Ponencia del Prof. José Manuel Puente. Foro Perspectivas económicas y sociales IESA 2010

1. La Economía Venezolana: El cierre del 2009 y Perspectivas para el 2010… José Manuel Puente Centro de Políticas Públicas, IESA [email_address] IESA “ Perspectivas Económicas y Sociales 2010”

2. Un poco de historia económica: En el 2009 se repite un “pernicioso” patron de comportamiento…

4. ¿Pero de manera especifica que ocurrió en el 2009…?

5. PIB por Clase de Actividad Económica 2009 En el 2009 la economía Venezolana se contrajo en -2.9%. Una contracción superior al promedio mundial (-1.1%) y de America Latina (-1.8%)…

6. Producto Interno Bruto 2009 Participación y tasas de crecimiento por sector (%) Dentro de la actividad no petrolera, el sector no petrolero privado (-3%) y particularmente el sector no petrolero transable (-5,1%) mostraron las peores contracciones; lo cual refleja las serias dificultades que enfrenta este sector para crecer… 73,2 -0,8 72,3 5 Sector No Petrolero No Transable 26,8 -5,1 27,7 2,3 Sector No Petrolero Transable 59,5 -3 67,2 -0,1 Sector No Petrolero Privado 29,5 1,3 32,8 16,3 Sector No Petrolero Público 76,8 -1,9 76 5,1 Actividad No Petrolera 11,6 -6,1 12 2,5 Actividad Petrolera 100 -2,9 100 4,8 TOTAL Peso (%) Var. % Peso (%) Var. % 2009 2008

7. Producción Petrolera Venezolana Según OPEP y AIE Venezuela esta produciendo 600.000 barriles menos que en 2002… 2,699 2,385 2,274

8. Inflación Área Metropolitana de Caracas y INPC Var. Diciembre 2008 / Diciembre 2009 Venezuela “sufre” la mas alta inflación del continente y una de las mas altas del mundo… 26,9% 25.05%

9. Diciembre 2008 – Diciembre 2009 (Rubros con mayor Inflación)

10. Índice de Precios al Mayor: Nacional e Importado (2004 – Diciembre 2009) En los últimos 5 años se produjo un abaratamiento relativo de los bienes importados en relación con los nacionales, lo cual refleja la brecha entre la baja tasa de inflación internacional con respecto a la interna y el mantenimiento del tipo de cambio en US$ 2.15…

11. Índice de Remuneraciones de los Asalariados I Trimestre 2003 al III Trimestre 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Fuente: Banco Central de Venezuela y cálculos propios El índice de remuneraciones, publicado por el BCV, refleja una caída del 6% en los primeros tres trimestres del 2009…

12. Demanda Agregada 2009 En el 2009 se evidenció una contracción del crecimiento, del consumo, las exportaciones, importaciones y formación bruta de capital…

13. El Gobierno acumuló en el primer semestre del 2009 un déficit ordinario de 20,8 millardos de Bsf

14. Gasto Primario Ejecutado según Tesorería Nacional 2006/2009 Fuente: Ministerio del Poder Popular para la Economía y Finanzas

15. Créditos Adicionales % del Presupuesto Aprobado 2006/2009 Fuente: Gacetas Oficiales de la República Bolivariana de Venezuela

16. ¿Cuál será el “verdadero” nivel de gasto público en el 2010? Para el 2009 la Asamblea Nacional aprobó un presupuesto de Bs. 167,4 (156,2) millardos, un monto que es inferior al que se ejecutó en el 2008... El presupuesto del 2010 presentado a la AN es de BsF 159,4… Para Diciembre 2009, la ejecución del presupuesto registró un incremento de 43.3 millardos (27,5% adicional al presupuesto acordado en Febrero)…

18. Sobre el tema presupuestario… Un propuesta en especifico…

19. Importaciones 1950-2009 En el 2008 vivió un ¨boom¨ de importacíones de US$ 49.482 millones (casi 5 veces superiores a las del 2003…). Sin embargo para el 2009 las importaciones alcanzaron un nivel de US$ 38.500 millones lo que evidenció una disminución de 22,2%...

