2. Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados
futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações
estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e
o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais
estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas
entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a
estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia,
estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições
do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos,
expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem
diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos
ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais
investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude
dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou
seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização
ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas
atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da
Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento
de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais
oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as
estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
2
3. Destaques do 2T08
█ EBITDA consolidado atinge R$ 323,4 MM no 2T08, um crescimento de 3,8% em relação ao
2T07
█ EBITDA da geração cresce 19,0%, atingindo R$ 118 MM no 2T08. Geração passa a
contribuir com 35% do EBITDA consolidado
█ Energia vendida pela geração foi 1.428 GWh, 9,0% superior ao 2T07
█ Energia distribuída no 2T08 foi de 6.444 GWh, 2,8% maior do que o volume registrado no
2T07
█ Redução significativa dos gastos gerenciáveis consolidados (-15,9%, excluindo
depreciação & amortização)
█ Redução das despesas financeiras em -26,4%
█ Aquisição de 2 parques eólicos com 13,8 MW de capacidade instalada através EDP
Renováveis Brasil
█ Operação de permuta entre Energias do Brasil e Grupo Rede
3
4. Destaques do 2T08
Operação de Permuta
Participação no EBITDA Impacto na Dívida Líquida - 2007
2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹ ² 1.957 603
426 1.803
Geração
39% Distribuição
23
43%
Geração
Distribuição 57%
61%
Dívida ENERSUL EDP Lajeado ENBR Pro-
EBITDA: R$1.123 MM EBITDA: R$1.139 MM Líquida Lajeado Forma
ENBR (caixa líq.)
Destaques Operacionais
2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹
Geração Geração
Capacidade Instalada (MW) 1.043 Capacidade Instalada (MW) 1.696 + 63%
Energia Assegurada (MW médio) 645 Energia Assegurada (MW médios) 1.026 + 59%
Distribuição Distribuição
Energia Distribuída (GWh) 25.029 Energia Distribuída (GWh) 21.756 - 13%
# Clientes (mil) 3.207 # Clientes (mil) 2.497 - 22%
1 Assumindo Consolidação de 100% de Investco, Rede Lajeado e EDP Lajeado (como se a transação tivesse ocorrido em 1 de janeiro 2007)
2 Assumindo EBITDA de Enersul de R$193 MM, com exclusão de itens extraordinários
4
5. Geração
Parte Interna – Separação
de áreas de trabalho
5
6. O maior volume de energia vendida e o aumento da tarifa
média resultaram em forte crescimento do EBITDA e Lucro
Líquido no período
Volume de Energia Vendida Receita Líquida
(GWh) (R$ MM)
+11,4% +39,4%
2.966 384
2.663 +9,0% +20,1%
275
1.311 1.428 163
135
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
EBITDA Lucro Líquido*
(R$ MM) (R$ MM)
+51,9% +69,4%
294 145
+19,0% +23,3%
193 85
99 118 52
42
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
6
7. Novos projetos, já em fase de implementação, irão garantir
crescimento de 102,3% na capacidade instalada até 2012
Capacidade Instalada
2.110
(MW)
25** 360
29
2012
2009 2009
1.067
653* Expectativa de
25 Entrada em Operação
50
452
1.043 1.043
516
2005 UHE Peixe 4a Máq. PCH São Atual Capac. PCH Repotenciações UTE 2012
Angical Mascarenhas João adicional Santa Fé Pecém
Lajeado
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
* Troca de ativos dependente de aprovação do BNDES e do BASA
** Inclui 5 MW da repotenciação da UHE Suíça e da PCH Rio Bonito , ainda em processo de homologação na Aneel.
7
8. Distribuição
Parte Interna – Separação
de áreas de trabalho
8
9. Na distribuição, apesar do crescimento do mercado...
Volume de Energia Distribuída Energia Distribuída por Segmento
(GWh) (GWh)
+2,6% +2,6%
12.411 12.731 12.411 12.731
2%
13% 1%
13%
+2,8% +2,8%
36%
37%
34% 34%
6.444 6.268 6.444
6.268
2% 2%
13% 13%
37% 36%
34% 34%
53% 62%
53% 62%
53% 53% 62% 62%
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
Bandeirante Escelsa Enersul Clientes Finais Energia em Trânsito Outros
9
10. ... a performance financeira foi negativamente impactada
pelas revisões tarifárias
Receita Líquida EBITDA
+2,0% (R$ MM) -10,8% (R$ MM)
454
2.025 2.065 405
+0,5% 24%
21% 21% 23% -2,1%
31% 31% 1.025 1.030 34% 208 204
31%
22% 20% 26% 18%
29% 30% 30% 25%
48% 48% 42%
49% 50% 46% 43% 57%
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
Lucro Líquido*
-4,6% (R$ MM) █ A redução do EBITDA no 2T08
174
166 reflete as revisões tarifárias das
22% 18% +3,6% distribuidoras do Grupo.
