Time for Fun - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Time for Fun - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 221.278 125.558 98.062 131.882 103.658 86.026 229.413 333.988 223.535 Custo dos produtos e serviços vendidos -199.372 -106.378 -89.699 -114.679 -76.484 -56.739 -194.106 -290.585 -187.789 Lucro Bruto 21.906 19.180 8.363 17.203 27.174 29.287 35.307 43.403 35.746 Margem bruta (%) 9,9% 15,3% 8,5% 13,0% 26,2% 34,0% 15,4% 13,0% 16,0% Despesas e receitas operacionais -21.629 -18.422 -41.747 -17.540 -18.226 -20.849 -21.953 -21.382 -22.221 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 277 758 -33.384 -337 8.948 8.438 13.354 22.021 13.525 EBITDA 4.177 4.555 -29.453 2.392 11.848 11.090 16.346 24.940 16.595 Margem EBITDA (%) 1,9% 3,6% -30,0% 1,8% 11,4% 12,9% 7,1% 7,5% 7,4% Resultado financeiro -2.148 -5.270 -1.343 -6.482 -2.401 4.825 -949 -1.566 -6.278 Resultado antes de impostos -1.871 -4.512 -34.727 -6.819 6.547 13.263 12.405 20.455 7.247 Impostos sobre o lucro 1.452 -166 -7.639 4.499 -4.389 -4.449 -169 -9.992 -4.080 Minoritários 353 12 -604 677 512 -482 -648 240 361 Alíquota efetiva de IR (%) 77,6% -3,7% -22,0% 66,0% 67,0% 33,5% 1,4% 48,8% 56,3% Lucro líquido do exercício -66 -4.666 -42.970 -1.643 2.670 8.332 11.588 10.703 3.528 Margem líquida (%) 0,0% -3,7% -43,8% -1,2% 2,6% 9,7% 5,1% 3,2% 1,6%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 254.524 236.468 212.258 229.091 261.238 378.416 559.702 387.238 281.935 Disponibilidades 83.488 68.949 96.448 80.476 106.495 153.301 252.232 182.679 127.298 Clientes 55.843 84.190 54.650 62.867 69.799 111.875 162.389 92.409 68.664 Estoques 2.602 2.653 683 2.094 1.021 1.714 1.625 3.092 2.302 Tributos a recuperar 25.297 28.828 33.458 34.064 30.175 37.044 35.390 31.621 30.188 Outros ativos circulantes 87.294 51.848 27.019 49.590 53.748 74.482 108.066 77.437 53.483 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 297.387 297.438 268.124 279.937 274.297 280.161 276.682 264.753 265.133 Realizável a longo prazo 112.938 115.268 108.906 120.353 116.908 116.165 116.697 107.472 110.764 Tributos diferidos 92.147 93.718 86.726 93.099 88.888 88.305 87.587 77.924 78.079 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 10.012 10.155 9.215 23.111 22.960 22.278 23.560 24.532 24.696 Outros ativos não circulantes 10.779 11.395 12.965 4.143 5.060 5.582 5.550 5.016 7.989 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 184.449 182.170 159.218 159.584 157.389 163.996 159.985 157.281 154.369 Investimentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Imobilizado 46.707 44.366 41.254 40.914 39.175 40.209 37.790 36.597 34.333 Intangível 137.742 137.804 117.964 118.670 118.214 123.787 122.195 120.684 120.036 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 551.911 533.906 480.382 509.028 535.535 658.577 836.384 651.991 547.068
