Valuation

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Quanto minha empresa vale? Aprenda as principais técnicas de valuation do mercado. Consiga precisar o valor da sua empresa e saiba o percentual cedido para certo investimento.

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Valuation

  1. 1. VALUATION – QUANTO VALE UMA IDEIA
  2. 2. PEDRO TEIXEIRA TROPOS LAB SÓCIO - OPERAÇÕES
  3. 3. AQUECIMENTO
  4. 4. INDIVIDUALMENTE Quanto você, seu pai e/ou sua mãe gastaram com sua educação até agora? Quanto desse investimento retornou em forma de salários, lucro de empresas ou outras formas de investimento até agora? EM GRUPO Como investidor, o que você pensa para que o seu investimento seja lucrativo? Como determinar o potencial de alguém no início da vida?
  5. 5. O QUE É VALUATION
  6. 6. É o processo de avaliar uma empresa sistematicamente, usando modelo quantitativo, qualitativo e metodologia reconhecida e praticada no mundo inteiro.
  7. 7. COMO UM INVESTIDOR AVALIA O VALOR DE UMA STARTUP? Depende. Valuation é uma ciência relativa, não exata. Infelizmente
  8. 8. QUEM USA E QUANDO?
  9. 9. O VALUATION PODE SER FEITO A QUALQUER MOMENTO, MAS ALGUMAS SITUAÇÕES SÃO MAIS CRÍTICAS PROCESSO  DE   COMPRA  E  VENDA   AO  RECEBER  UM   INVESTIMENTO   AVALIAÇÃO  DAS   OPÇÕES  DO   EMPREENDEDOR   VENDEDOR E COMPRADOR INVESTIDOR E INVESTIDO EMPREENDE DOR
  10. 10. O INVESTIDOR ESTÁ SEMPRE PROCURANDO O NEGÓCIO QUE ESTÁ PRESTE A FAZER UM GRANDE SALTO (ANTES DELE FAZER, OU AS VEZES PERCEBER, ESSE SALTO)
  11. 11. MUITAS VEZES UMA VISÃO MÍOPE DO ASSUNTO ENCARA UMA PEQUENA MELHORA COMO UMA TENDÊNCIA DE CRESCIMENTO ERRADA
  12. 12. PORQUE É IMPORTANTE
  13. 13. PORQUE É TÃO IMPORTANTE ü  Compreender o valor real de sua empresa permite que você a conheça melhor, explorando os aspectos que a valorizam e os que a fazem valer menos. Assim, você pode mitigar essas deficiências ao longo do tempo. ü  Outra vantagem é que, sabendo o montante a ser investido e o valor da sua empresa, você consegue negociar a participação societária do investidor de forma mais justa. ü  Entender o valor de uma empresa historicamente permite que você tenha uma ideia do comportamento da empresa ao longo do tempo, o que é fundamental para a construção de estratégias futuras.
  14. 14. QUANDO USAR O VALUATION ü  Análise de viabilidade econômica ü  Compra e venda de negócios ü  Fusão, cisão e incorporação de empresas ü  Aumento de capital (exemplo IPO) ü  Dissolução de sociedades ü  Sucessão familiar ü  Entrada de fundos de investimento ü  Liquidação de empreendimentos
  15. 15. EM  2014,  FACEBOOK  COMPRA  O  WHATSAPP  PELA  BAGATELA  DE  U $22.000.000.000,00     A  EMPRESA  HAVIA  TIDO  EM  2014  UMA  RECEITA  DE  U$20  MILHÕES     O  FACEBOOK  AINDA  NÃO  RECUPEROU  SEU  INVESTIMENTO  
  16. 16. VENDIDO  EM  2009  PARA  A  ÍNTEGRA  CONSULTORIA     VINHA  DE  UM  HISTÓRICO  DE  DÍVIDAS     VENDIDO  POR  UM  VALUATION  DE  R$6,00  CADA  11%,  OU  SEJA   CERCA  DE  R$50,00     PORQUE?  O  PARQUE  NA  ÉPOCA  TINHA  DÍVIDAS  DE  CERCA  DE                     R$500  MILHÕES  
  17. 17. VENDIDO  PARA  O  FUNDO  DE  INVESTIMENTOS  LAEP     O  VALUATION  POR  TODAS  AS  LOJAS  DA  MARCA  FOI  DE  R$1.000,00     PORQUE?  A  EMPRESA  TINHA  R$80  MILHÕES  DE  DÍVIDAS,  R$500   MILHÕES  EM  IMPOSTOS  ATRASADOS     NO  ACORDO  A  LAEP  SE  COMPROMETEU  A  INJETAR  R$21  MILHÕES   PARA  REANIMAR  A  EMPRESA  
  18. 18. VALUATION UTILIZADA PARA REDEFINIR O FOCO Foco em faturamento substituido em foco por rentabilidade fez com que a empresa mudasse seu preço
  19. 19. VALUATION UTILIZADA PARA REDEFINIR O FOCO Foco em novos produtos ao invés de comercializar os antigos mostrou-se mais viável
  20. 20. VALUATION UTILIZADA PARA REDEFINIR O FOCO Foco em processos tem ligação direta com o valor de mercado da empresa
  21. 21. VALUATION UTILIZADA PARA REDEFINIR O FOCO Forma de comercializar os produtos (em pacotes).
  22. 22. QUAIS SÃO OS TIPOS
  23. 23. FAZER O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA TRAZER OS RESULTADOS PARA O VALOR PRESENTE DEFINIR A TAXA DE DESCONTO O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS:
