TermoPernambuco - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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TermoPernambuco - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 247.465 265.600 250.836 180.544 206.225 212.963 228.058 237.263 240.911 Custo dos produtos e serviços vendidos -295.596 -262.055 -230.713 -158.136 -204.684 -271.332 -231.968 -192.689 -175.903 Lucro Bruto -48.131 3.545 20.123 22.408 1.541 -58.369 -3.910 44.574 65.008 Margem bruta (%) -19,4% 1,3% 8,0% 12,4% 0,7% -27,4% -1,7% 18,8% 27,0% Despesas e receitas operacionais 6.772 1.969 1.412 1.269 1.025 10.647 33.433 38.177 -6.883 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional -41.359 5.514 21.535 23.677 2.566 -47.722 29.523 82.751 58.125 EBITDA -23.066 24.840 40.883 28.217 20.420 -31.240 49.540 101.779 77.130 Margem EBITDA (%) -9,3% 9,4% 16,3% 15,6% 9,9% -14,7% 21,7% 42,9% 32,0% Resultado financeiro -27.856 -30.879 -25.883 -28.245 -38.336 -44.528 -60.249 -37.875 -81.214 Resultado antes de impostos -69.215 -25.365 -4.348 -4.568 -35.770 -92.250 -30.726 44.876 -23.089 Impostos sobre o lucro 30.959 2.290 5.540 7.626 8.326 32.677 20.757 -12.221 13.525 Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Alíquota efetiva de IR (%) 44,7% 9,0% 127,4% 166,9% 23,3% 35,4% 67,6% 27,2% 58,6% Lucro líquido do exercício -38.256 -23.075 1.192 3.058 -27.444 -59.573 -9.969 32.655 -9.564 Margem líquida (%) -15,5% -8,7% 0,5% 1,7% -13,3% -28,0% -4,4% 13,8% -4,0%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 201.081 376.139 354.299 286.881 455.483 299.292 237.913 227.270 342.683 Disponibilidades 40.660 272.822 208.622 153.665 318.429 145.678 216.616 36.898 162.707 Clientes 139.021 82.643 116.976 109.332 113.006 138.071 448 159.480 145.788 Estoques 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 1.209 1.209 1.209 Tributos a recuperar 17.837 18.965 19.598 17.351 17.929 27 17.713 21.021 25.227 Outros ativos circulantes 2.363 509 7.903 5.333 4.919 14.316 1.927 8.662 7.752 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.524.476 1.493.244 1.492.421 1.520.301 1.514.946 1.741.221 1.798.619 1.828.684 1.797.701 Realizável a longo prazo 50.853 56.403 62.693 68.184 76.173 218.985 175.642 169.428 187.255 Tributos diferidos 49.030 51.320 56.861 64.487 72.815 105.492 126.250 120.884 127.556 Impostos a recuperar 117 0 0 0 0 16.909 0 0 0 Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauções e depósitos 89 0 113 134 158 163 184 200 205 Outros ativos não circulantes 1.617 5.083 5.719 3.563 3.200 96.421 49.208 48.344 59.494 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 1.473.623 1.436.841 1.429.728 1.452.117 1.438.773 1.522.236 1.622.977 1.659.256 1.610.446 Investimentos 816.568 788.266 787.381 789.349 773.440 758.367 789.017 828.119 764.948 Imobilizado 656.986 648.506 642.346 662.762 665.313 763.846 833.937 831.114 845.475 Intangível 69 69 1 6 20 23 23 23 23 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 1.725.557 1.869.383 1.846.720 1.807.182 1.970.429 2.040.513 2.036.532 2.055.954 2.140.384