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 221.092 205.861 193.643 172.266 198.894 319.253 491.346 296.465 201.067 Fornecedores 95.796 79.984 51.111 70.607 68.232 77.894 93.402 134.982 86.970 Obrigações sociais e trabalhistas 6.676 6.549 5.092 5.522 5.104 7.208 7.535 7.781 7.340 Obrigações fiscais 11.598 14.502 8.641 11.361 9.491 10.746 15.406 21.580 10.931 Empréstimos e Financiamentos 49.477 36.701 43.474 31.964 26.144 27.688 18.764 11.070 18.836 Dividendos a pagar 646 646 58 234 0 0 1.979 1.979 0 Outras obrigações 56.899 67.479 85.267 52.578 89.923 195.717 354.260 119.073 76.990 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 28.881 30.543 30.340 81.982 80.805 74.839 72.947 74.052 64.681 Empréstimos e Financiamentos - LP 0 265 243 50.222 50.200 41.845 41.824 41.803 33.448 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 27.617 28.466 22.384 24.120 20.268 20.507 20.232 22.158 21.693 Out. passivos não circulantes 1.264 1.812 7.713 7.640 10.337 12.487 10.891 10.091 9.540 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 295.029 290.605 248.957 248.191 249.759 257.759 269.368 279.002 279.254 Capital social 243.022 243.022 243.022 243.022 243.022 243.022 243.022 243.022 243.022 Reserva legal 10.296 0 0 0 0 0 0 0 0 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 11.885 12.919 14.375 15.530 15.377 14.951 15.101 13.951 10.503 Outras reservas de lucros 29.826 34.664 -8.440 -10.361 -8.640 -214 11.245 22.029 25.729 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 6.909 6.897 7.442 6.589 6.077 6.726 2.723 2.472 2.066 PASSIVO TOTAL 551.911 533.906 480.382 509.028 535.535 658.577 836.384 651.991 547.068
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -30.220 11.320 11.446 -52.819 38.048 82.243 101.499 -65.946 -39.815 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.804 -2.388 -947 -1.658 -1.501 -5.558 -3.001 -1.302 -1.086 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -447 -17.027 574 41.133 -10.862 -18.756 -1.090 -7.383 -7.745 -32.471 -8.095 11.073 -13.344 25.685 57.929 97.408 -74.631 -48.646
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -7,7 -1,1 -39,8 mar-16 -7,4 set-14 -17,0 41,1 dez-14 -0,9 jun-15 set-15 -1,3 101,5 -2,4 mar-15 0,6 -0,4 38,0 -1,8 -30,2 -52,8 jun-14 -65,9 dez-15 -18,8 -5,6 82,2 -1,1-3,0 -10,9 -1,5-1,7 11,411,3 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 223,5 334,0 229,4 86,0 103,7 131,9 98,1 125,6 221,3 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 187,8 290,6 194,1 56,7 76,5 114,7 89,7 106,4 199,4 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 35,7 43,4 35,3 29,3 27,2 17,2 8,4 19,2 21,9 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 36 43 35 29 27 17 8 19 22 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 mar-16dez-15set-15jun-15 jun-16dez-14jun-14 mar-15set-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. 16,6 24,9 16,3 11,1 11,8 2,4 4,64,2 jun-14 -29,5 set-14 mar-16dez-14 set-15 dez-15jun-15mar-15 jun-16 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. -40 -66 101 82 38 -53 1111 -30 17 25 161112 2 -29 54 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -6,3 -1,6 -0,9 4,8 -2,4 -6,5 -1,3 -5,3 -2,1 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 7,2 20,5 12,4 13,3 6,5 -6,8 -4,5 -1,9 mar-16 jun-16jun-15dez-14jun-14 set-15mar-15 dez-15 -34,7 set-14 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 