  24. 24. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: FAZER O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA RECEITAS   -­‐  CUSTOS   -­‐  IMPOSTOS   ___________   LUCRO   ANO  1   ANO  2   ANO  3   ANO  4   ANO  5  
  25. 25. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: FAZER O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA ANO  1   ANO  2   ANO  3   ANO  4   ANO  5   RECEITAS   $10.000   $50.000   $100.000   $200.000   $400.000   CUSTOS  E   DESPESAS   $5.000   $5.000   $5.000   $5.000   $5.000   IMPOSTOS   $2.000   $10.000   $20.000   $40.000   $80.000   LUCRO   OPERACIO NAL   $3.000   $35.000   $75.000   $155.000   $315.000  
  26. 26. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: FAZER O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA ANO  1   ANO  2   ANO  3   ANO  4   ANO  5   RECEITAS   $10.000   $50.000   $100.000   $200.000   $400.000   CUSTOS  E   DESPESAS   $50.000   $50.000   $50.000   $50.000   $50.000   IMPOSTOS   $2.000   $10.000   $20.000   $40.000   $80.000   LUCRO   OPERACIO NAL   $42.000   $10.000   $30.000   $110.000   $270.000  
  27. 27. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: DEFINIR TAXA DE DESCONTO TIR  –  TAXA  INTERNA  DE  RETORNO     A  TAXA  DE  RETORNO  DO  PROJETO  DEVE  SER  MAIOR   QUE  OUTRAS  OPÇÕES  COMO  POUPANÇA,  TESOURO   DIRETO,  MERCADO  IMOBILIÁRIO,  ETC  
  28. 28. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: DEFINIR TAXA DE DESCONTO POUPANÇA   7,62%  aa   CDI   12,83%  aa   FUNDO  DE   INVESTIMENTO   CAIXA  BRASIL  IDKA   IPCA  2A  TITULOS   PUBLICOS  RENDA   FIXA  LONGO  PRAZO   15,02%   ITAÚ   MULTIMERCADO   ESTRATÉGIA   S&P500®  US   FUNDO  DE   INVESTIMENTO   51,79%   INVESTIR  EM  UMA  EMPRESA  TEM  QUE  SER  MAIS  RENTÁVEL  DO  QUE   EM  UM  FUNDO  DE  INVESTIMENTO  COM  RISCO  BAIXO   30%  
  29. 29. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: TRAZER OS RESULTADOS PARA O VALOR PRESENTE ANO  1   ANO  2   ANO  3   ANO  4   ANO  5   RECEITAS   $10.000   $50.000   $100.000   $200.000   $400.000   CUSTOS  E   DESPESAS   $5.000   $5.000   $5.000   $5.000   $5.000   IMPOSTOS   $2.000   $10.000   $20.000   $40.000   $80.000   LUCRO   OPERACIO NAL   $3.000   (-­‐30%)   $35.000   (-­‐30%,  -­‐30%)   $75.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%)   $155.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%,  -­‐30%)   $315.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%  -­‐30%   -­‐30%)   ANO  1   $2.100   ANO  2   $17.150   ANO  3   $25.725   ANO  4   $37.215   ANO  5   $52.942   VALUATION   $135.132  
  30. 30. O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS: TRAZER OS RESULTADOS PARA O VALOR PRESENTE ANO  1   ANO  2   ANO  3   ANO  4   ANO  5   RECEITAS   $10.000   $50.000   $100.000   $200.000   $400.000   CUSTOS  E   DESPESAS   $50.000   $50.000   $50.000   $50.000   $50.000   IMPOSTOS   $2.000   $10.000   $20.000   $40.000   $80.000   LUCRO   OPERACIO NAL   $42.000   (+30%)   $10.000   (+30%,  +30%)   $30.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%)   $110.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%,  -­‐30%)   $270.000   (-­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%,  -­‐30%,   -­‐30%)   ANO  1   $54.600   ANO  2   $16.900   ANO  3   $10.290   ANO  4   $26.411   ANO  5   $44.082   VALUATION   $9.283  
  31. 31. E QUANDO A MINHA EMPRESA AINDA NÃO GERA RECEITA?
  32. 32. PRECISÃO   COMPLEXIDADE   FEELING   REGRA  DOS  TERÇOS   SCORECARD   MÉTODO  DE  SAÍDA   MÚLTIPLOS   OPÇÕES  REAIS   FLUXO  DE  CAIXA   DESCONTADO   OUTROS MÉTODOS DE VALUATION
  33. 33. ANO  0   $1  MILHÃO   ANO  5   $6  MILHÕES   AO INVÉS DE PERGUNTAR QUANTO VALE O NEGÓCIO, A INSEED SE PERGUNTA QUAL A PORCENTAGEM QUE ELA VAI TER DESSE NEGÓCIO 6  X  
  34. 34. PARA DEVOLVER PARA A INSEED R$ 6 MILHÕES EM 5 ANOS, QUAL DEVE SER O LUCRO DA EMPRESA? INSEED  PEGA  50%   INSEED  PEGA  20%   EMPRESA  DEVE  TER  LUCRO  DE   R$12  MILHÕES   EMPRESA  DEVE  TER  LUCRO  DE   R$30  MILHÕES  
  35. 35. EXERCÍCIO
  36. 36. TROPOS LAB CentoeQuatro – Centro Cultural. Praça Rui Barbosa, 104 – Centro. Belo Horizonte, Minas Gerais. +55 31 2514-9532 PEDRO TEIXEIRA CentoeQuatro – Centro Cultural. Praça Rui Barbosa, 104 – Centro. Belo Horizonte, Minas Gerais. +55 31 8403-6321 pedro@troposlab.com

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