Tecnisa - trimestre/ quarter

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Análise financeira trimestral
Quarterly financial analysis - Brazilian Company

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Tecnisa - trimestre/ quarter

  1. 1. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 1 Desenvolvido por Didaticativa
  2. 2. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 2 Desenvolvido por Didaticativa
  3. 3. DRE – Demonstração do Resultado do Exercício 3 Desenvolvido por Didaticativa DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 Receita operacional líquida 502.640 382.296 339.729 382.278 368.290 377.446 143.735 157.633 100.529 Custo dos produtos e serviços vendidos -337.009 -276.081 -258.358 -280.932 -248.733 -271.850 -143.256 -139.429 -115.071 Lucro Bruto 165.631 106.215 81.371 101.346 119.557 105.596 479 18.204 -14.542 Margem bruta (%) 33,0% 27,8% 24,0% 26,5% 32,5% 28,0% 0,3% 11,5% -14,5% Despesas e receitas operacionais -75.999 -59.548 -68.173 -67.205 -82.380 -82.704 155.234 -23.666 -80.204 Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Lucro Operacional 89.632 46.667 13.198 34.141 37.177 22.892 155.713 -5.462 -94.746 EBITDA 96.551 52.143 18.000 39.008 42.036 27.750 159.262 -2.626 -92.107 Margem EBITDA (%) 19,2% 13,6% 5,3% 10,2% 11,4% 7,4% 110,8% -1,7% -91,6% Resultado financeiro 17.681 9.170 15.298 22.894 24.662 11.536 13.133 12.335 2.129 Resultado antes de impostos 107.313 55.837 28.496 57.035 61.839 34.428 168.846 6.873 -92.617 Impostos sobre o lucro -8.663 -8.511 -6.804 -8.398 -8.340 -7.522 -4.983 -3.326 -1.971 Minoritários -18.936 -15.460 -13.997 -18.599 -22.163 -19.148 4.556 -1.119 2.777 Alíquota efetiva de IR (%) 8,1% 15,2% 23,9% 14,7% 13,5% 21,8% 3,0% 48,4% -2,1% Lucro líquido do exercício 79.714 31.866 7.695 30.038 31.336 7.758 168.419 2.428 -91.811 Margem líquida (%) 15,9% 8,3% 2,3% 7,9% 8,5% 2,1% 117,2% 1,5% -91,3%
  4. 4. Balanço Patrimonial - Ativo 4 Desenvolvido por Didaticativa ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 ATIVO CIRCULANTE 3.640.919 3.303.673 3.123.812 2.944.214 3.278.710 3.178.682 2.107.312 2.052.649 2.014.367 Disponibilidades 411.386 249.389 257.182 366.609 313.267 205.401 192.735 109.040 106.925 Clientes 1.971.807 1.894.446 1.662.028 1.556.598 1.800.586 1.847.787 704.285 753.073 666.367 Estoques 1.171.883 1.050.317 1.123.302 916.017 1.072.188 1.022.839 1.102.404 1.108.253 1.159.470 Tributos a recuperar 15.825 17.020 16.662 16.561 20.548 30.183 26.324 27.145 28.448 Outros ativos circulantes 70.018 92.501 64.638 88.429 72.121 72.472 81.564 55.138 53.157 check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.430.042 1.629.102 1.674.567 1.934.980 1.475.393 1.456.739 1.605.500 1.618.156 1.598.968 Realizável a longo prazo 980.927 1.202.436 1.239.526 1.489.291 1.043.060 1.024.206 706.814 703.456 715.077 Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Contas a receber 454.432 494.413 534.314 568.473 256.021 165.451 72.024 55.932 48.742 Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros ativos não circulantes 526.495 708.023 705.212 920.818 787.039 858.755 634.790 647.524 666.335 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Ativo Permanente 449.115 426.666 435.041 445.689 432.333 432.533 898.686 914.700 883.891 Investimentos 348.815 329.444 339.204 352.565 345.645 349.323 841.200 857.798 828.932 Imobilizado 62.794 60.188 57.349 54.630 48.796 45.922 20.266 20.232 19.109 Intangível 37.506 37.034 38.488 38.494 37.892 37.288 37.220 36.670 35.850 check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ATIVO TOTAL 5.070.961 4.932.775 4.798.379 4.879.194 4.754.103 4.635.421 3.712.812 3.670.805 3.613.335