3,5 10,7 11,6 8,3 2,7 -1,6 -4,7 -0,1 dez-15set-15 -43,0 mar-15dez-14jun-14 jun-15 jun-16mar-16set-14 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 10,70 11,59 8,33 -0,07 -2 -4 0 -44 2 8 12 10 6 4 jun-14 -4,67 set-14 -42,97 dez-14 -1,64 mar-15 jun-16 2,67 jun-15 set-15 mar-16dez-15 3,53 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 15,99 13,0013,04 8,53 15,28 9,90 6,056,59 5,82 9,81 8,63 0,600,13 10 -35 15 5 0 35 30 26,22 dez-14set-14 34,04 jun-15 -34,04 set-15 15,39 dez-15 mar-16 -0,26 jun-14 jun-16mar-15 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 7,427,477,13 12,89 11,43 3,63 1,89 1,58 3,20 9,69 -3,72 -0,03 6 -44 8 12 14 0 10 -2 2 4 jun-16mar-15 1,81 -43,82 set-14 2,58 dez-14 jun-15 -30,04 set-15 dez-15 5,05 mar-16 -1,25 jun-14 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. 0,21 0,49 0,15 0,630,69 -0,100,00 -2,75 -2,50 -2,25 -2,00 -1,75 -1,50 -1,25 -1,00 -0,75 -0,50 -0,25 0,00 0,25 0,50 0,75 mar-15 jun-16dez-15dez-14 -2,53 set-14 mar-16set-15 -0,27 jun-14 jun-15 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 4,144,13 3,99 3,82 3,583,683,66 4,164,23 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 mar-15 jun-16mar-16dez-15set-15jun-15dez-14jun-14 set-14 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,630,62 0,51 0,48 0,54 0,47 0,50 0,33 0,38 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 jun-14 dez-15mar-15 jun-15 mar-16dez-14set-14 jun-16set-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 1,4 1,6 1,2 mar-16 1,14 jun-16set-15 1,19 jun-15 1,31 mar-15 1,31 dez-15 1,40 jun-14 dez-14set-14 1,33 1,15 1,10 1,15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 1,39 1,30 1,14 1,18 1,31 1,09 1,141,14 1,32 0,0 0,5 1,0 1,5 mar-16 jun-16dez-15set-15jun-15jun-14 set-14 dez-14 mar-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 1,2 1,6 1,4 jun-16 1,43 set-14jun-14 jun-15 1,49 1,20 1,34 set-15 1,48 dez-15 mar-16 1,25 mar-15 1,35 1,37 dez-14 1,47 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,630,62 0,510,48 0,54 0,470,50 0,33 0,38 1,31 1,10 1,151,15 1,31 1,09 1,141,14 1,48 1,34 1,20 1,25 1,351,37 1,43 1,491,47 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,32 set-14 1,14 set-15 1,19 1,30 mar-15 1,33 dez-15dez-14 1,18 mar-16jun-15 1,31 1,14 jun-14 jun-16 1,401,39 Liquidez Geral Liquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Seca Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 1,63 2,05 0,52 0,77 1,04 0,82 1,60 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 set-15jun-15mar-15dez-14set-14 0,94 jun-14 jun-16mar-16dez-15 1,10 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 525361707682 4437 49 -75 -130 -192 -84 -30 2 -53 -32-34 jun-16dez-15set-15 mar-16jun-15mar-15set-14 dez-14jun-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 15,7715,93 18,36 21,24 23,41 11,28 14,36 24,88 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 dez-15set-15jun-15 jun-16mar-16mar-15dez-14jun-14 set-14 14,94 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 5,75 6,20 5,58 -0,04 -3 -1 -34 0 7 3 1 2 6 4 5 -2 dez-14 jun-16mar-15 dez-15 -3,44 -33,89 set-15 mar-16 