20. Balanza de Pagos Resumen general 2008-2009 -608 -324 Transferencias corrientes 9.275 -11.027 Saldo en transacciones corrientes, de capital y financieras -3.297 -4.543 Errores y omisiones -24.820 -18.900 Cuenta de capital y financiera 2/ 698 -2.185 Saldo en Renta -8.354 -7.511 Saldo en Servicios -49.482 -38.500 Importaciones de bienes f.o.b. 6.010 3.326 No petroleras 89.128 57.610 Petroleras 95.138 60.936 Exportaciones de bienes f.o.b. 45.656 22.436 Saldo en Bienes 37.392 12.416 Cuenta Corriente 2008 2009 Balanza de Pagos Resumen general (Millones de US $)

21. Exportaciones No Petroleras Millones de US $ 1999/2009 Fuente: Banco Central de Venezuela Para cierre del 2009 las exportaciones no petroleras son menores a las registradas en 1999 y particularmente en los últimos 4 años se ha registrado una “fuerte” contracción del sector exportador “no petrolero”…

22. Exportaciones Petroleras y No Petroleras (como % total). 1999/2009 Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos Propios La economía Venezolana es hoy, “mas que nunca”, una economía dependiente del petróleo… 5,46% 94,54% 2009 6,32% 93,68% 2008 9,23% 90,77% 2007 11,60% 88,40% 2006 13,59% 86,41% 2005 17,13% 82,87% 2004 19,10% 80,90% 2003 19,60% 80,40% 2002 18,46% 81,54% 2001 16,87% 83,13% 2000 20,17% 79,83% 1999 No Petroleras Petroleras Años

23. Promedio diario de liquidaciones de divisas (Mill. US$) I Trim 2008 – VI Trim 2009 2008 2009

24. Divisas liquidadas según sector económico 2009 (% del total) Total Divisas Liquidadas: US$ 14.924,4 Millones 10,4% 17,7% 22,2% 32,6% 2,4% 14,5%

25. Evolución del Sistema Cambiario Febrero 1999 / Enero 2010 “ Bandas Cambiarias” “ Libre Convertibilidad” Control de Cambio “ Tipo de Cambio Fijo controlado” Control de Cambio “ Tasas Múltiples”

26. Tipo de Cambio Oficial e “Innombrable” Enero 2003 – Enero 2010

27. Evolución del Precio de la Cesta Petrolera Venezolana . Enero 1980 – Enero 2010 En Julio 2008 la cesta Venezolana promedió los 129.54 dólares pero durante los primeros nueve meses del 2009 promedió solo 52,04 dólares… en Enero 2010 promedio 71.12 dólares mas de 70% superior al nivel que alcanzó en Enero del 2009… Por cada US$ adicional ingresan US$ 1.000 aprox. Con altos ingresos petrolero hay un gobierno que expropia porque quiere, pero tambien porque tiene “con que”…

28. … Y finalmente, un poco de “astrología”… (El cierre del 2009 y escenarios para el 2010…)

29. ¿Como cerró el 2009? 57.02 US $ Cesta Petrolera Venezolana (“Promedio” para el 2009) ND Balance Fiscal Gobierno Central (% del PIB) 35 Reservas Internacionales (US $ MM) 2,15* Bs US $ Bs. US$ (oficial al final del 2009) INPC 25% / IPC 26,9% Tasa de Inflación -1,9% PIB No Petrolero -6,1% PIB Petrolero -2,9% PIB Final 2009

30. Proyecciones Macroeconómicas Venezuela 2010 Goldman Sachs (22 Enero), Morgan Stanley (25 Enero) & Barclays (28 Enero) 45,0% 0.3 Morgan Stanley 28 -1.3 Barclays 36,3% 2,6% Goldman Sachs Final 2010 PIB Tasa de Inflación

31. Economists forecast "unpredictable" events… Understanding Economic Forecasts Prof. David F. Hendry Universidad de Oxford Un Reflexión final…