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 252.157 395.351 347.498 345.821 499.030 573.719 626.485 598.801 452.575 Fornecedores 170.071 272.564 283.976 168.110 114.210 201.720 208.065 175.362 176.079 Obrigações sociais e trabalhistas 118 141 376 388 382 452 617 666 520 Obrigações fiscais 3.589 4.040 4.195 3.177 2.656 5.262 14.920 21.337 3.873 Empréstimos e Financiamentos 68.653 112.366 52.851 168.690 374.012 362.903 401.585 400.271 269.870 Dividendos a pagar 4.729 4.729 4.729 4.729 4.729 0 0 0 0 Outras obrigações 4.997 1.511 1.371 727 3.041 3.382 1.298 1.165 2.233 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.001.850 950.557 974.555 933.636 936.119 946.087 889.308 888.730 1.113.979 Empréstimos e Financiamentos - LP 997.218 941.296 963.899 922.147 925.475 934.369 878.752 876.979 1.101.027 Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Provisões 33 4.059 4.221 4.524 4.897 5.021 540 451 462 Out. passivos não circulantes 4.599 5.202 6.435 6.965 5.747 6.697 10.016 11.300 12.490 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 471.550 523.475 524.667 527.725 535.280 520.707 520.739 568.423 573.830 Capital social 344.570 419.570 419.570 419.570 454.570 499.570 509.570 539.570 539.570 Reserva legal 36.840 36.839 36.839 36.388 36.839 36.839 36.388 36.388 36.388 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras reservas de lucros 90.140 67.066 68.258 71.767 43.871 -15.702 -25.219 -7.535 -2.128 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO TOTAL 1.725.557 1.869.383 1.846.720 1.807.182 1.970.429 2.040.513 2.036.532 2.055.954 2.140.384
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 16.090 196.795 -50.062 -86.080 -71.450 -92.060 338.975 -154.637 112.222 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -3.480 -6.082 -2.879 -18.877 -13.557 -74.899 -140.904 -7.882 -36.782 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -33.600 41.400 -11.200 50.000 248.353 -4.729 -126.778 -17.199 49.811 -20.990 232.113 -64.141 -54.957 163.346 -171.688 71.293 -179.718 125.251
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa 49,8 -140,9 339,0 mar-16set-15mar-15 -2,9 112,2 50,0 248,4 -6,1 196,8 jun-14 -33,6 -74,9 -4,7 -18,9 dez-14 41,4 -92,1 -17,2 -71,5 -86,1 jun-15 dez-15 -13,6-11,2 -50,1 set-14 -36,8 -154,6 -7,9 -126,8 jun-16 -3,5 16,1 Atividades de investimentosAtividades operacionais Atividades de financiamento
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 240,9237,3 228,1 213,0 206,2 180,5 250,8 265,6 247,5 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 175,9 192,7 232,0 271,3 204,7 158,1 230,7 262,1 295,6 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. 65,0 44,6 -3,9 -58,4 1,5 22,420,1 3,5 -48,1 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 65 45 2 2220 4 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 jun-14 -48 dez-14 -58 -4 jun-15 mar-16set-15 jun-16dez-15mar-15set-14 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -31,2 20,4 28,2 40,9 24,8 -23,1 49,5 set-14jun-14 101,8 dez-15 jun-16 77,1 set-15 mar-16jun-15mar-15dez-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 112 -155 339 -92 -71-86 -50 197 16 77 102 50 -31 202841 25 -23 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. -81,2 -37,9 -60,2 -44,5 -38,3 -28,2-25,9 -30,9-27,9 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. -23,1 -30,7 -92,3 -4,6-4,3 -25,4 -69,2 -35,8 mar-15jun-14 mar-16jun-15 jun-16dez-14 44,9 set-15set-14 dez-15 