  5. 5. Balanço Patrimonial - Passivo 5 Desenvolvido por Didaticativa PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 PASSIVO CIRCULANTE 1.859.573 1.733.234 1.833.577 1.921.648 1.547.415 1.723.745 1.258.696 1.223.046 1.306.732 Fornecedores 67.356 71.930 69.067 75.117 67.980 65.140 33.878 37.874 33.398 Obrigações sociais e trabalhistas 41.912 49.471 35.488 38.205 36.121 43.306 35.015 34.338 30.411 Obrigações fiscais 88.465 88.172 79.653 73.199 81.464 83.014 51.609 48.004 45.630 Empréstimos e Financiamentos 1.246.019 1.139.133 1.257.258 1.347.199 973.510 1.198.749 787.052 782.356 836.308 Dividendos a pagar 0 0 36.896 36.896 36.896 0 28.000 28.000 28.547 Outras obrigações 415.821 384.528 355.215 351.032 351.444 333.536 323.142 292.474 332.438 check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.534.436 1.478.157 1.264.484 1.201.535 1.484.981 1.179.280 742.103 730.833 685.660 Empréstimos e Financiamentos - LP 1.375.686 1.326.441 1.111.674 1.039.867 1.328.760 1.009.066 557.357 547.515 495.364 Impostos diferidos 16.862 18.435 19.949 21.201 9.078 5.414 3.062 2.108 1.563 Provisões 57.352 64.080 74.719 88.312 100.578 118.216 122.917 132.654 142.896 Out. passivos não circulantes 84.536 69.201 58.142 52.155 46.565 46.584 58.767 48.556 45.837 check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.485.282 1.519.560 1.486.260 1.520.587 1.557.638 1.567.089 1.677.149 1.674.464 1.582.658 Capital social 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 1.072.816 Reserva legal 39.680 39.680 47.448 47.448 47.448 47.448 59.326 59.326 59.326 Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Outras reservas de lucros 372.786 407.064 365.996 400.323 437.374 446.825 545.007 542.322 450.516 check PATRIMÔNIOLÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 NÃO CONTROLADORES 191.670 201.824 214.058 235.424 164.069 165.307 34.864 42.462 38.285 PASSIVO TOTAL 5.070.961 4.932.775 4.798.379 4.879.194 4.754.103 4.635.421 3.712.812 3.670.805 3.613.335
  6. 6. FLUXO DE CAIXA 6 Desenvolvido por Didaticativa As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar, vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais, gerais e administrativas, entre outras. As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos, sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos; As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para financiar as operações da companhia. jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 89.187 -135.817 140.486 100.085 54.546 3.332 111.276 -71.797 8.657 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 1.214 30.114 -7.483 -7.676 8.039 -1.501 5.016 32.230 -20.884 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 6.904 -56.012 -127.347 21.032 -114.731 -146.061 -186.162 -15.602 -14.781 97.305 -161.715 5.656 113.441 -52.146 -144.230 -69.870 -55.169 -27.008