28% █ Porém, o Lucro Líquido da
37% 80 83
23%
11% distribuição no 2T08 foi
16%
54% 31% beneficiado pela redução de
41% 37% 73%
46% gastos gerenciáveis e melhor
resultado financeiro.
1S07 1S08 2T07 2T08
Bandeirante Escelsa Enersul * Não considera eliminações de negócios intra-grupo
10
12. Medidas estão sendo tomadas para manter as perdas
controladas
Perdas Comerciais (%)*
Bandeirante Escelsa Enersul EDB
5,7 5,7 6,0 8,9
5,8 8,0
6,1 6,2
Dez07 Jun08 Dez07 Jun08 Dez07 Jun08 Dez07 Jun08
* Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada utilizando o novo critério da Aneel
Perdas Totais
13,5% 13,8%
6,1% 6,2% ~ 150 mil inspeções realizadas e 73 mil
fraudes identificadas no 2T08
~ R$5,7 MM em receitas recuperadas
7,4% 7,6%
Dez07 Jun08
Técnicas Comerciais
12
14. Apesar da redução do volume de energia comercializada…
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
-1,0%
3.616 3.579
581 457
-6,5%
1.915
1.790
346 239
3.035 3.122
1.569 1.551
1S07 1S08 2T07 2T08
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
14
15. … o desempenho financeiro reflete o aproveitamento dos altos
preços de curto prazo no 1S08
Receita Líquida EBITDA
(R$ MM) (R$ MM)
+17,9%
+30,2%
389 29
24 -36,9%
+7,2%
298
18
166 178 11
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
Lucro Líquido*
(R$ MM)
+14,4%
20
18 -33,5%
12
8
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo 1S07 1S08 2T07 2T08
15
17. A área de geração contribuiu positivamente para o bom
desempenho financeiro no período
Receita Líquida EBITDA
(R$ MM) (R$ MM)
+9,6% +8,7%
2.488 650 707
2.271 +3,9% +3,8%
1.157 1.203 312 323
1S07 1S08 2T07 2T08 1S07 1S08 2T07 2T08
17
18. O lucro líquido foi impactado por ajustes contábeis e sem
impacto no fluxo de caixa
Lucro Líquido
+21,8% (R$ MM)
293
241
+14,5%
113 129
152
-4
1S07 1S08 2T07 2T08
2T08 1S08
Lucro Líquido Consolidado (R$ milhões)
R$ R$
Lucro Líquido Reportado (4,0) 152,2
Eliminação de efeitos não recorrentes
1
Amortização adicional do ágio da Enersul 129,6 129,6
Subvenção - Enerpeixe 3,7 11,7
Lucro Líquido Ajustado 129,3 293,4
1
Ajuste contábil não recorrente e sem efeito caixa. A Energias do Brasil irá propor
ao seu Conselho de Administração um ajuste no payout de forma a neutralizar o
efeito negativo sobre o dividendo mínimo de eventos extraordinários.