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. -9,6 -59,6 -27,4 3,11,2 -23,1 -38,3 -10,0 set-15dez-14 dez-15 mar-16set-14jun-14 jun-16 32,7 jun-15mar-15 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 3,061,19 -45 -35 -55 -50 35 -25 -5 0 30 -20 -30 -40 -60 5 -15 -10 -9,56-9,97 jun-16dez-14 jun-15 -27,44 mar-16 -38,26 -23,08 mar-15 32,66 -59,57 set-14 dez-15jun-14 set-15 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 26,98 18,79 0,75 12,41 8,02 1,33 34,88 1,24 13,11 8,59 2,08 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 jun-14 -19,45 -16,71 -27,41 -1,71 dez-14 24,13 mar-15 jun-15 -22,41 set-14 dez-15 mar-16set-15 jun-16 12,95 Margem Bruta Margem Operacional Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 32,02 42,90 9,90 15,6316,30 9,35 -9,32 13,76 1,690,48 -8,69 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 -4,37 jun-15 -3,97 set-15 -14,67 mar-16 jun-16dez-15 21,72 -27,97 jun-14 mar-15 -15,46 set-14 -13,31 dez-14 Margem EBITDA Margem Líquida
  22. 22. 0,030,01 -0,44 0,24 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 -0,07 jun-15 -0,48 -0,24 jun-16dez-15set-15 mar-16 -0,07 mar-15jun-14 set-14 dez-14 -0,27 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 1,061,05 0,91 1,04 1,18 1,261,25 1,52 1,37 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 set-15set-14 dez-14 jun-15mar-15 dez-15 mar-16jun-14 jun-16 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,360,35 0,64 0,44 0,60 0,69 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 jun-14 0,06 0,16 set-14 dez-14 mar-16dez-15 jun-16set-15 0,25 jun-15mar-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 1,0 0,4 0,8 0,6 1,2 0,76 0,380,38 set-15jun-15 0,91 set-14 1,02 jun-14 0,80 0,95 jun-16mar-15 0,83 0,52 mar-16dez-14 dez-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,75 0,380,38 0,52 0,91 0,83 1,02 0,95 0,79 0,0 0,5 1,0 1,5 set-14 mar-15 mar-16 jun-16jun-15dez-14 dez-15set-15jun-14 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 0,0 0,2 0,4 jun-14 0,20 dez-14 0,32 set-14 0,32 0,34 dez-15 0,27 0,34 jun-16set-15 mar-16 0,27 0,37 mar-15 jun-15 0,28 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,36 0,06 0,64 0,44 0,60 0,69 0,76 0,38 0,91 0,83 1,02 0,95 0,80 0,75 0,91 1,02 0,95 0,79 0,38 0,83 0,34 0,27 0,340,37 0,28 0,320,32 0,20 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 mar-16 0,38 0,52 jun-15 0,270,25 dez-14 0,35 mar-15 0,38 dez-15set-15 0,52 jun-16 0,16 jun-14 set-14 Liquidez Imediata Liquidez Geral Liquidez Seca Liquidez Corrente Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,450,460,45 0,420,42 0,40 0,54 0,570,57 0,0 0,2 0,4 0,6 dez-15 jun-16mar-16set-14 set-15dez-14jun-14 jun-15mar-15 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 1.371 1.2771.2801.2971.299 1.091 1.0171.0541.066 1.2081.240 1.064 1.152 981 937 808781 1.025 jun-16dez-15set-15 mar-16jun-15mar-15set-14 dez-14jun-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 70,4971,0971,3670,83 67,40 65,9666,81 69,33 69,20 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 jun-16mar-16jun-15 set-15mar-15 dez-15dez-14set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 0,67 0,26 -6 -10 -12 6 -7 -2 -1 1 -4 -5 0 -3 7 -9 -11 -8 jun-14 dez-15 6,38 mar-16 -1,82 -8,82 -5,13 -5,81 -1,96 