a investir até que esta hipótese seja verdadeira. Se mesmo uma redução até ao limite mínimo para investir ainda não o fizer cumprir com esta hipótese, é porque não está preparado para especular no mercado de futuros. Isto porque este risco existe, e a sua probabilidade não é negligenciável. A sua defesa está nostop-loss, um limite de perda máximo que está disposto a assumir. Quando o mercado atingir esselimite, deve agir como um autómato e fechar as suas posições sem quaisquer contemplações nem pensamentos. No longo prazo isto irá ajudá-lo. Talvez pareça que estou a dar um ênfase exagerado à possibilidade de perda, mas asseguro-lhe que nunca é demasiado, para que não seja apanhado desprevenido nessa eventualidade. Talvez fosse bom falar um pouco também sobre os ganhos para que não se sinta desmotivado, mas considero que melhor que falar sobre eles é obtê-los e disfrutá-los.Com tudo isto acabei por me desviar bastante daquilo que queria escrever. No próximo artigo direi algo mais sobre o mundo dos futuros, desta vez de uma forma mais sistemática. Três notas acerca do mundo dos futuros Hoje vou fazer três considerações sobre o Day Trading e o mercado de futuros que espero serem úteis para o leitor: 1. A maioria dos sistemas de trading simplesmente não funciona O facto é que a maioria dos sistemas de trading funciona bem apenas em certos tipos de mercado. Quando as condições de mercado mudam, lá se vai a rendibilidade do sistema. A boa notícia é que existem alguns sistemas, poucos, que funcionaram consistentemente ao longo dos anos. A má notícia é que a sua percentagem de acertos não é muito elevada.

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