2,04 jun-15 -1,33 jun-14 set-14 2,35 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 12,93 -6,42 15,34 17,21 -0,09 -2 4 -6 8 18 6 0 14 16 12 -4 10 -70 -68 2 5,05 dez-15 jun-16 -2,65 4,28 set-15jun-14 set-14 dez-14 jun-15 mar-16 -69,04 mar-15 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 119,71 111,63 7,67 -0,311,720,15 50 30 60 90 70 80 120 110 0 100 -110 10 20 40 set-14 mar-15 mar-16 23,04 set-15dez-14jun-14 -106,45 jun-15 18,93 jun-16dez-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 37,64 120 10 130 30 40 170 100 110 20 50 190 0 150 140 160 180 102,60 jun-16set-14 dez-15 153,76 118,46 jun-14 166,93 182,85 mar-15 jun-15 mar-16dez-14 146,52 47,20 set-15 153,05 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 885.112 502.232 392.248 527.528 414.632 344.104 917.652 1.335.952 894.140 Ativo total 551.911 533.906 480.382 509.028 535.535 658.577 836.384 651.991 547.068 Giro dos Ativos 1,60 0,94 0,82 1,04 0,77 0,52 1,10 2,05 1,63 Margem Bruta (%) 9,9% 15,3% 8,5% 13,0% 26,2% 34,0% 15,4% 13,0% 16,0% Margem EBITDA (%) 1,9% 3,6% -30,0% 1,8% 11,4% 12,9% 7,1% 7,5% 7,4% Margem EBIT (%) 0,1% 0,6% -34,0% -0,3% 8,6% 9,8% 5,8% 6,6% 6,1% Margem Líquida (%) 0,0% -3,7% -43,8% -1,2% 2,6% 9,7% 5,1% 3,2% 1,6% EBIT/ Ativo 0,2% 0,6% -27,8% -0,3% 6,7% 5,1% 6,4% 13,5% 9,9% ROE -0,1% -6,4% -69,0% -2,6% 4,3% 12,9% 17,2% 15,3% 5,1% ROA 0,0% -3,4% -33,9% -1,3% 2,0% 5,6% 6,2% 5,8% 2,4% Liquidez imediata 0,38 0,33 0,50 0,47 0,54 0,48 0,51 0,62 0,63 Liquidez corrente 1,15 1,15 1,10 1,33 1,31 1,19 1,14 1,31 1,40 Liquidez seca 1,14 1,14 1,09 1,32 1,31 1,18 1,14 1,30 1,39 Liquidez geral 1,47 1,49 1,43 1,37 1,35 1,25 1,20 1,34 1,48 Dívida bruta 49.477 36.966 43.717 82.186 76.344 69.533 60.588 52.873 52.284 Dívida Bruta/ EBITDA 2,96 2,03 0,37- 8,59 1,61 1,57 0,93 0,53 0,79 Dívida líquida 34.011- 31.983- 52.731- 1.710 30.151- 83.768- 191.644- 129.806- 75.014- Dívida líquida/ EBITDA 2,04- 1,76- 0,45 0,18 0,64- 1,89- 2,93- 1,30- 1,13- Dívida/ Patrimônio 14,4% 11,3% 14,9% 24,9% 23,4% 21,2% 18,4% 15,9% 15,8% Fluxo de caixa operacional 30.220- 11.320 11.446 52.819- 38.048 82.243 101.499 65.946- 39.815- Lucro por ação 0,00- 0,27- 2,53- 0,10- 0,15 0,49 0,69 0,63 0,21 Valor patrimonial por ação 4,23 4,16 3,66 3,68 3,58 3,82 3,99 4,13 4,14 Composição do ROIC EBIT anualizado 1.108 3.032 133.536- 1.348- 35.792 33.752 53.416 88.084 54.100 alíquota efetiva de IR 77,6% -3,7% -22,0% 66,0% 67,0% 33,5% 1,4% 48,8% 56,3% Capital investido 166.929 182.846 153.046 146.524 153.757 118.464 47.199 37.638 102.600 ROIC 0,1% 1,7% -106,4% -0,3% 7,7% 18,9% 111,6% 119,7% 23,0% QTDE DE AÇÕES 69.791 69.791 67.949 67.500 69.728 67.501 67.501 67.501 67.501 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -30.220 11.320 11.446 -52.819 38.048 82.243 101.499 -65.946 -39.815 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.804 -2.388 -947 -1.658 -1.501 -5.558 -3.001 -1.302 -1.086 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -447 -17.027 574 41.133 -10.862 -18.756 -1.090 -7.383 -7.745
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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