18
19. Redução significativa dos gastos gerenciáveis, excluindo
depreciação e amortização, principalmente de provisões e
outros gastos
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
2T07 2T08 ∆%
Pessoal 86,1 79,7 -7,4%
Material 10,0 11,1 10,9%
Serviços de Terceiros 84,7 81,5 -3,8%
Provisões 42,1 19,6 -53,5%
Outros 22,6 14,5 -36,0%
IGPM: 13.4%
245,4 206,3 -15,9%
IPCA: 5.8%
Depreciação e amortização 79,9 83,1 4,0%
Subtotal 325,3 289,4 -11,0%
Amortização do ágio da Enersul - 129,6 -
Total 325,3 419,0 28,8%
Provisões Outros
-R$ 11,7 MM referente a não transferência de
receitas pelo agente arrecadador em 2007 - R$ 4,1 MM em ordens de serviços referentes a
períodos anteriores na Bandeirante
- R$ 6,4 MM de reversão de provisão para
contingência na Escelsa -R$ 3,0 MM em recuperação de despesas
referentes a depósitos judiciais
- R$ 5,0 MM de queda da PDD nas distribuidoras
19
20. A redução de 26,4% na despesa financeira é decorrente
principalmente do melhor resultado cambial
Resultado Financeiro (R$ MM)
2T07 2T08 ∆%
Receitas Financeiras 56,8 68,9 21,3%
Despesas Financeiras (89,7) (95,9) 7,0%
Resultado Cambial Líquido (8,7) (3,6) -58,7%
Variação Cambial 29,6 11,6 -60,8%
Swap - resultado líquido (38,3) (15,2) -60,3%
TOTAL (41,5) (30,6) -26,4%
█ Outros fatores que levaram à melhoria do resultado financeiro foram:
- Receita de juros sobre atraso e parcelamentos;
- Extinção da CPMF.
20
21. Nossa dívida tem perfil alongado, temos um nível confortável de
alavancagem e baixa exposição cambial
Dívida Líquida/EBITDA (x) Cronograma de Vencto. da Dívida
1.042,0
2.345 2.131 5
1.879 1.957
2.000 1.702 4 736,5
3,0
3 562,9 553,6
1.000 2 499,1
1,9 1,8 1,7 1,8 1 324,0
0 0
2004 2005 2006 2007 Jun08
Dívida Líquida/EBITDA Dívida Líquida Caixa e Após
2008 2009 2010 2011
Aplicações 2011
(Jun/08)
Evolução da Dívida Líquida Dívida Bruta por Indexador
(R$ MM) (Jun/08)
2.982 1% 6%
Curto Prazo
Taxas flutuantes *
667 (736)
(115) TJLP
Dólar
Longo Prazo 41%
2.315 2.131 1.963 52%
Taxas fixas
Divida Bruta Jun/08 (-) Disp. e Títulos a (-) Ativos e Passivos Divida Líquida Jun/08 Divida Líquida Mar/08
receber Regulatórios * Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
21
22. Prevê-se um substancial aumento do CAPEX em 2008,
essencialmente alocado a projetos de geração
Capex Breakdown* Investimentos - Universalização
(R$ MM) (R$ MM)
1.034
166
679
297
193 54
19 114 26
355
174 183
1S07 1S08 2008E
1S07 1S08 2008E
Distribuição Geração
Estimativa de Investimentos **
(R$ MM)
1.781
1.200
1.098
2008E 2009E 2010E
* Não considera investimentos em Unversalização
** Valor sujeito a alterações. Considera a implementação de projetos de PCHs ainda em fase de aprovação pela Aneel
22
23. E estamos trabalhando para criar novas oportunidades de
crescimento em geração
█ Operação de permuta entre Energias do Brasil e Grupo Rede
█ Constituição da EDP Renováveis Brasil (EDPRB) e aquisição de dois parques eólicos
em operação em SC, totalizando 13,8 MW de capacidade instalada e com projeto
de expansão de 70 MW.
█ Projetos de PCHs em desenvolvimento, totalizando 601 MW de capacidade
█ 2 projetos para térmicas a gás natural, de 500 MW cada, já com Termo de
Compromisso assinado com a Petrobrás para o suprimento do gás natural a partir
de 2013
█ Potencial participação na expansão da termelétrica de Pecém (360 MW)
█ Parcerias com a Eletronorte, Cemig e construtoras para o desenvolvimento de
estudos de viabilidade para UHEs (1.439 MW)
█ Parceria com a Cemig para o desenvolvimento de parques eólicos (500 MW)
█ Desenvolvimento de projetos de geração térmica com biomassa de cana de
açúcar de 100MW, com potencial expansão para 350 MW
23
24. Performance da ação no 1o semestre de 2008
Capitalização de Mercado: R$ 5,3 bilhões*
ENBR3 x Desempenho dos Índices
Base 100: 2008
130 100.000
120 80.000
110
60.000
100
40.000
90
80 20.000
70 0
dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08
V olume R$ ENBR3 ENBR3 IBOV ESPA IEE
ENBR3 = +15,5% IBOV = +1,8% IEE = +10,8%
*Atualizado até 30 de junho de 2008
24