  7. 7. Fluxo de caixa 7 Fluxos de caixa – R$ MM Desenvolvido por Didaticativa jun-16 -14,8-20,9 8,7 mar-16 -15,6 set-14 -56,0 21,0 dez-14 -7,5 jun-15 set-15 32,2 111,3 30,1 mar-15 -127,3 6,9 54,5 1,2 89,2 100,1 jun-14 -71,8 dez-15 -146,1 -1,5 3,3 -186,2 5,0 -114,7 8,0 -7,7 140,5 -135,8 Atividades de financiamentoAtividades operacionais Atividades de investimentos
  8. 8. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 8 Desenvolvido por Didaticativa
  9. 9. Evolução da receita operacional líquida 9 100,5 157,6 143,7 377,4368,3 382,3 339,7 382,3 502,6 set-14jun-14 mar-15dez-14 dez-15set-15jun-15 mar-16 jun-16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  10. 10. 115,1 139,4143,3 271,9 248,7 280,9 258,4 276,1 337,0 set-15 dez-15mar-15dez-14set-14 jun-15jun-14 mar-16 jun-16 Evolução dos custos com produção 10 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  11. 11. -14,5 18,2 0,5 105,6 119,6 101,3 81,4 106,2 165,6 set-15 dez-15set-14 mar-15jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16 E consequente evolução do lucro bruto 11 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  12. 12. 18 106 120 101 81 166 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 jun-16 -15 set-14jun-14 mar-16dez-15 0 dez-14 set-15jun-15mar-15 106 Lucro Bruto 12 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  13. 13. -2,6 159,3 27,8 42,039,0 52,1 96,6 18,0 jun-14 -92,1 mar-16 jun-16dez-15set-15dez-14 mar-15 jun-15set-14 EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization) 13 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  14. 14. 9 -72 111 3 55 100 140 -136 89 -92 -3 159 28 4239 18 52 97 dez-14 dez-15mar-15set-14jun-14 set-15jun-15 mar-16 jun-16 EBITDA Fluxo de caixa operacional EBITDA não é a geração de caixa operacional 14 [R$ mil] Desenvolvido por Didaticativa
  15. 15. 2,1 12,313,1 11,5 24,7 22,9 15,3 9,2 17,7 mar-15 jun-15 dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-16 jun-16 Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras 15 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  16. 16. 6,9 168,8 34,4 61,8 28,5 55,8 107,3 57,0 mar-15dez-14 mar-16set-14 jun-16 -92,6 dez-15set-15jun-15jun-14 EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes) 16 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  17. 17. 2,4 168,4 7,8 31,3 7,7 31,9 79,7 30,0 dez-14 jun-16dez-15jun-14 jun-15mar-15 set-15set-14 mar-16 -91,8 Evolução do lucro líquido 17 [R$ MM] Desenvolvido por Didaticativa
  18. 18. 168,42 31,3430,04 7,70 79,71 80 60 100 140 20 40 -100 0 160 120 180 mar-16 2,43 jun-16jun-15mar-15 -91,81 dez-15set-15jun-14 set-14 31,87 dez-14 7,76 Evolução do lucro líquido ao longo do ano 18 Lucro líquido (R$ MM) Desenvolvido por Didaticativa
  19. 19. Conteúdo: 1. Introdução 2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa 3. Evolução do Resultado da Companhia 4. Apuração dos indicadores financeiros 19 Desenvolvido por Didaticativa
  20. 20. 11,55 0,33 27,9832,46 26,5123,9527,7832,95 108,33 10,09 3,88 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 dez-14 jun-15 set-15 6,06 12,21 mar-15 8,93 jun-14 17,83 set-14 -14,47 mar-16 -3,47 dez-15 jun-16 -94,25 Margem OperacionalMargem Bruta Margens – 1/2 20 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa
  21. 21. Margens – 2/2 21 Evolução das diversas margens do resultado (%) Desenvolvido por Didaticativa 110,80 11,4110,205,30 13,6419,21 117,17 8,517,862,27 15,86 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 jun-16 -1,67 set-15 2,06 dez-15 -91,33 mar-16 1,54 -91,62 dez-14 7,35 set-14 8,34 jun-15jun-14 mar-15 Margem Líquida Margem EBITDA
