1) A Direcional apresentou seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2015, com vendas líquidas de R$93 milhões, um aumento de 47% em relação ao mesmo período do ano anterior. 2) No acumulado dos nove meses de 2015, 55% dos lançamentos da Direcional foram direcionados ao segmento popular. 3) A empresa encerrou o terceiro trimestre de 2015 com uma dívida líquida equivalente a 21% do patrimônio líquido, um dos menores índices entre os pares do setor

1. 1
Apresentação de Resultados | Teleconferência – 3T15
10 de Novembro de 2015

2. Agenda
Ricardo Ribeiro
Vice Presidente
Fernando Ramos
CFO e Diretor de RI
Destaques Operacionais
Destaques Financeiros
2

3. Destaques
 Vendas de incorporação atingiram VGV de R$ 241 milhões no
9M15, sendo 40% no segmento Popular (MCMV Faixas 2 e 3);
 Mais de R$ 107 milhões de caixa distribuído para os
acionistas no 9M15, sendo R$ 66,9 milhões via dividendos
e R$ 40,5 milhões via recompra de ações;
 Sólida estrutura de capital, com dívida líquida
equivalente a 21% do Patrimônio Líquido, um dos
menores indicadores entre os pares do setor;
 No 9M15 adquirimos sete terrenos que se
enquadram no segmento Popular (MCMV Faixas 2
e 3), juntos apresentam potencial de construção
de 4.737 unidades e VGV de R$ 445 milhões;
 No encerramento do 3T15, as Receitas a
Apropriar totalizaram R$ 2,7 bilhões, sendo R$
2,2 bilhões de empreendimentos MCMV Faixa 1.
3

4. Lançamentos
9M15
-50%
-79%
-24%
9M14
303
3T15
36
2T15
174
3T14
72
230
Lançamentos de Incorporação
(VGV - R$ milhões)
 No 3T15 foi lançado um único projeto, localizado em Piracicaba –
SP e enquadrado no Programa MCMV Faixas 2 e 3, com 512
unidades e VGV de R$ 72 milhões, sendo R$ 36 milhões a
participação da Direcional;
 No 9M15, 55% dos lançamentos foram direcionados ao segmento
popular;
Lançamento 9M15
(Segmentação Geográfica – % VGV)
61%
Sudeste
Centro-Oeste
39%
Lançamento 9M15
(Segmentação Econômica – % VGV)
Médio
24%
Médio-Alto
Popular 22%
55%
4

5. Vendas
+47%
-17%
-20%
9M15
241
9M14
300
3T15
93
2T15
112
3T14
63
Vendas Líquidas: Segmento de Incorporação
(VGV - R$ milhões)
 As vendas líquidas atingiram R$ 93 milhões no 3T15, um aumento
de 47% em relação ao 3T14;
 No 3T15, 36% das vendas foram de unidades que encontravam-
se em estoque com data de lançamento anterior a 2013;
 No 9M15, destaque para o segmento Popular, que respondeu por
40% do total vendido, e para a região Sudeste, com 41% das
vendas;
 Mesmo sem lançamentos, 30% das vendas do 9M15 ocorreram na
região Norte;
Sudeste
41%
Norte
30%
Centro-oeste
29%
Vendas Líquidas 9M15
(Segmentação Geográfica – % VGV)
19%
Médio-Alto / Comercial
Popular Médio
41%40%
Vendas Líquidas 9M15
(Segmentação Econômica – % VGV)
5

6. Distrato
Distratos do 9M15 por Região
(% Unidades)
Distratos do 9M15 por Data de Lançamento
(% Unidades)
Distratos e Revenda de Unidades Distratadas
(Unidades)
1.261
1.862
504
351406
633617632
872
1.600
318245309
511516553
86%
63%70%76%81%84%88%
69%
74%63%
60%59%
70%64%
75%
9M143T152T151T154T143T14 9M15
-18%
+44%
-32%
2T14
Distrato Revenda no Período% Revenda (até 3T15)Revenda (até 3T15)
2014
11%
<2012
2012
201568%
6%
2013
2%
12%
17%
23%
59%
Sudeste
Norte
Centro-Oeste
 63% das unidades distratadas no 3T15 foram revendidas no
mesmo período. No 9M15, este indicador atingiu 69%;
 Redução de 32% no volume de unidades distratadas no 9M15, em
relação ao 9M14;
 No 3T15, o VGV distratado ficou em R$ 80 milhões, em linha com
mesmo período do 3T14. Em relação ao 2T15, houve crescimento de
65%;
 Concentração dos distratos em empreendimentos lançados
anteriormente ao ano de 2012 e localizados na região Norte;
6

7. Estoque
Segmentação Geográfica do Estoque
(% VGV)
Evolução do Estoque – 9M15
(VGV - R$ milhões)
Estoque por período de lançamento
(% VGV)
9M15
897
Variação
do Preço e
Permutas
62
Vendas Líquidas
241
Lançamentos
230
2014
846
Concluído
26%
<2012
14%
201220%
2013
5%
2014
19%
2015
15%
Centro-Oeste
Sudeste56%32%Norte
13%
 Estoque total de R$ 897 milhões no fechamento do 3T15, com
total de 2.960 unidades;
 Redução de R$ 28 milhões no VGV em Estoque, em relação ao
trimestre anterior;
 Redução do VGV de R$ 38 milhões (12%) no estoque da região
Norte em relação ao encerramento de 2014;
7