jun-15mar-15set-14 set-15dez-14 -11,88 jun-16 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 2,32 0,91 -40 -45 -50 -10 0 -35 -25 25 -30 -20 -5 -15 set-14jun-14 -17,63 dez-15set-15 -7,66 -32,45 dez-14 jun-16 22,98 mar-16 -45,76 jun-15 -6,67 mar-15 -20,51 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 0,55 1,48 5,91 -1,85 0 -4 -10 2 -2 6 4 -6 -8 16 set-15 2,66 dez-15 15,69 mar-16 jun-16dez-14 -6,09 jun-15jun-14 set-14 mar-15 -4,70 -8,44 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 1.650 1.350 1.450 1.550 1.600 0 1.300 1.400 1.500 1.535,24 jun-16mar-16 1.629,41 dez-15set-14 1.502,48 1.349,21 1.434,23 set-15 1.442,20 1.358,59 mar-15dez-14 jun-15jun-14 1.273,69 1.460,29 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 989.860 1.062.400 1.003.344 722.176 824.900 851.852 912.232 949.052 963.644 Ativo total 1.725.557 1.869.383 1.846.720 1.807.182 1.970.429 2.040.513 2.036.532 2.055.954 2.140.384 Giro dos Ativos 0,57 0,57 0,54 0,40 0,42 0,42 0,45 0,46 0,45 Margem Bruta (%) -19,4% 1,3% 8,0% 12,4% 0,7% -27,4% -1,7% 18,8% 27,0% Margem EBITDA (%) -9,3% 9,4% 16,3% 15,6% 9,9% -14,7% 21,7% 42,9% 32,0% Margem EBIT (%) -16,7% 2,1% 8,6% 13,1% 1,2% -22,4% 12,9% 34,9% 24,1% Margem Líquida (%) -15,5% -8,7% 0,5% 1,7% -13,3% -28,0% -4,4% 13,8% -4,0% EBIT/ Ativo -9,6% 1,2% 4,7% 5,2% 0,5% -9,4% 5,8% 16,1% 10,9% ROE -32,5% -17,6% 0,9% 2,3% -20,5% -45,8% -7,7% 23,0% -6,7% ROA -8,8% -5,1% 0,3% 0,7% -5,8% -11,9% -2,0% 6,4% -1,8% Liquidez imediata 0,16 0,69 0,60 0,44 0,64 0,25 0,35 0,06 0,36 Liquidez corrente 0,80 0,95 1,02 0,83 0,91 0,52 0,38 0,38 0,76 Liquidez seca 0,79 0,95 1,02 0,83 0,91 0,52 0,38 0,38 0,75 Liquidez geral 0,20 0,32 0,32 0,28 0,37 0,34 0,27 0,27 0,34 Dívida bruta 1.065.871 1.053.662 1.016.750 1.090.837 1.299.487 1.297.272 1.280.337 1.277.250 1.370.897 Dívida Bruta/ EBITDA 11,55- 10,60 6,22 9,66 15,91 10,38- 6,46 3,14 4,44 Dívida líquida 1.025.211 780.840 808.128 937.172 981.058 1.151.594 1.063.721 1.240.352 1.208.190 Dívida líquida/ EBITDA 11,11- 7,86 4,94 8,30 12,01 9,22- 5,37 3,05 3,92 Dívida/ Patrimônio 69,3% 66,8% 66,0% 67,4% 70,8% 71,4% 71,1% 69,2% 70,5% Fluxo de caixa operacional 16.090 196.795 50.062- 86.080- 71.450- 92.060- 338.975 154.637- 112.222 Lucro por ação 0,44- 0,27- 0,01 0,03 0,24- 0,48- 0,07- 0,24 0,07- Valor patrimonial por ação 1,37 1,52 1,25 1,26 1,18 1,04 0,91 1,05 1,06 Composição do ROIC EBIT anualizado 165.436- 22.056 86.140 94.708 10.264 190.888- 118.092 331.004 232.500 alíquota efetiva de IR 44,7% 9,0% 127,4% 166,9% 23,3% 35,4% 67,6% 27,2% 58,6% Capital investido 1.502.484 1.358.586 1.273.695 1.349.209 1.434.235 1.460.286 1.442.204 1.535.236 1.629.408 ROIC -6,1% 1,5% -1,9% -4,7% 0,5% -8,4% 2,7% 15,7% 5,9% QTDE DE AÇÕES 344.570 344.570 419.570 419.570 454.570 499.570 571.815 539.570 539.570 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 16.090 196.795 -50.062 -86.080 -71.450 -92.060 338.975 -154.637 112.222 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -3.480 -6.082 -2.879 -18.877 -13.557 -74.899 -140.904 -7.882 -36.782 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -33.600 41.400 -11.200 50.000 248.353 -4.729 -126.778 -17.199 49.811
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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