  22. 22. 3,74 0,700,67 0,17 0,71 1,77 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 jun-15jun-14 set-14 mar-15dez-14 dez-15set-15 jun-16 0,17 mar-16 0,06 -2,12 Evolução do lucro por ação 22 LUCRO POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  23. 23. 9,129,32 8,718,658,458,268,448,25 9,65 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 jun-16mar-16dez-15set-14jun-14 dez-14 mar-15 set-15jun-15 Evolução do valor patrimonial por ação 23 VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$) Desenvolvido por Didaticativa
  24. 24. 0,080,09 0,15 0,12 0,20 0,19 0,140,14 0,22 0,0 0,2 0,4 jun-16mar-16dez-15set-15dez-14jun-14 set-14 mar-15 jun-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo 24 LIQUIDEZ IMEDIATA Desenvolvido por Didaticativa
  25. 25. 0,0 2,0 2,2 1,6 1,8 set-14 1,53 1,67 1,70 1,91 mar-16 jun-16 1,68 set-15dez-14jun-14 1,96 2,12 dez-15jun-15 1,54 1,84 mar-15 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e passivo circulante 25 LIQUIDEZ CORRENTE Desenvolvido por Didaticativa
  26. 26. 0,65 1,25 1,43 1,09 1,301,33 0,77 1,06 0,0 0,5 1,0 1,5 set-15 dez-15 0,80 jun-15jun-14 mar-15dez-14set-14 jun-16mar-16 Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo circulante descontando-se o estoque 26 LIQUIDEZ SECA Desenvolvido por Didaticativa
  27. 27. 1,6 0,0 1,4 1,37 mar-16 1,41 dez-15 jun-16 1,40 dez-14 1,42 1,41 1,43 mar-15 1,41 jun-14 1,36 set-15 1,45 set-14 jun-15 Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo (sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido) 27 LIQUIDEZ GERAL Desenvolvido por Didaticativa
  28. 28. 0,080,09 0,150,12 0,200,19 0,140,14 0,22 1,54 1,681,67 1,84 2,12 1,70 1,911,96 0,65 0,770,80 1,25 1,43 1,061,09 1,33 1,371,411,411,451,431,411,401,36 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 set-15 dez-15 1,53 1,42 dez-14 jun-15set-14 mar-16mar-15jun-14 1,30 jun-16 Liquidez Geral Liquidez Seca Liquidez Corrente Liquidez Imediata Comparativo entre os índices de liquidez 28 ÍNDICES DE LIQUIDEZ Desenvolvido por Didaticativa
  29. 29. 0,11 0,17 0,33 0,310,31 0,28 0,31 0,40 0,0 0,2 0,4 dez-15 jun-16mar-16set-14 set-15 0,15 dez-14jun-14 jun-15mar-15 Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total 29 GIRO DOS ATIVOS Desenvolvido por Didaticativa
  30. 30. 1.3321.3301.344 2.2082.3022.3872.3692.466 2.622 1.2251.2211.152 2.0021.9892.020 2.112 2.2162.210 jun-16dez-15set-15 mar-16jun-15mar-15set-14 dez-14jun-14 Dívida bruta Dívida líquida Evolução da dívida bruta e dívida líquida 30 ENDIVIDAMENTO (R$ milhões) Desenvolvido por Didaticativa
  31. 31. 45,6944,27 58,4959,6561,0961,4561,87 63,84 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 jun-16mar-16set-15mar-15 44,49 jun-15 dez-15dez-14set-14jun-14 Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio) 31 DEBT/ EQUITY - % Desenvolvido por Didaticativa
  32. 32. 16,14 2,602,48 0,63 2,55 6,398 -10 4 0 2 6 16 18 -12 10 14 12 set-15mar-15 jun-16 -10,08 0,26 dez-15 0,66 mar-16set-14 dez-14jun-14 jun-15 Retorno sobre o ativo total 32 ROA (RETURN ON ASSETS) - % Desenvolvido por Didaticativa