8. Estoque Concluído
Evolução do Estoque Concluído 9M15
(Em unidades)
Estoque Concluído 3T15
(Segmentação Geográfica - % VGV)
18%
Sudeste
60% Norte22%
Centro-Oeste
 No 9M15, a Direcional conseguiu vender 46% das unidades que
se encontravam concluídas ao final de 2014;
 Redução de R$ 33 milhões no estoque concluído da região Norte,
em relação ao ano 2014, representando queda de 39%;
 27% do estoque concluído é composto por unidades hoteleiras,
com baixo custo de carregamento, já que os empreendimentos
hoteleiros estão em funcionamento e vem gerando receitas.
8
341
424
822
739
Estoque
Concluído 9M15
Entregas e DistratoVendas BrutaEstoque
Concluído 2014
Estoque Concluído 2014
(Segmentação Geográfica - % VGV)
13%
Sudeste 47%
Norte
40%
Centro-Oeste

9. Fernando Ramos
CFO e Diretor de RI
Destaques Financeiros
9

10. Resultados Financeiros
1. Ajuste excluindo os juros de financiamento à produção;
Receita Bruta
(R$ milhões)
Lucro Bruto Ajustado1
(R$ milhões)
120
+4%
-8%
-12%
9M15
1.233
791
441
9M14
1.337
878
459
3T15
415
236238
474
179
399
2T15
161
3T14
354
Venda de imóveis
Prestação de serviços
112
307
250
8185
24,5%
26,4%
24,5%24,8%
26,6%
33
3T15
96
15
2T15
94
11
123
3T14
9
37
9M159M14
340
-15%
-22%
287
+2%
Lucro BrutoMargem Bruta Ajustada¹
Juros Capitalizados
10

11. Despesas Gerais e Administrativas
(R$ milhões)
Despesas Comerciais
(R$ milhões)
Lucro Líquido
(R$ milhões)
Resultados Financeiros
79
262628
6,7%6,5%6,5%7,0%6,0%
-6%
-3%
-8%
9M159M14
84
3T152T153T14
% Receita Líquida
Despesas Gerais e Administrativas
93
145
2928
52
7,9%
11,3%
7,3%7,3%
11,3%
-36%
+4%
9M15
-45%
3T14 3T15 9M142T15
Margem Líquida Lucro Líquido
30
39
1111
14
2,6%3,0%2,9%2,8%3,0%
+6%
-22%
3T15 9M15
-18%
9M143T14 2T15
Despesas Comerciais
% Receita Líquida
11

12. Geração de Caixa
Geração de Caixa¹
(R$ milhões)
1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.
Repasse
(R$ milhões - Critério do Recebimento do Caixa)
2011
-176
22
2014
158
2013
76
2012
-183
9M15
4
3T14
358
9M14
34
91
3T15
91
70
21
2T15
92
88
29
167
138
449
-1%
9M15
-33%
-46%
301
267
Associativo
SFH
12

13. Estrutura de Capital
201
Dívida Líquida
11,4% 16,6% 21,0%
Dívida Líquida/PL
292 369
31%
35%
40%
3T14
718
919
3T15
504
873
2T15
563
855
% Dívida Corporativa
Caixa
Dívida Corporativa
Abertura da Dívida Bruta
(% da Dívida)
Finame e Leasing4,0%
Debêntures
20,5%
Capital de Giro
0,4%
SFH
69,0%
CRI
10,0%
13
Caixa
3T15
504
Cash Burn
31
Dívida
SFH
45
Dívida
Corporativa
28
Recompra
de Ações
6
Dividendos
40
Caixa
2T15
563
-233
Dívida
Líquida
369
Caixa e
Aplicações
504
Dívida Bruta
873
SFH
602
271
Caixa Líquido
ex-SFH
Endividamento
(R$ milhões)
31%
35%
40%
271
3T15
602
2T15
299
557
3T14
367
552
SFH
Estrutura de Capital
(R$ milhões)
Movimentação Caixa 3T15
(R$ milhões)

14. Programa de Recompra de Ações
 A Direcional concluiu a execução do programa de recompra aprovado pelo conselho em março de
2015. No 3T15 foram adquiridas 1,5 milhão de ações a um preço médio R$ 3,63, totalizando
desembolso de R$ 5,6 milhões. No acumulado de 2015, foram recompradas 7 milhões de ações, com
desembolso total de R$ 40,5 milhões.
14
Total Aprovado 7.034.205
Total Executado 7.034.205
% Executado 100%
Plano de Recompra de Ações (Status até o 30/09/2015)

15. Aviso e Contatos
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados
operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões
e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da
Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não
assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da
Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do
Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do
desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da
Companhia e de sua Administração.
www.direcional.com.b/ri
ri@direcional.com.br
(55 31) 3431-5509
(55 31) 3431-5510
(55 31) 3431-5511
Fernando José Mancio Ramos
CFO e Diretor de RI
Equipe de RI
15