  33. 33. 40,17 8,057,90 2,07 8,39 21,47 10 40 -25 25 35 15 20 0 30 5 45 set-14 dez-14 set-15 1,98 jun-15 jun-16 -23,20 dez-15 mar-16mar-15jun-14 0,58 Retorno sobre o Patrimônio Líquido 33 ROE (RETURN ON EQUITY) - % Desenvolvido por Didaticativa
  34. 34. 23,03 4,814,44 1,42 5,32 10,98 4 12 22 8 0 6 20 2 16 10 18 24 -16 14 -18 -16,14 mar-16set-15jun-14 set-14 dez-14 jun-15 dez-15 -0,47 jun-16 2,49 mar-15 ROIC – Retorno sobre o capital investido 34 ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - % Desenvolvido por Didaticativa
  35. 35. 2.600 2.800 2.850 2.700 2.950 2.650 3.050 2.900 3.000 0 2.750 2.550 2.500 2.450 2.400 2.975,97 jun-14 2.623,99 3.001,89 set-14 2.673,25 jun-15 2.870,79 mar-16dez-14 dez-15mar-15 2.397,542.407,62 2.625,22 jun-16set-15 2.824,55 ROIC – (Capital investido) 35 CAPITAL INVESTIDO Desenvolvido por Didaticativa
  36. 36. Resumo dos indicadores 36 Desenvolvido por Didaticativa RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Composição do Giro dos ativos Receita operacional líquida anualizada 383.396 603.124 296.920 417.736 342.068 532.448 288.612 371.320 317.100 Ativo total 811.924 796.705 817.399 796.937 810.590 776.169 748.814 750.622 779.630 Giro dos Ativos 0,47 0,76 0,36 0,52 0,42 0,69 0,39 0,49 0,41 Margem Bruta (%) 54,6% 56,7% 50,7% 56,2% 49,9% 50,9% 46,7% 47,7% 43,8% Margem EBITDA (%) 17,4% 26,6% 4,7% 20,7% 11,1% 8,1% -7,6% 5,6% -2,6% Margem EBIT (%) 14,4% 24,4% 0,8% 17,8% 7,6% 4,5% -12,4% 1,8% -6,7% Margem Líquida (%) 9,2% 21,5% 2,1% 12,1% 8,4% 0,5% -16,9% -5,8% -7,8% EBIT/ Ativo 6,8% 18,5% 0,3% 9,3% 3,2% 3,1% -4,8% 0,9% -2,7% ROE 7,8% 28,1% 1,3% 10,6% 6,2% 0,6% -10,8% -4,8% -5,6% ROA 4,4% 16,1% 0,8% 6,3% 3,6% 0,3% -6,4% -2,8% -3,2% Liquidez imediata 0,46 0,29 0,49 0,41 0,21 0,17 0,21 0,32 0,51 Liquidez corrente 3,95 4,03 3,49 3,62 3,17 3,70 4,09 3,95 3,34 Liquidez seca 2,48 2,85 2,37 2,38 1,94 2,39 2,45 2,47 2,18 Liquidez geral 1,43 1,52 1,50 1,59 1,50 1,51 1,50 1,48 1,43 Dívida bruta 198.269 171.621 198.326 155.465 169.569 167.443 131.951 118.188 141.311 Dívida Bruta/ EBITDA 2,97 1,07 14,11 1,80 4,46 3,90 6,02- 5,67 17,39- Dívida líquida 144.239 139.025 130.333 102.259 137.797 147.427 111.068 85.955 74.667 Dívida líquida/ EBITDA 2,16 0,87 9,28 1,18 3,63 3,44 5,06- 4,12 9,19- Dívida/ Patrimônio 30,5% 27,1% 29,9% 24,5% 26,8% 26,6% 22,6% 20,9% 24,2% Fluxo de caixa operacional 27.343 10.872 33.686 23.242 1.654- 334- 28.148 11.730 14.264 Lucro por ação 0,45 1,65 0,08 0,64 0,37 0,03 0,62- 0,27- 0,32- Valor patrimonial por ação 5,77 5,88 5,93 6,09 5,89 5,89 5,75 5,70 5,63 Composição do ROIC EBIT anualizado 55.372 147.040 2.336 74.472 25.896 23.916 35.664- 6.792 21.116- alíquota efetiva de IR 21,9% 7,7% 47,4% 23,9% -0,3% 85,0% 8,9% -161,4% -0,6% Capital investido 666.113 670.926 671.749 650.429 648.784 666.013 654.677 625.363 610.185 ROIC 6,5% 20,2% 0,2% 8,7% 4,0% 0,5% -5,0% 2,8% -3,5% QTDE DE AÇÕES 78.506 78.506 78.506 78.506 78.506 78.506 78.506 78.506 78.506 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 27.343 10.872 33.686 23.242 -1.654 -334 28.148 11.730 14.264 FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -2.148 365 -46 -1.930 -4.242 -11.422 -3.436 -379 -903 FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 1.187 -32.671 1.757 -36.099 -15.538 0 -23.845 -1 21.050
  37. 37. 37 Desenvolvido por Didaticativa Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23

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